財務分析在企業中的作用范文

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摘要：財務分析是基于企業的財務數據，對企業的償債能力、營運能力、盈利能力等進行綜合評價的方法，是提升企業財務管理效率的重要途徑。本文以萬科股份有限公司為例，運用比較分析和比率分析法對企業的財務狀況進行評價，并結合行業特點提出改善企業財務績效的建議。

關鍵詞：財務分析法；比率分析法；管理效率

一、案例簡介

萬科企業股份有限公司成立于1984年，1988年進入房地產領域，公司于1991年1月29日正式在深交所掛牌交易，代碼0002，萬科通過配售和定向發行新股2862萬股，集資1.27億元，開始了萬科第一輪全國化的跨地域擴張。1993年5月，萬科成功發行4500萬股B股，募集資金45135萬港元，正是憑借這筆資金，萬科在宏觀調控銀根緊縮時期，仍能保持穩健的成長。2014年6月25日，萬科B股轉H股獲港交所批準，在香港主板上市并掛牌交易。經過三十多年的發展，萬科已成為我國房地產領域的領頭羊，作為一家“世界500強”企業，萬科堅持“為普通人蓋房子，蓋有人用的房子”，其專注于住宅開發和物業服務，并圍繞城市配套服務開拓業務范圍。本文將以萬科A股為例，基于2014-2016年的財務數據，結合《2016上市房企綜合實力排行榜》的共153家具有一定規模的A股及H股上市房地產企業（下文簡稱樣本數據），采用財務比率分析和比較分析方法評價萬科的財務狀況。

二、財務狀況分析

（一）償債能力分析

償債能力就是企業用資產償還債務的能力，關系到企業是否能健康生存。本文主要選取流動比率和資產負債率分別反應萬科的短期和長期償債能力。14-16年末企業流動比率分別為1.2911、1.341、1.303，樣本數據中企業平均流動比率為1.64，該指標越高表明短期變現能力越強。14-16年末企業的資產負債率分別為79.4492%、77.9098%、80.5367%，處于上升趨勢。該指標越高，表明企業舉債經營的規模越大，債務風險越高，房地產行業是負債經營的典范，樣本數據中企業平均負債率為76.4%。上述指標反映了萬科不管是短期流動性還是長期資產償債能力都低于行業平均水平，一旦行業不景氣或者資金流周轉困難，企業資不抵債將面臨巨大的經營風險，企業的資本結構需要一定的調整。

（二）營運能力分析

營運能力反映了資產的使用效率，本文選取存貨和應收賬款的周轉率指標來衡量企業的經營狀況。14-16年末存貨周轉率分別為0.017、0.0179、0.4063，樣本數據中企業的平均存貨周轉率為0.22左右，近三年萬科的存貨周轉速度大幅度增強，處于行業較高水平。14-16年末企業的應收賬款周轉率分別為58.8726、88.7906、104.8766，應收賬款周轉速度連續三年上升，收賬時間大大縮短降低了壞賬的風險。通過高周轉的運營模式縮短拿地到開盤的時間，提升了整體資產的運營效率。

（三）盈利能力分析。

盈利能力反應了資產的獲利能力，本文選取銷售凈利率和凈資產收益率來衡量企業的盈利情況，14-16年末企業的銷售凈利率分別為13.1756%、13.27%、11.7892%，樣本數據中企業的銷售凈利率平均為8.88%，萬科的銷售收入的獲利能力高于行業平均，處于領先水平。14-16年末企業凈資產收益率分別為17.3611%、19.776%、18.4076%，凈資產收益率反映了企業自有資本的使用效率和股東權益的收益水平，研究表明，至2015年底A股樣本企業的凈資產收益率為9.16%，表明萬科A的股東的獲益能力遠超行業平均水平，整體來說，萬科企業的獲利能力雖有波動但仍處于行業領先地位。

三、研究結論

通過對萬科A連續3年的財務數據進行分析，我們發現企業的償債能力需要提升，企業的變現能力不足，應加大去庫存的力度促進存貨的銷售來提升企業的現金流管理。企業的財務結構是否穩健關系到企業能否健康生存和長遠發展，建立合理的保持資本結構不僅有利于降低企業融資成本而且能降低財務風險提升資本的抵御風險能力，如何在穩健的增長的同時保持合理的負債結構是企業提升管理效率的關鍵。相比較樣本數據中企業的營運能力和獲利能力，萬科A處于行業領先水平，高周轉的運營模式能極大的節省項目時間和提升收款速度，加速了資本的使用效率。而從獲利能力上看，每一元的銷售收入帶來的利潤水平超過行業水平，主營業務獲利水平和銷售能力都處于領先，從而給股東也帶來了較高的資本回報率。通過財務分析方法能夠合理的評價企業的運營效率和資本利用效率，并通過對過程的控制提升成本管控水平進而提升整體的管理效率，然而這種分析方法并沒有在企業中得到廣泛的推廣和實際的運用，除了從上至下推行對財務管控的重視，更需要加強企業整體的財務管控意識和基本的財務能力，進而更好的推行基于財務分析方法提升企業的管理效率。本研究仍有很多不足之處，未來將在財務指標上進行一定改善，使其更能反映出行業特點和建立該行業的財務分析評價體系。

參考文獻：

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[2]苗舒婷.財務分析在企業經營與管理中的運用[J].中小企業管理與科技(上旬刊),2014,(04):73-74.

作者：程玲；許文達 單位：廣東科技學院