公司經(jīng)營方式范文

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第1篇

一、大廈經(jīng)營各稅收籌劃方案的對比

為便于各經(jīng)營方案的比較，基于A的估算，假設：大廈年經(jīng)營收入5000萬元，B的各項費用為經(jīng)營收入的25％(全部為現(xiàn)金支出)，A與B均不享受稅收優(yōu)惠，企業(yè)所得稅率25％，營業(yè)稅率5％，城市維護建設稅率7％，教育費附加率3％，契稅率3％，房產(chǎn)稅資產(chǎn)余值扣除率30％，按稅法規(guī)定最低折舊年限20年，計提年折舊1500萬元，折現(xiàn)率8％。

方案一：A與B簽訂統(tǒng)一委托管理協(xié)議

A與B簽訂統(tǒng)一委托管理協(xié)議，協(xié)議約定：大廈收入全部由A收取，并開具A發(fā)票。A將超過稅后收益3000萬元(A繳納營業(yè)稅及附加由B公司負擔)的部分作為B公司的委托管理費用，并由B開具收取委托管理費發(fā)票。測算每年凈收益、現(xiàn)金凈流量具體如表1：本方案的總稅負為1018.52萬元(81.02+35.50+275+252+375，)，合計凈收益1231.48萬元，合計現(xiàn)金凈流量2731.48萬元?？紤]貨幣時間價值，A與B的20年合計凈收益13058.12萬元，現(xiàn)金凈流量為28963.52萬元。

方案二：A與B簽訂租賃協(xié)議

A與B簽訂租賃協(xié)議，協(xié)議約定：大廈收入全部由B收取，并開具B發(fā)票。B向A交納租金，A獲取稅后收益3000萬元(A繳納營業(yè)稅及附加由B公司負擔)，由A向B開具收取租金的發(fā)票。測算每年凈收益、現(xiàn)金凈流量具體如下：

本方案的總稅負為1190.92萬元，合計凈收益1059.08萬元，合計現(xiàn)金凈流量2559.08萬元?？紤]貨幣時間價值，A與B的20年合計凈收益11230.06萬元，合計現(xiàn)金凈流量27135.46萬元。

方案三：大廈產(chǎn)權(quán)過戶給B。大廈由B經(jīng)營

A大廈的產(chǎn)權(quán)過戶給B，為了避免營業(yè)稅，應將該大廈作為資本金的方式投入B，雖然大廈屬于新建，但是近年房地產(chǎn)增值明顯，其評估值35000萬元。依據(jù)《企業(yè)所得稅法》及實施條例，A確認資產(chǎn)評估增值5000萬元，繳納企業(yè)所得稅1250萬元。過戶將主要涉及企業(yè)所得稅和契稅。B以稅后利潤方式支付A上繳收益，依據(jù)《企業(yè)所得稅法》及實施條例，符合條件的投資收益為免稅收入，A不用在繳納企業(yè)所得稅，也不用繳納營業(yè)稅，但應一次性繳納契稅約900萬元(30000x3％)。不考慮投資人股時企業(yè)所得稅、契稅，測算每年凈收益、現(xiàn)金凈流量具體如下：

本方案A和B合計凈收益4104.75萬元，合計現(xiàn)金凈流量5854.75萬元。考慮貨幣時間價值，不考慮契稅，A與B的20年合計凈收益43525.12萬元，合計現(xiàn)金凈流量62081.42萬元。由于契稅在第一年初繳納，考慮契稅，A與B的20年合計凈收益41375.12萬元，合計現(xiàn)金凈流量59931，42萬元。

方案四：A與B簽訂經(jīng)營協(xié)議

A與B經(jīng)營協(xié)議主要條款：大廈的產(chǎn)權(quán)在A，經(jīng)營收入在B，并由B上繳協(xié)議收益給Ao因固定資產(chǎn)沒有歸B，B企業(yè)所得稅將面臨稅前抵扣不實，將導致每年多繳納企業(yè)所得稅375萬元；同時，依據(jù)《企業(yè)所得稅法》及實施條例，符合條件的投資收益為免稅收入。所以，B上繳收益每年為3000萬元，應采取稅后利潤分配方式，以保證A不用重復繳納營業(yè)稅。B的企業(yè)所得稅負擔很重，必將影響B(tài)的現(xiàn)金流，可能無法保證按期上繳A協(xié)議收益。

