項(xiàng)目融資租賃在航空工業(yè)的運(yùn)用范文

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1航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的現(xiàn)狀和特點(diǎn)

1.1投資規(guī)模大，期限長(zhǎng)，工藝設(shè)備投資所占比重大

航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目投資規(guī)模往往巨大，建設(shè)期限長(zhǎng)，工藝設(shè)備投資比例達(dá)60%以上，有的項(xiàng)目甚至達(dá)到80%～90%。為我國(guó)大飛機(jī)項(xiàng)目配套生產(chǎn)前機(jī)身和中后機(jī)身(占整個(gè)機(jī)體部件的25%)的江西南昌航空城建設(shè)項(xiàng)目占地約25km2，計(jì)劃建設(shè)周期為9年，預(yù)計(jì)建設(shè)總投資近400億元，其中工藝設(shè)備投資比例達(dá)60%以上。

1.2建設(shè)資金來(lái)源單一

目前，航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)資金主要來(lái)源于中央預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資，其次是銀行貸款(包括貼息貸款)或發(fā)行企業(yè)債券;在實(shí)施過(guò)程中，中央預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資雖然作為企業(yè)的自有資金，資產(chǎn)負(fù)債表里作為企業(yè)的所有者權(quán)益，但是相關(guān)限制因素較多，與緊迫而繁重的研制任務(wù)相比，很難滿足其基礎(chǔ)條件建設(shè)的需要。后兩種資金來(lái)源往往會(huì)提高企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，增加企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，進(jìn)而制約航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目研制條件的建設(shè)周期。

1.3固定資產(chǎn)盤活率不高

長(zhǎng)期以來(lái)，航空工業(yè)各廠所經(jīng)過(guò)數(shù)十年的基本建設(shè)，沉沒(méi)的固定資產(chǎn)較大，企業(yè)包袱較重，如何盤活企業(yè)資產(chǎn)，讓固定資產(chǎn)“流動(dòng)”起來(lái)成為目前航空工業(yè)各廠所亟須解決的問(wèn)題，拓展航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的融資渠道將成為解決這一問(wèn)題的有效途徑。

1.4軍民融合成為未來(lái)主要發(fā)展模式

依據(jù)國(guó)發(fā)［2010］37號(hào)文《關(guān)于建立和完善軍民結(jié)合、寓軍于民的武器裝備科研生產(chǎn)體系的若干意見(jiàn)》，而航空制造企業(yè)作為國(guó)防科技工業(yè)的重要組成部分，以能力融合、資源共享和寓軍于民為主要特征的軍民融合發(fā)展模式成為未來(lái)航空制造企業(yè)發(fā)展的主要方向［2］。這客觀要求為航空產(chǎn)品研發(fā)配套的基礎(chǔ)條件項(xiàng)目建設(shè)包括:廠房的設(shè)計(jì)與施工、工藝設(shè)備的購(gòu)置也要符合軍品和民品生產(chǎn)的通用性和適用性，符合軍民融合的戰(zhàn)略要求。

2項(xiàng)目融資租賃概述、特點(diǎn)

2.1項(xiàng)目融資租賃概述

項(xiàng)目融資租賃是在融資租賃基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，將融資租賃與項(xiàng)目融資相結(jié)合的一種無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資租賃模式［3］。具體內(nèi)容是在項(xiàng)目融資租賃中，項(xiàng)目出租人根據(jù)項(xiàng)目承租人對(duì)特定建設(shè)項(xiàng)目和設(shè)備供應(yīng)的需求，通過(guò)融資、設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工等階段建設(shè)項(xiàng)目，以租賃的形式交付項(xiàng)目承租人并負(fù)責(zé)項(xiàng)目的運(yùn)行維護(hù)，項(xiàng)目出租人在租賃合同預(yù)定的租賃期限內(nèi)向項(xiàng)目承租人收取租金獲得收益補(bǔ)償。在租賃期內(nèi)，項(xiàng)目出租人擁有項(xiàng)目的所有權(quán)，項(xiàng)目承租人擁有使用權(quán)。租賃期滿后，項(xiàng)目按照約定或交易習(xí)慣無(wú)償或以較低的協(xié)議價(jià)格劃歸項(xiàng)目出租人或承租人所有［4-5］。目前，融資租賃已經(jīng)在工業(yè)企業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的設(shè)備采購(gòu)融資中得到了一定程度的應(yīng)用，但項(xiàng)目融資租賃在我國(guó)航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)融資中的應(yīng)用還處于空白。

2.2項(xiàng)目融資租賃特點(diǎn)

