內部控制信息披露與盈余管理研究范文

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摘要：

2012年1月1日，《企業內部控制配套指引》在深滬主板上市公司中正式實施。按此指引規定，上市公司必須對外披露內部控制信息，公布經注冊會計師審核的鑒證報告。本文對該指引的施行效果進行了研究。結果發現：內部控制信息披露與盈余管理顯著負相關；指引的實施能夠提高上市公司披露的內控信息質量、增進財務報告可靠性，并抑制盈余管理行為。

關鍵詞：

內部控制信息披露；盈余管理；相關性

一、引言

2012年1月1日，《企業內部控制應用指引》、《企業內部控制評價指引》和《內部控制審計指引》在深滬主板上市公司中正式施行。這一系列指引是由包括財政部在內的5個部委共同頒布的，被稱為“中國的薩班斯法案”。該系列指引在勾勒我國公司內部控制制度框架的同時，強制要求上市公司對外披露內部控制信息、經注冊會計師審核的鑒證報告。盈余管理水平與會計信息質量休戚相關，內部控制的目的之一便是保證財務報告及相關信息的質量（陳麗蓉等，2010）。科恩和利斯等（Cohen和Lys等，2008）對比了薩班斯法案頒發前與頒發后上市企業的操控性應計盈余，指出薩班斯法案的推出改良了內部控制制度，削減了盈余管理行為。內部控制的實施效果影響了盈余操縱，內部控制信息的披露反映了內部控制，相應地與盈余質量聯系起來。因此近年來內部控制信息披露成為國內外學者研究的熱點。

二、內部控制信息披露與盈余管理相關性的理論基礎

委托理論認為會計信息反映了企業經營活動的過程和成果，是人受托責任履行效果的記錄，也是委托人了解人效果的重要憑證。內部控制信息披露將企業的內部控制制度置于公眾的監督之下，無論是企業的所有者還是外部利益相關者，都可以了解到企業內控情況，一方面可以有效防止人為了私人利益而進行的逆向選擇，另一方面促使管理者發現內部控制缺陷、健全內部控制建設、提高會計信息質量、抑制盈余管理行為。信息不對稱理論認為在委托人與人之間存在信息不對稱現象。企業管理者對內部控制信息進行披露，能夠清晰反映企業內部控制的情況，緩解委托人與人之間的沖突。信息披露已經成為委托人了解管理者對受托責任履行情況的工具，也是管理者“博取”委托人信任的手段。此外，信息不對稱現象也產生于企業內部管理者與外部投資者之間。內部控制信息的披露程度成為投資者進行投資決策的依據，也成為外部投資者判斷企業管理者工作成效的依據。根據信號傳遞理論，公司內控質量越高，管理層越有動機將公司內控制度好的信號及時傳遞給投資者，并聘請具有鑒證資質的外部審計師審計，進一步增加信息披露可信度，以影響投資者的投資決策。信號傳遞理論同樣解釋了人的自愿披露動機。為了激勵人以委托人的利益從事活動，委托人常常制定一些激勵措施。內部控制信息披露向委托人傳遞了企業內部控制良好的信號，良好的內部控制意味著企業財務報告可靠性高，會計盈余質量高。內部控制信息披露越充分，說明人的工作做得越好，人也越容易獲得獎勵。綜上所述，內部控制信息披露在資本市場中扮演了重要的角色，但是它并沒有直接與企業盈余管理相聯系。能夠決定企業盈余管理水平的是企業施行的內部控制。通過內部控制信息披露，企業真實的內部控制質量得以揭示，據此推測出了企業盈余質量的高低。正是公開的信息披露，實現了內部控制信息披露與盈余管理程度相關性的銜接。

