創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資形式的研討范文

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一、由“中央政府———商業(yè)銀行———證券、保險等機(jī)構(gòu)———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式

資金來源渠道狹窄是影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資的重要瓶頸。發(fā)達(dá)國家將證券公司、保險公司及養(yǎng)老基金等擁有雄厚資金的機(jī)構(gòu)引入到投資活動中，很好地解決了創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資的資金問題。由于我國資本市場不完善，證券公司、保險公司等機(jī)構(gòu)都未被允許參與創(chuàng)業(yè)投資。因此，中央政府可以針對某些行業(yè)或領(lǐng)域，如新能源、綠色農(nóng)業(yè)等迫切需要優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域，在政策上允許這些機(jī)構(gòu)適當(dāng)?shù)剡M(jìn)入，并設(shè)立第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。繼而通過逐步開放的方式摸索出符合中國國情的創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資模式，這既能解決投資資金來源問題，還能拓展證券或保險等機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍，促進(jìn)金融市場和資本市場的良性發(fā)展。

二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同發(fā)展階段的投資模式選擇

在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的不同發(fā)展階段，由于在資金需求、風(fēng)險水平和投資回報等方面存在較大差異，所以創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資模式也存在較大差異。特別是對于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)較熱衷的高技術(shù)行業(yè)，在不同階段的特征更明顯。

(一)種子期

種子期主要是產(chǎn)品的概念開發(fā)階段，包括對產(chǎn)品的實(shí)驗(yàn)、樣品制作和市場化的可行性分析過程。種子期的特征表現(xiàn)為資金需求量不大，但風(fēng)險較高。這一階段創(chuàng)業(yè)資金主要來自創(chuàng)業(yè)者的自有資金或親戚朋友資助。由于此階段產(chǎn)品和市場尚不明確，風(fēng)險高，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)一般不愿意介入。因此，在種子期需要政府的直接支持，設(shè)立相關(guān)的投資引導(dǎo)基金，幫助創(chuàng)業(yè)者度過難關(guān)。此階段采用的具體模式是由政府主導(dǎo)的“中央政府———地方政府———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式。

(二)創(chuàng)建期

創(chuàng)建期是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)或服務(wù)已進(jìn)入市場階段，組織各職能部門實(shí)現(xiàn)從無到有的過程。創(chuàng)建期的特征表現(xiàn)為資金的需求量較大，同時該階段的市場和產(chǎn)品的前景已經(jīng)開始顯現(xiàn)，能夠帶來高回報，但同時風(fēng)險也很大。由于創(chuàng)建期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)本身剛剛進(jìn)入市場、交易記錄缺乏，獲得銀行信貸的困難極大，而此時對資金的需求卻持續(xù)加大。因此，這一階段的投資應(yīng)當(dāng)繼續(xù)由政府引導(dǎo)。政府應(yīng)注重利用有限的引導(dǎo)來調(diào)動其他可利用的資金，并給予創(chuàng)業(yè)企業(yè)政策支持。同時，對那些市場前景廣闊的高技術(shù)企業(yè)則應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注。此階段可以采用由“中央政府———地方政府———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式或者由“地方政府———商業(yè)銀行———大學(xué)、科研院所———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式。

(三)成長期

此階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定的高速成長期，企業(yè)市場前景明朗，銷售額持續(xù)增長，組織結(jié)構(gòu)逐步完善，企業(yè)潛能很容易被挖掘，風(fēng)險相對較小，回報高，但資金需求量進(jìn)一步加大。因此，該階段也是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)最愿意參與的時期。由于成長期的巨大資金需求。政府的作用在這一階段可以弱化，但需為其他社會主體的參與提供政策支持。在這一階段可以綜合采用由“地方政府———商業(yè)銀行———大學(xué)、科研院所———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式或由“中央政府———商業(yè)銀行———證券、保險等金融機(jī)構(gòu)———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式。

(四)成熟期

成熟期的創(chuàng)業(yè)企業(yè)能夠獲得穩(wěn)定的市場占有率，技術(shù)和產(chǎn)品較為成熟，并且具有穩(wěn)定的利潤，具備有一定的市場影響力，但還需進(jìn)一步提高聲譽(yù)。此階段的創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得資金的渠道和方式較多，風(fēng)險較低，且獲得銀行信貸相對容易。引入創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資并不必需，而應(yīng)注重提升企業(yè)知名度、完善公司治理和為上市做準(zhǔn)備。因此，該階段可完全利用金融市場、資本市場的資金較為容易地完成投資。該階段可采用由“中央政府———商業(yè)銀行———證券、保險等金融機(jī)構(gòu)———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式。

三、結(jié)論

我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資主體包含創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)企業(yè)、政府、大學(xué)和科研院所、商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等其他金融機(jī)構(gòu)以及會計師、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)。本文提出發(fā)展我國創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資的具體模式，即努力構(gòu)建和發(fā)展由“中央政府———地方政府———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式、由“地方政府———商業(yè)銀行———大學(xué)、科研院所———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式以及由“中央政府———商業(yè)銀行———證券、保險等金融機(jī)構(gòu)———創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)———創(chuàng)業(yè)企業(yè)”構(gòu)成的投資模式。更重要的是，在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的不同發(fā)展階段，需要采取不同類型的投資模式以更好地引導(dǎo)各參與主體的加入和促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資的良性發(fā)展。

目前，我國相關(guān)法律法規(guī)不完善、政策支持不足、缺乏有經(jīng)驗(yàn)的創(chuàng)業(yè)者和管理者等問題阻礙了創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資的進(jìn)一步發(fā)展。然而，巨大的市場需求和大量的創(chuàng)業(yè)機(jī)會需要創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資的快速發(fā)展。我國應(yīng)不斷完善制度和政策來為各參與主體提供介入機(jī)會，包括逐步完善資本市場、重視知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、鼓勵技術(shù)創(chuàng)新、完善擔(dān)保體系、完善創(chuàng)業(yè)投資的退出機(jī)制等。

作者：葛寶山馮梓洋韓清艷單位：吉林大學(xué)管理學(xué)院長春職業(yè)技術(shù)學(xué)院商貿(mào)分