供應鏈金融市場風險范文
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第1篇
一、引言
相較于傳統金融模式，供應鏈金融因為供應鏈的業務往來增強了供需雙方的信息交流，改善了因信息不對稱導致的道德風險問題。因此，供應鏈金融在我國金融市場利率自由化的背景下，變得越來越受人關注。是否能夠通過供應鏈金融緩解金融市場風險越來越難以控制的當下，金融資源的優化配置，是學者與實踐部門一直試圖解答的問題。而這一問題的解答首先需要建立在對供應鏈金融模式的掌握基礎上，了解供應鏈金融內部機理與實現流程，才能發現供應鏈金融可能存在的問題，通過對關節點的控制保證供應鏈金融在信貸市場充分發揮作用，引導金融資源的流向。本文正是基于以上出發點，以存貨質押融資為代表的供應鏈金融模式框架進行分析，為進一步實施供應鏈金融奠定基礎。
二、以存貨質押融資為例供應鏈金融模式的機理
（一）供應鏈金融模式的定義
供應鏈金融的定義莫衷一是。一般認為，在有效控制風險前提下，研究如何利用金融產品創新，實現供應鏈上資源協調配置的理論，其以資源的使用權而非企業邊界界定資源聚合模式，超越節點企業范疇，成為跨企業邊界的供應鏈運營模式。實際上，存貨質押融資并不是供應鏈金融才產生的新融資形式，正因為如此，加入了供應鏈環節的存貨質押融資從安全性與穩定性來看，將由于一般意義上的存貨質押融資。
相較于傳統金融，供應鏈金融始終以供應鏈為出發點與落腳點，顯然，脫離了供應鏈的金融就是傳統金融，缺乏有效的物資流與信息流的“背書”，難以在當前金融發展步履維艱的今天發揮充分的資源配置功效。當然，供應鏈金融同樣是營運風險的金融業務，要進行風險控制與盈利兩大目標的“權衡”，但實際業務基礎保證了供應鏈金融的安全性，逐漸地，這種金融模式開始淡化供應鏈企業本身，將企業主體的經濟行為作為信用與信息的背書基礎，不斷成為強化企業信用或得資金的平臺。相對于傳統的企業以存貨或倉存單質押融資，供應鏈金融引入了第三方物流企業，以核心企業為關鍵點，實施為核心企業有業務往來的中小企業進行融資，實現了動態企業信用的定位。并且，通過業務往來的信息流以及物流企業的進入，增加了信貸過程因信息不對稱導致違約風險的安全系數，即使是供應鏈金融中“金融”意味相對較弱的存貨質押融資，同樣為信息的對稱產生了較強的杠桿效應，有利于促進資金鏈的完整性。
（二）以存貨質押融資為例供應鏈金融模式的機理
供應鏈金融模式的運營機理在于，其利用各類金融創新工具（為供應鏈企業提供有效資源運營的手段），改善信息不對稱、力量不對等、環境不成熟和相互不信任等供應鏈約束，加快供應鏈中各類資源的流動速度，提升供應鏈整體績效。也正是這一機理，保證了供應鏈金融持續的生命力，尤其是對金融市場中信息不對稱的改善，從理論價值上充實了改善信息不對稱難題的有效論據，這實際上凸顯了供應鏈金融的優勢所在，為其在金融市場中贏得了一致的聲譽叫好。
基于供應鏈金融，企業的信用被重新發現與定義，企業之間形成穩定的業務打破了時間與空間形成“聯立”信用，顯然需要金融業內部的業務流程結構型變化與之適應。這個過程在存貨質押融資過程中表現得尤為突出，供應鏈金融銀行放貸對象通常為處于下游的中小企業，中小企業通過與上游企業真實存在的購銷業務向銀行申請質押貸款，銀行是基于上游企業，即供應鏈業務中的核心企業，對中小企業展開進一步的貸款，那么，銀行基于核心企業而對中小企業的貸款，實際上實現了“1+N”的動態信用評級，將核心企業與中小企業的業務往來作為對中小企業信用評價的基礎。
三、以存貨質押融資為例的供應鏈金融模式框架
