企業(yè)融資難與銀行有效信貸探析范文

本站小編為你精心準(zhǔn)備了企業(yè)融資難與銀行有效信貸探析參考范文，愿這些范文能點(diǎn)燃您思維的火花，激發(fā)您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

一、企業(yè)融資難與銀行有效信貸需求不足現(xiàn)象并存的現(xiàn)狀

（一）企業(yè)融資難度加大（1）企業(yè)整體融資總需求快速增加是企業(yè)融資難的重要因素。被調(diào)查企業(yè)2015年前3個(gè)月整體融資需求較2014年同期增長(zhǎng)3.8%，其中近6成企業(yè)的融資需求呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，在這6成企業(yè)中39.1%的企業(yè)融資需求增幅在15%以上。主要原因有以下三個(gè)方面：其一企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度減慢。由于企業(yè)的生產(chǎn)周期放緩，直接引起企業(yè)資金利用效率的下降。從流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看，2015年平均為6%，而2014年為11.4%（見表1）；從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增速來(lái)看，2015年平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增速為3.5%，而2014年為45.9%，表明被調(diào)查企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性弱化。其二投資占用。在企業(yè)擴(kuò)張期，用流動(dòng)資金做投資，無(wú)疑增加企業(yè)融資需求。從被調(diào)查企業(yè)的融資用途來(lái)看，選擇補(bǔ)充流動(dòng)資金的占比僅僅為37.1%，而用于研發(fā)新技術(shù)占比為35.7%、用于開拓新市場(chǎng)占比為28.6%、用于開展新項(xiàng)目占比為50%。這些資金投入基本上可視為投資，況且都不是瞬間見效，需要一定的蟄伏期。正是由于企業(yè)把本應(yīng)補(bǔ)充流動(dòng)資金的資金用于研發(fā)、技術(shù)改造、開展新項(xiàng)目等投資活動(dòng)，造成資金需求量的急劇增加。其三沉淀資金增加，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)總額及應(yīng)收賬款增加較快。據(jù)測(cè)算，被調(diào)查企業(yè)的資金缺口環(huán)比增速為15.3%，較去年同期多增8.7個(gè)百分點(diǎn)。其中37.5%企業(yè)資金缺口增幅在29.5%以上，僅有4.2%企業(yè)的資金缺口在收窄。尤其是中小企業(yè)的資金缺口最為顯著，增幅在（18%，36%）區(qū)間內(nèi)。（2）企業(yè)的信用度整體下降是企業(yè)融資難的主要原因。從銀行端來(lái)看，評(píng)“優(yōu)”“良”①的企業(yè)比例分別下降了8個(gè)百分點(diǎn)和12.5個(gè)百分點(diǎn)，由“優(yōu)”調(diào)整為“良”的比例為13%。企業(yè)信用度整體下降直接影響企業(yè)的貸款申請(qǐng)成功率①的下降，據(jù)樣本企業(yè)測(cè)算由2013年的92.7%降至2014年的89.6%，直至目前的78.7%，其中16.7%的企業(yè)貸款申請(qǐng)成功率降幅甚至在30%左右。（3）融資期限錯(cuò)配是企業(yè)融資難的重要體現(xiàn)。從融資需求來(lái)看，目前企業(yè)亟須中長(zhǎng)期信貸資金，而實(shí)際所獲得的卻是短期信貸資金。35.7%被調(diào)查企業(yè)需要中長(zhǎng)期科技開發(fā)貸款，50%需要中長(zhǎng)期的技術(shù)改造貸款，28.6%需要開拓新市場(chǎng)，7.1%需要中長(zhǎng)期的基本建設(shè)貸款，而目前企業(yè)所獲得的貸款中短期貸款占比高達(dá)97.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于之前年度的70%。而全市中長(zhǎng)期貸款環(huán)比增速在放緩，較去年同期減少0.21個(gè)百分點(diǎn)。貸款期限與資金實(shí)際使用期限嚴(yán)重不相匹配倒逼企業(yè)短貸長(zhǎng)用。

