構(gòu)建國有金融投資平臺(tái)的思路范文
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近年來，我國資本市場(chǎng)發(fā)展迅速，銀行業(yè)效益增長，各類金融資產(chǎn)快速增值。在此背景下，寧波經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展也進(jìn)入了新的階段，地方性金融資產(chǎn)亟需做強(qiáng)做大，但目前缺乏統(tǒng)一的金融投資運(yùn)作平臺(tái)。為此，我們?cè)诜治鰧幉ìF(xiàn)有國有金融資產(chǎn)的基礎(chǔ)上，就組建具有地方特色的國有金融投資平臺(tái)進(jìn)行了初步的思考。
一、組建地方國有金融投資平臺(tái)的必要性
（一）符合金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)放眼世界，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)；環(huán)顧國內(nèi)，股權(quán)分置改革完成后，資本市場(chǎng)發(fā)展躍入全流通時(shí)代，對(duì)上市公司的管理也隨之進(jìn)入市值管理階段，上市公司間并購與反并購愈演愈烈，國內(nèi)外現(xiàn)狀倒逼我們必須提高引領(lǐng)金融服務(wù)水平和保障能力。因此，平臺(tái)組建正當(dāng)其時(shí)。
（二）寧波經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的客觀要求隨著市委、市政府“六大提升”戰(zhàn)略的深入實(shí)施，一大批重大政府性投資項(xiàng)目陸續(xù)開工。但這些項(xiàng)目的建設(shè)也遇到了一些難題，亟需解決投融資瓶頸。同時(shí)，寧波工業(yè)“兩創(chuàng)”倍增計(jì)劃提出要加快發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，填補(bǔ)寧波該領(lǐng)域空白。平臺(tái)的組建，正是符合寧波經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展當(dāng)前需求的重要舉措。
（三）加快寧波國有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需要目前，寧波市屬主要控股上市公司有寧波富達(dá)（占總股本25.08%，下同）、寧波熱電（44.19%）、寧波聯(lián)合（33.26%）、寧波銀行（17.96%）、寧波海運(yùn)（16.76%），市屬國有金融資產(chǎn)比較分散，難以形成合力。平臺(tái)作為資本運(yùn)作的工具，能整合相關(guān)金融上市資產(chǎn)，形成協(xié)同效應(yīng)，充分發(fā)揮“資本擴(kuò)音器”功能，實(shí)現(xiàn)國有金融資本快速擴(kuò)張，提高對(duì)國有金融資產(chǎn)的控制力。
（四）促進(jìn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本互動(dòng)的必然選擇平臺(tái)的組建，可以在更大的范圍內(nèi)利用資本市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)作，從而提高融資能力，增強(qiáng)對(duì)全市產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支撐能力。通過對(duì)產(chǎn)業(yè)的投資與整合，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，形成核心競爭力，為資本運(yùn)作提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本互動(dòng)與融合的良性發(fā)展。
二、國內(nèi)外國有金融投資平臺(tái)運(yùn)行的成功經(jīng)驗(yàn)
（一）國外——新加坡淡馬錫投資控股有限公司新加坡淡馬錫投資控股有限公司是新加坡最大的全資國有控股公司，隸屬于新加坡財(cái)政部。公司成立于l974年，主要任務(wù)是掌握新加坡政府對(duì)企業(yè)的投資，管理新加坡所有的政府關(guān)聯(lián)企業(yè)。截至2005年3月底，淡馬錫投資組合市值已經(jīng)高達(dá)1030億新元，年平均股東回報(bào)率達(dá)到18%。據(jù)2006年3月公布的資料，淡馬錫在80家公司持有5%至100%的股權(quán)，約一半資產(chǎn)分布在國外，也在中國建設(shè)銀行、中國民生銀行、中國銀行等金融機(jī)構(gòu)持股。目前，該公司擁有21家大型一級(jí)企業(yè)，主要涉及金融、交通、通訊、工程、電力以及科技等領(lǐng)域，其中有7個(gè)企業(yè)已經(jīng)上市。這21家企業(yè)的產(chǎn)值占新加坡國內(nèi)生產(chǎn)總值的l3%，占市場(chǎng)總值的2l%。
（二）國內(nèi)