供應鏈金融對處于供應鏈上的企業與提供金融服務的銀行來說，都產生了深遠的影響，改變了原來的靜態授信模式，還打破了時間與空間的限制，利用供應鏈上的實物流節點可以衍生出多層次多樣化的金融產品，而且，對于金融機構來說，銀行信用的產生是對商業信用的補充與衍生，往往是將資金流入在供應鏈地位中資金、信用相對較弱的企業實體，充分發揮了資源的配置效應，引導資源對相對稀缺單位進行扶持，發揮了金融“普惠”的功能，這對于處于改革逐步深入的我國金融大環境來說，大有裨益。此處將以供應鏈金融中比較有代表性的存貨質押融資為例，對供應鏈金融融資步驟進行概述：①中小融資企業與核心企業簽訂購銷合同。②中小融資企業以該采購合同向銀行申請存貨質押貸款。③銀行與核心企業簽訂回購協議。④銀行給中小企業發放貸款。⑤核心企業將存貨運往銀行合作的第三方物流企業進行控制和監管。⑥中小融資企業向銀行償還貸款。⑦根據中小融資企業銷售產品資金回籠情況，銀行指令物流企業發貨給中小融資企業。⑧銷售期末，如果存貨剩余，核心企業按協議回購存貨。如下圖所示：
圖1 存貨質押供應鏈金融融資模式框架
如上圖所示，位于供應鏈上的企業都可以有效地得到金融信貸資源，從關鍵而非物理意義的大企業入手，合理配置金融資源，保證了企業正常運營所需的資金流，使原材料、產品的生產與銷售的實物鏈保持完整，有效緩解了中小企業獲取資金難的問題。同時保證供應鏈企業購銷行為，通過信息流實現了對供應鏈物資流轉的順暢，刺激了經濟正循環與供應鏈主體之間的協同戰略合作，有利于增強供應鏈企業整體應對風險的能力。
四、結語
本文從供應鏈金融與傳統金融的基礎差異進行了比較分析，認為供應鏈金融的優勢在于以供應鏈實物流與信息流為基礎，業務的穩定性保證了金融信貸資金的安全性，從企業角度來說，供應鏈金融不僅提供了資金，實現了大環境條件下的資源有效配置，更為企業的信用進行了基于供應鏈整體與動態的重新確定，如本文所論述的存貨質押融資業務，因加入了供應鏈第三方物流企業，將商業信用與銀行信用無縫接軌，解決了供應鏈弱勢企業獲取資金難的問題。大力推廣供應鏈金融，對于我國中小企業融資難來說是一個解決燃眉之急的有效舉措。而從戰略意義來看，供應鏈金融勢必要求銀行系統內部的業務流程，如信用評級、風險預警的制度建設與之相適應，銀行系統內部的結構性優化升級勢在必行。
（作者單位為內蒙古工業大學）
參考文獻
第2篇
［關鍵詞］商業銀行;供應鏈金融;風險防范
1供應鏈金融的含義
供應鏈金融大致可以從狹義和廣義兩個角度來分析，廣義的供應鏈金融是供應鏈金融資源的整合，由供應鏈定的金融組織為其提供完善的解決方案。狹義的供應鏈金融是金融機構為上、下游提供的信貸產品。從金融機構的角度來說，供應鏈金融是商業銀行等特定的金融機構以供應鏈上的真實貿易為背景，以企業經營的貿易行為產生的確定的未來現金流為直接還款來源，并根據核心企業與相關貿對象的信用水平，為企業提供原材料采購、生產制造以及產品銷售環節過程中有針對性的信用增級、擔保、融資、風險規避、結算等金融產品與服務。
2商業銀行供應鏈金融的風險因素分析
2.1政策風險
一方面，供應鏈融資作為一種新的金融產品，其相關的政策、法律不盡完善。隨著供應鏈金融的不斷充實與發展，新的金融信貸產品不斷推陳出新，新的信貸產品所涉及的市場與相關領域不斷廣闊，因此這些新的信貸產品所涉及的領域其法律法規往往存在空白，甚至有些地方存在著一定的矛盾，相關商業銀行一旦遇到法律糾紛，通過相關的司法程序維護自己權益就會面臨一定的困難，尤其是我國動產浮動抵押的相關法律制度不夠完善，動產浮動抵押面臨主要抵押財產不特定性，容易產生擔保物債權的不穩定。另一方面，供應鏈金融中應收賬款質押登記管理不完善。相關的管理機構對應收賬款質押登記的內容撰寫缺乏規范性的要求，而這些將導致商業銀行在相應債權到期后無法順利實現自身權利。
2.2信用風險
