股票投資建議范文

前言：我們精心挑選了數(shù)篇優(yōu)質(zhì)股票投資建議文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發(fā)，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)報(bào)表；財(cái)務(wù)指標(biāo)；飛馬國際；股票投資價(jià)值

一、對財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析的原由

首先，我們需要通過財(cái)務(wù)報(bào)表大致了解上市公司的運(yùn)行狀況.對任何一個投資者來說，我們無法隨時隨地掌握企業(yè)的每個具體行為；其次，上市公司往往出于一些目的會用盈余管理，進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝，粉飾其財(cái)務(wù)報(bào)表.前人已總結(jié)出來了其原因和表現(xiàn)。

二、為什么選飛馬

飛馬是我隨機(jī)選出來的，做為分析的一個例子，這篇文章絕無攻擊飛馬國際的目的，只是寫論文的時候碰巧偶然翻到飛馬國際的財(cái)報(bào)，單單從財(cái)報(bào)角度作簡單分析，完成論文。為了避開故意攻擊或宣傳的嫌疑，筆者所選的報(bào)表是2011年以前的財(cái)務(wù)報(bào)表，對最新狀況的的具體股票投資并沒有直接的參考意義。

三、對飛馬財(cái)報(bào)進(jìn)行分析

本人只選取一些最重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來做分析，其他一下數(shù)據(jù)可能對分析單個企業(yè)的實(shí)際意義不大，本人認(rèn)為不能看出重要問題來。

（一）對資產(chǎn)負(fù)債表的分析

對資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)類科目的分析

1.應(yīng)收款項(xiàng)。在2010年9月的資產(chǎn)負(fù)債表中顯示的大筆應(yīng)收賬款中，飛馬國際雖無三年以上的款項(xiàng)，但是此時（2010年9月30日），兩年以上的大額應(yīng)收賬款有兩筆：164，142，000+88，634，700=252，776，700不是個小數(shù)目，值得注意。一般應(yīng)收賬款在三年時間內(nèi)將會全部計(jì)提為壞賬準(zhǔn)備。

2.預(yù)付賬款。飛馬財(cái)報(bào)的預(yù)付賬款顯示如表1所示。該賬戶同應(yīng)收賬款一樣是用來核算企業(yè)間的購銷業(yè)務(wù)的。這也是一種信用行為，一旦接受預(yù)付款方經(jīng)營惡化，缺少資金支持正常業(yè)務(wù)，那么付款方的這筆貨物也就無法取得，其科目所體現(xiàn)的資產(chǎn)也就不可能實(shí)現(xiàn)，從而出現(xiàn)虛增資產(chǎn)的現(xiàn)象。因此大額的預(yù)付賬款也是值得注意的。

3.其他應(yīng)收款如表2所示。主要核算企業(yè)發(fā)生的非購銷活動的應(yīng)收債權(quán)，如企業(yè)發(fā)生的各種賠款、存出保證金、備用金以及應(yīng)向職工收取的各種墊付款等。但在實(shí)際工作中，并非這么簡單。如大股東或關(guān)聯(lián)企業(yè)往往將占用上市公司的資金掛在其他應(yīng)收款下，形成難以解釋和收回的資產(chǎn)，這樣就形成了虛增資產(chǎn)。如果存在其他應(yīng)收款較大的情況，便值得進(jìn)一步研究。

4.待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)如表3所示。待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并無實(shí)質(zhì)上的重大區(qū)別，它們均為本期公司已經(jīng)支出，但其攤銷期不同。“待攤費(fèi)用”的攤銷期在一年以內(nèi)，而“遞延資產(chǎn)”的攤銷期超過一年。從嚴(yán)格意義上講，待攤費(fèi)用和遞延資產(chǎn)并不符合資產(chǎn)的定義，但它們似乎又同未來的經(jīng)濟(jì)利益相聯(lián)系，而且在會計(jì)實(shí)務(wù)中，不少人也習(xí)慣于把已發(fā)生的成本描繪為資產(chǎn)。

（二）對資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債類科目的分析

主要關(guān)注其償債能力通過以下幾個指標(biāo)分析：

1.短期償債能力分析

第一，流動比率。從2009年9月30號到2010年9月30號的幾期財(cái)報(bào)中，該指標(biāo)保持在1.1的水平.對于公司和股東，流動比率不能太低但也不是越高越好，需要根據(jù)實(shí)際情況具體分析。因?yàn)椋鲃淤Y產(chǎn)還包括應(yīng)收賬款和存貨，尤其是由于應(yīng)收賬款和存貨余額大而引起的流動比率過大，會加大企業(yè)短期償債風(fēng)險(xiǎn)。在對短期償債能力進(jìn)行分析的時候，我們結(jié)合存貨及已提到的應(yīng)收賬款狀況況進(jìn)行判斷：

