金融抑制視角下銀行信貸論文范文

本站小編為你精心準(zhǔn)備了金融抑制視角下銀行信貸論文參考范文，愿這些范文能點(diǎn)燃您思維的火花，激發(fā)您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

1銀行信貸與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證分析

1.1數(shù)據(jù)來源本文選取了天津地區(qū)1980—2010年的銀行貸款余額和GDP數(shù)據(jù)來分別表示銀行信貸（CREDIT）和經(jīng)濟(jì)增長（GDP），所選數(shù)據(jù)來自于《2011年天津統(tǒng)計年鑒》，如表1所示。由于所選數(shù)據(jù)是以當(dāng)年價格表示的，分析之前將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為1978年為基期的可比價格數(shù)據(jù)，以剔除價格的影響。另外，對原始數(shù)據(jù)分別取對數(shù)，以消除數(shù)據(jù)中的異方差，取對數(shù)后的銀行信貸和經(jīng)濟(jì)增長分別表示為LCREDIT和LGDP。

1.2變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)為了防止出現(xiàn)偽回歸，在進(jìn)行擬合分析之前，有必要對時間序列數(shù)據(jù)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文利用EVIEWS5.1軟件采用ADF方法對銀行信貸和經(jīng)濟(jì)增長變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表2所示。表2中單位根檢驗(yàn)的結(jié)果表明，LGDP和LCREDIT均為非平穩(wěn)序列，對其進(jìn)行一階差分后分別在5%和1%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，兩者均為一階單整序列，因此，它們之間有可能存在協(xié)整關(guān)系。

1.3協(xié)整檢驗(yàn)盡管水平時間序列LGDP和LCREDIT非平穩(wěn)，但是根據(jù)單位根檢驗(yàn)結(jié)果，二者之間可能存在長期均衡關(guān)系，故采用E-G兩步法對其進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。首先，建立LGDP和LCREDIT的回歸模型：在5%的顯著性水平下，樣本容量為31，D.W.的臨界值dL=1.36，dU=1.50，因?yàn)镈.W.=0.569722＜dL，所以模型（1）存在一階正自相關(guān)。如果仍利用上述模型（1）進(jìn)行回歸分析，將導(dǎo)致模型參數(shù)估計不再有效、參數(shù)的顯著性檢驗(yàn)失去意義和模型預(yù)測精度下降等問題。因此，考慮在模型（1）中引入適當(dāng)?shù)臏箅A數(shù)來消除自相關(guān)。模型（2）D.W.=1.608251介于（dU=1.50，4~dU=2.50）之間，表明已不再存在自相關(guān)。此時LGDP和LCREDIT之間協(xié)整關(guān)系的存在與否，取決于殘差序列是否平穩(wěn)。對模型（2）殘差序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，結(jié)果如表3所示。殘差序列在5%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，表明殘差序列為平穩(wěn)序列，LGDP和LCREDIT之間存在協(xié)整關(guān)系。

1.4誤差修正模型協(xié)整檢驗(yàn)的結(jié)果表明，天津地區(qū)銀行信貸和經(jīng)濟(jì)增長之間存在長期均衡關(guān)系。為進(jìn)一步了解銀行信貸和經(jīng)濟(jì)增長之間的短期關(guān)系，需要建立誤差修正模型。為檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驮O(shè)定的合理性，對誤差修正模型進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)如表4所示。表4的檢驗(yàn)結(jié)果表明，誤差修正模型的殘差序列在1%的顯著性水平下拒絕原假設(shè)，殘差序列為白噪聲過程，模型設(shè)定比較合理。