信用風險也被稱作違約風險，它是指交易對手在合同到期時未能履行其義務而導致損失的風險。信用風險是整個供應鏈金融中商業銀行所面臨的主要風險之一，也是商業銀行在業務流程中面臨的難題與制約供應鏈金融發展的瓶頸之一。傳統信貸業務是對單個企業作為主要考察對象，而供應鏈金融是通過核心企業作為傳導，實現供應鏈中上下游企業、倉儲物流公司、第三方監管和銀行多方位、多主體全面參與的有效運營模式。因此，供應鏈金融主體的多元化也勢必造成風險源的多元化、復雜化，而這些風險突出的表現為資金引發的風險與質押貨物引發的風險。在資金引發的風險方面，一旦核心企業資金鏈條無法正常運轉，這樣風險會迅速波及當前供應鏈條上的各個主體，給商業銀行造成巨大損失，或者融資企業由于自身財務等問題，無法歸還信貸資金與利息都會使商業銀行遭受損失。在質押物引發風險的方面，由于在供應鏈金融業務流程中，商業銀行對質押物的管理較傳統信貸業務有所創新，在整個監管過程中，商業銀行只過于依賴第三方監管公司，如果監管公司對質押物處置不當就會導致商業銀行遭受風險甚至重大損失。
2.3市場風險
所謂金融市場風險是指由于金融市場環境的變動及不確定性造成市場商品價格大幅變動而給銀行帶來的風險，主要分為價格風險、匯率風險、利率風險。首先，價格風險是市場上商品價格變動所帶來的風險。在供應鏈金融中，企業商品流通產生的現金流是融資企業歸還商業銀行的第一還款來源，所以平穩的市場價格是融資企業可持續發展的重要保證之一，一旦質押物因為市場價格下跌則會導致企業蒙受損失，進而影響商業銀行收回信貸資金及利息產生風險。其次，匯率風險是由于匯率波動繼而導致商業銀行的長期市值和凈收益下降的風險，供應鏈中，如果相關的供應鏈主體涉及國際結算，匯率則會對融資企業及商業銀行造成一定的風險。最后，利率風險是指金融市場利率發生變化對商業銀行造成的損失。當前商業銀行供應鏈金融融資產品在定價方式上仍然采取傳統的信貸模式下的固定利率定價方式，如果國家對當前利率進行調整，而商業銀行不能根據當前市場利率及時調整其戰略計劃，那么銀行只能承擔此期間因利率調整而帶來的風險。
2.4操作風險
根據供應鏈金融的特點來看，其面臨的操作風險主要因素有信貸流程不完善、內部因素、外部因素。首先，信貸流程不完善導致的風險，由于供應鏈融資過程較一般信貸業務流程主體眾多且流程復雜，且由于供應鏈金融發展起步較晚，配套的業務規范、流程制度不完善，因此在操作過程中，信貸經辦人員無據可依，進而造成操作失誤引發操作風險;其次，內部因素導致的風險。內部因素主要是指供應鏈金融業務的相關業務人員在業務調查、授信審批以及貸后監管過程中，由于其經驗、技能不足或者人為主觀原因產生瀆職、欺詐等行為而導致的風險;第三，外部因素引發的風險。外部因素主要是自然災害、戰爭等不可抗拒的因素。這些風險一旦涉及供應鏈融資中的相關主體或者是質押物，都會引發資金鏈斷裂，直接或者間接給銀行帶來風險。
3商業銀行供應鏈金融風險防控措施
3.1建立嚴格的準入條件
首先，商業銀行在開展供應鏈金融業務的伊始要對核心企業進行全方位的審查，挑選效益好、行業前景好且規模大，具有較強影響力的企業作為核心企業，同時對供應鏈金融內的其他交易主體進行嚴格篩選。其次，鼓勵核心企業對其上下游的交易企業設置獎罰措施，這樣有利于商業銀行利用核心企業的行業地位約束融資企業，降低商業銀行信貸風險。最后，充分利用核心企業給予上下游企業的排他性優惠措施，有利于商業銀行實施信用捆綁技術，降低商業銀行承受的信用風險。
3.2建立科學的供應鏈金融風險預警機制
構建科學的供應鏈風險預警機制可以有效對供應鏈內可能發生的風險進行預測與防范，發現風險發生的源頭，提前對風險源進行處理，降低供應鏈金融風險發生概率，具體可以從以下幾個方面實施供應鏈金融風險預警機制:首先，建立科學的風險分析機制。科學的風險分析機制能夠發揮供應鏈金融風險信號的檢測診斷功能，通過發現供應鏈金融中的異常信號，應用當代科學的風險診斷技術對其進行分析與判斷，對風險的大小與可能帶來的不良后果進行評估。風險預警機制的基本辦法是將其采集的信號傳輸給供應鏈金融預警分析系統，通過各項風險指標與風險預警的判斷模型對風險的發展趨勢以及可能帶來的不良后果進行判斷;其次，完善風險預警后相應措施。通過供應鏈金融預警信號進行分析，根據不同的風險類別對風險進行有效處理，將可能出現的損失降到最小。
