供應鏈金融的本質(zhì)范文
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第1篇
關(guān)鍵詞：供應鏈金融；信用風險；風險擴散；防控機制
中圖分類號：F830 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2017）02-0063-05
一、引言
作為解決中小企業(yè)信貸困難的有效方式之一，供應鏈金融在國內(nèi)的發(fā)展十分迅速。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，預計到2020年，國內(nèi)供應鏈金融市場規(guī)模將達到14.98萬億元。而風險問題一直是供應鏈金融發(fā)展的主要障礙，供應鏈金融風險管理受到越來越多的關(guān)注。近年來，國內(nèi)學者對供應鏈金融風險的研究越來越多，如李毅學（2011）利用層次分析法展示了其評估過程，并將供應鏈金融風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩大類，信用風險、存貨變現(xiàn)風險和操作風險成為非系統(tǒng)風險的主要內(nèi)容。實際上，信用風險是供應鏈金融風險的主要類別，對信用風險的研究已經(jīng)成為供應鏈金融風險研究的重點。目前，國內(nèi)學術(shù)界對供應鏈金融信用風險的研究集中于風險識別和風險評價兩個方面。在信用風險識別方面，劉遠亮、高書麗（2013）利用主成分分析法和Logistic回歸方法構(gòu)建信用風險識別模型對供應鏈金融中的小企業(yè)信用進行識別；在信用風險評價方面，熊熊、馬佳、趙文杰等人（2009）為了避免供應鏈金融信用風險評價中主觀評價因素的影響，將主體評級和債券評級納入到信用風險評價中，有效地保障了信用評價體系的客觀性；而陳長彬、盛鑫（2013）在構(gòu)建供應鏈金融信用風險評價體系時將定性指標和定量指標有機地結(jié)合起來，保證了信用風險評價體系的完整性。
通過上述已有研究發(fā)現(xiàn)，學術(shù)界對供應鏈金融信用風險擴散的研究涉及很少，而信用風險在供應鏈網(wǎng)絡(luò)中具有很強的擴散效應，對供應鏈金融業(yè)務的運行具有很大影響。因此，對供應鏈金融信用風險擴散的研究不但能夠保障供應鏈金融風險管理研究體系的完整性，而且能夠為供應鏈金融業(yè)務發(fā)展提供借鑒。
二、研究背景
（一）供應鏈金融發(fā)展不斷生態(tài)化
隨著生產(chǎn)分工的日益加劇和供應鏈管理的不斷演進，供應鏈金融的發(fā)展經(jīng)歷了由供應鏈單一環(huán)節(jié)的金融服務到供應鏈網(wǎng)絡(luò)的金融生態(tài)優(yōu)化、再到供應鏈金融生態(tài)的過程。供應鏈金融業(yè)務模式從原本單一的動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務向上游采購應收款業(yè)務和下游銷售預付款業(yè)務延伸，產(chǎn)生了基于債權(quán)的應收賬款融資、基于貨權(quán)的存貨融資和預付賬款融資三種模式。供應鏈金融服務功能也從融資服務向集合融資、支付、結(jié)算、保險和信息服務于一體的綜合服務轉(zhuǎn)變。
我國供應鏈金融的發(fā)展起源于原深圳發(fā)展銀行進行的“動產(chǎn)及貨權(quán)質(zhì)押授信業(yè)務”試點，并在2003年率先提出“1+N”的中小企業(yè)融資模式。其中，“1”是指供應鏈核心企業(yè)，“N”是指供應鏈中核心企業(yè)的上下游成員，實質(zhì)上是將核心企業(yè)的信用引入其上下游企I的授信服務中，有效地保障了供應鏈金融的風控問題。此時的供應鏈金融存在的目的是滿足供應鏈上部分中小企業(yè)的融資需求，供應鏈金融服務具有單一性。而隨著企業(yè)競合模式逐漸向供應鏈間競爭合作模式轉(zhuǎn)變，供應鏈網(wǎng)絡(luò)治理與供應鏈金融的關(guān)系不斷深化，供應鏈網(wǎng)絡(luò)治理成為供應鏈金融發(fā)展的基礎(chǔ)，供應鏈網(wǎng)絡(luò)的信息獲取、資源控制及風險分擔等功能不斷得到發(fā)揮，金融授信模式將實現(xiàn)從不動產(chǎn)授信到動產(chǎn)授信、靜態(tài)授信到動態(tài)授信、單一授信到整體授信模式的轉(zhuǎn)變。供應鏈金融業(yè)務沿著供應鏈網(wǎng)絡(luò)模式進行非線性延伸與擴散，供應鏈金融服務不斷多元化和集成化。供應鏈網(wǎng)絡(luò)的集成運動不斷加劇，供應鏈網(wǎng)絡(luò)中組成元素之間相互作用加強，更多的商業(yè)生態(tài)元素被納入供應鏈網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)中，形成了供應鏈網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)的集成動力機制。
