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第1篇

截至2014年底，湖南省內(nèi)已辦理新設(shè)外商投資企業(yè)外匯登記的返程投資企業(yè)共45家，剔除已注銷企業(yè)1家、轉(zhuǎn)內(nèi)資企業(yè)2家以及參照內(nèi)資企業(yè)管理的外商投資性公司再投資企業(yè)5家，當(dāng)前實(shí)際有效的返程投資企業(yè)共37家。其主要特點(diǎn)如下:從企業(yè)規(guī)模上來(lái)看，湖南省內(nèi)37家返程投資企業(yè)合計(jì)注冊(cè)資本10.4億美元，平均注冊(cè)資本0.28億美元，外方股東注冊(cè)資本合計(jì)為5.76億美元，外方平均持股比例為55.3%。規(guī)模最大的三家返程投資企業(yè)為藍(lán)思科技(長(zhǎng)沙)有限公司(注冊(cè)資本4.6億美元)、湖南鑫未來(lái)旅游開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司(注冊(cè)資本0.99億美元)以及張家界碧桂園置業(yè)有限公司(注冊(cè)資本0.47億美元)。從企業(yè)成立(主管部門批復(fù))時(shí)間來(lái)看，如圖1所示，從2003年2014年十年中，2006、2007以及2009至2011年為湖南省返程投資企業(yè)成立較為集中的年份，其余年份企業(yè)成立數(shù)比較平均。從企業(yè)境外股東所在地來(lái)看，如圖2所示，湖南省內(nèi)37家返程投資企業(yè)股東主要集中在7個(gè)國(guó)家(地區(qū))，其中以中國(guó)香港和英屬維爾京群島最多，分別占到21家和10家企業(yè)。返程投資企業(yè)的股東所在地即境內(nèi)居民在境外設(shè)立的特殊目的公司的所在地，特殊目的公司的設(shè)立集中在中國(guó)香港、英屬維爾京群島等地，是由于這些國(guó)家(地區(qū))設(shè)立企業(yè)的條件比較寬松、外匯管制少、有一定的稅收優(yōu)惠政策并能提供良好的金融服務(wù)，便于境內(nèi)居民在境外的投融資行為。從企業(yè)所屬行業(yè)來(lái)看，如表1所示，湖南省返程投資企業(yè)行業(yè)屬性分布廣泛，37家企業(yè)分布在24個(gè)細(xì)分行業(yè)屬性中。其中“房地產(chǎn)業(yè)”、“農(nóng)副食品加工業(yè)”以及“酒、飲料和精制茶制造業(yè)”三個(gè)行業(yè)分布相對(duì)集中，約三分之一的企業(yè)分布在這三個(gè)行業(yè)當(dāng)中。房地產(chǎn)企業(yè)資金需求量大而境內(nèi)融資渠道有限，從而積極尋求境外融資成為房地產(chǎn)行業(yè)返程投資企業(yè)集中的重要原因。

