縣域金融和縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展范文

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【摘要】

本文基于浙江省1999-2013年的面板數(shù)據(jù)采用混合OLS和固定效應(yīng)兩種方法，深入探討了縣域金融發(fā)展和縣域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，結(jié)果表明：縣域金融水平對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生重要的影響，金融水平的提高會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由此得出我國(guó)為提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平必須將銀行的信貸資金配置到能提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的行業(yè)上。

【關(guān)鍵詞】

縣域金融；縣域經(jīng)濟(jì)；存貸比；GDP

一、引言

縣域經(jīng)濟(jì)是指縣域經(jīng)濟(jì)是指縣級(jí)行政區(qū)劃內(nèi)的經(jīng)濟(jì)．是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最具活力的基本單元．是聯(lián)系宏觀和微觀、工業(yè)和農(nóng)業(yè)、城市和鄉(xiāng)村的橋梁紐帶．在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占極為重要的地位。縣域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展決定著社會(huì)穩(wěn)定，根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論．經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的要素之一就是資本的投入。要解決縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的問(wèn)題，促進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，離不開(kāi)資金的投入，縣域金融作為縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要融資渠道．也越來(lái)越引起了各方的關(guān)注。近些年來(lái)，各國(guó)學(xué)者對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行廣泛而深入的研究。越來(lái)越多的研究表明，金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在著較強(qiáng)的相關(guān)性，并被大量的實(shí)證研究所證明。斯馬克爾（2004）指出金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，二者是否存在一定的因果關(guān)系則存在一定的爭(zhēng)議。趙振全等（2007）基于1991-2005年季度數(shù)據(jù)，基于門(mén)限非線性模型對(duì)中國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)論顯示金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間呈現(xiàn)顯著的非線性關(guān)聯(lián)，但單純?cè)诳偭可咸接懡鹑诎l(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)性并沒(méi)有意義。龍海明、柳沙玲（2008）探討了中國(guó)二元經(jīng)濟(jì)體制下農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，實(shí)證檢驗(yàn)現(xiàn)實(shí)農(nóng)村正規(guī)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)具有一定的促進(jìn)作用。馬羅爾（2012）使用面板方法證實(shí)了拉丁美洲地區(qū)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有熊皮特式的促進(jìn)作用。

二、金融發(fā)展測(cè)度指標(biāo)及浙江區(qū)域金融發(fā)展水平動(dòng)態(tài)

以往文獻(xiàn)只用不同的指標(biāo)來(lái)測(cè)度金融發(fā)展水平，由于涉及浙江縣域數(shù)據(jù)，其中一些數(shù)據(jù)不可獲取，金融發(fā)展水平的測(cè)度指標(biāo)受到限制。主要選取的指標(biāo)是存貸比。銀行信貸通常反映了政府特定的政策目標(biāo)，是中央銀行通過(guò)信貸資源的配置來(lái)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的重要手段，股正規(guī)金融中銀行信貸中的存貸比反映了中央部門(mén)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的干涉程度。如果銀行的存貸比越高，反映了國(guó)投企業(yè)負(fù)擔(dān)越重，金融效率越高和金融發(fā)展水平較好。存貸比指標(biāo)的另外一種解釋為貸款轉(zhuǎn)化為存款的力度，是銀行資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效率。但是，存貸比一旦超過(guò)了一定的界限將導(dǎo)致銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上身，因此，存貸比也是銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管的一個(gè)重要指標(biāo)。按傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)區(qū)將浙江分為浙東北和浙西南地區(qū)，根據(jù)上述指標(biāo)，計(jì)算出兩地區(qū)的金融發(fā)展指數(shù)。圖1-1反映的浙東北和浙西南存貸比變動(dòng)趨勢(shì)。從圖中可以看出，存貸比在2001年之后呈現(xiàn)快速上升趨勢(shì)，但是在2006年有一個(gè)明顯的下降過(guò)程，之后一直呈現(xiàn)出上升趨勢(shì)，反映了浙江縣域商業(yè)銀行具有擴(kuò)張信貸的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)。另一方面，浙東北地區(qū)的存貸比一直高于浙西南地區(qū)，特別是最近幾年，浙東北平均存貸比甚至高于0.8的水平，說(shuō)明銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)走高。

