民營企業(yè)融資現(xiàn)狀范文

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第1篇

[論文摘要]在改革開放的20多年中，我國經(jīng)濟逐漸發(fā)展壯大，民營經(jīng)濟成為最為活躍、發(fā)展最為迅速的經(jīng)濟。同時，融資難成為相當(dāng)數(shù)量民營企業(yè)失敗的原因之一。文章分析民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并對其形成的原因進行探討。

改革開放以來，民營經(jīng)濟在我國已經(jīng)得到了迅速發(fā)展。但是，對民營企業(yè)的金融服務(wù)卻嚴重滯后，民營企業(yè)得到的金融資產(chǎn)所占份額比較小，民營經(jīng)濟融資難的問題未得到解決。

一、目前民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及問題

（一）直接融資渠道堵塞

在目前中國資本市場體系中，適應(yīng)中小企業(yè)融資需要的小資本市場還沒有建立，私人權(quán)益資本市場連接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通，長期票據(jù)市場發(fā)育程度很低。在這種情況下，即便是十分成功的私營企業(yè)要想利用上市或發(fā)行債券、商業(yè)票據(jù)融資也極為困難。另一方面，即將出臺的二板市場因受各方面條件限制，將不可能成為中小企業(yè)的主要融資渠道。

（二）銀行貸款期限結(jié)構(gòu)不能滿足企業(yè)需求

在現(xiàn)有間接融資體系中，對民營企業(yè)的貸款期限通常在1年以內(nèi)。由于投資項目審批制度改革尚未到位，加上銀行擔(dān)心長期貸款帶來的風(fēng)險，幾乎還沒有一家銀行向個體私營企業(yè)真正開放基建和技改貸款科目。因此，民營企業(yè)從銀行獲得長期資金基本不可能。為了滿足長期資金周轉(zhuǎn)的需要，一些企業(yè)不得不采取短期貸款、多次周轉(zhuǎn)的辦法，從而增加了企業(yè)的融資成本。更為重要的是，現(xiàn)有融資渠道根本無法滿足個體私營企業(yè)二次創(chuàng)業(yè)和進行技術(shù)改造、開發(fā)高科技項目的資金需求。特別是一些企業(yè)經(jīng)過多年發(fā)展之后已經(jīng)有了一定基礎(chǔ)，在追求更高更大目標時，遇到的資金困難僅靠短期貸款是無法解決的。

（三）非正式金融部門仍是民營企業(yè)解決創(chuàng)業(yè)和運作資金的重要渠道

基于民營中小企業(yè)無法通過正常渠道滿足資金需求的現(xiàn)實，在一些民營經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū)，非正式金融活動便應(yīng)運而生。盡管監(jiān)管部門嚴格限制各種形式的民間融資活動，對民間“亂集資”活動嚴加取締，但民間金融活動的客觀存在仍是一個不爭的事實。絕大多數(shù)民營企業(yè)的創(chuàng)業(yè)資金不是來自正式金融部門的，在企業(yè)的發(fā)展過程中也很少得到金融部門的支持。到目前為止，企業(yè)的主要資金來源仍然是自我融資和非正規(guī)渠道融資。這些非正規(guī)渠道的融資方式大體有以下幾種:

1.民間借貸。盡管金融監(jiān)管部門控制嚴格，但民間借貸市場不僅一直沒有停止活動反而十分活躍。由于民間借貸基本保證了每月1%的利率水平，在許多城鄉(xiāng)居民都將手中的資金投入到這一市場上，從而保障了民間金融活動的資金來源。原愛多集團就是由于缺乏技改和生產(chǎn)營運資金，而向國安集團拆借，而最終導(dǎo)致無法按時還款被以票據(jù)欺詐罪，導(dǎo)致昔日的標王愛多在一夜之間崩塌。

2.拖欠貨款。目前大企業(yè)拖欠小企業(yè)貨款、企業(yè)之間相互拖欠的問題相當(dāng)突出，有的企業(yè)甚至全部依靠拖欠占用貨款來周轉(zhuǎn)資金。這種融資方式不僅使社會債務(wù)鏈問題更加嚴重，也導(dǎo)致了競爭環(huán)境和信用狀況的惡化。