二、湖南省返程投資企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析

根據(jù)國(guó)家外匯管理局的規(guī)定，境內(nèi)外商投資企業(yè)每年需就各企業(yè)上年度的經(jīng)營(yíng)狀況及財(cái)務(wù)情況進(jìn)行申報(bào)。從2014年外商投資企業(yè)外匯年報(bào)申報(bào)情況來(lái)看，湖南省當(dāng)前37家返程投資企業(yè)中實(shí)際參報(bào)企業(yè)23家，綜合23家參報(bào)返程企業(yè)的年報(bào)數(shù)據(jù)，湖南省返程投資企業(yè)相關(guān)情況如下:1.資產(chǎn)負(fù)債主要情況從總體上來(lái)看，返程投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。2013年末，湖南省返程投資企業(yè)資產(chǎn)合計(jì)約139.5億元人民幣，較年初增長(zhǎng)24.06%;負(fù)債合計(jì)89.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)33.94%;所有者權(quán)益合計(jì)49.7億元人民幣，同比增長(zhǎng)9.44%。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，固定資產(chǎn)、貨幣資金、存貨占總資產(chǎn)比重較大。2013年末湖南省返程投資企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，三者占總資產(chǎn)的比重分別為26.33%、17.90%、15.98%。從負(fù)債結(jié)構(gòu)上來(lái)看，返程投資企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債比例較高，其中應(yīng)付項(xiàng)目是負(fù)債的主要構(gòu)成部分。2013年企業(yè)流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的83.91%，可以看出返程投資企業(yè)大多傾向于配置短期負(fù)債項(xiàng)目，其中其他應(yīng)付款和應(yīng)付賬款分別占負(fù)債總額的30.1%和25.3%，是負(fù)債的主要構(gòu)成部分。2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要情況從企業(yè)總體來(lái)看，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，但利潤(rùn)水平有所下降。2013年度，湖南省返程投資企業(yè)營(yíng)業(yè)收入70.1億元人民幣，較2012年年增長(zhǎng)18.1億元人民幣，增幅達(dá)34.76%，但營(yíng)業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用都有較大程度的上升，使得返程投資企業(yè)利潤(rùn)水平有所下降，2013年返程投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.1億元人民幣，較2012年下降25.04%。從企業(yè)個(gè)體來(lái)看，虧損企業(yè)比例不大。參報(bào)的返程投資企業(yè)中，盈利企業(yè)為15家，持平企業(yè)2家，虧損企業(yè)6家，較2012年減少1家，虧損企業(yè)比重不大，經(jīng)營(yíng)情況好于湖南省外商投資企業(yè)整體情況。虧損企業(yè)中，某房地產(chǎn)企業(yè)反差最大，凈利潤(rùn)從2012年的4500萬(wàn)元下降到2013年的－2500萬(wàn)元，究其原因主要是2013年房地產(chǎn)市場(chǎng)相對(duì)飽和造成其營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用提升、營(yíng)業(yè)收入下降。3.外方權(quán)益主要情況外方實(shí)到注冊(cè)資本及屬于外方股東的未分配利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)。湖南省返程投資企業(yè)2013年度末外方實(shí)到資本為27.03億元人民幣，較年初增長(zhǎng)9.03億元人民幣，增幅達(dá)50.19%。年末屬于外方股東的未分配利潤(rùn)為15.58億元人民幣，較年初增長(zhǎng)1.55億元人民幣，增幅10.65%。同外商投資企業(yè)整體相比，返程投資企業(yè)的外方持股比例較低，但外方利潤(rùn)分配比例較高。如下表所示，從2013年情況來(lái)看，湖南省返程投資企業(yè)的外方股東平均持股比例為46.80%，低于湖南省外商投資企業(yè)整體的平均水平，但返程投資企業(yè)的外方利潤(rùn)分配比例達(dá)到89.70%，遠(yuǎn)高于外商投資企業(yè)整體的平均水平。

三、結(jié)論及相關(guān)管理思路

第2篇

1.1預(yù)可行性研究階段

預(yù)可行性研究文件是項(xiàng)目立項(xiàng)的依據(jù)，主要就是工程前期收集相關(guān)的工程資料，考慮社會(huì)、經(jīng)濟(jì)的宏觀影響因素、調(diào)查物資的運(yùn)量及對(duì)涉及工程的現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行勘探，然后編制規(guī)劃。搞好征地拆遷（含三電、地下管線遷改）數(shù)量及補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)調(diào)查，完成土地利用、環(huán)境保護(hù)、水土保持、文物保護(hù)、地質(zhì)災(zāi)害、地震安全、壓覆礦藏、防洪評(píng)價(jià)、通航論證等前期評(píng)估論證工作，避免影響線位變化，引起大的投資估算缺口。

1.2可行性研究階段

1)研究目的可行性研究文件是項(xiàng)目決策的依據(jù)。我國(guó)對(duì)于鐵路中長(zhǎng)期規(guī)劃的要求是，一方面，綜合考慮運(yùn)輸能力和運(yùn)輸質(zhì)量，對(duì)物資的運(yùn)量和運(yùn)送費(fèi)用進(jìn)行規(guī)劃；另一方面，在工程技術(shù)、經(jīng)濟(jì)影響、環(huán)保與節(jié)能、土地的運(yùn)用效率等方面進(jìn)行深入的論證，采用初測(cè)資料進(jìn)行基礎(chǔ)性設(shè)計(jì)。在項(xiàng)目建設(shè)整個(gè)階段中，可研階段對(duì)投資控制的影響程度最高，可達(dá)到70%～90%。

