數(shù)字貨幣策略范文

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第1篇

【摘要】 ［目的］ 比較選擇性前路或后路手術(shù)治療Lenke5型青少年特發(fā)性脊柱側(cè)凸未融合胸彎術(shù)后自發(fā)矯正情況。［方法］ 1997年5月～2005年10月，共72例接受手術(shù)的Lenke5型青少年特發(fā)性脊柱側(cè)凸患者，其中40例采用選擇性前路手術(shù)（A組），32例采用選擇性后路手術(shù)（B組），隨訪時(shí)間最少2年。［結(jié)果］末次隨訪發(fā)現(xiàn)，兩組患者無(wú)1例發(fā)生術(shù)后相關(guān)并發(fā)癥，A組術(shù)前胸彎平均30°，術(shù)后平均16°；B組術(shù)前33°，術(shù)后18°。兩組患者術(shù)后未融合胸彎大多得到了明顯改善，且兩組患者改善率沒(méi)有差別，但末次隨訪發(fā)現(xiàn)，72例患者中，4例患者（C組）術(shù)后胸彎加重，軀干發(fā)生了失平衡，A組、B組各2例。該4例患者（TL/L：T）Cobb’s比率均值為1.09，其余68例（D組）比率均值為1.59。C、D組患者胸彎柔韌性也有差別，C組較D組僵硬（分別34.2%和57.3%）。［結(jié)論］選擇性前路或后路手術(shù)治療Lenke5型青少年特發(fā)性脊柱側(cè)凸，未融合胸彎自發(fā)矯正效果相當(dāng)，但術(shù)前對(duì)患者（TL/L：T）Cobb’s比率和胸彎柔韌性進(jìn)行評(píng)估非常重要。

【關(guān)鍵詞】 青少年特發(fā)性脊柱側(cè)凸（AIS）； Lenke5型； Cobb’s 比率（TL/L：T）； 選擇性手術(shù)； 椎弓根螺釘技術(shù)

Abstract: ［Objective］To compare spontaneous correction of the unfused thoracic curves after selective anterior versus posterior fusion in Lenke5 adolescent idiopathic scoliosis(AIS). ［Method］A total of 72 Lenke5 AIS patients were rescruited from May 1997 to October 2005.Out of them， 40 received selective anterior fusion (group A) and 32 received selective posterior fusion (group B). All had a minimum of 2-year follow-up.［Result］ No complication were found in both groups at the latest follow-up.The thoracic curve was corrected from 30° to 16° for group A， 33° to 18° for group B. Both groups had a better spontaneous correction of the unfused thoracic curves.The correction rate had no significant difference between groups.However， the thoracic curve was increased in four patients (2 in each group; group C)， which resulted in trunk imbalance. The thoracolumbar/lumbar thoracic (TL/L:T) Cobb’s ratio averaged 1.09 in the four patients whereas 1.59 in other 68 patients (group D). The flexibility of the thoracic curve had significant difference in group C and D (34.2% vs 57.3%).［Conclusion］Both of the surgical treatments can get a better spontaneous correction of the unfused thoracic curves. It is important to evaluate the.thoracolumbar/lumbar–thoracic (TL/L:T) Cobb’s ratio and the flexibility of the thoracic curve before selective fusion.

Key words：adolescent idiopathic scoliosis(AIS)； Lenke5 ； (TL/L:T) Cobb’s ratio； selective fusion； pedicle screw instrumentation

選擇性前路手術(shù)是治療Lenke5型青少年特發(fā)性脊柱側(cè)凸比較經(jīng)典的方法，其優(yōu)點(diǎn)是融合節(jié)段短，并且旋轉(zhuǎn)畸形改善較好。選擇性后路融合技術(shù)始于Harrington內(nèi)固定系統(tǒng)的問(wèn)世。VDS-Zielke內(nèi)固定系統(tǒng)的使用，使后路選擇性融合技術(shù)應(yīng)用更加廣泛［1］。對(duì)于選擇性手術(shù)后，未融合彎曲自發(fā)矯正的問(wèn)題，很多學(xué)者展開過(guò)討論，對(duì)于KingⅡA型脊柱側(cè)凸，采取選擇性全胸椎弓根技術(shù)，腰彎能夠自發(fā)矯正［2］，對(duì)于Lenke5型AIS患者，采取前路選擇性融合主彎后，胸彎可以自發(fā)矯正，但前后路手術(shù)對(duì)于胸彎自發(fā)矯正程度有沒(méi)有差別呢，會(huì)不會(huì)發(fā)生胸彎加重，加重的原因是什么，如何合理篩選病人，很少有人分析。自1997年5月～2005年10月，共72例Lenke5型青少年特發(fā)性脊柱側(cè)凸患者接受矯形手術(shù)，其中40例采用選擇性前路手術(shù)，32例采用選擇性后路手術(shù)，回顧分析其術(shù)前相關(guān)參數(shù)和術(shù)后治療效果，總結(jié)如下。

1 資料和方法

1.1 臨床資料

1997年5月～2005年10月，共72例Lenke5型青少年特發(fā)性脊柱側(cè)凸患者資料，采取前路手術(shù)的病人共40例（A組），男8例，女32例；平均年齡15.9歲；后路手術(shù)32例(B組)，男8例，女24例；平均年齡14.1歲。用標(biāo)準(zhǔn)Cobb’s法測(cè)量胸彎冠狀面角度，術(shù)前Cobb’s角A組平均30°，B組平均33°，術(shù)前兩組患者胸彎角度沒(méi)有統(tǒng)計(jì)學(xué)差別。

1.2 手術(shù)方法

A組采取前路手術(shù)。全麻后，患者取側(cè)臥位，凸側(cè)在上，經(jīng)胸膜外-腹膜后入路。顯露椎體，切除椎間盤，椎體間固定，椎間植骨。預(yù)彎旋轉(zhuǎn)棒，用一對(duì)持棒器夾住桿的兩端，然后逐漸旋轉(zhuǎn)棒以減少旋轉(zhuǎn)后凸。脊柱背向腹側(cè)矯正旋轉(zhuǎn)，使之更接近解剖位置。將上下螺釘向中間加壓，最后用扳手?jǐn)Q緊固定螺釘，使棒可靠地固定在椎體螺釘上，以進(jìn)一步矯正側(cè)凸，減少后凸畸形。最后關(guān)閉切口，放置引流。

B組采取后路手術(shù)。全麻后，患者取俯臥位，剝離椎旁肌至兩側(cè)小關(guān)節(jié)突，拉鉤撐開，植入椎弓根螺釘；破壞兩側(cè)小關(guān)節(jié)囊，咬除小關(guān)節(jié)面，融合小關(guān)節(jié)。咬除融合節(jié)段的棘突，在植入第一棒的一側(cè)去皮質(zhì)。第一棒根據(jù)術(shù)前設(shè)計(jì)進(jìn)行預(yù)彎，安裝棒，初步鎖緊，旋棒矯形。安裝第二棒，鎖緊螺帽，植骨（重點(diǎn)植凹側(cè)和釘鉤部位），放置引流。

1.3 結(jié)果

兩組患者隨訪時(shí)間最少24個(gè)月。A組術(shù)前胸彎Cobb’s角30°，末次隨訪16°。B組術(shù)前胸彎Cobb’s角33°，末次隨訪18°。兩組患者術(shù)后胸彎大多得到較好自發(fā)矯正，且末次隨訪發(fā)現(xiàn)，兩種方法胸彎自發(fā)矯正率沒(méi)有統(tǒng)計(jì)學(xué)差別。但末次隨訪發(fā)現(xiàn)A組B組各2例患者術(shù)后胸彎加重，軀干發(fā)生失平衡，現(xiàn)將該4例患者定義為C組，其余胸彎自發(fā)矯正68例定義為D組。術(shù)前胸彎C組患者38°，D組31°，C組胸彎角度大于D組（P＜0.01）。側(cè)屈位矯正率C組較D組差，分別34.2%和57.3%（P＜0.01）。術(shù)后角度分別45°和15.2°。C組Cobb’s(TL/L:T)比率1.09，小于D組1.59（表1、2）。

