項目融資稅務籌劃范文

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稅收已成為現代經濟生活中的一個熱點。不論是企業法人還是自然人，只要發生應稅行為就要依法納稅。項目融資因其自身的特點，使得稅務籌劃對項目融資的順利進行和成本的節約有著十分重要的意義。項目融資的框架結構有四種，分別為項目的投資結構、融資結構、資金結構和信用保證結構。稅收籌劃在前三種結構的設計中均發揮了十分重要的作用。

一、項目投資結構設計中的稅務籌劃

項目的投資結構是指項目的資產所有權結構，投資者對項目資產權益的法律擁有形式和投資者之間的法律合作關系。稅收對項目的投資結構的影響多表現在項目投資者對不同合資形式該如何選擇上。國家的稅法為了促進本國經濟的發展，充實本國的財政收入，必然會對不同的組織形式規定不同的稅收政策。正是由于稅收政策的差異性，不同組織形式的稅收籌劃才有其生存與發展空間。

具體表現在構成法律實體和不構成法律實體的組織形式的選擇。即公司型的合資結構、非公司型的合資結構和合伙制結構。

第一種結構的企業構成法律實體，后兩種結構的企業不構成法律實體。目前，許多國家對構成法人實體的組織和不構成法人實體的組織實行不同的納稅規定。例如，表現為項目公司形式的公司型合資結構的營業利潤在企業環節課征企業所得稅，稅后利潤作為股息分配給投資者，投資者還要繳納一次個人所得稅。因此，公司實質上須負擔兩個層次的稅收，即公司層次的所得稅和個人層次的所得稅，從而造成雙重征稅。另外，由于項目的投資者和項目公司是獨立的，二者在稅收待遇上是彼此隔離的，因而項目投資者在某些方面的稅收優惠項目公司可能難以享受；當項目公司出現虧損時，虧損額也不能抵減項目投資者的應納稅所得額。而非公司型的合資結構和合伙制企業則不被作為法律實體看待，營業利潤不交企業所得稅，只課征各個合伙人分得收益的個人所得稅。項目可以利用項目投資者在某些方面的稅收優惠，并且在項目前期大量現金流出的情況下，將虧損全部按出資比例轉移給合伙人，與合伙人的其他收入支出合并后申報，使投入的資金通過提前沖減應納稅所得額的形式部分收回，從資金時間價值的角度考慮，這樣做是有意義的。面對兩種選擇稅負不同的情況，項目可以做出選擇非法律實體組織形式的決策。

二、項目融資結構設計中的稅務籌劃

項目的融資結構是指根據投資結構設計最能實現投資目標的收益好、成本低、風險小的融資模式，并對幾種融資模式進行組合、取舍、拼裝。不同的融資方式，形成不同的稅前、稅后資金成本。融資決策的目標不僅要求籌集到足夠數額的資金，而且要使資金成本最低。由于不同融資方案的稅負輕重程度往往存在差異，這便為項目融資結構設計中運用稅收籌劃提供了可能。項目所需資金，通?？梢酝ㄟ^長期借款、融資租賃、發行債券、股票以及利用留寸盈余等途徑取得。下面比較各種融資方式的融資成本，為項目融資結構的設計提供參考。

幾種融資方式資金成本分析：

1、長期借款。由于項目建設周期長風險大的特點，故其融資主要采取銀團的長期借款形式。長期借款的成本包括兩部分，即借款利息和借款時所發生的籌集費用。一般來說，借款利息和借款費用高，就會導致籌資成本高，但因為符合規定的借款利息和借款費用可以計入稅前成本費用扣除或攤銷，所以能起到抵稅作用。例如，某項目取得20年期長期借款1000萬元，年利率11%，籌資費用率5%，因借款利息和借款費用可以計入稅前成本費用扣除或攤銷，企業可以少繳所得稅（1000×5%＋1000×11%×20）×33%＝742.5萬元。