在供應鏈網(wǎng)絡(luò)生態(tài)系統(tǒng)集成動力機制的作用下，供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)成為供應鏈金融發(fā)展的高級商業(yè)形態(tài)（見圖1）。供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)以供應鏈管理理論為基礎(chǔ)，在對整條供應鏈進行持續(xù)優(yōu)化與協(xié)同管理的同時，嚴格把控真實貿(mào)易的交易環(huán)境，改變資金在供應鏈上的流通方式和存在形式，實現(xiàn)閉合式資金流通。實質(zhì)上，供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)包含供應鏈網(wǎng)絡(luò)的全部功能，并將投資、財務、會計和金融風控納入其中，實現(xiàn)供應鏈網(wǎng)絡(luò)交易的高效性。具體地說，供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的構(gòu)成包括外部環(huán)境和參與主體兩大類。外部環(huán)境涵蓋制度環(huán)境和技術(shù)環(huán)境兩部分：制度環(huán)境包括管制因素、規(guī)范因素和認知因素，管制因素涵蓋法律、政策、規(guī)定等相關(guān)內(nèi)容，屬于工具性質(zhì)的制度系統(tǒng)；規(guī)范因素與社會責任相關(guān)；認知因素屬于群體對外部世界真實的理解。技術(shù)環(huán)境包括供應鏈金融技術(shù)和電子信息技術(shù)。供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)參與主體包括金融服務需求方、金融服務供應方、服務外包主體和監(jiān)管機構(gòu)。
（二）供應鏈金融本質(zhì)：信用創(chuàng)造與信用擴張
為了解決銀企間的信貸隔閡，供應鏈金融應運而生，一方面能夠解決中小企業(yè)“融資難”、“融資貴”的困境，另一方面為金融機構(gòu)增加新的業(yè)務點和利潤來源。供應鏈金融的發(fā)展離不開信用的功能，兩者存在緊密的聯(lián)系。金融機構(gòu)在開展供應鏈金融業(yè)務時將真實貿(mào)易作為核心指標，以防控供應鏈金融的業(yè)務風險。真實貿(mào)易存在于供應鏈生態(tài)系統(tǒng)中的交易主體之間，從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學角度分析，在控制真實貿(mào)易基礎(chǔ)上進行的供應鏈金融業(yè)務，實質(zhì)上是將具有強流動性的金融資產(chǎn)與弱流動性的實物資產(chǎn)有機地結(jié)合起來，實現(xiàn)資金在供應鏈上的優(yōu)化配置，增強金融資產(chǎn)和實物資產(chǎn)的流動性，即實現(xiàn)虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相互促進發(fā)展。信用是解釋銀行、貨幣及實體經(jīng)濟之間內(nèi)在聯(lián)系機制的核心概念。信用與供應鏈金融在促進虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟相互發(fā)展方面具有一致。此外，供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中交易主體間存在的商業(yè)信用是供應鏈金融實現(xiàn)生態(tài)化的基礎(chǔ)，也是供應鏈金融實現(xiàn)增量反應的前提，在銀行信用和商業(yè)信用不斷融合下，供應鏈金融發(fā)展的進程才會加速。因此，供應鏈金融的本質(zhì)是信用創(chuàng)造與信用擴張。
信用創(chuàng)造是金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟提供融資支持的過程，傳統(tǒng)的信用創(chuàng)造是以商業(yè)銀行為基礎(chǔ)進行的，而現(xiàn)代信用創(chuàng)造的主體則突破了商業(yè)銀行的局限性，各類非金融機構(gòu)參與到信用創(chuàng)造中來。供應鏈金融的信用創(chuàng)造以商業(yè)銀行為主體而受到金融體系的制約，非金融機構(gòu)作為信用創(chuàng)造的輔助部分在我國供應鏈金融發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。信用擴張是在信用創(chuàng)造活動完成后進行的信用在供應鏈交易主體間的傳遞活動。信用擴張方向與供應鏈中商流方向具有一致性，原因在于信用擴張起始于交易雙方的合同簽署（訂單），終結(jié)于下游貿(mào)易的回款。因此，在貿(mào)易中產(chǎn)生的相關(guān)資產(chǎn)（包括應收賬款、存貨和預付賬款）成為信用擴張的載體。