2 統(tǒng)計(jì)分析：

統(tǒng)計(jì)分析A、B組術(shù)前術(shù)后胸彎Cobb’s角度，C組和D組術(shù)前術(shù)后胸彎Cobb’s角度，側(cè)屈位胸彎矯正率（%）及（TL/L：T）Cobb’s比率等。使用SPSS件進(jìn)行數(shù)據(jù)分析。連續(xù)變量采用t檢驗(yàn)，分類變量采用Fisher檢驗(yàn)，P＜0.05有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（圖1～4）。表1 兩組患者術(shù)前術(shù)后胸彎角度比較A組(40例)B組(32例)P術(shù)前胸彎角度(°)3033＞0.05術(shù)后胸彎角度(°)1618＞0.05 表2 采取選擇性手術(shù)后胸彎加重組與自發(fā)矯正組參數(shù)比較胸彎加重組

3 討論

選擇性前路或后路主彎融合治療Lenke5型青少年特發(fā)性脊柱側(cè)凸是學(xué)者們公認(rèn)的兩種合理的手術(shù)方案［3］。前路手術(shù)的優(yōu)點(diǎn)是融合節(jié)段短，并且旋轉(zhuǎn)畸形改善較好。其通過(guò)短縮而不是延長(zhǎng)脊柱，從而減少了術(shù)中牽引性脊髓損傷，椎體間的融合避免了后期曲軸現(xiàn)象的發(fā)生，亦減少術(shù)后內(nèi)植物的突出［4］。后路全椎弓根螺釘技術(shù)治療青少年特發(fā)性脊柱側(cè)凸始于Suk。后路手術(shù)與前路相比，手術(shù)時(shí)間短，患者痛苦小［5］。

對(duì)于兩種手術(shù)方案在主彎矯正率方面，有學(xué)者曾經(jīng)做過(guò)比較，認(rèn)為兩種手術(shù)方法冠狀位和矢狀位矯形效果相當(dāng)，術(shù)中出血量也沒(méi)有差別。但融合節(jié)段相比較，后路較前路長(zhǎng)［6］。還有學(xué)者認(rèn)為，后路手術(shù)，術(shù)后發(fā)生PJK的可能性更大［7］。David曾對(duì)前、后路手術(shù)進(jìn)行了比較，認(rèn)為胸腰段前路固定可明顯提高畸形的矯正率、減少固定節(jié)段、更好地恢復(fù)腰椎的前凸，并且翻修率低［8］。

作者發(fā)現(xiàn)，雖然主彎融合矯正側(cè)彎已經(jīng)得到了多方面的研究，但對(duì)于未融合的胸彎，也是需要特別關(guān)注的，因?yàn)槿绻慈诤系男貜潧](méi)有得到較好的矯正，那么術(shù)后可能發(fā)生嚴(yán)重失代償，甚至雙肩不等高。對(duì)于未融合胸彎，目前很少有人進(jìn)行研究比較。Lenke曾對(duì)主胸彎患者采取前路和后路選擇性主胸彎融合，對(duì)于未融合的腰彎進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)腰彎自發(fā)性矯正情況前路手術(shù)明顯優(yōu)于后路手術(shù)，部分患者甚至術(shù)后5 年仍可繼續(xù)矯正。

從表1可以看出，兩種手術(shù)策略對(duì)未融合胸彎自發(fā)矯正率沒(méi)有差別。但根據(jù)表2，我們發(fā)現(xiàn)，每種手術(shù)方案都有胸彎加重的患者，作者將加重患者的一些術(shù)前數(shù)據(jù)進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，加重組術(shù)前胸彎角度，胸彎柔韌性，（TL/L：T）Cobb’s比率較自發(fā)矯正組都有差別。對(duì)于加重的病人，最佳手術(shù)策略就是采取非選擇性融合。那么指標(biāo)如何篩選？Lonstein證實(shí)：側(cè)彎的嚴(yán)重程度和患者發(fā)育成熟度決定側(cè)彎術(shù)后效果。對(duì)于雙主彎或胸彎很僵硬的患者，Lower和Peter、Suk等反對(duì)只采取前路腰椎融合。Majid認(rèn)為：以胸腰段或腰段為主的AIS大多存在胸段的代償性彎曲，盡管術(shù)后胸段的代償彎會(huì)有一定程度的矯正，但并非總是能完全矯正。因此，術(shù)前仔細(xì)評(píng)估胸彎和腰彎的柔韌度十分重要，可以避免術(shù)中過(guò)度矯正腰彎而導(dǎo)致術(shù)后失代償［9］。上海長(zhǎng)海醫(yī)院也曾經(jīng)對(duì)52例采取前路手術(shù)的Lenke5、6型AIS患者進(jìn)行了平均34個(gè)月的隨訪，發(fā)現(xiàn)6例術(shù)后胸彎加重，分析其原因，認(rèn)為胸椎柔韌性和患者的成熟度決定了前路選擇性手術(shù)的效果。在各種結(jié)構(gòu)參數(shù)中，（TL/L：T）Cobb’s比率和胸椎柔韌性，是篩選病人的較好指標(biāo)［6］。

總之，對(duì)于Lenke5型AIS，選擇性后路椎弓根螺釘技術(shù)與前路手術(shù)對(duì)于未融合胸彎自發(fā)矯形效果一樣。但對(duì)于何種病人適合采取選擇性手術(shù)，認(rèn)為，胸彎柔韌性好，（TL/L：T）Cobb’s比率大者優(yōu)先采取。研究中限于加重組病人樣本不足，還有待進(jìn)一步隨訪研究。

參考文獻(xiàn)

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［4］ Tobias L， Schulte， Ulf Liljenqvist， et al.Spontaneous correction and derotation of secondary curves after selective anterior fusion of Idiopathic scoliosis［J］. Spine， 2006， 31：315-321.

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［6］ 李明， 倪建強(qiáng)， 傅強(qiáng)， 等.選擇性前路手術(shù)治療胸腰段或腰段青少年特發(fā)脊柱側(cè)凸的參數(shù)分析［J］. 中華外科雜志，2008，46：109-111.

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第2篇

關(guān)鍵詞：數(shù)字貨幣；支付功能；差異對(duì)比；發(fā)展空間

中圖分類號(hào)：F49 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2016）03-0079-05 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2016.03.17

一、數(shù)字貨幣的概念特征及支付基礎(chǔ)

（一）數(shù)字貨幣的概念

1.理論內(nèi)涵。目前，理論界對(duì)數(shù)字貨幣尚未形成專門的學(xué)術(shù)定義，但對(duì)數(shù)字貨幣基本形成三種認(rèn)識(shí)：一是數(shù)字貨幣等同于電子貨幣；二是數(shù)字貨幣是電子貨幣的一種；三是數(shù)字貨幣是一種獨(dú)立的支付工具[1]。不同的認(rèn)識(shí)源于兩方面原因：一是數(shù)字貨幣是新興事物，且主要是依托于信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展而逐步形成的，專業(yè)性和獨(dú)特性使得其被蒙上了一道神秘的“面紗”；二是數(shù)字貨幣早期的理念創(chuàng)立者提供的僅僅是一種全新的思考方式，而技術(shù)的長(zhǎng)期價(jià)值讓數(shù)字貨幣展現(xiàn)于世人面前，顯現(xiàn)出其蘊(yùn)藏的巨大能量。

2.實(shí)踐概念。從最早的Bit Gold、B-money等數(shù)字貨幣實(shí)驗(yàn)，到將數(shù)字貨幣概念首次大規(guī)模引入公眾視野的比特幣，顯現(xiàn)出數(shù)字貨幣發(fā)展的速度之快。基于此，數(shù)字貨幣可以定義為依靠密碼技術(shù)來(lái)創(chuàng)建、發(fā)行和實(shí)現(xiàn)流通的電子貨幣，它是電子貨幣形式的替代貨幣。目前，流行于世界各國(guó)的數(shù)字貨幣有上百種，如比特幣、萊特幣、無(wú)限幣、夸克幣、澤塔幣、元寶幣等。

