經(jīng)濟(jì)社會(huì)的信用風(fēng)險(xiǎn)論文范文

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一、信用風(fēng)險(xiǎn)的類型劃分

1.銀行信用風(fēng)險(xiǎn)銀行信用是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上通過銀行而產(chǎn)生的借貸關(guān)系。與商業(yè)信用相比，銀行信用的活動(dòng)范圍比較廣，經(jīng)營(yíng)規(guī)模比較大，借貸期限也相對(duì)比較長(zhǎng)（銀行是可以長(zhǎng)期信貸的）。銀行的主要職能是吸收存款、發(fā)放貸款和轉(zhuǎn)賬結(jié)算等業(yè)務(wù)，當(dāng)然，銀行只有擁有雄厚的資本，才能經(jīng)營(yíng)發(fā)放貸款的業(yè)務(wù)。從某種程度上可以說，銀行是提供各種金融服務(wù)，在各種借與貸之間獲取差價(jià)從而盈利，即獲得銀行利潤(rùn)，它相當(dāng)于平均利潤(rùn)。對(duì)此，馬克思在《資本論》中有過直接說明“：銀行的利潤(rùn)一般的說在于：它們借入時(shí)的利息率低于貸出時(shí)的利息率?！雹揠S著經(jīng)濟(jì)一體化和全球化的發(fā)展，銀行信用在經(jīng)濟(jì)交流和溝通方面發(fā)揮著重大作用，而銀行信用本身也得到了飛速的發(fā)展，使得銀行信用成為全球現(xiàn)代信用的主要形式。銀行信用使得銀行業(yè)務(wù)規(guī)模得以擴(kuò)大，業(yè)務(wù)種類得以拓展，銀行利潤(rùn)得以增加，但與此同時(shí)，銀行信用風(fēng)險(xiǎn)也如影隨形。所謂銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，是指各銀行在取得盈利的同時(shí)，承擔(dān)著在日常資金借貸的運(yùn)動(dòng)過程中有可能遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)，即借款人因各種原因未能完全履行合同，未能及時(shí)、足額償還銀行債務(wù)的可能性，也就是我們常說的銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)不僅發(fā)生在貸款中，也可能發(fā)生在擔(dān)保、承兌和證券投資等相關(guān)業(yè)務(wù)中，而其中主要的風(fēng)險(xiǎn)形式是貸款業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)又稱貸款的收回風(fēng)險(xiǎn)，即銀行貸出去的資金由于各種原因貸款人不能按期歸還貸款的風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等，信用風(fēng)險(xiǎn)是銀行最具威脅的風(fēng)險(xiǎn)。銀行信用風(fēng)險(xiǎn)包括道德性信用風(fēng)險(xiǎn)（借款人有錢故意不還）和非道德性信用風(fēng)險(xiǎn)（借款人想還，但無力償還）。但無論道德性信用風(fēng)險(xiǎn)，還是非道德性信用風(fēng)險(xiǎn)，最直接的后果就是銀行出現(xiàn)大量的死賬呆賬，增大銀行不良資產(chǎn)數(shù)目，從而導(dǎo)致銀行資產(chǎn)受損、信貸能力下降，對(duì)銀行的出資人、所有者和廣大金融消費(fèi)者造成傷害，最為嚴(yán)重時(shí)可能導(dǎo)致銀行破產(chǎn)倒閉。

