民營企業(yè)上市融資調(diào)研范文
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一、問題的提出
改革開放30多年來，臺州的民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造了全市近95%的生產(chǎn)總值，75%以上的財政收入，吸納了全市85%以上的農(nóng)村剩余勞動力，民營經(jīng)濟(jì)自身已成為臺州市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體。這也使得臺州走出了一條以民營經(jīng)濟(jì)為主要特色，創(chuàng)造了享譽(yù)全國乃至全球的以“民營經(jīng)濟(jì)+政府推動”為主要特征的臺州經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)象，并取得了顯著成績。［1］而在多年的民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過程中，有許多問題在制約著民營企業(yè)的發(fā)展，中小民營企業(yè)融資問題就一直是一個難題。這一問題在民營經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的臺州市表現(xiàn)尤為明顯。體制內(nèi)金融對民營企業(yè)重視不夠，使得民營企業(yè)在信貸市場上的融資存在著嚴(yán)重的缺口。而民間借貸的高利率也在一定程度上降低了民營企業(yè)選擇民間融資的可行性。而改善公司治理、優(yōu)化資本市場資源的配置以及拓寬融資渠道等優(yōu)點使得越來越多的民營企業(yè)選擇上市融資這種方式。而要實現(xiàn)臺州民營企業(yè)的上市融資，則必須解答兩個方面的問題:一是上市融資對民營企業(yè)有哪些促進(jìn)作用?二是為何有些具備條件的民營企業(yè)對上市沒有多大積極性?制約因素有哪些?對于迫切需要進(jìn)一步發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的臺州民營企業(yè)來說，解答好這兩方面的問題已經(jīng)變得非常有現(xiàn)實意義和研究價值。
二、上市融資對臺州民營企業(yè)的促進(jìn)作用
民營企業(yè)上市可以改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善、資本結(jié)構(gòu)單一、過度依賴內(nèi)源型發(fā)展等等不利境況。
(一)上市融資有助于突破融資瓶頸，加強(qiáng)抵御風(fēng)險能力民營企業(yè)通過股權(quán)改革達(dá)到直接融資，可以打破融資瓶頸的束縛，獲得長期穩(wěn)定的資本性資金，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu);可以借助股權(quán)融資獨特的“風(fēng)險共擔(dān)，收益共享”的機(jī)制實現(xiàn)股權(quán)資本收益最大化;還可以通過配股、增發(fā)新股等方式實現(xiàn)低成本的持續(xù)融資。同銀行貸款等間接融資方式不同，這種直接融資不存在還本付息的壓力，企業(yè)可以投入更多資金用于研發(fā)等可持續(xù)發(fā)展項目，提升公司的整體價值。以臺州市溫嶺兩家比較類似的企業(yè)鑫磊工貿(mào)與利歐股份在金融危機(jī)中的表現(xiàn)來看，鑫磊工貿(mào)由于種種原因經(jīng)歷一個艱難曲折的自救過程，而利歐股份則經(jīng)營情況一直較好，近期更是擬投資500萬美元在香港設(shè)立全資子公司。兩家公司之間一個大的區(qū)別是后者為上市公司。可以說，民營企業(yè)通過上市不僅實現(xiàn)了有效融資，也加強(qiáng)了自身在市場上抵抗風(fēng)險的能力。