（三）供應鏈金融信用風險擴散問題顯著
在傳統(tǒng)融資活動中，銀行信用度量的對象是單個借款企業(yè)的信用資質(zhì)，而在供應鏈金融中則變成了整條供應鏈金融的運行狀況。在供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中，交易主體間關(guān)系緊密，連接性較強，任何一方出現(xiàn)問題都會影響供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定性。基于金融機構(gòu)的角度，“新巴塞爾協(xié)議”將風險分為信用風險、市場風險和操作風險三類。信用風險指借款人和市場交易對象違約而導致?lián)p失的風險；市場風險指銀行的資產(chǎn)組合由于市場波動、經(jīng)濟周期影響等因素導致的可能損失；操作風險指由不完善或有問題的內(nèi)部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風險。
國內(nèi)供應鏈金融風險主要來源于信用風險。有數(shù)據(jù)表明，供應鏈金融風險90%以上來自于信用風險，主要表現(xiàn)為客戶欺詐，包括控股權(quán)的爭議、資本的抽離、隱性負債、非相關(guān)多元化投資、實際控股人的不良嗜好。其中，控股權(quán)的爭議指供應鏈金融資產(chǎn)所有權(quán)在法律上出現(xiàn)爭議，重復質(zhì)押就是在存貨融資業(yè)務中因存貨所有權(quán)歸屬問題導致的典型控股權(quán)爭議問題；資本的抽離指債務人通過關(guān)聯(lián)交易將企業(yè)資本轉(zhuǎn)移的行為；隱性負債指沒有記錄在資產(chǎn)負債表內(nèi)并隨著時間的推移逐漸顯性化的債務；非相關(guān)多元化投資指債務人獲得資金后將資金用于其他途徑，而非將資金用于擴大生產(chǎn)貿(mào)易；實際控股人的不良嗜好屬于個人道德問題，同樣會帶來信用風險問題。信用風險的傳導性是信用風險擴散的前提，供應鏈金融的復雜網(wǎng)絡(luò)則為信用風險擴散提供了媒介條件。供應鏈金融信用風險擴散后果將對特定產(chǎn)業(yè)形成強烈沖擊，其影響深度和廣度都是其他風險難以企及的。影響至今的鋼貿(mào)危機事件是供應鏈金融信用風險擴散的典型案例。鋼貿(mào)危機事件的核心在于質(zhì)押物的重復質(zhì)押，屬于信用風險的控股權(quán)爭議，之后發(fā)生的鋼材質(zhì)押物擠兌事件則是因為沒能有效處理信用風險擴散而產(chǎn)生的嚴重后果。
三、供應鏈金融信用風險擴散機理
供應鏈是供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建的基礎(chǔ)，供應鏈金融交易主體是市場中獨立的經(jīng)濟主體，交易主體間存在的信息不對稱和利益矛盾決定了供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)仍是個不穩(wěn)定的系統(tǒng)結(jié)構(gòu)。供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的環(huán)境處于動態(tài)變化的狀態(tài)，部分交易主體的行為將對供應鏈金融產(chǎn)生影響。風險在供應鏈中的傳遞是通過交易主體間的相互作用進行的。信用風險的擴散同樣是通過關(guān)聯(lián)企業(yè)的相互作用進行的，在供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中，單個交易主體的界限逐漸動態(tài)化和模糊化，交易主體間具有高度關(guān)聯(lián)性，也就是具有傳染性。因此可以發(fā)現(xiàn)，信用風險在供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中呈現(xiàn)出客觀性、可控性、周期性和傳染性的特征。客觀性是所有風險種類的共同特征，即風險的發(fā)生不以人的意志為轉(zhuǎn)移；可控性是可以通過人為控制將信用風險降到最低；周期性表現(xiàn)為信用擴張和信用收縮活動在供應鏈金融中交替出現(xiàn)；而信用風險的傳染性表現(xiàn)為部分交易主體的失信行為將會導致整個供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的紊亂和信用傳遞鏈條的中斷。
（一）信用風險擴散的表現(xiàn)形式
