企業項目投資決策分析范文

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一、先行優勢并非無往不利

事實上，以行動為導向的企業決策者會重點關注投資中作為先行者帶來的先行優勢，而忽略投資決策中的實物期權的價值。這些決策者認為，推遲進入市場會使得利潤被競爭者搶走，因此他們就會選擇放棄實物期權。如果先進入到市場上企業有能力阻止跟隨者獲得市場份額，它就會擁有先行優勢。在這種情況下，跟隨者受到先行者的巨大威脅，并被迫做出盡早進入市場的決策。這個競爭的結果就導致了潛在進入者推動先行者比它期望的時間更早的進入市場。一旦這種思維成為定式，決策者可能推進項目速度過快，而承擔不必要的技術和市場的風險，并且加劇了前沿技術研發工作的實際困難。先行優勢通常包括以下內容：企業的形象和聲譽，品牌的忠誠度，技術的領先，以及工藝創新的可能性等。

1.企業形象和聲譽創新的重要動機之一就是：消費者會將創新性來確定企業的形象，而不是貶義的“山寨”形象，而該企業也會被看作是一個“前沿”的企業，不過這很難說是對企業良好聲譽的正面效益。

2.品牌忠誠度和轉換成本先進入市場的領先者的品牌忠誠度就是獲得忠誠的客戶，他們是不太可能嘗試跟隨者的產品。

3.創立全新產品還是改造舊產品在創新獲得利益有很大不確定性的情況下，先行優勢往往會稍縱即逝。以制造超級巨無霸飛機為例，主要是空中客車公司和波音公司之間的競爭。

4.專利技術在“專利叢林”里的高新技術公司，很多的創新和專利都會被其他競爭對手干擾。也許結局是穩贏的訴訟，也會由于審判和凍結的時間太久，導致先行優勢盡失。

二、跟隨者并不會“后下手遭殃”

二戰后東亞出現了經濟快速增長的經驗，日本和亞洲“四條小龍”維持了幾十年的經濟快速增長，被稱為“東亞奇跡”。在縮小與發達國家差距的過程中，沒有多少新技術是這些國家發明的，他們的技術創新主要靠引進國外技術，然后在生產過程中加以改良。我國在改革后二十多年來經濟發展的速度和質量都有很大的提高，相當大的原因并非在高精尖產業的國際競爭中取得突破，主要是通過引進國外技術和管理獲得了較快的發展。也從一個側面證明了跟隨者往往發展的比先行者要快。仍然有很多企業決策者沒有意識到，作為追隨者也具有很重要的優勢：能夠在不可逆轉的投資進行之前更多了解技術，觀察市場反應；對產品的設計和功能深入考察，以避免在過時的或者難度過大的技術上投資。并且跟隨者可能會在顧客教育、員工培訓、政府審批、基礎投資等很多方面比先行者節省大量的投資，卻可以從中獲益。這或許有助于解釋為什么一個長時間的全面的研究中，一個創新產品的成功從設計到生產和銷售的時間里并沒有發現任何的先行優勢。先行優勢可能需要很大，才能激勵企業決策者提早行使實物期權，即立刻投資。如果強大的先行優勢是普遍存在的，那么可能就需要仔細的進行實物期權分析了。決策者通常都會采取執行那些凈現值為正的投資，他們要搶占競爭的勝利果實，實現先行優勢。然而，正如之前研究的一些產品和市場，可以看出要小心這種先行優勢的力量。因為正相反，跟隨者在學習了先行者優點，去掉了其缺點之后，很容易贏得更大的市場份額。

三、等待也有價值

等待而不立刻投資可以說是跟隨者的一個過渡階段。由于模仿有很大的優勢，企業決策者應該對先發優勢進行謹慎的評估，特別是當等待期權價值非常大的時候。先發優勢喪失造成不得不對R&D項目的延遲，可計算為等待期權。總的來說，先行優勢并非不存在，或者在企業對R&D投資決策中不重要。本文是旨在說明在先行優勢中通常有一定的制約條件，而這些往往是成功決策的條件，并且應該允許等待期權的存在，這樣就可以仔細權衡利弊。因為模仿有著顯著優勢，企業應謹慎的評估先行優勢，尤其是在面對等待期權價值很大時。比較了先行優勢和在選擇延遲的損失之后，如果仍要進入市場，那么，根據企業掌握的經驗、優勢和信息等資源，決策者要仔細權衡決策行為而不是只采取保守的投資決策，因為先行優勢可能不那么重要了。

作者：曹博洋苗青單位：哈爾濱工業大學管理學院燕山大學藝術與設計學院