(二)上市融資有助于完善公司治理，提高管理水平良好的公司治理結(jié)構(gòu)，可解決公司各方利益分配問題，對公司能否高效運轉(zhuǎn)、是否具有競爭力，起到?jīng)Q定性的作用。民營企業(yè)的發(fā)展過程中，家族化管理嚴(yán)重地制約了民營企業(yè)管理的規(guī)范與生命力。許多民營企業(yè)在發(fā)展到一定程度想繼續(xù)推進(jìn)時，大都感到力不從心。上市是提高民營企業(yè)管理水平的有效途徑。當(dāng)民營企業(yè)股權(quán)改革后，則按照要求建立公司治理結(jié)構(gòu)。公司治理結(jié)構(gòu)建立的同時，引入強(qiáng)有力的股東大會、董事會來制約企業(yè)經(jīng)理層，有利于擺脫家族成員的干預(yù)，將企業(yè)的命運與家族成員的命運相分離，實現(xiàn)管理的規(guī)范化，提高管理水平。
(三)上市融資有助于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)發(fā)展活力民營企業(yè)通過上市，可以使企業(yè)進(jìn)一步融資擴(kuò)股，其股權(quán)結(jié)構(gòu)也從一元化過渡到多元化，從高度集中的家族股權(quán)的單一結(jié)構(gòu)向相對集中的社會化的股權(quán)結(jié)構(gòu)乃至國際化的股權(quán)結(jié)構(gòu)變遷，這是一個優(yōu)化的過程。利歐股份作為我國最大的微小型水泵制造商，在股份改制過程中，成功收購了行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)浙江大農(nóng)機(jī)械有限公司70%股權(quán)，實現(xiàn)了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。(四)上市融資有助于提升自身品牌，增進(jìn)市場效應(yīng)民營企業(yè)上市有利于提高公司和品牌知名度。能夠進(jìn)入資本市場，在一定程度上表明企業(yè)的成長性、市場潛力和發(fā)展前景得到社會認(rèn)可。不僅上市本身就是向市場表明企業(yè)具有較強(qiáng)的競爭力與光明的發(fā)展前景，而且企業(yè)上市后，每日的交易行情、公司股票的漲跌，會引起千百萬投資者的關(guān)注;媒體也會對上市公司拓展新業(yè)務(wù)和資本市場運作新動向進(jìn)行追蹤報道。這相當(dāng)于面向廣大的投資者做免費的廣告，可以進(jìn)一步提高企業(yè)和品牌的知名度。這一切都會為公司帶來巨大的市場效應(yīng)。中捷股份在德國成立了中捷歐洲公司，成功收購了德國KSM的繡花機(jī)技術(shù)和國有控股公司上工申貝的境外全資子公司上工(歐洲)所持德國杜克普公司的43%股權(quán)。中捷通過上市提升了的企業(yè)品牌、企業(yè)資信和核心競爭力，同時也為自己帶來了合作和進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)會。
三、臺州市民營企業(yè)上市基本狀況及與蘇州市的對比分析
(一)臺州市民營企業(yè)上市的基本狀況
20世紀(jì)90年代，臺州市民營企業(yè)上市還處于起步階段。2004年以后，開始取得穩(wěn)步發(fā)展。從2009年下半年至今，臺州市民營企業(yè)上市呈現(xiàn)出了較快發(fā)展的勢頭。截止到2010年底，臺州市共有上市企業(yè)23家①，融資總額累計超過160億元，在2010年當(dāng)年更是實現(xiàn)融資額的“井噴”，一年時間，融資總額已超過80億元②，創(chuàng)歷史最高紀(jì)錄(如圖1)。在臺州市所有上市企業(yè)中，中小板上市企業(yè)數(shù)量較多，達(dá)到18家，在全國地級市中居第二位，初步形成了“臺州板塊”.
