分析企業經營風險范文

前言：我們精心挑選了數篇優質分析企業經營風險文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

如何確定這些變量呢？上市公司年報公布的主要指標有凈利潤、每股收益、每股凈資產和每股經營性現金流量，但考慮到凈利潤是個絕對數指標，往往和上市公司的規模大小有很大關系，小公司獲得的利潤在大多數情況下都比那些規模龐大的集團公司要少的多，我們并不能就這樣判斷大公司的經營狀況一定比小公司要好，所以本文在選定指標時沒有將其一起考慮，而以另外三個指標來構建模型，為了能更好地說明三者同企業的財務風險之間的關系，現分述如下：

1．每股收益（EPS）――凈利潤/年末普通股股份總數

這是綜合反映公司獲利能力的重要指標，可以用來判斷和評價管理部門的經營業績。人們一般視其為公司能否成功地達到其利潤目標的計量標志，也可以認為它是一家公司管理效率、盈利能力和股利分配來源的顯示器。

2．每股凈資產（NAPS）――年度末股東權益/年度末普通股股份總數

又稱每股賬面價值，是指公司凈資產與發行在外的普通股股份之間的比率。該項指標顯示了發行在外的每一普通股所能分配的企業賬面凈資產的價值。這里所說的賬面凈資產是指企業賬面上的企業總資產減去欠債后的余額，即股東權益總額。如果公司沒有優先股，則每股凈資產就是股東權益除以普通股股數的商。如果公司有優先股，則應將賬面凈資產減去優先股股本，其余額才是屬于普通股股東所能分配到的凈資產。每股凈資產指標反映每一股份于會計期末在公司賬面上到底有多少錢，它與股票面值、發行價值、市場價值乃至清算價值等往往有較大差距。該指標最大的用處是可以進行橫向和縱向對比，可以衡量公司發展狀況的好壞和發展潛力的大小，估計其上市股票的合理市價。比如，在公司性質相同、股票市價相近的條件下，某一公司的每股凈資產越高，則公司發展的潛力就越大。

3．每股經營性現金流量（CFOPS）――經營活動產生的現金流量凈額/年度末普通股股份總數

每股經營性現金流量，也稱每股經營活動產生的現金流量凈額，顯示企業在外的普通股每股的資金流量。從短期的觀點來看，每股經營活動現金流量比率比每股盈余更能顯示從事資本性支出和支付股利的能力。每股經營活動現金流量越高，表示企業的每股普通股在一個會計年度中所賺得的經營現金流量越多，反之，每股經營活動現金流量越低，則表示每股普通股所賺得的經營現金流量越低。

本文主要采用主成分分析方法建立經營風險預警模型,消除各指標之間的相關性影響,將得到的各主成分貢獻率作為各主成分在上市公司財務狀況綜合評分模型中的權重,消除了以往研究中人為賦值對模型的主觀性影響,使得所建立的模型更加科學客觀。

主成分分析是一種通過降維技術把多個變量化為少數幾個主成分（即綜合變量）的統計分析方法。其基本原理是通過數學變換把眾多可能相互包含重復信息的指標轉化成新的相互獨立的綜合指標，并選取在變差總信息量中比例較大的少數幾個綜合指標來替代原來眾多的指標，對分析對象進行相應的分析、評價。將主成分分析應用于績效評價，能消除評價指標之間的相互影響，并避免主觀賦權帶來的偏差。這些主成分能夠反映原始變量的絕大部分信息，它們通常表示為原始變量的某種線性組合。為了使這些主成分所含的信息互不重迭，應要求它們之間互不相關。

其思路就是：首先，選擇確定模型采用的財務指標。其次，采用一定的方法確定所要研究的樣本；然后，運用EXCEL和SPSS軟件進行主成分分析，在此基礎上建立模型并進行檢驗；最后，確定模型的臨界值，通過對估計樣本及預測樣本的分析，判斷模型的預測精度。

根據所選取樣本股票的原始數據因版面所限，從略。如有需要，請與作者聯系。，得到EPS、NAPS、CFOPS等數值，對這些數據進行標準化處理：（指標X的標準化值=（X-均值）/標準差），借助于SPSS統計軟件計算主成分的方差貢獻率如表1所示。

表1為總方差分解表，可以看出，第1主成分的方差貢獻率為52.464%，第2主成分的方差貢獻率為29.201%，由于兩者的累積方差貢獻率已達到81.665%，代表了原始數據的大部分信息，本文將提取前2個主成分。