三、實證分析

（一）研究假設基于上述理論分析可知，內部控制信息披露質量與盈余管理程度存在相關性。以往學者衡量企業內部控制信息質量的依據大多為企業內部控制評價報告或者內部控制審計報告。具有鑒證資質的外部會計師出具的內部控制審計報告，與企業自身編制的內部控制評價報告相比，更具有獨立性、客觀性，因此以內部控制審計報告作為衡量企業內部控制信息披露水平的依據更為合適。注冊會計師對企業的內部控制評價報告出具為標準無保留意見，說明企業內部控制信息披露質量好，傳遞出企業內控制度設計運行有效、盈余管理程度低的信號；反之，則說明企業內部控制不完善，盈余管理程度高。因此，本文提出假設H。H：內部控制信息披露質量與盈余管理程度顯著負相關。

（二）研究設計本文從2010、2011及2012年滬市A股非金融上市公司中，篩選出公布內部控制評價報告的公司為研究對象，收集了上海證券交易所網站公布的上市公司年報、內部控制評價報告和內部控制審計報告；上市公司的財務數據來源于國泰安金融數據庫（CSMAR）和萬得數據庫（WIND），采用SPSS軟件進行統計分析。本文從樣本中剔除了以下公司：一是證監會對金融保險行業和ST公司有特殊要求，因此剔除所有的金融保險公司和ST、*ST公司；二是由于計算操縱性利潤需要上年數據，因此剔除了所有當年IPO公司、上年數據不全的公司。由此共選取了1356個上市公司樣本，具體情況如表1。

（三）研究變量選取及模型設定1.因變量度量。國內外學者提出了許多測量盈余管理（DA）的模型，這些模型可分為四類（黃梅、夏新平，2009）：傳統的瓊斯類模型、擴展的瓊斯類模型、非線性的瓊斯模型和非瓊斯類模型。我國學者研究表明，分年度分行業的截面修正瓊斯模型在收入操縱檢測以及盈余管理操縱檢測上更加優異，更適合我國證券市場（夏立軍，2003；黃梅和夏新平，2009）。因此本文采取分行業分年度的截面修正瓊斯模型，測量非可操縱性應計利潤（NDA），繼而獲得操縱性應計利潤（DA），取其絕對值估量盈余管理程度。2.自變量及其度量。注冊會計師針對企業內部控制情況通常會發表客觀、真實的審計意見。因此，將企業內部控制審計報告的審計意見類型，作為企業內部控制信息披露質量的替代指標是合理科學的。如果注冊會計師對上市公司的內部控制審計報告發表的是標準無保留意見，則ICID=1；若注冊會計師對上市公司的內部控制審計表達為非標準意見或該公司沒有聘請注冊會計師出具內部控制審計報告，則ICID=0。3.主要變量及說明見表2。4.研究模型。依據上述的分析，本文構建了內部控制信息披露質量與盈余管理行為相關性的回歸模型。