A通過提取折舊的方式，每年可以少繳納企業(yè)所得稅375萬元。站在A角度考慮，大廈折舊并沒有導致集團整體利益損失。測算每年凈收益、現(xiàn)金凈流量具體如下：

本方案的總稅負為957.80萬元，合計凈收益4292.25萬元，合計現(xiàn)金凈流量5792.25萬元?？紤]貨幣時間價值，A與B的20年合計凈收益43763.71萬元，合計現(xiàn)金凈流量59669.10萬元。

但依據(jù)《國家稅務總局關(guān)于有償轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)使用權(quán)的行為征收營業(yè)稅問題的批復》(國稅函[1996]636號)，上述操作存在上繳收益性質(zhì)認定的涉稅風險，A因讓渡大廈經(jīng)營權(quán)而獲取固定收益，依據(jù)經(jīng)營合同將可能被稅務機關(guān)認定為租賃業(yè)，每年再征收營業(yè)稅及附加165萬元(3000x5.5％)，20年營業(yè)稅及附加現(xiàn)值為1749.59萬元。A與B的20年合計凈收益45513.30萬元，合計現(xiàn)金凈流量61418.70萬元。

從依法納稅的角度看，確定合理的納稅主體是至關(guān)重要的，大廈產(chǎn)權(quán)屬于A，經(jīng)營收入也歸入A，則大廈的折舊稅前扣除就無庸質(zhì)疑了。

第2篇

利益最大化是各個企業(yè)在目前市場經(jīng)濟條件下追求的主要目標，企業(yè)要發(fā)展、要壯大就必須要擁有強大的資金做后盾。然而，如果企業(yè)只是利用自身的資本，想要將企業(yè)做大做強，在目前激烈的市場競爭中顯然是不夠的，同時浪費了太多的使企業(yè)壯大的黃金時間。因此，為了使企業(yè)壯大，大多數(shù)企業(yè)都選擇了負債經(jīng)營。有句俗語說得好“花小錢辦大事，不花錢也做事，最好是花別人的錢辦自己的事”，說的正是這個道理。但是，并不是所有的負債經(jīng)營都達到了預先的目標，過度的負債經(jīng)營不但給企業(yè)帶不來收益，還有可能使企業(yè)陷入財務危機，成為企業(yè)的噩夢。

因此，企業(yè)應該合理的進行負債經(jīng)營，避免出現(xiàn)財務危機給企業(yè)帶來災難，造成不必要的

2.負債經(jīng)營概述

2.1 企業(yè)負債經(jīng)營的含義

負債是企業(yè)過去交易或事項形成的，能以貨幣計量，且在未來將以資產(chǎn)或勞務償付的經(jīng)濟責任。從內(nèi)涵上分析，負債經(jīng)營也稱舉債經(jīng)營，是企業(yè)通過銀行存款、發(fā)行債券、租賃和商業(yè)信用等方式來籌集資金，并且運用籌集來的資金進行生產(chǎn)經(jīng)營活動使企業(yè)的資產(chǎn)不斷的進行增值的一種現(xiàn)代經(jīng)營方式。

2.2 企業(yè)負債經(jīng)營的特點

負債經(jīng)營的最大特點就是風險性，高效益性。高負債下，企業(yè)的資金相對寬余，投資機會增多，獲利機會也就相應增多，這是高效益性，但如果企業(yè)管理不善，自有資金利潤率低于負債利潤率，就會造成資金產(chǎn)生的利潤下降。

負債經(jīng)營的另外一個特點便是融資速度快，限制性條款少，程序較為便捷，同時成本還較低。利于企業(yè)在最短的時間內(nèi)得到充足的發(fā)展資金，保證了企業(yè)的正常營運。在同等的籌資方式中，負債經(jīng)營籌資成本較低，節(jié)省了籌資成本，相應的利潤就會增加，對企業(yè)的發(fā)展良性具有不可替代的作用。

