縣域金融和縣域經濟的發展范文

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【摘要】

本文基于浙江省1999-2013年的面板數據采用混合OLS和固定效應兩種方法，深入探討了縣域金融發展和縣域經濟增長的關系，結果表明：縣域金融水平對縣域經濟的產生重要的影響，金融水平的提高會促進經濟的發展。由此得出我國為提高經濟發展水平必須將銀行的信貸資金配置到能提高經濟增長的行業上。

【關鍵詞】

縣域金融；縣域經濟；存貸比；GDP

一、引言

縣域經濟是指縣域經濟是指縣級行政區劃內的經濟．是我國國民經濟發展中最具活力的基本單元．是聯系宏觀和微觀、工業和農業、城市和鄉村的橋梁紐帶．在國民經濟中占極為重要的地位。縣域經濟的發展決定著社會穩定，根據經濟增長理論．經濟增長的要素之一就是資本的投入。要解決縣域經濟發展中出現的問題，促進縣域經濟的不斷發展，離不開資金的投入，縣域金融作為縣域經濟發展的主要融資渠道．也越來越引起了各方的關注。近些年來，各國學者對金融發展與經濟增長之間的關系進行廣泛而深入的研究。越來越多的研究表明，金融發展和經濟增長之間存在著較強的相關性，并被大量的實證研究所證明。斯馬克爾（2004）指出金融發展和經濟增長之間不存在顯著的正相關關系，二者是否存在一定的因果關系則存在一定的爭議。趙振全等（2007）基于1991-2005年季度數據，基于門限非線性模型對中國金融發展和經濟增長之間的關聯性進行了實證檢驗，結論顯示金融發展和經濟增長之間呈現顯著的非線性關聯，但單純在總量上探討金融發展和經濟增長之間的關聯性并沒有意義。龍海明、柳沙玲（2008）探討了中國二元經濟體制下農村正規金融發展與經濟增長之間的關系，實證檢驗現實農村正規金融發展對經濟增長的促進具有一定的促進作用。馬羅爾（2012）使用面板方法證實了拉丁美洲地區金融發展對經濟增長具有熊皮特式的促進作用。

二、金融發展測度指標及浙江區域金融發展水平動態

以往文獻只用不同的指標來測度金融發展水平，由于涉及浙江縣域數據，其中一些數據不可獲取，金融發展水平的測度指標受到限制。主要選取的指標是存貸比。銀行信貸通常反映了政府特定的政策目標，是中央銀行通過信貸資源的配置來調控宏觀經濟的重要手段，股正規金融中銀行信貸中的存貸比反映了中央部門對宏觀經濟的干涉程度。如果銀行的存貸比越高，反映了國投企業負擔越重，金融效率越高和金融發展水平較好。存貸比指標的另外一種解釋為貸款轉化為存款的力度，是銀行資產運營的效率。但是，存貸比一旦超過了一定的界限將導致銀行經營風險上身，因此，存貸比也是銀行業務監管的一個重要指標。按傳統的經濟區將浙江分為浙東北和浙西南地區，根據上述指標，計算出兩地區的金融發展指數。圖1-1反映的浙東北和浙西南存貸比變動趨勢。從圖中可以看出，存貸比在2001年之后呈現快速上升趨勢，但是在2006年有一個明顯的下降過程，之后一直呈現出上升趨勢，反映了浙江縣域商業銀行具有擴張信貸的內在驅動。另一方面，浙東北地區的存貸比一直高于浙西南地區，特別是最近幾年，浙東北平均存貸比甚至高于0.8的水平，說明銀行信貸風險持續走高。

三、區域經濟增長度量指標及經濟增長動態

經濟增長按增長方式可以分為粗放型和集約型增長方式。租房行經濟增長方式主要以要素投入來推動經濟增長，從長期看，由于資源環境等因素約束，粗放型經濟不可持續性發展；集約型經濟增長方式主要依靠技術進步和效率提升方式為主，在既定的資源下，優化資源利用率，促進生產率來促進經濟增長和長期發展。為反映浙江區域經濟增長總量及方式變遷，選取人均GDP來反映浙江省經濟發展規模及水平。圖1-2反映了浙東北和浙西南地區人均實際GDP的增長趨勢。無論是東部沿海發達地區還西南地區，浙江省GDP均呈現明顯的上升趨勢。從兩地區的比較來看，沿海地區各年實際GDP水平都高于浙西南地區，兩地產出水平呈現虧大趨勢，這說明，隨著時間的推移，浙東北和先拿地區并沒有出現經濟增長理論所指明的趨同性。

四、金融發展和經濟增長的實證分析

（一）實證模型、變量及方法為了研究金融發展對經濟增長的影響，本文的計量模型為：其中，LnGDP為被解釋變量，是指人均實際GDP的對數，FDE為存貸比，為金融發展指標，為隨機干擾項。在本文的研究中，選取的樣本為浙江省16個縣（縣級市）的經濟和金融數據。這一樣本包含了浙江省浙東北和浙西南的部分代表縣域，且包含了1999年到2013年一共15年的面板數據。樣本的數據主要來自于歷年《浙江省統計年鑒》，實際利率的數據來自于中國人民銀行網站公布的數據并加以加權處理得到。

