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1財(cái)務(wù)分析的穩(wěn)健性原則

穩(wěn)健性原則又稱謹(jǐn)慎性原則，是針對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不確定性因素要求人們?cè)跁?huì)計(jì)核算處理上持謹(jǐn)慎小心的態(tài)度，要充分估計(jì)到風(fēng)險(xiǎn)和損失，盡量少計(jì)或不計(jì)可能發(fā)生的收益，使會(huì)計(jì)信息使用者、決策者保持警惕，以應(yīng)付紛繁復(fù)雜的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，把風(fēng)險(xiǎn)損失縮小或限制在較小的范圍內(nèi)。因此，穩(wěn)健性原則的本質(zhì)是資本保持及以此為核心對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和償債能力加以維護(hù)。

2運(yùn)用穩(wěn)健性原則進(jìn)行短期償債能力分析

保守的速動(dòng)資產(chǎn)扣除了數(shù)額較大的預(yù)付帳款和其他流動(dòng)資產(chǎn)。就我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表所列項(xiàng)目來(lái)看，這些其他流動(dòng)資產(chǎn)包括其他貨幣資金，長(zhǎng)期應(yīng)收帳款，其他應(yīng)收款，待攤費(fèi)用，待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失，一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資，不能用于交付的償債基金，技改基金等，這些項(xiàng)目的會(huì)計(jì)數(shù)字，在流動(dòng)資產(chǎn)中占有相當(dāng)大的比重，同時(shí)又難于隨時(shí)變現(xiàn)以償還債務(wù)。因此，衡量企業(yè)即時(shí)償付能力更為穩(wěn)健的指標(biāo)是現(xiàn)金比率，它等于現(xiàn)金及存款再加現(xiàn)金當(dāng)量與流動(dòng)負(fù)債之比。

3運(yùn)用穩(wěn)健性原則進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析

長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)主要是資產(chǎn)負(fù)債率。公式：資產(chǎn)負(fù)債率=期末負(fù)債總額／期末資產(chǎn)總額×100％

該指標(biāo)反映企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的比率。用于衡量企業(yè)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。對(duì)于不同產(chǎn)業(yè)，不同行業(yè)有不同的標(biāo)準(zhǔn)，如農(nóng)業(yè)不依靠貸款舉債投入，因此這一指標(biāo)通常在200左右，工業(yè)等第二產(chǎn)業(yè)一般在40—600之間，而第三產(chǎn)業(yè)則相對(duì)較活。作為投資者，只要企業(yè)資產(chǎn)報(bào)酬率大于負(fù)債成本率，負(fù)債多一點(diǎn)也無(wú)妨：經(jīng)營(yíng)者則希望有一個(gè)合理比率，因?yàn)檫^(guò)高會(huì)影響企業(yè)融資信譽(yù)，過(guò)低則影響企業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)展。

4運(yùn)用穩(wěn)健性原則進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效率分析

4.1應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈收入／平均應(yīng)收帳款余額

該指標(biāo)是指在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)。目前我國(guó)企業(yè)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率較低，主要原因是平均應(yīng)收帳款余額增長(zhǎng)過(guò)快。在具體計(jì)算該指標(biāo)時(shí)，分子賒銷凈額應(yīng)為銷售總額減去銷售退貨損失，分母應(yīng)收帳款余額采用總價(jià)法核算時(shí)包括銷售折扣，折讓和壞帳準(zhǔn)備。另外，我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中規(guī)定應(yīng)收票據(jù)不包括在應(yīng)收帳款余額中，原因是應(yīng)收票據(jù)事先規(guī)定付款期限。但事實(shí)上應(yīng)收票據(jù)也是由賒銷產(chǎn)生，計(jì)算應(yīng)收帳款余額時(shí)如不包括進(jìn)去，會(huì)使相當(dāng)一部分債權(quán)失去有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。另外一個(gè)值得注意的是，平均應(yīng)收帳款余額用簡(jiǎn)單平均法，對(duì)于季節(jié)性經(jīng)營(yíng)單位不一定合理，年末如為淡季，該比率也有可能較高，但并不能因此說(shuō)明企業(yè)效益好。因此，分母平均應(yīng)收帳款余額應(yīng)采用年內(nèi)平均法計(jì)算。

4.2存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本／平均存貨余額

該指標(biāo)反映在一個(gè)會(huì)計(jì)期間存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)，一般越高越好。存貨包括產(chǎn)、供、銷三個(gè)方面的庫(kù)存材料、半成品和產(chǎn)成品。西方存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)是指商品存貨周轉(zhuǎn)率，即產(chǎn)品銷售成本與平均商品存貨之比。這是因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，與銷售成本相對(duì)應(yīng)的應(yīng)是商品存貨，存貨上的問(wèn)題主要反映在商品存貨上。

4.3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額／平均固定資產(chǎn)余額

該指標(biāo)越大，表示固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率越高。由于企業(yè)固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占的比例一般在2／3以上，對(duì)這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算就有一定的參考價(jià)值。固定資產(chǎn)的核算關(guān)鍵表現(xiàn)在折舊方法的選取上，我國(guó)企業(yè)固定資產(chǎn)折舊年限普遍過(guò)長(zhǎng)，折舊率偏低，企業(yè)折舊基金較少。隨著現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)固定資產(chǎn)無(wú)形損耗增加，《具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》(征求意見稿)改變了單一的平均年限的折舊計(jì)算方法，規(guī)定企業(yè)有權(quán)自主選擇包括雙倍余額遞減法在內(nèi)的四種折舊方法，使企業(yè)固定資產(chǎn)的更新改造和升級(jí)換代有了一定的資金來(lái)源。