(二)當(dāng)前臺州民營企業(yè)上市的不足———與蘇州市的比較
雖然臺州市民營企業(yè)上市取得了不俗的成績，但相比國內(nèi)民營企業(yè)上市工作做得出色的城市仍有不小差距。以蘇州市為例，截止到2010年底，蘇州市上市企業(yè)總數(shù)累計已達(dá)到52家，其中境內(nèi)上市公司42家(上交所7家，深交所主板3家、中小板29家、創(chuàng)業(yè)板3家)，境外上市10家。而臺州市不管在上市數(shù)量還是在上市方式上都與蘇州市存在不小的差距(如圖2)。
1．上市方式和種類比較單一由圖3的對比中可以看出，臺州市的民營企業(yè)較集中于中小板。相對于蘇州市而言，臺州市在上交所、深交所和境外上市的較少，而面向成長型與創(chuàng)新型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板目前還無一家上市。可見臺州市民營企業(yè)更偏向于直接上市，而對間接上市渠道并沒有充分利用。從表1中可以看出，在臺州市所有上市企業(yè)中，中小板上市企業(yè)占較大份額，(表1中股票代碼“002”開頭，總共18家)，占比78.3%。
2．上市家數(shù)較少雖然臺州市產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)較好，民營企業(yè)上市的增速較快，符合上市的指標(biāo)要求的民營企業(yè)較多，但相對于中小企業(yè)上市數(shù)量在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位的蘇州市，臺州市仍有不小的差距。從圖2中可以看出，蘇州市在2010年新增上市公司達(dá)到了16家，而總的上市公司數(shù)量更是達(dá)到了52家，而臺州市分別為9家和23家;在境外上市方面，臺州市目前只有“齊合天地”1家以“紅籌模式”在境外實現(xiàn)上市，而蘇州在2010年底累計有10家企業(yè)分別在新加坡、美國、香港和韓國等地的主板和創(chuàng)業(yè)板上實現(xiàn)上市。
3．上市企業(yè)的行業(yè)分布不盡合理臺州市上市民營企業(yè)雖涉及不少行業(yè)，但主要還是集中在醫(yī)化、汽摩配件和家電行業(yè)，這幾類的上市企業(yè)也占了民營企業(yè)上市公司總數(shù)的50%左右。而蘇州市的上市企業(yè)涉及行業(yè)類別較多，且集中度較高，光是在中小板上就涉及裝備制造、通信電子、金屬加工、化纖紡織等行業(yè)，且同類別中有多家企業(yè)上市，板塊特征較為明顯。
4．高新技術(shù)類企業(yè)相對較少以中小板上市企業(yè)為例，臺州市總共上市企業(yè)為18家，而其中屬于高新技術(shù)類企業(yè)占比約1/3(按國家科委高新技術(shù)范圍劃分);而蘇州市中小板上市企業(yè)為29家，其中高新技術(shù)類企業(yè)占比約1/2。從圖3中可以看出，蘇州中小板高新技術(shù)類企業(yè)家數(shù)幾乎為臺州市的兩倍。從高科技涉及的行業(yè)來看，臺州市主要集中于醫(yī)化和電子電器行業(yè)，而蘇州市的高技術(shù)企業(yè)涉及醫(yī)化、新型材料、新能源、光電子科學(xué)和電子信息等行業(yè)。
四、臺州民營企業(yè)上市融資制約因素分析
為了改善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善、資本結(jié)構(gòu)單一、過度依賴內(nèi)源型發(fā)展等等不利境況，越來越多的民營企業(yè)選擇了上市。但民營企業(yè)要上市融資卻面臨著諸多的制約因素:
1．對“內(nèi)源型”發(fā)展模式的路徑依賴以及傳統(tǒng)觀念的限制臺州市民營經(jīng)濟(jì)本質(zhì)特征是市場化，是一種“內(nèi)源型”的發(fā)展，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)性推動力來自民間。“自籌資金”一直占臺州全社會固定資產(chǎn)投資資金來源較大的比重，近幾年占比更是在50%以上，而且該比重不斷呈現(xiàn)出上升的趨勢。而這種“內(nèi)源型”的發(fā)展模式在企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期表現(xiàn)出了較高的效率和凝聚力，使得民營企業(yè)對這種模式的制度安排產(chǎn)生一種很強(qiáng)的路徑依賴。民營企業(yè)傳統(tǒng)的家族傳承制觀念也使得企業(yè)家不歡迎外來投資者的加入，上市融資意識較弱。臺州市的這種“內(nèi)源型”發(fā)展模式與蘇州的發(fā)展模式有很大的區(qū)別。蘇州作為“蘇南模式”的一個重要代表，除了承接滬市部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移之外，其更多的是依靠“政府主導(dǎo)+外源型的拉動”。
