企業(yè)風(fēng)險投資研究范文

本站小編為你精心準(zhǔn)備了企業(yè)風(fēng)險投資研究參考范文，愿這些范文能點燃您思維的火花，激發(fā)您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

一、風(fēng)險投資運作過程

風(fēng)險投資包括以下階段:融資、篩選、評估、決策、退出。

第一階段:融資。投資者事先與目標(biāo)企業(yè)溝通交流，以了解風(fēng)險企業(yè)的資金需要，然后到市場中進(jìn)行融資。其中風(fēng)險資本來源除了有各大商業(yè)銀行，保險公司也會參與其中。

第二階段:篩選。根據(jù)風(fēng)險分散化的原則，風(fēng)險投資公司不可能只投資一家目標(biāo)企業(yè)，但是也不可能投資于全部目標(biāo)企業(yè)。這就涉及篩選。投資者根據(jù)自己的喜好、投資經(jīng)驗、國家政策、自己現(xiàn)有的資金容量等等方面進(jìn)行篩選，選出符合自己要求的風(fēng)險公司。

第三階段:評估。對自己所篩選出的風(fēng)險公司進(jìn)行評估，主要有以下方面:目標(biāo)公司的資金實力是否可以支持他們的創(chuàng)業(yè);目標(biāo)公司是否有一個良好的管理團(tuán)隊;國家政策是否支持目標(biāo)公司的創(chuàng)業(yè);風(fēng)投公司的投資本金是否會全部收回，若不能全部收回，能收回資金的比例是多少等等。

第四階段:決策。根據(jù)篩選和評估結(jié)果進(jìn)行決策，挑選出最終投資的風(fēng)險公司。

第五階段:退出。等到目標(biāo)企業(yè)逐漸成熟之后，風(fēng)投公司便要逐漸收回投資。收回的資金有本金和股利。其中退出的方式有上市、并購等。

二、風(fēng)險投資的發(fā)展現(xiàn)狀

1、發(fā)展中的不足

(1)由于我國風(fēng)險投資起步相對較晚，因此風(fēng)險投資公司的規(guī)模較小、市場化水平較低、發(fā)展不平衡的不足使得它很難成為科技型公司的中流砥柱。而又因為資金有限，他們無法通過組合投資來分散風(fēng)險，資金難以快速地滾動發(fā)展。

(2)風(fēng)險投資的融資渠道狹窄。我國目前風(fēng)險投資主體主要是政府，來源主要是銀行的科技開發(fā)貸款。我們不能否認(rèn)政府在發(fā)展初期所起的作用，但是如果一個企業(yè)不能開辟多種融資渠道，僅僅靠政府的資金支持，企業(yè)的風(fēng)險資金無法得到有效的循環(huán)。

(3)風(fēng)險公司稅負(fù)過重。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中的增值稅采用的是“生產(chǎn)型”增值稅，即只能扣除用于生產(chǎn)、經(jīng)營的原材料、燃料、動力等，但是不允許抵扣購買的固定資產(chǎn)及其折舊。作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，它的核心在于無形資產(chǎn)所創(chuàng)造的價值，原材料消耗量少是這種產(chǎn)業(yè)的明顯特點，這就導(dǎo)致了他們高負(fù)稅的現(xiàn)象。這種現(xiàn)象無疑打擊了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品的熱情。

(4)目標(biāo)公司缺乏良好的管理團(tuán)隊。許多風(fēng)險公司沒有結(jié)構(gòu)合理的內(nèi)部管理團(tuán)隊，導(dǎo)致決策效率低下，且缺乏為股東創(chuàng)造盈利的思想。有時甚至?xí)︼L(fēng)險投資公司產(chǎn)生厭煩的心理，導(dǎo)致信息不能在風(fēng)險公司和風(fēng)投家之間有效地傳遞，加大信息不對稱。這種信息不對稱對風(fēng)險投資家的資金安全造成了嚴(yán)重的威脅。

2、發(fā)展中的特色

(1)政府高度重視風(fēng)險投資。國家在制定高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略時，都將風(fēng)險投資機(jī)制確定為重要發(fā)展戰(zhàn)略，以促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展。

(2)我國現(xiàn)在的鳳霞投資業(yè)是由國內(nèi)風(fēng)險投資業(yè)與境外風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)共同組成的。這兩方面的力量相互補(bǔ)充，相互促進(jìn)，形成了一股推動我國現(xiàn)階段風(fēng)險投資業(yè)迅速發(fā)展的合力。

(3)北上廣三地引領(lǐng)了風(fēng)險投資業(yè)的潮流，初步形成了三足鼎立的發(fā)展格局。

三、發(fā)展我國中小企業(yè)風(fēng)險投資的對策建議

1、拓展融資渠道除了各級政府部門要不斷支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，大中型工商企業(yè)也可以開辦附屬的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)或者與其他投資者共同創(chuàng)辦風(fēng)險投資機(jī)構(gòu);保險公司也應(yīng)該利用一部分資金進(jìn)行風(fēng)投，以拓寬保險資金的運用渠道。除此之外，那些有著豐富投資經(jīng)驗、有雄厚的資金實力且能承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的居民也應(yīng)該參與風(fēng)險投資。

2、構(gòu)建風(fēng)險投資退出渠道風(fēng)險投資退出應(yīng)該從以下兩方面考慮:第一，風(fēng)險投資的對象是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)如果想在主板上市，他們的條件可能很難達(dá)到主板的標(biāo)準(zhǔn)，這就很必要為這些規(guī)模及資金較小的企業(yè)建立二板市場，方便他們?nèi)谫Y。第二，二板市場與場外交易市場同步建立。二板市場的建立并非一日之功，如果企業(yè)想要快速融資，最好的場所還是場外市場。

3、稅收優(yōu)惠稅收政策極大地影響著風(fēng)險投資，然而我國對風(fēng)險投資結(jié)構(gòu)并沒有稅收優(yōu)惠。對于風(fēng)險企業(yè)，在企業(yè)所得稅、內(nèi)部科研人員的個人所得稅等方面給予更大的優(yōu)惠，以促進(jìn)風(fēng)險資本的形成和壯大。

4、完善企業(yè)風(fēng)險投資的法律規(guī)范我國應(yīng)積極推動建立與風(fēng)險投資有關(guān)的法律法規(guī)，并鼓勵管理層和員工持股，以起到激勵的作用。

作者：許景瑤單位：長安大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院