股票投資與技巧范文

前言：我們精心挑選了數篇優質股票投資與技巧文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

（一）股票投資的系統風險

1. 利率風險。利率是經濟運行過程中的一個重要經濟杠桿，它會經常發生變動，從而給股票市場帶來明顯的影響。一般來說，銀行利率上升，股票價格下跌，反之亦然。

2. 匯率風險。匯率與股票投資風險的關系主要體現在兩方面：一是本國貨幣升值有利于以進口原材料為主從事生產經營的企業，不利于產品主要面向出口的企業，因此，投資者看好前者，看淡后者，從而引發股票價格的漲落。

3. 購買力風險，又稱通貨膨脹風險。通貨膨脹對股票價格有兩種截然不同的影響，在通脹之初，固定資產賬面價值因通貨膨脹而水漲船高，物價上漲不但使企業存貨能高價售出，而且可以使企業從以往低價購入的原材料上獲利，名義資產增值與名義盈利增加，自然會使公司、企業股票的市場價格上漲。同時，預感到通脹可能加劇的人們，為保值也會搶購股票，刺激股價短暫上揚。

4. 市場風險。是股票持有者所面臨的所有風險中最難對付的一種，它給持股人帶來的后果有時是災難性的。在股票市場上，行情瞬息萬變，并且很難預測行情變化的方向和幅度。收入正在節節上升的公司，其股票價格卻下降了，這種情況我們經常可以看到；還有一些公司，經營狀況不錯，收入也很穩定，它們的股票卻在很短的時間內上下劇烈波動。出現這類反常現象的原因，主要是投資者對股票的一般看法或對某些種類或某一組股票的看法發生變化所致。

5. 宏觀經濟風險。主要是由于宏觀經濟因素的變化、經濟政策變化、經濟的周期性波動以及國際經濟因素的變化給股票投資者可能帶來的意外收益或損失。

（二）股票投資的非系統風險

1. 經營風險。企業原材料價格上升，競爭對手降價銷售都可歸為外部經營環境風險。由于企業經營管理能力差、技術水平落后和競爭能力下降等原因導致企業盈利能力的下降，進而影響股價的風險，可歸納為內部經營風險。

2. 籌資風險。由于籌資結構不當，或者由于負債比例過高，而使公司出現嚴重財務危機，致使公司股票價格有較大幅度的下跌，使投資蒙受損失的風險。

3. 流動性風險。如美國的通用汽車公司、埃克森石油公司股票，每天成交成千上萬手，表現出極大的流動性，這類股票，投資者可輕而易舉地賣出，在價格上不引起任何波動。而另一些股票在投資者急著要將它們變現時，很難脫手，除非忍痛賤賣，在價格上做出很大犧牲。當投資者打算在一個沒有什么買主的市場上將一種股票變現時，就會掉進流動性陷阱。

4. 操作性風險。操作風險純粹是由于投資者在投資過程中操作不當所造成的風險。因為在同一證券市場上，對于同一種股票，不同投資者的操作結果有時截然不同，有的盈利而有的虧損，這與操作風險直接有關。操作風險主要來自于不同投資者的不同市場判斷、不同投資決策和不同心理素質等多重原因。不斷研究投資市場和培育良好心理素質是降低此風險的關鍵。

二、股票投資風險的管理

股票投資風險管理的全過程，大體可分為三個階段：第一階段，股票投資風險的識別，即在實際的投資活動中根據種種社會經濟、政治現象和市場情況，去發現風險；第二階段，股票投資風險的評估，即運用各種方法，測定一定時期內風險事件發生的概率以及造成的損失程度；第三階段，股票投資風險的控制，即采取各種方法防范風險，減少或抵補風險造成的損失。

（一）股票投資風險的識別

1. 股票投資系統性風險的識別。股票投資中的系統性風險是由基本經濟因素和政治因素的不確定性引起的，因而對系統性風險的識別就是對一個國家一定時期內宏觀的經濟狀況和政治氣候作出判斷。具體來說，可以從國民經濟增長率、國內投資動向、信貸資金供給、利率與通貨膨脹率、政府財政收支這幾個方面的變化中進行分析。