1.上海國際集團(tuán)有限公司。公司成立于2000年4月20日，注冊(cè)資本為105.6億元人民幣，具有投資控股、資本經(jīng)營和國有資產(chǎn)管理三大功能，開展以金融為主、非金融為輔的投資、資本運(yùn)作與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，進(jìn)行金融研究，提供社會(huì)經(jīng)濟(jì)咨詢等服務(wù)。公司具有20多年金融經(jīng)營服務(wù)和重大項(xiàng)目投融資管理經(jīng)驗(yàn)，先后在海外資本市場(chǎng)5次發(fā)行公司債券，多次籌借國際商業(yè)貸款，累計(jì)融資40多億美元，是浦發(fā)銀行、上海農(nóng)商行、上海銀行、國泰君安證券的第一大股東，控股上海國際信托、上海證券等核心金融企業(yè)，參股申銀萬國證券、太保集團(tuán)、交行等10余家金融企業(yè)。近年來，集團(tuán)不斷擴(kuò)大金融投資領(lǐng)域，發(fā)起設(shè)立華安基金管理公司，發(fā)起設(shè)立并控股長江養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，與JP摩根合資成立上投摩根基金管理公司等。公司還為上海重大建設(shè)項(xiàng)目如南浦大橋、延安東路隧道、虹橋機(jī)場(chǎng)擴(kuò)建、軌道及磁浮交通、上海高速公路網(wǎng)、洋山深水港等提供完善的投融資和財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。
2.天津泰達(dá)控股有限公司。天津泰達(dá)投資控股有限公司成立于2001年12月，由天津經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)授權(quán)行使國有資產(chǎn)經(jīng)營管理職能。截止到2007年年底，公司總資產(chǎn)1156億元人民幣，銷售收入338億元。擁有泰達(dá)集團(tuán)有限公司、泰達(dá)建設(shè)集團(tuán)有限公司等12家全資公司，泰達(dá)股份、津?yàn)I發(fā)展、濱海能源、濱海物流等4家上市公司，濱海快速、天津鋼管、渤海銀行、渤海保險(xiǎn)、渤海證券、泰達(dá)荷銀等28家控股公司和泰達(dá)津聯(lián)電力、長江證券等36家參股公司。泰達(dá)控股以資本經(jīng)營和資產(chǎn)管理為主要模式，目前已經(jīng)形成了以渤海銀行為旗艦的金融產(chǎn)業(yè)、以天津鋼管為代表的實(shí)業(yè)投資、以小城開發(fā)為主導(dǎo)的城市資源經(jīng)營、以能源供應(yīng)為核心的公用事業(yè)、以海洋整治為龍頭的區(qū)域開發(fā)、以循環(huán)經(jīng)濟(jì)為標(biāo)志的專營領(lǐng)域和以星級(jí)酒店為基礎(chǔ)的高檔服務(wù)業(yè)等七大產(chǎn)業(yè)布局。
3.深圳市投資控股有限公司。深圳市投資控股有限公司成立于2004年10月，注冊(cè)資本金46億元人民幣。作為深圳市國資委履行出資人職責(zé)的輔助平臺(tái)，公司的主要職能是：根據(jù)市國資委授權(quán)對(duì)部分市屬國有企業(yè)行使出資人職責(zé)；深圳市國有企業(yè)和行政事業(yè)單位改革、調(diào)整中剝離資產(chǎn)的整合處置平臺(tái)；承擔(dān)對(duì)市屬國有企業(yè)的貸款擔(dān)保業(yè)務(wù)；按照市國資委要求進(jìn)行政策性和策略性投資等。截至2007年12月底，控股公司并表企業(yè)總資產(chǎn)1004.51億元，2007年度利潤總額133.68億元。公司所屬主要全資、控股企業(yè)21家，主要參股企業(yè)5家，經(jīng)營范圍涉及房地產(chǎn)、金融、證券、保險(xiǎn)、高新技術(shù)投資與服務(wù)、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)等眾多領(lǐng)域，初步形成經(jīng)營資源向金融、證券、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)、高新技術(shù)等領(lǐng)域集中的戰(zhàn)略格局。上述四家企業(yè)作為國有金融投資平臺(tái)，對(duì)整合地方金融資源，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了積極的貢獻(xiàn)。這四家平臺(tái)成功運(yùn)行的經(jīng)驗(yàn)有著積極的借鑒意義。一是主業(yè)做大做強(qiáng)。如天津泰達(dá)形成七大產(chǎn)業(yè)布局，其中為濱海新區(qū)發(fā)展構(gòu)筑更大的金融平臺(tái)就是最重要的主業(yè)之一；上海國際集團(tuán)金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)65%以上，基本涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、證券投資基金、貨幣經(jīng)紀(jì)等多個(gè)金融子行業(yè)。二是目標(biāo)定位清晰。如深圳市投資控股公司提出要把公司建設(shè)成為定位準(zhǔn)確、運(yùn)作規(guī)范、機(jī)制靈活、持續(xù)創(chuàng)新的大型國有投資控股公司；上海國際集團(tuán)提出要將公司建設(shè)成為以金融產(chǎn)業(yè)為核心，涵蓋信托、基金等多個(gè)金融領(lǐng)域，擁有優(yōu)秀品牌與特色，實(shí)現(xiàn)金融綜合經(jīng)營的金融控股集團(tuán)公司。