3.私募股本。在政府決定設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場之后，一部分民營企業(yè)家利用人們搶創(chuàng)業(yè)板上市第一批行情的投機心理，以募集股本的方式籌集了不少資金。據(jù)估計，這一塊的資金量至少有100億元左右。著名企業(yè)家孫大武由于企業(yè)發(fā)展需要資金，而在銀行申請融資無門的情況下，轉(zhuǎn)而在民間進行大規(guī)模私募資金而鋃鐺入獄的。

4.相互擔(dān)保。幾年前民營企業(yè)之間的相互擔(dān)保比較盛行，但是由于風(fēng)險很大，績優(yōu)企業(yè)已經(jīng)不愿意為他人承擔(dān)連帶責(zé)任。目前在實踐中出現(xiàn)了互保加債轉(zhuǎn)股的新形式。即被擔(dān)保方將企業(yè)股權(quán)作為反擔(dān)保品抵押給擔(dān)保方，一旦被擔(dān)保方無力還債需要擔(dān)保企業(yè)代償時，擔(dān)保方對被擔(dān)保企業(yè)的債權(quán)即轉(zhuǎn)為股權(quán)。這種融資方式由于需要綜合考慮擔(dān)保企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，在實踐中尚不普遍。

二、造成民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的原因

（一）所有制歧視仍不同程度存在

據(jù)調(diào)查，我國除了浙江地區(qū)因歷史和文化的特殊性使得民營經(jīng)濟得到普遍認同外，其余均在不同程度上存在著對個體私營企業(yè)的歧視現(xiàn)象。由于長期受計劃經(jīng)濟和傳統(tǒng)意識的影響，金融部門的“恐私”心理相當(dāng)普遍。一些地方反映，同樣數(shù)額的不良貸款，貸款對象如果是國有企業(yè)，銀行工作人員可以不承擔(dān)責(zé)任，如果是私營企業(yè)則可能被司法機關(guān)追究。出于對貸款責(zé)任的擔(dān)心，信貸人員在具體操作中就十分謹慎，表現(xiàn)為盡量限制對民營經(jīng)濟的貸款數(shù)額，貸款手續(xù)繁雜、抵押條件苛刻，對抵押品要求過嚴、抵押率過低。有的私營企業(yè)反映，爭取一筆貸款往往要花費多達半年的時間，由此貽誤商機的事例不在少數(shù)。江蘇中大工業(yè)集團自有資產(chǎn)5.5億元，年銷售額達10億元，曾被農(nóng)行總行評定為優(yōu)質(zhì)企業(yè)，授予5000萬元的貸款額度，但是在操作中農(nóng)行營業(yè)部卻僅允許其貸款3000萬元。

擔(dān)保公司和各類基金杯水車薪。目前，上海有私營個體企業(yè)34萬多家，而近兩年來，中投保上海分公司、技術(shù)交易所、創(chuàng)業(yè)投資公司以及區(qū)縣各類擔(dān)保基金總共只為2000多家企業(yè)(含國有、股份制企業(yè))提供了融資服務(wù)；到20*年初，*市通過各種擔(dān)保途徑獲得的融資貸款僅占5%左右，其中小企業(yè)所占比例僅為30％。換言之，小企業(yè)通過擔(dān)保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的1.5％。此外，各地普遍反映由于擔(dān)保基金不能規(guī)避自身風(fēng)險，因而在運行中如履薄冰、如臨深淵，在擔(dān)保審查、反擔(dān)保要求等方面都過于嚴格，手續(xù)也相當(dāng)繁瑣。這不僅加大了企業(yè)負擔(dān)，而且往往貽誤了商機。

