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一、積極財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)有明顯的拉動(dòng)作用
從（1）等式分析如果政府實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策，將使G成倍增加，從而使Y增加。不難看出財(cái)政政策對Y的作用是很直接的。
積極財(cái)政政策主要體現(xiàn)在政府投資支出的增加上，政府投資支出直接擴(kuò)大了社會總需求的增長。無論是中央還是地方政府在經(jīng)濟(jì)蕭條的時(shí)候就喜歡修路造橋造辦公樓，增加政府投資從而增加社會的需求。財(cái)政支出對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有直接影響，它不僅可以通過對公共儲蓄資金進(jìn)行重點(diǎn)配置來解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題，而且還能間接地起到示范效應(yīng)，從而引導(dǎo)社會資源的合理流向。
最近政府取消農(nóng)業(yè)稅，免費(fèi)義務(wù)教育等政策減輕了農(nóng)民的負(fù)擔(dān)，旨在提高農(nóng)民的生活水平創(chuàng)造和諧社會。由于城市經(jīng)濟(jì)的快速增長使中國貧富差距越來越大，為了建設(shè)和諧社會必須提高農(nóng)民生活水平，因此中國政府在經(jīng)濟(jì)繁榮的時(shí)候采取積極的財(cái)政政策——取消農(nóng)業(yè)稅。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析這一決策是具有中國特色的積極的財(cái)政政策。凱恩斯貨幣需求理論將貨幣需求分為交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求。在一個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，交易需求的變化是不會很大的，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)大一點(diǎn)，蕭條時(shí)少一點(diǎn)，但并不會相差很大；而預(yù)防需求和投機(jī)需求方面往往有大幅度的變化。比如由于我國社會保障機(jī)制還不健全，居民面臨失業(yè)、養(yǎng)老以及子女教育、購房等壓力，從而將收入大量用于儲蓄，邊際消費(fèi)傾向不斷降低。反之農(nóng)民生活穩(wěn)定，不確定因素減小，預(yù)防與投機(jī)需求就會減小，交易需求隨之上升。中國9億農(nóng)民對中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了廣闊的市場。政府針對農(nóng)民的兩項(xiàng)政府可視為積極的財(cái)政政策，并對經(jīng)濟(jì)繁榮將產(chǎn)生長遠(yuǎn)的影響。
二、貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的作用相對較弱
如果政府實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，即MS(貨幣供應(yīng)量)增加，Ms不是等式（1）的組成部分，所以不會對Y產(chǎn)生直接的影響。但Ms的增加使r（利率）下降，r下降必然引起私人消費(fèi)（C）和投資(I)的增加,從而影響Y。可見貨幣政策對Y的作用是間接的。從IS-LM曲線中我們也可以發(fā)現(xiàn)貨幣政策的作用是有限的，因?yàn)楫?dāng)r降至某一點(diǎn)時(shí)，人們對貨幣的投資需求無限大。因此貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的作用相對較弱，從這個(gè)分析看當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)我們更支持政府采用積極的財(cái)政政策。
但有許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為貨幣政策比財(cái)政政策效果明顯，他們的依據(jù)是美國近代經(jīng)濟(jì)發(fā)展史。美聯(lián)儲主席格林斯潘任職期間通過有效的利率變動(dòng)帶領(lǐng)美國走出無數(shù)次的危機(jī)，但格林斯潘任職期間美國經(jīng)濟(jì)快速增長還有一個(gè)重要原因即信息產(chǎn)業(yè)的異軍突起成為美國經(jīng)濟(jì)的支撐產(chǎn)業(yè)。另有專家的依據(jù)是近幾年上海的房地產(chǎn)。認(rèn)為上海的房地產(chǎn)的異常崛起是由于在寬松的貨幣政策和1998年取消福利分房后房產(chǎn)急劇膨脹的內(nèi)需導(dǎo)致的。事實(shí)上，1999年至2003年間，政府為了推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)采取了一系列的措施，如寬松的貨幣政策、購房入戶政策、免收個(gè)人所得稅政策等等。政策導(dǎo)向吸引了一大批房產(chǎn)炒作團(tuán)，購房入戶政策吸引了一大批急于為子女辦理上海戶口的外地老板，免收個(gè)人所得稅吸引的是高收入人群，房產(chǎn)內(nèi)需急劇膨脹。同時(shí)這些專家認(rèn)為政府為了預(yù)防由于房地產(chǎn)過火而導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫、銀行壞賬等不利因素，中央政府采取緊縮信貸政策。在政府的宏觀調(diào)控下上海2005-2006年度房價(jià)漲幅稍趨平穩(wěn)甚至下跌了一定的百分比，所以認(rèn)為貨幣政策對經(jīng)濟(jì)有明顯的作用。經(jīng)過調(diào)研發(fā)現(xiàn)，利率持續(xù)上揚(yáng)以及對購置第2套以上貸款和稅收的規(guī)定對房地產(chǎn)投資者造成的壓力并不明顯，信貸政策的關(guān)鍵作用是政府導(dǎo)向，使投資者以及房產(chǎn)需求者對投資的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期提高，在交易中持觀望心態(tài)，導(dǎo)致房地產(chǎn)降溫。
三、貨幣政策和財(cái)政政策并非相對獨(dú)立
綜上所述貨幣政策對經(jīng)濟(jì)的作用相對財(cái)政政策弱，但實(shí)踐證明貨幣政策和財(cái)政政策并非相對獨(dú)立的，必須通過兩者有效地結(jié)合還能更好地發(fā)揮其對宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控作用。如我國2002年為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速增長實(shí)行積極財(cái)政政策，同時(shí)采取“積極”的貨幣政策為其提供異常寬松的貨幣環(huán)境。近幾年越來越多的金融學(xué)家實(shí)踐財(cái)政政策與貨幣政策結(jié)合使用