2）控制要點(diǎn)可行性研究報(bào)告是建設(shè)項(xiàng)目規(guī)模和投資控制的依據(jù)，是建設(shè)項(xiàng)目規(guī)模和投資控制的遵循守則。因此，建設(shè)單位要積極參與可研階段的相關(guān)工作，做好投資控制相關(guān)工作。對(duì)于目前投資緊張的項(xiàng)目，絕大多數(shù)因前期工作做得不深造成的，因此要加強(qiáng)對(duì)前期工作的管理。要做好前期工作，應(yīng)做好以下幾點(diǎn)：一是建設(shè)單位應(yīng)盡早組建，以便及時(shí)介入可研階段工作；二是必要時(shí)建設(shè)單位可聘請(qǐng)部分專家參與，加大可研階段工作的參與力度；三是對(duì)可研階段要全過(guò)程參與，對(duì)與投資控制密切相關(guān)的重大技術(shù)方案、施工組織設(shè)計(jì)、征地拆遷費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)、材料源和價(jià)格、大臨工程設(shè)置、取棄土（砟）場(chǎng)設(shè)置和三電遷改工程數(shù)量調(diào)查等方面要全面參與，確保投資計(jì)劃全面、準(zhǔn)確[2]。

1.3初步設(shè)計(jì)階段

設(shè)計(jì)階段的投資控制是整個(gè)建設(shè)項(xiàng)目投資控制的龍頭，初步設(shè)計(jì)階段對(duì)投資的影響約為65%，做好初步設(shè)計(jì)階段的投資控制至關(guān)重要。

1）設(shè)計(jì)方案

（1）設(shè)計(jì)方案要滿足對(duì)點(diǎn)、線的配套、布局的科學(xué)性、對(duì)建設(shè)和運(yùn)營(yíng)成本進(jìn)行評(píng)估、建設(shè)理念要體現(xiàn)強(qiáng)本簡(jiǎn)末等，制定的設(shè)計(jì)方案要具有多樣性，保證能夠?qū)Ψ桨高M(jìn)行比選。

（2）明確影響線路方案的外界環(huán)境、工程地質(zhì)條件；建設(shè)鐵路對(duì)外界環(huán)境的要求是比較高的，其中涉及到立交橋的規(guī)劃、民用住房和土地的征遷、電網(wǎng)的變更和改遷、重要水管、氣管、油管的改移等，這些都需要人員進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)的調(diào)查和實(shí)地勘察，以及對(duì)制定的方案進(jìn)行實(shí)際的論證和進(jìn)一步的設(shè)計(jì)，并且與地方政府和居民進(jìn)行商談并簽訂實(shí)施協(xié)議。

（3）在對(duì)路基設(shè)計(jì)和規(guī)劃的時(shí)候一定要注意避免高填深挖，對(duì)于臨河和臨山的地區(qū)要防止滑坡、落石、泥石流等險(xiǎn)情的發(fā)生，及時(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)的防范；對(duì)地質(zhì)條件差、水文情況復(fù)雜地段的鐵路的設(shè)計(jì)和布局的時(shí)候，要根據(jù)實(shí)際情況對(duì)方案作出修改和比選，保證建設(shè)的鐵路工程安全性和經(jīng)濟(jì)性。

（4）對(duì)建設(shè)的鐵路用地規(guī)劃要嚴(yán)格按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行，積極優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，盡量降低用地規(guī)模和拆遷數(shù)量，從而減少工程投資費(fèi)用。

2）施工組織設(shè)計(jì)

（1）施工組織設(shè)計(jì)就是對(duì)工程工期的安排要合理、對(duì)鋪軌基地和箱梁預(yù)制場(chǎng)設(shè)置要與實(shí)際情況相符合、難點(diǎn)工程路段的施工方案設(shè)計(jì)要細(xì)致、對(duì)站前站后工程統(tǒng)籌與接口的難點(diǎn)設(shè)計(jì)要進(jìn)行深入研究。

（2）加強(qiáng)對(duì)材料供應(yīng)基礎(chǔ)資料的收集，使料源能夠滿足設(shè)計(jì)需求。對(duì)物質(zhì)材料供應(yīng)要及時(shí)，主要有混凝土、土石方、鋼材、建造器材、設(shè)備選型、人員配套等進(jìn)行實(shí)地的勘察和調(diào)研。