2.貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)貨幣信用是伴隨著以金銀為固定等價(jià)物進(jìn)行交換而產(chǎn)生的一種信用關(guān)系。后來，由于金銀具有不易攜帶、磨損成本高等缺陷，紙幣代替了金銀來執(zhí)行貨幣職能。當(dāng)然，紙幣只是一種由國(guó)家發(fā)行的，并強(qiáng)制使用的貨幣符號(hào)，但是這種貨幣符號(hào)卻在商品交換和發(fā)展中給人們帶來了很大的便利。今天，隨著信息時(shí)代的來臨，電子貨幣得以產(chǎn)生，電子貨幣進(jìn)一步提高了人們支付的便利性。不過，在便利性提高之余，風(fēng)險(xiǎn)也同樣在不斷增大，這一不斷增大的風(fēng)險(xiǎn)亦即貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，馬克思早在19世紀(jì)60年代就已經(jīng)提到：“一旦勞動(dòng)的社會(huì)性質(zhì)表現(xiàn)為商品的貨幣存在，從表現(xiàn)為一個(gè)處于現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)之外的東西，獨(dú)立的貨幣危機(jī)或作為現(xiàn)實(shí)危機(jī)尖銳化的貨幣危機(jī)，就是不可避免的?！雹咭簿褪钦f，自從貨幣產(chǎn)生的那一刻起，就已經(jīng)埋下了貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)的種子。所謂貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)，主要是指在經(jīng)濟(jì)社會(huì)大環(huán)境中貨幣流通和信用領(lǐng)域中長(zhǎng)期的通貨膨脹和信用膨脹的危機(jī)。馬克思認(rèn)為，貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)“只有在一個(gè)又一個(gè)的支付鎖鏈和抵消支付的人為制度獲得充分發(fā)展的地方”，只有在人們對(duì)信用貨幣失去信心時(shí)，“才會(huì)發(fā)生”⑧。今天貨幣市場(chǎng)非常廣闊和活躍，潛在的貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)也是不言而喻的。本質(zhì)上，作為支付手段和流通手段的不管是紙幣，還是電子貨幣，它們存在的前提和基礎(chǔ)無疑是大眾的信用和日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中建立起來的信用體系。因此，如果建立在信用基礎(chǔ)上的貨幣信用平衡被打破，那么，所有債務(wù)或者款項(xiàng)都被要求以實(shí)物提前支付，那些以信用為載體的觀念上的、虛擬的、電子的貨幣將不復(fù)存在。這種貨幣危機(jī)如果蔓延到商業(yè)領(lǐng)域和其他領(lǐng)域，那么，一場(chǎng)因貨幣信用危機(jī)而導(dǎo)致的全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就開始了。

二、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)的典型案例

“傳統(tǒng)文化中并沒有風(fēng)險(xiǎn)概念，因?yàn)樗麄儾⒉恍枰@個(gè)概念?！雹崛欢埃F(xiàn)在，發(fā)達(dá)文明中存在一種風(fēng)險(xiǎn)命運(yùn)?！雹猹q如馬克思所描述的那樣，“一種嶄新的力量信用事業(yè)，隨同資本主義的生產(chǎn)而形成起來。起初，它作為積累的小小助手不聲不響地?cái)D了進(jìn)來，通過一根無形的線把那些分散在社會(huì)表面上的大大小小的貨幣資金吸引到單個(gè)的或聯(lián)合的資本家手中；但是很快它就成了競(jìng)爭(zhēng)斗爭(zhēng)中的一個(gè)新的可怕的武器；最后，它變成一個(gè)實(shí)現(xiàn)資本集中的龐大的社會(huì)機(jī)構(gòu)。”輯訛輥而隨著這一“新的可怕的武器”亦或稱為“實(shí)現(xiàn)資本集中的龐大的社會(huì)機(jī)構(gòu)”的“嶄新的力量”不斷發(fā)展變化，信用風(fēng)險(xiǎn)及其社會(huì)危害也在與日俱增。