風險擴散的表現(xiàn)形式可以從方向?qū)用妗⒕€性層面和連續(xù)性層面進行劃分。在風險擴散的方向?qū)用妫煞譃閱畏较驍U散、雙方向擴散、多方向擴散和混合擴散四種。單方向擴散是指沿著一個特定渠道進行擴散，其擴散具有區(qū)域特定性、直接性和單調(diào)遞減性的特征；雙方向擴散是指風險擴散沿著兩個相反的渠道進行，其擴散具有方向相反性、α饜院透叢有裕歡嚳較蚶┥⑹欠塹ヒ恍遠嚳較虻母叢永┥，其擴散沿著多維度展開，擴散路徑和擴散強度呈現(xiàn)非均衡性；混合擴散的方向是不確定的，且無法判別擴散的方向，擴散的可控性較差。在風險擴散的線性層面，可分為線性擴散和非線性擴散，線性擴散表示交易主體的風險擴散損失和風險概率與擴散的時間或其所在的位置是線性關(guān)系，非線性擴散則呈現(xiàn)非線性關(guān)系。在風險擴散的連續(xù)性層面，可分為連續(xù)式擴散和跳躍式擴散，跳躍式擴散又包括可去間斷式擴散和純跳躍式擴散兩種形式。
（二）信用風險擴散速度
風險擴散速度表示風險擴散在供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中的動態(tài)過程，受到風險擴散時間、交易主置和風險損失的影響。在風險擴散的時間進程中，可分為三個階段：初期的風險擴散速度較慢；中期會迎來風險擴散的爆發(fā)階段，風險擴散速度瞬間加快；后期風險擴散會處于動態(tài)穩(wěn)定的時段，風險擴散速度平穩(wěn)。供應鏈金融信用風險的擴散速度遵循同樣的發(fā)展規(guī)律。
第2篇
2013年，《商業(yè)銀行資本管理辦法》（以下簡稱《管理辦法》）將正式實施。為推動《管理辦法》平穩(wěn)實施，拓寬資本補充渠道，增強銀行體系穩(wěn)健性，支持實體經(jīng)濟發(fā)展，2012年12月銀監(jiān)會了《關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。筆者認為，該指導意見的，有利于加速商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的進程，更有助于提升銀行業(yè)資本質(zhì)量。
（一）《管理辦法》對資本質(zhì)量要求更高
經(jīng)過十多年的改革，我國銀行業(yè)資本實力、資本質(zhì)量和經(jīng)營效益不斷提高，一些商業(yè)銀行已經(jīng)躋身全球大銀行之列。最新數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月末，我國銀行業(yè)資本凈額已達9.2萬億元，商業(yè)銀行的資本充足率為13%，資本質(zhì)量處于國際良好水平。銀監(jiān)會的《指導意見》，對于提升銀行業(yè)資本質(zhì)量更有裨益。因為，要推出符合新監(jiān)管要求的資本工具，就需要根據(jù)監(jiān)管資本與經(jīng)濟波動的聯(lián)動情況、結(jié)合資本監(jiān)管要求以及資本工具創(chuàng)新的難易程度逐步推出。所謂監(jiān)管資本與經(jīng)濟波動的聯(lián)動，就是銀行業(yè)監(jiān)管資本要求影響商業(yè)銀行的信貸和資產(chǎn)組合行為，通過信貸活動對經(jīng)濟產(chǎn)生波動性影響。在經(jīng)濟處于蕭條時期，信用違約將會顯著增加，以風險衡量的資產(chǎn)質(zhì)量下降，應相應增加計提監(jiān)管資本，銀行信貸行為就變得謹慎，進而形成信貸緊縮；而信貸緊縮將會對經(jīng)濟起到抑制作用。相反，在經(jīng)濟處于繁榮時期，商業(yè)銀行信貸行為相對樂觀，信貸資產(chǎn)質(zhì)量也會得到明顯改善，應相應減少計提監(jiān)管資本，而信貸的進一步擴張對經(jīng)濟將會起到推動作用。目前，我國經(jīng)濟已現(xiàn)企穩(wěn)跡象，政策進一步傾向于維護實體經(jīng)濟，以基建為代表的投資也顯著上升，社會融資總量保持穩(wěn)定增長。這就為《商業(yè)銀行資本管理辦法》平穩(wěn)實施以及商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新奠定了良好的經(jīng)濟基礎(chǔ)。
同樣，根據(jù)最新資本監(jiān)管要求，監(jiān)管資本的分類將資本充足率調(diào)整為三個指標：即核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率。商業(yè)銀行資本工具則分為核心一級資本、其他一級資本和二級資本三大類。那么，對照資本工具與監(jiān)管資本對應關(guān)系可以發(fā)現(xiàn)，目前我國尚無與其他一級資本要求對應的資本工具。如果無此類工具的創(chuàng)新，按照權(quán)威專家的測算，則相當于我國商業(yè)銀行核心一級資本充足率最低要求提高到了8.5%，比現(xiàn)行要求提高了1.5個百分點。而且，單一的資本補充工具不利于消化和緩解外部沖擊。同時，還存在著資本來源單一、過于依靠股本融資等問題，這將對資本市場產(chǎn)生較大壓力。因此，需要通過創(chuàng)新，創(chuàng)造更多的一級資本工具和二級資本工具，拓寬資本來源。
