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1銀行效率
商業銀行的效率是一個綜合性的概念,是基于投入和產出角度對銀行整體經營效果的衡量。為了追求利潤最大化的目標,商業銀行和一般性企業一樣,需要投入各種資源保障生產經營的順利進行,并通過管理層的有效管理實現產出最大化。水平多元化經營和垂直多元化經營都會增加商業銀行的成本投入,但從另一方面來看,多種類型的業務開展能夠分散銀行面臨的經營風險,提高最終產出的穩定性。對商業銀行效率進行測度的代表性方法有參數法(數據包絡分析法,以下簡稱DEA法)和非參數法(隨機前沿法)兩種,由于非參數法要求在效率測算之前假定銀行的生產函數,在一定程度上增加了測算的難度和誤差,而參數法沒有這種限制,因此本文對銀行效率的測度采用DEA法。DEA法的核心是用銀行總產出和總投入的比值表示效率,由于銀行有多個投入和產出變量,因此需要給每個變量賦予一定權重,并且通過線性規劃求解出最優權重,使得銀行效率取得最大值,這一過程可以通過MATLAB編程計算得出。為了克服傳統DEA法的缺陷,本文使用改進后的“對抗型交叉評價法”對銀行效率進行測算,這種方法的核心思想是在保證每家銀行取得最大自我評價值的限制條件下,使其他銀行的交叉評價值盡量小。投入變量設定為員工數量、固定資產、實收資本、營業費用和存款總額,產出變量為貸款總額和凈利潤。主要步驟如下:1.進行第一次線性規劃求解,求出每家銀行投入變量和產出變量的最優權重向量,并得出每家銀行的自我評價值Eii;2.進行第二次線性規劃求解,用每家銀行的最優權重向量去衡量其他銀行的效率值,得出交叉評價值Eik;3.將Eii和Eik組成交叉評價矩陣,并對矩陣的每一列求均值,作為每家銀行的綜合效率值。表1列出了國內45家商業銀行2008~2012年綜合效率值排名的前十名和后十名,從中可以看出,排名靠前的主要是股份制商業銀行和部分城商行,大型國有銀行排名較為靠后,其中農業銀行的表現最差。
2實證分析
2.1模型構建近年來,面板門檻模型在金融研究領域的應用越來越廣泛,該模型假定所要研究的變量之間是一種折線形的擬合關系,在折點的左右兩邊,因變量與自變量的關系存在明顯變化,需要分別進行回歸分析,這樣的折點稱為“門檻值”。假設變量a為“門檻變量”,當其逐漸變化至超過一個特定值T時,y與x之間的關系發生改變,此時可以得到含有一個折點的面板門檻模型。i和t分別表示面板數據中的個體和時間。模型中含有一個特殊的函數P(•),當變量a發生變化并滿足括號中的限制條件時,P(•)=1,其他情況下P(•)=0,取值情況類似于虛擬變量。當情況變得更為復雜時,因變量可能發生一次以上的突變,此時需要增加“門檻值”的數量,分階段進行回歸分析。在對面板門檻模型進行回歸之前,首先需要確定門檻值的數量和取值,根據Hansen(1999)提出的最小二乘思想,門檻值可以使回歸模型的殘差平方和取得最小值,因此可以使用STATA的循環語句,尋找能夠使回歸模型殘差平方和最小的對應門檻變量的值,以此確定門檻值。當存在一個以上的門檻值時,可以首先繪制殘差平方和圖,在圖中找出可能的門檻值所處的大致位置,再進行第二次循環搜索,確定第二個門檻值。由于不同類型商業銀行具有不同的多元化經營模式,而且三種類型商業銀行的資產規模基本處于國有銀行最大、股份制商業銀行居中、城商行最小的分布格局,因此本文選取商業銀行的資產規模(已進行對數化處理)作為門檻變量,假設當資產規模發生變化時,商業銀行的綜合效率隨多元化經營狀況的變化發生折線形變化,由于需要對門檻值的數量進行確定,因此分別建立含有一個門檻值的面板模型一和含有兩個門檻值的面板模型二。同時為了說明面板門檻模型具有更好的解釋效果,本文還建立不含門檻值的普通面板模型進行比較,當不含門檻值時設定模型三。模型之中用測算出的綜合效率值作為因變量,主要自變量是商業銀行的多元化指標DYH,T1和T2表示兩個門檻值,K包括多個控制變量。
2.2數據來源及變量說明本文以2008~2012年國內45家商業銀行的數據構建樣本,部分不足數據通過銀行年報進行補充,范圍涵蓋所有國有銀行和股份制商業銀行,此外還包括30家城商行。表2中列出了回歸分析中主要包含的變量,控制變量參考相關文獻中的選取方法。
