國(guó)內(nèi)外環(huán)境分析國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)范文

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2012年同2011年相比，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境更加復(fù)雜。2011年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，當(dāng)前，各類風(fēng)險(xiǎn)明顯增多；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力和物價(jià)上漲壓力并存，部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，經(jīng)濟(jì)金融等領(lǐng)域也存在一些不容忽視的潛在風(fēng)險(xiǎn)；世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定性、不確定性上升，要充分認(rèn)識(shí)國(guó)際金融危機(jī)給我國(guó)發(fā)展帶來的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)；必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，及早準(zhǔn)備預(yù)案，有效化解各種風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們要全面分析國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，適時(shí)調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，增強(qiáng)政策的針對(duì)性和靈活性，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

一、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境

世界經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然比較脆弱，經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性、不確定性因素依然較多。2011年雖然經(jīng)歷了一些波動(dòng)，但全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)已基本確立。第一季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率增長(zhǎng)1.8%，較2010年第三、四季度有所回落，但企業(yè)效率指標(biāo)表現(xiàn)良好，利潤(rùn)在GDP中的比重上升到了9.8%，接近歷史峰值，預(yù)示下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)重新加速上行仍有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，第一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，同比增長(zhǎng)2.5%，創(chuàng)2007年第三季度以來的最高水平。其中，德、法兩大主要經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)尤其強(qiáng)勁，同比分別增長(zhǎng)4.8%和2.2%，表明歐債危機(jī)的心理影響要大于對(duì)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。日本受強(qiáng)震影響，第一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比下降0.9%，同比下降3.5%，但隨著災(zāi)后恢復(fù)重建的推進(jìn)，下半年有望實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)。主要新興經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)復(fù)蘇，第一季度，印度、巴西、俄羅斯、韓國(guó)以及我國(guó)的臺(tái)灣和香港地區(qū)經(jīng)濟(jì)同比增長(zhǎng)分別為7.8%、4.2%、4.1%、4.0%、6.2%和7.2%，增速較2010年度雖然有所放緩，但復(fù)蘇勢(shì)頭依然比較平穩(wěn)。[1]總體判斷，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭盡管低于預(yù)期，復(fù)蘇的過程也會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，但出現(xiàn)二次探底的可能性不大，這將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供較為穩(wěn)定的外部環(huán)境。在世界經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇的同時(shí)，其復(fù)蘇的基礎(chǔ)卻很脆弱，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇之路仍然崎嶇，我國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境仍然面臨著諸多不穩(wěn)定性、不確定性因素：一是發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)凸顯。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政赤字普遍大幅度增加，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，不僅對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定產(chǎn)生影響，而且將對(duì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇構(gòu)成制約。二是新興經(jīng)濟(jì)體面臨的通貨膨脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻。近一個(gè)時(shí)期，新興經(jīng)濟(jì)體雖然相繼采取了一系列措施，如貨幣緊縮政策等，但通貨膨脹形勢(shì)依然比較嚴(yán)峻。目前，國(guó)際資本仍然在不斷流入新興經(jīng)濟(jì)體，導(dǎo)致這些國(guó)家宏觀調(diào)控的難度日益加大，把握好宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度、避免宏觀緊縮過度成為這些國(guó)家面臨的突出問題。三是大宗商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)依然較大。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來，在需求增加、美元持續(xù)貶值、全球流動(dòng)性過剩等因素作用下，國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)震蕩攀升態(tài)勢(shì)。雖然市場(chǎng)普遍預(yù)期大宗商品價(jià)格很可能繼續(xù)維持在高位，但主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)和貨幣政策的不確定性等因素可能造成大宗商品價(jià)格出現(xiàn)大幅度波動(dòng)。四是全球貨幣政策的走向存在不確定性。在發(fā)達(dá)國(guó)家財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)加劇、新興經(jīng)濟(jì)體通貨膨脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻、國(guó)際大宗商品價(jià)格面臨較大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，特別是在世界經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩、同時(shí)又面臨通脹上升壓力的形勢(shì)下，各國(guó)貨幣政策操作難度日益加大，處于兩難境地，全球貨幣政策走向存在明顯不確定性。這勢(shì)必會(huì)影響金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和預(yù)期。盡管存在上述風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，但綜合各方面情況判斷，2012年世界經(jīng)濟(jì)仍將保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，出現(xiàn)“二次探底”的可能性不大，私人需求有望逐步成為支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ杲?jīng)濟(jì)增速將比2011年有所放緩。2012年1月17日，世界銀行的最新《2012年全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告調(diào)低了2012年的增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)，對(duì)2012年和2013年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的預(yù)測(cè)從2011年6月份的3.6%調(diào)低至2.5%和3.1%，把對(duì)發(fā)展中國(guó)家和高收入國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)分別從2011年6月份的6.2%和2.7%調(diào)低至5.4%和1.4%。報(bào)告認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與世界貿(mào)易已大幅減速，將對(duì)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)生不利影響，世界經(jīng)濟(jì)前景不明朗。近日，聯(lián)合國(guó)的《2012年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》也指出，世界經(jīng)濟(jì)在又一次大衰退的邊緣搖擺，總產(chǎn)出的增長(zhǎng)在2011年已經(jīng)大幅減慢，預(yù)計(jì)2012年和2013年增長(zhǎng)乏力。世界總產(chǎn)出的增長(zhǎng)在2012年預(yù)計(jì)為2.6%，2013年為3.2%。

