消費(fèi)金融公司與信托公司合作探討范文

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［提要］近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融快速發(fā)展及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)飛速進(jìn)步，消費(fèi)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也逐步轉(zhuǎn)變，銀行消費(fèi)金融、消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融及其他機(jī)構(gòu)蓬勃發(fā)展。本文主要探索信托公司與持牌類消費(fèi)金融公司合作模式。

關(guān)鍵詞：消費(fèi)金融；消費(fèi)金融公司；信托公司

引言

2015年，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，審批權(quán)下放，鼓勵(lì)符合條件的民間資本、國(guó)內(nèi)外銀行機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立消費(fèi)金融公司，政策松綁預(yù)示著消費(fèi)金融蓬勃發(fā)展。截止到2016年底，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表中住戶部門的短期消費(fèi)貸款余額達(dá)到5.3萬(wàn)億元，再加上非金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)金融平臺(tái)貸款，我國(guó)目前消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模（不含房貸）估計(jì)接近6萬(wàn)億元，如果按20%的增速預(yù)測(cè)，我國(guó)消費(fèi)信貸的規(guī)模到2020年可超過(guò)12萬(wàn)億元。隨著消費(fèi)金融的迅猛發(fā)展及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速進(jìn)步與征信體系的完善，消費(fèi)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也逐步轉(zhuǎn)變，由原先銀行消費(fèi)信貸一家獨(dú)大，發(fā)展為現(xiàn)在的銀行消費(fèi)金融、消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融及其他機(jī)構(gòu)百花齊放的格局。

一、消費(fèi)金融行業(yè)概述

（一）政策及市場(chǎng)環(huán)境。2015年，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定放開市場(chǎng)準(zhǔn)入，審批權(quán)下放，鼓勵(lì)符合條件的民間資本、國(guó)內(nèi)外銀行機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起設(shè)立消費(fèi)金融公司，政策松綁預(yù)示著消費(fèi)金融蓬勃發(fā)展。截至2016年底，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表中住戶部門的短期消費(fèi)貸款余額達(dá)到5.3萬(wàn)億元，再加上非金融機(jī)構(gòu)消費(fèi)金融平臺(tái)貸款，我國(guó)目前消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模（不含房貸）估計(jì)接近6萬(wàn)億元，如果按20%的增速預(yù)測(cè)，我國(guó)消費(fèi)信貸的規(guī)模到2020年可超過(guò)12萬(wàn)億元。隨著消費(fèi)金融的迅猛發(fā)展及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速進(jìn)步與征信體系的完善，消費(fèi)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也逐步轉(zhuǎn)變，由原先銀行消費(fèi)信貸一家獨(dú)大，發(fā)展為現(xiàn)在的銀行消費(fèi)金融、消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融及其他機(jī)構(gòu)百花齊放的格局。

（二）消費(fèi)金融市場(chǎng)參與主體。從機(jī)構(gòu)上分，目前市場(chǎng)上從事消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的大致分為四類：一是商業(yè)銀行；二是銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的消費(fèi)金融公司，擁有消費(fèi)金融合法牌照；三是互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融，包括電商平臺(tái)和互聯(lián)網(wǎng)分期平臺(tái)；四則是其他機(jī)構(gòu)，包括部分小貸公司和其他類型機(jī)構(gòu)，也在通過(guò)變通的渠道參與消費(fèi)金融市場(chǎng)。

（三）消費(fèi)場(chǎng)景。目前，消費(fèi)金融場(chǎng)景化已覆蓋3C產(chǎn)品消費(fèi)、租房、二手車、大學(xué)生、藍(lán)領(lǐng)消費(fèi)、裝修、旅游等細(xì)分領(lǐng)域，部分市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)已趨白熱化。從場(chǎng)景上，消費(fèi)金融類產(chǎn)品主要分為基于線上場(chǎng)景的消費(fèi)金融產(chǎn)品和基于線下場(chǎng)景的消費(fèi)金融產(chǎn)品。線上場(chǎng)景主要包括電商平臺(tái)的賒銷類產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款類產(chǎn)品。線下場(chǎng)景包括線下零售場(chǎng)景以及教育、房租、婚慶、醫(yī)療美容類等線下細(xì)分場(chǎng)景。銀行主要聚焦于線下場(chǎng)景，而互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)除了傳統(tǒng)的線上場(chǎng)景之外，也開始通過(guò)支付、與銀行合作、信用積分等多種渠道拓展線下場(chǎng)景。