1.美國(guó)次貸危機(jī)在美國(guó)，很少有人買房時(shí)全額付款，購(gòu)房抵押貸款（簡(jiǎn)稱房貸）是非常普遍的現(xiàn)象。但是，對(duì)于那些收入不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人來說，買房時(shí)因?yàn)樾庞玫燃?jí)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，就無法獲得傳統(tǒng)意義上的標(biāo)準(zhǔn)抵押貸款。這些因信用記錄不好或償還能力較差而被銀行拒絕貸款的人，往往會(huì)申請(qǐng)次級(jí)抵押貸款購(gòu)買住房。所謂次級(jí)抵押貸款（簡(jiǎn)稱次貸），是指一些貸款機(jī)構(gòu)為追求比一般抵押貸款高得多的貸款利率，而向償還能力較差、信用程度較低的借款人提供的貸款。由此可見，次級(jí)抵押貸款就是信用被放大之后而產(chǎn)生的借貸關(guān)系，是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)。進(jìn)入新世紀(jì)以來，由于新經(jīng)濟(jì)泡沫和“911”恐怖事件，美國(guó)開始推行寬松的貨幣政策，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)也連續(xù)多次降低聯(lián)邦基金利率，從而為房地產(chǎn)市場(chǎng)活躍與發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)利好的政策與經(jīng)濟(jì)環(huán)境，美國(guó)的次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)迅速發(fā)展。有調(diào)查研究表明，2006年美國(guó)有差不多500萬個(gè)家庭牽涉次貸，而且規(guī)模金額巨大。然而，2007年初，隨著短期利率的提高，次級(jí)抵押貸款還款利率開始大幅上升，購(gòu)房者的還貸負(fù)擔(dān)大為加重。與此同時(shí)，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)降溫也使房屋出售變得更為困難，進(jìn)而通過抵押住房再融資就難上加難。這種局面直接導(dǎo)致大批次級(jí)抵押貸款者不能按期還貸。由于貸款人到期欠款無法償還，銀行和貸款機(jī)構(gòu)也就無法收回貸款，因而只能收回作為抵押的貸款人的房子。然而，經(jīng)濟(jì)蕭條，購(gòu)賣力下降，房產(chǎn)不斷貶值，收回房產(chǎn)的銀行和貸款機(jī)構(gòu)沒辦法完成手頭房產(chǎn)的買賣，從而就導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)緊張，最終引發(fā)了次貸危機(jī)。顯然，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的根本原因在于信用被無限放大，卻缺少保障信用的監(jiān)督機(jī)制和評(píng)估機(jī)制。危機(jī)發(fā)生之初表現(xiàn)在次貸購(gòu)房人無法還貸而導(dǎo)致次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)和投資基金被迫關(guān)閉，隨后危機(jī)波及金融體系，進(jìn)而影響了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。危機(jī)不僅席卷全美，并且蔓延全球。這場(chǎng)由美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)引發(fā)的危機(jī)持續(xù)惡化，最終釀成了一場(chǎng)對(duì)世界主要金融機(jī)構(gòu)和全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大沖擊波的全球金融風(fēng)暴，它使美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩，并對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定負(fù)面影響。為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，自2008年11月至2013年12月，美國(guó)已推行了4輪量化寬松的貨幣政策，歐盟、日本、俄羅斯等也相繼推行量化寬松的貨幣政策。這些國(guó)家在全球金融市場(chǎng)上掀起的這股“貨幣海嘯”，無疑又會(huì)進(jìn)一步引發(fā)全球貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)。正因如此，與其說次貸危機(jī)是美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)上的次級(jí)按揭貸款危機(jī)，倒不如把它歸結(jié)為一場(chǎng)信用缺失危機(jī)。