（二）金融機(jī)構(gòu)有效信貸需求明顯萎縮（1）信貸市場(chǎng)需求疲軟導(dǎo)致資金價(jià)格大幅下降。從增量貸款來(lái)看，許昌轄區(qū)被調(diào)查金融機(jī)構(gòu)各期限貸款月度加權(quán)平均利率為7.58%，較去年同期下降0.68個(gè)百分點(diǎn)，剔除利息下降政策因素影響（0.22個(gè)百分點(diǎn)），貸款月度加權(quán)平均利率實(shí)際下降0.46個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期多下降0.44個(gè)百分點(diǎn)。在被調(diào)查金融機(jī)構(gòu)中，77.8%的被調(diào)查金融機(jī)構(gòu)增量貸款加權(quán)平均利率較去年同期有所下降，降幅在（0.1，1.4）個(gè)百分點(diǎn)。從存量貸款來(lái)看，被調(diào)查金融機(jī)構(gòu)的各期限貸款月度加權(quán)平均利率為8.51%，較去年同期上升0.04個(gè)百分點(diǎn)。但是由于存在承兌墊款、貼現(xiàn)墊款、信用證墊款等現(xiàn)象導(dǎo)致銀行罰息，折合后的年化罰息率基本在18%左右，這就大大拉高了存量貸款加權(quán)平均利率基數(shù)。如果剔除這種因素的影響，實(shí)際貸款加權(quán)平均利率較去年同期下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，為8.45%。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格直接反映市場(chǎng)供求關(guān)系，增量和存量貸款利率雙雙下降，充分說(shuō)明在市場(chǎng)范圍內(nèi)銀行所認(rèn)可的有效信貸需求在縮減。（2）優(yōu)質(zhì)客戶潛在需求疲弱。一方面優(yōu)質(zhì)客戶群體規(guī)模在收縮。從不同等級(jí)優(yōu)質(zhì)客戶的數(shù)量來(lái)看，“優(yōu)”“良”“中”分別減少70家、404家、104家，而“差”卻增加51家，且“優(yōu)”“良”“中”級(jí)別企業(yè)授信額較去年同期減少50億元。另一方面是優(yōu)質(zhì)客戶貸款滿足度較高，尤其是大型上市企業(yè)，基本在100%以上，造成潛在信貸需求增幅空間有限。（3）項(xiàng)目貸款信貸需求不足。項(xiàng)目貸款由于周期長(zhǎng)、收益穩(wěn)定、還款有保障，一直被銀行青睞，優(yōu)于一般貸款。但是項(xiàng)目貸款成功率、實(shí)際投放占計(jì)劃投放比例均在收窄。據(jù)銀行反映，一方面是項(xiàng)目營(yíng)銷對(duì)象的成功率②在大幅下降（見表2），從申請(qǐng)項(xiàng)目貸款企業(yè)規(guī)模來(lái)看，大型企業(yè)的營(yíng)銷成功率下降0.29個(gè)百分點(diǎn)、中型企業(yè)下降0.26個(gè)百分點(diǎn)、小型和微型企業(yè)分別下降0.51個(gè)和0.32個(gè)百分點(diǎn)。另一方面是項(xiàng)目貸款的實(shí)際投放占計(jì)劃投放的比例在大幅下降。據(jù)此次調(diào)查測(cè)算，平均占比在40%左右，覆蓋區(qū)間為（14%，54%）；去年同期平均占比為62.9%，覆蓋區(qū)間為（35%，110%）。特別大型、中型企業(yè)同期貸款投放比例下降較為顯著，其中大型企業(yè)由73.8%下降至61%，中型企業(yè)由59.6%下降至33.6%。究其原因是對(duì)于一些大型項(xiàng)目直接融資比例較高，2015年1—3月許昌市企業(yè)實(shí)現(xiàn)直接融資18.67億元，高于去年同期6.17億元。對(duì)于部分中小企業(yè)項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，主要是受后續(xù)資本金跟不上、合法性文件等審批要素不完整、抵押物未落實(shí)、授信政策變化特別是房地產(chǎn)行業(yè)政策受限以及許昌轄區(qū)擔(dān)保鏈持續(xù)發(fā)酵等綜合因素影響。

二、企業(yè)融資難與金融機(jī)構(gòu)有效信貸需求不足的模型闡釋

對(duì)企業(yè)融資難與銀行有效信貸需求不足現(xiàn)象的內(nèi)在邏輯，本文采取尋根究底的方法，依托最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理——供求曲線模型，采取模型分解的形式逐步將其復(fù)雜的內(nèi)在聯(lián)系抽象化，并通過概括化的結(jié)論找出解決問題的切入點(diǎn)。

