企業(yè)風險創(chuàng)新研究范文

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一、財務(wù)工程風險管理及創(chuàng)新

1.財務(wù)工程創(chuàng)新

首先，財務(wù)工程在企業(yè)風險創(chuàng)新管理中的應(yīng)用原理。隨著社會經(jīng)濟的快速發(fā)展和科學技術(shù)的高度進步，企業(yè)傳統(tǒng)的財務(wù)風險管理的挑戰(zhàn)愈演愈烈，企業(yè)的財務(wù)風險管理面臨著改革創(chuàng)新的迫切需求，財務(wù)工程的出現(xiàn)為企業(yè)風險管理創(chuàng)新提供了一個良好的借鑒路徑。財務(wù)工程在企業(yè)風險創(chuàng)新管理中的應(yīng)用基本思路是風險規(guī)避、風險分散化、風險再配置以及保險等。其中最基本的兩個思維方式是：一是以問題作為創(chuàng)新導向的金融研究思維方式，即以市場為核心、以解決金融問題為目的的思維方式；一種是在特定的社會經(jīng)濟背景之下，通過財務(wù)工程技術(shù)針對金融問題設(shè)計最優(yōu)方案的創(chuàng)新思維方式。其次，財務(wù)工程在企業(yè)風險創(chuàng)新管理中的應(yīng)用領(lǐng)域。將財務(wù)工程思想工具納入到企業(yè)風險管理，以確定性取代或者替換掉不利風險，留下有利風險，在一定程度上獲得避險和獲利的雙重目的。具體可以對企業(yè)基本結(jié)構(gòu)進行進一步的優(yōu)化，最小化企業(yè)融資成本，分散企業(yè)投資風險并有效指導投資決策等，這些需要在研究的基礎(chǔ)之上在企業(yè)風險管理中落地實踐。

2.財務(wù)工程風險管理

企業(yè)風險主要來自于內(nèi)在契約的不完備性、經(jīng)營管理工作人員的有限認識能力以及外在環(huán)境的不確定性，企業(yè)風險管理就是讓人們在跳過貨幣交換的前提下實現(xiàn)風險的分散、交換和轉(zhuǎn)移。從傳統(tǒng)的風險管理來看，主要有三種管理手段：包括保險、資產(chǎn)負債管理以及證券組合投資等途徑，這三種管理手段是企業(yè)對資產(chǎn)負債表具體項目通過不同的組合方式來消除市場風險。具體來看，這三種風險管理手段有一定的劣勢，資產(chǎn)負債管理價格適應(yīng)性差、見效速度慢且使用成本過高，保險僅能對部分有形風險資產(chǎn)進行保險，且容易受到道德風險的負面影響。從現(xiàn)代風險管理（即財務(wù)工程）來看，為了解決新經(jīng)濟形式下的企業(yè)風險管理問題，彌補企業(yè)傳統(tǒng)風險管理的缺陷，財務(wù)工程采取表外控制法，利用各種套期保值工具來規(guī)避風險，財務(wù)工程實際操作過程中最核心的地方在于風險管理技術(shù)的風險管理工具等。財務(wù)工程與企業(yè)傳統(tǒng)風險管理方法相比具有較為明顯的優(yōu)勢。一是，財務(wù)工程風險管理的準確性更高，財務(wù)工程風險管理工具避險以衍生性為其中的重要內(nèi)在機理，價格受到基礎(chǔ)工具的限制和變動，且這種變動具有較為明顯的規(guī)律性，可以快捷方便地將企業(yè)風險鎖定。由此準確定價衍生交易可以精確彌補企業(yè)風險。二是，財務(wù)工程風險管理的時效性較強，衍生市場的流動性可以靈活反映出市場價格的變動趨勢，并可以根據(jù)基礎(chǔ)工具的交易情況進行合理調(diào)整，這樣就可以有效解決企業(yè)傳統(tǒng)風險管理方法的時滯問題。三是，財務(wù)工程風險管理的成本低，衍生交易的高杠桿性使得企業(yè)只需要付出較少的現(xiàn)金就可以對大額交易進行有效控制，從而較少了企業(yè)的風險管理成本，衍生工具的場內(nèi)標準化和集中式交易可以有效減少交易成本。四是，財務(wù)工程風險管理的靈活性大，當期權(quán)購買者實行了相應(yīng)的權(quán)利后，衍生工具的場內(nèi)交易才可以根據(jù)需求拋補，在財務(wù)工程風險管理的視角下，可以通過組合、剝離等方式進行金融產(chǎn)品交易的創(chuàng)新，這種靈活性優(yōu)勢是企業(yè)傳統(tǒng)風險管理手段無法比擬的。

二、基于財務(wù)工程視角的企業(yè)風險管理創(chuàng)新模式

1.樹立風險管理理念，培養(yǎng)專業(yè)人才

首先，需要不斷推進企業(yè)的現(xiàn)代化改革，促進企業(yè)不同層級的員工樹立企業(yè)風險管理意識，同時切實提升企業(yè)領(lǐng)導者的專業(yè)知識水平，充分意識到財務(wù)工程在企業(yè)風險管理中的重要性。在充分研究財務(wù)工程的基礎(chǔ)之上，重視對企業(yè)財務(wù)工程相關(guān)人才的培訓，傳授先進的風險管理理念，并根據(jù)我國企業(yè)的實際情況，有針對性地創(chuàng)造企業(yè)風險管理方法，促使工作人員能夠以成熟的專業(yè)知識和技術(shù)水平致力于企業(yè)風險管理工作。

2.加強對企業(yè)各類風險的創(chuàng)新管理

首先，利用財務(wù)工程加強對價格風險的有效控制，財務(wù)工程可以通過對遠期、期權(quán)、期貨以及互換等價格風險控制工具進行合理組合，創(chuàng)造新型金融工具，以抵補其他金融工具價格波動所帶來的損失。其次，利用財務(wù)工程加強對數(shù)量風險的有效控制，財務(wù)工程可以通過提供商品期權(quán)、經(jīng)濟指數(shù)與產(chǎn)量相關(guān)性來創(chuàng)新宏觀衍生產(chǎn)品工具，通過此類工具的引入實現(xiàn)各方逆向收益流，企業(yè)可以通過參與該類產(chǎn)品交易來分散或者轉(zhuǎn)移數(shù)量風險。再次，利用財務(wù)工程加強對投資風險的控制，即通過財務(wù)工程設(shè)計國際股票收益互換來控制投資風險。最后，利用財務(wù)工程加強對兼并風險的控制，財務(wù)工程可以通過管理策略（保障管理層利益、互相持股等策略）和股票交易策略（員工持股、回購股票以及鎖定財產(chǎn)等）來控制兼并風險。

3.加強創(chuàng)新金融工具

從西方財務(wù)工程運用的情況來看，其核心思想是以問題為主要導向的，企業(yè)利用財務(wù)工程進行風險管理是極具生命力和發(fā)展前景的，企業(yè)可以從自身的具體情況出發(fā)，結(jié)合具體問題，不斷創(chuàng)新金融管理工具，盡量采用財務(wù)工程的管理理念實現(xiàn)企業(yè)風險的創(chuàng)新管理。

作者：張海晴單位：中國人民大學