會(huì)計(jì)利潤(rùn)現(xiàn)金流量管理范文

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會(huì)計(jì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流量已被廣泛地運(yùn)用在現(xiàn)代企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中。那么，二者在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中有何區(qū)別和聯(lián)系？對(duì)于這些問題的回答，有助于進(jìn)一步認(rèn)識(shí)會(huì)計(jì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流量的關(guān)系，更全面、科學(xué)地對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況做出評(píng)價(jià)。

一、基于會(huì)計(jì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流量的企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系

有關(guān)會(huì)計(jì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)指標(biāo)，主要表現(xiàn)在償債能力分析、運(yùn)營(yíng)能力分析、盈利能力分析和成長(zhǎng)能力分析四個(gè)方面。在此，筆者將通過涉及二者的主要指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析。

（一）償債能力分析。償債能力反映的是企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。保持必要的償債能力對(duì)于維持企業(yè)的生存和發(fā)展是至關(guān)重要的，也是企業(yè)的債權(quán)人、投資者等主體關(guān)注的問題。其主要衡量指標(biāo)是：

①已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用。該指標(biāo)說明了利息和所得稅前的利潤(rùn)是所需支付債務(wù)利息的倍數(shù)，反映了企業(yè)償付債務(wù)利息的能力，是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。其指標(biāo)值越高，表明企業(yè)能夠賺取比負(fù)債資金成本更高的利潤(rùn)，企業(yè)的債務(wù)償還更加有保證；反之，表明企業(yè)無力賺取大于負(fù)債資金成本的利潤(rùn)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，債務(wù)的償還缺乏保障。

②現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債。該指標(biāo)反映了本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量對(duì)短期債務(wù)的保障程度，可以用來衡量企業(yè)短期償債能力的質(zhì)量，彌補(bǔ)流動(dòng)比率和速動(dòng)比率的不足。

③現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量+所得稅付現(xiàn)＋現(xiàn)金利息支出）/實(shí)際支付的利息。與已獲利息倍數(shù)指標(biāo)相比，該指標(biāo)剔除了經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)中的非現(xiàn)金項(xiàng)目，并將現(xiàn)金利息支出與非現(xiàn)金利息支出，所得稅付現(xiàn)與非所得稅付現(xiàn)區(qū)分開來，反映了企業(yè)支付約定利息的能力。該指標(biāo)值越大，說明當(dāng)期現(xiàn)金流入對(duì)償還到期利息的保證程度越高，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，反之，則說明企業(yè)存在較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）運(yùn)營(yíng)能力分析。企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力分析主要是分析評(píng)價(jià)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度，借以評(píng)價(jià)和判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的主要指標(biāo)是：

①總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/平均資產(chǎn)總額。該比率反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。其值越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)越快，銷售能力越強(qiáng)大，企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理水平更高。

②資產(chǎn)現(xiàn)金收益率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總額。該比率反映每一元資產(chǎn)所能獲得的現(xiàn)金流量，和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相比，若該指標(biāo)較低，說明企業(yè)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的銷售收入中有一部分還沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，存在著資產(chǎn)占用的現(xiàn)象；若長(zhǎng)期如此，則須對(duì)企業(yè)的信用政策做出調(diào)整，以便加速企業(yè)的現(xiàn)金回收。

（三）盈利能力分析。盈利能力是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，是企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的結(jié)果，是資金流動(dòng)、償債能力的基礎(chǔ)，具有綜合性。其主要衡量指標(biāo)是：

①主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。該指標(biāo)反映每一元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入最終能帶來多少凈利潤(rùn)，表示主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的收益水平。其值越大，說明企業(yè)在贏得收入的同時(shí)，較好地控制了支出，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。

②主營(yíng)業(yè)務(wù)收入現(xiàn)金收益率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。該指標(biāo)反映企業(yè)每一元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所能獲取的現(xiàn)金流量。如果這個(gè)比率高，說明每一元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入所創(chuàng)造的現(xiàn)金流量多，主營(yíng)收入質(zhì)量較好；如果這個(gè)比率較低，則證明企業(yè)所實(shí)現(xiàn)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入缺乏必要的現(xiàn)金保障，主營(yíng)收入質(zhì)量不佳。

③每股收益＝本年凈收益/流通在外的普通股股數(shù)。它是衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，它反映普通股的獲利水平。