2、租賃融資。這也是項目融資經常采取的融資方式之一。租賃融資對于那些項目公司不能將稅務好處直接轉移給投資者使用的合資結構有明顯的吸引力。具體就是說，該模式具有大量吸收項目稅務虧損的能力，減輕了項目前期的現金流量的壓力。這些項目在建設開發階段和生產經營階段擁有大量的稅務虧損無法利用，如果選擇恰當的租賃融資方式（尤其是融資租賃），利用有些資產出租人可以比承租人更好地運用因投資而產生稅務虧損的特點，由資產出租人來吸收租賃資產所擁有的稅務好處，并將一部分利益以降低租賃費用的方式轉讓給承租人，可以較為有效地降低投資成本，提高項目的經濟效益。特別是租賃中的融資租賃更有特殊的節稅作用。融資租賃與一般的銀行貸款主要的區別是承租人向貸款方所支付的租賃費包括利息和本金兩部分，均可以作為項目的經營費用在稅前支出，而正常的貸款，只有利息部分可以在稅前支出，償還的本金則不能扣稅。

3、債券。發行債券的成本主要指債券利息和債券發行時的籌集費用。債券利息的處理與長期借款利息的處理相同，即可以在所得稅前扣除，應以稅后的債務成本為計算依據。例如，某項目發生總面額為100萬元5年期債券，票面利率為11%，發生費用率為5%，由于債券利息和發行時發生的籌集費用可以在所得稅前扣除，項目可以少繳所得稅（100×5%+100×11%×5）×33%=19.8萬元。若債券溢價或折價發行，為更精確地計算資金成本，應以實際發行價格而不是票面金額作為債券籌資額。

4、留存收益。留存收益是繳納所得稅后形成的，其所有權屬于股東。股東將這一部分未分配的稅后利潤留于企業，實質上是對項目追加投資。留存收益成本的估算很難，這是因為留存收益成本與項目未來發展前景有關，而事實上很難對項目未來發展前景及股東對未來風險所要求的風險溢價做出準確的測定。由于留存收益是所得稅后形成的，因此使用留存收益不能起到抵稅作用，也就沒有節稅金額。

5、股票。項目發行股票籌集資金，發行股票的籌資費用較高，在計算資本成本時要考慮籌資費用。例如，某項目發行股票，發行金額1000萬元，籌資費用率為股票市價的10%，發行費用可以在所得稅前扣除，但資金占用費即普遍股利必須在所得稅后分配。該企業發行股票可以節稅100×10%×33%=3.3（萬元）

三、項目資金結構設計中的稅務籌劃

項目的資金結構是指項目的股本金與債務資金的比例關系。也就是說，在分配項目的股本金和債務資金的同時也要考慮稅收的影響。一般來說，項目以股本金的形式（發行股票或留存收益）籌資所承擔的稅收負擔要重于以債務資金的形式（貸款、發行債券或企業之間拆借資金）籌資所承擔的稅收負擔。從納稅籌劃角度看，企業之間拆借資金方式產生的效果最好，金融機構貸款次之，自我積累（留存收益）方法效果最差。這是因為通過企業之間拆借資金，這種融資行為涉及到的人員和機構較多，容易尋求降低融資成本、提高投資規模效益的途徑。金融機構貸款次之，但企業仍可利用與金融機構特殊的業務聯系實現一定規模的減輕稅負的目的。自我積累（留存收益）方式由于資金的占有和使用融為一體，稅收難以分割或抵消，因而難于進行納稅籌劃。企業在設計資金結構時應考慮：1、債務資本的籌集費用和利息可以在所得稅前扣除；而權益資本只能扣除籌集費用，股息不能作為費用列支，只能在企業稅后利潤中分配。因此，通過舉債方式籌集一定的資金，可以獲得節稅利益。2、納稅人進行籌資籌劃，除了考慮項目的節稅金額和稅后利潤外，還要對項目的資金結構通盤考慮。因為過高的資產負債率除了會帶來高收益外，還會相應加大項目的經營風險，影響企業進一步融資的能力。

分析可以看出，稅務籌劃對項目最后的成功與否發揮了十分重要的作用，所以在項目融資的結構設計中要充分考慮稅收的影響