（一）曲線平移從企業(yè)端來(lái)看，在目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，由于企業(yè)有效信貸融資需求的擴(kuò)張，當(dāng)利率價(jià)格變動(dòng)不足以抑制資金需求量變動(dòng)時(shí)，資金需求量保持小幅上漲，企業(yè)信貸需求增加，需求曲線上移，由原市場(chǎng)均衡狀態(tài)形成新的市場(chǎng)均衡狀態(tài)，用圖示表示就是由圖A→圖B。從圖B中可以看到，信貸需求曲線遠(yuǎn)離原點(diǎn)，由Ld位置向右移至Ld1，在市場(chǎng)機(jī)制下形成新的均衡狀態(tài)，在新的均衡點(diǎn)F下，有效信貸總供給量為L(zhǎng)1，均衡利率為r1，由于新市場(chǎng)均衡的形成往往存在時(shí)滯性，在短期內(nèi)企業(yè)可接受的利率仍為原市場(chǎng)利率r0，而此時(shí)的實(shí)際信貸總需求量卻由L0增加至L0′，這樣企業(yè)實(shí)際需求量L0′大于銀行潛在供給量L1，市場(chǎng)出現(xiàn)信貸資金供不應(yīng)求，形成一個(gè)資金缺口L1L0′，體現(xiàn)為企業(yè)融資難。從銀行端來(lái)看，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下滑情況下，銀行的信貸門檻無(wú)疑提高，雖然企業(yè)的信貸需求總量在增加，但是符合銀行條件的信貸需求卻在下降，帶動(dòng)銀行有效信貸隨之下降，有效信貸需求曲線向左移動(dòng),市場(chǎng)由原均衡狀態(tài)形成新的均衡狀態(tài)，用圖示表示就是由圖A→圖C。從圖C來(lái)看，信貸總需求曲線Ld左移至Ld2，由于市場(chǎng)的滯后性，銀行的利率短時(shí)間內(nèi)仍為r0，而實(shí)際有效信貸需求量卻由L0增加為L(zhǎng)0″，而潛在有效信貸供給量為L(zhǎng)2，有效信貸供大于求，形成一個(gè)缺口L0″L2，表現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)有效信貸需求不足。從企業(yè)端和銀行端同時(shí)來(lái)看，也就是把圖B和圖C進(jìn)行合并形成圖D。在經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)明顯下滑，特別是在銷售收入回籠放慢、盈利能力下調(diào)、投資速度加快的現(xiàn)狀下，企業(yè)對(duì)資金價(jià)格變動(dòng)的容忍度在提高，即在同等價(jià)格下，資金需求量在增加，信貸總需求曲線Ld右移至Ld1（見圖D)。因此，實(shí)際信貸總需求量由L0增加至L0′，而在新的均衡狀態(tài)F下，有效信貸總供給量為L(zhǎng)1，這樣L0′與L1間形成一個(gè)缺口L1L0′，出現(xiàn)企業(yè)融資難現(xiàn)象；與此同時(shí)，銀行認(rèn)為企業(yè)安全邊際在下降，價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在提高，同等價(jià)格下有效信貸需求量在下降，信貸總需求曲線Ld左移至Ld2（見圖D)，實(shí)際有效信貸需求量為L(zhǎng)0″，而潛在有效信貸供給量為L(zhǎng)2，這樣L0″與L2間形成一個(gè)缺口L0″L2，出現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)有效信貸需求不足。因此，企業(yè)融資難與銀行有效信貸不足現(xiàn)象并存。缺口L1L0′是由需求曲線Ld1所形成，L1L0″缺口是由需求曲線Ld1′所形成。由于需求曲線是向右下方傾斜，因此坡越大斜率越小，即需求曲線Ld1的斜率相對(duì)較大；同時(shí)斜率越大彈性越小，因此Ld1′的彈性相對(duì)較大。亦即需求曲線的彈性越大，企業(yè)資金缺口反而越小，因此解決企業(yè)融資難問題的關(guān)鍵之處在于增加需求曲線的彈性。由于供給曲線是向右上方傾斜，因此越陡峭斜率越大，這樣Ls2曲線斜率相對(duì)較大；同時(shí)斜率越大，彈性越小。即供給曲線的彈性越大，金融機(jī)構(gòu)有效信貸潛在供給能力與企業(yè)實(shí)際有效信貸需求間的缺口反而越大。因此解決銀行有效信貸需求不足問題根源上在于減小供給曲線的彈性，換句話說(shuō)就是增加供給曲線的剛性。

三、紓解企業(yè)融資難與有效信貸需求不足并存壓力的政策建議

根據(jù)上文供求曲線模型分析，本文認(rèn)為改變資金供求彈性是解決企業(yè)融資難和銀行有效信貸需求不足問題較為實(shí)際的切入點(diǎn)。按此思路，具體為增加需求曲線的彈性和供應(yīng)曲線的剛性，在可操作層面表現(xiàn)為擴(kuò)展企業(yè)融資渠道、提升銀行資金成本價(jià)格以及與相關(guān)政策調(diào)整相結(jié)合。