2.歐洲債務(wù)危機(jī)第二次世界大戰(zhàn)勝利后，歐洲各主要資本主義國(guó)家憑借美國(guó)馬歇爾計(jì)劃的幫助，恢復(fù)了因世界大戰(zhàn)而瀕臨崩潰的經(jīng)濟(jì)體系。迅速崛起的歐洲各國(guó)為了進(jìn)一步增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，而結(jié)成聯(lián)盟。實(shí)踐表明，歐洲聯(lián)盟符合歐洲各國(guó)和整個(gè)歐洲利益，有力地促進(jìn)了歐洲經(jīng)濟(jì)政治的發(fā)展，提升了歐洲在國(guó)際上的政治和經(jīng)濟(jì)地位。隨著歐盟一體化進(jìn)程的推進(jìn)，1999年1月1日，具有獨(dú)立性和法定貨幣地位的超國(guó)家性質(zhì)貨幣的歐元在歐盟各成員國(guó)范圍內(nèi)正式發(fā)行，并于2002年1月1日起在歐元區(qū)國(guó)家內(nèi)正式流通。毫無疑問，歐元的發(fā)行與流通不僅為歐洲帶來了巨大的經(jīng)濟(jì)利益，而且還推進(jìn)了歐洲社會(huì)文化的融合。然而，由于歐元區(qū)一些國(guó)家，比如希臘、西班牙、葡萄牙、意大利等，各國(guó)政府為了提升本國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力，縮小同其他歐盟國(guó)之間的差距，盲目追逐短期利益，隱瞞政府的財(cái)政赤字，過分的透支政府信用，使政府面臨著巨額的債務(wù)（這些債務(wù)來自政府為應(yīng)付財(cái)政支出而大量發(fā)行的、無法按期兌現(xiàn)的債券）。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)之前，上述各國(guó)在發(fā)債時(shí)根據(jù)預(yù)測(cè)是能按時(shí)還本付息的。之后，由于受到全球危機(jī)的沖擊，各國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟，失業(yè)率激增，政府收入減少，支出增加，從而導(dǎo)致政府無力償還債務(wù)，于是在全球金融危機(jī)影響下歐洲債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。實(shí)際上，在加入歐盟前希臘等各國(guó)就已經(jīng)開始隱瞞其財(cái)務(wù)狀況，比如希臘就借助高盛公司掩蓋了其真實(shí)債務(wù)狀況。加入歐盟之后，變本加厲透支政府信用，大量舉借外債購(gòu)買金融衍生產(chǎn)品，這與希臘本身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和償還能力是不相符的，從而就導(dǎo)致了嚴(yán)重的通貨膨脹。一邊是日益擴(kuò)大的政府財(cái)政赤字，一邊是不斷透支政府信用來刺激消費(fèi)，最終釀成了一場(chǎng)席卷整個(gè)歐洲大陸的債務(wù)危機(jī)。不難看出，歐洲債務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的主要原因是歐盟對(duì)某些成員國(guó)一味的經(jīng)濟(jì)縱容和貨幣保護(hù)，使得政府對(duì)國(guó)家信用無限度透支，讓原本就已存在的問題愈發(fā)嚴(yán)重，直到無法掩蓋和隱藏，最終影響了整個(gè)歐洲大陸。這一場(chǎng)由政府信用透支而引發(fā)的債務(wù)危機(jī)，簡(jiǎn)單說來，就是一場(chǎng)貨幣借貸到期無法償還的信用危機(jī)。從危機(jī)源頭上來看，歐債危機(jī)是由希臘債務(wù)危機(jī)而引起的、波及整個(gè)歐盟的債務(wù)危機(jī)。希臘一國(guó)的大量無法償還的外債使得歐盟其他成員國(guó)因?yàn)闊o法回收債務(wù)而陷入債務(wù)危機(jī)的鏈條。而歐盟早期沒有陷入危機(jī)的一些成員國(guó)，如法國(guó)、德國(guó)等，為了維護(hù)整個(gè)歐洲的利益和地位，以保住歐元的穩(wěn)定，就必須不斷向危機(jī)爆發(fā)國(guó)注資。這一拯救歐債危機(jī)的舉措使得法、德等救援國(guó)國(guó)內(nèi)的流動(dòng)性貨幣減少，自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展也受到牽連，最終導(dǎo)致了整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)的衰退。