④每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流通在外的普通股股數(shù)。該指標(biāo)反映企業(yè)每一股普通股可以從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取的現(xiàn)金凈流量，揭示了企業(yè)本期可以發(fā)給股東的最高現(xiàn)金股利。該指標(biāo)值越高，表示企業(yè)的每股普通股在一個(gè)會(huì)計(jì)年度中所賺得的現(xiàn)金流量越多，可用于支付股利的現(xiàn)金凈流量越多，股利支付能力越穩(wěn)定；反之，則說明每股普通股所賺得的現(xiàn)金流量越少，企業(yè)正常的股利支付能力越受影響，支付質(zhì)量越值得懷疑。

（四）成長(zhǎng)能力分析。它是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，不斷積累而形成的發(fā)展?jié)撃埽怀龅胤从沉似髽I(yè)的成長(zhǎng)性。反映成長(zhǎng)能力的主要指標(biāo)是：

①凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝（本年凈利潤(rùn)－上年凈利潤(rùn)）/上年凈利潤(rùn)。該指標(biāo)反映了企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)情況，反映了企業(yè)長(zhǎng)期的盈利能力趨勢(shì)，比主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率更能反映企業(yè)的增長(zhǎng)潛力。

②每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率=（本年每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量－上年每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量）/上年每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量。該指標(biāo)能夠直觀地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)趨勢(shì)。該指標(biāo)若大于0，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量處于增長(zhǎng)階段，企業(yè)的發(fā)展前景良好；若等于0，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量與前期相同，企業(yè)的發(fā)展前景一般；若小于0，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少，發(fā)展前景不妙。

二、會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中關(guān)系辨析

從以上會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)和現(xiàn)金流量指標(biāo)在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的應(yīng)用可以看出，二者代表著不同的信息，反映了企業(yè)業(yè)績(jī)的不同側(cè)面。

（一）償債能力。企業(yè)的債務(wù)最終是要通過現(xiàn)金來償還的，因此，企業(yè)須保持充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備。如前所述，通過現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率可以看出流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金保證程度，比運(yùn)用包括應(yīng)收賬款在內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)更穩(wěn)健。現(xiàn)金利息保障倍數(shù)排除了企業(yè)的息稅前利潤(rùn)中的非現(xiàn)金部分，留下能真正用于支付企業(yè)利息的現(xiàn)金部分，比已獲利息倍數(shù)更真實(shí)地反映企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力。因此，在衡量企業(yè)的償債能力方面，現(xiàn)金流量信息比會(huì)計(jì)利潤(rùn)信息更具有優(yōu)勢(shì)，應(yīng)優(yōu)先選用現(xiàn)金流量指標(biāo)來評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力。

（二）運(yùn)營(yíng)能力。可以看出，會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)主要揭示企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)產(chǎn)生收入的能力，側(cè)重資產(chǎn)的盈利方面；而現(xiàn)金流量指標(biāo)則主要揭示企業(yè)資產(chǎn)的獲現(xiàn)能力，反映所獲收益的現(xiàn)金回收狀況。資產(chǎn)盈利能力和資產(chǎn)獲現(xiàn)能力是企業(yè)資產(chǎn)管理能力的兩個(gè)重要方面，二者不可相互替代。因此，在衡量企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力方面，會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)與現(xiàn)金利潤(rùn)指標(biāo)互相補(bǔ)充。

（三）盈利能力。盈利能力是企業(yè)的核心能力，反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效果。同時(shí)，為了剔除人為操縱等因素帶來的利潤(rùn)偏低或偏高，企業(yè)利潤(rùn)的質(zhì)量同樣值得關(guān)注。會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)側(cè)重于揭示企業(yè)的獲利數(shù)量，而現(xiàn)金流量指標(biāo)則揭示了這些利潤(rùn)中有多少是現(xiàn)實(shí)的現(xiàn)金流入，代表著利潤(rùn)的質(zhì)量。每股收益是上市公司最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一，可以用于企業(yè)間的比較，借以反映企業(yè)盈利能力的相對(duì)水平，但這需有一個(gè)基礎(chǔ)，即企業(yè)的盈利水平是真實(shí)的；而要驗(yàn)證這一點(diǎn)，就要用現(xiàn)金流量指標(biāo)來實(shí)現(xiàn)。因此，可以說，會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)可以作為衡量企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)，現(xiàn)金流量指標(biāo)對(duì)其起補(bǔ)充作用。