（二）數(shù)字貨幣的主要特征

1.去中心化。與傳統(tǒng)貨幣不同，數(shù)字貨幣的去中心化特征十分突出。一是數(shù)字貨幣運(yùn)行、發(fā)行不依賴于中央銀行、政府、企業(yè)等機(jī)構(gòu)組織的支持或信用擔(dān)保，而是依賴信息技術(shù)、密碼算法、網(wǎng)絡(luò)協(xié)議等來(lái)實(shí)現(xiàn)，理論上確保了任何個(gè)人、機(jī)構(gòu)、政府等都不可能操控?cái)?shù)字貨幣總量或制造人為通貨膨脹。以比特幣為例，它的貨幣總量按照預(yù)定設(shè)計(jì)的速率逐年增加，并最終在2140年達(dá)到2100萬(wàn)個(gè)的上限。二是數(shù)字貨幣沒(méi)有一個(gè)集中的發(fā)行方，而是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)的計(jì)算產(chǎn)生，理論上任何人在任何時(shí)間、地點(diǎn)都可以參與制造數(shù)字貨幣，如比特幣每10分鐘向網(wǎng)絡(luò)中釋放50個(gè)（后調(diào)整為25個(gè)），并逐步減半。

2.匿名性強(qiáng)。不同于以法定貨幣為基礎(chǔ)的電子交易時(shí)身份的驗(yàn)證，數(shù)字貨幣具有較強(qiáng)的匿名性特征[2]。一是數(shù)字貨幣交易可以在購(gòu)買初期就實(shí)現(xiàn)匿名，用戶僅需提供資金或通過(guò)信用卡就可以購(gòu)買數(shù)字貨幣，交易過(guò)程中較少涉及到用戶的身份信息。二是數(shù)字貨幣的匿名性還在于其有不同于傳統(tǒng)電子交易的替代支付方式，使得整個(gè)交易過(guò)程中外人無(wú)法辨認(rèn)用戶身份信息。如在Ukash支付平臺(tái)，用戶申請(qǐng)時(shí)不需擁有銀行卡或賬戶，也不需要注冊(cè)和提供任何個(gè)人信息，即可將現(xiàn)金兌換成19位編碼的代金券，在所有支持Ukash支付系統(tǒng)的國(guó)際網(wǎng)站上均可以使用，較好地實(shí)現(xiàn)了數(shù)字貨幣交易過(guò)程的匿名性。

3.支付便捷。數(shù)字貨幣不受時(shí)間和空間的限制，能夠快捷方便且低成本的實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外資金的快速轉(zhuǎn)移，整個(gè)支付過(guò)程更加便捷有效。以貨幣跨境轉(zhuǎn)匯為例，傳統(tǒng)貨幣轉(zhuǎn)匯境外需要通過(guò)銀行機(jī)構(gòu)進(jìn)行較為復(fù)雜的手續(xù)，如金融電信協(xié)會(huì)的業(yè)務(wù)識(shí)別碼、特定收款地的國(guó)際銀行賬戶號(hào)碼等，同時(shí)，完成整個(gè)資金轉(zhuǎn)移過(guò)程耗時(shí)較長(zhǎng)，一般為1-8個(gè)工作日，并且需要支付較高的手續(xù)費(fèi)；而數(shù)字貨幣則能實(shí)現(xiàn)境外轉(zhuǎn)匯的低成本便捷化服務(wù)，如通過(guò)Paypal辦理境外轉(zhuǎn)匯業(yè)務(wù)時(shí)，可以在接受支付命令后即時(shí)將轉(zhuǎn)匯金額記入到收款人的Paypal賬戶，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)交易的即時(shí)性。

（三）數(shù)字貨幣的支付基礎(chǔ)

數(shù)字貨幣依托信息技術(shù)構(gòu)建了分布式價(jià)值傳導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)，形成新型的支付網(wǎng)絡(luò)――分布式支付系統(tǒng)（見圖1）。整個(gè)分布式支付系統(tǒng)中存在數(shù)量不定的支付節(jié)點(diǎn)，用于交易、支付等信息的存儲(chǔ)維護(hù)，并形成公開、透明、無(wú)法偽造“區(qū)塊鏈”，促使支付交易不依賴第三方中介機(jī)構(gòu)順利實(shí)施[3]。

1.技術(shù)層面。數(shù)字貨幣是依托于區(qū)塊鏈技術(shù)完成點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的價(jià)值傳輸，并以區(qū)塊的形式記錄全網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)的所有交易行為，確保不會(huì)發(fā)生重復(fù)支付和虛假支付的情況。一是數(shù)字貨幣區(qū)塊鏈?zhǔn)且跃薮蟮倪\(yùn)算力和維護(hù)成本為代價(jià)，在互聯(lián)網(wǎng)上構(gòu)建一個(gè)可靠的數(shù)據(jù)源，沒(méi)有中心化的概念，能夠被各個(gè)行業(yè)所應(yīng)用；二是分布式支付網(wǎng)絡(luò)體系中，單一支付節(jié)點(diǎn)完成交易有效性的初步確認(rèn)，再經(jīng)由互聯(lián)網(wǎng)傳播獲取認(rèn)可后，最終確定交易的有效性。這其中，由于數(shù)字貨幣的固有屬性和信息技術(shù)特征，能夠保障交易雙方的隱蔽性，且可以避免重復(fù)支付和虛假支付的情況。

2.應(yīng)用層面。數(shù)字貨幣以算法來(lái)模擬貨幣，突破法幣增發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)和區(qū)域局限，且能夠有效解決跨境支付的便捷性，實(shí)現(xiàn)交易的無(wú)摩擦支付。一是數(shù)字貨幣通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)避免了來(lái)自傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)與國(guó)家邊界的資金轉(zhuǎn)移障礙。一方面，傳統(tǒng)跨境支付需要經(jīng)過(guò)多個(gè)機(jī)構(gòu)，且交易數(shù)據(jù)會(huì)被記錄下來(lái)，而數(shù)字貨幣則只需通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行交易確認(rèn)即可，不經(jīng)過(guò)任何第三方機(jī)構(gòu)，也不會(huì)形成任何資金跨境交易記錄；另一方面，法幣的使用面臨現(xiàn)金額度、地理區(qū)域等的限制，而數(shù)字貨幣則突破了這些障礙，能夠在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)無(wú)障礙轉(zhuǎn)移流通。二是數(shù)字貨幣實(shí)現(xiàn)了無(wú)摩擦支付，提升了資金跨境支付與轉(zhuǎn)移效率的同時(shí)，降低了資金跨境支付與轉(zhuǎn)移的成本。這一點(diǎn)，由數(shù)字貨幣支付便捷的屬性特征就可以很好的說(shuō)明，跨國(guó)貿(mào)易、跨境支付為數(shù)字貨幣支付提供了應(yīng)用場(chǎng)景和發(fā)展空間。

二、數(shù)字貨幣在支付領(lǐng)域的發(fā)展?fàn)顩r

數(shù)字貨幣的出現(xiàn)最早可以追溯到Bit Gold、B-money等，伴隨時(shí)間的推移，尤其是比特幣引起全球的廣泛關(guān)注，數(shù)字貨幣發(fā)展更加迅速。基于數(shù)字貨幣交易屬性來(lái)看，數(shù)字貨幣在支付領(lǐng)域發(fā)展呈現(xiàn)出新狀況。

（一）支付應(yīng)用更加廣泛

近年來(lái)，數(shù)字貨幣在全球及我國(guó)越來(lái)越受到關(guān)注，支付應(yīng)用更加廣泛。一是從使用者來(lái)看，企業(yè)支持?jǐn)?shù)字貨幣支付應(yīng)用的有所增加，以比特幣為例，2014年，微軟（Microsoft）、戴爾（Dell）、維基百科、旅行服務(wù)網(wǎng)站Expedia、假日酒店、英國(guó)電商Cex、美國(guó)在線電商Tiger Direct、法國(guó)連鎖零售商Monoprix等數(shù)以萬(wàn)計(jì)商家開始嘗試采用比特幣支付。二是從供給方來(lái)看，國(guó)內(nèi)參與數(shù)字貨幣支付事業(yè)的創(chuàng)業(yè)者增加，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)支付平臺(tái)大約有10家（見表1），其中，以GemPay、YardPay發(fā)展最為迅速，二者數(shù)字貨幣（比特幣）的支付量提升也較為明顯。