與傳統(tǒng)的融資租賃模式單純以設(shè)備資產(chǎn)為融資對(duì)象不同，項(xiàng)目融資租賃把融資對(duì)象擴(kuò)大到整個(gè)項(xiàng)目建成后所形成的固定資產(chǎn)。項(xiàng)目融資租賃未來(lái)租金的收益通常只與項(xiàng)目本身未來(lái)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)收益有關(guān)，不依賴于項(xiàng)目承租人公司的經(jīng)營(yíng)狀況，是一種有限追索權(quán)或無(wú)追索權(quán)的項(xiàng)目融資模式。因此，項(xiàng)目融資租賃中項(xiàng)目出租人面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，相應(yīng)的項(xiàng)目出租人的收益階段和力度也較大，收益階段從融資、立項(xiàng)、工程建設(shè)直至項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)階段，租金收益需考慮項(xiàng)目初始投入、貸款利率、經(jīng)營(yíng)期服務(wù)費(fèi)用、風(fēng)險(xiǎn)收益和期望行業(yè)收益水平等因素;但對(duì)于項(xiàng)目承租人來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目融資成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行貸款，不過(guò)考慮稅收政策以及由此帶來(lái)的節(jié)稅收益，項(xiàng)目融資租賃這種模式在有些情況下比貸款收益要大［6］。適合采用項(xiàng)目融資租賃模式的項(xiàng)目一般具備建設(shè)目標(biāo)明確、項(xiàng)目產(chǎn)品市場(chǎng)和收益穩(wěn)定、建設(shè)投資規(guī)模大、建設(shè)工期長(zhǎng)、設(shè)備投資占固定資產(chǎn)投資比重大、項(xiàng)目所形成的固定資產(chǎn)最終無(wú)償或以較低的協(xié)議價(jià)格轉(zhuǎn)讓給項(xiàng)目承租人等諸多特點(diǎn)。

3項(xiàng)目融資租賃的應(yīng)用分析

融資租賃是20世紀(jì)80年代引進(jìn)我國(guó)的一種新型融資模式，隨著《中華人民共和國(guó)合同法》融資租賃章節(jié)和《中華人民共和國(guó)融資租賃法(草案)》的陸續(xù)完善出臺(tái)，將對(duì)融資租賃這種模式從法律上作進(jìn)一步規(guī)范。但目前對(duì)于項(xiàng)目融資租賃在我國(guó)航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目中的應(yīng)用仍然屬于空白，需要結(jié)合航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的特點(diǎn)在理論上作進(jìn)一步的研究與探索。

3.1滿足日益緊迫的項(xiàng)目研制生產(chǎn)條件需要

航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，全部固定資產(chǎn)投資中設(shè)備所占的比重大，設(shè)備具有技術(shù)含量高、革新速度快等特點(diǎn)，這就要求航空制造企業(yè)在承接新的研制和生產(chǎn)任務(wù)時(shí)，提前啟動(dòng)相應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施條件項(xiàng)目的建設(shè)，不斷加強(qiáng)技術(shù)設(shè)備的革新工作;而長(zhǎng)期以來(lái)航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目資金來(lái)源以中央預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資為主，因此項(xiàng)目建設(shè)履行一系列報(bào)審程序，即先報(bào)審、審批、下?lián)芡顿Y計(jì)劃、建設(shè)實(shí)施，整個(gè)程序及資金下?lián)芡癸@時(shí)間長(zhǎng)、額度緊張、不能滿足預(yù)定的研制和生產(chǎn)任務(wù)的條件項(xiàng)目需要等缺點(diǎn)。通過(guò)項(xiàng)目融資租賃，當(dāng)有任務(wù)需求時(shí)，航空制造企業(yè)可以向行業(yè)內(nèi)專業(yè)的項(xiàng)目出租人提出具體的項(xiàng)目建設(shè)和設(shè)備采購(gòu)需求，以租賃的方式和暫時(shí)相對(duì)較少的租金獲得滿足任務(wù)需求的基礎(chǔ)設(shè)施條件項(xiàng)目和技術(shù)設(shè)備的使用權(quán)，大大縮短航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)周期，及時(shí)滿足日益緊迫的研制生產(chǎn)條件需要。

3.2優(yōu)化航空制造企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況

采用項(xiàng)目融資租賃方式的項(xiàng)目主要有以下兩方面的直接經(jīng)濟(jì)效果:(1)按照2008年1月1日開(kāi)始施行的《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第四十七條第二款規(guī)定:“以融資租賃方式租入的固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出，按照規(guī)定構(gòu)成融資租入固定資產(chǎn)價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)提取折舊費(fèi)用，分期扣除”。按照上述稅法規(guī)定，航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目若采用項(xiàng)目融資租賃方式可把租金成本采用稅前折舊的方式計(jì)入成本予以扣除，從而取得節(jié)省企業(yè)所得稅的收益，調(diào)動(dòng)企業(yè)承租的積極性。(2)由于項(xiàng)目融資租賃的租金計(jì)入成本，不計(jì)入航空制造企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，不會(huì)改變企業(yè)原有的資產(chǎn)負(fù)債率，相對(duì)于傳統(tǒng)銀行貸款的融資模式，項(xiàng)目融資租賃具有優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、增資減債的經(jīng)濟(jì)效果，也有利于企業(yè)的后期上市財(cái)務(wù)需要。所以，航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目若采用項(xiàng)目融資租賃的方式運(yùn)作，能在不影響航空制造企業(yè)正常財(cái)務(wù)狀況的情況下，以較少的建設(shè)資金獲得巨大的項(xiàng)目杠桿效益。