2.3 企業(yè)負債經(jīng)營的意義

負債經(jīng)營，可以補充資本金不足，可以加快資金流轉(zhuǎn)，可以在不擴大企業(yè)股本的情況下，擴大企業(yè)規(guī)模?？梢蕴岣哔Y金利用率讓其充分發(fā)揮增值功能，當總資產(chǎn)利潤率高于一般銀行利率時，就可以收到“借雞生蛋”的效果。利用籌集到的資金，通過財務杠桿的作用，在不改變原有股本的情況下，實現(xiàn)企業(yè)資源利用的最大化，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益，以此實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營計劃與經(jīng)營目標。

3.負債經(jīng)營的利弊分析

3.1 企業(yè)負債經(jīng)營的“利”

3.1.1 負債經(jīng)營有利于降低企業(yè)的綜合資金成本

這種優(yōu)勢主要體現(xiàn)在兩個方面：一個方面，對于資金市場的投資者來說，債權(quán)性投資的收益率固然高，能到期收回本金，企業(yè)采取借入資金方式籌集資金，一般要承擔較大的財務風險，相對而言，付出的資金成本較低。企業(yè)采用權(quán)益資金的方式籌集資金，財務風險小，但付出的資金成本相對較高。因為，債權(quán)性投資風險比股權(quán)性投資小，相應的報酬率也較低。所以，對于企業(yè)來說，選擇負債籌資比權(quán)益資本籌資要有利得多。另一方面，負債經(jīng)營可以從“稅收屏障”中獲取收益。由于負債籌資的利息支出是稅前支付，使企業(yè)能獲得減少納稅的好處，實際負擔的債務利息低于其投資者支付的利息。在這兩個方面因素的影響下，在資金總額一定的情況下，負債經(jīng)營可以降低企業(yè)的加權(quán)平均資金成本，為企業(yè)減少成本，增加利潤。

3.1.2 負債經(jīng)營具有財務杠桿作用

財務杠桿是指企業(yè)利用負債來調(diào)權(quán)益資本收益的手段。在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)一定的情況下，企業(yè)從息稅前利潤中支付的債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增加時，每一元息稅前利潤所負擔的債務利息會相應降低，扣除所得稅后可分配給企業(yè)所有者的利潤就會增加，從而給企業(yè)所有者帶來額外收益。另外，如果企業(yè)息稅前利潤一定且資本利潤率大于負債利率，則提高資本結(jié)構(gòu)中的負債比重，會相應地提高資本利潤率，使企業(yè)的收益大幅度提高。

3.1.3 負債經(jīng)營有利于保持企業(yè)的控制權(quán)

在企業(yè)面臨新的籌資決策時，如果以發(fā)行股票等方式籌集權(quán)益資本，勢必帶來股權(quán)的分散，影響到現(xiàn)有股東對于企業(yè)的控制權(quán)。而負債籌資在增加企業(yè)資金來源的同時不影響到企業(yè)控制權(quán)，有利于保持現(xiàn)有股東對于企業(yè)的控制。

3.1.4 有利于企業(yè)轉(zhuǎn)嫁通貨膨脹的風險

在通貨膨脹環(huán)境中，貨幣貶值，物價上漲，而公司債務償還仍然以其賬面價值為準，不考慮通貨膨脹因素。這樣，公司實際償還款項的真實價值低于其借入款項的真實價值，使公司獲得貨幣貶值的好處。

3.1.5 負債經(jīng)營有利于企業(yè)快速籌集資金

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，總有各種各樣的情況需要資金，而單靠企業(yè)內(nèi)部積累的自有資金，不僅在時間上不允許，而且在數(shù)目上也難以適應其發(fā)展的需要；所以，企業(yè)在資金不足的情況下，負債經(jīng)營可以運用更大的資金力量擴大企業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟實力，提高企業(yè)的運行效率和競爭力。一個企業(yè)不僅在資金不足時需要負債經(jīng)營，就是在資金比較充裕時負債經(jīng)營也是十分必要的。因為一個企業(yè)內(nèi)部積累的資金再多，只靠自有資金的企業(yè)規(guī)模和運用資金的數(shù)量總是有限的。企業(yè)通過負債可以有效地取得和支配更多的資金量，合理地組織和協(xié)調(diào)資金比例關(guān)系，改善技術(shù)設備、改革工藝、引進先進技術(shù)，更新設備，擴大企業(yè)規(guī)模，拓寬經(jīng)營范圍，提高企業(yè)素質(zhì)，增強企業(yè)的經(jīng)濟實力和競爭能力。

