閑置理念對投資銀行的啟發范文

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一、文獻綜述

職業道德是投資銀行的立身之本，因為職業道德是產生信任的源泉，沒有客戶的信任，投資銀行將無法生存。關于投資銀行業道德問題的表現，一部分學者以是否違反監管規范的角度，將其歸納為內幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等；另一部分學者以行為特征作為劃分標準，將其總結為利益沖突、泄露客戶的商業機密、信息披露不充分、內幕交易等。對于出現以上道德問題的原因，大多數文獻將其歸結為投資銀行自身對利益的追逐、內控制度不規范、信用體系缺失、法律制度不完善、外部監管不成熟等，因而解決辦法也集中于誠信教育、構建文化、提倡風氣等偏重精神層次的思路。這種思路并非不可取，只是可行性較差，原因在于沒有從投資銀行以及投資銀行業從業者的角度思考道德問題發生的必然性，以及改善道德問題將給投資行業帶來怎樣的成本。另外，對于許諾過多、兌現不足這一最常見的道德問題，學者并未給予過多關注，究其原因，也許是其表現不夠典型，或者因為其解決方案十分單一，能給出的建議似乎也僅限于“據實承諾”。然而思及產生道德問題背后的利益原因，可以得到一些有益的結論。本文從投資銀行家的利益角度出發，為其解決許諾過多、兌現不足提出一些也許可行的解決方案，但更重要的是，希望本文的分析思路可以得到認可與推廣。

二、許諾過多、兌現不足

以往關于討論投資銀行業及其從業者道德問題的討論，集中于投資銀行家自身的素質，或者投資銀行關于商業原則的聲明中，對于誠信的重視程度。然而投資銀行家為何明知會觸及道德誠信問題，卻又屢次違背原則而選擇過度承諾，卻又兌現不足？

思及投資銀行家的利益，筆者認為其原因在于投資銀行業過度激烈的競爭為機構及其從業者帶來了過于沉重的壓力。為了爭奪客戶與人才，投資銀行用過度許諾的方式為目標人群繪制美好的藍圖，從而盡可能擊敗對手，達到自身利益最大化。雖然長期來看，這種違背道德原則的行為有損于公司或個人形象，然而其短期效果十分顯著。在金融市場尚不完善的今天，短期利益在決策約束集里的位置明顯優先于長期，因而過度承諾、兌現不足的問題無可避免。

那么，如何才能有效的解決“許諾過多、兌現不足”問題呢“？據實承諾”是一個解決方案，但并非最有效的解決方案。解決此道德問題的最有效方案在于緩解投資銀行對于客戶和人才爭奪的壓力，即提升投資銀行自身對于客戶與人才的吸引力。對于客戶而言，投資銀行的吸引力在于誠信的態度與優秀的業務能力；對于人才而言，投資銀行的吸引力表現為職業發展機會、成就感、歸屬感以及幸福感。對于如何提高投資銀行的吸引力，建立長期的客戶關系以及穩定的員工關系，ZARA的閑置產能理念可以為其提供一些借鑒。

三、ZARA閑置產能理念

ZARA是西班牙Inditex集團旗下的一個子公司，它既是服裝品牌，也是專營ZARA品牌服裝的連鎖零售品牌。1975年設立于西班牙的ZARA，隸屬于Inditex集團，為全球排名第三、西班牙排名第一的服裝商，在世界各地56個國家內，設立超過兩千多家的服裝連鎖店。ZARA深受全球時尚青年的喜愛，設計師品牌的優異設計，價格卻更為低廉，簡單來說就是讓平民擁抱HighFashion。

ZARA的經營理念是哈佛商學院必講的內容之一，美國商人對于ZARA的經營理念一直持有迷戀與推崇的態度。ZARA的經營理念簡單說來就是“三位一體”，絕對高速有效的信息渠道，保持閑置產能，緊跟市場需求。ZARA認為閑置不等于浪費，閑置產能是為了隨時應對市場變化，最大可能性地滿足消費者需求，不論是否有訂單，員工都應隨時待命，在休息的同時積極設計開發新產品。

筆者認為，閑置產能理念對于投資銀行業的借鑒意義在于，一方面可以幫助投資銀行與客戶建立長期有效的合作關系，另一方面可以幫助投資銀行吸引并且保留人才，將其打造成為最佳雇主。首先，對于客戶關系而言，閑置產能理念可以為客戶提供“專屬打造、隨時待命”的服務感受，從而大幅度增加客戶對于投行的信任感和滿意度，有助于培養客戶的忠誠度，最終達到良好的長期合作關系。明確的前臺與后臺分工，即“尋求客戶、開拓市場”與“提供專業金融服務”的分工，可以將分析師的精力集中在提供專業服務上，為客戶提供更好的解決方案。其次，對于人力資源管理的益處在于，閑置產能理念可以有效緩解投資銀行從業者的工作壓力，吸引一大批熱愛并且擅長資本市場運營，但無法適應投資銀行業高強度工作現狀的人才，緩解投行對于人才的渴求；同時可以幫助企業與員工建立良好的長期合作關系，增加員工的幸福感與歸屬感；另外，適當的職位輪崗等手段可以緩解由于閑置產能而帶來的成就感降低的后果。

四、阻力分析

閑置產能理念的一個基本問題是浪費。雖然ZARA認為閑置與浪費存在區別，然而對于投資銀行業而言，人才與時間非常寶貴，而前臺后臺的明確分工也使得優秀的投資銀行家自身的品牌價值被浪費了，這是因為由優秀的投資銀行家親自出面議價可以為投資銀行贏得更多利益。然而現代營銷觀點認為，營銷的關鍵在于制度和程序的設計，而非人員的選擇；在于品牌的打造，而非美好的承諾。因此，積極建立品牌信譽，打造良好的營銷體系，比評選“投行全職明星”更為重要。同時，優秀的投資銀行家最重要的品質是其出色的專業工作能力，而非吸引客戶的能力，因此其精力與時間應該用于思考與創新，尋求資本運作中制度、流程、方法的改進方案。對于閑置產能理念的第二個阻力表現為理念沖突。投資銀行業的發展歷史決定其擁有行業自身獨特的傳統、文化以及理念，其中“激情”、“進取”是投行工作者共同的特點，而ZARA的閑置產能理念似乎與這種積極開拓新客戶，培養全能員工的理念背道而馳。然而投行的文化是指投資銀行業以及在這個行業所工作的人所表現的精神與品質，是可以隨著時間改變，而非固態的。筆者認為雖然調整行業文化是一個長期的過程，但是改變必然會發生。

五、總結

投資銀行面臨許諾過多、兌現不足等道德問題，反映了其對于客戶以及人才的激烈爭奪，提高投資銀行的吸引力是解決之道。ZARA的閑置產能理念對投資銀行提高其對于客戶及人才的吸引力方面有借鑒意義。然而傳統理念的阻力，以及投資銀行業對于人才的稀缺等問題的存在，使得改變不能一蹴而就，而應經過一個長期的過程。立足于投資銀行及其從業者的利益考慮，尋找投資銀行業道德問題的解決辦法，才是最優途徑。