從表4中可以發(fā)現(xiàn)，考慮應(yīng)收賬款和存貨的話，企業(yè)的短期償債能力實(shí)際上是不強(qiáng)的。

第二，速動比率。該指標(biāo)剔除了應(yīng)收賬款及存貨對短期償債能力的影響.我們發(fā)現(xiàn)該指標(biāo)從2009年9月30號到2010年9月30號的幾期財(cái)報(bào)中，均基本保持在1∶1的水平，說明速動資產(chǎn)和流動負(fù)債基本持平，因此流動負(fù)債的安全性還算是較有保障的。即使公司資金周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，也不致影響其即時償債能力。投資者做短線投資還是不存在擔(dān)憂。

2.長期償債能力分析

第一，分析資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益比率、負(fù)債與所有者權(quán)益比率如表5所示。

從報(bào)表數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的負(fù)債遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于所有者權(quán)益，一旦企業(yè)破產(chǎn)清算，債權(quán)人得到的保障程度是比較低的.并且我認(rèn)為該企業(yè)的長期償債能力也是相對弱的.投資者做長期投資還需要繼續(xù)考察和觀望。

第二，分析長期資產(chǎn)與長期資金比率。

再看飛馬的長期資產(chǎn)與長期資金比率如表6所示。

飛馬國際將長期資產(chǎn)與長期資金比率穩(wěn)定在40%以下，說明在融資組合上是屬于保守的融資組合.資金利用率會比較低，同時有利息的浪費(fèi)。

（三）對利潤表的分析

由于篇幅的緣故，本文不再貼出利潤表，讀者可以找到2010年的飛國際的利潤表，從上面的數(shù)據(jù)來看，飛馬的利潤主要來自于主營業(yè)務(wù)，營業(yè)外收入，只占2%左右，這說明飛馬還是具有長期發(fā)展動力的，因?yàn)槠髽I(yè)的長期發(fā)展動力來自于對自身主營業(yè)務(wù)的開拓與經(jīng)營。

單從利潤表的角度來說，很多資料說還應(yīng)該通過分析關(guān)聯(lián)交易判斷上市公司利潤的來源，上市公司為了向社會公眾展現(xiàn)自己的經(jīng)營業(yè)績，提高社會形象，往往利用關(guān)聯(lián)方間的交易來調(diào)節(jié)其利潤（1.增加收入 2.資產(chǎn)租賃。3.委托或合作投資。4.資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓置換。）在此，限于筆者的信息有限，先不作分析。

（四）對現(xiàn)金流量表的分析

1.“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”雖然從2009年9月30號到2010年9月30號的每期的數(shù)值都比較大，但是我們對照資產(chǎn)負(fù)債表里面的“其他應(yīng)收款”和“其他應(yīng)付款”也都比較大，

2.在這里，我雖無法判定公司是否有通過往來資金操縱現(xiàn)金流量表.但其他應(yīng)付與應(yīng)收數(shù)額較大，因此還是值得再深入了解.

“未分配利潤”2009年9月30號到2010年9月30號分別是9473萬、8838萬、6674萬、7839萬，但是“擬分配現(xiàn)金股利”每期都為0，幾個季度都沒有分配現(xiàn)金股利.因此利潤有嫌疑。

第2篇

“你這問題可是太大了，我又不是神仙，真的沒法回答你。”老李冷冷地答道。

“哎喲，可不是嘛，我又問傻問題了。”大虎覺得有些不好意思，說道：“沒辦法，我這心里急啊，所以老是指望著您給點(diǎn)兒建議啥的。”

老李很誠懇地對大虎講道：“每個人對市場的理解不同，經(jīng)驗(yàn)也不同，所以沒法一概而論。剔除掉交易成本之外，股市貌似是零和市場，但其實(shí)永遠(yuǎn)都是機(jī)構(gòu)賺，散戶虧。2014年指數(shù)漲了那么多，依然有很多股民不賺錢，這就很能說明問題。”

“都說風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，您不是也常說板塊會輪動嗎？2015年也該輪到那些沒賺錢的股民賺錢了吧？”

“那可不一定喲！你2014年沒掙著錢，不代表在2015年必然會賺錢，除非你真的理解市場，有了自己的一套交易方法。2015年國際、國內(nèi)的各方面因素將更加復(fù)雜，搞不好，投資人還有可能把之前的盈利還給市場呢。”