3.中國(guó)溫州現(xiàn)象20世紀(jì)90年代以來，伴隨著全方位、多層次、多領(lǐng)域的對(duì)外開放格局逐步形成，我國(guó)沿海沿江地區(qū)經(jīng)濟(jì)得到了高速的發(fā)展，溫州就因其繁榮的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)而聞名全球。溫州所產(chǎn)的眼鏡、打火機(jī)、皮鞋等小商品也遠(yuǎn)銷海外，享譽(yù)盛名。經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展使得一個(gè)江浙沿海的小漁村在不到30年的時(shí)間里發(fā)展成為一個(gè)人口密集的現(xiàn)代化大都市。由此，溫州一度成為改革開放以來經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的模范城市。然而，在民營(yíng)經(jīng)濟(jì)取得成功的同時(shí)，溫州的民間借貸也逐漸興盛。這種古老的借貸方式在寬松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和高額經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使下開始慢慢地變質(zhì)，這就為溫州危機(jī)埋下了隱患。溫州在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背后到底隱藏著什么？自爆出一件件老板因債務(wù)跑路、甚至跳樓事件開始，溫州就被推至風(fēng)口浪尖處，溫州爆發(fā)的這場(chǎng)嚴(yán)重的民間借貸危機(jī)引發(fā)了社會(huì)和政府高度關(guān)注，也引起了人心惶然。面對(duì)溫州的現(xiàn)狀，我們不禁要問到底是什么讓原本以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)而聞名全球的溫州面臨如此困境？很明顯，溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展中后期，很大一部分企業(yè)主偏離原本經(jīng)營(yíng)良好的實(shí)體經(jīng)濟(jì)，將資本轉(zhuǎn)移到房地產(chǎn)等巨額利潤(rùn)的投機(jī)行業(yè)，以致實(shí)體經(jīng)濟(jì)日益空心化。同時(shí)，溫州人熱衷于高利息率的借貸（即我們常說的民間高利貸），它是一種靠信用關(guān)系維持的私人放貸，而且放貸的資金并不全是個(gè)人自有資金，還包括各種來自親友的資金、信用卡和銀行貸款而來的資金等。輰訛輥因此，一旦這種沒有任何法律安全保障的“關(guān)系借貸”沒辦法按期歸還，一旦資金鏈在某處斷裂，所產(chǎn)生的后果就變得非常嚴(yán)重。一方面，企業(yè)家們不僅要填補(bǔ)實(shí)業(yè)的資金短缺，還面臨高額利息率的巨大債務(wù)，企業(yè)因?yàn)閲?yán)重的資金短缺，沒辦法正常生產(chǎn)運(yùn)作；另一方面，這復(fù)雜而廣泛的借貸關(guān)系的平衡一旦被打破，就無法避免整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂。表面上看，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化加上中央收緊信貸，導(dǎo)致了溫州中小企業(yè)資金鏈斷裂。實(shí)際上，溫州現(xiàn)象主導(dǎo)因素是貨幣的借貸泛濫超出了這個(gè)城市本身所能承受的范疇，高利息率的借貸打破了貨幣流通的平衡。中國(guó)房市不斷攀升的房?jī)r(jià)讓大部分溫州人嘗到了借錢生錢的甜頭，紛紛將投資目標(biāo)放到房市等金融領(lǐng)域，使發(fā)家的實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)開始衰退并日益空虛。當(dāng)國(guó)家加大對(duì)樓市的打擊力度，限制樓盤的炒價(jià)，這給借錢炒樓的溫州人以沉重一擊，最終誘發(fā)了一場(chǎng)嚴(yán)重的債務(wù)償還危機(jī)。在這個(gè)被高額利潤(rùn)誘使的、以信用為基礎(chǔ)的私人借貸鏈條中，銀行也扮演著推波助瀾的角色，所以，當(dāng)個(gè)人信用透支，資金鏈在某一處斷裂，銀行借貸中的貨幣沒辦法按時(shí)收回，一場(chǎng)因個(gè)人信用而引發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)就在溫州爆發(fā)，并向鄂爾多斯等多個(gè)城市蔓延。

三、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避

通過現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)典型案例的分析，我們不難發(fā)現(xiàn)：與馬克思論及的商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、銀行信用風(fēng)險(xiǎn)和貨幣信用風(fēng)險(xiǎn)相比，全球化時(shí)代的經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)出一些新的特征。一是從失信主體來看，信用風(fēng)險(xiǎn)由微觀個(gè)體向政府主體蔓延。與早期的個(gè)人和企業(yè)違約有所不同，今天政府失信已經(jīng)變得非常嚴(yán)重。從歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)到美國(guó)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)都反映了政府失信風(fēng)險(xiǎn)在不斷加劇。二是從金融工具來看，信用借貸由傳統(tǒng)金融工具向衍生金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)化。作為在傳統(tǒng)金融工具（包括貨幣、債券、股票等）基礎(chǔ)上衍化和派生出來的新型金融產(chǎn)品，衍生金融產(chǎn)品（包括期貨合約、期權(quán)合約、遠(yuǎn)期合同、互換合同等）由于能夠轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)而得到“青睞”，但這種新型金融產(chǎn)品高度的財(cái)務(wù)杠桿作用加劇了信用風(fēng)險(xiǎn)的危害程度。三是由引發(fā)領(lǐng)域來看，信用危機(jī)由生產(chǎn)制造業(yè)向房產(chǎn)地產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。1929~1933全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)直接原因在于制造業(yè)生產(chǎn)與銷售之間供求矛盾的尖銳化，而2008年美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)全球金融危機(jī)的導(dǎo)火線則是房地產(chǎn)的泡沫化。基于現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)的新變化和新特征，我們認(rèn)為應(yīng)該從以下幾個(gè)方面著力，以有效規(guī)避現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

