企業(yè)籌資風(fēng)險范文

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一、籌資風(fēng)險的產(chǎn)生原因分析

籌資風(fēng)險具體有借入資金的風(fēng)險、自有資金的風(fēng)險兩種表現(xiàn)形式。產(chǎn)生原因如下：

（一）借入資金風(fēng)險產(chǎn)生的原因

1、主觀原因

（1）籌資結(jié)構(gòu)。由于各種籌資方式的資本成本、籌資數(shù)額不同，自有資本和借入資金的比例、長短期資金數(shù)量在各個企業(yè)差異很大，多數(shù)情況下的籌資資本結(jié)構(gòu)可能并不是企業(yè)的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，即使在某一時點處在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，在持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，追加籌資會使原有的資本結(jié)構(gòu)就要發(fā)生變化。這種籌資資本結(jié)構(gòu)的不斷變化，會加大企業(yè)籌資風(fēng)險。

（2）負(fù)債規(guī)模。企業(yè)舉債規(guī)模越大，潛在的債務(wù)風(fēng)險程度越大。

（3）利率。在等量負(fù)債的情況下，負(fù)債的利息率越高，企業(yè)發(fā)生的償付風(fēng)險就越大。

（4）期限結(jié)構(gòu)。負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)安排不合理，比如長短期借款安排不合理，會增加企業(yè)債務(wù)風(fēng)險。

（5）籌資方式。采用何種方式籌集資金以及各種負(fù)債方式所占比例的關(guān)系，不同籌資方式取得資金難易程度和資本成本，都會影響到籌資風(fēng)險的大小。

（6）匯率。匯率的變動影響企業(yè)的籌資風(fēng)險。我國已經(jīng)加入WTO，匯率的變動影響企業(yè)的籌資風(fēng)險的程度將會日益加大。

2、客觀原因

企業(yè)外部環(huán)境的不確定性對企業(yè)舉債籌資活動有重大影響。經(jīng)濟(jì)環(huán)境、利率的變動、匯率的變動、法律政治環(huán)境、其它關(guān)聯(lián)方的重大變化、預(yù)期現(xiàn)金流入量和資產(chǎn)的流動性等都將對債務(wù)風(fēng)險程度產(chǎn)生重大影響。

（二）自有資金風(fēng)險產(chǎn)生的原因

自有資金不像負(fù)債籌資一樣需要還本付息，自有資金的籌資風(fēng)險來源于資金使用效益的不確定，資金使用效率低下就無法滿足投資者的投資報酬期望，結(jié)果就是企業(yè)股票價格下跌，籌資難度加大。此外，在借款利率超過息稅前資金利潤率時，企業(yè)自有資金利潤率會以更快的速度降低，甚至發(fā)生虧損，這是一種由于借款而可能使企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下降的風(fēng)險。

二、有效防范籌資風(fēng)險

（一）借入資金籌資風(fēng)險的防范

1、確定合理的負(fù)債規(guī)模。為了在獲取財務(wù)杠桿利益的同時避免籌資風(fēng)險，企業(yè)一定保持適度的負(fù)債規(guī)模。適度的企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，必須有合理的資金結(jié)構(gòu)，即企業(yè)的負(fù)債規(guī)模要與企業(yè)的具體情況相適應(yīng)，尋找風(fēng)險與報酬的最優(yōu)組合。

2、確定合理的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)結(jié)合實際情況，確定最佳的資本結(jié)構(gòu)。一般情況下，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率上升，會降低資金成本，但相應(yīng)也加大了籌資風(fēng)險，所以風(fēng)險與成本的權(quán)衡非常有必要。在實際工作中，要根據(jù)每個企業(yè)的實際情況確定企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。在確定最佳資本結(jié)構(gòu)時，把是否有利于企業(yè)價值最大化、企業(yè)總資本成本最小化作為判斷標(biāo)準(zhǔn)。