“您怎么這么消極和悲觀呢？”大虎心里涼了半截兒。

“唉！因?yàn)槲乙姷膶?shí)在太多了，所以沒有你們那么樂觀。當(dāng)年大盤沖上6124點(diǎn)又怎么樣？6000點(diǎn)不肯走，5000點(diǎn)、4000點(diǎn)、3000點(diǎn)急著抄底卻被套的股民，還不是大有人在？”

“這波行情肯定是手持大資金的機(jī)構(gòu)投資者聯(lián)手做起來的，您說機(jī)構(gòu)為什么總能穩(wěn)賺不賠呢？”

“在這世界上想賺錢，你就得有資本！演員的資本是臉蛋和身材，但最起碼也得經(jīng)過專業(yè)的表演訓(xùn)練，導(dǎo)演讓哭馬上能哭、讓笑馬上能笑。同樣，機(jī)構(gòu)賺錢靠的是專業(yè)性，除了資金充足之外，機(jī)構(gòu)還必須精通資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、多套策略的組合運(yùn)用等。總之，就好比汽車開動需要四個轱轆，并且哪個轱轆都不能虧氣一樣，機(jī)構(gòu)是靠其具備的綜合能力，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，實(shí)施一個個計(jì)劃，不斷獲取利潤的。相比較而言，散戶實(shí)在是太弱小、太可憐了。”

“可不是嘛，‘滿倉踏空’成為2014年投資界的新名詞。”“教授”補(bǔ)充道：“說白了，就是在錯誤的時間選擇了錯誤的投資標(biāo)的，愛了不該愛的東西。天量資金入市以及融資融券門檻的大幅度降低，帶來了市場空前的活躍，但無法回避的是，投資中最大的無趣與無奈就在于，你不知道股票第二天開盤時是個啥德性――在極少真正按照基本面這個常理來出牌的市場，賺少虧多永遠(yuǎn)是大部分股民的宿命。”

兩位師傅的話讓幾個年輕人冷靜了許多，大虎不由得感嘆道：“看來一片紅紅火火、欣欣向榮之下，危險(xiǎn)無處不在啊！我們還得好好學(xué)習(xí)才是。”

第3篇

我國股票指數(shù)期貨正式推出已逾三年，目前仍處于穩(wěn)健發(fā)展階段。股票指數(shù)期權(quán)是在股票指數(shù)期貨合約的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。期權(quán)購買者付給期權(quán)的出售方一筆期權(quán)費(fèi)，以取得在未來某個時間或該時間之前，以某種價(jià)格水平，即股指水平買進(jìn)或賣出某種股票指數(shù)期貨合約的選擇權(quán)。股指期權(quán)與股指期貨存在著權(quán)利義務(wù)不同、風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)制不同、杠桿效應(yīng)不同等區(qū)別。

二、美國、韓國、臺灣的股指期權(quán)發(fā)展特點(diǎn)

國際股票市場的交易方式經(jīng)歷了現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)這樣一個從低級到高級的演化過程。目前，股指期權(quán)已發(fā)展成為國際金融市場最為成功的風(fēng)險(xiǎn)管理工具之一，在全球衍生品市場中占據(jù)極其重要的地位。

（一）美國股指期權(quán)發(fā)展特點(diǎn)

美國是世界上最早發(fā)展股指期權(quán)的國家。世界上第一個股票指數(shù)期權(quán)產(chǎn)生于芝加哥期權(quán)交易所。1983年3月11日，該交易所開發(fā)了CBOE-100指數(shù)期權(quán)，后更名為標(biāo)準(zhǔn)普爾S&P100（OEX）指數(shù)期權(quán)。其后股票指數(shù)期權(quán)的發(fā)展向兩個方向展開，一個是許多的交易所都相繼推出了股票指數(shù)期權(quán)。另一個是股票指數(shù)期權(quán)的品種也不斷增多。

美國股指期權(quán)市場呈現(xiàn)出許多特點(diǎn)：

1、產(chǎn)品創(chuàng)新不斷。從期權(quán)屬性來分，如今美國上市的股票指數(shù)期權(quán)已包括了許多種類。從大的方面來看，有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)、有歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

2、交易量快速增長。從交易量來看，最近幾年，股指期權(quán)產(chǎn)品一直是增長最快的衍生產(chǎn)品之一。CBOE在2000年，年交易量就突破3億張。到2005年期權(quán)合約量已到468249301張，比上年增長30%。

3、國際化趨勢明顯。美國股指期權(quán)市場的國際化表現(xiàn)在多個方面。首先是投資者的來源國際化。另一個表現(xiàn)是期權(quán)交易所紛紛推出國際指數(shù)期權(quán)。再次，期權(quán)交易所走出美國開展與其他國家的合作與交易如近年來CBOE與中國的合作和交流就大大增加。2004年5月6日，美國股票交易所（AMEX）推出了中國指數(shù)期權(quán)。芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）也于2004年11月8日開始上市中國指數(shù)期權(quán)（CYX）。