3.3提供專業(yè)完善的項(xiàng)目產(chǎn)品服務(wù)

在項(xiàng)目融資租賃中，項(xiàng)目承租人只需確認(rèn)既定的項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)，項(xiàng)目資金籌措、建設(shè)，乃至后期項(xiàng)目運(yùn)行維護(hù)的工作都交由專業(yè)的項(xiàng)目出租人運(yùn)作，項(xiàng)目出租人最終向項(xiàng)目承租人提供的是一種全過(guò)程、全生命周期的項(xiàng)目產(chǎn)品服務(wù)。因此，航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目采用項(xiàng)目融資租賃模式，可以大大減少航空制造企業(yè)的融資、建設(shè)管理和運(yùn)行管理的成本，航空制造企業(yè)可以把更多的資金與資源投入到主業(yè)的科研生產(chǎn)中去。

4應(yīng)用項(xiàng)目融資租賃的幾點(diǎn)建議

2000年經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，融資租賃業(yè)被列入“國(guó)家重點(diǎn)鼓勵(lì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)”。從2008年開(kāi)始，我國(guó)融資租賃業(yè)更是進(jìn)入快速發(fā)展階段［7］。據(jù)有關(guān)資料顯示，目前我國(guó)從事融資租賃(含兼營(yíng))的各類企業(yè)達(dá)上百家，在工程建設(shè)領(lǐng)域以設(shè)備投資租賃為主，租賃額達(dá)150億美元。作為融資租賃業(yè)務(wù)延伸的項(xiàng)目融資租賃，如何結(jié)合航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)應(yīng)用，筆者認(rèn)為應(yīng)在項(xiàng)目融資租賃所涉及的項(xiàng)目出租人、項(xiàng)目承租人、項(xiàng)目類型和國(guó)家有關(guān)政策方面進(jìn)行探討。

4.1項(xiàng)目出租人

目前在航空工業(yè)領(lǐng)域，從事融資租賃業(yè)務(wù)的項(xiàng)目出租人主要為財(cái)務(wù)公司或信托投資公司，由于項(xiàng)目融資租賃的對(duì)象為整個(gè)項(xiàng)目建設(shè)所形成的固定資產(chǎn)，項(xiàng)目出租人管理的范圍也從單純的設(shè)備擴(kuò)大到項(xiàng)目整體，管理的時(shí)限從項(xiàng)目融資階段延伸至項(xiàng)目建設(shè)乃至運(yùn)營(yíng)階段。因此，僅以財(cái)務(wù)公司或信托投資公司作為項(xiàng)目出租人凸顯不足，為了從資質(zhì)和技術(shù)服務(wù)能力上滿足項(xiàng)目融資租賃的需要，應(yīng)該以財(cái)務(wù)公司或信托投資公司與工程設(shè)備的集成商(也可以是工程承包商和設(shè)備供應(yīng)商)及專業(yè)運(yùn)營(yíng)維護(hù)公司組成的聯(lián)合體作為航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的主要項(xiàng)目出租人。同時(shí)，這個(gè)聯(lián)合體應(yīng)具備根據(jù)航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的特點(diǎn)為項(xiàng)目承租人提供標(biāo)準(zhǔn)化和模塊化典型工程建設(shè)的范例，引導(dǎo)作為項(xiàng)目承租人的航空制造企業(yè)在典型項(xiàng)目的技術(shù)條件上根據(jù)各自研制生產(chǎn)任務(wù)需求提出具體的項(xiàng)目要求。按照國(guó)發(fā)［2010］13號(hào)文《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》和中國(guó)國(guó)家國(guó)防科技工業(yè)局和解放軍總裝備部聯(lián)合印發(fā)《鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入國(guó)防科技工業(yè)領(lǐng)域的實(shí)施意見(jiàn)》的文件精神，民間資本進(jìn)入國(guó)防科技工業(yè)的領(lǐng)域包括:武器裝備科研生產(chǎn)、國(guó)防科技工業(yè)投資建設(shè)、軍工企業(yè)改組改制、軍民兩用技術(shù)開(kāi)發(fā)。本文所討論的項(xiàng)目融資租賃屬于國(guó)防科技工業(yè)———航空工業(yè)投資建設(shè)的范疇，因此，潛在參與航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目出租人的資金來(lái)源更加廣泛，從專業(yè)的財(cái)務(wù)公司、國(guó)有企業(yè)可擴(kuò)大到具備相應(yīng)資質(zhì)的民營(yíng)企業(yè)，極大豐富了項(xiàng)目融資租賃出租人的融資渠道。