1.強(qiáng)化國(guó)家債務(wù)管理，規(guī)避政府違約風(fēng)險(xiǎn)2013年初，盡管美國(guó)兩黨達(dá)成了“財(cái)政懸崖”階段性協(xié)議，但其政府未能擺脫“關(guān)門危機(jī)”。實(shí)際上，自1960年以來，美國(guó)債務(wù)上限已經(jīng)上調(diào)了79次（平均計(jì)算每8個(gè)月就上調(diào)一次），如果以現(xiàn)有利息增速判斷，十年后美國(guó)債務(wù)僅僅利息的支出就將增加到1.1萬億（占其GDP總量的4.7%），也就是說，美國(guó)未來十年必須保持GDP增速不低于4.7%，才能支付國(guó)家債務(wù)的利息。輱訛輥2009~2010年歐債危機(jī)爆發(fā)時(shí)，歐洲五國(guó)希臘、意大利、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙政府總債務(wù)占GDP的比例也分別高達(dá)130%、120%、94%、83%和63%。2013年9月5日國(guó)際清算銀行（BIS）有關(guān)報(bào)告顯示，2007年中旬全球債務(wù)規(guī)模為70萬億美元，到2013年已經(jīng)增至100萬億美元，而各國(guó)中央及地方政府是債務(wù)的最大制造者。由此可見，規(guī)避國(guó)家信用風(fēng)險(xiǎn)，防止政府債務(wù)違約是防范現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)的首要任務(wù)。規(guī)避國(guó)家信用風(fēng)險(xiǎn)，防止政府債務(wù)違約的最好辦法是避免政府的過度負(fù)債。這就要求政府量體裁衣，量入為出，將國(guó)家債務(wù)盡可能控制在能夠承受的范圍之內(nèi)。與此同時(shí)，對(duì)現(xiàn)有國(guó)家債務(wù)應(yīng)該強(qiáng)化管理，構(gòu)建反映債務(wù)危機(jī)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理系統(tǒng)，建立政府債務(wù)預(yù)警、化解和救助機(jī)制。比如，調(diào)整國(guó)家債務(wù)期限結(jié)構(gòu)安排，避免債務(wù)過度集中償付；加強(qiáng)同國(guó)際貨幣基金組織（IMF）、世界銀行（WBG）等國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)的合作，多渠道監(jiān)管各國(guó)政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；聯(lián)合設(shè)立跨國(guó)債務(wù)危機(jī)救助的專門機(jī)構(gòu)等。

2.完善衍生金融市場(chǎng)監(jiān)管，降低市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)20世紀(jì)70年代，以期貨、期權(quán)等證券為核心的衍生金融工具的創(chuàng)新滿足了人們?nèi)找鎻?fù)雜的投資融資、資金保值和避險(xiǎn)需要。作為一種高級(jí)的資源配置工具，包括遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換、掉期等在內(nèi)的衍生金融產(chǎn)品經(jīng)過衍生再衍生，推進(jìn)了金融市場(chǎng)高度的發(fā)展。據(jù)世界交易所聯(lián)盟（WFE）的數(shù)據(jù)顯示，2013年全球期貨交易量達(dá)到37.8億手合約，與2012年交易量相比提高了24%；全球期權(quán)交易量達(dá)到2.24億手合約，與2012年交易量相比提高了17%。然而，衍生金融工具是一把雙刃劍，它的杠桿效應(yīng)，有利于籌資、保值和避險(xiǎn)，但同時(shí)也放大了衍生金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及危害。1997年7月東南亞金融風(fēng)暴的爆發(fā)，正是被譽(yù)為“金融大鱷”的喬治•索羅斯（GeorgeSoros）運(yùn)用衍生金融工具牟利的結(jié)果?；诖耍晟蒲苌鹑谑袌?chǎng)監(jiān)管，降低市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)成為規(guī)避現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)的必然要求。為保證衍生金融體系穩(wěn)定運(yùn)行，防止市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生必須加強(qiáng)衍生金融法制建設(shè)，提高衍生金融市場(chǎng)交易中信息透明度，健全衍生金融市場(chǎng)的內(nèi)控機(jī)制，構(gòu)建和完善衍生金融市場(chǎng)的預(yù)警系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)控制體系，注重開發(fā)各種管理衍生金融風(fēng)險(xiǎn)的新技術(shù)和新工具。輲訛輥此外，為了適應(yīng)衍生金融市場(chǎng)國(guó)際化，各國(guó)政府還應(yīng)該加強(qiáng)衍生金融監(jiān)管領(lǐng)域的國(guó)際合作。比如，建立相關(guān)信息共享機(jī)制，注重監(jiān)管信息的充分交流，以防止跨國(guó)證券欺詐和市場(chǎng)操縱；統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管規(guī)則，促成各國(guó)監(jiān)管行為的協(xié)調(diào)性，降低衍生金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的外部負(fù)效用；對(duì)衍生金融行業(yè)自律進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范，提升衍生金融市場(chǎng)自我監(jiān)管能力等。