2．強(qiáng)制的信息披露可能泄露商業(yè)秘密民營企業(yè)上市前，其經(jīng)營風(fēng)險由個別的所有者承擔(dān);上市后，上市公司的經(jīng)營風(fēng)險由社會公眾投資者來承擔(dān)。為了保護(hù)普通股民的利益，上市公司必須對公司的經(jīng)營活動進(jìn)行詳細(xì)的信息披露。而商業(yè)秘密保護(hù)制度則是以保護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益為目的，以防止他人不勞而獲。兩者之間存在著沖突。完全按照國家監(jiān)管部門的要求披露信息，上市公司將不得不承擔(dān)一定的風(fēng)險，不可避免地會將企業(yè)部分商業(yè)機(jī)密公之于眾，這可能給企業(yè)帶來負(fù)面影響;容易讓競爭對手了解企業(yè)動態(tài)與重大決策并采取相應(yīng)措施;企業(yè)在公開、透明的信息披露體制下，經(jīng)營管理狀況一旦出現(xiàn)問題，企業(yè)聲譽(yù)可能會大大降低，這對于企業(yè)來說是一個致命的打擊;股東通過上市公司信息的披露，更加了解公司的經(jīng)營管理狀況，一旦認(rèn)為公司現(xiàn)狀及前景糟糕，就會拋售公司股票，導(dǎo)致公司的市值降低，影響民營企業(yè)再次從資本市場上融資。
3．預(yù)期的上市成本較高在依靠內(nèi)源式民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來的臺州，絕大多數(shù)民營企業(yè)都是從個體戶、小商品經(jīng)營起步，依靠著親緣、地緣、人緣關(guān)系，逐漸壯大起來的。這些企業(yè)保持著傳統(tǒng)企業(yè)的組織和管理方式，具有濃厚的家族企業(yè)特征。這些企業(yè)通常還存在著極其復(fù)雜、模糊的股權(quán)安排和大量的難以厘清的關(guān)聯(lián)交易，而財務(wù)制度也不夠健全和規(guī)范，并且企業(yè)還通過各種途徑享受著一些地方優(yōu)惠。而如果一旦成為上市公司，那么上面的這些利益就會失去，同時還要為企業(yè)制度、行為規(guī)范化支付高昂的代價。另外，由于我國法律法規(guī)的不完善，沒上市的民營企業(yè)通常存在著稅務(wù)繳納不足的情況。根據(jù)目前上市的條件，須提供近三年或公司成立以來的財務(wù)信息，這勢必使民營企業(yè)的財務(wù)稅收透明化，從而提高民企的稅收成本。同時，由于我國上市程序較多、時間較長，上市成功與否較難預(yù)測，有可能造成上市未成但卻暴露稅收漏洞，因此使得眾多民營企業(yè)對上市望而卻步。
4．面臨控制權(quán)爭奪的風(fēng)險民營企業(yè)要上市就必須首先改制為股份有限公司。股份有限公司要求股東人數(shù)必須在5人以上，這樣就會使得公司的創(chuàng)建人與原始股東的持股比例相對縮小，意味著公司的部分控制權(quán)轉(zhuǎn)移給新股東。［2］企業(yè)掛牌上市，實際上是等于把企業(yè)的控制權(quán)置于市場之中，誰能獲得企業(yè)的控制權(quán)，將取決于資金實力和經(jīng)營實力。民營企業(yè)上市后，被要求建立規(guī)范的法人治理機(jī)制，引進(jìn)獨立董事，以便維系公司各利益相關(guān)者之間的平衡。由于設(shè)立了董事會和監(jiān)事會以及獨立董事，管理層的決策需要考慮多方面的問題和履行許多的義務(wù)。這樣也會減弱民營企業(yè)家的控制權(quán)。而民營企業(yè)控制權(quán)的稀釋將會引起股東之間、股東與經(jīng)營者之間對企業(yè)控制權(quán)的爭奪。