3.2 企業(yè)負債經(jīng)營的“弊”

3.2.1 負債經(jīng)營會加大企業(yè)的財務風險

第3篇

一、金融混業(yè)經(jīng)營的定義

金融混業(yè)經(jīng)營是指銀行及其他金融企業(yè)以科學的組織方式在貨幣和資本市場上進行多業(yè)務、多品種、多方式的交叉經(jīng)營和服務的總稱。關(guān)于混業(yè)經(jīng)營定義，學界有狹義和廣義之分。狹義上的金融混業(yè)經(jīng)營是指銀行業(yè)和證券業(yè)之間的經(jīng)營關(guān)系，即銀行機構(gòu)與證券機構(gòu)可以進入對方領(lǐng)域進行業(yè)務交叉經(jīng)營。廣義上的金融混業(yè)經(jīng)營是指所有金融行業(yè)之間的經(jīng)營關(guān)系，金融混業(yè)經(jīng)營即銀行、保險、證券、信托機構(gòu)等金融機構(gòu)都可以進入上述任一業(yè)務領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進行業(yè)務多元化經(jīng)營。這是目前西方國家市場上金融混業(yè)經(jīng)營的模式。事實上，混業(yè)經(jīng)營在西方金融體系中早已成熟，國外許多金融機構(gòu)的成功案例都在一定程度上證明，混業(yè)經(jīng)營有利于金融業(yè)的競爭和金融體系的穩(wěn)定性。但在我國，由于目前金融市場不成熟、金融法律體系不健全、監(jiān)管水平比較低下、社會信用觀念比較淡薄的背景下，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營將是個漫長的過程。

二、我國金融混業(yè)經(jīng)營的三種主要模式

目前，我國的金融混業(yè)經(jīng)營主要有三種模式：非銀行金融機構(gòu)成立金融控股公司，銀行（主要是國有銀行）成立海外控股公司，銀行業(yè)與保險業(yè)、證券業(yè)進行合作。

（1）非銀行金融機構(gòu)成立金融控股公司：這種模式是指通過成立一家不經(jīng)營具體金融業(yè)務的母公司，再由這家母公司來分別控股銀行和證券公司。由于我國《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定：商業(yè)銀行不得從事信托投資和證券經(jīng)營業(yè)務，不得向非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)投資。因此，金融控股公司只能以非銀行機構(gòu)為基礎(chǔ)。其實，金融控股公司（國內(nèi)稱金融集團）在我國一直存在，其中最有代表性的是中信集團和光大集團。

（2）銀行（主要是國有銀行）成立海外控股公司：這種模式下，銀行通過利用海外有別于國內(nèi)的混業(yè)經(jīng)營規(guī)定，采取合作或者并購的方式成立海外控股公司。這種模式下最有代表性的是中銀集團。

（3）銀行業(yè)與保險業(yè)、證券業(yè)進行合作：這種模式是我國目前最常見的混業(yè)經(jīng)營方式。銀行業(yè)與證券業(yè)的合作主要包括融資、銀證轉(zhuǎn)賬、股票質(zhì)押以及基金托管等業(yè)務。銀行業(yè)與保險業(yè)的合作包括保險、資金合作以及住房按揭貸款與履約保險等。