二、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境

宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行漸趨平穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的矛盾和問題仍然突出。總體來看，2012年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)內(nèi)環(huán)境具有“兩面”或“雙向”特征，即有利條件和突出矛盾并存，前進(jìn)的道路并不平坦。

（一）我國(guó)經(jīng)濟(jì)在有序回落中平穩(wěn)增長(zhǎng)，但仍存在著一些突出矛盾和問題，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)、資源環(huán)境約束、通脹壓力依然比較嚴(yán)峻在國(guó)際金融危機(jī)沖擊下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)從2008年下半年開始受到嚴(yán)重影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯下滑。從國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值季度增長(zhǎng)率來看，2008年第一季度和第二季度尚處在略高于10％的位勢(shì)，而到第三季度和第四季度則分別下降到9％和6.8％，到2009年第一季度更下降到6.2％的谷底；但從2009年第二季度開始扭轉(zhuǎn)了下滑趨勢(shì)，并逐季回升。2010年第一季度達(dá)到11.9％的高位，之后開始持續(xù)回落，下降至2010年第三季度的9.6%以后趨于平穩(wěn)，2010年第四季度和2011年一、二、三、四季度的增速分別為9.8%、9.7%、9.5%、9.1%和8.9%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在有序回落中趨于平穩(wěn)（詳見圖1）。[2]第一，從供給面來看，工農(nóng)業(yè)發(fā)展情況基本穩(wěn)定。工業(yè)生產(chǎn)較2011年有所放緩，但仍處于較快增長(zhǎng)區(qū)間。2011年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價(jià)格計(jì)算比2010年增長(zhǎng)了13.9%（詳見圖2）。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，2011年，全國(guó)糧食產(chǎn)量達(dá)到57121萬(wàn)噸，比2010年增產(chǎn)2473萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.5%，連續(xù)八年增產(chǎn)（詳見圖3）。其中，夏糧產(chǎn)量12627萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.5%；早稻產(chǎn)量3276萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.5%；秋糧產(chǎn)量41218萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.1%。[3]第二，從需求面來看，三大需求增幅回落，但仍處于較快增長(zhǎng)區(qū)間。投資增長(zhǎng)小幅回落，2011年，固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）301933億元，同比名義增長(zhǎng)23.8%（扣除價(jià)格因素增長(zhǎng)16.1%）（詳見圖4）。消費(fèi)名義增長(zhǎng)小幅下滑，但實(shí)際增長(zhǎng)回落較為明顯。2011年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額181226億元，比上年名義增長(zhǎng)17.1%（扣除價(jià)格因素實(shí)際增長(zhǎng)11.6%）（詳見圖5）。外需增長(zhǎng)小幅回落，貿(mào)易順差同比下降明顯。2011年，進(jìn)出口總額36421億美元，同比增長(zhǎng)22.5%。其中，出口完成18986億美元，同比增長(zhǎng)20.3%；進(jìn)口實(shí)現(xiàn)17435億美元，同比增長(zhǎng)24.9%。進(jìn)出口相抵，貿(mào)易順差1551億美元，比2010年減少264億美元（詳見圖6）。[4]出口增速回落的主要原因是我國(guó)的主要貿(mào)易伙伴美國(guó)、歐盟和日本等經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇進(jìn)程有所放緩。總的來看，雖然近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)溫和放緩，但仍處高位，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行漸趨平穩(wěn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐步進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)區(qū)間。預(yù)期未來一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)GDP增速將保持在8.5%左右的高位上平穩(wěn)運(yùn)行。當(dāng)然，我們也要看到，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中依然存在著諸多矛盾和問題。