4、交易設(shè)施和技術(shù)不斷完善。交易設(shè)施和技術(shù)的不斷完善是股指期權(quán)交易有序進(jìn)行的客觀條件和基礎(chǔ)。

5、市場監(jiān)管體系較完善。美國股指期權(quán)市場主要有四個層次：中央監(jiān)管、行業(yè)自律、交易所規(guī)則和各經(jīng)紀(jì)商的自律。中央監(jiān)管機(jī)構(gòu)如證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）和美國財(cái)務(wù)會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)局（FASB）。美國有豐富的股票交易所的成功經(jīng)驗(yàn)，為建立完善的股指期權(quán)交易制度提供了經(jīng)驗(yàn)。期權(quán)品種設(shè)計(jì)中的期權(quán)清算制度、頭寸限額和保證金制度都是保證股指期權(quán)市場順利發(fā)展的基礎(chǔ)。

（二）韓國股指期權(quán)發(fā)展特點(diǎn)

韓國證券交易于1999年所推出股指期權(quán)。股指期權(quán)的誕生滿足了韓國投資者為指數(shù)交易尋求保險(xiǎn)的市場需求。2011年韓國股指期權(quán)交易量為36.72億手，占全球總交易量的63.7%。其中KOSPI200股指期權(quán)早在在2001年一躍成為當(dāng)年全球期權(quán)交易量第一的品種，單個產(chǎn)品年成交量曾超過全球衍生品成交總量的四分之一，可以說是國際衍生品市場上史無前例的“黑馬”。

1、政府大力支持金融衍生品市場的發(fā)展

韓國政府在建立金融衍生品市場過程中發(fā)揮明顯的政策導(dǎo)向作用，積極推動衍生品市場的發(fā)展。在1987年時韓國政府就修改了證券法，為股指期貨的推出提供法律依據(jù)。1993年成立期貨、期權(quán)委員會，為金融衍生品的推出做準(zhǔn)備，1995年12月制定期貨法。在1997年爆發(fā)金融危機(jī)后，為加強(qiáng)金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，對期貨執(zhí)行法規(guī)進(jìn)行修改。2000年12月29日對期貨交易法再次進(jìn)行修改，到2004年，韓國期貨市場合并到KOFEX之下，KOFEX成為韓國惟一一家期貨交易所。

2、創(chuàng)新的交易方式形成了特點(diǎn)鮮明的投資者結(jié)構(gòu)

韓國股指期貨、期權(quán)交易獲得成功的深層原因首先應(yīng)該歸結(jié)為網(wǎng)上交易的盛行。韓國網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施齊備，交易所擁有完全計(jì)算機(jī)化的交易系統(tǒng)，能夠保證快速可靠地執(zhí)行指令，也適合家庭交易網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展以及發(fā)達(dá)的基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)，為交易所吸引眾多投資者通過在線交易系統(tǒng)上網(wǎng)交易提供了物質(zhì)基礎(chǔ)。目前，網(wǎng)上交易量已經(jīng)占到韓國股指期貨、期權(quán)交易量的50%以上。

3、市場參與者分工明確

從韓國股指期權(quán)市場的流動性角度來看，股指期權(quán)凈買入/凈賣出的交易量分布非常符合角色分工。期貨傭金商、證券公司、信托投資公司以及保險(xiǎn)公司等作為合約成交量的凈賣方提供了市場流動性，合約的凈買方則為個人投資者、外國投資者、銀行，這部分投資者往往需要衍生品工具提供資本保值增值的功能。合約的凈買方中，個人投資者占主要份額。

（三）臺灣股指期權(quán)發(fā)展特點(diǎn)

2001年12月，臺灣股指期權(quán)的上市是臺灣期貨市場里程碑式的重要事件，該品種推出后獲得市場交易人士的青睞，日均交易量從2002年的6316手大幅提高至2009年的287181手，增長了45倍。

1、做市商制度的推出

臺灣在2001年上市臺指期權(quán)時，成功推出做市商制度。做市商制度縮小了市場買賣價(jià)差，除可讓市場價(jià)格在高流動性中得以準(zhǔn)確反映，也讓套期保值者有信心進(jìn)場避險(xiǎn)，且自營商（做市商）進(jìn)行做市交易時，為規(guī)避做市部位風(fēng)險(xiǎn)，也會在相關(guān)品種上進(jìn)行避險(xiǎn)操作，帶動整體期貨市場的交易量。臺灣期貨市場自營商（含做市商）的交易比重從2001年的4.74%大幅增長至2009年的48.71%，在臺灣期貨市場中扮演了關(guān)鍵性的角色。