2. 股票投資非系統性風險的識別。股票投資非系統風險的識別主要包括：（1）企業因素分析與風險識別。企業因素的變動會給投資者構成股票投資風險，因而，投資者可從各種途徑去詳細了解企業的真實狀況。一般來說，最簡單的辦法就是通過企業的各種文件去了解。（2）市場因素分析與風險識別。基本因素、企業因素的變動與股票投資風險之間的因果關系，可以通過各種宏觀經濟數據、報道、文件資料等反映出來，而市場因素變化與投資風險之間的關系就比較復雜了。但是，人們在實踐中發現，這種關系可以從大量的統計數據變動的軌跡中得到驗證，也就是說，借助技術分析方法，可以識別股票投資中的市場風險。

（二）股票投資風險的評估

1. 股票投資風險的評估方法。股票投資風險評估的方法有多種多樣，主要取決于評估的意圖、評估對象和評估的條件。投資者可根據自己的情況作出選擇，也可以綜合運用多種方式來進行。目前比較常用的評估方法主要有以下幾種：專家調查法、經濟計量評估法和財務指標評估法。

2. 股票投資風險的評級。在實際投資活動中，投資者要對股票的投資風險進行準確評估是一種十分困難的事，因此，通常的做法是借助專職證券信譽評級機構對市場上發行和轉讓的有價證券風險評估的成果，評價自己感興趣的那些證券的風險程度。股票的評級是一個比較復雜的問題，目前全世界比較有代表性的是美國標準-普爾公司的股票評級方法和臺灣《經濟日報》的評級方法。

（三）股票投資風險的控制

1. 股票投資風險控制計劃，與投資計劃通常是合并在一起的。投資計劃是實現風險控制目標的必要條件。現有的投資計劃具體形式雖然很多，但大體上可以歸為三類：（1）趨勢投資計劃。這是一種長期的投資計劃，適用于長期投資者。這種投資計劃認為投資者在一種市場趨勢形成時，應保持自己的投資地位，待主要趨勢逆轉的訊號出現時，再改變投資地位，市場主要趨勢不斷變動，投資者可以順勢而動，以取得長期投資收益。（2）公式投資計劃。這是一種按照定式投資的計劃。它遵循減少風險、分散風險和轉移風險等風險控制原則，利用不同種類股票的短期市場價格波動控制風險，獲取收益。（3）保本或停損投資計劃，是投資者在股市前途莫測、股價動蕩不定時，為了避免或減輕投資本金損失，遵循留置風險的原則所采取的一類投資計劃。主要有兩種具體形式：一是保本投資計劃；另一是攤平投資計劃。

第2篇

就總體而言，股票投資決策的成功與否，并不是一個單純的技術問題，它實際上體現了一個股票投資者的綜合素質。這里所說的綜合素質涵蓋的范疇是十分寬泛的，不僅涉及注意力、觀察力、記憶力、想象力、理解力等智力因素（俗稱“情商”），而且也涉及目標、狀態、興趣、習慣、方法等非智力因素（俗稱“商情”）。下面，我將就投資風格與投資理念這個核心問題發表一己之見，希望能給您一些啟發。

首先，我們必須認識到，股票投資其實是一項極富情感色彩的活動。很多人都認為，股票投資者的競爭對手太多，要想取得成功決不是一件輕而易舉的事情。這種看法無疑是正確的，但并不深刻。其實，真正的成功者都十分清楚：最大的對手不是別人，正是不可避免地存在著人性的固有缺陷的自己！因此，戰勝自我，是成功的一大前提。人同此心，心同此理。各行各業雖然千差萬別，但在這一點上是異曲同工的。股票投資也是同樣的道理。一個充滿智慧與勇氣的股票投資者一定要在心靈深處樹立這樣一個理念：股票投資者只有真正戰勝自我，才有可能取得真正的成功！

毫無疑問，絕大多數股票投資者之所以失敗，正是因為他們陷入了人性的兩大缺陷：第一個缺陷叫做恐懼；第二個缺陷叫做貪婪。“恐懼”令人缺乏足夠的信心，缺乏必要的定力，變得瞻前顧后、左右搖擺、唯唯諾諾、猶猶豫豫，往往承受不了巨大的壓力而錯失良機。“貪婪”則令人不能客觀、冷靜地面對現實，一味地憑借自己的主觀想象構建成功藍圖，見好不收，貪得無厭，同樣招致滅頂之災。一個股票投資者果真能做到“不恐懼”、“不貪婪”的話，即使未能大獲全勝，也往往會小有所成。這是無數成功的股票投資者的經驗之談。至于兩者的最佳結合點，則需要每個股票投資者仔細揣摩與反復實踐了。“初則勉強，久而自然；勝負之道，存乎一心。”古人早已將這個道理揭示得清清楚楚。具體到股票投資的心態調整上，我們應當給自己確立一個座右銘，那就是：凡事應做最壞的打算，但要盡量爭取最好的結果！