1.企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益存在下滑的可能。2011年，成本不斷上升已給我國(guó)工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來了一定的不利影響。（1）國(guó)際大宗商品價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，如國(guó)際油價(jià)上升了約25%，黃金和銅等重要金屬價(jià)格上漲了約15%，鐵礦砂價(jià)格同比大漲約50%。（2）國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力工資不斷上漲，部分地區(qū)上漲20%以上。（3）由于持續(xù)貨幣緊縮，加大了企業(yè)融資壓力，為保證正常運(yùn)營(yíng)，一些中小企業(yè)不得不通過高利率的民間借貸等形式進(jìn)行融資，從而推高了企業(yè)的資金成本。受上述因素的綜合影響，工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速已從2011年初34.3%回落至1-11月份的24.4%，39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)虧損面也有所擴(kuò)大。如果這樣的情況得以繼續(xù)，將導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)一步下滑，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)帶來負(fù)面影響。[5]

2.通脹壓力依然較大。自2010年第四季度以來，受國(guó)內(nèi)外各種因素的影響，居民消費(fèi)價(jià)格加速上漲，2011年7月份CPI同比漲幅創(chuàng)年度新高，達(dá)6.5%，控制物價(jià)上漲的任務(wù)十分艱巨。在綜合采取貨幣財(cái)政和行政措施后，價(jià)格走勢(shì)在8月份出現(xiàn)趨勢(shì)性轉(zhuǎn)折，增幅回落至6.2%。[6]之后，居民消費(fèi)價(jià)格逐月回落，物價(jià)持續(xù)上漲的勢(shì)頭得到初步控制（詳見圖7）。盡管當(dāng)前物價(jià)調(diào)控取得積極成效，但國(guó)內(nèi)要素成本上升局面短期內(nèi)難以改變，輸入性通脹壓力依然較大，物價(jià)上漲的中長(zhǎng)期壓力仍然存在。同時(shí)，居民對(duì)未來物價(jià)上漲預(yù)期仍然強(qiáng)烈，近半數(shù)居民認(rèn)為未來幾個(gè)月物價(jià)可能繼續(xù)上升。因此，未來的物價(jià)走勢(shì)還存在反彈的可能，宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)物價(jià)上漲仍需要保持足夠的警惕。

3.節(jié)能減排形勢(shì)日益嚴(yán)峻。2011年9月，國(guó)務(wù)院了“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案，明確了未來五年節(jié)能減排的目標(biāo)，要求在單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗、化學(xué)需氧量、二氧化硫、氨氮和氮氧化物排放量方面，均較“十一五”有顯著下降，并對(duì)各地方、各行業(yè)節(jié)能減排下達(dá)了任務(wù)分解目標(biāo)，這將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，同時(shí)也將對(duì)“兩高一資”產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)形成一定的制約，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

（二）財(cái)政運(yùn)行情況總體良好，但財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不容忽視2011年，全國(guó)財(cái)政收支情況良好，財(cái)政運(yùn)行基本正常。但當(dāng)前財(cái)政收支矛盾依然比較突出，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

1.財(cái)政收入較快增長(zhǎng)。2011年，全國(guó)財(cái)政收入完成103740億元，同比增長(zhǎng)24.8%。其中，中央本級(jí)收入51306億元，同比增長(zhǎng)20.8%；地方收入52434億元，同比增長(zhǎng)29.1%。財(cái)政收入增長(zhǎng)較快，是經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、物價(jià)水平上漲、企業(yè)效益較好及將原預(yù)算外資金納入預(yù)算管理等因素的綜合反映。具體來看，主要源于以下四大因素：一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶動(dòng)稅收增長(zhǎng)。2011年，工業(yè)增加值增長(zhǎng)13.9%（按可比價(jià)格計(jì)算）、固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)23.8%、社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)17.1%、進(jìn)出口總額增長(zhǎng)22.5%，相應(yīng)帶動(dòng)增值稅、營(yíng)業(yè)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收等較快增長(zhǎng)。二是價(jià)格上漲帶動(dòng)相關(guān)稅收增長(zhǎng)。2011年，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.4%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲6%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲9.1%，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值如按現(xiàn)價(jià)計(jì)算增長(zhǎng)17.4%，帶動(dòng)以現(xiàn)價(jià)計(jì)算的相關(guān)稅收相應(yīng)增加。三是企業(yè)效益較好帶動(dòng)企業(yè)所得稅增長(zhǎng)。2010年企業(yè)效益較好帶動(dòng)2011年匯算清繳上年企業(yè)所得稅入庫(kù)較多，2011年企業(yè)利潤(rùn)總體增長(zhǎng)帶動(dòng)預(yù)繳企業(yè)所得稅增收。四是政策性增收因素。主要是非稅收入中相當(dāng)部分原在預(yù)算外專戶管理，2011年按有關(guān)規(guī)定納入預(yù)算管理，屬于轉(zhuǎn)移性收入。據(jù)地方上報(bào)有關(guān)數(shù)據(jù)估算，2011年納入公共預(yù)算管理的原預(yù)算外資金約2500億元，分別使地方和全國(guó)財(cái)政收入增幅提高6個(gè)和3個(gè)百分點(diǎn)。[7]