5．民營企業(yè)之間相互擔(dān)保行為減弱上市意愿臺州市民營企業(yè)曾經(jīng)的相互擔(dān)保現(xiàn)象較為普遍。根據(jù)工商聯(lián)調(diào)查，臺州市70%以上的大中型企業(yè)曾經(jīng)有過或還存在著相互擔(dān)保的關(guān)系。但由于企業(yè)間的互保風(fēng)險控制能力非常差，這也使得互保中的鏈條很容易折斷。除了曾經(jīng)發(fā)生的“飛躍集團(tuán)”的危機(jī)之外，溫嶺的隆標(biāo)集團(tuán)也深受“互保鏈”的危害。而為隆標(biāo)銀行貸款提供連帶保證的中馬集團(tuán)、中捷控股集團(tuán)等企業(yè)背后又存在著大量的擔(dān)保企業(yè)。這也說明了這種相互擔(dān)保的方式在臺州市的普遍性，而這種擔(dān)保方式在臺州市曾經(jīng)取得的成功以及上市手續(xù)的繁瑣和要求的規(guī)范，也在很大程度上限制了部分民營企業(yè)上市的積極性。
6．民間金融對上市融資的替代作用臺州市的民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好，在一定程度上也得益于民間金融的高度發(fā)達(dá)。活躍的民間金融，也是臺州市民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)源式發(fā)展的重要基礎(chǔ)。臺州的民間投資從2003年的160.4億元增長到了2009年的483.8億元。⑤民間投資占全部限額以上固定資產(chǎn)投資的比重也不斷上升。根據(jù)臺州市人民銀行做過的調(diào)查統(tǒng)計，民間融資總額與銀行貸款總額之比約為0.65∶1，而通過對700多企業(yè)和家庭進(jìn)行的調(diào)查統(tǒng)計，測算出民間借貸的規(guī)模經(jīng)為650－700億元左右。這種民間金融同正規(guī)金融和資本市場之間的競爭和替代關(guān)系。臺州市部分民營企業(yè)只是需要短期的現(xiàn)金流而又沒有很好的擴(kuò)大投資項目時傾向于民間直接融資。
五、臺州市民營企業(yè)進(jìn)一步上市融資的對策思考
進(jìn)入資本市場的最大好處就是提供了良好的發(fā)展平臺，能夠進(jìn)入資本市場就表明企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)獲得了一定的市場認(rèn)可，這對任何一家企業(yè)來說，對提升自身形象和信譽(yù)度都有著無與倫比的益處。另外，通過上市可以使企業(yè)的資本迅速壯大，從而在發(fā)展的關(guān)鍵階段有更充裕的資金來投入研發(fā)、人才引進(jìn)、先進(jìn)生產(chǎn)工藝引進(jìn)等環(huán)節(jié)，把企業(yè)推上一個新的發(fā)展階段。相對于單純依靠銷售經(jīng)營等傳統(tǒng)模式來積累資金的方式而言，上市使得融資變得迅速和有效。
(一)加強(qiáng)政府引導(dǎo)，營造上市良好氛圍在經(jīng)歷了多起大型民企財務(wù)危機(jī)之后，應(yīng)該認(rèn)識到改變民企一股獨大，形成各種資本相互補(bǔ)充的良性發(fā)展格局的重要性。早在2009年年初，推動民企股權(quán)重構(gòu)的三年行動計劃就被寫入臺州市政府工作報告和市委工作報告。對于這種“小政府”加強(qiáng)介入經(jīng)濟(jì)的做法，部分地區(qū)和企業(yè)認(rèn)為政府干預(yù)民企股權(quán)結(jié)構(gòu)，已經(jīng)逾越了政府與市場的界限。針對這種情況，政府應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)引導(dǎo)和幫助。首先，可以通過先期的篩選，確定一部分企業(yè)進(jìn)行培訓(xùn)和輔導(dǎo)，使他們認(rèn)識到明晰產(chǎn)權(quán)、股份再造、引入投資者的重要性，從而達(dá)到促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化、加快區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的目的;其次，通過已經(jīng)上市的一部分企業(yè)的良好業(yè)績和經(jīng)營效益來創(chuàng)造“示范效應(yīng)”，從而帶動更多企業(yè)上市的積極性;最后，還可以通過建立考核和激勵機(jī)制，主動支持和配合證券監(jiān)管部門開展工作，形成齊抓共管、合力推進(jìn)上市的良好氛圍。臺州相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對上市融資的宣傳教育力度和針對性，引導(dǎo)民營企業(yè)端正股權(quán)改革和上市的動機(jī)，克服那種擔(dān)心股權(quán)融資會帶來權(quán)力分散、商業(yè)秘密外泄、成本過高、成為公眾企業(yè)與社會分享利益等種種畏難情緒。