（四）多元回歸分析為了正確分析內部控制信息披露與盈余管理的相關性，本文先進行了全樣本的多元回歸分析，然后按照盈余管理方向將樣本分為正向的盈余管理組（DA＞0）和負向的盈余管理組（DA＜0），分別進行多元回歸分析。1.全樣本回歸分析。如表3所示，在全樣本回歸中ICID與DA的絕對值呈現顯著負相關性，支持假設H，說明內部控制信息披露程度與盈余管理程度顯著負相關，即內部控制信息披露越充分，盈余管理程度越低；內部控制信息披露越不充分，則盈余管理程度越高。在分年度回歸樣本中，2010年、2012年回歸結果不支持假設。原因可能在于2010年度只選取了部分滬市A股公司作為研究樣本，樣本量較小造成了研究的偏差；2012年度為內控信息披露的第一年，大量上市公司首次進行內部控制信息披露，內部控制信息披露與盈余管理間的相互作用明顯，因此采用三年度全樣本數據回歸結果更有可信性。同時還可發現，SIZE在1%的水平上與DA的絕對值顯著負相關，說明公司規模與盈余管理程度顯著負相關，即規模大的公司經營穩定且更容易預測，操縱性應計利潤越少。GROWTH在1%的水平上與DA的絕對值顯著正相關，表明公司營業收入增長越快，財務風險越大，越容易進行盈余管理。IND在1%的水平上與DA的絕對值顯著負相關，說明不同行業的企業進行盈余管理程度不同。LEV與DA的絕對值相關，在10%的水平上顯著，說明財務杠桿對企業操縱性盈余也產生了影響。ROE、LOSS、BIG4、AUDIT與DA絕對值關系不顯著，說明公司凈資產收益率、虧損狀況、外部審計師和年報審計意見類型與盈余管理程度沒有顯著相關性。2.按盈余管理方向分組的回歸分析。盈余管理可以分為正向盈余操縱和負向盈余操縱，即調高會計盈余和調低會計盈余。以下將對內部控制信息披露與不同方向盈余管理的相關性進行檢驗。從表4的回歸結果可以看出，ICID與DA的絕對值在1%的水平上顯著負相關，說明內部控制信息披露與調增的盈余管理呈現負相關性。企業內控信息披露越充分，正向盈余操縱程度越小。ROE與DA的絕對值在10%的水平上負相關，說明凈資產收益率與正向盈余管理存在負相關關系，凈資產收益率越高，正向盈余管理程度越大。GROWTH與DA的絕對值在5%的水平上負相關，說明營業收入增長率與正向盈余操縱正相關，企業營業收入增長率越高，正向盈余操縱程度越大。分年度回歸2011年樣本公司中，SIZE、LEV、ROE都與DA絕對值呈現相關性，但不足以作為這些變量與正向盈余管理具有相關性的證據。從表5的回歸結果看，ICID與DA的值沒有顯著相關性，說明內部控制信息披露與負向的盈余管理不存在顯著相關性。SIZE與DA的絕對值在1%的水平上顯著負相關，說明上市公司規模與負向盈余管理顯著負相關，上市公司規模越大，進行調減盈余的程度越小。GROWTH在1%的水平上與DA的絕對值顯著正相關，說明上市公司營業收入增長率與負向盈余管理存在正相關關系，營業收入增長率越高，進行負向盈余管理的可能性越大。LEV在10%的水平上與DA的絕對值正相關，表明上市公司財務杠桿與調減會計盈余正相關，公司資產負債率越大，財務風險越高，調減盈余的程度越大。從上述分析可以看出，內部控制信息披露與盈余管理呈現顯著負相關性，支持本文假設H。區分盈余管理方向進行回歸，發現內部控制信息披露對正向的盈余管理有顯著影響，而對負向的盈余管理不具有顯著影響。造成這一現象的原因可能在于上市公司普遍傾向于調高會計盈余，一方面滿足監管機構的需要，一方面營造公司經營業績好的表象。此外，無論是正向還是負向盈余管理，都受到公司規模、營業收入增長率的影響；凈資產收益率影響到上市公司向上的盈余操縱，而公司資產負債率影響到負向的盈余管理，表明了財務風險對盈余操縱存在影響力。

四、研究結論及建議

（一）研究結論1.內部控制信息披露質量與盈余管理存在顯著的負相關性，即內部控制信息披露越充分，盈余管理程度越低，符合本文研究假設。公司規模、營業收入增長率是影響盈余管理最為顯著的變量；凈資產收益率和資產負債率對盈余管理的影響作用也比較明顯，凈資產收益率越高，財務杠桿水平越高，操縱性應計利潤越高。2.內部控制信息披露與不同方向盈余管理相關性不同。內部控制信息披露與正向的盈余管理存在顯著相關性，即內部控制信息披露越充分，企業調高盈余的可能性越小；凈資產收益率和營業收入增長率是影響上市公司正向盈余的重要因素，凈資產收益率和營業收入增長率越高，調高盈余越明顯。內部控制信息披露與負向盈余管理相關性并不明顯；公司規模、營業收入增長率和財務杠桿是影響調減盈余的重要因素。公司規模越大、營業收入增長率和資產負債率越高，調減盈余的可能性越大。3.我國內部控制信息強制披露制度的實施效果，還有待以后進一步檢驗。2012年，滬市A股上市公司操縱性應計利潤絕對值的平均數、方差和標準差顯著低于2010年、2011年的數值。但從回歸的結果看，2012年內部控制信息披露與盈余管理沒有顯著的相關性，盈余管理幅度的下降是否是由于強制披露制度引起的，強制披露制度的實施是否有效抑制了上市公司的盈余操縱行為，還有待進一步檢驗。