3、利率變動籌資風(fēng)險的防范。利率較高時，盡量少籌資或只籌急需的短期資金；在利率較低時，可以籌集較多的資金；在利率由高變低時，盡量少籌資，必須籌集的資金，計息方式應(yīng)采用浮動利率；在利率由低變高時，應(yīng)盡量多籌集長期資金，計息方式應(yīng)采用固定利率。

4、匯率變動籌資風(fēng)險的防范。防范匯率變動帶來的籌資風(fēng)險具體措施有如下幾點：合理安排債務(wù)的幣種結(jié)構(gòu)，分散為幾種債幣；合理安排借債和還債的時間，以免出現(xiàn)臨時財務(wù)風(fēng)險；通過靈活的運用貨幣互換、遠(yuǎn)期外匯合約、貨幣期貨交易等金融工具，防范匯率變動的籌資風(fēng)險。

5、合理選擇籌資方式和期限結(jié)構(gòu)。在選擇負(fù)債籌資方式時，若是從銀行借款，應(yīng)選擇有開拓精神、可以幫助企業(yè)分析潛在財務(wù)風(fēng)險問題、可以與企業(yè)共渡難關(guān)的銀行，還應(yīng)該關(guān)注銀行的專業(yè)化程度、穩(wěn)定性和貸款經(jīng)驗；對于還款期限，要在保證企業(yè)良好的信譽的基礎(chǔ)上，應(yīng)盡可能地推遲還款期限，獲得貨幣的時間價值；要保持適當(dāng)?shù)倪€款額度，這樣可以減少企業(yè)資金使用風(fēng)險，減少企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

（二）自有資金籌資風(fēng)險的防范

1、增加企業(yè)的盈利。降低籌資風(fēng)險的根本方法是加強企業(yè)經(jīng)營管理，增加企業(yè)盈利能力。如果企業(yè)盈利水平高，就意味著企業(yè)有足夠的再籌資能力進(jìn)行籌資用于歸還到期債務(wù)，企業(yè)自有資金比例增加，相應(yīng)的會減少負(fù)債籌資的比例，負(fù)債性籌資風(fēng)險會降低。只要企業(yè)有足夠的盈利能力，加強經(jīng)營管理提高經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)的籌資風(fēng)險就降低。

2、提高企業(yè)自身的風(fēng)險意識。作為自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)實體，企業(yè)必須獨立承擔(dān)風(fēng)險。內(nèi)外部環(huán)境的變化，會影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動，有時候企業(yè)的預(yù)測與實際結(jié)果會存在很大差異，所以企業(yè)必須樹立風(fēng)險意識，勇于承擔(dān)和面對風(fēng)險，做好充分的防御風(fēng)險的準(zhǔn)備，以做到有效應(yīng)對風(fēng)險。

3、加強風(fēng)險防范。企業(yè)要結(jié)合自身的實際情況，立足市場，加強風(fēng)險防范，建立一套完善適應(yīng)企業(yè)自身發(fā)展的風(fēng)險預(yù)防機制，制定適合企業(yè)實際情況的風(fēng)險規(guī)避方案，及時地進(jìn)行風(fēng)險預(yù)測和防范。如企業(yè)按市場需求組織生產(chǎn)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高盈利水平，建立財務(wù)預(yù)警機制，最大限度的降低籌資風(fēng)險。

三、結(jié)論

企業(yè)要發(fā)展就必須籌集到與其發(fā)展規(guī)模相適應(yīng)的資金。企業(yè)要籌集資金就必然會面臨籌資過程中所遇到的風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)正確認(rèn)識籌資風(fēng)險，充分重視籌資風(fēng)險的作用及影響，掌握籌資風(fēng)險的防范措施。此外，企業(yè)在籌集資金時，要選擇正確合理的方案，既達(dá)到資金成本最低，又將風(fēng)險控制在可以接受的范圍之內(nèi)。因此，企業(yè)必須樹立風(fēng)險意識，正確認(rèn)識風(fēng)險，有效的規(guī)避風(fēng)險。