（二）變量的描述性統計通過表1-1可以看出，浙江省縣域經濟發展水平還是有顯著差異的。經過對數化處理以后的人均實際GDP的數據的標準差仍然有約0.78，且最大值大約是最小值的1.2倍。而根據對數化處理的性質可知，經過對數化調整之前的數據差異顯然比這個數字更大。這也和傳統意義上將浙江省的縣域經濟發展程度分為相對落后的浙西南、相對發達的浙東北這一分類相互吻合。而金融發展水平這一指標的均值為1.36，說明近些年浙江省金融發展水平比較高，存款轉化為貸款的水平較高，符合近些年的金融發展趨勢。樣本不存在異常值，我們認為樣本數據是合理的。

（三）實證結果分析表5.1是混合OLS模型的估計結果。從總體上來看，可以看出，F統計量的值為44.42，且F統計量的P值為0，也就是說，模型中選擇的變量是聯合顯著的，這也和一般的經驗認識比較吻合，而且存貸比FDE指標在1%的水平下顯著，和經濟增長水平顯著正相關。說明存貸比越高，經濟發展越快，即金融發展水平預告，經濟發展越快，和大多數學的結論一致，由于存貸比越高，金融儲備資金越高，可以給經濟發展快速的地區提供充足的資金，進一步促進了經濟的發展，而另一方面，經濟的高速發展又可以給金融機構帶來豐厚的存款，進一步又促進了金融水平的繁榮和發展。但是模型擬合度比較差，只有0.3573，考慮到這是一個宏觀經濟計量模型，出現這樣低的R-squared是不太正常的，這和解釋變量的選取有關，由于我們只選取了一個金融發展水平指標，才導致顯著水平較差。

混合OLS估計的結果并沒有考慮變量之間的時序性，從結果來看，其低水平的R-squared反映了這一模型的缺陷。雖然混合OLS適合處理某些面板數據，但是對于宏觀經濟數據通常而言還是比較無力的，因此它的估計結果是有偏誤的。下敏將采用固定效應模型來反映結果。表5.2是固定效應模型的估計結果。從總體上來看，可以看出F統計量的值為152.93，且其P值為0，因此模型中各變量是聯合顯著的，這一結論和混合OLS的估計結果相同，而模型的總體R-squared達到了0.6068，擬合效果顯著性提高。相對于混合OLS估計的低R-squared而言，固定效應估計對模型的解釋顯然更具有說服力。這也從側面證明了估計方法選擇對于估計結果具有很顯著的影響。FDE變量的t統計量分別12.37，較混合OLS顯著提高，在1%的顯著水平下和經濟水平顯著正相關，從系數上來看，存貸比FDE提高1，會使人均GDP顯著提高6.51%，說明金融發展水平的提高會使人均GDP顯著提高。這一結果和混合OLS的結果比較，可以發現不僅存在系數大小的變化，而且t值也顯著提高，說明模型的效果更好。總體而言，固定效應模型考慮了樣本的時序性，給予每一個樣本以單獨的截距，在本文的研究中是相對比較適合的，因此從結果可以看出，相對于混合OLS模型而言，固定效應模型得到了更準確且更有解釋力的結果。

五、結論

基于浙江省1999-2013年的面板數據，對浙江省縣域金融水平和縣域經濟水平采用了混合OLS和固定效應模型進行分析。得出主要結論如下：固定效應模型能夠最好的擬合樣本數據。這主要是由樣本數據的性質決定的，由于樣本已經包含了浙江省典型代表縣域，再加上浙江省縣域經濟增長存在著明顯的區域差距，因此不同的縣市顯然會有不同的截距。而這一點，剛好和固定效應模型的基本假設相同。以存貸比衡量金融發展，浙江區域金融的發展對縣域經濟的增長具有顯著影響。金融發展水平越高，經濟發展越快，而存貸比作為反映金融發展水平的核心變量，對經濟發展起著很大的促進作用。金融發展對浙江省縣域經濟的增長主要體現在人均資本存量的增長方式上，這說明浙江縣域金融對縣域經濟的支撐仍然體現在數量投入型，而且沒有轉變為效率型。其政策內涵意味著縣域銀行信貸應該有話行業結構，更應當將銀行的信貸資金配置到能提高經濟增長效率的行業上。

【參考文獻】

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[2]錢良信.縣域金融與縣域經濟發展的作用機制及實證研究———以浙江省為例[J].中國發展,2010(04):63-67.

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[4]趙振全,薛豐慧.金融發展對經濟增長影響的實證分析[J].金融研究,2004(08):94-99.

作者：洪鮮 單位：浙江工商大學