項目投資的三階段管理研究范文

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摘要：投資是推動企業發展的主要動力，投資的成功與否對企業未來發展有著重要影響。投資是一個系統的過程，引入事前、事中及事后的“三階段”管理，對投資全過程實施管控，有利于降低投資風險，提高投資效益，從而達到投資目的。

關鍵詞：投資;事前;事中;事后

企業不論規模大小，都離不開投資活動，這是促進企業發展、實現基業長青的源泉。加強投資管理，推動投資項目論證與實施有效開展，防控風險，對于實現投資目標有決定性意義。按照投資行為所處的不同階段，將投資管理分為事前、事中及事后管理，每個管理過程的特點不同，管理的著力點也各不相同，因地制宜、因事制宜、因時制宜尤為重要。

一、投資事前管理

這是企業開展投資的前提，主要解決干什么，能不能干的問題，包括投資項目選擇、論證以及決策三部分內容。

1.項目選擇。廣開言路，通過媒體、項目推介會、經貿洽談會、市場機構信息等多種途徑搜集項目信息，建立項目信息庫。對每個項目分別從所屬行業、發展前景、現有經營情況以及與本企業的戰略與產業協同度、資源匹配度等角度進行初步分析，從中選取進入論證程序的項目納入項目備選庫，并根據項目的重要程度確定論證的先后順序。

2.項目論證。項目論證主要從項目的必要性、可行性以及風險的角度進行分析，盡可能的客觀反映項目的現有情況、科學預判項目的未來表現，從而為下一步的項目決策提供依據。

2.1項目基本情況分析：包括項目名稱，經營范圍及主營業務，主要的盈利模式，公司治理與管理架構，主要客戶，主要供應商等。

2.2項目必要性分析：側重于項目實施目的與意義的分析：從經營角度看，如項目實施有利于擴大再生產、拓展業務規模、提高市場占有率、增加營業收入；從產業角度看，有利于完善產業鏈，實施新業態，發展相關多元化業務，構建資本運作平臺；從利益相關方的角度，有利于提高社會效益，擴大就業等。

2.3項目可行性分析：側重于項目實施的可操作性分析，主要從技術、經濟、人力資源等方面入手。技術分析，主要是項目技術的難易程度，技術可獲得性，現有技術人才的儲備、技術方案可實施性等；經濟分析，主要是項目預期投資收益情況，指標有財務凈現值、財務內部收益率以及投資回收期等，預期效益測算的過程對于未來項目實施管理，提高收入，控制成本也有著重要的參考意義；人力資源分析，主要從項目所需要的人才結構、專業力量等角度分析本企業目前的人才儲備與可調節空間，審視人才儲備能否滿足項目需要，若無法滿足，分析外聘人才的可行性，以構建適應項目需要的人才體系與機制。

2.4風險分析：側重于項目實施過程中的風險點及應對預案的分析，主要風險點有市場風險（市場波動、市場周期以及需求不足等）、競爭風險（競爭對手的數量與強弱、市場占有率等）、經營風險（安全風險、質量風險、廉政風險、經營決策失誤、團隊離職等）、財務風險、采購風險、應收賬款變現風險，存貨變現風險等。

2.5根據項目的產業相關性、規模、復雜程度決定是否聘請第三方專業機構（如律師事務所、會計師事務所、財務顧問等機構）或組織由外部專家組成的專家論證會對項目進一步論證，分析項目利弊，提出意見建議，為項目決策提供充分的定性與定量依據。業經論證成熟的項目，依程序提交企業決策機構研究，審議通過后付諸實施，從而進入投資管理的第二個階段，事中管理階段。

二、投資事中管理

事中管理階段是項目投資的關鍵階段，事中管理的好壞決定了投資效益的高低。事中管理的重點是推動項目可行性研究報告的落實，將項目投資方案付諸實際，推動計劃節點、進度、投資額等事項順利實現。固定資產投資與股權投資的事中管理的側重點略有不同。

