我國中小企業融資影響因素探析范文

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摘要：我國的經濟正處于蓬勃發展時期，經濟總量與經濟形態日新月異。中小企業在幫助促進就業和經濟轉型的進程中作用舉足輕重。然而融資困難是多數中小企業難以長久存活的主要瓶頸，長此以往必然對我國經濟的健康持續健發展影響惡劣。

關鍵詞：中小企業；融資結構；影響因素；融資

一、我國中小企業融資影響因素分析

1.宏觀因素。宏觀經濟形勢。宏觀經濟形勢對于企業經營的各個方面有重要的影響，對于融資也是同樣的。

2.貨幣資金流通狀況。流動性對于企業來說是至關重要的存在。若企業處于貨幣管制較為寬松，通貨略微膨脹的市場環境中，企業的資產負債率就會相對偏高。企業傾向于借貸來擴大規模。

3.行業形勢。這些影響主要體現在：行業處于上升階段，致使其資產負債率升高。行業處于穩定階段，資產負債率整體趨向穩定。行業處于衰退階段。

4.微觀因素。（1）企業規模。由于金融機構貸出款項都有一定的成本，企業的規模越大資金需求量就越大，相同條件下就會減少金融機構單次貸出費用，企業規模越大融資機會越大。（2）盈利能力。企業的盈余能力越高，留存收益就越多，內源性融資就越大，相應的外部融資就少，所以盈余能力越高，融資水平越低。（3）資產的周轉能力。資產的周轉能力越強，代表企業資產的利用效率越高，企業的發展潛力就越大，。銀行等金融機構通過報表等獲取到這些數據進行分析，會更有意向貸款給資產周轉能力強的企業，相應的，企業資產周轉能力與融資能力成正比。（4）風險控制能力。流動比率在很大程度上反應了企業的風險管控能力，也反映了企業流動資金的變現能力和資金運用效率，金融機構更傾向于風險控制能力強的企業。（5）資產擔保價值。企業的資產擔保價值是衡量風險控制上的重要指標，其值在獲得貸款越大越能讓債權人感到風險的降低，那么企業獲得融資機會的可能性會越高。企業的資產擔保價值與融資能力呈正相關性。

二、我國中小企業融資影響因素實證分析指標選取和數據來源。

（1）被解釋變量。資產負債率=總負債/總資產。這個指標反映企業的全部資產中，負債所占比例與所有者投入所占比例。它是衡量企業負債水平、償債能力和對債務資金綜合利用能力的重要指標

（2）解釋變量。論文解釋變量選擇為資產總額的自然對數（解釋企業規模）、凈資產收益率（解釋盈利能力）、總資產周轉率（解釋資產的周轉能力）、資產擔保價值、流動比率（解釋風險控制能力）、資產抵押價值（資產擔保價值）。

（3）數據來源。本文選取了掛牌較早、經營時間較長的的70家中小企業，并獲取了其2013-2016年的截面數據。由于這些企業經營周期較長，可供查閱參考的數據較全，本次所用數據皆來自企業年報。并以Excel進行數據初步處理后，使用spss進行分析探討。

（4）模型構建。

通過上文所述的理論分析以及借鑒國內外學者的研究文獻，本文運用多元線性回歸模型，對我國中小企業融資影響因素進行實證分析。對實證檢驗結果的解釋:

(1)企業規模對融資結構的影響。通過實證模型發現，企業規模與融資結構呈現正相關關系。這與本文前面的假設是相一致的。說明企業規模對我國中小企業融資來說，是一個舉足輕重的因素，不容小覷。

(2)企業盈利能力對融資結構的影響。企業盈利能力是通過兩個不同指標進行檢驗的，通過此次實證分析，我們不難發現我們所選取的這兩個能夠代表企業盈利能力的指標對融資結構有著不同的影響。凈資產收益率與融資結構是正相關的。

(3)企業周轉能力對融資結構的影響。實證檢驗說明企業的周轉能力與融資結構是正相關的，。企業的周轉能力越強，企業的資金、產品等資源的利用效率就會越高。

(4)企業的擔保能力與融資能力正相關。在回歸模型中，企業的擔保價值表示為：固定資產與存貨的凈值占資產總額的比重。該項指標的表明其通過了模型的顯著性檢驗，并且呈現正相關，回歸結果與原假設一致。

三、研究結論和建議

中小企業應該根據自身的實際情況制定一份符合自身發展要求的融資方案。這個方案既要滿足自身的融資需求，又要方便金融機構了解企業的情況利于放貸，同時又能激發企業潛在動力。這個方案能促使企業不斷發展，最后滿足股權融資的各個要求。尤其是在現代市場經濟大環境下，信用無疑就是一項超值的無形資產。不管是大企業更或是中小型企業，信用都是一筆極其寶貴的財富。中小企業想要長足發展必須提高信用意識，制定合理方案和長遠的發展計劃，解決中小企業的融資問題，必然會對國民經濟注入新的活力，利國利民，任重而道遠。

作者：王婷婷；盧星宇；吳濤 單位：青島理工大學