（3）工程建設(shè)的時(shí)候總會(huì)涉及到臨時(shí)用地，因?yàn)槠涮厥庑?，必須加?qiáng)對(duì)臨時(shí)用地的審核優(yōu)化，尤其是針對(duì)一些特殊的臨時(shí)用地，比如：制梁廠、取棄土場(chǎng)、棄砟場(chǎng)等的設(shè)計(jì)，盡量減少對(duì)臨時(shí)用地的占用規(guī)模。

（4）對(duì)大型臨時(shí)設(shè)施要進(jìn)行深入細(xì)致調(diào)查，并落實(shí)；對(duì)大型臨時(shí)設(shè)施數(shù)量設(shè)置方案進(jìn)行合理分析，對(duì)工程單價(jià)和費(fèi)用進(jìn)行系統(tǒng)的評(píng)估。

1.4施工圖設(shè)計(jì)階段

在進(jìn)行施工圖設(shè)計(jì)的時(shí)候要嚴(yán)格遵守工程實(shí)施和驗(yàn)收的依據(jù)，要根據(jù)上級(jí)部門對(duì)設(shè)計(jì)草案的批復(fù)和回饋意見(jiàn)，進(jìn)行全面的編制和修改，并且為了讓工程的具體施工人員能夠看懂這些設(shè)計(jì)圖紙，要為所設(shè)計(jì)的施工圖配備相應(yīng)的圖表和設(shè)計(jì)說(shuō)明，并且詳細(xì)說(shuō)明施工注意事項(xiàng)和要求。對(duì)注意的事項(xiàng)和安全施工措施也要加以強(qiáng)調(diào)，在工程施工的前期階段最好要求設(shè)計(jì)人員與施工人員進(jìn)行面對(duì)面的商談，對(duì)不明確的地方要及時(shí)對(duì)照，以免施工人員領(lǐng)會(huì)錯(cuò)設(shè)計(jì)人員的意圖，造成施工事故損失。

1.5工程招標(biāo)階段

1）在滿足招標(biāo)內(nèi)容基本條件要求的前提下，合理設(shè)定潛在投標(biāo)人的合格條件，包括資質(zhì)等級(jí)、技術(shù)能力、業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)能力等要求。模，提高臨時(shí)設(shè)施使用效率，避免重復(fù)建設(shè)或增建、擴(kuò)建，減少臨時(shí)工程建設(shè)成本。

2）制定合理總工期和分階段工期目標(biāo)，以及與其匹配的勞動(dòng)力、物資和投資使用計(jì)劃，避免資源浪費(fèi)，降低資金使用成本。

3）招標(biāo)僅是擇優(yōu)選擇承包方的手段，而合同是約束承包方全面兌現(xiàn)投標(biāo)承諾的保證。根據(jù)項(xiàng)目確定的管理思路，通過(guò)細(xì)化合同條款，約束承包方行為，督促承包方全面履行其合同義務(wù)。在細(xì)化合同條款方面，主要有質(zhì)量、安全、進(jìn)度、驗(yàn)工計(jì)價(jià)、索賠、違約、計(jì)劃、變更設(shè)計(jì)、文物保護(hù)、水土保持管理等內(nèi)容[3]。

1.6項(xiàng)目實(shí)施階段

項(xiàng)目實(shí)施階段控制投資的主體是項(xiàng)目建設(shè)單位,對(duì)實(shí)施過(guò)程中增加或減少投資的真實(shí)性、可靠性負(fù)責(zé)。

1）征地拆遷投資控制重點(diǎn)是推進(jìn)征地拆遷工作和落實(shí)外部協(xié)議的實(shí)施，并控制征地拆遷補(bǔ)償?shù)仁┕?zhǔn)備費(fèi)用支出。對(duì)部分項(xiàng)目由建設(shè)單位負(fù)責(zé)的軍事設(shè)施、工礦企業(yè)等特殊拆遷，要委托評(píng)估機(jī)構(gòu)及時(shí)對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，確定征地拆遷價(jià)款。合資鐵路由地方負(fù)責(zé)征地拆遷工作的，要及時(shí)督促地方政府完成征地拆遷手續(xù)確認(rèn)，第三方審價(jià)單位及早介入，審價(jià)完畢后及時(shí)辦理驗(yàn)工計(jì)價(jià)。對(duì)征地拆遷超出初步設(shè)計(jì)批復(fù)概算的，要階段性完成征地拆遷概算報(bào)批工作，避免因征地拆遷超概嚴(yán)重，導(dǎo)致最后無(wú)法下達(dá)投資計(jì)劃，影響其他工程進(jìn)展。