三、國際經(jīng)驗的啟示

金融混業(yè)經(jīng)營在西方國家已經(jīng)發(fā)展了一個多世紀，雖然很多國家經(jīng)歷了混業(yè)――分業(yè)――混業(yè)的過程，但是最終無數(shù)案例證明混業(yè)經(jīng)營才能最大限度發(fā)揮金融的高效性，促進金融業(yè)的穩(wěn)定性。我們正在過渡時期，應該從國外的成功案例中借鑒經(jīng)驗。從國際經(jīng)驗尤其是美國案例來看，混業(yè)經(jīng)營對期貨公司做大做強是一條必由之路，但也充滿挑戰(zhàn)和機遇。從操作和運營上，期貨公司應以交易和結(jié)算業(yè)務為核心，根據(jù)市場需求逐步開展風險管理咨詢、資產(chǎn)管理等業(yè)務，側(cè)重交易平臺和投資產(chǎn)品的創(chuàng)新與設計，以完善的風險管理體系為保證，走專業(yè)化和差異化的發(fā)展路徑。如何克服固有的公司治理結(jié)構(gòu)存在的缺陷、強化風險管理機制，順利進行資產(chǎn)業(yè)務操作，解決資源配置問題，這些建設性的問題都將對混業(yè)經(jīng)營業(yè)務開展有重大指導意義。

四、對我國期貨公司發(fā)展建議

在實現(xiàn)金融混業(yè)經(jīng)營以前，國內(nèi)期貨公司的單一的營運模式依賴于交易經(jīng)紀業(yè)務和結(jié)算服務，盈利模式同質(zhì)化問題嚴重，核心競爭則在于打造低成本、高效的交易結(jié)算平臺和風控系統(tǒng)，[1]以鞏固其中介服務、搶占市場。實現(xiàn)金融混業(yè)經(jīng)營后，能夠從根源改變國內(nèi)期貨公司盈利模式單一、服務同質(zhì)化的現(xiàn)狀。應對混業(yè)經(jīng)營的新挑戰(zhàn)，我們建議期貨公司可以從以下方面，首先應著力于重建公司的組織架構(gòu)并建立對應的風險管理體系。

（1）組織架構(gòu)設計。國內(nèi)期貨公司的經(jīng)營模式、盈利模式單一，從根本上決定了其扁平化的組織架構(gòu)。目前，國內(nèi)期貨公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務主要通過在公司內(nèi)部設立作為一級或二級部門的資產(chǎn)管理部門來操作。這一架構(gòu)從一定程度上使得期貨公司的組織更加豐滿，也有利于各項專業(yè)性業(yè)務的獨立開展，但也要求在期貨公司必須要做到資產(chǎn)管理業(yè)務和經(jīng)紀業(yè)務部門的隔離，這將意味著更高的運營成本和更大的潛在風險。因此，設立獨立法人資格的資產(chǎn)管理子公司將是期貨公司業(yè)務發(fā)展更純熟之后的趨勢。獨立子公司可以與母公司互相隔離經(jīng)營風險，并從場所、人員、信息、財務和制度等方面設立起防火墻，建立起更明晰的組織機構(gòu)，做到有效管理、合理激勵和權(quán)責明確，也更便于監(jiān)管。

（2）建立風險管理體系。金融混業(yè)經(jīng)營除了為期貨公司打破了單一經(jīng)營盈利模式，同時也為其帶來了不可避免的風險。多種業(yè)務組合必然會使得公司機構(gòu)、制度、流程復雜化，而其本質(zhì)屬于委托與被委托的關(guān)系，雙方的權(quán)利義務的監(jiān)督、爭議的解決處理都需要制度的保證。[2]所以，風險管理體系尤為重要。完善的資產(chǎn)管理業(yè)務管理制度應包括業(yè)務管理、人員管理、業(yè)務操作、風險控制、交易監(jiān)控、防范利益沖突、合規(guī)檢查等內(nèi)容。期貨公司必須遵守法律法規(guī)的規(guī)定。其中最重要的應為防火墻機制，將資管業(yè)務從部門、人員和業(yè)務方面與經(jīng)紀業(yè)務完全隔離開，保持獨立性。資管業(yè)務應交由專門的資管部門負責，操作、結(jié)算、核算和會計處理工作都應設置與其他業(yè)務的隔離墻。各業(yè)務部門的員工不可共享。交易策略的制定、執(zhí)行和監(jiān)督的崗位應相互獨立并相互制約，強化內(nèi)部制約和監(jiān)督機制。對流程合規(guī)性的持續(xù)審核和監(jiān)督是風險管理的一個重要部分。因此，期貨公司可以設置獨立于業(yè)務的風險控制部或投資管理委員會，專門對會計制度、合理估值、資金控制、投資資產(chǎn)限制、投資流程、凈資產(chǎn)的審查和批準等制度上的合規(guī)性進行審核。另外，也負責對資產(chǎn)管理賬戶日常交易、投資策略貫徹情況、持倉頭寸等進行監(jiān)控。同時還應加強對從業(yè)人員的道德教育和監(jiān)督，避免道德風險?？偟膩碚f，資管業(yè)務內(nèi)部獨立的風控部門不僅要制定風控制度，還要隨著環(huán)境變化不斷調(diào)整和更新這些制度，將監(jiān)管落實到業(yè)務的各個環(huán)節(jié)當中。最后，為了避免運營方面的風險，公司應該保證新業(yè)務開展的制度和流程，包括系統(tǒng)設置與技術(shù)支持。這些內(nèi)容主要涉及投資品種的控制，交易策略的選擇，同時對客戶的選擇和分類體系也必須更加明晰，并建立完善的信息披露制度。