（二）提升銀行業(yè)資本質(zhì)量倚重資本工具創(chuàng)新
實際上，商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的過程，也是學習和借鑒國際銀行業(yè)經(jīng)驗的過程。2010年12月，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會正式出臺《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》，對商業(yè)銀行的資本管理提出了更為嚴格的要求。根據(jù)該協(xié)議，國際上有關(guān)國家和地區(qū)制定了各自的資本監(jiān)管要求。比如，到目前為止，至少已有荷蘭、西班牙、巴西等國家的商業(yè)銀行推出了帶有轉(zhuǎn)股或者減記條款的一級資本債券。同時，一些銀行按照這一協(xié)議的規(guī)定，已探索發(fā)行的符合新監(jiān)管標準的資本工具，主要包括優(yōu)先股、或有可轉(zhuǎn)換資本工具以及可減記次級債等其他一級資本工具和二級資本工具，對該協(xié)議的推動和落實具有良好的引領(lǐng)作用。比如塞浦路斯銀行于2011年4月發(fā)行了13億歐元的一級資本債券，被稱為可轉(zhuǎn)股的其他一級資本工具，期限為永久且5年內(nèi)不可贖回；荷蘭合作銀行于2011年11月發(fā)行20億美元永續(xù)一級資本債券，被稱為可減記的一級資本工具，贖回權(quán)在2017年6月29日后可行使；澳大利亞西太平洋銀行2012年3月發(fā)行10億澳元優(yōu)先股，期限永續(xù)，但受強制和可選轉(zhuǎn)股、贖回和轉(zhuǎn)讓條款限制，被稱為“過渡式”優(yōu)先股，或符合澳大利亞審慎監(jiān)管局（APRA）界定的類一級資本優(yōu)先股，可以作為“過渡式”資本工具的安排。那么，國際銀行業(yè)的成功實踐，為我國銀行資本工具的創(chuàng)新提供了重要參考借鑒。
2013年，商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新，一定會嚴格按照《指導意見》的要求，在條件成熟的情況下，適時推出新型債務類和權(quán)益類資本工具，并積極探索通過不同市場發(fā)行各類新型資本工具。商業(yè)銀行可借鑒境內(nèi)外金融市場上資本工具發(fā)行的最新實踐，結(jié)合本行資本充足水平和資本補充需求，制定新型資本工具的發(fā)行方案，包括資本工具的類型、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行市場投資者群體、定價機制以及相關(guān)政策問題的解決方案等。同時，利率市場化條件下，加之商業(yè)銀行綜合經(jīng)營時代的悄然開啟，要求商業(yè)銀行應高度重視內(nèi)源性資本增長能力，還要及時調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，以適應未來的發(fā)展。由于吸收損失是銀行資本的核心功能，以及新發(fā)行的商業(yè)銀行資本工具帶有強制轉(zhuǎn)股或者減記條款，鑒于我國債券市場還存在銀行間市場和交易所市場的分割，所以，必須加強央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等相關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)，以確保商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新工作高效、平穩(wěn)推進。
二、銀行業(yè)碳金融發(fā)展之路拓寬
目前，全球碳交易市場不振，國內(nèi)碳市場試點勢必會受到一定程度的影響。不過，中國發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟相關(guān)政策的推出，特別是《“十二五”循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》的通過，將拓寬中國碳金融發(fā)展之路。
