企業(yè)投資風(fēng)險分析范文
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（一）投資決策失誤根據(jù)委托理論，企業(yè)管理層相對于股東、債權(quán)人等具有更多的不對稱優(yōu)勢，而他們出于自身利益的考慮，更加傾向于進(jìn)行長期投資，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。同時，由于不少企業(yè)缺乏有效的激勵機(jī)制和問責(zé)制度，從而進(jìn)一步加深了這種非效率的投資問題。很多企業(yè)管理層在進(jìn)行長期投資決策時僅僅基于當(dāng)前市場狀況或者企業(yè)的短期效益，并未充分考慮企業(yè)的長期發(fā)展目標(biāo)。企業(yè)的長期投資項(xiàng)目往往缺乏事前合理的分析論證，投資決策僅僅取決于領(lǐng)導(dǎo)的個人意愿，“一言堂”現(xiàn)象嚴(yán)重。項(xiàng)目的可行性分析、申報(bào)、審批等工作環(huán)節(jié)往往都是流于形式，這樣必然導(dǎo)致了不少長期投資的投入產(chǎn)出比不盡人意。國家審計(jì)署的國有企業(yè)審計(jì)公告顯示，不少國有企業(yè)都存在著管理層投資決策盲目低效、投資項(xiàng)目前期論證不充分、對項(xiàng)目環(huán)境考察不足等問題，從而造成了企業(yè)承擔(dān)較高的投資風(fēng)險。對于規(guī)模較大，抗風(fēng)險能力更強(qiáng)的國有企業(yè)尚且如此，廣大的非國有企業(yè)的投資決策失誤造成的投資風(fēng)險更要引起決策層的重視。
（二）投資項(xiàng)目后續(xù)管理不足企業(yè)從前期投資到取得回報(bào)并不是一蹴而就，這是一個資金不斷循環(huán)增值的過程。因此對投資項(xiàng)目的日常經(jīng)營管理也是關(guān)系到項(xiàng)目成敗，影響投資風(fēng)險的重要因素。投資項(xiàng)目在前期經(jīng)過科學(xué)論證并通過審批之后，對其后期的分析管理也是必不可少的。如果缺乏相關(guān)的制度監(jiān)督項(xiàng)目的正常運(yùn)行，事前也沒有預(yù)測項(xiàng)目實(shí)施過程中各種可能出現(xiàn)的不利情況并缺乏相關(guān)的解決措施，則投資項(xiàng)目在實(shí)施過程中就會出現(xiàn)太多不可控的因素，甚至影響到項(xiàng)目本身的成敗，極大的增大了項(xiàng)目投資風(fēng)險。在實(shí)際中不少企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模增大，手中閑置資金較多之后就大肆的進(jìn)行多元化投資，進(jìn)入一些當(dāng)時行情不錯的陌生領(lǐng)域，但由于企業(yè)缺乏相關(guān)領(lǐng)域的知識積淀和專業(yè)的人才，從而導(dǎo)致投資項(xiàng)目的后期運(yùn)營管理嚴(yán)重不足，其結(jié)果可想而知，企業(yè)業(yè)績必然因項(xiàng)目的虧損而下滑。
二、企業(yè)投資風(fēng)險的控制措施
（一）科學(xué)預(yù)測金融環(huán)境的變化當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通貨膨脹時，投資形成的實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)所占用投資額的實(shí)際購買力下降，使投資收益大打折扣，投資回報(bào)相對減少。企業(yè)規(guī)避市場價格風(fēng)險應(yīng)當(dāng)以事前科學(xué)的預(yù)測和判斷未來價格走勢，在項(xiàng)目預(yù)算中充分考慮未來價格變動的因素，并保持一定可調(diào)整空間。另外，企業(yè)在融資渠道上可以采用債務(wù)融資來應(yīng)對通貨膨脹的風(fēng)險，在投資方向上則可以偏向于實(shí)業(yè)投資而非債券等貶值較快的資產(chǎn)。在人民幣匯率波動的情況下，出口導(dǎo)向型企業(yè)的投資則更應(yīng)該謹(jǐn)慎。海外投資的資產(chǎn)可能會因外幣的貶值而出現(xiàn)貶值，因而造成虧損。當(dāng)人民幣匯率相對穩(wěn)定之時，企業(yè)的海外投資風(fēng)險相對較小。
（二）把握國家政策走向由于企業(yè)的投資項(xiàng)目往往具有投資周期長、投資金額大等特點(diǎn)，很多時間跨度較長的項(xiàng)目通常會受到國家政策調(diào)控的影響。對于國家政策明確打壓的領(lǐng)域，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在投資前謹(jǐn)慎考慮并盡量回避。而對于一些周期性的行業(yè)，企業(yè)可以在國家抑制、市場冷清時開展投資建設(shè)，這時資產(chǎn)價格、投入成本都較低。當(dāng)國家放松調(diào)控、市場回暖時投資項(xiàng)目已經(jīng)可以開始運(yùn)營，或者直接轉(zhuǎn)讓給其他買方。此時無論是從轉(zhuǎn)讓價格或者轉(zhuǎn)讓難度來講，都很可能會是一筆成功的交易。因此，把握宏觀的經(jīng)濟(jì)走勢，尊重市場規(guī)律，選擇合理的投資窗口期是企業(yè)應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期波動的重要措施。