（3）制度流程設計。期貨公司在進行混業(yè)經(jīng)營的初期，在建立起相應的組織部門和風險管理體系后，開展業(yè)務之前應更側(cè)重于制度建設、流程設計、策略驗證以及業(yè)務基礎(chǔ)工作。期貨公司開展資管業(yè)務與其他金融機構(gòu)開展資管業(yè)務存在差異，尤其是期貨公司還處于多個牌照經(jīng)營初期發(fā)展探索階段。各金融機構(gòu)的資產(chǎn)管理規(guī)模存在很大的差異。而其中的差異就源自于制度設計，如基金期貨專戶允許進行多個客戶的集合，期貨公司則限制于單一客戶范圍，這類似于產(chǎn)品和賬戶的差異。其中，賬戶是專屬、獨立和分散的，適合個性化需求；而產(chǎn)品則是共有的、集中的，屬于將產(chǎn)品分類，有這一類需求的客戶都可以投資于此產(chǎn)品，這也就對市場需求研究、產(chǎn)品設計提出了更高的要求。期貨公司單一客戶范圍業(yè)務的制度流程決定了其規(guī)模相對會較小，但也是金融混業(yè)經(jīng)營發(fā)展初期的必然選擇―初期階段期貨公司應注意觀察市場、積累經(jīng)驗，同時注意同行業(yè)混業(yè)經(jīng)營經(jīng)營情況，留意其他經(jīng)驗和創(chuàng)新。這種服務形式輸出的產(chǎn)品從市場營銷吸引客戶、確定投資目標、制定投資策略、進行投資，到信息披露及反饋，每一個流程都應以客戶需求為導向，并以完善的IT系統(tǒng)服務平臺作為技術(shù)支持。這些流程中，確定投資目標應包括但不限于期貨品種，實現(xiàn)收益最大化同時降低風險；制定投資策略則包括技術(shù)分析、基本分析，包括短期、中期和長期、程序化投資策略；實際的投資則要求期貨公司與客戶簽訂法律協(xié)議、開設交易賬戶、確定管理費率和實施風險管理等；信息反饋和披露不僅面向監(jiān)管部門和公司內(nèi)部的風險管理部門，更需要對客戶進行定期報告，包括市場行情回顧、交易行為總概、風險因素監(jiān)督審查、交易集中度、對投資組合評估等。資管業(yè)務需要流程化，并不斷在實踐當中吸取經(jīng)驗、不斷改進。