（一）對(duì)于企業(yè)來(lái)講，增加其資金需求彈性（1）增加企業(yè)直接融資比例，尋找信貸資金替代品。據(jù)調(diào)查顯示，企業(yè)遇到資金困難時(shí)一般首先想到的是向銀行借款（93.1%的企業(yè)選擇），僅有17.2%的企業(yè)首先想到的是通過發(fā)行股票、債券等向金融市場(chǎng)直接融資。這種長(zhǎng)期過度依賴銀行的固定思維，勢(shì)必造成企業(yè)對(duì)銀行任何微小政策變動(dòng)的敏感度極高。而在現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整期，企業(yè)對(duì)于資金風(fēng)險(xiǎn)承受力的更高要求顯然與商業(yè)銀行的低風(fēng)險(xiǎn)偏好不相匹配,這說(shuō)明在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下銀行并不是企業(yè)融資的最佳選擇。而企業(yè)的融資途徑一般分為直接融資和間接融資兩種，因此當(dāng)以銀行為主的間接融資難以滿足企業(yè)融資需求時(shí)，就必須通過加大直接融資比例以削減銀行在融資體系中的重要性。（2）完善區(qū)域性“準(zhǔn)金融市場(chǎng)”，豐富融資渠道。國(guó)外60%—70%的中小企業(yè)主要靠股權(quán)融資來(lái)解決問題[1]。所以，許昌市亟待破解的中小企業(yè)資金難題不妨嘗試這種新的融資思維模式，以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為先導(dǎo)來(lái)建立區(qū)域化資本市場(chǎng)，進(jìn)而搭建中小企業(yè)股權(quán)融資平臺(tái)、完善區(qū)域化資本市場(chǎng)監(jiān)管體系，在確保風(fēng)險(xiǎn)可控的基礎(chǔ)上以市場(chǎng)化試點(diǎn)的方式循序鋪開。（3）對(duì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的項(xiàng)目工程加大財(cái)政支持力度。據(jù)此次調(diào)查，2015年以來(lái)，許昌市項(xiàng)目貸款同比有所下降，特別是對(duì)于一些關(guān)系國(guó)計(jì)民生但從銀行獲取貸款有一定難度的工程，應(yīng)加大財(cái)政支持力度，充分利用財(cái)政貼息和相關(guān)優(yōu)惠政策以便帶動(dòng)更多的銀行配套資金或者社會(huì)閑散資金，最大限度擴(kuò)充財(cái)政資金的效應(yīng)，以此改變項(xiàng)目資金需求結(jié)構(gòu)。

（二）對(duì)于銀行來(lái)講，增加其資金供給剛性（1）加快金融市場(chǎng)改革，提高銀行經(jīng)營(yíng)壓力，抬升供應(yīng)剛性。一方面儲(chǔ)蓄分流現(xiàn)象顯著，存款“脫媒”成為大勢(shì)所趨，從長(zhǎng)期來(lái)看，金融機(jī)構(gòu)存款增速下滑將成為必然；另一方面銀行存款中市場(chǎng)化定價(jià)部分占比持續(xù)上升，必引起經(jīng)營(yíng)成本的增加。因此許昌轄區(qū)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際情況，著力落實(shí)各項(xiàng)金融市場(chǎng)化改革措施，使銀行拓展存款的壓力進(jìn)一步加劇，資金供給剛性逐步抬升。（2）提高銀行間交易價(jià)格，進(jìn)而提高資金成本，倒逼供應(yīng)剛性。雖然“存貸比”指標(biāo)的正式取消表明商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)的多元化發(fā)展以及業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型，但是在短期內(nèi)的許昌轄區(qū)，商業(yè)銀行最主要的收入來(lái)源仍然是存貸利差收入。尤其是當(dāng)存款分流現(xiàn)象顯著時(shí)，銀行間的貸款資金來(lái)源無(wú)疑會(huì)轉(zhuǎn)向銀行間市場(chǎng)。倘若銀行間市場(chǎng)資金交易價(jià)格過高，融入方幾乎無(wú)利可圖，這就抑制了銀行間市場(chǎng)資金需求量，倒逼銀行間市場(chǎng)資金供給量的減少，進(jìn)而從整體上控制銀行資金供給量的相對(duì)穩(wěn)定性。

作者：王愛民 王曉峰 劉春嶺 單位：中國(guó)人民銀行許昌市中心支行