（二）從運作機制上看行政性力量大于市場力量

在調(diào)查過程中我們注意到，目前已出臺的政策和辦法主要是靠行政力量推行的，政府的色彩比較濃厚。在有的地區(qū)，由于財政層層出資組建擔(dān)保體系，貸款甚至需要得到區(qū)縣鎮(zhèn)財政所的審批，由此引出了不少扯皮現(xiàn)象。在風(fēng)險投資的運作機制上也存在類似問題。風(fēng)險投資公司由政府出資組建，政府派人經(jīng)營，這種運作方式在本質(zhì)上是違背風(fēng)險投資活動客觀規(guī)律的。不可否認的是，在金融體制和融資制度很不完善的情況下，政府運用行政力量著手解決民營企業(yè)融資難問題是一種現(xiàn)實的選擇，無論是出臺擔(dān)保政策還是開展風(fēng)險投資活動都會使部分民營企業(yè)得到實質(zhì)性的支持。但是問題在于，由于政府財力有限，這種以政府財政資金為保障的政策不可能是普惠性的。因此，這種做法會形成新的不公平，為政府官員造就新的尋租機會。此外由政府來親自配置資金，其配置效率必然低下，因為官員或準官員們不可能像私人投資者那樣熟悉市場和企業(yè)。

（三）從政策構(gòu)成看缺少戰(zhàn)略性、系統(tǒng)性設(shè)計

目前，各地支持中小企業(yè)發(fā)展的政策普遍存在著缺少配套措施、可操作性差等問題。例如擔(dān)保機構(gòu)的稅收、后續(xù)資金注入、風(fēng)險準備金等問題均未解決，擔(dān)保機構(gòu)散布在各個層面而不成體系;搞風(fēng)險投資則只是撥出財政資金設(shè)立基金和成立投資公司，風(fēng)險資本的市場化籌集機制、風(fēng)險投資的退出機制等必需的前后環(huán)節(jié)尚未建立；《公司法》《證券法》《保險法》等法律陳舊，政策與法律多處出現(xiàn)矛盾；能夠提供有效服務(wù)的中介機構(gòu)嚴重欠缺等等。由于可操作性差，不少政策只是停留在文件上，并未得到很好的執(zhí)行。

從國有商業(yè)銀行的角度看，國有商業(yè)銀行的運行機制導(dǎo)致對民營企業(yè)服務(wù)難。首先，因為國有商業(yè)銀行長期擔(dān)負著為國有經(jīng)濟提供金融服務(wù)的任務(wù)，把在國民經(jīng)濟中占主導(dǎo)地位的國家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè)等作為服務(wù)重點。而對民營企業(yè)普遍采取歧視態(tài)度，即所謂的所有制歧視。其次，國有商業(yè)銀行經(jīng)營注重穩(wěn)健性、集約性和效益性，不愿向民營企業(yè)提供貸款。第三，國有商業(yè)銀行的機制缺乏靈活性。信貸經(jīng)營體制改革后，上收和集中了貸款審批權(quán)，提高了對中小型民營企業(yè)的貸款門檻。

證券市場基本上未向民營企業(yè)開放。目前，我國證券市場主要是重點扶持國有大中型企業(yè)上市融資，基本上未向民營企業(yè)開放。我國公司法規(guī)定:上市公司股本總額不得少于5000萬元、公司經(jīng)營必須符合國家的產(chǎn)業(yè)改革的政策、從嚴控制一般加工業(yè)和商品流通企業(yè)。而絕大部分民營企業(yè)受各種條件的限制，與公司法規(guī)定的上市條件相差甚遠，自然被股票市場拒之門外。與股票市場類似，我國債券市場也基本上未向民營企業(yè)開放，大部分民營企業(yè)不具備發(fā)行企業(yè)債券和公司債券的資格與條件。如企業(yè)規(guī)模必須達到國家規(guī)定的要求、符合國家產(chǎn)業(yè)政策，同時還要求債券發(fā)行企業(yè)有實力雄厚且信譽很好的機構(gòu)作擔(dān)保等等，這一系列條件使很多民營企業(yè)“望市興嘆”。

當(dāng)然，與其他經(jīng)濟形式的企業(yè)相比，民營企業(yè)具有抵御風(fēng)險能力差、融資費用高、金融機構(gòu)信息搜集困難、貸款的抵押和擔(dān)保較難實現(xiàn)等融資特點，也不利于民營企業(yè)的貸款融資。

[參考文獻]

[1]黃麗華.淺析民營企業(yè)融資問題[M].上海:華東師范大學(xué)出版社,2003.