2.3描述性統計分析表3為模型中主要變量的描述性統計表,可以看出,商業銀行的綜合效率值的平均水平0.7129為較高水平,但最大值0.9526和最小值0.4637之間存在較大差別,說明商業銀行的經營水平存在差異;多元化指標的最大值0.2500是最小值0.0025的100倍,證實了商業銀行多元化經營程度的不同;銀行資產規模的離散程度較大,需要對商業銀行的面板門檻效應進行分析。
2.4門檻效應檢驗及門檻值確定在進行回歸分析之前,需要對面板門檻效應進行檢驗,圖2中分別是是城商行、股份制商業銀行和國有銀行因變量和主要自變量的散點圖,第一幅圖中各個點分布比較平均,沒有明顯趨勢,第二幅圖中可以明顯看出因變量和自變量之間存在正相關關系,第三幅圖中二者之間的關系更類似于負相關。可見不同規模的商業銀行綜合效率值隨多元化指標的變化有著明顯差異,因此面板門檻模型的建立十分必要。在對門檻效應進行檢驗后,最重要的一步是門檻值的確定。首先對模型一進行回歸估計,面板模型的回歸分析首先需要通過F檢驗和豪斯曼檢驗確定使用固定效應分析還是隨機效應分析,模型一的F檢驗和豪斯曼檢驗的P值分別為0.0000和0.0111,因此在1%的可信水平下選擇隨機效應進行分析,其他模型的分析方式相同。通過STATA循環語句尋找到一個門檻值LnZC=15.344,圖3顯示的是殘差平方和的圖示,從中可以明顯看出只存在一個最小值點(虛線所指位置),因此只需對模型一和模型三進行回歸分析。
2.5實證結果表4列出了模型一和模型三的回歸結果,可以看出含有一個門檻值的模型一比不含門檻值的模型三有更好的擬合效果。實證結果證明了商業銀行綜合效率值和多元化指標之間的關系是非線性的,根據面板門檻模型的回歸結果可以畫出二者之間的的擬合曲線,該曲線被LnZC=15.344(資產規模約為46111億元)的門檻值分為兩階段折線,如圖4所示。第一階段斜率約為0.1552,銀行資產規模處于46111億元以下,主要包括股份制商業銀行和城商行,綜合效率值隨著銀行多元化經營程度的提高而提高;第二階段斜率約為-0.4589(=0.1552-0.6141),銀行資產規模處于46111億元以上,主要包括國有銀行,綜合效率值隨著銀行多元化經營程度的提高而降低。
3結論及對策建議
實證結果表明,國有銀行的綜合效率隨著多元化經營程度的提高有不斷降低的趨勢,這說明業務領域擴張帶來的風險成本可能超過了業務合作帶來的收益,造成國有銀行低效運行。一方面,成為具有國際先進水平的世界一流銀行已經成為大型銀行的戰略共識,中國銀行業的多元化、國際化發展成為主流趨勢,工商銀行、中國銀行全球分支機構的覆蓋范圍已經跨越亞歐美和大洋洲,從效率的角度看,國際化的資本擴張意味著更大規模的資源投入,但由于不同國家國情不同,宏觀監管環境和微觀主體行為方式都存在差異,貿然進入國外新市場必然使銀行面臨更大的風險成本,降低銀行經營效率。另一方面,國有銀行通過與國內證券、基金、信托等行業的合作開展了多種多樣的綜合型業務,但在利率市場化的影響下,銀行自身利差不斷收縮,證券、基金、信托行業受到利率波動的影響收益也不穩定,同樣對國有銀行的經營效率造成不利影響。實證結果還表明,股份制商業銀行和城商行的綜合效率隨著多元化經營程度的提高而提高,這說明商業銀行的垂直多元化經營可能比水平多元化經營更加有利,即銀行通過自身創新帶來的綜合效應大于跨領域業務合作的綜合效應。盡管股份制商業銀行的資產規模和風險管理水平與國有銀行存在差異,但其綜合效率水平仍然保持前列,這可能得益于股份制商業銀行對自身的精準定位,通過不斷的產品創新和技術創新提高自身盈利水平,保持較高的經營效率。城商行的多元化發展程度十分不均衡,但部分城商行能夠發揮區域性優勢,依托于當地有利的客戶資源優勢和信息優勢,迅速在銀行業復雜的競爭格局中占據一席之地。
對國有銀行來說,綜合化、國際化業務的開展必然重要,但其必須更加重視自身創新能力的提升,這樣才能在復雜多變的金融環境中長期立于不敗之地。股份制商業銀行和城商行同樣如此,盡管現階段的多元化經營取得了一定成就,但它們仍然需要不斷調整經營方式,提高自身的競爭力水平。我國銀行業未來的多元化經營還應該從以下幾個方面進行不斷改善:(1)加快實施差異化經營戰略,提高銀行創新能力。(2)加強對中間業務收入的監管,保證銀行收入質量。(3)構建并完善存款保險制度,維護金融市場穩定。
作者:劉春志吉琳單位:中南財經政法大學金融學院