私募股權(quán)投資對(duì)中小企業(yè)投資問(wèn)題探析范文

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摘要：本文主要介紹了私募股權(quán)投資在我國(guó)發(fā)展的狀況，及其對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資的影響。私募股權(quán)投資不僅能為中小企業(yè)提供新的融資渠道,還能幫助企業(yè)提高公司治理水平,以及管理團(tuán)隊(duì)的素質(zhì),促進(jìn)其快速規(guī)范地發(fā)展,最終實(shí)現(xiàn)上市目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：私募股權(quán)；中小企業(yè)；融資

一、私募股權(quán)投資的基本特點(diǎn)

（一）私募資金渠道廣闊

私募股權(quán)機(jī)構(gòu)的目標(biāo)企業(yè)著眼于，實(shí)力雄厚、質(zhì)量較高的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，并且收益相對(duì)比較豐厚。與債權(quán)企業(yè)不同的是，他不看重投入的若干百分之幾的收益，而是按照出資比例獲取自己投資股份的股權(quán)收益。一旦目標(biāo)企業(yè)成功上市，私募股權(quán)的獲利必定是他投資額度的幾十倍、幾百倍、甚至是上千倍。

（二）投資方式靈活

私募股權(quán)的投資方式非常靈活，種類并不單一，這也是出資方對(duì)機(jī)構(gòu)信任程度的一種體現(xiàn)。例如以可轉(zhuǎn)換債券等方式投資，以股權(quán)為主債權(quán)投資為輔的各種組合型的新型投資方式。這種靈活的投資方式也為他們尋找目標(biāo)企業(yè)提供了很大的幫助。

（三）風(fēng)險(xiǎn)較大回報(bào)豐厚

私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)之一是便是其較長(zhǎng)的投資周期，第二，投資機(jī)構(gòu)的資金成本相對(duì)而言比較高，這一點(diǎn)加大了機(jī)構(gòu)投資的風(fēng)險(xiǎn)。而且，股權(quán)投資的流通性差，股權(quán)投資退出渠道并不豐富。但一般來(lái)看，已美國(guó)為例，機(jī)構(gòu)成功退出一個(gè)企業(yè)以后可以獲得幾倍的收益。在我國(guó)因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)的開(kāi)放程度還不高，這個(gè)收益可能會(huì)達(dá)到幾十倍。這也是私募股權(quán)投資可以吸引市場(chǎng)資金的主要原因。

（四）參與管理不控制

企業(yè)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)中的管理團(tuán)隊(duì)，他的知識(shí)結(jié)構(gòu)、理論水平、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)可以幫助各種目標(biāo)企業(yè)定制和實(shí)施，適應(yīng)各個(gè)階層市場(chǎng)需求的投資計(jì)劃和發(fā)展戰(zhàn)略的能力，對(duì)企業(yè)的運(yùn)行、管理有很好的改良。而且投資機(jī)構(gòu)僅僅以參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理，而不以控制和占有企業(yè)為目的。私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在向目標(biāo)企業(yè)投入巨額資金的同時(shí)，也共給了更加適合目標(biāo)企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)和其他增值服務(wù)，他給企業(yè)提供的不僅是資金更是智力。

二、目前中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀

根據(jù)2016年上半年顯示的數(shù)據(jù)可以看出，中小企業(yè)貸款難，造成資金短缺已經(jīng)成為企業(yè)生存的瓶頸。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，包括珠三角地區(qū)等很多發(fā)達(dá)省份的數(shù)千家的中小企業(yè)，把資金短缺放到了制約企業(yè)發(fā)展的第一位，絕大部分的企業(yè)都面臨著融資難，造成的資金短缺問(wèn)題。

三、中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題及解決方式

（一）改善企業(yè)資金狀況

中小企業(yè)在成長(zhǎng)期，企業(yè)沒(méi)有資金積累，無(wú)形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)以及流動(dòng)資金都不夠多，可以抵押、質(zhì)押給金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)很少，因此透過(guò)間接融資可以獲得的資金非常有限。但是，私募股權(quán)投資注重的是企業(yè)的潛力和前景，在進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)風(fēng)控的時(shí)候，以技術(shù)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)發(fā)展前景為前提。