2012年12月12日的國務院常務會議指出，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的重大戰(zhàn)略任務，是推進生態(tài)文明建設(shè)、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要途徑和基本方式。今后一個時期，要圍繞提高資源產(chǎn)出率，健全激勵約束機制，積極構(gòu)建循環(huán)型產(chǎn)業(yè)體系，推動再生資源利用產(chǎn)業(yè)化，推行綠色消費，加快形成覆蓋全社會的資源循環(huán)利用體系。會議討論通過的《“十二五”循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》，明確了發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟的主要目標、重點任務和保障措施。這些政策，為2013年中國循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展指明了方向。而循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展無疑催生碳金融需求，因此也為中國碳金融發(fā)展帶來了良好的機遇。
同時，國際碳交易市場的低迷，正好為擴大國內(nèi)碳需求，進而大力發(fā)展國內(nèi)碳金融提供了良好的契機。而以上海試點啟動為“標志性步伐”的全國碳排放交易試點，也已經(jīng)為全國碳金融市場的建設(shè)作了比較充分的準備。天津、上海、北京、重慶、廣州、湖北、深圳鼓勵試點省市根據(jù)本地區(qū)的實際，選擇重點行業(yè)、重點企業(yè)大膽嘗試基于總量控制和配額分配的碳排放權(quán)的交易體制，也在為建立全國碳排放交易市場探索經(jīng)驗。
碳排放交易作為應對氣候變化的一種創(chuàng)新性市場化手段，可以發(fā)揮市場機制，以較低成本實現(xiàn)節(jié)能低碳產(chǎn)業(yè)的發(fā)展目標，建立企業(yè)碳排放管理制度體系，發(fā)展碳市場和相關(guān)的碳金融產(chǎn)業(yè)。特別是碳金融產(chǎn)業(yè)，目前國內(nèi)商業(yè)銀行在碳金融方面雖有所動作，比如在“綠色信貸”等方面有所進展，但都沒有深入到核心部分，缺乏對CDM相關(guān)專業(yè)知識及政策法規(guī)的深度了解，投資該領(lǐng)域項目的業(yè)務能力嚴重不足。不僅缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場所和碳交易平臺，更沒有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。為此，下一步在這方面發(fā)展的潛力巨大。
目前，中國幾乎已經(jīng)占據(jù)了全球CDM已注冊項目和已簽發(fā)減排量的半壁江山，可再生能源行業(yè)在中國乃至全球的碳市場版圖中發(fā)揮著舉足輕重的作用。從2013年開始，經(jīng)過未來幾年的努力奮斗，逐步形成平穩(wěn)有序的全國性碳市場，并積累起經(jīng)驗，建立一套較為完整有效的碳金融制度，就可在全球和區(qū)域性的碳金融市場體系中擁有相應的“話語權(quán)”，甚至力爭占領(lǐng)全球碳金融的制高點。
三、農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融大有作為
2012年12月19日，商務部《關(guān)于加快推進鮮活農(nóng)產(chǎn)品流通創(chuàng)新的指導意見》，要求加快推進鮮活農(nóng)產(chǎn)品流通創(chuàng)新，經(jīng)過3到5年的發(fā)展，實現(xiàn)進一步完善流通環(huán)境、減少流通環(huán)節(jié)、降低流通成本、提高流通效率的主要目標。筆者認為，農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融可大有作為。
（一）農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融業(yè)務應運而生
供應鏈金融是商業(yè)銀行將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯(lián)系在一起，提供靈活的金融產(chǎn)品和服務的融資模式。近年來，工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等都在探索和開展此項創(chuàng)新業(yè)務，核心是商業(yè)銀行向核心企業(yè)客戶提供融資和其他結(jié)算、理財服務，同時向這些客戶的供應商提供貸款及時收達的便利，或者向其分銷商提供預付款代付及存活融資服務。一般來說，從原材料采購，到制成中間及最終產(chǎn)品，再由銷售網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費者手中，將生產(chǎn)商、供應商、分銷商、零售商、直到最終用戶連起來，就形成了一個完整的供應鏈。