1.固定資產投資。以高速公路項目投資建設為例。首先組建項目建設指揮部，明確內設機構分工與責任，對照項目可研報告做好項目實施計劃，建立工程、安全、質量、計量支付、廉政管理體系，明確籌融資安排，倒排工期，制定事中控制方案（包括節點目標、時間、責任人等），然后對照方案組織力量實施，同時這個方案也是督促工程開展的工作標準。其次，建立工程統計制度，定期統計工程進展，將工程進展與事中控制方案進行對比，發現工程滯后點，通過召開專題調度會、協調會等方式綜合分析，找出解決辦法，把進度趕上去，使項目進展符合事中控制方案規定的時間，符合項目可研的要求。再次，工程建設過程中，應特別注重工程安全、質量、廉政等方面風險的防控，著力加強宣傳和教育，制定風險防范預案，把零風險落到實處。

2.長期股權投資。以企業并購為例。事中管理的主要依據就是投資并購協議與項目可研報告，要按照投資協議約定的進度支付股權轉讓款，辦理股權交割，履行企業股東的工商變更登記程序。首先組織專門團隊提前進入被并購企業的關鍵崗位，監控企業運行，包括印鑒使用、資金流動等，并對并購企業的制度體系進行梳理，結合并購方已有的內部制度進行對接，根據制度的重要性擬訂制度完善計劃，待股權交割完成后修訂制度，改組董事會、經營層，確保并購企業的順利過渡。其次，并購項目事中管理應關注的主要風險有股權轉讓款付款進度與股權交割進度的匹配風險、并購前未發現而并購后出現的糾紛訴訟、并購實施過程中被并購企業的經營風險（業務停滯、印鑒不規范使用、對外簽署有損企業和并購方利益的法律文件等）、原股東應承擔的義務未履行完畢等。

三、投資事后管理

事后管理主要包括項目運營管理以及后評價，這是項目投資的保障階段，也是為以后投資項目總結經驗的基礎階段。

1.項目運營管理。項目運營管理對實現項目投資收益有決定性作用，其著力點在于加強管理，增加收入，控制費用，實現項目可研中的運營管理目標。通過監控項目運營，分析運營實際與項目可研之間的偏差，找出原因，制訂應對措施；尋找新運營項目與現有產業之間的關聯性、協同性，在品牌、人才、經驗、采購等方面進行資源共享，創出規模效應。還是以高速公路項目為例，項目建成通車后，進入收費運維階段，該階段主要是收費、養護與路政管理，保障高速公路暢通，同時加大引車上路和治理超限超載力度，提高通行費收入。另一方面，也要站在經濟效益的角度關注項目外部環境的變化，比如競爭性道路的修建、高速公路收費政策的調整等等，應根據環境變化及時制定風險補償策略。

2.后評價。

2.1后評價的主要目的是為今后編制戰略規劃和項目投資決策提供參考，以進一步提升企業投資管理水平。其次，項目后評價工作的成果將作為考評獎懲的依據之一。

2.2后評價主要內容包括：項目績效和持續發展能力評價；項目全過程（立項決策、實施與運營）的回顧與評價；總結經驗教訓和對策建議。

2.3后評價工作應堅持獨立、科學、規范、公正的原則，全面、及時的原則，以定量評價為主，定量與定性評價相結合的原則。

2.4后評價工作應由有能力、有資質的中介機構承擔，出具正式的后評價報告，凡承擔項目可行性研究報告編制、項目評估、工程設計、監理、項目管理、工程建設、法律咨詢等業務的機構，通常不從事該項目的后評價工作。投資事前、事中以及事后管理這三個階段互相影響，相輔相成，構成了投資全過程。做好“三階段”管理，也就抓住了項目投資管理的主線，就為實現投資目的，獲得投資收益提供了保證。

作者：李紹偉 單位：山東高速集團