2）變更設(shè)計(jì)管理變更設(shè)計(jì)管理是項(xiàng)目實(shí)施階段投資控制的最為重要的環(huán)節(jié)，建設(shè)單位對(duì)發(fā)生的變更設(shè)計(jì)要及時(shí)組織現(xiàn)場(chǎng)勘察，確定技術(shù)方案，組織設(shè)計(jì)單位編制變更設(shè)計(jì)文件。

3）價(jià)差調(diào)整投資控制對(duì)于建設(shè)周期較長(zhǎng)的鐵路建設(shè)項(xiàng)目，施工期的價(jià)差調(diào)整也是實(shí)施階段投資控制的重要環(huán)節(jié)之一。目前，鐵路建設(shè)項(xiàng)目基本執(zhí)行的是信息價(jià)法。甲供物資設(shè)備按采購(gòu)價(jià)據(jù)實(shí)進(jìn)行調(diào)整，部分其他材料按經(jīng)規(guī)院定額所公布的信息價(jià)進(jìn)行調(diào)整。建設(shè)單位應(yīng)及時(shí)組織對(duì)價(jià)差進(jìn)行清理并經(jīng)第三方審價(jià)后報(bào)審批機(jī)關(guān)審批。

4）清理概算總盤子，對(duì)初步設(shè)計(jì)批復(fù)概算進(jìn)行清理，包括已招標(biāo)工程、甲供物資設(shè)備的招標(biāo)結(jié)余，未招標(biāo)工程、甲供物資設(shè)備的招標(biāo)結(jié)余，基本預(yù)備費(fèi)，納入預(yù)備費(fèi)管理的施工圖審核優(yōu)化結(jié)余等。這樣對(duì)于整個(gè)建設(shè)項(xiàng)目的投資情況就有了一個(gè)比較清晰的概念，便于建設(shè)過(guò)程中的投資控制。

1.7竣工驗(yàn)收階段竣工驗(yàn)收后，鐵路建設(shè)項(xiàng)目一般要編制清理概算文件和辦理末次驗(yàn)工計(jì)價(jià)，并據(jù)此辦理竣工決算。

1）清理概算項(xiàng)目建成收尾銷號(hào)時(shí)，在批復(fù)規(guī)模內(nèi)建設(shè)單位組織編制項(xiàng)目清理概算文件報(bào)鐵路上級(jí)主管部門審批。建設(shè)項(xiàng)目清理概算超出批準(zhǔn)概算時(shí)，應(yīng)與鑒修概算進(jìn)行詳細(xì)對(duì)照分析、說(shuō)明原因、落實(shí)責(zé)任，提出處置意見(jiàn)，隨項(xiàng)目清理概算文件一并報(bào)鐵路上級(jí)主管部門審查。項(xiàng)目清理概算批復(fù)后作為建設(shè)單位辦理末次驗(yàn)工計(jì)價(jià)和編制項(xiàng)目工程決算的依據(jù)。審查批復(fù)后的清理概算是項(xiàng)目投資的最終限額。

2）末次驗(yàn)工計(jì)價(jià)和竣工決算項(xiàng)目清理概算批復(fù)后，建設(shè)單位及時(shí)依據(jù)合同約定和批復(fù)概算，依法合規(guī)地辦理末次驗(yàn)工計(jì)價(jià)、竣工決算和固定資產(chǎn)移交工作。

2結(jié)語(yǔ)