1、線上場(chǎng)景：電商消費(fèi)。現(xiàn)在不少電商平臺(tái)紛紛推出賒賬消費(fèi)，為符合條件的用戶提供“先消費(fèi)、后付費(fèi)”的信用分期付款服務(wù)。2014年2月，從京東消費(fèi)金融推出業(yè)內(nèi)第一款互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品———京東白條起，隨后阿里巴巴推出天貓分期，百度推出百度有錢，蘇寧消費(fèi)金融推出蘇寧任性付等也紛紛進(jìn)入該領(lǐng)域。

2、線下場(chǎng)景：旅游、安居、教育等。基于電商平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融更具有即時(shí)性消費(fèi)的特征，場(chǎng)景單一、金額有限，多場(chǎng)景延伸成為互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的必然選擇。這些延伸的場(chǎng)景基本離不開“住、行、學(xué)”，目標(biāo)客戶定位為年輕人。目前，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融平臺(tái)已覆蓋旅游、安居（租房、裝修）、教育（職業(yè)技能培訓(xùn)等類型）、汽車（二手車）、醫(yī)療美容、婚慶等多個(gè)場(chǎng)景。以京東金融為例，目前已布局電商、旅游、教育、住房購(gòu)車、醫(yī)美和婚慶等場(chǎng)景。2015年4月起，“白條”開始走出京東電商，為消費(fèi)者提供一次性信用貸款。京東金融與線下消費(fèi)場(chǎng)景商家合作，通過(guò)京東金融旗下小貸公司給用戶授信。一次性授信，額度不循環(huán)，分期還款。

3、線上+線下優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。在消費(fèi)金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)金融公司與銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作可以到達(dá)雙贏的目的。銀行網(wǎng)點(diǎn)眾多，互聯(lián)網(wǎng)金融公司與之合作有助于拓寬線下開放式的消費(fèi)場(chǎng)景；而銀行對(duì)零售金融的風(fēng)控技術(shù)的成本很高，互聯(lián)網(wǎng)公司基于大量的電商數(shù)據(jù)可以向其輸出技術(shù)服務(wù)，同時(shí)機(jī)會(huì)共享等特性化的設(shè)計(jì)也有助于雙方的獲客。一是聯(lián)合貸款。這種模式又細(xì)分為兩種：一種是互聯(lián)網(wǎng)公司只提供技術(shù)和數(shù)據(jù)等后臺(tái)支持，而貸款僅由銀行放出；一種是互聯(lián)網(wǎng)公司不僅提供后臺(tái)支持，還與銀行聯(lián)合放出貸款。二是黏住支付。信用卡這一消費(fèi)金融產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)主要是看是否黏住了客戶的支付需求，銀行在服務(wù)零售客戶方面由于其產(chǎn)品設(shè)置的多樣化和網(wǎng)點(diǎn)眾多有很多先天的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融公司來(lái)說(shuō)，支付一直是競(jìng)爭(zhēng)白熱化的領(lǐng)域。以螞蟻花唄為例，依托支付寶的強(qiáng)勢(shì)地位迅速覆蓋多種場(chǎng)景。目前，除了支持天貓?zhí)詫毜荣?gòu)物平臺(tái)，還接入了滴滴打車、12306、口碑、線下的大型超市、便利店、商場(chǎng)等高頻生活場(chǎng)景；音樂(lè)、游戲等娛樂(lè)場(chǎng)景；醫(yī)院、水電煤、杭州公交平臺(tái)、我愛我家、房租等便民服務(wù)場(chǎng)景，以及韓國(guó)樂(lè)天等8萬(wàn)多家境外門店，也可以使用花唄。三是打通線上線下。在現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境中，很多銀行為了吸引用戶黏性，通過(guò)消費(fèi)積分兌換給予相應(yīng)的消費(fèi)權(quán)益。但通常積分兌換有時(shí)效限制，并且大多平臺(tái)兌換的商品有限，并沒有一定的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)于沉淀在銀行體系內(nèi)的龐大的信用卡積分，目前內(nèi)部管理還比較混亂，缺乏集中積分兌換和價(jià)值分享平臺(tái)。因此，要整合積分資產(chǎn)管理，把線上和線下的消費(fèi)支付場(chǎng)景相連接。