[2]徐瑞娥.中國民營經(jīng)濟發(fā)展研究綜述[M].北京:清華大學(xué)出版社,2003.

第2篇

【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)；融資；現(xiàn)狀；對策

一、民營企業(yè)和融資的概述

民營企業(yè)也叫“民有企業(yè)”，就是公民自己出資經(jīng)營的企業(yè)。一般按照社會上的傳統(tǒng)講法，把集體、私營和國有企業(yè)轉(zhuǎn)讓私人承包的，均稱為民營企業(yè)。

融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，就是公司從自身的生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀及資金運用情況出發(fā)，根據(jù)公司未來經(jīng)營及發(fā)展策略的要求，通過科學(xué)的預(yù)測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權(quán)人去籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需資金的一種經(jīng)濟活動。

二、民營企業(yè)融資現(xiàn)狀的概述

民營企業(yè)在激活市場競爭，促進經(jīng)濟增長；創(chuàng)造就業(yè)機會，緩解社會壓力；增加農(nóng)民收入，轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動力等方面有不可替代的作用。民營企業(yè)日益成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分，對國家GDP的增長、市場經(jīng)濟的活躍以及稅收的增長有著巨大的貢獻。但是在民營經(jīng)濟的迅速發(fā)展過程中，同時也出現(xiàn)了一系列影響其發(fā)展的制約因素。對于民營企業(yè)來說，目前，中國民營企業(yè)所得到正常資金總量不足銀行貸款量的2%。在直接融資市場，發(fā)行股票融資的民營企業(yè)，在上海和深圳證券交易所上市公司中也只有區(qū)區(qū)20%左右，在債券市場上占有額則幾乎為零。據(jù)統(tǒng)計，民營企業(yè)由于資金緊缺，54%的企業(yè)放棄了新產(chǎn)品的研制開發(fā)，43%的企業(yè)放棄了新的經(jīng)營目標，47%的企業(yè)放棄了新市場的拓展。盡管我國民營中小企業(yè)發(fā)展迅速，但民營企業(yè)所面臨的融資難題嚴重阻礙了民營企業(yè)的發(fā)展。因此，為了國計民生，解決民營企業(yè)的融資問題刻不容緩。

三、民營企業(yè)融資難得原因分析

（一）民營企業(yè)自身的原因造成的融資困境

民營企業(yè)是一個復(fù)雜的企業(yè)群體，在短缺經(jīng)濟條件下，民營企業(yè)利用市場供求缺口，獲得了引人注目的發(fā)展。買方市場形成后，市場競爭日益激烈，民營企業(yè)存在的問題日益暴露，困難逐漸加劇，結(jié)合民營企業(yè)的現(xiàn)狀，問題歸結(jié)起來主要有：

1、企業(yè)規(guī)模偏小。民營企業(yè)經(jīng)營規(guī)模相對較小，涉及行業(yè)面大，經(jīng)營風(fēng)險大，多頭開戶現(xiàn)象嚴重，使銀行難以掌握其實際經(jīng)營狀況，貸款管理難度加大，直接影響了商業(yè)銀行的貸款愿。

2、管理水平低下，設(shè)備落后，技術(shù)創(chuàng)新能力低。相當(dāng)多的民營企業(yè)技術(shù)裝備超期超負荷運轉(zhuǎn)，嚴重影響產(chǎn)品質(zhì)量。

3、產(chǎn)業(yè)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，低水平重復(fù)建設(shè)嚴重。煤炭、石化、機械、冶金行業(yè)民營企業(yè)比例過大，盲目競爭，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)品銷售不暢，效益下降。不少低技術(shù)裝備的民營企業(yè)大肆生產(chǎn)低劣產(chǎn)品，污染環(huán)境，造成大量無效、低效供給。