換一個角度來看，我們又必須承認，股票投資更是一項極具理智特性的活動。打個比方，股票投資就好似大道修煉，既要戰勝人性的諸多弱點，進入理想的圓滿心境，又必須把它當成一門科學，逐步探尋其固有的規律。而要達到這個目的，就離不開投資風格與投資理念的確立。可以這樣說，缺乏適合自身特點的投資風格與投資理念的股票投資者，即使偶有獲利，也仍然算不上是一個真正合格、真正成熟的股票投資者。其原因就在于：盲目的成功與盲目的失敗其實并沒有本質的區別，都是知其然而不知其所以然，成也奇怪，敗也糊涂。而從長遠來看，盲目的成功有時反而會使投資者的頭腦更加發熱，從而助長心理上的狂妄與行動上的執著，最終得不償失。

每一種投資風格與投資理念都有其相應的、獨特的獲利機制。一般說來，只要方法運用得當，都可以長期獲得豐厚的收益。下面，借鑒國外的歷史經驗，介紹三種典型實用的投資風格與投資理念，供讀者朋友在股票投資的實際操作中借鑒參考。

第一種投資風格與投資理念屬于“增長型”，主要代表人物有彼得?林奇、福斯特?弗里斯、約翰?巴雷等。增長型投資者一般選擇銷售及收益特別理想的公司（即高成長的績優股）。考察他們成功的經驗，我們不難發現，他們之所以獲利，主要來自于以下三個方面的原因：第一，信息渠道十分暢通，信息傳遞極為神速，比方說，就連公司總經理生病之類也了如指掌；第二，公司利好消息成為推高股價的催化劑；第三，投資者具備對企業管理的非凡的洞察能力與對金融風險的出色的防御能力。由于具備以上三大優勢，增長型投資者往往能從容不迫地獲取非同尋常的收益。

第二種投資風格與投資理念屬于“價值型”，主要代表人物有本杰明?葛蘭姆、沃倫?巴菲特、米歇爾?布萊斯等。與常規思想方式不同，在價值型投資者看來，最佳的投資方式應當是選擇冷門股甚至是垃圾股。其獲利機制是：第一，價值型投資的成本十分低廉；第二，價值型投資處于“安全邊界”以內，風險相對較小；第三，價值型投資者特別善于從冷門股、垃圾股中篩選出那些前景遠比多數人想象中要光明得多的股票。不難看出，價值型投資方式對股票投資者的要求是比較特殊的，它需要股票投資者具備高超的財務分析能力與豐富的企業管理經驗。

第3篇

關鍵詞：滬深300指數；期貨；避險機理

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）02-0-01

一、前言

股票現貨投資者為了規避個別風險（單只股票價格的劇烈下跌）造成的風險損失（屬于非系統風險），一般性地采取“不把雞蛋放入一個籃子”的戰略，即采取有效的持有投資組合方法，這是通過分散風險的戰略手法，這一手法是可以有效地規避個別風險有效措施。但是，這一投資組合當遇到系統性風險就顯得無能為力了，在很大的概率上會出現整個投資組合內的所有標的股票全線暴跌，這就需要利用期貨工具來規避這類系統性風險。下面我們就推導一下利用滬深300指數的避險原理的基本機理和操作手法。

二、約束條件

條件一：投資組合與滬深300指數波動特征非常近似。

非常近似指的是波動方向的一致性和波動幅度的一致性。這是取得完美套期保值效果的重要保證，也是能夠規避價格系統風險的核心和基礎。

條件二：合約總值近似的原則。

合約總值近似，就是現貨股票組合的市值要與期貨合約持倉量的總金額數近似或者相同的原則。

三、投資者持有現貨股票組合時刻避險機理的推導

按照套期保值的機理，在第一交易部位持有現貨股票組合時，應建立滬深300指數空單合約與之對應，而待到第二交易部位時出售現貨股票組合和平倉空單完成全部過程。

圖例說明：通過圖1可以展示，橫軸表示滬深300指數變動方向，縱軸表示了持有資產價值變動情況。顯而易見，線段OX（與縱軸夾角45度）表示了現貨股票投資組合的價值變化；而線段YZ表示了滬深300指數合約建立空單時的合約價值變化。