2、期貨從業(yè)人員的熱情推廣

在2002年臺指期權(quán)推出初期，期權(quán)在臺灣是一個較為陌生的品種，其對于一般投資者而言具有相當(dāng)?shù)膹?fù)雜性。因此，期交所與期貨商均投入大量人力開設(shè)一系列教育課程及開辦交易獎勵活動，期貨從業(yè)人員通過與一般投資者面對面的溝通，使投資者能夠深入了解期權(quán)的特性、交易策略及交易風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者對期權(quán)品種產(chǎn)生興趣，增強(qiáng)入市的意愿。

三、對中國的借鑒意義

（一）投資者教育

期權(quán)市場的發(fā)展和期權(quán)理論的發(fā)展是相互促進(jìn)的。在整個發(fā)展過程中，期權(quán)理論對期權(quán)市場發(fā)展的指導(dǎo)作用是非常明顯的。在期權(quán)市場的發(fā)展過程中，期權(quán)知識的普及也相當(dāng)重要。為了使普通的投資者能參與到市場中來、同時為了避免盲目的投機(jī)給市場造成大的波動，對投資者進(jìn)行必要的期權(quán)知識培訓(xùn)顯得尤其重要。從整體上來說，中國目前在期權(quán)方面的研究水平還比較落后，有影響的原創(chuàng)性研究幾乎沒有。理論水平的欠缺和實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的不足，在金融不斷開放的條件下會使中國的投資者與國外的投資者之間處于極為不利的競爭地位。相應(yīng)地，監(jiān)管方式和手段很難跟上形勢的發(fā)展要求。因此，在美國和新加坡等其他國家和地區(qū)相繼推出基于中國的股指類期貨和期權(quán)產(chǎn)品的緊迫形勢下，加強(qiáng)對期權(quán)理論和知識普及方面的投入、積極引導(dǎo)對期權(quán)知識的研究和普及具有非常重要的意義。

（二）做市商制度

與手續(xù)費(fèi)減收政策相比，鄭州商品交易所于2002年4月推出的指定交易商制度向著做市商制度更進(jìn)一步。鄭商所在此之前已經(jīng)深入研究了做市商制度及在期貨市場實(shí)行的可行性。并向國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交了正式報(bào)告。由于做市商制度在國內(nèi)金融市場尚屬探索中的新生事物，出于謹(jǐn)慎性考慮，同時結(jié)合期貨交易中的主要問題進(jìn)行了變通的情況下推出指定交易商制度。在對做市商制度進(jìn)行深入研究和指定交易商措施的基礎(chǔ)上，為了迎接股指期權(quán)交易這一新型交易工具的推出，并確保推出后能夠成功運(yùn)行，鄭商所正在加緊制定《鄭州商品交易所期權(quán)做市商管理辦法》，并確定在開展股指期權(quán)交易的同時實(shí)行做市商制度。這意味隨著期權(quán)的上市，做市商制度有可能在我國金融市場完成實(shí)質(zhì)意義上的突破。與期貨交易相比，股指期權(quán)交易的交易策略眾多、交易理論復(fù)雜，被稱為華爾街的“導(dǎo)彈科學(xué)”，更需要做市商發(fā)揮其專家作用，為期權(quán)提供報(bào)價(jià)，因此引入做市商制度更具有不可忽視的作用。

（三）交易系統(tǒng)

從分析中可以看出，美國、日本、臺灣股指期權(quán)的迅速發(fā)展都離不開發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。完善的交易網(wǎng)絡(luò)為交易者提供便捷的網(wǎng)絡(luò)下單環(huán)境，這大大地提高了股指期權(quán)市場的交易效率。在電子交易平臺的建立與發(fā)展上，通過多樣化的交易策略與仿真工具，讓交易者可以很方便地分析交易策略和計(jì)算控制損益風(fēng)險(xiǎn)，這是我們要努力的方向。韓國和臺灣的實(shí)例都表明擁有發(fā)達(dá)的家庭網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，提高網(wǎng)絡(luò)覆蓋率會極大地方便個人投資者在家中進(jìn)行交易，提高交易數(shù)量和傭金比例。同時，期貨交易所應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)和通信的建設(shè)和優(yōu)化升級，設(shè)施，保證完全計(jì)算機(jī)化的交易系統(tǒng)能夠保證命令被快速可靠地執(zhí)行。

參考文獻(xiàn)：