4、自身信用狀況不佳和擔(dān)保體系不健全。許多企業(yè)信用程度較低，加之整個地區(qū)信用擔(dān)保體系不健全，而企業(yè)自身又缺乏能夠提供抵押的有效資產(chǎn)，這些使得銀行對民營企業(yè)的貸款風(fēng)險加大，銀行自然不愿將款項貸給民營企業(yè)。

（二）民營企業(yè)外部原因造成的融資困境

1、我國缺乏專門為民營企業(yè)貸款服務(wù)的金融機構(gòu)。由于民營企業(yè)資信狀況不均勻，為規(guī)避風(fēng)險，國有商業(yè)銀行在資金借貸方面對民營企業(yè)的貸款大打折扣，而市場體系的不完善，使民營企業(yè)的融資更加困難。

2、商業(yè)銀行貸款管理的嚴格化。國有銀行商業(yè)化以后，銀行業(yè)實行的是企業(yè)化管理，由于民營企業(yè)自身的經(jīng)濟實力和財務(wù)管理科學(xué)化的欠缺，往往達不到銀行規(guī)定的標準，使銀行對民營企業(yè)缺乏信心，因而很難獲得銀行的信貸支持。

3、政府財力扶持困難。政府在體制改革中，重心傾向?qū)写笮推髽I(yè)進行資金、政策方面，受財政收入剛性的制約，限制了向民營企業(yè)貸款的力度，國有銀行企業(yè)化后，政府不可能再采取干擾措施讓銀行放貸，使民營企業(yè)貸款難問題得不到徹底解決。

四、解決民營企業(yè)融資問題的措施

（一）從企業(yè)角度看，應(yīng)著重重視以下幾點

1.深化民營企業(yè)改革，完善企業(yè)內(nèi)部法人治理機構(gòu)。根據(jù)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)狀況和發(fā)展趨勢，處理好所有者、經(jīng)營者、企業(yè)職工利益關(guān)系：健全公司內(nèi)部權(quán)力機構(gòu)，完善科學(xué)的激勵約束機制，使企業(yè)管理水平上一個新臺階。

2.加強信用管理，健全企業(yè)信用體系。企業(yè)首先要有一套規(guī)范的信用風(fēng)險管理制度，在制約客戶的信用行為的同時，使守合同、重信用真正成為企業(yè)的經(jīng)營管理的一種自覺的理性選擇。同時.要建立企業(yè)信用體系，建立健全信誠制度。

3.民營企業(yè)應(yīng)拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資模式。要跳出單純依賴銀行融資的誤區(qū)，在充分發(fā)揮銀行融資的同時，要將直接融資和間接融資相結(jié)合。搭建起由民營企業(yè)擔(dān)保公司、民營企業(yè)互助基金、商業(yè)銀行、中介機構(gòu)和相關(guān)政府部門合作的民營企業(yè)信貸融資平臺。

（二）從政府角度看，應(yīng)做好以下幾方面

1.應(yīng)加大民營企業(yè)融資的扶持力度。民營企業(yè)融資具有其特殊性.離不開政府的扶持，財政援助與稅收優(yōu)惠是世界各國政府為扶持和保護中小企業(yè)的普遍作法。合理運用中小金融機構(gòu)再貸款、支農(nóng)再貸款等貨幣政策手段。提高金融機構(gòu)對工業(yè)、農(nóng)業(yè)、商貿(mào)等中小企業(yè)的信貸投入能力。

2.完善中小企業(yè)融資的有關(guān)金融體系。一是要建立完善的民營企業(yè)政策性金融體系；二是放松市場管制，逐步推動利率市場化；三是完善資本市場結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場體系。在融資的定位和實施過程中，企業(yè)在積極創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道的過程中，還須應(yīng)始終強調(diào)風(fēng)險可控原則。

參考文獻：

[1] 吳晶晶.淺析我國民營企業(yè)融資困境及其對策[J].時代金融，2012（24）.

[2]楊學(xué)平.民營企業(yè)融資難的原因及對策[J].商場現(xiàn)代化，2010（36）.