推導過程如下：

當股票投資者持有一個現貨股票資產組合時，寄其希望于股價上漲時可以掙到錢，而由于系統性風險原因造成現貨股票組合價格下跌時產生必然損失的情形發生的時候，這部分損失可以通過股票指數期貨的贏利來抵補，于是在持有現貨股票組合的同時采取套期保值策略在第一交易部位出售滬深300指數期貨合同（做空）。

假定P0為第一交易部位的滬深300指數合約的指數，則V0為這一時刻的滬深300指數期貨合約所能折合的價值數（金額）。當滬深300價格變動時要么處于上漲位置的P+；要么處于下跌位置的P-。；此時此刻交易部位就到了第二交易部位。

僅當第一種情形發生時：

當處于第二交易部位時，如果滬深300指數從P0下降到P-時候，現貨股票組合的資產總價值從V0降到了V-，實際損失金額為線段V0V-；而此時此刻滬深300股指合約價值從V0降到了V―，（從圖中觀察是P0P-，按照等腰直角三角形原理，得出P0 P-= V―V0）此時平倉空單得到了的V―V0對沖收益。

V0V―= V―V0

因此，得到結論：經過套期保值滬深300指數合約帶來的收益正好抵補現貨股票組合的損失！

僅當第二種情形發生時：

當處于第二交易部位時，如果滬深300指數從P0上升到P+時候，現貨股票組合的資產總價值從V0上升到了V+，實際獲利金額為線段V0V+；而此時此刻滬深300股指合約價值從V0上升到了V+，（從圖中觀察是P0 P+，按照等腰直角三角形原理，得出P0 P+= V―V+）此時平倉空單獲得了的V―V0對沖損失。

V0 V+= V+V0

因此，得到結論：經過套期保值現貨股票組合的收益正好抵補滬深300指數合約帶來的損失！

四、實盤應用中的技術處理問題

投資的重要意義在于先不賠錢，然后才有資格討論掙錢的問題。下面我們討論實盤操作中的技巧問題。

第一，處于明顯的牛市或熊市狀態下的處理。

具體處于長期走勢判斷來說，似乎投資者都能夠判斷牛市還是熊市，在牛市來臨時放棄做空思想，積極做多股票，在熊市出現時降低現貨股票的持倉倉位加之指數期貨保值戰略顯得尤為重要，但是，這在實盤操作中僅僅存在理論意義和指導意義，因為，較為明顯的牛市或者熊市持續的時間較長，一般多達幾年之久，這在滬深300指數期貨合約（合約月份）的選取上就出現了問題。這還需要不斷變換不同期限合約的頭寸才得以實現保值。

因此，一般的股票投資者往往采用調整現貨持倉量的方法來規避系統風險往往忽略通過股指期貨采取保值手段。

第二，在中短期行情中難以判斷股價走勢的處理

股市行情的變動在大部分時間里，處于中短期行情難以判斷走勢形態的時候比較多，這就正好利用股指期貨來套期保值。但是，套期保值的結果是以放棄可能的投資收益來防范了未來可能的投資損失，這讓更多股票現貨投資者感到不知所措。

既要保證現貨資產不受損失，又要抓住現貨資產獲利機會，這就成為廣大投資者的夙愿。實現這一投資策略的手段就是股票期權合約。但是，我國尚未開展此類業務，要想達到這樣的理想狀態，依據我國股票投資市場現有情況分析，真正的技巧應在于現貨股票組合的選取技巧上！

通過調整現貨投資組合改變現貨股票投資組合的波動系數（即：β系數，β系數代表了當股價指數變動1%時，該投資組合預計變動的百分率）的方法比較有效，β系數表明一種現貨股票組合的價格隨股價指數變化而上下波動的幅度。不難理解具有較大β系數的證券或證券組合會面臨擴大的系統性風險；低風險具有接近于零的β系數。

在實戰中，可以分析現貨股票的價格波動特征選取領漲抗跌型股票組合就成為廣大投資者最為偏好的現貨股票投資組合，在此組合下加之股指期貨合約相配套就可以實現即可規避價格下跌的風險又能在價格波動中獲得收益。