三是政策支持有力。組織方面，上海成立以市長為組長的上海國際金融中心領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)國有金融投資平臺(tái)組建和發(fā)展工作，整合全市國資系統(tǒng)各類金融資產(chǎn)，由原市金融服務(wù)辦公室主任與中國銀聯(lián)總裁分別出任集團(tuán)公司董事長與總裁；資金方面，上海、天津、深圳等地均為平臺(tái)組建和正常運(yùn)行提供了可靠的資金保障。四是人才保障有力。如上海國際集團(tuán)成立全市金融系統(tǒng)首家博士后工作站，與上海財(cái)經(jīng)大學(xué)共同組建“上海國際集團(tuán)金融發(fā)展研究院”，開展金融領(lǐng)域科學(xué)研究；與JP摩根合作進(jìn)行基金、證券等業(yè)務(wù)人才培訓(xùn)，進(jìn)行不同層次金融人才的培養(yǎng)和儲(chǔ)備，為公司發(fā)展提供人才保障。
三、寧波組建國有金融投資平臺(tái)的基本方案框架
（一）主要職能和發(fā)展目標(biāo)
1.主要職能。承擔(dān)對(duì)市屬企業(yè)的貸款擔(dān)保任務(wù)，按照市政府要求對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目進(jìn)行投資。對(duì)旗下金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行控股、參股投資，整合地方金融資產(chǎn)；對(duì)高新技術(shù)、先進(jìn)制造業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行孵化和投資；對(duì)所屬企業(yè)和資產(chǎn)依法進(jìn)行經(jīng)營、管理和運(yùn)作，培育優(yōu)勢(shì)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值；市委、市政府決定的其他投融資事項(xiàng)等。
2.發(fā)展目標(biāo)。近期目標(biāo)是綜合運(yùn)用產(chǎn)權(quán)管理、資本運(yùn)作、戰(zhàn)略投資等經(jīng)營管理手段，切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，把平臺(tái)建設(shè)為定位準(zhǔn)確、運(yùn)作規(guī)范、機(jī)制靈活、持續(xù)創(chuàng)新的國有金融投資公司。平臺(tái)建設(shè)可分三步走：第一步是財(cái)務(wù)投資集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)股權(quán)控制；第二步是戰(zhàn)略投資集團(tuán)，加強(qiáng)對(duì)集團(tuán)旗下機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略協(xié)同；第三步是從戰(zhàn)略投資向經(jīng)營性投資轉(zhuǎn)變。遠(yuǎn)期目標(biāo)是以打造融資與重點(diǎn)領(lǐng)域投資良性互動(dòng)、互為依托的綜合性現(xiàn)資集團(tuán)為目標(biāo)，力爭用5到10年的時(shí)間，把平臺(tái)構(gòu)建成具有較大影響力的政府投融資平臺(tái)和金融控股平臺(tái)，成為實(shí)力雄厚、資產(chǎn)優(yōu)良、管理規(guī)范、效益良好、在區(qū)域乃至全國具有較強(qiáng)影響力的現(xiàn)代金融投資集團(tuán)。
（二）設(shè)立方式和資產(chǎn)整合思路
1.設(shè)立方式。以市場(chǎng)化為主導(dǎo)，輔之以行政化手段。平臺(tái)的出資人由市國資委承擔(dān)，負(fù)責(zé)國有資產(chǎn)保值增值和企業(yè)經(jīng)營績效考核。平臺(tái)設(shè)立方式有兩種選擇，一是由市財(cái)政出資新設(shè)；二是在現(xiàn)有相關(guān)市屬一級(jí)企業(yè)所控股的金融企業(yè)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行資產(chǎn)重組整合。從目前來看，第二種方式是更佳選擇。
2.資產(chǎn)整合初步思路。資產(chǎn)整合是平臺(tái)組建的最關(guān)鍵環(huán)節(jié)。從寧波國有金融資產(chǎn)現(xiàn)狀來看，可以納入平臺(tái)的主要有開投集團(tuán)旗下全資控股的寧波凱建投資管理有限公司資產(chǎn)、開投集團(tuán)持有的寧波銀行股權(quán)資產(chǎn)和工貿(mào)公司全資控股的寧波市中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司資產(chǎn)等。寧波港集團(tuán)、工貿(mào)公司、開投集團(tuán)、交投公司等企業(yè)持有的各類金融資產(chǎn)也可以考慮進(jìn)入。