利用SPSS統計軟件可進一步得到提取的兩個主成分的因子矩陣，又稱為成分矩陣，如表2所示。行列交叉點上的數據是對應主成分在變量（三個財務指標）上的載荷。它體現了交叉點對應的因子（列）對對應變量（行）的影響程度。由表2可以得到2個主成分線性關系式如下：

f1=0.832EPS+0.677NAPS+0.651CFOPS

f2=-0.016EPS-0.639NAPS+0.684CFOPS

從主成分的特征值與方差貢獻率計算可構造企業經營風險狀況綜合指標F，F是綜合因子f1、f2的線性組合，其表達式如下：

第2篇

關鍵詞：新常態；經營風險

一、我國經濟新常態的主要特征

（一）從消費需求看，過去我國消費具有明顯的模仿型排浪式特征，2014年模仿型排浪式消費階段基本結束，個性化、多樣化消費漸成主流，保證產品質量安全、通過創新供給激活需求的重要性顯著上升，必須采取正確的消費政策，釋放消費潛力，使消費繼續在推動經濟發展中發揮基礎作用。

（二）從投資需求看，經歷了30多年高強度大規模開發建設后，傳統產業相對飽和，但基礎設施互聯互通和一些新技術、新產品、新業態、新商業模式的投資機會大量涌現，對創新投融資方式提出了新要求，必須善于把握投資方向，消除投資障礙，使投資繼續對經濟發展發揮關鍵作用。

（三）從生產能力和產業組織方式看，過去供給不足是長期困擾我們的一個主要矛盾，2014年傳統產業供給能力大幅超出需求，產業結構必須優化升級，企業兼并重組、生產相對集中不可避免，新興產業、服務業、小微企業作用更加凸顯，生產小型化、智能化、專業化將成為產業組織新特征。

（四）從生產要素相對優勢看，過去勞動力成本低是最大優勢，引進技術和管理就能迅速變成生產力，2014年以后人口老齡化日趨發展，農業富余勞動力減少，要素的規模驅動力減弱，經濟增長將更多依靠人力資本質量和技術進步，必須讓創新成為驅動發展新引擎。

（五）從市場競爭特點看，過去主要是數量擴張和價格競爭，2014以后正逐步轉向質量型、差異化為主的競爭，統一全國市場、提高資源配置效率是經濟發展的內生性要求，必須深化改革開放，加快形成統一透明、有序規范的市場環境。

（六）從資源環境約束看，過去能源資源和生態環境空間相對較大，2014以后環境承載能力已經達到或接近上限，必須順應人民群眾對良好生態環境的期待，推動形成綠色低碳循環發展新方式。

（七）從經濟風險積累和化解看，伴隨著經濟增速下調，各類隱性風險逐步顯性化，風險總體可控，但化解以高杠桿和泡沫化為主要特征的各類風險將持續一段時間，必須標本兼治、對癥下藥，建立健全化解各類風險的體制機制。

（八）從資源配置模式和宏觀調控方式看，全面刺激政策的邊際效果明顯遞減，既要全面化解產能過剩，也要通過發揮市場機制作用探索未來產業發展方向，必須全面把握總供求關系新變化，科學進行宏觀調控。

這些趨勢性變化說明，我國經濟正在向形態更高級、分工更復雜、結構更合理的階段演化，經濟發展進入新常態，正從高速增長轉向中高速增長，經濟發展方式正從規模速度型粗放增長轉向質量效率型集約增長，經濟結構正從增量擴能為主轉向調整存量、做優增量并存的深度調整，經濟發展動力正從傳統增長點轉向新的增長點。

二、新常態下企業經營管理面臨的風險因素分析

（一）自然環境的各種變化作用于企業的是水災、火災、地震、臺風等引起非常性的破壞，既定的經營目標、財務目標無法實現等。

（二）企業的社會經濟環境包括經濟體制、經濟政策、經濟周期、同行業競爭、通貨膨脹、市場季節性變化以及國家法律法規的調整和變動等等。社會主義市場經濟體制下企業成為“自主經營，自負盈虧，自我約束，自我發展”的獨立的經濟組織，為了在競爭中求得生存和發展，企業就必須面向市場，獨立決策，這樣就會增加企業在經營管理中的風險。當國家經濟政策發生變化時，往往會對企業的籌資、投資及其他經營管理活動產生極大影響；當市場經濟繁榮和衰退交替出現周期性變化，會使企業的現金流入量和現金流出量不斷地變化，給企業籌資、投資管理帶來諸多困難，增大企業的經營風險；通貨的膨脹必然出現社會商品物價全面上漲，造成生產成本的大幅上升，或商品銷售的困難；同時通貨膨脹往往也會引起企業會計信息失真，造成企業經營者的決策失誤，給企業帶來巨大的經營風險。