（4）產(chǎn)品設計。期貨公司發(fā)展混業(yè)經(jīng)營的初期，還是應以市場和客戶需求為導向，組織不同風格的策略，設計更豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐步建立起完善的產(chǎn)品設計平臺。同時，多元化業(yè)務的發(fā)展將促進期貨公司向獨立子公司管控的模式發(fā)展。具體來說，資產(chǎn)管理業(yè)務產(chǎn)品可根據(jù)交易策略和風險程度分為套利類、套期保值類和投機類產(chǎn)品。期貨公司初期涉及資管業(yè)務可以先走謹慎穩(wěn)健的道路，盡量選擇風險程度較小的資產(chǎn)投資，通過深入研究構(gòu)建完善的資產(chǎn)組合，將市場風險控制在期貨公司可接受的范圍內(nèi)。產(chǎn)品設計在整個業(yè)務開展中是技術(shù)含量極高的一個環(huán)節(jié)，也是展現(xiàn)此業(yè)務核心競爭力之所在。而從技術(shù)方面來說，產(chǎn)品設計主要依賴于IT技術(shù)、金融數(shù)據(jù)的收集和金融數(shù)據(jù)庫的建立，建立精確模型進行實證研究。[3]最后，產(chǎn)品創(chuàng)新也是期貨公司爭奪資管市場份額的關(guān)鍵，來源于期貨公司研發(fā)能力和專業(yè)人才的優(yōu)勢，可以建立商品期貨、金融期貨產(chǎn)品設計的研究團隊，以小規(guī)?；鹪趦?nèi)部進行試點試驗，完善設計和操作細節(jié)。

（5）客戶發(fā)掘及維護。根據(jù)期貨公司客戶的不同需求，可將客戶分為以投機獲利為主的中小散戶、需要進行資產(chǎn)配置的機構(gòu)投資者和需要進行套期保值的企業(yè)。從數(shù)量來看，中小散戶是我國期貨市場的主要組成部分。在資管業(yè)務逐步發(fā)展之后，期貨公司可以采用集合理財、產(chǎn)品分層等方式，將中小散戶化為主要的客戶群體。具體到相應的產(chǎn)品設計，可按風險程度不同設計私募性質(zhì)的產(chǎn)品，以吸引不同風險偏好的客戶投資。期貨公司應該創(chuàng)新客戶發(fā)展模式，著眼全國市場，通過不同的模式（包括潛在客戶調(diào)查、期貨產(chǎn)品廣告、投資需求調(diào)查），根據(jù)投資需求、投資能力以及風險接受范圍等方面積極發(fā)掘潛在客戶。同時，加強教育投資是開發(fā)潛在客戶的重要方面，包括期貨知識的普及以及對于客戶專業(yè)知識的深入培訓。在普及期貨知識方面，應積極建立新的教育模式，包括制作專題電視講座、利用互聯(lián)網(wǎng)手段開展免費投資培訓等，廣大的潛在投資者能夠通過這些方式方便地接觸期貨知識，并在投資上有所選擇。而針對客戶的專業(yè)知識培訓能夠使客戶具備更加科學的投資決策，為其帶來更為樂觀的投資收益，從而促進其對于期貨行業(yè)的投資信心。

（6）公司資源配置。隨著國債期貨和外匯期貨等金融期貨的推出，我國期貨市場將更深一層地與證券、利率、匯率市場相連通，這也是混業(yè)經(jīng)營逐步發(fā)展的前提。在這一大背景之下，我們可以預見期貨公司和其他金融機構(gòu)的戰(zhàn)略合作將越來越緊密，未來由多家金融機構(gòu)聯(lián)合組建獨立資產(chǎn)管理和其他業(yè)務的公司都是合理的推測。這是在大金融改革環(huán)境下會出現(xiàn)的產(chǎn)物，盡管這樣的整合成本會更高，但可以充分利用合作伙伴的資源、技術(shù)、人才優(yōu)勢，打造一站式金融理財產(chǎn)品機構(gòu)。通過人力、網(wǎng)點網(wǎng)絡、技術(shù)、客戶等資源的共享與互補，雙方不僅能夠降低總體經(jīng)營成本，而且還能拓展各自的經(jīng)營領(lǐng)域的廣度與深度，促進創(chuàng)新，使雙方客戶都能享受到更全面、更深入的金融服務，從而提升雙方服務質(zhì)量，增強競爭力，實現(xiàn)資源整合利用、加強系統(tǒng)風險防范、發(fā)揮市場的協(xié)同效應，互利共贏。