三、區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)度量指標(biāo)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)態(tài)

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)按增長(zhǎng)方式可以分為粗放型和集約型增長(zhǎng)方式。租房行經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式主要以要素投入來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從長(zhǎng)期看，由于資源環(huán)境等因素約束，粗放型經(jīng)濟(jì)不可持續(xù)性發(fā)展；集約型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式主要依靠技術(shù)進(jìn)步和效率提升方式為主，在既定的資源下，優(yōu)化資源利用率，促進(jìn)生產(chǎn)率來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和長(zhǎng)期發(fā)展。為反映浙江區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總量及方式變遷，選取人均GDP來(lái)反映浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模及水平。圖1-2反映了浙東北和浙西南地區(qū)人均實(shí)際GDP的增長(zhǎng)趨勢(shì)。無(wú)論是東部沿海發(fā)達(dá)地區(qū)還西南地區(qū)，浙江省GDP均呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)。從兩地區(qū)的比較來(lái)看，沿海地區(qū)各年實(shí)際GDP水平都高于浙西南地區(qū)，兩地產(chǎn)出水平呈現(xiàn)虧大趨勢(shì)，這說(shuō)明，隨著時(shí)間的推移，浙東北和先拿地區(qū)并沒(méi)有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論所指明的趨同性。

四、金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證分析

（一）實(shí)證模型、變量及方法為了研究金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，本文的計(jì)量模型為：其中，LnGDP為被解釋變量，是指人均實(shí)際GDP的對(duì)數(shù)，F(xiàn)DE為存貸比，為金融發(fā)展指標(biāo)，為隨機(jī)干擾項(xiàng)。在本文的研究中，選取的樣本為浙江省16個(gè)縣（縣級(jí)市）的經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)。這一樣本包含了浙江省浙東北和浙西南的部分代表縣域，且包含了1999年到2013年一共15年的面板數(shù)據(jù)。樣本的數(shù)據(jù)主要來(lái)自于歷年《浙江省統(tǒng)計(jì)年鑒》，實(shí)際利率的數(shù)據(jù)來(lái)自于中國(guó)人民銀行網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)并加以加權(quán)處理得到。

（二）變量的描述性統(tǒng)計(jì)通過(guò)表1-1可以看出，浙江省縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還是有顯著差異的。經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)化處理以后的人均實(shí)際GDP的數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)差仍然有約0.78，且最大值大約是最小值的1.2倍。而根據(jù)對(duì)數(shù)化處理的性質(zhì)可知，經(jīng)過(guò)對(duì)數(shù)化調(diào)整之前的數(shù)據(jù)差異顯然比這個(gè)數(shù)字更大。這也和傳統(tǒng)意義上將浙江省的縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度分為相對(duì)落后的浙西南、相對(duì)發(fā)達(dá)的浙東北這一分類相互吻合。而金融發(fā)展水平這一指標(biāo)的均值為1.36，說(shuō)明近些年浙江省金融發(fā)展水平比較高，存款轉(zhuǎn)化為貸款的水平較高，符合近些年的金融發(fā)展趨勢(shì)。樣本不存在異常值，我們認(rèn)為樣本數(shù)據(jù)是合理的。

（三）實(shí)證結(jié)果分析表5.1是混合OLS模型的估計(jì)結(jié)果。從總體上來(lái)看，可以看出，F(xiàn)統(tǒng)計(jì)量的值為44.42，且F統(tǒng)計(jì)量的P值為0，也就是說(shuō)，模型中選擇的變量是聯(lián)合顯著的，這也和一般的經(jīng)驗(yàn)認(rèn)識(shí)比較吻合，而且存貸比FDE指標(biāo)在1%的水平下顯著，和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平顯著正相關(guān)。說(shuō)明存貸比越高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，即金融發(fā)展水平預(yù)告，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，和大多數(shù)學(xué)的結(jié)論一致，由于存貸比越高，金融儲(chǔ)備資金越高，可以給經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速的地區(qū)提供充足的資金，進(jìn)一步促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而另一方面，經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展又可以給金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)豐厚的存款，進(jìn)一步又促進(jìn)了金融水平的繁榮和發(fā)展。但是模型擬合度比較差，只有0.3573，考慮到這是一個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型，出現(xiàn)這樣低的R-squared是不太正常的，這和解釋變量的選取有關(guān)，由于我們只選取了一個(gè)金融發(fā)展水平指標(biāo)，才導(dǎo)致顯著水平較差。