（二）平臺(tái)功能日益完善

伴隨數(shù)字貨幣的不斷發(fā)展，其支付平臺(tái)的功能也在不斷的完善，促使商家、客戶更加容易的接受和使用數(shù)字貨幣進(jìn)行支付。一是多個(gè)數(shù)字貨幣平臺(tái)的業(yè)務(wù)推廣和應(yīng)用，豐富了數(shù)字貨幣支付平臺(tái)的功能。如Coinbase可以提供錢包支付、交易匯兌、安全存儲(chǔ)等業(yè)務(wù)；Blockchain.info是全球最大的比特幣錢包和區(qū)塊信息查詢網(wǎng)站；比特幣ATM機(jī)的推出使用等。二是輔助的推陳出新，提升了商家、客戶對(duì)數(shù)字貨幣支付的認(rèn)可度和使用度。如數(shù)字貨幣支付平臺(tái)GoCoin推出電子郵件和短信賬單功能，商家可以通過(guò)GoCoin平臺(tái)的電子郵件和短信賬單功能創(chuàng)建發(fā)票進(jìn)行支付，與此同時(shí)，短信賬單可以為客戶提供實(shí)時(shí)查看他們賬單信息的鏈接，便利客戶對(duì)信息的掌握和了解。

（三）平臺(tái)融資數(shù)量增加

數(shù)字貨幣的廣泛關(guān)注度以及業(yè)務(wù)拓展的空間性，為數(shù)字貨幣支付平臺(tái)贏得了資本的青睞，這一點(diǎn)在國(guó)外發(fā)展較為成熟的數(shù)字貨幣支付平臺(tái)融資上尤為明顯。根據(jù)《2014年國(guó)內(nèi)數(shù)字貨幣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》的統(tǒng)計(jì)顯示，2014年比特幣錢包和支付的融資額占到數(shù)字行業(yè)全部融資額的40%左右。其中，比特幣OnChain的錢包服務(wù)商Blockchain.info獲得融資3050萬(wàn)美元；比特幣支付處理商BitPay獲得融資3000萬(wàn)美元；比特幣支付處理商獲得融資1450萬(wàn)美元；多重簽名BitGo獲得融資1200萬(wàn)美元。

（四）監(jiān)管爭(zhēng)議依然不斷

有鑒于數(shù)字貨幣的各類風(fēng)險(xiǎn)以及監(jiān)管的缺失，各國(guó)對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管態(tài)度、策略存在較大的爭(zhēng)議。具體包括四類：一是全面禁止型。以泰國(guó)、俄羅斯、臺(tái)灣等為代表的國(guó)家和地區(qū)，明確表示了對(duì)數(shù)字貨幣（比特幣）的抵制和封殺，不承認(rèn)數(shù)字貨幣且不得在境內(nèi)進(jìn)行支付等一切行為[4]。二是積極支持型。以巴西、韓國(guó)、肯尼亞等為代表的國(guó)家和地區(qū)，對(duì)數(shù)字貨幣（比特幣）的發(fā)展采取“友好”政策，積極支持其發(fā)展。三是審慎觀望型。由于缺乏對(duì)比特幣行業(yè)的規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，部分國(guó)家對(duì)比特幣發(fā)展采取審慎觀望的態(tài)度，如日本、印度等。四是適度監(jiān)管型。部分國(guó)家和地區(qū)對(duì)比特幣監(jiān)管進(jìn)行積極探索，采取適當(dāng)監(jiān)管策略。如歐盟、德國(guó)、法國(guó)著重對(duì)數(shù)字貨幣（比特幣）的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注，給予適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)警告和提示；澳大利亞、新加坡、西班牙則利用現(xiàn)有的稅法、電子支付法等對(duì)數(shù)字貨幣（比特幣）的發(fā)展進(jìn)行約束管理；美國(guó)則是主張推動(dòng)立法監(jiān)管的，加利福尼亞、紐約先后出臺(tái)AB-129法案、“BitLicense”法案對(duì)數(shù)字貨幣（比特幣）進(jìn)行立法的監(jiān)管。

三、數(shù)字貨幣支付與各類支付的比較

（一）數(shù)字貨幣支付與傳統(tǒng)支付的差異

數(shù)字貨幣以分布式支付系統(tǒng)為基礎(chǔ)，試圖構(gòu)建一個(gè)完全開放的支付體系，與傳統(tǒng)支付的差異性較為明顯（見表2）。

1.支付系統(tǒng)。數(shù)字貨幣支付是基于一個(gè)完全開放的系統(tǒng)平臺(tái)運(yùn)作，能夠在全球范圍進(jìn)行支付，不受時(shí)間、區(qū)域的限制；傳統(tǒng)支付是在較為封閉的系統(tǒng)中運(yùn)行，支付行為多以境內(nèi)為主，且易受時(shí)間和空間的限制，不提供全天候、跨境的一些支付服務(wù)。

2.交易媒介。從流轉(zhuǎn)媒介來(lái)看，數(shù)字貨幣支付是利用信息技術(shù)以數(shù)字化的方式進(jìn)行款項(xiàng)支付，而傳統(tǒng)支付是通過(guò)現(xiàn)金、票據(jù)、銀行卡等物理實(shí)體流轉(zhuǎn)來(lái)完成款項(xiàng)支付；從支付媒介來(lái)看，數(shù)字貨幣支付以最先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，而傳統(tǒng)支付則是傳統(tǒng)的通信媒介。

3.支付效率。數(shù)字貨幣支付流程較為簡(jiǎn)單，用戶只需要一臺(tái)連接網(wǎng)絡(luò)的PC機(jī)，就能夠方便、快捷、高效的完成支付行為；而傳統(tǒng)的支付受限時(shí)間、空間以及操作流程等多重限制，難以實(shí)時(shí)完成資金支付流轉(zhuǎn)，尤其是應(yīng)對(duì)跨境交易和支付的時(shí)候。以比特幣跨境支付為例，它可以實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)到賬，而使用Visa、Master等支付工具則需要1-3天甚至更長(zhǎng)的時(shí)間才能到賬，同時(shí)，在提現(xiàn)時(shí)間上比特幣也有優(yōu)越性，能夠從5-7天縮短到2-3天。

4.支付成本。數(shù)字貨幣支付的流程簡(jiǎn)單化、操作便捷化以及支付的實(shí)時(shí)性、跨區(qū)域等特征，使得數(shù)字貨幣的運(yùn)作成本、交易成本等都比較低，因此，整個(gè)支付成本也會(huì)相應(yīng)大幅的降低。對(duì)應(yīng)地，傳統(tǒng)支付由于依賴傳統(tǒng)銀行及支付網(wǎng)絡(luò)，需要繳納由銀行及其他支付網(wǎng)絡(luò)收取的跨境費(fèi)，支付成本相對(duì)較高。仍以比特幣跨境支付來(lái)看，發(fā)送比特幣只需要支付0.001個(gè)比特幣（折合人民幣僅需幾毛錢，且與支付額度大小無(wú)關(guān)），而使用Visa、Master等則需要支付總金額5～8%的高額手續(xù)費(fèi)。

（二）數(shù)字貨幣支付與網(wǎng)絡(luò)支付的差異

網(wǎng)絡(luò)支付尤其是第三方支付的興起與發(fā)展，是現(xiàn)代支付體系的一個(gè)重要補(bǔ)充，其在支付體系、交易媒介、支付效率等方面有著傳統(tǒng)支付不可比擬的優(yōu)越性，某些屬性特征與數(shù)字貨幣支付較為相似。對(duì)比來(lái)看，數(shù)字貨幣支付與網(wǎng)絡(luò)支付最大的差異集中在兩個(gè)方面：支付成本與跨境支付。

1.支付成本。數(shù)字貨幣通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)繞開某些來(lái)自傳統(tǒng)銀行體系與國(guó)家邊界的資金流動(dòng)障礙，尤其是在進(jìn)行跨境貿(mào)易的時(shí)候，資金劃撥與支付僅承擔(dān)少量的費(fèi)用，潛在地為商家與客戶節(jié)省手續(xù)費(fèi)。反觀網(wǎng)絡(luò)支付，盡管相較傳統(tǒng)支付已經(jīng)節(jié)約了很大的支付成本，但費(fèi)用的節(jié)省相對(duì)有限（見表3）。