3.平抑房地產(chǎn)泡沫，防范土地財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)按照美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家查爾斯•P•金德伯格的理解，房地產(chǎn)泡沫是指房地產(chǎn)價(jià)格連續(xù)上漲后引發(fā)人們產(chǎn)生上漲預(yù)期，由于投機(jī)資本的不斷加入又將進(jìn)一步助推房地產(chǎn)價(jià)格的無節(jié)制上漲，從而導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格嚴(yán)重脫離市場(chǎng)基礎(chǔ)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)體價(jià)格。隨著房地產(chǎn)價(jià)格不斷上漲，“常常是預(yù)期的逆轉(zhuǎn)，接著就是價(jià)格暴跌，最后以金融危機(jī)告終或者以繁榮的消退告終而不發(fā)生危機(jī)?！陛徲炤?0世紀(jì)90年代東南亞房地產(chǎn)泡沫（殃及日本、泰國(guó)、香港等）、2008年美國(guó)次貸危機(jī)、2009年迪拜危機(jī)、2011年中國(guó)溫州現(xiàn)象等無一例外地說明了信貸風(fēng)險(xiǎn)和房地產(chǎn)泡沫的直接相關(guān)性。房地產(chǎn)的非理性發(fā)展和土地財(cái)政的嚴(yán)重依賴，必將引發(fā)房地產(chǎn)泡沫的潛在風(fēng)險(xiǎn)與巨大危害，僅靠房地產(chǎn)來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最終無益于經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展。因此，平抑房地產(chǎn)泡沫，防范土地財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)信用風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的重要內(nèi)容。平抑房地產(chǎn)泡沫，防范土地財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵在于預(yù)防過度投機(jī)。這就要求加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)開發(fā)規(guī)模的監(jiān)控和投資結(jié)構(gòu)的管理，防止房地產(chǎn)市場(chǎng)炒作。具體而言，一是強(qiáng)化土地資源管理，完善土地供應(yīng)制度，有效控制土地價(jià)格；二是深化財(cái)稅體制改革，轉(zhuǎn)變地方政府對(duì)土地財(cái)政的依賴，防止地方政府助推房地產(chǎn)價(jià)格；三是加強(qiáng)房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸管理，正確引導(dǎo)資金流向，規(guī)范房地產(chǎn)信貸市場(chǎng)；四是構(gòu)建房地產(chǎn)市場(chǎng)信息平臺(tái)，增加市場(chǎng)信息透明度，規(guī)避投機(jī)炒作和惡意操控；五是優(yōu)化保障性住房開發(fā)機(jī)制，大力發(fā)展住房租賃市場(chǎng)，滿足中低收入群體的住房需求?？傊?dāng)代社會(huì)迫切需要人們審視經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的模式，揭示信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源，探討信用風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，尋求“風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)”的出路。只有讓市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，只有建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制，只有構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，只有培育出良好的信用環(huán)境，才能有效規(guī)避現(xiàn)代社會(huì)的各類信用風(fēng)險(xiǎn)，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展與社會(huì)的和諧穩(wěn)定。

作者：黃秋生孟穎單位：南華大學(xué)馬克思主義理論研究所副教授南華大學(xué)政治與公共管理學(xué)院碩士研究生