而供應鏈金融最大的特點，就是從中尋找出大的核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，解決中小企業(yè)融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為，增強其商業(yè)信用，促進中小企業(yè)與核心企業(yè)建立長期戰(zhàn)略協(xié)同關(guān)系，提升供應鏈的競爭能力。在供應鏈金融的融資模式下，處在供應鏈上的企業(yè)一旦獲得銀行的支持，將信貸資金及時注入配套企業(yè)，也就等于進入了供應鏈，從而可以激活整個“鏈條”的運轉(zhuǎn)，而借助銀行信用支持，也為中小企業(yè)贏得了更多商機。所以，若將供應鏈金融運行機理應用于農(nóng)產(chǎn)品供應鏈生產(chǎn)和營銷之中，相信一定能取得良好效果。
（二）農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融業(yè)務運行機理
首先，構(gòu)建農(nóng)產(chǎn)品供應鏈。采用“公司+專業(yè)合作社+農(nóng)戶”模式，把分散生產(chǎn)的農(nóng)民與大市場聯(lián)系起來，使公司和專業(yè)合作社與農(nóng)民結(jié)成經(jīng)濟利益的共同體，以產(chǎn)供銷一體化經(jīng)營擴大銷售，增加農(nóng)民收入；以“訂單農(nóng)業(yè)”形式幫助專業(yè)合作社與相鄰城市批發(fā)市場、果蔬等農(nóng)產(chǎn)品交易市場及本地大型企業(yè)建立供銷合作關(guān)系，擴大本地農(nóng)產(chǎn)品供應量，進一步推進“農(nóng)超對接”，擴大本地農(nóng)產(chǎn)品基地直接采購量，減少中間環(huán)節(jié)，并降低超市銷售農(nóng)產(chǎn)品的毛利率，以穩(wěn)定價格。
其次，形成農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融。鑒于農(nóng)產(chǎn)品供銷公司在整個供應鏈中所處的核心企業(yè)地位，再加上其指揮中心、物流配送中心以及信息平臺作為供應鏈支持系統(tǒng)，能上與各農(nóng)戶及時交流信息，下與分銷商和賣場以及消費者交換信息和有效溝通，進而能快速反映上下游企業(yè)的需求。所以，在實際操作中，供銷公司可以向商業(yè)銀行提供擔保或由商業(yè)銀行統(tǒng)一授信于供銷公司給農(nóng)戶提供融資服務，并有選擇地采用應收賬款質(zhì)押融資、應收賬款保理融資、“保兌倉”融資、存貨質(zhì)押融資以及預付賬款融資等模式。這在很大程度上可以緩解農(nóng)產(chǎn)品供應鏈所有環(huán)節(jié)的融資難，并且通過對“物資流、融資流以及信息流”的控制，確保農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷平衡，渠道暢通。
（三）搞活農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融業(yè)務的具體措施
一是盡快形成農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融支持政策。新的一年，積極按照《關(guān)于加快推進鮮活農(nóng)產(chǎn)品流通創(chuàng)新的指導意見》的要求，形成和完善以企業(yè)為主體、市場為導向的鮮活農(nóng)產(chǎn)品流通創(chuàng)新體系，探索并制定出一系列具有全國示范意義和推廣價值的機制及農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融政策。重點培育一批創(chuàng)新示范企業(yè)，鼓勵鮮活農(nóng)產(chǎn)品流通企業(yè)跨地區(qū)兼并重組和投資合作，提高產(chǎn)業(yè)集中度，加快發(fā)展鮮活農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)代流通。
二是加大對供應鏈各環(huán)節(jié)的金融支持。農(nóng)產(chǎn)品供應鏈金融，意味著在供應鏈上環(huán)環(huán)相扣的每一個企業(yè)與流程需要緊密合作、互相依賴，更意味著商業(yè)銀行必須參與到整個農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、物流、交易、資金流轉(zhuǎn)與運作的過程中去。這就要求商業(yè)銀行供應鏈金融產(chǎn)品研發(fā)與管理團隊，應深入企業(yè)內(nèi)部，發(fā)掘潛在需求，為構(gòu)建農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、冷藏、保鮮鏈提供金融支持。