[3]徐宇穎.民營企業(yè)融資問題的探討[J].財經(jīng)界（學(xué)術(shù)版），2012（3）.

第3篇

［論文摘要］在改革開放的20多年中，我國 經(jīng)濟 逐漸發(fā)展壯大，民營經(jīng)濟成為最為活躍、發(fā)展最為迅速的經(jīng)濟。同時，融資難成為相當(dāng)數(shù)量民營企業(yè)失敗的原因之一。文章分析民營企業(yè)的融資現(xiàn)狀，并對其形成的原因進行探討。

改革開放以來，民營經(jīng)濟在我國已經(jīng)得到了迅速發(fā)展。但是，對民營企業(yè)的 金融 服務(wù)卻嚴重滯后，民營企業(yè)得到的 金融資產(chǎn) 所占份額比較小，民營經(jīng)濟融資難的問題未得到解決。

一、 目前民營企業(yè)融資現(xiàn)狀及問題

（一）直接融資渠道堵塞

在目前

二、 造成民營企業(yè) 融資 現(xiàn)狀的原因

（一）所有制歧視仍不同程度存在

據(jù) 調(diào)查 ，我國除了浙江地區(qū)因 歷史 和 文化 的特殊性使得民營 經(jīng)濟 得到普遍認同外，其余均在不同程度上存在著對個體私營企業(yè)的歧視現(xiàn)象。由于長期受計劃經(jīng)濟和傳統(tǒng)意識的影響， 金融 部門的“恐私” 心理 相當(dāng)普遍。一些地方反映，同樣數(shù)額的不良貸款，貸款對象如果是國有企業(yè)， 銀行 工作人員可以不承擔(dān)責(zé)任，如果是私營企業(yè)則可能被司法機關(guān)追究。出于對貸款責(zé)任的擔(dān)心，信貸人員在具體操作中就十分謹慎，表現(xiàn)為盡量限制對民營經(jīng)濟的貸款數(shù)額，貸款手續(xù)繁雜、抵押條件苛刻，對抵押品要求過嚴、抵押率過低。有的私營企業(yè)反映，爭取一筆貸款往往要花費多達半年的時間，由此貽誤商機的事例不在少數(shù)。江蘇中大 工業(yè) 集團自有資產(chǎn)5.5億元，年銷售額達10億元，曾被農(nóng)行總行評定為優(yōu)質(zhì)企業(yè)，授予5000萬元的貸款額度，但是在操作中農(nóng)行營業(yè)部卻僅允許其貸款3000萬元。

擔(dān)保公司和各類基金杯水車薪。目前，上海有私營個體企業(yè)34萬多家，而近兩年來，中投保上海分公司、技術(shù)交易所、創(chuàng)業(yè) 投資 公司以及區(qū)縣各類擔(dān)保基金總共只為2000多家企業(yè)(含國有、股份制企業(yè))提供了融資服務(wù)；到2000年初，上海市通過各種擔(dān)保途徑獲得的融資貸款僅占5%左右，其中小企業(yè)所占比例僅為30％。換言之，小企業(yè)通過擔(dān)保途徑獲得的貸款僅占全部貸款的1.5％。此外，各地普遍反映由于擔(dān)保基金不能規(guī)避自身風(fēng)險，因而在運行中如履薄冰、如臨深淵，在擔(dān)保審查、反擔(dān)保要求等方面都過于嚴格，手續(xù)也相當(dāng)繁瑣。這不僅加大了企業(yè)負擔(dān)，而且往往貽誤了商機。