1.5結(jié)論分析模型（2）回歸結(jié)果顯示，從長期來看，天津地區(qū)銀行信貸對于經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)比較低，當(dāng)期銀行信貸余額對當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增長的影響系數(shù)只有0.096739，而上期銀行信貸余額對當(dāng)期經(jīng)濟(jì)增長的影響相對較高，達(dá)到0.211804。綜合來看，天津地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)于銀行信貸的長期彈性為-0.3434，表明當(dāng)期銀行信貸增長一個百分點(diǎn)，會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長下降0.3434個百分點(diǎn)，這反映出當(dāng)期增加的銀行信貸并沒有轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)的資本和生產(chǎn)力，新增銀行信貸的資本轉(zhuǎn)化率和利用率都比較低，銀行信貸對于經(jīng)濟(jì)增長的影響明顯滯后。另外，上期接GDP對于當(dāng)期GDP的影響系數(shù)達(dá)到1.002628，說明經(jīng)濟(jì)增長在某種程度上具有慣性，上一年的經(jīng)濟(jì)增長情況會影響到下一年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，進(jìn)而影響期初的投資計劃，使得經(jīng)濟(jì)增長維持某種趨勢。由模型（3）可知，誤差修正項(xiàng)系數(shù)為-1.164278，相對較大，反映了銀行信貸與經(jīng)濟(jì)增長長期均衡對短期波動的調(diào)整力度。此外，天津經(jīng)濟(jì)增長關(guān)于銀行信貸的短期彈性為0.063727，并且系數(shù)沒有通過t檢驗(yàn)，表明短期內(nèi)，銀行信貸增長對產(chǎn)出增長的影響不顯著，銀行信貸形成投資，進(jìn)而拉動經(jīng)濟(jì)增長，存在滯后性。導(dǎo)致上述結(jié)果的原因可能在于天津地區(qū)的金融抑制。近年來，雖然我國金融領(lǐng)域的市場化改革在不斷推進(jìn)，但是金融抑制的現(xiàn)象還是很突出。在金融體系中，國有銀行占主體，國有銀行的上市并沒有改變國有股權(quán)處于支配地位的事實(shí)。在這種以國家為后盾的銀行發(fā)展模式下，國家維持對銀行較強(qiáng)的控制力度，在信貸的投放數(shù)量和投放方向上進(jìn)行比較嚴(yán)格的調(diào)控，再加上過高的金融領(lǐng)域準(zhǔn)入制度，使得在信貸領(lǐng)域缺乏有效的競爭機(jī)制，進(jìn)而導(dǎo)致銀行信貸投放效率低下。

利率市場化進(jìn)程過慢，使得利率等金融變量無法發(fā)揮優(yōu)化資源配置的作用。在一定程度的管制利率下，利率變化受政府嚴(yán)格控制，無法通過自由浮動來反映市場資金供求變化，從而對商業(yè)銀行的經(jīng)營活動也就不能產(chǎn)生約束機(jī)制。銀行利潤來源過度依賴存貸利差，穩(wěn)定的存貸利差也使得銀行缺乏創(chuàng)新動力，經(jīng)營效率偏低。此外，我國的金融抑制使得直接融資市場不發(fā)達(dá)，如債券市場，仍然以國債為主要發(fā)行對象，作為市場主體的企業(yè)很難發(fā)行債券融資。股票市場也同樣如此，股市投機(jī)氣氛嚴(yán)重，中小企業(yè)上市融資困難，侵害個人投資者利益的事件時有發(fā)生。直接融資渠道的不暢，導(dǎo)致銀行信貸成為企業(yè)獲取資金的主要渠道。在信貸市場上，國有企業(yè)和廣大中小企業(yè)也處于相互割裂的地位。國有銀行偏好于向大中型國有企業(yè)提供信貸，由于獲取資金的成本低廉，再加上國有的性質(zhì)，使得國有企業(yè)信貸資金的資本轉(zhuǎn)化率和使用效率都很低，從而使得國有商業(yè)銀行徹底淪為政策性銀行，形成大量不良資產(chǎn)，成為國有企業(yè)信貸資金的最后償債人。而廣大急需資金、資金使用效率相對較高的中小企業(yè)在信貸市場，由于缺乏有效擔(dān)保抵押，導(dǎo)致無法從銀行獲得貸款。總之，金融抑制導(dǎo)致信貸市場存在逆向選擇，利率等金融變量無法實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置，從而使得信貸資金投放缺乏效率，導(dǎo)致銀行信貸對經(jīng)濟(jì)增長的作用不明顯。