第3篇

綜合探討旅游投資問(wèn)題和對(duì)策的文獻(xiàn)，普遍認(rèn)為我國(guó)旅游投資存在以下問(wèn)題：(1)招商引資觀念存在誤區(qū)，單純倚重地方政府的優(yōu)惠，忽視投資環(huán)境的綜合改善；(2)投資結(jié)構(gòu)不合理，20世紀(jì)中后期之前主要投資飯店業(yè)，使得我國(guó)旅游飯店業(yè)呈現(xiàn)惡性膨脹的趨勢(shì)，之后主要以旅游景區(qū)景點(diǎn)為投資重點(diǎn)，片面注重游覽設(shè)施和住宿方面的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而對(duì)餐飲、購(gòu)物、娛樂(lè)等方面的投資相對(duì)不足；(3)投資決策問(wèn)題，盲目投資現(xiàn)象嚴(yán)重，未進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目可行性論證就匆匆涉足，對(duì)旅游投資的期望值過(guò)高，重復(fù)投資，走老路造成同一種產(chǎn)品遍地開(kāi)花；(4)資金籌措渠道少，對(duì)日益發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)重視不夠。我國(guó)尚未建立旅游專業(yè)投融資機(jī)構(gòu)，在利用政府間和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的資金援助方面基本處于空白，而世界著名旅游度假區(qū)的開(kāi)發(fā)，如坎昆和巴厘島都利用了世界金融機(jī)構(gòu)和國(guó)家間貸款；(5)投資機(jī)制存在缺陷，政府主導(dǎo)型、市場(chǎng)主導(dǎo)型和地方政府采取靈活的政策招商引資這三種機(jī)制對(duì)于資金短缺問(wèn)題、投資產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和地域機(jī)構(gòu)不平衡的問(wèn)題存有缺陷，是制約旅游業(yè)發(fā)展的原因之一。

提出的對(duì)策：(1)建立健全旅游投資的引導(dǎo)機(jī)制，優(yōu)化投資環(huán)境。加強(qiáng)政府的引導(dǎo)功能，管理功能和服務(wù)功能，構(gòu)建旅游投資項(xiàng)目的信息平臺(tái)，加大投資力度，改善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以優(yōu)化投資環(huán)境達(dá)到較好的招商引資的目的，成功的投資促進(jìn)是增加投資數(shù)量和提高投資質(zhì)量的重要條件；(2)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，東部地區(qū)飯店業(yè)已出現(xiàn)飽和的狀態(tài)，中西部地區(qū)的飯店業(yè)還比較薄弱，飯店投資應(yīng)向中西部轉(zhuǎn)移，加強(qiáng)旅游景區(qū)的投資力度和注重專項(xiàng)旅游產(chǎn)品的發(fā)展；(3)凡是旅游投資項(xiàng)目都要進(jìn)行科學(xué)論證，逐步建立專業(yè)化的旅游投資咨詢公司和專門負(fù)責(zé)旅游業(yè)招商引資的服務(wù)機(jī)構(gòu)，對(duì)旅游開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行全面的資料收集和分析，并定期指導(dǎo)性的分析報(bào)告和信息；(4)拓寬旅游業(yè)的投融資渠道，政府主管部門鼓勵(lì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)和外商企業(yè)及股份制經(jīng)濟(jì)等經(jīng)濟(jì)成分大膽投資旅游業(yè)，另外放寬旅游企業(yè)上市的條件，籌建旅游發(fā)展基金，充分利用資本市場(chǎng)。