（二）完善管理結(jié)構(gòu)提高管理水平

我國(guó)中小企業(yè)的管理者，大多出生于80年代，創(chuàng)業(yè)之前沒(méi)有參加專門的培訓(xùn)，理論水平匱乏，據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)中小企業(yè)的平均壽命一般都在1-3年之內(nèi)。造成這種局面的具體原因，除了市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，同管理者的自身素質(zhì)也有著很大關(guān)系。機(jī)構(gòu)介入之后，機(jī)構(gòu)為了保護(hù)自己的投資利益，會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行各項(xiàng)監(jiān)督，提供相關(guān)的經(jīng)營(yíng)和管理經(jīng)驗(yàn)。

（三）提高知名度和影響力

中小企業(yè)在進(jìn)行私募股權(quán)融資之后，會(huì)在媒體和行業(yè)內(nèi)會(huì)增加其曝光率，企業(yè)會(huì)成為一些機(jī)構(gòu)或者學(xué)者的研究和模仿對(duì)象，這些都可以提高目標(biāo)企業(yè)的知名度和上鏡率。另一方面，一些著名的私募股權(quán)基金如果能夠投資中小企業(yè)，會(huì)增加社會(huì)公眾對(duì)于企業(yè)發(fā)展的信心，讓大眾感覺(jué)到企業(yè)今后發(fā)展的希望。

四、發(fā)展我國(guó)中小企業(yè)私募股權(quán)融資的對(duì)策

（一）明確政府的作用，制定有關(guān)私募股權(quán)投資行業(yè)的法律體系

中國(guó)如果要大力發(fā)展私募股權(quán)投資，首先要明確的就是政府的作用。特別是制定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)整體的法律體系和執(zhí)法環(huán)境；其次政府要積極引進(jìn)海外的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，吸收他們的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，讓中外經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行有效的結(jié)合。

（二）建立統(tǒng)一協(xié)調(diào)的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)

明確主管機(jī)關(guān)，一行三會(huì)都是我國(guó)的金融監(jiān)督機(jī)構(gòu)，國(guó)家發(fā)改委、工信部等政府部門對(duì)某些特定金融機(jī)構(gòu)也有監(jiān)管職權(quán)，涉及國(guó)外的私募基金的案件由國(guó)家外匯管理局參與管理。多頭管理對(duì)行業(yè)監(jiān)管帶來(lái)了一定的負(fù)擔(dān)，降低了監(jiān)管效率。未來(lái)的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)監(jiān)管究竟應(yīng)納入具體的哪一個(gè)機(jī)構(gòu)主管必須予以明確，盡量減少目前多頭管理，使監(jiān)管統(tǒng)一化和規(guī)范化。

（三）建立行業(yè)協(xié)會(huì)的自律監(jiān)管

金融行業(yè)從出現(xiàn)以來(lái)就是一個(gè)自律性高的行業(yè)，金融行業(yè)協(xié)會(huì)作為協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)與政府監(jiān)管部門以及其他各個(gè)利益主體的組織，對(duì)促進(jìn)企業(yè)的良性運(yùn)作發(fā)揮著十分重要的作用。另外，行業(yè)協(xié)會(huì)自身也會(huì)根據(jù)現(xiàn)在市場(chǎng)的情況，制定出各種行業(yè)規(guī)范，企業(yè)為了提高聲譽(yù)和形象，加入這些協(xié)會(huì)的企業(yè)也會(huì)自愿地遵守這些行業(yè)規(guī)范，這促使了私募股權(quán)投資市場(chǎng)更加有序、透明，也降低了政府的監(jiān)管成本。

五、結(jié)語(yǔ)

放眼全球，私募股權(quán)投資這種投資方式，不僅推動(dòng)了廣大的中小企業(yè)自主創(chuàng)新和企業(yè)發(fā)展，為他們提供了更多種的資金來(lái)源，解決了中小企業(yè)融資難的國(guó)際課題，極大的促進(jìn)了中小企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)各種資源配置的優(yōu)化。假設(shè)未來(lái)國(guó)內(nèi)眾多的中小型企業(yè)能夠與更多的海外資本相結(jié)合，這在一定程度上不僅可以吸收過(guò)剩的國(guó)際流動(dòng)性資本，更可以促進(jìn)資金更合理化更效率的流動(dòng)，還對(duì)加快建設(shè)我國(guó)多層次的資本市場(chǎng)體系也具有一定的積極作用。

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作者：趙琨 單位：河北地質(zhì)大學(xué)經(jīng)貿(mào)學(xué)院