保險資金運用機遇與挑戰(zhàn)范文
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(一)保險資金規(guī)模增長迅速
我國保險業(yè)在經(jīng)歷了前20年保費收入平均增長33．97％的高速后，最近幾年仍保持了較快的增長，2000年保費收入為1596億元，2005年為4927億元。保險資產的規(guī)模從2000年末的3374億元增加到2005年末的15226億元。據(jù)統(tǒng)計，2000～2005年保險資產規(guī)模年均增長約34％，保險資金運用規(guī)模年均增長約40％。2005年中國保險資產占金融資產比重約為5．1％，與2000年的2．5％相比翻了一番。2006年前8個月保費收入3821億元，保險資產總額已達17577億元。
(二)保險資金運用收益率較低
與保險資產增長不相稱的是保險資金運用的低收益。統(tǒng)計資料顯示，2000、2001、2002、2003和2004年我國保險資金運用的綜合收益率分別為4．12％、4．3％、3．14％、2．68％和2．4％。2005年由于政策導向作用，投資收益率約4％左右。而發(fā)達國家保險資金的投資年均收益率在8％至12％之間。如2002年到2003年，美、英等國壽險資金運用收益率為12％左右。專家指出：3％的投資收益率是目前我國保險資金的保本線，保險公司投資收益率要達到7％才能夠得到良性發(fā)展。
二、當前保險資金運用面臨的機遇
(一)證券市場逐漸走向成熟
證券市場和保險市場有很強的互動性。證券市場是保險資金運用的重要領域。我國前些年保險資金收益率較低的根本原因在于證券市場不發(fā)達，資金運用渠道受限制。隨著保險資金規(guī)模的擴大，保險機構已經(jīng)成為證券市場上最重要的機構投資者之一，極大地促進了證券市場的發(fā)展。兩者的良性互動對我國保險業(yè)的發(fā)展具有重要意義。
2005年是我國證券市場發(fā)展史上具有重要的承上啟下意義的一年。這一年我國證券市場有四個重大事件：一是出臺了新的《公司法》和《證券法》；二是展開了股權分置改革，以出乎意料的順利程度推進了上市公司股份全流通；三是有效推進了證券產品創(chuàng)新，其中包括短期公司債券、各種股本權證等；四是證券公司發(fā)生了大規(guī)模的整合重組。這些事件，既推進了證券市場的深刻變革，也為我國保險資金運用提供了廣闊的天地。
（二)保險資金投資渠道放寬，資金運用進入多元化時代
近年來，隨著保險業(yè)務的快速發(fā)展，可運用資金大量增加，國務院開始逐步拓寬保險資金運用渠道：1998年，人民銀行允許保險公司參與銀行間債券市場，從事現(xiàn)券交易。保險公司可以申請購買信用評級在AA+以上的中央企業(yè)債券，并可在滬、深兩家交易所交易該類債券。1999年，國務院批準保險公司可以通過購買證券基金間接進入股票二級市場。可以在規(guī)定的投資比例內在二級市場買賣已上市的證券投資基金和在一級市場上配售新發(fā)行的證券投資資金。2000、2001年，保監(jiān)會對部分保險公司的投資連結產品部分的投資證券基金的比例由最初的5％逐步放寬至100％。2002年，保監(jiān)會取消了“保險公司購買中央企業(yè)債券額度審批”、“保險公司投資證券投資資金的投資比例核定”在內的58項行政審批項目。2004年，保監(jiān)會就保險公司投資銀行次級債券、銀行次級定期債務和企業(yè)債券、可轉換債券做出了規(guī)定，會同人民銀行就保險外匯資金的境外運用做出了具體規(guī)定。特別是在當年10月，會同證監(jiān)會聯(lián)合《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》，使得保險機構投資者直接涉足股市成為現(xiàn)實。2005年8月22日，中國保監(jiān)會《保險機構投資者債券投資
管理暫行辦法》，整合了保險債券投資政策，增加了企業(yè)短期融資券等新的投資品種。2005年9月11日，中國保監(jiān)會頒布《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法實施細則》。該細則在《保險外匯資金境外運用管理暫行辦法》基礎上，從整體上構建了保險資金運用國際化合作、專業(yè)化運作、市場化操作的管理體系。2006年6月26日，《國務院關于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見》(以下簡稱“國十條”)，保險資金主要投資渠道幾乎同時開放，提高投資資本市場比例，參股商業(yè)銀行、境外投資、投資資產證券化，投資不動產、投資創(chuàng)投企業(yè)⋯⋯
“國十條”有關保險資金運用的規(guī)定，意味著保險資金投資渠道的瓶頸已全部打破。這也標志著我國保險資金多元化運用新時代的到來。
[摘要]證券市場逐步走向成熟和保險業(yè)的深入改革，使保險資金的運用面臨重失機遇。文章分析了當前保險資金運用對保險資產的管理和監(jiān)管帶來的挑戰(zhàn)，并提出對箍。
[關鍵宇]保險資金運用；證券市場；多元化投資