這些問(wèn)題和對(duì)策是旅游投資研究中主要內(nèi)容，其他的研究文獻(xiàn)多是就某一方面的內(nèi)容進(jìn)行研究和分析。

二、投資區(qū)域和投資項(xiàng)目問(wèn)題研究

資本逐利的天性，使得投資者會(huì)選定能給其帶來(lái)更多利潤(rùn)空間的區(qū)域和項(xiàng)目進(jìn)行投資。吳鈾生就東西部旅游市場(chǎng)空間拓展優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了比較，認(rèn)為東南沿海地區(qū)由于城市密集，地理空間有限，環(huán)境污染嚴(yán)重，資本投資與使用效率日趨低下，旅游消費(fèi)將向西部發(fā)生轉(zhuǎn)移，旅游投資的轉(zhuǎn)向既能緩和東南地區(qū)過(guò)量資本和旅游收益下滑的矛盾，又能促進(jìn)我國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)的合理空間均衡。陶振華，李晟之分析了西部旅游業(yè)的投資現(xiàn)狀以及存在的問(wèn)題，提出了相應(yīng)的措施以改善西部旅游投資。對(duì)于投資項(xiàng)目的問(wèn)題，大家已經(jīng)意識(shí)到飯店業(yè)的過(guò)度投入造成了惡性膨脹，自從1998年萬(wàn)貫集團(tuán)收購(gòu)碧峰霞景區(qū)的經(jīng)營(yíng)權(quán)獲得經(jīng)營(yíng)成功后，買斷景區(qū)經(jīng)營(yíng)權(quán)成為新的投資熱點(diǎn)，我國(guó)進(jìn)入兩千年以來(lái)，出臺(tái)了一系列的政策促進(jìn)旅游發(fā)展，明確要求增加對(duì)資源型景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的財(cái)政投資，放寬對(duì)資源型景區(qū)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的審核條件，另外，國(guó)家還安排了67.2億元國(guó)債資金進(jìn)行景區(qū)建設(shè)，促進(jìn)景區(qū)發(fā)展。雖然有國(guó)家政策的大力支持，然而景區(qū)經(jīng)營(yíng)權(quán)的投資屬于風(fēng)險(xiǎn)投資，景區(qū)經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓屬于新生事物，伴隨著很多的爭(zhēng)議，國(guó)家政策也還不健全和完善，外部環(huán)境變幻莫測(cè)，景區(qū)的定位以及市場(chǎng)的需求問(wèn)題都使得其風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

三、投資主體問(wèn)題研究

旅游業(yè)的投資主體，從最初的單純政府投資轉(zhuǎn)為以民營(yíng)資本為主的多元化投資主體。經(jīng)過(guò)20多年的迅速發(fā)展，我國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)的規(guī)模逐步擴(kuò)大，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)地位等方面均有了明顯提高，民營(yíng)資金大量進(jìn)入旅游領(lǐng)域。而且，其投資表現(xiàn)出了方式多樣化、領(lǐng)域多元化的特征。董艷林，來(lái)逢波對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的投資現(xiàn)狀和問(wèn)題進(jìn)行了分析和對(duì)策研究。認(rèn)為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)普遍擁有經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活的優(yōu)勢(shì)，自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧，自我約束，自我發(fā)展，寬松的政策環(huán)境也使民營(yíng)經(jīng)濟(jì)有了放松的投資機(jī)遇。但是民營(yíng)企業(yè)大多是從個(gè)體私人企業(yè)發(fā)展起來(lái)的，在管理和觀念上存在許多問(wèn)題，對(duì)開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目缺乏可行性研究論證，投資項(xiàng)目盲目跟從、雷同，重經(jīng)濟(jì)效益，輕社會(huì)效益和環(huán)境效益。因此，需要政府加以引導(dǎo)，為投資商做好參謀和服務(wù)，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)搭建良好的基礎(chǔ)設(shè)施和投資平臺(tái)，建立民營(yíng)經(jīng)濟(jì)投資旅游的抗風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。

張英以世紀(jì)金源集團(tuán)為例，對(duì)大型民營(yíng)企業(yè)投資旅游業(yè)驅(qū)動(dòng)力、投資項(xiàng)目選擇、投資模式、融資特點(diǎn)、市場(chǎng)定位等方面進(jìn)行了研究，提出了投資旅游業(yè)是旅游業(yè)和民營(yíng)企業(yè)獲得雙贏的途徑。其中金源集團(tuán)融資的做法與傳統(tǒng)的民營(yíng)企業(yè)不同，它以北京銀行第四股東身份為其獲得了金融背景，為以后的融資打下了基礎(chǔ)，規(guī)避了一般民營(yíng)企業(yè)常會(huì)遇到的融資困難。黃郁成等還分析了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和欠發(fā)達(dá)地區(qū)的鄉(xiāng)村旅游開(kāi)發(fā)中的投資主體關(guān)系，鄉(xiāng)村地區(qū)資金的稀缺性使得外來(lái)投資商可以獲得鄉(xiāng)村旅游投資的主要收益，而鄉(xiāng)村地價(jià)較低，往往使鄉(xiāng)村居民的投資被邊緣化。