2.財(cái)政支出進(jìn)度加快，支出結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。2011年，全國(guó)財(cái)政支出完成108930億元，同比增長(zhǎng)21.2%。分級(jí)次看，中央財(cái)政支出完成56414億元，其中中央本級(jí)支出16514億元，同比增長(zhǎng)3.3%（剔除原列中央本級(jí)的車輛購(gòu)置稅支出從2011年起轉(zhuǎn)列對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付因素后同比增長(zhǎng)約11%）；對(duì)地方稅收返還和轉(zhuǎn)移支付39900億元，同比增長(zhǎng)23.4%。財(cái)政支出結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，加大了對(duì)“三農(nóng)”、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會(huì)保障和就業(yè)、保障性安居工程、文化等的支持力度，突出保障和改善民生。全國(guó)財(cái)政主要支出項(xiàng)目情況如下：教育支出16116億元，同比增長(zhǎng)28.4%；醫(yī)療衛(wèi)生支出6367億元，同比增長(zhǎng)32.5%；社會(huì)保障和就業(yè)支出11144億元，同比增長(zhǎng)22%；住房保障支出3822億元，同比增長(zhǎng)60.8%；農(nóng)林水事務(wù)支出9890億元，同比增長(zhǎng)21.7%；文化體育與傳媒支出1890億元，同比增長(zhǎng)22.5%；[8]節(jié)能環(huán)保支出2618億元，同比增長(zhǎng)7.2%；交通運(yùn)輸支出7472億元，同比增長(zhǎng)36.1%；城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出7653億元，同比增長(zhǎng)27.8%；資源勘探電力信息等事務(wù)支出4014億元，同比增長(zhǎng)15.2%；公共安全支出6293億元，同比增長(zhǎng)14.1%；科學(xué)技術(shù)支出3806億元，同比增長(zhǎng)17.1%；一般公共服務(wù)支出11109億元，同比增長(zhǎng)19%；國(guó)債付息支出2388億元，同比增長(zhǎng)29.5%。[9]