5運(yùn)用穩(wěn)健性原則進(jìn)行獲利能力分析

《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定，企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入確認(rèn)要遵循權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則，但由于“三角債”等原因使企業(yè)不能按時(shí)收回貨款，導(dǎo)致利潤(rùn)虛盈，超前分配和無(wú)力墊稅。參照西方財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)做法，在完善相應(yīng)監(jiān)督機(jī)制前提下，應(yīng)允許企業(yè)合理延緩某些營(yíng)業(yè)收入的確認(rèn)，推遲納稅時(shí)間或按一定比例合理確認(rèn)收入。另外，企業(yè)的投資損益和營(yíng)業(yè)外收支也是確認(rèn)利潤(rùn)的關(guān)鍵。企業(yè)進(jìn)行短期投資，購(gòu)買各種有價(jià)證券，由于股市千變?nèi)f化，若按購(gòu)入成本計(jì)價(jià)，反映不出投資損益，因此應(yīng)采用購(gòu)入成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)。對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)期投資，如果擁有實(shí)際控制權(quán)，則按“權(quán)益法”計(jì)算投資收益。當(dāng)被投資企業(yè)出現(xiàn)虧損，應(yīng)提取投資虧損準(zhǔn)備金，相應(yīng)減少長(zhǎng)期投資金額。分析企業(yè)獲利能力的指標(biāo)主要有：

5.1凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)／年末凈資產(chǎn)×100％該指標(biāo)實(shí)際反映企業(yè)所有者擁有資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收益的能力。企業(yè)凈資產(chǎn)的主體是投資者，他們最關(guān)心企業(yè)凈利潤(rùn)。企業(yè)債務(wù)利息作為利潤(rùn)總額的扣減項(xiàng)目，涉及投資者的切身利益，投資者通過(guò)股東大會(huì)影響經(jīng)營(yíng)決策者，使之選擇合理的資本結(jié)構(gòu)，以期取得最佳的收益。因此，凈資產(chǎn)收益指標(biāo)集中體現(xiàn)了企業(yè)管理水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，對(duì)于廣大投資者而言是評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力最重要的指標(biāo)。

5.2成本費(fèi)用利潤(rùn)率

成本費(fèi)用利潤(rùn)率=利潤(rùn)總額／成本費(fèi)用總額×100％

該指標(biāo)綜合反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)投入產(chǎn)出的效率。雖然說(shuō)企業(yè)的成本資料涉及商業(yè)秘密，國(guó)家也不再要求企業(yè)呈報(bào)詳細(xì)的成本報(bào)表，但筆者認(rèn)為，企業(yè)某一項(xiàng)目或某-產(chǎn)品的成本費(fèi)用總額并非商業(yè)秘密，完全可以向外公開，并不造成企業(yè)秘密泄露。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的企業(yè)，為了實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，必然首先要使成本費(fèi)用最小化，企業(yè)為降低成本，縮減費(fèi)用而采取的各種措施必將提高企業(yè)各種資源的配置效率。

5.3每股盈利

每股盈利=(凈利潤(rùn)一優(yōu)先股股息)／發(fā)行在外的普通股平均數(shù)

這個(gè)指標(biāo)是西方財(cái)務(wù)分析中最重要的指標(biāo)。

6穩(wěn)健性原則的實(shí)際運(yùn)用情況分析

作為國(guó)際慣例的穩(wěn)健性原則在我國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)改革過(guò)程中曾引起理論界和實(shí)務(wù)界廣泛的爭(zhēng)議。企業(yè)應(yīng)用穩(wěn)健性原則可以防止資產(chǎn)過(guò)高估價(jià)，收益確定時(shí)過(guò)分樂(lè)觀估計(jì)而造成決策失誤，因此有利于企業(yè)的投資者和債權(quán)人。我國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)改革，從一定意義上賦予企業(yè)一定的選擇權(quán)和決策權(quán)，使企業(yè)會(huì)計(jì)核算有一定的彈性以減少市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下事實(shí)上存在的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。然而，從1993年我國(guó)“兩則”正式采用穩(wěn)健性原則以來(lái)，沒(méi)有明確的標(biāo)準(zhǔn)，在實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)的主觀隨意性影響了政策的穩(wěn)定性。主要表現(xiàn)為以下兩個(gè)方面的問(wèn)題：一是過(guò)度穩(wěn)健。我國(guó)企業(yè)在實(shí)施承包經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，為了自身利益，行為短期化進(jìn)行掠奪式生產(chǎn)，而穩(wěn)健原則成為企業(yè)承包者隱瞞利潤(rùn)，逃漏稅收的秘密武器。有些股份上市公司為了使自己股票價(jià)格上升，故意提高企業(yè)利潤(rùn)，這種行為本身就違背了穩(wěn)健原則制定者的初衷。另一個(gè)是穩(wěn)健不足問(wèn)題。我國(guó)企業(yè)穩(wěn)健原則實(shí)施范圍仍顯狹窄，離充分穩(wěn)健原則還有一定差距。穩(wěn)健性原則的運(yùn)用牽涉到企業(yè)有關(guān)各方利益，突出地表現(xiàn)在企業(yè)公開披露會(huì)計(jì)信息質(zhì)量上。因此，提供客觀、真實(shí)和公允的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是企業(yè)應(yīng)用穩(wěn)健性原則的目的。只有對(duì)基于穩(wěn)健原則指導(dǎo)下編制的財(cái)務(wù)報(bào)表有充分的理解，廣大投資者才能進(jìn)行更為準(zhǔn)確客觀的財(cái)務(wù)分析并最終作出正確的投資決策。