四、融資渠道和投資成本問(wèn)題

總結(jié)各城市旅游發(fā)展資金充分與不足，可以歸納出一些旅游投資融資的方式。喻江平就對(duì)河北省旅游投資融資的問(wèn)題進(jìn)行了探討，提到河北省旅游投資項(xiàng)目充分體現(xiàn)了國(guó)家、部門、集體、個(gè)人、內(nèi)資、外資一起上的特點(diǎn)，渠道廣泛，機(jī)制靈活，體制多樣。主要包括銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、項(xiàng)目融資、股權(quán)置換、建立旅游產(chǎn)業(yè)投資基金。黃安在《江西旅游業(yè)發(fā)展的瓶頸及對(duì)策》中闡述了如何培育旅游企業(yè)上市來(lái)解決江西旅游資本短缺的問(wèn)題，寬松的環(huán)境，素質(zhì)好有前景的企業(yè)或相關(guān)聯(lián)的企業(yè)，懂得經(jīng)營(yíng)管理和資本運(yùn)營(yíng)的人才這三點(diǎn)是必不可少的。冉恒不僅提到了融資的方式而且還建設(shè)性的計(jì)算了籌資成本，闡述了籌資成本的風(fēng)險(xiǎn)控制。

五、其他

旅游投資是否能取得投資者的預(yù)期設(shè)想，為其帶來(lái)可觀的經(jīng)濟(jì)效益與其投資決策有非常重要的關(guān)系，而正確的投資決策的作出必然需要科學(xué)的投資分析，因此旅游投資項(xiàng)目估價(jià)研究的意義就顯得尤為突出。2007年的兩篇論文《基于實(shí)物期權(quán)投資項(xiàng)目估價(jià)》和《具有可轉(zhuǎn)換期權(quán)特征的旅游項(xiàng)目投資決策分析》分別運(yùn)用了實(shí)物期權(quán)理論和期權(quán)博弈理論打破了傳統(tǒng)旅游投資決策方法的束縛，使決策更加科學(xué)化。而作為招商引資的一方則將投資項(xiàng)目產(chǎn)品化，通過(guò)各種營(yíng)銷策略來(lái)吸引投資商的投資，兩者之間的博弈必然會(huì)推動(dòng)旅游業(yè)的發(fā)展。

六、總結(jié)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，十一五期間我國(guó)計(jì)劃將建設(shè)的旅游項(xiàng)目12697個(gè)，總投資預(yù)計(jì)達(dá)到17834億元，其中東部地區(qū)占40.5%，中部地區(qū)20.59%，西部地區(qū)33.34%，東北地區(qū)6.01%；十一五期間投資資金的來(lái)源政府投入占總投資的18%，國(guó)有企業(yè)占9%，股份制企業(yè)占25%，外資占8%，銀行貸款占12%，其他企業(yè)投資占28%；從投資流向看，服務(wù)業(yè)旅游業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施和旅游業(yè)的環(huán)境保護(hù)投入和景區(qū)建設(shè)投入將分別占到26.3%和44.74%，這兩個(gè)數(shù)字加起來(lái)超過(guò)60%，旅游飯店建設(shè)投資將縮小到19.06%。從這些數(shù)據(jù)可以看出我國(guó)的旅游投資區(qū)域結(jié)構(gòu)、主體結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)都在趨于合理化，十一五期間我國(guó)投資的差異將更明顯，雖然中西部地區(qū)的旅游資源豐富，但基礎(chǔ)設(shè)施仍不完善，對(duì)于特色鮮明的景區(qū)深度開(kāi)發(fā)需要進(jìn)一步加大。而東部沿海地區(qū)的投資流向更多的趨向于高檔的休閑度假區(qū)，高星級(jí)飯店，濱海休閑度假和特色主題樂(lè)園等的建設(shè)，融資渠道需要借助世界金融機(jī)構(gòu)和國(guó)家間貸款，這需要進(jìn)一步的發(fā)展。另外，投資項(xiàng)目可行性的先期驗(yàn)證研究還有待深入，這關(guān)系到投資收益能否實(shí)現(xiàn)，避免資金和各種資源的浪費(fèi)，使投資產(chǎn)品和設(shè)施能最大限度地滿足旅游者，以在保證社會(huì)效益、環(huán)境效益的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)投資者的利潤(rùn)最大化。

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