2.跨境支付。2013年國(guó)家外匯管理局下發(fā)《支付機(jī)構(gòu)跨境電子商務(wù)外匯支付業(yè)務(wù)試點(diǎn)指導(dǎo)意見》（簡(jiǎn)稱“指導(dǎo)意見”）后，第三方支付機(jī)構(gòu)跨境支付開始試點(diǎn)，允許參加試點(diǎn)的支付機(jī)構(gòu)集中為電子商務(wù)客戶辦理跨境收匯和結(jié)售匯業(yè)務(wù)，一定程度上推動(dòng)了跨境業(yè)務(wù)支付，但《指導(dǎo)意見》同時(shí)對(duì)跨境業(yè)務(wù)范圍、交易金額等做出了規(guī)定和限制。但數(shù)字貨幣支付則不受時(shí)間、區(qū)域、金額的限制，能夠?qū)崟r(shí)完成跨國(guó)貿(mào)易和跨境支付，顯示出其在跨境支付的優(yōu)越性。

四、對(duì)數(shù)字貨幣支付功能發(fā)展的幾點(diǎn)思考

數(shù)字貨幣的出現(xiàn)推動(dòng)了支付體系的創(chuàng)新發(fā)展，在國(guó)際貿(mào)易、跨境支付等方面尤其有優(yōu)勢(shì)，能夠通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)快速實(shí)現(xiàn)全球范圍內(nèi)價(jià)值的交換，未來(lái)?yè)碛休^大的發(fā)展空間。但推動(dòng)數(shù)字貨幣及其支付功能發(fā)展需要強(qiáng)有力條件支撐，我們認(rèn)為需要從如下幾個(gè)方面進(jìn)行思考和探討。

（一）數(shù)字貨幣的穩(wěn)定性：如何保持

數(shù)字貨幣匯率不穩(wěn)定、幣值波動(dòng)大，是數(shù)字貨幣支付功能規(guī)模化實(shí)現(xiàn)的最大障礙。幣值的不穩(wěn)定既會(huì)影響消費(fèi)者持有數(shù)字貨幣的信心也容易造成交易中的某方出現(xiàn)“隱性”損失，而這些都會(huì)最終影響數(shù)字貨幣支付功能的實(shí)現(xiàn)及推廣。

從支付功能實(shí)現(xiàn)的角度來(lái)看，保持?jǐn)?shù)字貨幣幣值穩(wěn)定可以循著三個(gè)思路：一是短期內(nèi)可以考慮“幣值鎖定”模式，即在交易過(guò)程中以與交易額（數(shù)字貨幣）等值的法幣來(lái)對(duì)幣值進(jìn)行鎖定，以此來(lái)維護(hù)交易過(guò)程中因數(shù)字貨幣幣值波動(dòng)給賣家造成的經(jīng)濟(jì)損失（見圖2）。二是中期內(nèi)構(gòu)建數(shù)字貨幣消費(fèi)“生態(tài)圈”，奠定數(shù)字貨幣支付的基礎(chǔ)。數(shù)字貨幣支付是服務(wù)于數(shù)字消費(fèi)的，沒(méi)有消費(fèi)的支付是虛假的、無(wú)基礎(chǔ)的，由此，打造如同“淘寶+支付寶”運(yùn)作模式的“跨境電商+數(shù)字貨幣”模式，將數(shù)字貨幣支付應(yīng)用到真實(shí)支付場(chǎng)景，形成“貨幣―支付―消費(fèi)”的生態(tài)圈。三是長(zhǎng)期來(lái)看需要探索對(duì)數(shù)字貨幣的立法監(jiān)管，從規(guī)范金融市場(chǎng)發(fā)展、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及金融犯罪等方面對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行監(jiān)管，維護(hù)數(shù)字貨幣的相對(duì)穩(wěn)定性，保障數(shù)字貨幣作為一種支付手段有效運(yùn)行。

注：N表示買家交易確認(rèn)時(shí)數(shù)字貨幣，M表示賣家收款時(shí)數(shù)字貨幣，X表示兩種情況下的等值法幣數(shù)量。

（二）數(shù)字貨幣成本優(yōu)勢(shì)：如何延續(xù)

前文分析顯示，數(shù)字貨幣支付的突出優(yōu)勢(shì)之一在于支付成本較低，但伴隨監(jiān)管的強(qiáng)化、經(jīng)營(yíng)的推進(jìn)以及外界的競(jìng)爭(zhēng)，數(shù)字貨幣的成本優(yōu)勢(shì)能否延續(xù)值得關(guān)注。一是監(jiān)管的強(qiáng)化會(huì)增加數(shù)字貨幣的經(jīng)營(yíng)成本，這部分成本將會(huì)被分?jǐn)偟接脩羯砩希欢菙?shù)字貨幣與傳統(tǒng)支付的成本累積過(guò)程與階段不同，未來(lái)可能會(huì)面臨網(wǎng)絡(luò)管理成本和經(jīng)營(yíng)成本的增加，增長(zhǎng)的成本也將會(huì)分?jǐn)偟缴碳一蛘哂脩羯砩希蝗莻鹘y(tǒng)支付面臨競(jìng)爭(zhēng)壓力，也可能會(huì)降低收費(fèi)或者吸收數(shù)字貨幣的技術(shù)，數(shù)字貨幣成本優(yōu)勢(shì)會(huì)被縮小。

不可否認(rèn)，成本優(yōu)勢(shì)為數(shù)字貨幣的推廣使用帶來(lái)契機(jī)，中短期來(lái)看這一優(yōu)勢(shì)還是會(huì)顯現(xiàn)，但長(zhǎng)期來(lái)看，成本優(yōu)勢(shì)將不再是數(shù)字貨幣的“專美”，因此，從發(fā)展持續(xù)性來(lái)看，數(shù)字貨幣未來(lái)發(fā)展不能“偏安一隅”，除了拓展和發(fā)揮信息技術(shù)帶來(lái)的成本、效率、時(shí)空等優(yōu)勢(shì)以外，還需要構(gòu)建更加匹配數(shù)字貨幣發(fā)展的戰(zhàn)略理念，與支付系統(tǒng)中的同行“合作競(jìng)爭(zhēng)”，應(yīng)對(duì)來(lái)自銀行、支付平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)。

（三）數(shù)字貨幣支付應(yīng)用：如何推廣

數(shù)字貨幣支付應(yīng)用依賴于用戶群，用戶數(shù)量的多少?zèng)Q定數(shù)字貨幣支付能否持續(xù)發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球最大的兩家比特幣錢包公司Blockchain.info、Coinbase擁有用戶約600萬(wàn)，而這得益于國(guó)外對(duì)比特幣的合規(guī)建設(shè)和立法監(jiān)管。比較來(lái)看，國(guó)內(nèi)比特幣支付生態(tài)環(huán)境相對(duì)匱乏，用戶群體和數(shù)量相對(duì)有限，一方面，比特幣還是一個(gè)小眾概念，一般人尚難以理解，接受度也不高；另一方面，受幣值波動(dòng)、政策不明確等影響，公眾對(duì)比特幣的認(rèn)知上還存在一定的誤區(qū)。

有鑒于此，推廣數(shù)字貨幣及其支付應(yīng)用將成為數(shù)字貨幣相關(guān)平臺(tái)（公司）一個(gè)重要的工作內(nèi)容。一是相關(guān)平臺(tái)（公司）需要投入一定的人力、物力對(duì)數(shù)字貨幣進(jìn)行宣講、介紹，讓普通大眾對(duì)數(shù)字貨幣有更多的了解和認(rèn)識(shí)，提升對(duì)數(shù)字貨幣的接受度。二是挖掘數(shù)字貨幣在現(xiàn)實(shí)生活中的應(yīng)用場(chǎng)景，重點(diǎn)關(guān)注支付應(yīng)用環(huán)境，探索推進(jìn)數(shù)字貨幣應(yīng)用場(chǎng)景發(fā)展。

（四）數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)防控：如何監(jiān)管

數(shù)字貨幣潛在的風(fēng)險(xiǎn)伴隨其應(yīng)用逐步顯現(xiàn)出來(lái)，如幣值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)、洗錢犯罪風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)的暴露既不利于數(shù)字貨幣發(fā)展，又對(duì)社會(huì)金融秩序造成影響。首先，風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生使得部分國(guó)家對(duì)數(shù)字貨幣采取“堵截”或“全面禁止”的監(jiān)管策略，不利于數(shù)字貨幣的推廣應(yīng)用。其次，風(fēng)險(xiǎn)不確定性使得社會(huì)大眾對(duì)于數(shù)字貨幣的應(yīng)用態(tài)度較為謹(jǐn)慎，持有或利用數(shù)字貨幣進(jìn)行交易、支付等行為也會(huì)減少。最后，數(shù)字貨幣的潛在風(fēng)險(xiǎn)還容易引發(fā)社會(huì)金融秩序的不穩(wěn)定，如利用數(shù)字貨幣洗錢犯罪、數(shù)字貨幣幣值的暴漲暴跌等。