（三）提高投資決策水平要提高企業(yè)投資決策水平首先在設(shè)計(jì)更為有效的企業(yè)激勵機(jī)制，將管理層的工作重心轉(zhuǎn)移到企業(yè)的長期戰(zhàn)略目標(biāo)上來，從企業(yè)的契約制度上解決企業(yè)管理層片面追求企業(yè)規(guī)模、盲目投資的問題根源。由于企業(yè)的投資行為對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營具有重大影響，因此應(yīng)當(dāng)保證企業(yè)的決策權(quán)適當(dāng)?shù)募瘷?quán)，并賦予中低層員工一定的參與權(quán)。其次，應(yīng)當(dāng)在企業(yè)內(nèi)部設(shè)計(jì)科學(xué)合理的投資決策機(jī)制。企業(yè)進(jìn)行投資行為時首先要初步選擇可投資的范圍，然后進(jìn)行全面合理的市場調(diào)查分析，在取得相關(guān)資料之后梳理預(yù)測各種潛在的影響因素。綜合考慮相關(guān)因素的影響之后進(jìn)行科學(xué)嚴(yán)密的可行性分析，只有通過科學(xué)論證之后的項(xiàng)目才可以進(jìn)行投資。為了將企業(yè)的投資項(xiàng)目分析誤差降到最低，還應(yīng)將企業(yè)的決策人員和分析論證人員的職責(zé)明確劃分開來。同時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立合理有效的事后問責(zé)制度。明確投資決策責(zé)任，在明確投資決策主體權(quán)限的同時，就應(yīng)當(dāng)把投資決策責(zé)任層層分解落實(shí)到個人，使得投資決策真正受到風(fēng)險責(zé)任的約束。對于投資決策失誤造成的企業(yè)利益損失，要追究相關(guān)負(fù)責(zé)人的責(zé)任，從而使企業(yè)管理層更加謹(jǐn)慎合理的選擇投資決策。
（四）加強(qiáng)投資項(xiàng)目后續(xù)管理一個項(xiàng)目的成功不僅需要前期的分析論證，還需要后期的經(jīng)營管理。企業(yè)需要在投資項(xiàng)目實(shí)施之前就制定科學(xué)合理的計(jì)劃，分配項(xiàng)目開展中的人員、資金及其他資源的分配。現(xiàn)代企業(yè)投資通常都是同時投資多項(xiàng)目以分散風(fēng)險，這樣更要協(xié)調(diào)好各個項(xiàng)目之間的分配計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置。投資管理人員應(yīng)當(dāng)在事前分析預(yù)測各種可能對項(xiàng)目運(yùn)營造成負(fù)面影響的因素，并制定相應(yīng)的預(yù)案處理機(jī)制。在相應(yīng)的情況發(fā)生之后及時采取措施，將其對項(xiàng)目的影響降到最低。在投資項(xiàng)目的進(jìn)行過程中對項(xiàng)目的監(jiān)控主要集中在兩方面：一是要注意項(xiàng)目的財(cái)務(wù)狀況，保障項(xiàng)目充足的流動性是保證項(xiàng)目正常運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。二是要關(guān)注項(xiàng)目運(yùn)營的投入狀況，因?yàn)橥顿Y成本的多少是影響項(xiàng)目投資收益的重要因素，其往往能夠決定項(xiàng)目的整體競爭力。同時，投資項(xiàng)目建成之后以及一些關(guān)鍵時點(diǎn)的全面分析評估也是必不可少的。對項(xiàng)目進(jìn)行后續(xù)評估，梳理項(xiàng)目實(shí)施過程中的不利因素，分析項(xiàng)目運(yùn)行與計(jì)劃預(yù)測之間的偏差，并采取相應(yīng)的措施應(yīng)對解決項(xiàng)目中出現(xiàn)的新情況，以降低投資項(xiàng)目實(shí)施過程中的風(fēng)險，為項(xiàng)目的成功實(shí)施提供保障。
三、結(jié)語
綜上所述，企業(yè)的投資風(fēng)險是客觀存在的。因此，企業(yè)根據(jù)具體情況以及對投資的風(fēng)險分析和決策管理，采取相應(yīng)的規(guī)避和控制措施，使風(fēng)險損失降到最低，防患于未然，推動企業(yè)健康長遠(yuǎn)的發(fā)展。
作者：韓蘋 單位：四川省劍恒投資集團(tuán)有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)部