3.3加強供應鏈金融現金流風險管理
供應鏈金融必須基于真實的貿易背景并以貿易項下利潤的實現與結算的控制去引導現金回流至銀行的通道，進而保證了銀行信貸資金的還款來源。因此信貸資金的專款專用體現了現金流的有效管理，也是保障融資企業還款來源的核心技術之一。首先，流量管理。商業銀行對現金的流量管理具體地體現為授信額度與規模。因此，商業銀行要重點考察現金流量與授信企業的經營規模與支持性資產的匹配狀況，以及供應鏈網絡內各主體的經營能力;其次，流向管理。商業銀行要在供應鏈金融的具體環節通過對回流資金的時間、額度與路徑的控制，實現對現金流向的控制;最后，循環周期管理。這種管理方式要在綜合行業結算方式、平均銷售周期的基礎上，計算出一個完成的資金循環時間，從而保證授信企業在供應鏈內完成資金流與物流的循環。
作者:薛靜 單位:中國建設銀行公司
參考文獻:
［1］楊晏忠.論商業銀行供應鏈金融的風險防范［J］．金融論壇，2007(10)．
第3篇
關鍵詞：商業銀行;供應鏈金融;風險防范
1供應鏈金融的含義
供應鏈金融大致可以從狹義和廣義兩個角度來分析，廣義的供應鏈金融是供應鏈金融資源的整合，由供應鏈定的金融組織為其提供完善的解決方案。狹義的供應鏈金融是金融機構為上、下游提供的信貸產品。從金融機構的角度來說，供應鏈金融是商業銀行等特定的金融機構以供應鏈上的真實貿易為背景，以企業經營的貿易行為產生的確定的未來現金流為直接還款來源，并根據核心企業與相關貿對象的信用水平，為企業提供原材料采購、生產制造以及產品銷售環節過程中有針對性的信用增級、擔保、融資、風險規避、結算等金融產品與服務。
2商業銀行供應鏈金融的風險因素分析
2.1政策風險
一方面，供應鏈融資作為一種新的金融產品，其相關的政策、法律不盡完善。隨著供應鏈金融的不斷充實與發展，新的金融信貸產品不斷推陳出新，新的信貸產品所涉及的市場與相關領域不斷廣闊，因此這些新的信貸產品所涉及的領域其法律法規往往存在空白，甚至有些地方存在著一定的矛盾，相關商業銀行一旦遇到法律糾紛，通過相關的司法程序維護自己權益就會面臨一定的困難，尤其是我國動產浮動抵押的相關法律制度不夠完善，動產浮動抵押面臨主要抵押財產不特定性，容易產生擔保物債權的不穩定。另一方面，供應鏈金融中應收賬款質押登記管理不完善。相關的管理機構對應收賬款質押登記的內容撰寫缺乏規范性的要求，而這些將導致商業銀行在相應債權到期后無法順利實現自身權利。
2.2信用風險
信用風險也被稱作違約風險，它是指交易對手在合同到期時未能履行其義務而導致損失的風險。信用風險是整個供應鏈金融中商業銀行所面臨的主要風險之一，也是商業銀行在業務流程中面臨的難題與制約供應鏈金融發展的瓶頸之一。傳統信貸業務是對單個企業作為主要考察對象，而供應鏈金融是通過核心企業作為傳導，實現供應鏈中上下游企業、倉儲物流公司、第三方監管和銀行多方位、多主體全面參與的有效運營模式。因此，供應鏈金融主體的多元化也勢必造成風險源的多元化、復雜化，而這些風險突出的表現為資金引發的風險與質押貨物引發的風險。在資金引發的風險方面，一旦核心企業資金鏈條無法正常運轉，這樣風險會迅速波及當前供應鏈條上的各個主體，給商業銀行造成巨大損失，或者融資企業由于自身財務等問題，無法歸還信貸資金與利息都會使商業銀行遭受損失。在質押物引發風險的方面，由于在供應鏈金融業務流程中，商業銀行對質押物的管理較傳統信貸業務有所創新，在整個監管過程中，商業銀行只過于依賴第三方監管公司，如果監管公司對質押物處置不當就會導致商業銀行遭受風險甚至重大損失。
2.3市場風險