2對策建議

2.1深化金融改革，放松金融管制經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融發(fā)展相輔相成。隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，金融領(lǐng)域的改革必然要跟上。深化金融改革，國家要適當(dāng)放松相關(guān)金融領(lǐng)域的管制，加快利率市場化的進(jìn)程，放寬民間資本進(jìn)入金融領(lǐng)域的限制條件，打破金融壟斷，努力實(shí)現(xiàn)用市場化的手段來管理和調(diào)控金融活動。

2.2推進(jìn)國有商業(yè)銀行的改革，強(qiáng)化市場約束機(jī)制造成銀行信貸效率低下的一個重要原因在于我國國有銀行的市場化改革不夠徹底。國有大型銀行上市后，并沒有真正地實(shí)現(xiàn)市場化經(jīng)營。國有銀行在信貸投放中，比較偏好大中型國有企業(yè)，較少去考慮信貸資源是否得到最佳配置。銀企雙方都為國有，使得信貸投放并未實(shí)現(xiàn)真正的市場化，真正急需資金的中小企業(yè)卻無法從銀行獲得信貸。部分國有企業(yè)在獲得資金后，并沒有將資金進(jìn)行合理運(yùn)用，投資效益不高，這些都是直接導(dǎo)致銀行信貸效率不高的原因。因此，必須從源頭上進(jìn)一步推進(jìn)國有商業(yè)銀行的市場化改革，強(qiáng)化銀行在信貸活動中的市場化約束機(jī)制，提高信貸投放的效率。同時，要加大銀行創(chuàng)新的力度，改變目前銀行利潤過度依賴存貸利差的現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)銀行利潤來源的多樣化。

2.3建立多層次完善的資本市場體系在金融抑制條件下，銀行信貸成為稀缺資源。急需資金的中小企業(yè)之所以無法得到銀行信貸，一個重要原因在于缺乏完善的資本市場體系和有效的金融服務(wù)體系。要大力推動資本市場的建設(shè)，擴(kuò)大直接融資的比重，豐富市場交易的品種，降低進(jìn)入市場的準(zhǔn)入條件，實(shí)現(xiàn)金融市場參與主體的多元化。同時，完善市場的監(jiān)管體系，切實(shí)保障市場投資者的利益，引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資。

2.4深化國有企業(yè)改革，提高信貸資金使用效率國有企業(yè)在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有舉足輕重的地位，是目前信貸市場上資金的主要使用者。提高信貸資金的使用效率，更好地發(fā)揮銀行信貸拉動經(jīng)濟(jì)增長的作用，就必須進(jìn)一步深化國企改革。強(qiáng)化企業(yè)的市場意識，建立健全的企業(yè)經(jīng)營監(jiān)督約束機(jī)制，嚴(yán)格信貸資金的使用管理，對資金的使用嚴(yán)格考核，建立有效的責(zé)任追究機(jī)制，確保信貸資金的高效使用。

3結(jié)束語

本文利用誤差修正模型考察了天津地區(qū)銀行信貸在長短期中對于推動經(jīng)濟(jì)增長的作用，提出了提高銀行信貸使用效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的政策建議。事實(shí)上，影響經(jīng)濟(jì)增長的因素很多，各個地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也有其特殊性。此外，從信貸到資本轉(zhuǎn)化，進(jìn)而推動經(jīng)濟(jì)增長也是一個非常復(fù)雜的過程。因此，對于銀行信貸和地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的研究還有許多問題需要進(jìn)一步探討。

作者：雷海波董樹功單位：天津職業(yè)技術(shù)師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院