國內中小券商金融產品創新分析范文

本站小編為你精心準備了國內中小券商金融產品創新分析參考范文，愿這些范文能點燃您思維的火花，激發您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

摘要：

國內證券行業轉型進入加速期，業務和產品圍繞創新突破，尋求新的轉型方向和新的利潤增長點，成為券商近年工作重心之一。中小券商作為行業的一大群體，有著自身的特點，本文著重從中小券商的角度闡述金融產品的創新。

關鍵詞：

中小券商；金融產品；產品創新

一、中小券商金融產品創新的必然性

在中國金融業全面開放的背景下，中國證券業將面臨極大的挑戰和機遇。目前,我國證券公司主要業務盈利來源于經紀業務、自營業務和承銷業務，這種盈利模式就造成了證券公司的收入與市場走勢高度相關，具有高度不穩定性和周期性，加大了經營風險。同時，各家證券公司業務趨同,缺乏專業分工，在行情不好的情況下容易導致惡性競爭。在此形勢下，加快業務轉型，尋找新的利潤增長點成為了證券行業的必然選擇；而通過產品創新豐富產品體系，滿足居民對金融產品配置日益迫切的需求，是利潤增長的重要途徑之一。中小券商在整個證券行業中一直處于夾心餅的位置，收入構成中經紀業務和自營業務的比重一直居高不下，受市場行情波動影響非常大，不利于其長久發展。近兩年，中小券商行列中比較優秀的部分券商已經開始進行產品創新和業務轉型，尋求新的利潤空間和發展空間。截至2014年年底,我國財政收入140350億元,比2013年增長8.6%；國民生產總值達到636463億元,比2013年增長7.4%；居民人均可支配收入20167元，比上年增長10.1%，扣除價格因素，實際增長8.0%。隨著財富積累及通貨膨脹的不斷增加,各類保值增值創新產品受到市場追捧,國內居民的財富管理需求與日俱增。近年來,證券公司理財產品的規模也從2008年的919億增至2014年的8萬億，各類金融機構理財產品總規模已經從2008年的3萬億元增加到2015年的近37萬億元,商業銀行、保險公司和信托公司在理財產品市場的占有率高達80%，可見證券公司的創新理財產品還有較大的提升空間。

二、中小券商產品創新的現狀

產品創新欠缺原創性。以某中型券商ZY為例，其與業內龍頭企業相比，創新產品發展較晚，存在同質性現象，主要原因是多從業內成功創新案例引進，屬于吸納性創新，公司原創特色的產品較少。比如股票質押融資，業內大型券商半年前就已經上線該產品，作為類融資業務主要針對的是低凈值的廣大中小客戶，融資用途不受限制，利率統一。該產品引進之后，第一是在產品功能上進行了優化和延伸，進行功能細分和利率細分，給客戶更大的選擇空間和利率優惠（見表1）；第二是在產品服務模式上進行創新，構建網上金融商城，將傳統的業務辦理、產品購買等環節全部由線下移至線上，最大限度地實現客戶體驗產品的便利性。產品結構不均，體系有待完善。仍以某中型券商ZY為例，其產品體系包括：貨幣型產品、收益憑證、代銷銀行理財、資管理財產品、集合理財產品、類融資產品等，代表市場未來發展趨勢的私募理財產品尚未發行。在產品數量上，大集合產品僅有4只，小集合產品總共才發行了不到30期且銜接性差；收益憑證主要為證券公司類貸款業務產品募集資金，它的發行規模受二級市場波動影響大，市場向好的時候發行規模大，市場一旦轉差發行規模就急劇縮小，無法滿足客戶在熊市期間對固定收益產品的需求；針對高端客戶的主動管理型產品只有量化對沖產品“長升一號”一只。簡而言之，就是尚未形成自己的產品體系和足夠有吸引力的核心產品池。內部的創新機制尚不完善。中小型券商尚未建立起完善的管理體系和內部創新機制。金融產品創新一般采用總部開發、分公司和營業部網點營銷的流程。產品創新機制與市場分銷機制不能很好統一，不僅會導致產品適應性及資源的整合度降低，創新出的產品與市場需求不符，也容易造成證券公司資源的浪費。同時，設計與營銷的分離不利于內部激勵制度的完善，傳統的業績考核機制使得員工看重營銷結果，無法有效地收集客戶的產品反饋。

三、中小券商金融產品創新的途徑

一是進行能力范圍內的內部自主創新。固定收益產品和類固定收益產品作為銀行理財產品的有效替代，對券商的資本實力、風控能力、管理水平等的要求不高，中小券商完全可以憑借自己的力量完成產品的設計、銷售和管理；與二級市場掛鉤的主動管理型產品，對投研團隊實力的要求相對較高，前期人才儲備充足的中型券商可以嘗試研發，如券商ZY就是在內部選拔團隊，主動發行并管理了兩只大集合產品、兩只小集合產品，近三年的業績在同類100多只產品中排名進入前20，在業內樹立了良好的形象，在客戶層面也形成了不錯的口碑。二是與外部金融機構合作創新。有的創新產品如私募基金類產品，對券商的業務牌照有硬性要求，只有少數券商有產品托管資格，大部分不具備托管資格的券商只能尋求外部合作的方式來發行產品，獲取收益。較為先知先覺的部分中小券商積極尋找合適的托管方如銀行，再將產品鏈條上的私募基金、資金、團隊等進行匹配，分得了私募產品在券商行業的第一杯羹。三是外部金融產品引進。從節約資源、提高效率、擴大產品數量、豐富產品體系的角度出發，一部分金融產品是可以從外部引進的。這樣做的好處有很多，首先是滿足了自身客戶對產品的迫切需求。對客戶而言，很多時候并不在意這個產品是從哪里來的，客戶需要的是可選擇的范圍；其次是作為產品的引入方，在產品選擇和收益分成方面話語權相對較大，直接引進成熟優質的產品，對自身而言風險也小；最重要的是，在自身實力不足以支撐自主創新的階段，產品的引入對于客戶的維護積累、公司創收、業務轉型的意義十分巨大。

參考文獻：

[1]姚長輝．固定收益證券創新原因與創新方式分析[J]．經濟科學，2010(04)．

[2]朱元元．關于券商創新業務發展的幾點思考[J]．中國證券期貨，2012(07)．

[3]余海斌，王慧琴．金融創新產品的監管機制初探[J]．經濟論壇，2010(12)．

[4]張方群．金融全球化與我國證券業創新思考[J]．百科論壇，2011(06)．

作者：冀紅艷 單位：河北經貿大學