（二）政策建議1.完善企業內部控制制度建設。2012年《內部控制評價指引》實施后，上市公司內部信息披露仍舊不充分、不規范，信息有效性不足。對于這些現象，筆者認為應當從以下幾點完善企業內控制度建設。（1）提升企業管理者對內部控制建設的重視程度。強化企業管理者在內部控制建設中的責任意識，引入內部信息披露問責機制，將企業小股東代表、職工代表和債權人等納入問責機制，一旦高管出現懈怠披露內部控制信息現象，企業的其他利益相關者有途徑有權利要求管理者進行及時更正和補充。（2）加強內部控制建設及評價的專業指導。財政部新頒布的內控基本規范及應用指引強調公司要建立以風險評估為基礎的內控建設，但對如何建立僅做出了原則性的規定，缺乏詳細的參照。因此上市公司有必要在專業機構幫助下，找到內控基本規范與本企業業務流程的契合點，將條文中的內部控制建設理論框架轉變為本企業實際工作指導。（3）完善內部控制風險管理系統。我國企業內部控制基本規范明確了以風險評估為基礎的內控建設，而我國上市公司對風險的評估與應對尚處于起始階段，企業應以風險評價為著力點，將風險管理與內部控制建設相結合，根據企業面臨的風險開展適當的控制活動，加強內控建設。2.完善內部控制信息披露環境。（1）統一內部控制評價報告的內容和格式。證監會的內部控制基本規范沒有對企業內部控制過程制定具體的指導標準，導致企業內部控制效果參差不齊，內部控制評價報告格式不統一、內容不完整。鑒于此，監管機構理應盡快擬定更為詳細的內部控制評價報告、內部控制審計報告標準，盡量使得同類型行業的企業內控評價報告具有一致性、可比性。（2）加強對企業的監督和檢查。證監會強制要求2012年所有的深滬主板上市公司披露內控評價報告和內控審計報告，但并非所有的上市公司都遵照了這一規定。這從側面反映了我國上市公司違規成本小于信息披露成本，說明我國監管機關對上市公司違規行為的處罰力度遠遠不夠。我國監管機構應當制定明確的處罰標準，對于不遵照監管機構要求披露內部控制信息的企業加大懲處力度，同時引入民事賠償機制，提高處罰金額，保障廣大股民的利益。（3）提高中介機構的獨立性和執業水平。目前社會中介機構數量多，執業水平參差不齊，上市公司與中介機構相互勾結出具不真實報告的現象時有發生。如何提高中介機構執業中的獨立性，是亟待解決的難題。監管機構應當重視對職業人員職業道德的教育。同時，強化對執業人員的繼續教育，提升整個行業的執業水平。3.加強盈余操縱法律監管。內部控制信息披露越充分，盈余管理程度越低。為了抑制上市公司的盈余管理水平，內部控制信息披露應當進一步提升其完整性、全面性與專業性。當前我國僅是以政策法規的方式規定了上市公司信息披露標準，如果以立法形式規定上市公司信息披露標準，加大上市公司違規的法律成本，將會有效抑制上市公司的盈余操縱。

參考文獻：

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[5]夏立軍.盈余管理計量模型在中國股票市場的應用研究[J].中國會計與研究，2003，5，（2）.

作者：韓冬 單位：鄭州成功財經學院