3.財(cái)政收支矛盾依然突出，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。總的來看，當(dāng)前我國(guó)財(cái)政收支情況良好，財(cái)政運(yùn)行基本平穩(wěn)，但財(cái)政形勢(shì)依然比較復(fù)雜。與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降中趨穩(wěn)的基本態(tài)勢(shì)相一致，我國(guó)財(cái)政收入增長(zhǎng)也將在繼續(xù)回調(diào)中逐步趨于平穩(wěn)，但財(cái)政支出剛性增長(zhǎng)，財(cái)政收支矛盾依然比較突出。從收入方面來看，2011年全國(guó)財(cái)政收入實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，但增收因素除經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展之外，主要源于CPI上漲等非可持續(xù)因素。隨著財(cái)政經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，上述增收因素將逐步失效，財(cái)政增收也將隨之逐步放緩。同時(shí)，實(shí)施個(gè)人所得稅改革、調(diào)整增值稅征收范圍、繼續(xù)對(duì)小型微利企業(yè)實(shí)施所得稅優(yōu)惠政策等，都會(huì)減少收入。因此，2012年財(cái)政收入增幅將有所回落。從支出方面來看，繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，完成在建項(xiàng)目，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，需要保持一定的投資規(guī)模；加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，推進(jìn)教育、醫(yī)藥衛(wèi)生和社會(huì)保障等重點(diǎn)領(lǐng)域改革，切實(shí)保障和改善民生，應(yīng)對(duì)通貨膨脹壓力，加大對(duì)低收入群體的補(bǔ)助力度，需要進(jìn)一步加大財(cái)政投入，導(dǎo)致2012年財(cái)政支出壓力依然很大，財(cái)政收支矛盾比較突出。同時(shí)，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。我國(guó)2009年財(cái)政赤字安排9500億元，已經(jīng)接近3％的國(guó)際警戒線，國(guó)債發(fā)行余額占GDP的20％；2010、2011年財(cái)政赤字預(yù)算安排分別為8500億元和9000億元，赤字率雖然有所降低，但赤字規(guī)模卻在不斷攀升。與此同時(shí)，地方債務(wù)問題日益凸顯。地方政府出于改善本地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、提升公共服務(wù)水平、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，以及部分地方領(lǐng)導(dǎo)政績(jī)觀扭曲，盲目上馬“領(lǐng)導(dǎo)工程”、“形象工程”，導(dǎo)致政府通過多種途徑舉債，從而形成巨大的債務(wù)規(guī)模。由于政府融資平臺(tái)是政府為了籌集基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金而發(fā)起設(shè)立的，所以貸款的償還需要依靠地方財(cái)政，即財(cái)政收入是地方政府融資平臺(tái)貸款償還的關(guān)鍵。資料顯示，2009年末的7.38萬(wàn)億元地方政府融資平臺(tái)貸款總量中的50％有足額土地抵押，其余均為無(wú)抵押擔(dān)保或資本金不足的項(xiàng)目。2010年銀監(jiān)會(huì)披露，目前占地方融資平臺(tái)貸款總額27％的約2萬(wàn)億元的貸款項(xiàng)目可以償還本息；約占50％的4萬(wàn)億元左右地方貸款存在第一還款源不足問題，屬于可疑類貸款；另外，占23％比重的地方負(fù)債存在嚴(yán)重風(fēng)險(xiǎn)隱患，簡(jiǎn)易匡算其風(fēng)險(xiǎn)敞口達(dá)1.76萬(wàn)億元。也就是說，大約70％貸款需要土地開發(fā)權(quán)、地方政府財(cái)政安排等第二還款來源的安排。[10]2011年，審計(jì)部門進(jìn)行了大范圍的債務(wù)統(tǒng)計(jì)和審查，發(fā)現(xiàn)地方政府債務(wù)余額高達(dá)10.7萬(wàn)億元，其中8.5萬(wàn)億元為銀行貸款，并且地方政府負(fù)債管理不透明，沒有納入預(yù)算管理，實(shí)際地方政府負(fù)債率可能更高。2012—2013年將是我國(guó)地方債務(wù)償債的高峰期，地方債務(wù)到期的額度分別約為1.8萬(wàn)億元和1.2萬(wàn)億元，償債壓力巨大。要消除地方債務(wù)集中到期可能帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)，化解途徑主要有以下兩個(gè)方面：一是拓寬融資渠道，擴(kuò)大融資規(guī)模，借新債還舊債；二是地方政府通過出售或上市等方式變現(xiàn)自己持有的國(guó)有資產(chǎn)，以便償還債務(wù)。從長(zhǎng)期來看，上述途徑都不能從根本上化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)一部分地方債務(wù)最終將直接或間接由財(cái)政承擔(dān)，這就給財(cái)政帶來了巨大壓力，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