基于風(fēng)險(xiǎn)防控及發(fā)展視角來(lái)看，有效的監(jiān)管對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)展應(yīng)用十分必要。一是借鑒國(guó)際上有效監(jiān)管實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，如美國(guó)加利福尼亞的“AB-129”法案、紐約的“BitLicense”法案，以及新加坡、澳大利亞的稅收政策等，結(jié)合國(guó)內(nèi)數(shù)字貨幣發(fā)展實(shí)際情況，適時(shí)完善我國(guó)數(shù)字貨幣立法監(jiān)管路徑和體系。二是監(jiān)管體系構(gòu)建方面，可以考慮將數(shù)字貨幣納入相對(duì)成熟的金融監(jiān)管體系當(dāng)中，如將數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)納入到互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)交易平臺(tái)管理辦法。

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第3篇

關(guān)鍵詞：數(shù)字貨幣；支付體系；思考

中圖分類號(hào)：F820 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-2265（2016）12-0039-04

隨著區(qū)塊鏈和分布式記賬技術(shù)的日益成熟，以及在以比特幣等為代表的私人部門數(shù)字貨幣應(yīng)用實(shí)踐的推動(dòng)下，數(shù)字貨幣體系正逐步從理論設(shè)想走向現(xiàn)實(shí)應(yīng)用。各國(guó)中央銀行、銀行機(jī)構(gòu)等也在積極研究和布局?jǐn)?shù)字貨幣，如瑞銀、毅聯(lián)匯業(yè)等機(jī)構(gòu)已開始聯(lián)手研發(fā)“多功能結(jié)算貨幣”，用于未來(lái)銀行間跨境支付和金融交易清算，并規(guī)劃在2018年投入商用。數(shù)字貨幣的大規(guī)模應(yīng)用將對(duì)現(xiàn)有金融體系造成較大影響，是當(dāng)前和未來(lái)一段時(shí)期金融創(chuàng)新的重要方向，對(duì)金融體系特別是支付體系具有廣泛而深遠(yuǎn)的影響。作為貨幣體系關(guān)鍵渠道支撐的支付體系，需要結(jié)合數(shù)字貨幣的架構(gòu)和特點(diǎn)，對(duì)實(shí)施同步“數(shù)字化”變革的路徑和措施進(jìn)行提前謀劃和研究。

一、數(shù)字貨幣應(yīng)用實(shí)踐模式選擇

按照發(fā)行主體不同，數(shù)字貨幣可以分為由中央銀行發(fā)行的法定數(shù)字貨幣和商業(yè)機(jī)構(gòu)發(fā)行的私人部門數(shù)字貨幣兩種。當(dāng)前業(yè)界主要對(duì)法定數(shù)字貨幣的架構(gòu)模式進(jìn)行研究，相關(guān)方案主要包括：完全去中心化架構(gòu)、中央銀行獨(dú)立發(fā)行管理架構(gòu)、中央銀行―商業(yè)銀行二元制架構(gòu)三類。綜合考慮數(shù)字貨幣應(yīng)用對(duì)已有金融體系架構(gòu)形式和業(yè)務(wù)系統(tǒng)改造的影響等因素，本文認(rèn)為數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通、回籠宜沿襲現(xiàn)行實(shí)體貨幣發(fā)行的基本架構(gòu)，即“中央銀行―商業(yè)銀行”模式。在該模式下，央行負(fù)責(zé)數(shù)字貨幣發(fā)行與驗(yàn)證監(jiān)測(cè)，商業(yè)銀行從央行支取數(shù)字貨幣后，面向社會(huì)公眾提供數(shù)字貨幣流通服務(wù)，并與央行共同組建數(shù)字貨幣記賬中心，基于區(qū)塊鏈技術(shù)分層記錄維護(hù)數(shù)字貨幣賬本。單位或個(gè)人用戶在商業(yè)銀行經(jīng)實(shí)名身份認(rèn)證后開立數(shù)字貨幣賬戶，使用數(shù)字貨幣賬戶儲(chǔ)蓄數(shù)字貨幣，并可將數(shù)字貨幣提取至數(shù)字錢包。數(shù)字貨幣賬戶和數(shù)字錢包可通過(guò)移動(dòng)終端上相關(guān)應(yīng)用程序訪問(wèn)控制。

央行根據(jù)測(cè)算確定的數(shù)字貨幣發(fā)行量，生成數(shù)字貨幣基金，存放于央行數(shù)字貨幣發(fā)行庫(kù)。商業(yè)銀行在央行開立準(zhǔn)備金賬戶，繳存數(shù)字貨幣準(zhǔn)備金，并根據(jù)自身需求，向央行支取數(shù)字貨幣，數(shù)字貨幣從央行發(fā)行庫(kù)發(fā)送到商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫(kù)。用戶在商業(yè)銀行開立數(shù)字貨幣銀行賬戶后，可直接使用數(shù)字貨幣銀行賬戶支付，也可從商業(yè)銀行數(shù)字貨幣銀行賬戶提取數(shù)字貨幣至數(shù)字錢包，使用數(shù)字錢包支付購(gòu)買商品或服務(wù)。用戶可根據(jù)自身需求在商業(yè)銀行開立若干個(gè)數(shù)字貨幣賬戶，每個(gè)用戶持有唯一的數(shù)字錢包，與其擁有的數(shù)字貨幣賬戶綁定。

該模式與現(xiàn)行實(shí)體貨幣管理要求的一致性較高，便于央行對(duì)實(shí)體貨幣和數(shù)字貨幣進(jìn)行統(tǒng)一管理，而且數(shù)字貨幣提存和交易方式與實(shí)體貨幣具有一定相似性，易被社會(huì)公眾接受。基于區(qū)塊鏈分層存儲(chǔ)交易賬本，一方面緩解了商業(yè)銀行節(jié)點(diǎn)計(jì)算和存儲(chǔ)資源壓力，避免央行節(jié)點(diǎn)單點(diǎn)故障問(wèn)題；另一方面，商業(yè)銀行不能同時(shí)獲取所有的賬戶及交易信息，實(shí)現(xiàn)了用戶隱私保護(hù)與賬本公開透明需求的均衡。因此，“中央銀行―商業(yè)銀行”二元制架構(gòu)對(duì)于降低貨幣“轉(zhuǎn)型”成本、提高數(shù)字貨幣普及效率具有積極作用，可以認(rèn)為是數(shù)字貨幣在我國(guó)應(yīng)用的一條合理化路徑。

二、數(shù)字貨幣支付體系架構(gòu)模式

貨幣體系與支付體系密切關(guān)聯(lián)，數(shù)字貨幣支付體系的組織架構(gòu)、運(yùn)行模式、業(yè)務(wù)流程等應(yīng)當(dāng)與數(shù)字貨幣體系相適應(yīng)、相協(xié)調(diào)。因此，數(shù)字貨幣大規(guī)模應(yīng)用的實(shí)現(xiàn)，需要建立與之相匹配的數(shù)字貨幣支付體系有效模式，以保障在支付安全、效率、成本上滿足數(shù)字貨幣發(fā)行、流通、調(diào)控、回籠等需要。

（一）數(shù)字貨幣支付體系的總體架構(gòu)