(二)努力提高產(chǎn)業(yè)集中度，形成特色“臺州板塊”臺州大多數(shù)民營企業(yè)仍處于急需進(jìn)一步擴(kuò)張規(guī)模的發(fā)展階段。而通過資本市場實現(xiàn)有效融資，可以進(jìn)一步提升企業(yè)競爭力和抗風(fēng)險能力。在臺州市的汽車摩托車、醫(yī)藥化工、縫制設(shè)備、家用電器等支柱產(chǎn)業(yè)中，均有像錢江摩托、海正藥業(yè)、華海藥業(yè)、中捷股份、蘇泊爾等上市企業(yè)。臺州市可以通過加快培育一些具有地方經(jīng)濟(jì)特點的產(chǎn)業(yè)，聚集優(yōu)勢資源提高產(chǎn)業(yè)集中度，爭取在證券市場上形成能反映臺州市經(jīng)濟(jì)增長特色和潛力的、具有鮮明個性的“臺州板塊”。
(三)加大扶持力度，提升民企核心競爭力資本市場的基礎(chǔ)在于上市公司，優(yōu)質(zhì)的上市公司對于資本市場的穩(wěn)定和發(fā)展意義重大。而優(yōu)質(zhì)上市公司最本質(zhì)的內(nèi)涵便在于公司是否擁有在經(jīng)營過程中形成的不易被競爭對手效仿、能帶來超額利潤的獨特能力，包括制度、管理、品牌、人才和創(chuàng)新能力等各個方面。這就是一個公司的核心競爭力。［5］臺州可以通過加快培育一些具有地方經(jīng)濟(jì)特點的如醫(yī)藥化工、汽摩配件、專業(yè)設(shè)備、再生資源等，爭取在證券市場上形成能反映臺州經(jīng)濟(jì)增長特色和潛力的、具有鮮明個性的“臺州板塊”，進(jìn)而為提升區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)競爭力創(chuàng)造條件。
(四)加快上市步伐，拓展民企上市途徑加快民營企業(yè)的股份制改造是推進(jìn)民營企業(yè)上市的基礎(chǔ)。從2009年開始實行的臺州民企股權(quán)改革的三年行動計劃中可以看到，從2009年起的三年之內(nèi)，臺州將完成銷售5億—10億甚至以上的100家骨干民企的股權(quán)改制。臺州目前正在實施企業(yè)上市的三年行動計劃，按照“上市一批、改制一批、培育一批”的思路，爭取讓臺州三年新增10家上市企業(yè)。除了加快上市步伐以外，還要拓展民營企業(yè)上市的途徑。隨著臺州民營經(jīng)濟(jì)進(jìn)入發(fā)展的新階段，不少民營企業(yè)迫切需要進(jìn)入證券市場上市融資。因此，必須積極引導(dǎo)、鼓勵企業(yè)把握時機(jī)，開辟多條渠道，除了加快直接上市以外，也要為民營企業(yè)買殼上市、借殼上市創(chuàng)造良好環(huán)境，對于一些條件具備的企業(yè)可以積極爭取到境外上市。使民營上市企業(yè)群體成為提升臺州區(qū)域競爭力的重要主體，讓企業(yè)上市成為臺州轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的主要途徑。
(五)拓寬融資渠道，健全資本市場體系可以借鑒國內(nèi)外的成功經(jīng)驗結(jié)合臺州市的實際情況，積極創(chuàng)新，努力形成完整的市場結(jié)構(gòu)體系，為民企進(jìn)入資本市場遞進(jìn)上市或遞退下市提供多層次的交易平臺，為創(chuàng)業(yè)投資基金、股權(quán)投資基金及其他社會投資主體提供投資和退出渠道。臺州市作為民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，應(yīng)努力創(chuàng)造條件發(fā)展具有區(qū)域特色的民間創(chuàng)業(yè)資本市場，通過引入國資、外資、股資等多種資本，豐富臺州市的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，以滿足更多中小型民營企業(yè)直接融資的需要，促進(jìn)公司股權(quán)合理流動、優(yōu)化重組。