（四）成長(zhǎng)能力。企業(yè)的成長(zhǎng)即企業(yè)的良性發(fā)展，需要企業(yè)通過持續(xù)運(yùn)營(yíng)獲利來實(shí)現(xiàn)，主要體現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)的擴(kuò)張，現(xiàn)金的增加只是一個(gè)方面。因此，通過比較企業(yè)凈利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì)，可以大體反映企業(yè)的成長(zhǎng)性。如果企業(yè)在利潤(rùn)增加的過程中，沒有現(xiàn)金的同向變動(dòng)，說明企業(yè)現(xiàn)金有運(yùn)轉(zhuǎn)不暢的可能，進(jìn)而可以深入考察企業(yè)成長(zhǎng)的現(xiàn)金保障是否充足。因此，會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)可以作為衡量企業(yè)成長(zhǎng)能力的主要指標(biāo)，現(xiàn)金流量指標(biāo)作為補(bǔ)充指標(biāo)。

綜上，從評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)角度看，會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)在反映企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)能力方面起主要作用，現(xiàn)金流量指標(biāo)是補(bǔ)充因素；在資金運(yùn)營(yíng)方面，二者代表著兩個(gè)層面，反映了二者在一定程度上相關(guān)性很低；而在反映企業(yè)的償債能力方面，起主要作用的應(yīng)是現(xiàn)金流量指標(biāo)，它更客觀地反映了企業(yè)的實(shí)際現(xiàn)金水平。片面地強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)利潤(rùn)信息而忽略現(xiàn)金流量信息，企業(yè)可能賬面盈利，但盈利質(zhì)量低，甚至面臨破產(chǎn)的威脅；同時(shí)，單純的現(xiàn)金流量信息不能綜合反映上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，必須有會(huì)計(jì)利潤(rùn)信息作為補(bǔ)充。因此，會(huì)計(jì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流量在企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中不可以相互替代，而是相互補(bǔ)充，相互配合。即，在進(jìn)行企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)時(shí)，應(yīng)將二者反映的信息進(jìn)行對(duì)比，找出差距、尋找原因、采取對(duì)策。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系忽略了現(xiàn)金流量指標(biāo)的應(yīng)用，使得現(xiàn)金流量信息的應(yīng)用收效很低。因此，筆者認(rèn)為，應(yīng)突出現(xiàn)金流量指標(biāo)在現(xiàn)代企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的運(yùn)用，構(gòu)筑現(xiàn)金流量指標(biāo)體系，從現(xiàn)金的角度反映企業(yè)的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力和成長(zhǎng)能力，發(fā)揮其對(duì)單純會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)的修正作用，特別是對(duì)企業(yè)償債能力的評(píng)價(jià)作用，以更客觀、更真實(shí)地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

三、結(jié)語

從衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的角度看，會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)在評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力和成長(zhǎng)能力方面，發(fā)揮著主要的作用，現(xiàn)金流量指標(biāo)予以補(bǔ)充；在運(yùn)營(yíng)能力評(píng)價(jià)方面，二者各有側(cè)重，不可替代；而在評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力方面，現(xiàn)金流量指標(biāo)具有優(yōu)勢(shì)。據(jù)此，筆者提出，會(huì)計(jì)利潤(rùn)和現(xiàn)金流量是相互補(bǔ)充，相互配合的。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)重視現(xiàn)金流量在企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中的運(yùn)用，結(jié)合會(huì)計(jì)利潤(rùn)指標(biāo)以更全面地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果。

會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)務(wù)中十分重要的概念。從國內(nèi)已有的文獻(xiàn)看，學(xué)者在看待二者的關(guān)系時(shí)，更多的是集中在概念角度上。李常青、費(fèi)忠新等認(rèn)為，二者的區(qū)別主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：計(jì)量基礎(chǔ)、內(nèi)容、經(jīng)濟(jì)含義、承載的風(fēng)險(xiǎn)和客觀性。即會(huì)計(jì)利潤(rùn)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)計(jì)算的，包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)等內(nèi)容，它代表企業(yè)在每一會(huì)計(jì)期間的最終經(jīng)營(yíng)成果，其一部分可能成為呆賬，存在著人為操縱的可能。而現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算得出的，包括銷售（購買）商品所得（付出）的現(xiàn)金等內(nèi)容，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)是否順暢，資金是否緊缺，其不存在信用上的風(fēng)險(xiǎn)，較為客觀，不存在人為操縱。同時(shí)，兩者也存在一定的聯(lián)系，即會(huì)計(jì)利潤(rùn)是預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)；通過會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的差異對(duì)比，可以揭示會(huì)計(jì)利潤(rùn)質(zhì)量的好壞。