（二）從運作機制上看 行政 性力量大于 市場 力量

在調(diào)查過程中我們注意到，目前已出臺的政策和辦法主要是靠行政力量推行的，政府的色彩比較濃厚。在有的地區(qū)，由于 財政 層層出資組建擔(dān)保體系，貸款甚至需要得到區(qū)縣鎮(zhèn)財政所的審批，由此引出了不少扯皮現(xiàn)象。在風(fēng)險投資的運作機制上也存在類似問題。風(fēng)險投資公司由政府出資組建，政府派人經(jīng)營，這種運作方式在本質(zhì)上是違背風(fēng)險投資活動客觀規(guī)律的。不可否認的是，在金融體制和融資制度很不完善的情況下，政府運用行政力量著手解決民營企業(yè)融資難問題是一種現(xiàn)實的選擇，無論是出臺擔(dān)保政策還是開展風(fēng)險投資活動都會使部分民營企業(yè)得到實質(zhì)性的支持。但是問題在于，由于政府財力有限，這種以政府財政資金為保障的政策不可能是普惠性的。因此，這種做法會形成新的不公平，為政府官員造就新的尋租機會。此外由政府來親自配置資金，其配置效率必然低下，因為官員或準官員們不可能像私人投資者那樣熟悉市場和企業(yè)。

（三）從政策構(gòu)成看缺少戰(zhàn)略性、系統(tǒng)性設(shè)計

目前，各地支持中小企業(yè)發(fā)展的政策普遍存在著缺少配套措施、可操作性差等問題。例如擔(dān)保機構(gòu)的 稅收 、后續(xù)資金注入、風(fēng)險準備金等問題均未解決，擔(dān)保機構(gòu)散布在各個層面而不成體系;搞風(fēng)險投資則只是撥出財政資金設(shè)立基金和成立投資公司，風(fēng)險資本的市場化籌集機制、風(fēng)險投資的退出機制等必需的前后環(huán)節(jié)尚未建立；《公司法》《 證券 法》《 保險 法》等 法律 陳舊，政策與法律多處出現(xiàn)矛盾；能夠提供有效服務(wù)的中介機構(gòu)嚴重欠缺等等。由于可操作性差，不少政策只是停留在文件上，并未得到很好的執(zhí)行。

從國有商業(yè)銀行的角度看，國有商業(yè)銀行的運行機制導(dǎo)致對民營企業(yè)服務(wù)難。首先，因為國有商業(yè)銀行長期擔(dān)負著為國有經(jīng)濟提供金融服務(wù)的任務(wù)，把在國民經(jīng)濟中占主導(dǎo)地位的國家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè)等作為服務(wù)重點。而對民營企業(yè)普遍采取歧視態(tài)度，即所謂的所有制歧視。其次，國有商業(yè)銀行經(jīng)營注重穩(wěn)健性、集約性和效益性，不愿向民營企業(yè)提供貸款。第三，國有商業(yè)銀行的機制缺乏靈活性。信貸經(jīng)營體制改革后，上收和集中了貸款審批權(quán)，提高了對中小型民營企業(yè)的貸款門檻。

證券市場基本上未向民營企業(yè)開放。目前，我國證券市場主要是重點扶持國有大中型企業(yè)上市融資，基本上未向民營企業(yè)開放。我國公司法規(guī)定: 上市公司 股本總額不得少于5000萬元、公司經(jīng)營必須符合國家的產(chǎn)業(yè)改革的政策、從嚴控制一般加工業(yè)和商品流通企業(yè)。而絕大部分民營企業(yè)受各種條件的限制，與公司法規(guī)定的上市條件相差甚遠，自然被股票市場拒之門外。與股票市場類似，我 國債 券市場也基本上未向民營企業(yè)開放，大部分民營企業(yè)不具備發(fā)行企業(yè)債券和公司債券的資格與條件。如企業(yè)規(guī)模必須達到國家規(guī)定的要求、符合國家產(chǎn)業(yè)政策，同時還要求債券發(fā)行企業(yè)有實力雄厚且信譽很好的機構(gòu)作擔(dān)保等等，這一系列條件使很多民營企業(yè)“望市興嘆”。

當(dāng)然，與其他經(jīng)濟形式的企業(yè)相比，民營企業(yè)具有抵御風(fēng)險能力差、融資費用高、 金融機構(gòu) 信息搜集困難、貸款的抵押和擔(dān)保較難實現(xiàn)等融資特點，也不利于民營企業(yè)的貸款融資。

［參考文獻］