分析投資銀行發展存在的弊端范文

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一、我國投資銀行存在的問題

1.證券經營機構數量多，資產規模小，國際競爭力不足。除大商業銀行主辦的少數幾家證券公司以外，大多數證券機構資金均在1億元以下，平均只有3000萬元。這樣小的規模自然難以承受投資銀行業務的風險，不利于自身的發展。我國投資銀行起步較晚，發展時間不夠長，投資銀行業自身不能進行有效的資本積累，也是造成自有資本少的重要因素。截止2012年底我國共有證券公司114家，證券公司數目雖多，但大都資本規模偏小，競爭實力較弱。截止到2011年，按可比貨幣口徑計算，中國券商總資產規模約為美國投行的5.3%。投資銀行業是一個典型的規模經濟行業，資金數量對業務空間有相當大的影響。資本資產規模小必然導致抗風險能力不足，開拓新業務能力弱，無力開拓國際市場同時也限制了其抵御國際競爭的能力，從而制約了我國投資銀行業的持續穩定發展。

2.業務品種單一、結構趨同化，創新能力不足。當前國外著名的投資銀行業務范圍十分寬泛，品種也表現出多樣化趨勢。目前我國投資銀行主要業務局限于承銷、和經紀業務，而對新型投資業務，如財務顧問、戰略咨詢及金融創新所帶來的新型金融業務（如期權、掉期等）等方面，尚處于探索階段。業務單一的情況加劇了一級市場的爭奪戰，而逐漸惡化的競爭環境又進一步弱化了我國本土投資銀行在其他業務方面的發展動力。創新能力的不足使得投資銀行應有的功能未能充分發揮出來，難以引導資金的正確流向。

3.缺乏精通投資銀行業務的專業人才。投資銀行業是知識密集型行業，在投資銀行里最寶貴的資產是人才。我國投資銀行從業人員不少，但專業人員和高素質管理人才卻很少，使我國投資銀行綜合競爭能力不高，無力參與國際資本市場的競爭。再加上一些投行業務部門的激勵與約束機制不盡健全，往往喪失了引進大量高級人才的機會。特別是由于一些券商的領導意識淡薄，既忽視了投行人才素質的培育，又缺乏相應的激勵機制和行之有效的約束機制，從而使投行業務的發展失去了強有力的人才支持。

二、發展我國投資銀行的對策建議

我國投資銀行應當充分借鑒美國等發達國家投資銀行的成功經驗，積極采取相應措施，努力提高自身的競爭能力。

1.加緊推出《投資銀行法》，合理規范投資銀行業務開展，完善法人治理結構。制定專門的《投資銀行法》，規范投資銀行業務行為規范，嚴控內幕交易的發生，適當放開券商和商業銀行的混業經營，加強行業內的合作，降低交易成本，并有利于行業自律規范，創造有利于混業經營及其監管的法律環境。完善法人治理結構。主要通過增資擴股、兼并重組和公開發行股票等方式實現股權結構的多元化，降低股權的集中度，提高股權的流動性，使股權資源得到合理配置。積極引入先進管理思想，及時建立起以客戶為導向的部門設置方法、大部門架構、扁平化、柔性化、團隊工作、集中統一管理下的分權模式(即金融控股公司模式)和完善的風險控制體系等為主要內容的現資銀行組織結構。

2.提高行業集中度，多渠道擴充資本金，提高競爭力。美國投資銀行的市場集中度較高，形成以超級投資銀行為核心、中小投資銀行在夾縫中求生存的多層次格局。借鑒美國投行經驗，國內出臺政策鼓勵投行之間的并購重組，整合優勢資產，通過公司合并、改制上市、組建中外合資證券公司等措施來提高我國投資銀行業的集中度，提高在國內以及國際市場上的競爭力，從而實現可持續發展。

3.準確定位市場，不斷開拓創新業務。鞏固發展傳統業務，加快業務創新。對交易方式、服務內容、承銷品種上都可以進行創新，緊接國際形式，配合國內制度進行規范操作，提高證券市場的運行效率。積極參與企業并購、資產重組等現行核心業務，隨著最新修訂的《證券法》實施，企業并購、資產重組將成為我國券商的核心投行業務。企業并購、資產重組正是當前的社會“熱點”，也應該成為券商業務發展的重點。努力拓展投資銀行海外業務，隨著世界經濟一體化加速發展，跨國并購越來越頻繁，這使得投資銀行的運作空間越來越大，如為企業跨國并購、反并購、買殼上市提供專業化服務和融資安排；運用國際金融市場上豐富的金融衍生產品為企業融資、規避風險、套利。

4.大力引進和培養專業化人才。資銀行的生命力在于創新，而創新的關鍵是人才。投資銀行在有效控制風險、開拓新業務、提高服務水平、增強競爭能力等方面都需要大批高素質的投資銀行人才。摩根斯坦利在世界各地僅研究分析員就有500多名，每年研究所花費的資金就高達3億美元。一方面，我們要吸收先進的激勵體制，通過晉升、高福利、股權激勵等方式吸引高素質的人才；另一方面，我們也要不斷加大對員工的在職培訓力度，還可以通過與高校建立合作關系等方式培養大量的儲備人才。

三、結語

中國經濟的巨大發展潛力和不斷膨脹的市場規模，必然會帶動一大批企業的興起，而企業的興起又必然會加大資金需求，從而促使中國從以銀行為主導的金融體系向更為均衡的直接融資、間接融資協調發展的金融體系轉變。中國本土投行應行動起來，積極搶占國內市場，開發國際資本市場是我國投資銀行發展的重要途徑，走向國際化，可以在擁有比國內市場更多的發展機會，同時通過與國外優秀投資銀行等金融機構的合作，增強自身實力。

作者：馮燕單位：珠海市工貿管理專修學院