所謂金融市場風險是指由于金融市場環境的變動及不確定性造成市場商品價格大幅變動而給銀行帶來的風險，主要分為價格風險、匯率風險、利率風險。首先，價格風險是市場上商品價格變動所帶來的風險。在供應鏈金融中，企業商品流通產生的現金流是融資企業歸還商業銀行的第一還款來源，所以平穩的市場價格是融資企業可持續發展的重要保證之一，一旦質押物因為市場價格下跌則會導致企業蒙受損失，進而影響商業銀行收回信貸資金及利息產生風險。其次，匯率風險是由于匯率波動繼而導致商業銀行的長期市值和凈收益下降的風險，供應鏈中，如果相關的供應鏈主體涉及國際結算，匯率則會對融資企業及商業銀行造成一定的風險。最后，利率風險是指金融市場利率發生變化對商業銀行造成的損失。當前商業銀行供應鏈金融融資產品在定價方式上仍然采取傳統的信貸模式下的固定利率定價方式，如果國家對當前利率進行調整，而商業銀行不能根據當前市場利率及時調整其戰略計劃，那么銀行只能承擔此期間因利率調整而帶來的風險。
2.4操作風險
根據供應鏈金融的特點來看，其面臨的操作風險主要因素有信貸流程不完善、內部因素、外部因素。首先，信貸流程不完善導致的風險，由于供應鏈融資過程較一般信貸業務流程主體眾多且流程復雜，且由于供應鏈金融發展起步較晚，配套的業務規范、流程制度不完善，因此在操作過程中，信貸經辦人員無據可依，進而造成操作失誤引發操作風險;其次，內部因素導致的風險。內部因素主要是指供應鏈金融業務的相關業務人員在業務調查、授信審批以及貸后監管過程中，由于其經驗、技能不足或者人為主觀原因產生瀆職、欺詐等行為而導致的風險;第三，外部因素引發的風險。外部因素主要是自然災害、戰爭等不可抗拒的因素。這些風險一旦涉及供應鏈融資中的相關主體或者是質押物，都會引發資金鏈斷裂，直接或者間接給銀行帶來風險。
3商業銀行供應鏈金融風險防控措施
3.1建立嚴格的準入條件
首先，商業銀行在開展供應鏈金融業務的伊始要對核心企業進行全方位的審查，挑選效益好、行業前景好且規模大，具有較強影響力的企業作為核心企業，同時對供應鏈金融內的其他交易主體進行嚴格篩選。其次，鼓勵核心企業對其上下游的交易企業設置獎罰措施，這樣有利于商業銀行利用核心企業的行業地位約束融資企業，降低商業銀行信貸風險。最后，充分利用核心企業給予上下游企業的排他性優惠措施，有利于商業銀行實施信用捆綁技術，降低商業銀行承受的信用風險。
3.2建立科學的供應鏈金融風險預警機制
構建科學的供應鏈風險預警機制可以有效對供應鏈內可能發生的風險進行預測與防范，發現風險發生的源頭，提前對風險源進行處理，降低供應鏈金融風險發生概率，具體可以從以下幾個方面實施供應鏈金融風險預警機制:首先，建立科學的風險分析機制。科學的風險分析機制能夠發揮供應鏈金融風險信號的檢測診斷功能，通過發現供應鏈金融中的異常信號，應用當代科學的風險診斷技術對其進行分析與判斷，對風險的大小與可能帶來的不良后果進行評估。風險預警機制的基本辦法是將其采集的信號傳輸給供應鏈金融預警分析系統，通過各項風險指標與風險預警的判斷模型對風險的發展趨勢以及可能帶來的不良后果進行判斷;其次，完善風險預警后相應措施。通過供應鏈金融預警信號進行分析，根據不同的風險類別對風險進行有效處理，將可能出現的損失降到最小。
3.3加強供應鏈金融現金流風險管理
供應鏈金融必須基于真實的貿易背景并以貿易項下利潤的實現與結算的控制去引導現金回流至銀行的通道，進而保證了銀行信貸資金的還款來源。因此信貸資金的專款專用體現了現金流的有效管理，也是保障融資企業還款來源的核心技術之一。首先，流量管理。商業銀行對現金的流量管理具體地體現為授信額度與規模。因此，商業銀行要重點考察現金流量與授信企業的經營規模與支持性資產的匹配狀況，以及供應鏈網絡內各主體的經營能力;其次，流向管理。商業銀行要在供應鏈金融的具體環節通過對回流資金的時間、額度與路徑的控制，實現對現金流向的控制;最后，循環周期管理。這種管理方式要在綜合行業結算方式、平均銷售周期的基礎上，計算出一個完成的資金循環時間，從而保證授信企業在供應鏈內完成資金流與物流的循環。
作者:薛靜 單位:中國建設銀行公司
參考文獻:
［1］楊晏忠.論商業銀行供應鏈金融的風險防范［J］．金融論壇，2007(10)．