混合OLS估計(jì)的結(jié)果并沒(méi)有考慮變量之間的時(shí)序性，從結(jié)果來(lái)看，其低水平的R-squared反映了這一模型的缺陷。雖然混合OLS適合處理某些面板數(shù)據(jù)，但是對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)通常而言還是比較無(wú)力的，因此它的估計(jì)結(jié)果是有偏誤的。下敏將采用固定效應(yīng)模型來(lái)反映結(jié)果。表5.2是固定效應(yīng)模型的估計(jì)結(jié)果。從總體上來(lái)看，可以看出F統(tǒng)計(jì)量的值為152.93，且其P值為0，因此模型中各變量是聯(lián)合顯著的，這一結(jié)論和混合OLS的估計(jì)結(jié)果相同，而模型的總體R-squared達(dá)到了0.6068，擬合效果顯著性提高。相對(duì)于混合OLS估計(jì)的低R-squared而言，固定效應(yīng)估計(jì)對(duì)模型的解釋顯然更具有說(shuō)服力。這也從側(cè)面證明了估計(jì)方法選擇對(duì)于估計(jì)結(jié)果具有很顯著的影響。FDE變量的t統(tǒng)計(jì)量分別12.37，較混合OLS顯著提高，在1%的顯著水平下和經(jīng)濟(jì)水平顯著正相關(guān)，從系數(shù)上來(lái)看，存貸比FDE提高1，會(huì)使人均GDP顯著提高6.51%，說(shuō)明金融發(fā)展水平的提高會(huì)使人均GDP顯著提高。這一結(jié)果和混合OLS的結(jié)果比較，可以發(fā)現(xiàn)不僅存在系數(shù)大小的變化，而且t值也顯著提高，說(shuō)明模型的效果更好。總體而言，固定效應(yīng)模型考慮了樣本的時(shí)序性，給予每一個(gè)樣本以單獨(dú)的截距，在本文的研究中是相對(duì)比較適合的，因此從結(jié)果可以看出，相對(duì)于混合OLS模型而言，固定效應(yīng)模型得到了更準(zhǔn)確且更有解釋力的結(jié)果。

五、結(jié)論

基于浙江省1999-2013年的面板數(shù)據(jù)，對(duì)浙江省縣域金融水平和縣域經(jīng)濟(jì)水平采用了混合OLS和固定效應(yīng)模型進(jìn)行分析。得出主要結(jié)論如下：固定效應(yīng)模型能夠最好的擬合樣本數(shù)據(jù)。這主要是由樣本數(shù)據(jù)的性質(zhì)決定的，由于樣本已經(jīng)包含了浙江省典型代表縣域，再加上浙江省縣域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著明顯的區(qū)域差距，因此不同的縣市顯然會(huì)有不同的截距。而這一點(diǎn)，剛好和固定效應(yīng)模型的基本假設(shè)相同。以存貸比衡量金融發(fā)展，浙江區(qū)域金融的發(fā)展對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)具有顯著影響。金融發(fā)展水平越高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，而存貸比作為反映金融發(fā)展水平的核心變量，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著很大的促進(jìn)作用。金融發(fā)展對(duì)浙江省縣域經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)主要體現(xiàn)在人均資本存量的增長(zhǎng)方式上，這說(shuō)明浙江縣域金融對(duì)縣域經(jīng)濟(jì)的支撐仍然體現(xiàn)在數(shù)量投入型，而且沒(méi)有轉(zhuǎn)變?yōu)樾市汀Ｆ湔邇?nèi)涵意味著縣域銀行信貸應(yīng)該有話行業(yè)結(jié)構(gòu)，更應(yīng)當(dāng)將銀行的信貸資金配置到能提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率的行業(yè)上。

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作者：洪鮮 單位：浙江工商大學(xué)