4.2項(xiàng)目承租人

前文已述，航空工業(yè)正面臨著前所未有的機(jī)遇，新的研制和生產(chǎn)任務(wù)需求愈發(fā)緊迫，現(xiàn)有的資金來(lái)源已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足廠所的基礎(chǔ)條件建設(shè)和設(shè)備技術(shù)革新，理論上講，航空研究所和工廠都可以作為項(xiàng)目融資租賃潛在的項(xiàng)目承租人，但是兩者在項(xiàng)目收益預(yù)測(cè)和后期租金償付方面有著根本區(qū)別。航空研究所大部分作為財(cái)政補(bǔ)貼的事業(yè)單位，以承擔(dān)研究類項(xiàng)目為主，建設(shè)項(xiàng)目一般沒(méi)有固定的項(xiàng)目產(chǎn)品收益，在選用項(xiàng)目融資租賃模式的項(xiàng)目評(píng)估階段，項(xiàng)目出租人面臨的風(fēng)險(xiǎn)很大，往往很難通過(guò)評(píng)估。而航空工廠類企業(yè)一般承擔(dān)航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的批生產(chǎn)任務(wù)，其項(xiàng)目未來(lái)的產(chǎn)品收益穩(wěn)定并可在項(xiàng)目立項(xiàng)之初就確定一定的產(chǎn)品訂單數(shù)量，運(yùn)營(yíng)期間現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠，財(cái)務(wù)上能夠以項(xiàng)目為單位進(jìn)行獨(dú)立核算，自身信用和財(cái)務(wù)狀況可靠性高，因此航空工廠類企業(yè)的項(xiàng)目產(chǎn)品符合項(xiàng)目融資租賃的特征需求，可作為項(xiàng)目融資租賃模式在航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)用初期主要的項(xiàng)目出租人。

4.3國(guó)家相關(guān)政策的支持和完善

為確保項(xiàng)目融資租賃在航空工業(yè)建設(shè)領(lǐng)域健康有序地發(fā)展，需要航空工業(yè)建設(shè)相關(guān)部門在國(guó)家相關(guān)法律的框架下，從法制、金融、風(fēng)險(xiǎn)保障和監(jiān)督管理方面制定相關(guān)的保障和支持政策，構(gòu)建完善的具有航空工業(yè)特色的項(xiàng)目融資租賃管理體制。對(duì)于采用項(xiàng)目融資租賃模式的航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目初期減少了建設(shè)投資的集中投入，既滿足了項(xiàng)目的建設(shè)需要，又減輕了國(guó)家和企業(yè)的財(cái)政負(fù)擔(dān)。為了保證項(xiàng)目后期租金的支付，國(guó)家可把直接劃撥航空制造企業(yè)的中央預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資以分期租金補(bǔ)貼的形式劃撥相應(yīng)企業(yè)，這樣既可以保證項(xiàng)目具備除產(chǎn)品之外的穩(wěn)定資金來(lái)源，又可以減輕企業(yè)后期的租金還款壓力，國(guó)家在項(xiàng)目前期階段可以把更多的財(cái)政資金投入到航空制造企業(yè)的科研生產(chǎn)當(dāng)中，為整個(gè)項(xiàng)目的順利進(jìn)行提供保障。

5結(jié)語(yǔ)

在航空工業(yè)領(lǐng)域，工程項(xiàng)目建設(shè)屬于輔助業(yè)務(wù)，按照社會(huì)化的專業(yè)分工原理，在航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目中采用項(xiàng)目融資租賃模式交給專業(yè)化的團(tuán)隊(duì)運(yùn)作，可以在一定程度上解放航空制造企業(yè)，從而把更多的精力放到航空工業(yè)的主業(yè)上，即研發(fā)和生產(chǎn)。近年來(lái)航空工業(yè)的迅速發(fā)展也為航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目應(yīng)用項(xiàng)目融資租賃模式提供了機(jī)遇，在后續(xù)的工程項(xiàng)目實(shí)踐中，具備資格的專業(yè)項(xiàng)目出租人還要結(jié)合國(guó)家有關(guān)政策和航空工業(yè)建設(shè)項(xiàng)目的特點(diǎn)作有益的探索和嘗試。

作者：苗宇李利單位：中國(guó)航空規(guī)劃建設(shè)發(fā)展有限公司