支付業(yè)務(wù)的本質(zhì)是支付指令信息傳輸和賬戶余額變動(dòng)，因此，可以圍繞支付指令信息的生成、傳遞和發(fā)揮作用來(lái)構(gòu)建數(shù)字貨幣支付體系。而在支付體系架構(gòu)設(shè)計(jì)中，“完全去中心化”、“高效率”和“安全性”三個(gè)目標(biāo)不可能同時(shí)實(shí)現(xiàn)。其中，“完全去中心化”是指支付體系中是否存在中心支付節(jié)點(diǎn)，且中心支付節(jié)點(diǎn)是否對(duì)信息數(shù)據(jù)具有唯一記錄權(quán)，是否可以修改或否認(rèn)所有記錄的信息數(shù)據(jù)；“高效率”是指支付信息數(shù)據(jù)傳遞和確認(rèn)過(guò)程所需時(shí)間；“安全性”是指參與的支付節(jié)點(diǎn)或主體是否可以否認(rèn)其傳遞的信息數(shù)據(jù)。以應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的比特幣為例，其完全去中心化的設(shè)計(jì)模式存在區(qū)塊容量受限、確認(rèn)時(shí)間長(zhǎng)、能量消耗大等缺點(diǎn)，難以滿足在高峰值業(yè)務(wù)狀態(tài)下的并發(fā)支付交易需求，即在實(shí)現(xiàn)完全去中心化和安全性要求的同時(shí)，難以實(shí)現(xiàn)對(duì)短時(shí)、高頻支付交易的支撐。

然而，這并不意味著數(shù)字貨幣支付指令信息傳遞必須對(duì)相關(guān)目標(biāo)實(shí)施非此即彼的選擇，而是可以通過(guò)有效的技術(shù)支撐和制度安排，實(shí)現(xiàn)三個(gè)目標(biāo)的適度均衡。從技術(shù)支撐來(lái)看，近年來(lái)，在區(qū)塊鏈技術(shù)的演化上，除了以比特幣為代表的公有鏈技術(shù)外，針對(duì)如何實(shí)現(xiàn)“類中心化”，又衍生了聯(lián)盟鏈技術(shù)和私有鏈技術(shù)。聯(lián)盟鏈技術(shù)具備權(quán)限分級(jí)，只允許預(yù)設(shè)的支付節(jié)點(diǎn)進(jìn)行記賬，新加入的支付節(jié)點(diǎn)都需要申請(qǐng)和身份驗(yàn)證，這種區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)質(zhì)上是在確保安全和效率的基礎(chǔ)上進(jìn)行的“部分去中心化”或“多中心化”的妥協(xié)。而私有鏈技術(shù)的區(qū)塊建立則掌握在一個(gè)實(shí)體手中，且賬本的讀取權(quán)限可以選擇性開放，為了安全和效率已經(jīng)演化為一種“中心化”技術(shù)模式。基于法定數(shù)字貨幣體系需要滿足由中央銀行壟斷發(fā)行（在發(fā)行環(huán)節(jié)實(shí)行中心化）以及在流通過(guò)程中的多節(jié)點(diǎn)參與要求，可以選擇聯(lián)盟鏈作為其技術(shù)支撐方案。

因此，我們?cè)跇?gòu)建數(shù)字貨幣支付體系時(shí)，可以考慮在“中央銀行―商業(yè)銀行”總體框架下，通過(guò)運(yùn)用聯(lián)盟鏈等技術(shù)，搭建類中心化的架構(gòu)，達(dá)到既提升交易效率、又滿足法定貨幣發(fā)行流通要求的目標(biāo)。即由中央銀行或其授權(quán)的機(jī)構(gòu)組織，采用“信任機(jī)制”方式達(dá)成共識(shí)，系統(tǒng)中設(shè)有中心化的授權(quán)節(jié)點(diǎn)，通過(guò)分節(jié)點(diǎn)對(duì)參與者身份進(jìn)行識(shí)別，通過(guò)對(duì)參與節(jié)點(diǎn)賦予注冊(cè)證書，由注冊(cè)證書生成交易證書的方式確保對(duì)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行識(shí)別和隱私保護(hù)，更好地滿足支付業(yè)務(wù)安全和性能需求。這一模式能夠?qū)崿F(xiàn)分布式的“類中心化”記賬，平衡“去中心化”、“安全性”、“高效率”三個(gè)核心目標(biāo)，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建與數(shù)字貨幣相適應(yīng)的支付清算、非現(xiàn)金支付、支付業(yè)務(wù)與賬戶、發(fā)行流通等關(guān)鍵環(huán)節(jié)應(yīng)用，支付體系架構(gòu)三目標(biāo)優(yōu)化調(diào)整路徑見圖3。

（二）數(shù)字貨幣應(yīng)用的關(guān)鍵環(huán)節(jié)

1. 數(shù)字貨幣支付清算系統(tǒng)。支付業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化程度的持續(xù)提升，對(duì)系統(tǒng)處理容量和穩(wěn)定性提出了更高要求。傳統(tǒng)的集中式支付清算系統(tǒng)架構(gòu)雖然能夠基本滿足高峰值業(yè)務(wù)規(guī)模情況下，對(duì)業(yè)務(wù)處理的一致性、穩(wěn)定性與安全性要求，但也存在硬件投入成本高、擴(kuò)展性較差等問(wèn)題。在數(shù)字貨幣背景下，可以運(yùn)用分布式賬簿技術(shù)，兼顧去中心化和高效率的要求，建立由中央銀行運(yùn)行的總交易數(shù)據(jù)庫(kù)和由各商業(yè)銀行自行運(yùn)行的二級(jí)交易數(shù)據(jù)庫(kù)，每一筆支付交易創(chuàng)建和狀態(tài)的修改首先在二級(jí)交易數(shù)據(jù)庫(kù)中完成，產(chǎn)生的變更通過(guò)可靠數(shù)據(jù)復(fù)制中心復(fù)制到消費(fèi)記錄數(shù)據(jù)庫(kù)和商戶查詢數(shù)據(jù)庫(kù)。二級(jí)交易數(shù)據(jù)庫(kù)定時(shí)將賬簿更新數(shù)據(jù)上送至總交易數(shù)據(jù)庫(kù)，或由總交易數(shù)據(jù)庫(kù)定時(shí)訪問(wèn)各二級(jí)交易數(shù)據(jù)庫(kù)更新數(shù)據(jù)，對(duì)于跨二級(jí)交易數(shù)據(jù)庫(kù)的支付業(yè)務(wù)，則由總交易數(shù)據(jù)庫(kù)軋差記錄后返回各二級(jí)數(shù)據(jù)庫(kù)更新數(shù)據(jù)，從而確保數(shù)字幣的支付指令一經(jīng)提交即具有最終性。

2. 數(shù)字貨幣支付。鑒于數(shù)字貨幣與實(shí)體貨幣的差異性較大，數(shù)字貨幣的應(yīng)用將對(duì)現(xiàn)有非現(xiàn)金支付工具產(chǎn)生重大影響，部分非現(xiàn)金支付工具的業(yè)務(wù)處理模式將基于數(shù)字貨幣的底層技術(shù)（如區(qū)塊鏈技術(shù)）實(shí)現(xiàn)大幅度調(diào)整與變革。數(shù)字貨幣錢包應(yīng)用將對(duì)現(xiàn)行卡基支付工具形成替代效應(yīng)，現(xiàn)有的紙質(zhì)票據(jù)和電子票據(jù)將被數(shù)字票據(jù)所取代。如借鑒現(xiàn)行電子票據(jù)模式中線上清算與備付金賬戶相掛鉤的方式，可以將數(shù)字票據(jù)的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)與存有數(shù)字貨幣的備付金賬戶綁定，商業(yè)銀行將兌換的數(shù)字貨幣存放在備付金賬戶中并實(shí)現(xiàn)在平臺(tái)區(qū)塊鏈中流通，在線完成票據(jù)業(yè)務(wù)各個(gè)流程。

3. 數(shù)字貨幣支付業(yè)務(wù)與賬戶。數(shù)字貨幣框架下的賬戶體系是自發(fā)性或自動(dòng)性的記賬體系，不再設(shè)置“記賬中心”，而是基于密碼學(xué)的公私鑰體系，各賬戶間基于不需要信任協(xié)調(diào)的共識(shí)機(jī)制進(jìn)行價(jià)值轉(zhuǎn)移，將身份屬性和賬戶屬性進(jìn)行綁定，按照基礎(chǔ)協(xié)議，明確數(shù)字貨幣的身份屬性、賬戶規(guī)范和記賬規(guī)則，確保賬戶體系的一致性和不可更改性。數(shù)字貨幣支付業(yè)務(wù)賬戶不再是個(gè)人或單位的交易賬戶，而是數(shù)字化交易的主體和客體。具體來(lái)說(shuō)，客戶通過(guò)向認(rèn)證中心提供本人所控制的公鑰和身份證明材料申請(qǐng)身份認(rèn)證，在交易時(shí)使用私鑰進(jìn)行簽名，其他人可使用其公鑰進(jìn)行驗(yàn)證，交易信息在全系統(tǒng)內(nèi)公開。數(shù)字貨幣支付業(yè)務(wù)賬戶的交易記錄、賬戶余額、安全管理等突破了中心化模式，開戶便捷性提升。同時(shí)，監(jiān)管部門在開展監(jiān)管業(yè)務(wù)時(shí)，可通過(guò)特定許可的方式訪問(wèn)相關(guān)賬戶身份信息，既實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管目標(biāo)，又滿足了對(duì)用戶隱私的保護(hù)。

