基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)研究范文

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1概述

BT融資模式在我國是一種新興起的融資模式，它是從BOT模式轉(zhuǎn)化發(fā)展起來的新型投資模式。20世紀(jì)80年代開始在發(fā)達(dá)國家被廣泛應(yīng)用(主要應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域)，目前在發(fā)展中國家廣泛應(yīng)用，尤其是在南美等一些新興國家。我國從21世紀(jì)初期才開始引入BT融資模式，隨著我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施需求量增加，并且國家對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域國有資金投入的減少，以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的不斷完善，使得其他資金有更多的機(jī)會(huì)投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，BT融資模式以其強(qiáng)大的融資建設(shè)功能在建筑領(lǐng)域發(fā)揮著重要的作用。2003年4月28日住建部印發(fā)《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項(xiàng)目管理企業(yè)的指導(dǎo)意見》，鼓勵(lì)有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對(duì)具備條件的工程項(xiàng)目，根據(jù)業(yè)主的要求，按照BT、BOT等方式組織實(shí)施。然而BT融資模式在我國的發(fā)展尚處于起步階段，雖在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中能夠發(fā)揮積極的作用，但由于我國融資構(gòu)成模式較為復(fù)雜，對(duì)BT融資模式的認(rèn)識(shí)尚未形成系統(tǒng)的理論，存在較多問題，需要從各方面進(jìn)行研究。合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。一方面，業(yè)主希望承包人在自己能夠接受的價(jià)格條件下保質(zhì)保量地完成工程的同時(shí)，并分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但是，應(yīng)綜合考慮自身?xiàng)l件及盡可能對(duì)工程風(fēng)險(xiǎn)做出準(zhǔn)確的判斷，而不僅是需要將風(fēng)險(xiǎn)在合同中簡(jiǎn)單地轉(zhuǎn)嫁給承包人。另一方面，承包人認(rèn)為只要能夠得到相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)，就愿意承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，許多有實(shí)力的承包人更愿意去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較大而潛在利潤也較大的工程。因此，可以認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)是可以根據(jù)工程具體條件及雙方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度來劃分的，這樣才更有利于風(fēng)險(xiǎn)管理及整個(gè)工程施工過程的管理。

2風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)理論概述

2.1風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的含義風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是風(fēng)險(xiǎn)管理研究的重要組成部分，Lam等人認(rèn)為項(xiàng)目締約方的合理風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是導(dǎo)致項(xiàng)目成功的關(guān)鍵因素［7］。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)作為風(fēng)險(xiǎn)管理的重要組成部分，主要負(fù)責(zé)將項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)分配給最能夠承擔(dān)的一方。在許多情況下，可以幫助項(xiàng)目相關(guān)者解決糾紛而不至于導(dǎo)致責(zé)任的混亂。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)是一個(gè)合理劃分風(fēng)險(xiǎn)的過程，是將風(fēng)險(xiǎn)分配給最有能力承擔(dān)的一方，并在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，能夠提出合理解決風(fēng)險(xiǎn)策略的過程。

2.2風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的分配是風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的關(guān)鍵，因此，有關(guān)學(xué)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的原則進(jìn)行了大量的研究，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)要遵循一定的原則，具體如下:①責(zé)利對(duì)等原則，管理風(fēng)險(xiǎn)方應(yīng)該為其自身的惡意行為或?yàn)^職引起的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)責(zé)。同時(shí)，該方可以享有處理此風(fēng)險(xiǎn)的最大收益。但為了工程效益最大利益化，參與人應(yīng)該給予有效監(jiān)督，盡量避免發(fā)生此類情況;②可管理風(fēng)險(xiǎn)的原則，應(yīng)將工程風(fēng)險(xiǎn)分配至具備最佳管理風(fēng)險(xiǎn)和減少風(fēng)險(xiǎn)的一方，即風(fēng)險(xiǎn)在該方控制之內(nèi)或該方可以通過某種方式轉(zhuǎn)移該風(fēng)險(xiǎn);③低成本分擔(dān)原則，由管理風(fēng)險(xiǎn)方承擔(dān)處理風(fēng)險(xiǎn)是最經(jīng)濟(jì)、最有效的方式;④可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)原則，應(yīng)委托具備預(yù)見和控制風(fēng)險(xiǎn)能力的一方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)管理。只有符合上述原則的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)才是合理有效的，才能取得雙贏或多贏的效果。