此外，還可以通過新設(shè)立財(cái)務(wù)公司和金融租賃公司的方式，注入財(cái)務(wù)咨詢類和金融租賃類資產(chǎn)。當(dāng)前，要積極化解中小企業(yè)融資難問題，首先要做強(qiáng)做大擔(dān)保公司，解決中小企業(yè)融資擔(dān)保難問題；其次，組建金融租賃公司，為中小企業(yè)提供低于商業(yè)銀行利率的貸款，使中小企業(yè)在及時(shí)獲得資金支持的同時(shí)，避免承受過高的財(cái)務(wù)費(fèi)用；再次，可以成立產(chǎn)業(yè)投資基金（PE），吸引若干家的風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)來，每家公司注入一定額度的風(fēng)險(xiǎn)投資資本金，形成風(fēng)險(xiǎn)投資基金，以起到小投入、大貢獻(xiàn)的效果。資產(chǎn)整合必須按規(guī)定程序操作并要經(jīng)過嚴(yán)格的資產(chǎn)評(píng)估。同時(shí)，要注意切實(shí)保護(hù)職工合法權(quán)益，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定。
（三）組織架構(gòu)和主營業(yè)務(wù)范圍
1.組織架構(gòu)。按照建立健全的法人治理結(jié)構(gòu)要求，實(shí)現(xiàn)決策層和經(jīng)營層相分離。平臺(tái)（集團(tuán)公司）設(shè)董事會(huì)，負(fù)責(zé)公司重大事項(xiàng)決策。公司經(jīng)營層要對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，具體業(yè)務(wù)操作由各下設(shè)部門負(fù)責(zé)。公司同時(shí)設(shè)監(jiān)事會(huì)，負(fù)責(zé)對(duì)公司各項(xiàng)決策進(jìn)行監(jiān)督。公司董事長和監(jiān)事會(huì)主席由政府任命，經(jīng)營層可以由政府來選派，也可以采用市場(chǎng)化的方式選聘職業(yè)經(jīng)理人。公司具體組織架構(gòu)如下圖所示：
2.主營業(yè)務(wù)范圍。國有金融投資平臺(tái)將對(duì)所控股的金融機(jī)構(gòu)實(shí)行一體化經(jīng)營和專業(yè)化管理，其主營業(yè)務(wù)包括：政府性投資項(xiàng)目投融資、擔(dān)保、租賃、創(chuàng)投、金融咨詢、財(cái)務(wù)顧問等。
四、保障措施
（一）加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)組建國有金融投資平臺(tái)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，市政府有關(guān)部門和各相關(guān)企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)到平臺(tái)組建的重要性和緊迫性，轉(zhuǎn)變觀念，拓寬思路，落實(shí)措施，切實(shí)抓好。必要時(shí)市政府要成立國有金融投資平臺(tái)組建工作領(lǐng)導(dǎo)小組，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和推進(jìn)平臺(tái)組建工作；下設(shè)辦公室具體負(fù)責(zé)各項(xiàng)工作的組織實(shí)施。
（二）建立政府監(jiān)管和市場(chǎng)運(yùn)作相統(tǒng)一的運(yùn)行機(jī)制平臺(tái)作為市場(chǎng)化運(yùn)作的主體，在國家法律法規(guī)規(guī)定的框架內(nèi)規(guī)范操作，切實(shí)提升自身發(fā)展水平，政府不干預(yù)平臺(tái)的日常經(jīng)營活動(dòng)。市國資委要加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)管和業(yè)績考核，防止國有資產(chǎn)流失，促進(jìn)國有資產(chǎn)保值增值。市政府金融辦和市發(fā)改委等部門要加強(qiáng)對(duì)平臺(tái)的業(yè)務(wù)指導(dǎo)，促進(jìn)平臺(tái)又好又快發(fā)展。
（三）加快培育和引進(jìn)專業(yè)人才工作步伐積極培育專業(yè)人才隊(duì)伍，加大培訓(xùn)力度，通過業(yè)務(wù)培訓(xùn)和實(shí)踐操作相結(jié)合，提高現(xiàn)有專業(yè)人才的業(yè)務(wù)水平，待條件成熟時(shí)選派優(yōu)秀員工赴國外深造；加大引進(jìn)專業(yè)性高端人才力度，主要應(yīng)花大力氣招聘碩士以上學(xué)歷又有實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)的金融和財(cái)務(wù)專業(yè)人才，為平臺(tái)正常運(yùn)行和可持續(xù)發(fā)展提供新鮮血液。
（四）建立激勵(lì)機(jī)制在條件成熟的情況下，通過股票期權(quán)、高管持股計(jì)劃或員工持股計(jì)劃等途徑，提高企業(yè)高管和重點(diǎn)員工的工作積極性，建立健全激勵(lì)與約束相結(jié)合的中長期激勵(lì)機(jī)制，促進(jìn)平臺(tái)可持續(xù)發(fā)展。