4. 數(shù)字貨幣發(fā)行流通。從數(shù)字貨幣發(fā)行回籠渠道來(lái)看，主要包括兩個(gè)環(huán)節(jié)：一是依托中央銀行會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)，依據(jù)商業(yè)銀行貨幣需求量，將商業(yè)銀行存放中央銀行款項(xiàng)兌換為等量數(shù)字貨幣，在賬簿上同時(shí)實(shí)現(xiàn)中央銀行發(fā)行基金數(shù)據(jù)庫(kù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)貨幣數(shù)據(jù)庫(kù)的等量一減一增；二是流通市場(chǎng)上的單位或個(gè)人用戶持?jǐn)?shù)字貨幣錢包，將賬戶余額兌換為數(shù)字貨幣（實(shí)體貨幣與數(shù)字貨幣并存階段）或銀行受交易對(duì)手委托將定額的結(jié)算款項(xiàng)轉(zhuǎn)入客戶數(shù)字貨幣錢包，在賬簿上同時(shí)實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)貨幣數(shù)據(jù)庫(kù)與客戶數(shù)字貨幣錢包的等量一減一增。在數(shù)字貨幣發(fā)行的底層技術(shù)上，采用基于區(qū)塊鏈技術(shù)的分布式記賬技術(shù)，將中央銀行主導(dǎo)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)加入到記賬體系中來(lái)，通過(guò)使用有效加密算法確保交易信息不被篡改。

三、數(shù)字貨幣支付體系的構(gòu)建路徑

構(gòu)建與數(shù)字貨幣相適應(yīng)的支付體系，需要在法律制度和關(guān)鍵技術(shù)積累等方面提前著手，持續(xù)推進(jìn)支付業(yè)務(wù)電子化進(jìn)程，完善金融基礎(chǔ)設(shè)施體系，強(qiáng)化信息化監(jiān)管能力建設(shè)，從而實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣體系與支付體系的有機(jī)協(xié)同。

（一）探索建立與數(shù)字貨幣支付體系相適應(yīng)的監(jiān)管制度框架

一是建立以《數(shù)字貨幣條例》為上位法依據(jù)，以《數(shù)字貨幣支付結(jié)算管理辦法》、《數(shù)字貨幣支付系統(tǒng)管理辦法》等為核心的制度體系，從法規(guī)制度層面禁止對(duì)數(shù)字貨幣支付實(shí)施諸如限定使用特定商業(yè)模式、收取附加費(fèi)用或給予低優(yōu)先等級(jí)等形式的歧視行為，并明確除因自身重大過(guò)失外，付款人使用數(shù)字貨幣支付承擔(dān)的付款責(zé)任限定在一定額度。二是在業(yè)務(wù)規(guī)則層面，制定《數(shù)字貨幣支付業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算手續(xù)》、《數(shù)字貨幣受理環(huán)境建設(shè)規(guī)劃》等制度，為銀行等相關(guān)參與機(jī)構(gòu)辦理數(shù)字貨幣支付業(yè)務(wù)、加快數(shù)字貨幣受理環(huán)境建設(shè)提供依據(jù)。三是數(shù)字貨幣支付體系對(duì)信息安全和金融安全的要求非常高，宜在技術(shù)層面出臺(tái)與數(shù)字貨幣支付相關(guān)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)及受理終端技術(shù)規(guī)范，鼓勵(lì)優(yōu)先應(yīng)用國(guó)產(chǎn)密碼算法和網(wǎng)絡(luò)核心技術(shù)。四是合理明確法定數(shù)字貨幣與私人部門數(shù)字貨幣在支付業(yè)務(wù)應(yīng)用上的界限。在保證法定數(shù)字貨幣占據(jù)社會(huì)資金結(jié)算、清算絕對(duì)主體地位的同時(shí)，對(duì)于私人部門數(shù)字貨幣在限定、小額支付領(lǐng)域的應(yīng)用，宜實(shí)施包容監(jiān)管的策略，避免采取過(guò)于嚴(yán)厲的監(jiān)管使之轉(zhuǎn)入地下運(yùn)營(yíng)，導(dǎo)致相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制陷于被動(dòng)。

（二）構(gòu)建數(shù)字貨幣支付產(chǎn)業(yè)鏈主體合法權(quán)益保護(hù)機(jī)制

一是按照鼓勵(lì)創(chuàng)新與防范風(fēng)險(xiǎn)并重的原則，探索建立數(shù)字貨幣支付業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控體系，明確支付風(fēng)險(xiǎn)防控、客戶權(quán)益保護(hù)、支付信息安全等方面的管理要求，切實(shí)保護(hù)各產(chǎn)業(yè)鏈主體的合法權(quán)益。二是建立數(shù)字貨幣支付業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，由監(jiān)管部門、支付清算自律組織或第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)字貨幣支付業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行評(píng)估，及時(shí)堵住風(fēng)險(xiǎn)漏洞，促進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)流程持續(xù)完善。三是強(qiáng)化金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)，持續(xù)推進(jìn)數(shù)字貨幣支付業(yè)務(wù)知識(shí)普及教育，引導(dǎo)廣大單位和個(gè)人熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)流程和安全使用知識(shí)，確保數(shù)字貨幣支付得到平穩(wěn)有序應(yīng)用。

（三）以“監(jiān)管沙盒”方式推進(jìn)數(shù)字貨幣支付體系建設(shè)

近年來(lái)，為規(guī)范和鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新發(fā)展，英國(guó)、澳大利亞、新加坡等國(guó)紛紛推出“監(jiān)管沙盒”①，開展金融創(chuàng)新產(chǎn)品測(cè)試并提供監(jiān)督管理機(jī)制和政策環(huán)境，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，幫助監(jiān)管部門和消費(fèi)者更好地識(shí)別和緩釋風(fēng)險(xiǎn)。從業(yè)務(wù)歸屬來(lái)看，以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的數(shù)字貨幣支付屬于金融科技范疇。因此，可以借鑒“監(jiān)管沙盒”模式為數(shù)字貨幣支付服務(wù)提供限制性許可或“監(jiān)管豁免”。具體來(lái)說(shuō)，在遵循《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施原則》的前提下，設(shè)立數(shù)字貨幣支付體系的“監(jiān)管沙盒”，將數(shù)字貨幣支付基礎(chǔ)設(shè)施及其參與者的法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)、一般業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等納入到數(shù)字貨幣支付體系監(jiān)管框架下，在充分考慮適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施及確保消費(fèi)者權(quán)益的前提下，監(jiān)測(cè)評(píng)估數(shù)字貨幣支付技術(shù)在金融基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)用上的有效性、安全性。允許相關(guān)機(jī)構(gòu)在“監(jiān)管沙盒”中突破現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，對(duì)相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、交易指令格式，以及涉及的支付活動(dòng)實(shí)名要求所帶來(lái)的身份認(rèn)證和準(zhǔn)入許可等進(jìn)行檢驗(yàn)，從而實(shí)現(xiàn)分步驟、隔離式地推進(jìn)適用于數(shù)字貨幣支付的監(jiān)管體系革新。

注：

①由英國(guó)首創(chuàng)，指從事金融創(chuàng)新的機(jī)構(gòu)在確保消費(fèi)者權(quán)益的前提下，按特定簡(jiǎn)化的審批程序，提交申請(qǐng)并取得有限授權(quán)后，允許金融科技創(chuàng)新機(jī)構(gòu)在適用范圍內(nèi)測(cè)試，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)測(cè)試過(guò)程進(jìn)行監(jiān)控，并對(duì)情況進(jìn)行評(píng)估，以判定是否給予正式的監(jiān)管授權(quán)，在沙盒之外予以推廣。

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