（四）產(chǎn)品類型。目前，市場(chǎng)上的消費(fèi)金融產(chǎn)品主要分為三類：現(xiàn)金貸、商品貸、循環(huán)額度。1、現(xiàn)金貸。目前，各家消費(fèi)金融公司最主要的消費(fèi)金融產(chǎn)品為現(xiàn)金貸，即在客戶申請(qǐng)通過(guò)審核后，直接將資金轉(zhuǎn)入借款人賬戶，借款人按期還本付息即可。2、商品貸。商品貸一般為有消費(fèi)場(chǎng)景的消費(fèi)貸款，基本操作為客戶在需要購(gòu)買某商品時(shí)申請(qǐng)消費(fèi)貸款，一般在幾分鐘內(nèi)審核通過(guò)后客戶就可以直接拿走商品，消費(fèi)金融公司會(huì)在T+1日與商家結(jié)算T日貨款，客戶按期向消費(fèi)金融公司還本付息。3、循環(huán)額度。循環(huán)額度為消費(fèi)金融公司對(duì)自己的客戶進(jìn)行一定額度的授信，在授信范圍內(nèi)，客戶可以隨借隨還。

二、信托公司與消費(fèi)金融公司的合作

（一）持牌類與非持牌類消費(fèi)金融公司區(qū)別1、持牌消費(fèi)金融。持牌類消費(fèi)金融公司是指有銀監(jiān)會(huì)頒發(fā)的金融許可證的非銀行金融機(jī)構(gòu)，其余消費(fèi)金融公司均為非持牌類。持牌消費(fèi)金融公司其特點(diǎn)如下：（1）持牌經(jīng)營(yíng)，運(yùn)營(yíng)規(guī)范（中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的為個(gè)人提供以消費(fèi)為目的貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)；（2）業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)范圍（不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，業(yè)務(wù)范圍覆蓋全國(guó)）；（3）行業(yè)準(zhǔn)入門檻高（注冊(cè)資本至少3億元人民幣；主出資人有5年以上消費(fèi)金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)不低于600億元人民幣，非金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)收入則不低于300億元。股東實(shí)力雄厚且具有消費(fèi)金融行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，準(zhǔn)入門檻高）；（4）低成本資金渠道豐富（可接受股東存款、金融機(jī)構(gòu)借款、金融債券、同業(yè)拆借等，作為非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)具有通過(guò)多渠道獲取低成本資金優(yōu)勢(shì)）。2、非持牌消費(fèi)金融。無(wú)特殊要求。

（二）與持牌消費(fèi)金融公司合作。信托公司目前與持牌類消費(fèi)金融公司主要以直接向消費(fèi)金融公司發(fā)放信托貸款為主，正在探索聯(lián)合貸款的模式。1、信托貸款模式。因持牌類消費(fèi)金融公司可以直接向借款人發(fā)放消費(fèi)貸款，故信托公司一般將信托資金用于向消費(fèi)金融公司發(fā)放信托貸款。每次貸款發(fā)放前，由消費(fèi)金融公司以其原先發(fā)放消費(fèi)貸款形成的應(yīng)收賬款作為質(zhì)押擔(dān)保，質(zhì)押率通常不超過(guò)83%。2、聯(lián)合貸款模式。在該模式下，信托公司與持牌類消費(fèi)金融公司合作。由消費(fèi)金融公司提供借款人和風(fēng)控模型，信托公司和消費(fèi)金融公司按比例出資，由消費(fèi)金融公司向借款人發(fā)放消費(fèi)貸款。信托公司和消費(fèi)金融公司按出資比例獲得相應(yīng)貸款利息，同時(shí)消費(fèi)金融公司向信托公司收取一定比例的服務(wù)費(fèi)。

（三）與非持牌消費(fèi)金融公司合作。因非持牌消費(fèi)金融公司沒有貸款發(fā)放資質(zhì)，故信托公司與非持牌類消費(fèi)金融公司的合作重點(diǎn)在于信托公司的小額放款系統(tǒng)開發(fā)投入，需依賴信托公司直接向借款人發(fā)放消費(fèi)貸款。在交易結(jié)構(gòu)方面主要分為兩種，一種為結(jié)構(gòu)化信托模式，另一種為財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)模式。1、結(jié)構(gòu)化信托模式。信托公司募集優(yōu)先級(jí)資金，消費(fèi)金融公司出資劣后，成立集合信托計(jì)劃。由信托公司根據(jù)消費(fèi)金融公司的借款人推薦名單進(jìn)行消費(fèi)貸款的發(fā)放，同時(shí)由消費(fèi)金融公司進(jìn)行底層資產(chǎn)的差額補(bǔ)足。2、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)模式。信托公司募集資金成立集合信托計(jì)劃，全部信托資金用于向消費(fèi)金融公司推送的已投財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)的借款人發(fā)放消費(fèi)貸款。信托存續(xù)期間，底層資產(chǎn)若產(chǎn)生逾期則由保險(xiǎn)公司進(jìn)行代償。

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作者：杜靖緯 單位：重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院