2.3風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工程融資風(fēng)險(xiǎn)涉及因素較多，主要包括以下幾個(gè)方面:①地質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，工程地質(zhì)是建設(shè)工程的基礎(chǔ)，并具有天然型，其構(gòu)造影響著建設(shè)的周期與投資;②技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，工程建設(shè)技術(shù)水平影響著建設(shè)的進(jìn)度;③市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，工程建設(shè)受市場(chǎng)環(huán)境的影響;④經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)主的管理能力與意識(shí)影響著工程質(zhì)量、投資成本控制和工程進(jìn)度及安全;⑤社會(huì)風(fēng)險(xiǎn);⑥自然風(fēng)險(xiǎn)，自然氣候條件給工程建設(shè)帶來的不可見因素與其影響工程的如期實(shí)施和投資變化;⑦參與者的素質(zhì)與能力，融資方的資金實(shí)力。即參與者自身的能力與工程建設(shè)項(xiàng)目的匹配程度是否工程質(zhì)量造成、建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn)。

3融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型構(gòu)建的基本思路

融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型構(gòu)建的基本思路如圖1所示。1)根據(jù)上述對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，確定基于影響滿意度的待分配風(fēng)險(xiǎn)，以風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)著的身份，從認(rèn)知風(fēng)險(xiǎn)的能力、承受風(fēng)險(xiǎn)的能力和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的能力三個(gè)角度出發(fā)，確定待分配風(fēng)險(xiǎn)主要包括:接受風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度、風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備金數(shù)額、利潤率、管理風(fēng)險(xiǎn)的成本、管理者的經(jīng)驗(yàn)水平、管理者的技術(shù)水平和管理者的素質(zhì)。2)建立評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系，根據(jù)各風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)者之間的邏輯關(guān)系確定影響風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)主體的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)滿意度評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。為滿意度風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)評(píng)價(jià)模型的建立奠定基礎(chǔ)。3)確定模型的評(píng)價(jià)方法。采用層次分析法和TOPSIS法將待分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化。利用層次分析法確定各指標(biāo)的權(quán)重值，按照風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重等級(jí)對(duì)待分配風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排序，再利用TOPSIS法確定待分配風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)方。4)對(duì)滿意度風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，得出相應(yīng)的滿意度評(píng)價(jià)級(jí)別。5)比較評(píng)價(jià)結(jié)果，確定待分配風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。

4構(gòu)建BT模式基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型

按照融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型構(gòu)建的基本思路，進(jìn)行模型的構(gòu)建。1)建立模型的指標(biāo)體系。該模型的指標(biāo)體系如圖2所示。2)對(duì)指標(biāo)體系進(jìn)行量化。采取問卷調(diào)查的方式，總結(jié)各專家的意見，對(duì)指標(biāo)體系中的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行量化處理。3)構(gòu)建初始指標(biāo)決策矩陣。假設(shè)參與風(fēng)險(xiǎn)分配者的個(gè)數(shù)為n，每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)者所承擔(dān)的待分配風(fēng)險(xiǎn)為m，則原始決策矩陣A。4)指標(biāo)權(quán)重的確定。本文采用層次分析法確定指標(biāo)體系權(quán)重值，通過將待分配分析量化處理，來增強(qiáng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的客觀性。定義fij為矩陣Y第i個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)參與者的第j個(gè)融資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)下指標(biāo)值的比重。以上是BT模式基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型，這部分內(nèi)容是研究的核心部分，同時(shí)也是研究的重點(diǎn)。通過建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型需求風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)最優(yōu)解，從而確定關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)在各參與者之間的分配。

5結(jié)語

1)通過查閱相關(guān)文獻(xiàn)資料，系統(tǒng)的歸納了BT模式的內(nèi)涵、分類以及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的含義及原則，并在研究BT模式運(yùn)行機(jī)制的基礎(chǔ)上，總結(jié)了BT模式在發(fā)展過程中存在的問題。從而能夠更加清楚的認(rèn)識(shí)到BT模式在運(yùn)行過程中所存在的風(fēng)險(xiǎn)。2)BT模式在實(shí)際應(yīng)用過程中，存在的風(fēng)險(xiǎn)問題較多，根據(jù)項(xiàng)目的性質(zhì)不同，風(fēng)險(xiǎn)也存在差異，本文以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目為分析對(duì)象，對(duì)BT項(xiàng)目中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了系統(tǒng)的識(shí)別，分析其中存在歧義的風(fēng)險(xiǎn)因素。通過分析風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)者在BT項(xiàng)目中的態(tài)度，建立基于滿意度的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。3)對(duì)BT模式基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目中風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)者進(jìn)行了界定，從項(xiàng)目參與者的角度，將BT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)者分為9類，主要是項(xiàng)目發(fā)起人、項(xiàng)目主辦方、金融機(jī)構(gòu)、項(xiàng)目承建商、勘察設(shè)計(jì)單位、監(jiān)理單位、材料設(shè)備采購單位、項(xiàng)目咨詢機(jī)構(gòu)和項(xiàng)目擔(dān)保機(jī)構(gòu)。4)構(gòu)造了基于層次分析法和TOPSIS法的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)模型，將識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)因素量化，能夠更加直觀的反應(yīng)所要研究的問題。

作者：許以儷 單位：中國煤炭建設(shè)協(xié)會(huì)