（三）貨幣金融形勢(shì)日趨向好，但金融風(fēng)險(xiǎn)需要高度關(guān)注2011年上半年，央行連續(xù)6次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率，累計(jì)上調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)；并3次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，累計(jì)上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施使貨幣供應(yīng)量持續(xù)減速，新增信貸資金明顯減少。從貨幣供應(yīng)量來看，2011年初，央行制定貨幣供應(yīng)量增速目標(biāo)“不高于16%”。在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化導(dǎo)致部分資金外流、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的情況下，2011年的貨幣供應(yīng)量實(shí)際增速僅有13.6%，年初目標(biāo)圓滿實(shí)現(xiàn)。2011年末，廣義貨幣（M2）余額85.16萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.6%，比11月末高0.9個(gè)百分點(diǎn)（詳見圖8）；狹義貨幣（M1）余額28.98萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.9%，比11月末高0.1個(gè)百分點(diǎn)。與2010年末的72.58萬(wàn)億元貨幣存量相比，2011年我國(guó)貨幣供應(yīng)增加了12.58萬(wàn)億元。從存貸款增長(zhǎng)來看，2011年末，人民幣貸款余額54.79萬(wàn)億元，全年人民幣貸款增加7.47萬(wàn)億元，同比少增3901億元。分部門看，住戶貸款增加2.42萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加9519億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.46萬(wàn)億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加5.04萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加2.78萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加2.10萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加112億元。2011年，人民幣存款增加9.63萬(wàn)億元，同比少增2.29萬(wàn)億元。其中，住戶存款增加4.72萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款增加2.56萬(wàn)億元，財(cái)政性存款減少300億元。雖然央行已經(jīng)先后多次提高金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率和存貸款利率，以便減少市場(chǎng)中的貨幣流通量，抑制通貨膨脹。但由于我國(guó)貨幣供應(yīng)長(zhǎng)期處在較高水平，當(dāng)前貨幣供應(yīng)與GDP之比依然處于高位，大大超過主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)水平。2011年全年人民幣貸款仍然增加7.47萬(wàn)億元，特別是12月份人民幣貸款增加6405億元，同比多增1823億元。與此同時(shí)，金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。受貨幣政策收緊的影響，2011年社會(huì)資金鏈條已經(jīng)繃得很緊，特別是民間融資領(lǐng)域，已經(jīng)出現(xiàn)逃債現(xiàn)象。2012年，若市場(chǎng)需求約束增強(qiáng)，資金回流困難導(dǎo)致的資金鏈斷裂現(xiàn)象會(huì)增多，一旦發(fā)展蔓延起來，不僅民間融資信用體系會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重問題，國(guó)有商業(yè)銀行資金安全也會(huì)受到影響和沖擊。

三、結(jié)論和政策建議

根據(jù)上述分析，我們可以得出如下結(jié)論：2012年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國(guó)內(nèi)外環(huán)境極其復(fù)雜，既有有利條件和繼續(xù)向好的趨向，也有突出矛盾和不利趨勢(shì)，具有典型的“兩面”性特征：從國(guó)際環(huán)境來看，世界經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇，但復(fù)蘇的基礎(chǔ)仍然比較脆弱，國(guó)際環(huán)境的不穩(wěn)定性、不確定性因素依然較多。從國(guó)內(nèi)環(huán)境來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在有序回落中平穩(wěn)增長(zhǎng)，但仍存在著一些突出矛盾和問題，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力不強(qiáng)、資源環(huán)境約束、通脹壓力依然比較嚴(yán)峻；財(cái)政運(yùn)行情況總體良好，但財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)不容忽視；貨幣金融形勢(shì)日趨向好，但金融風(fēng)險(xiǎn)需要高度關(guān)注。根據(jù)上述財(cái)政經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和運(yùn)行特征，考慮到政策的滯后性特點(diǎn)，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)在總體上保持穩(wěn)定的前提下適當(dāng)做出一些調(diào)整，不斷增強(qiáng)政策的針對(duì)性和靈活性，努力實(shí)現(xiàn)財(cái)政經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的形勢(shì)比較復(fù)雜，一方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力與日俱增，另一方面物價(jià)上漲壓力仍然較大，并將持續(xù)存在，宏觀經(jīng)濟(jì)政策在“抑通脹”與“穩(wěn)增長(zhǎng)”之間的回旋余地較小，宏觀經(jīng)濟(jì)政策選擇的難度日益增大。當(dāng)然，我們也應(yīng)當(dāng)看到，雖然近年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)溫和放緩，但仍處于高位，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行已逐步進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)區(qū)間，并且經(jīng)濟(jì)增速的適度降低有利于抑制通貨膨脹。當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期，宏觀經(jīng)濟(jì)政策仍要以穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)為重點(diǎn)，注意物價(jià)水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的變化，并適時(shí)做出政策調(diào)整，著力在控物價(jià)中促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。特別是充分利用當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的平穩(wěn)回調(diào)期，在“穩(wěn)增長(zhǎng)”的同時(shí)下大力氣推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，著力轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，努力提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量、效益和整體適應(yīng)能力。與此同時(shí)，適應(yīng)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，宏觀調(diào)控要在調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用重心的同時(shí)，加快作出如下調(diào)整：一是宏觀調(diào)控從注重預(yù)測(cè)向預(yù)測(cè)與對(duì)策并重轉(zhuǎn)變；二是政策操作從“定向”粗放向“定量”精細(xì)轉(zhuǎn)變；三是不同政策工具從“齊抓共管”向“分工負(fù)責(zé)”轉(zhuǎn)變。由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策兩大核心目標(biāo)發(fā)生了變化，因此從當(dāng)前實(shí)際來看，可主要以貨幣政策完成反通脹任務(wù)，而主要以財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和改善生產(chǎn)供給體系等任務(wù)。