（三）法律環境的變化也是誘發企業經營風險的一個重要方面，改革開放使我國的法律法規建設取得了巨大進步，依法治國的思想深入人心，但要建成一套完善的法規制度，仍需要有一個逐漸完善的過程，因此，現階段已有的法律法規，就有可能需要在一定時期內進行必要的調整和修訂，這種調整、修訂的不確定性將對經營者的理財活動產生重大影響。同時，由于法律不完善、執法觀念差，也會使企業承受亂攤派、亂收費等不應有的社會負擔，增加了企業經營成本，降低了盈利水平。

（四）企業內部的管理體制不健全，經營機制的不完善同樣會產生企業的經營風險，如企業經營者由于專業知識差，業務水平低，缺乏應有的管理能力，或者調查研究不夠，掌握信息不充分等，同樣會造成決策失誤、管理混亂，使企業遭受巨大的經濟損失。此外，企業對經營風險的認識程度不足，防范手段不力等，也會使經營風險發生或加大。經營者在哪些情況下需要規避風險，是企業必須做出的重要決策，否則承受或規避不當又會引起新的更大風險。

第3篇

關鍵詞：資產結構；企業經營風險；分析

一、資產結構不均衡的風險

經營風險是指在經營管理中出現失誤而導致公司盈利水平變化從而產生投資者預期收益下降的風險或由于匯率的變動而導致未來收益下降和成本增加。對于固定資產和無形資產占資產總額比例很高的企業選擇退出競爭的策略需要付出高昂的機會成本。這類企業只好選擇繼續參與競爭，結果往往是承擔了巨大的經營風險，卻只能獲得微不足道的回報。

二、中石化簡介

中國石油化工股份有限公司是由中國石油化工集團公司于2000年2月25日獨家發起成立了中國石油化工股份有限公司。是中國最大的石油產品和主要石化產品生產商和供應商,也是中國第二大原油生產商。

三、資產結構分析

可以看出，固定資產在總資產中所占比例最高，其次是存貨。2016年貨幣資金在資產中所占比例有所上升，由4.75%上升至9.51%，增長幅度較大。應收賬款所占比例有所減少，存貨在總資產中所占比重略有增長，從2015年的10.08%上升至2016年的10.44%。固定資產所占比重雖有所減少，但所占總資產的比重仍然是最大的，2015年固定資產所占比重為50.76%，2016年為46.08%。無形資產在總資產中的占比略有增加，由5.62%增加至5.67%。下面我們再來比較一下中石油的資產結構。中石油也是固定資產在總資產中所占比例最高，其次是存貨。但中石油的這幾項資產所占總資產的比重均比中石化的要低。其固定資產2015年占比28.47%，2016年有所降低，占27.99%。中石油的存貨占比有所增長，由5.3%增長至6.13%。中石油的貨幣資金占比也有所增加，但增幅不大，從2015年的3.08%增至4.11%。同中石化一樣，2016年中石油的應收賬款金額也有所減少，且其所占總資產的比例也有所減少，從2.18%降至1.97%。2016年中石油的無形資產所占比重幾乎沒有變動，僅增長了0.01%，由2.97%變為2.98%。

四、基于資產結構的經營風險分析

通過與中石油相比，我們可以得知，中石化的固定資產和無形資產占資產總額的比例過大，這兩者合起來超過了企業總資產的50%。而中石油的資產結構就比中石化合理的多。這就說明中石化的退出壁壘很高，那么中石化將只好選擇繼續參與競爭，這會使企業承擔巨大的經營風險。中石化的應收賬款和存貨占總資產的比重也均比中石油高。這也說明中石化的經營風險較高。應收賬款的大量存在影響了企業資金的流入，延遲了資金流入時間，影響了企業的財務實際能力。因此，企業需要對應收賬款進行積極的管理，減少因應收賬款產生的風險，降低企業的經營風險。中石化的存貨較多，影響存貨周轉速度，而存貨周轉速度直接影響到企業資金周轉效率，加大企業經營風險。一個企業的資產結構是否合理對經營風險的影響很大。中石化公司應適當減少固定資產投資，降低退出壁壘。還應加強應收賬款管理，降低壞賬風險。中石化還要加強存貨管理意識，建立健存貨內部控制制度，減少資金占用，降低經營風險。

作者:蘇雅楠 單位:河北大學管理學院

參考文獻：