第3篇
一、供應鏈與供應鏈金融
供應鏈指的是圍繞企業(yè)產(chǎn)品生產(chǎn)而存在的銷售、生產(chǎn)以及供應等方面的環(huán)節(jié)。通過對資金流、物流以及信息流等資源的控制，以原材料的采購為起點，生產(chǎn)出最終產(chǎn)品或中間產(chǎn)品，再將所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品銷售至采購商或消費者手中，用戶、零售商、分銷商以及制造商構(gòu)成了一個完整的鏈式結(jié)構(gòu)，這個結(jié)構(gòu)也就是供應鏈。供應鏈也是一長歌當哭資金鏈、信息鏈和物流鏈，各方面的資源的供應鏈中都處于一種不斷增值的狀態(tài)下，企業(yè)與經(jīng)銷商的收益也來自于這里。
供應鏈金融指的是商業(yè)銀行依照用戶、企業(yè)在金融需求方面的具體特點，為用戶以及供應鏈企業(yè)提高相關(guān)的金融服務，本質(zhì)上是一種典型的服務方案。該服務方案包含產(chǎn)品終端使用者、下游企業(yè)、上游企業(yè)以及核心企業(yè)的金融服務，比如信息服務、理財以及結(jié)算等。根據(jù)供應鏈早期的營銷模式，這種服務模式也就是我們學說的‘1+N’服務模式。供應鏈金融一方面要處理某一個企業(yè)在金融輕及融資方面的問題；另一方面也要處理供應鏈體系下不同企業(yè)之間的融資問題。由此可知，供應鏈金融一方面可以處理中企業(yè)的金融服務問題；另一方面也可以對中不企業(yè)在運營過程中所承擔的市場風險與信用風險起到一定的控制作用。
二、國內(nèi)銀行供應鏈金融發(fā)展概況和特點
工商銀行：從2010年開始，工商銀行推出了供應鏈金融服務，對于核心客戶與優(yōu)質(zhì)客戶，以應收款為基礎(chǔ)提出了供應鏈金融服務，相關(guān)的融資性業(yè)務在供應鏈服務過程中進行。借助銀企互聯(lián)以及網(wǎng)上銀行等電子渠道，為供應鏈中的上下游企業(yè)需要核心企業(yè)提供信息管理服務，同時也包含結(jié)算服務、融資服務以及會員管理服務等綜合。用戶在通過網(wǎng)上銀行可以自由地、靈活地申請融資額度，完成訂單確認、上傳、查詢、還款以及提款等操作。
建設(shè)銀行：建設(shè)銀行以不同供應鏈特點專門設(shè)計了10款面向核心客戶與優(yōu)質(zhì)客戶提推出的融資企業(yè)，具體包含保單融資、倉單融資、電子商務融資、訂單融資、動產(chǎn)質(zhì)押融資、國內(nèi)保理以及金銀倉等。
中國銀行則根據(jù)供應鏈中的不同企業(yè)在融資方面的具體需求，從核心企業(yè)的角度出發(fā)，為不同投資方提供貿(mào)易融資服務，所推出的金融產(chǎn)品包含訂單融資、通易達、融易達以及融信達等。中國銀行所推出的各種供應鏈產(chǎn)品本質(zhì)上忙于融資性質(zhì)的產(chǎn)品，有著比較強的專業(yè)性。
三、我國商業(yè)銀行供應鏈金融服務的幾點思考
1.發(fā)展供應鏈金融的意義
供應鏈金融是融資需求發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，隨著我國各大商業(yè)銀行對于供應鏈金融的了解越來越深入，部分商業(yè)銀行已經(jīng)推出相關(guān)的金融服務方案。所制定的服務方案已經(jīng)涉及到資金流服務、信息流服務以及物流服務等多個方面。一定程度上推動了我國的金融創(chuàng)新，用戶在多次渠道方面又有了新的選擇，這對于中小企業(yè)的發(fā)展有著十分重要的意義與作用。
2.要對供應鏈金融服務方案進行進一步的研究
當前我國商業(yè)銀行為用戶所提出的服務方案一定上緩解了金融服務在供與需兩方面的矛盾。然而，對各種沒項目的服務方案進行分析后不難發(fā)現(xiàn)，在供應鏈金融服務的具體操作方面仍存在著許多方面的問題。這就需要進一步完善價值流、資金流以及物流等方面的服務內(nèi)容，對上下游企業(yè)與核心企業(yè)的融資需求進行深層次的分析。另外，許多商業(yè)銀行所提出的供應鏈金融服務普遍以融資產(chǎn)品為主，在服務形式上，網(wǎng)上服務析服務方式雖然比較快捷，而柜臺式服務的部分優(yōu)勢仍然無法被網(wǎng)上服務所徹底取代。這就需要商業(yè)銀行依照不同供應鏈體系所體現(xiàn)出來的特點，將許多分散的業(yè)務項目整合到一起。另外，商業(yè)銀行還需要進一步完善金融風險防范體系。只有做好金融風險防范工作，才能?蛭?中小企業(yè)提供更加豐富的融資服務，即使所面向的客戶為大企業(yè)，也需要對企業(yè)的風險隨能力進行嚴格的審核，取融資過程中企業(yè)與銀行兩個方面所需要面對的風險進行最大程度的控制。
