航運上市公司財務績效評估范文

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一、引言

航運業是國民經濟的基礎產業之一，是經濟社會發展的重要組成部分，航運企業的發展在很大程度上影響著國家經濟的發展。近十年來，我國航運企業的發展突飛猛進，船隊數量和技術水平都有了較大提高。但由于此輪經濟危機的持續時間較長，對我國航運上市公司產生了一定的消極影響，盡管影響正在逐漸減弱，但是仍未完全消除。在過去幾年航運上市公司業績持續下滑的情況下，2014年多數航運上市公司終于實現了扭虧為盈。本文通過對9家航運上市公司2014年財務業績的主成分分析，對航運上市公司做出財務業績評價，并提出走出低迷期的對策建議。

二、研究過程

(一)研究設計1.樣本選擇和數據來源本文從中國證監會制定的上市公司分類指引的13家航運上市公司中選取9家作為樣本，剔除的四家分別為主營業務為客滾運輸業務的渤海輪渡(603167)和海峽股份(002320)，以及兩家處于ST狀態的上市公司———*ST中昌(600242)和*ST鳳凰(600242)。本文所使用的數據全部來自Wind數據庫財務版塊，統計分析均通過SPSS17.0完成。2.指標選取根據我國航運業上市公司財務績效特點，本文選定公司償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力對上市公司財務績效進行評價。具體指標有代表償債能力的流動比率X1、速動比率X2、利息保障倍數X3、產權比率X4，代表營運能力的存貨周轉率X5、應收賬款周轉率X6、固定資產周轉率X7、總資產周轉率X8，代表盈利能力的成本費用利潤率X9、銷售凈利率X10、總資產凈利率X11、凈資產收益率X12，代表發展能力的固定資產成新率X13、主營業務收入增長率X14、凈資產增長率X15、總資產增長率X16。

(二)實證結果與分析1.提取主成分使用SPSS17.0對原始數據進行處理，得出特征值和方差貢獻率。由表1可知，前四個主成分的特征值分別為8.742、3.993、1.490、1.031，對原始變量的解釋率分別為54.640%、24.953%、9.310%、6.444%，對原始數據信息的累計解釋率達到95.347%。提取的前四個主成分基本反映了所有原始數據的信息。表2給出了各個主成分與原始變量相關關系的主成分載荷矩陣，每個數值的絕對值代表了原始變量與各個主成分的相關關系。由主成分載荷矩陣可知，相對來說，第一主成分主要與固定資產成新率(X13)、主營業務收入增長率(X14)、凈資產增長率(X15)、總資產增長率(X16)相關，因此可以將其命名為綜合發展能力;第二主成分主要與成本費用利潤率(X9)、銷售凈利率(X10)、總資產凈利率(X11)、凈資產收益率(X12)相關，可以將其命名為綜合盈利能力;第三主成分主要與存貨周轉率(X5)、應收賬款周轉率(X6)、固定資產周轉率(X7)、總資產周轉率(X8)相關，可將其命名為綜合營運能力;第四主成分主要與流動比率(X1)、速動比率(X2)、利息保障倍數(X3)和產權比率(X4)相關，因此可將其命名為綜合償債能力。提取的四個主成分可以基本反映全部指標的信息，所以用這5個新變量代替原來的16個變量。2.計算主成分得分通過SPSS17.0軟件計算綜合得分后得到九家航運公司四個主成分得分，分別記為F1、F2、F3、F4，以每個主成分所對應的貢獻率為權數進行加權求和，得到財務綜合能力得分F。將各主成分得分和綜合財務能力得分進行排序，見表3。可以看到，九家航運上市公司中，財務業績評價前五名的上市公司為天津海運、亞通股份、中海集運、中遠航運、中國遠洋。

三、提高我國航運上市公司財務績效的對策建議

(一)優化船隊結構隨著航運市場的競爭日益加劇，為了減少原材料和半成品的儲備量，提高分撥速度，客戶對航運效率提出了越來越高的要求。因此，航運上市公司在船舶配備上，應積極調整船隊結構，使用性能好、節約能源的現代化船舶，組建現代化和專業化船隊，從而提高航運效率，降低運輸成本。

(二)提高航運人員素質企業的主體是其內部成員，航運上市公司應不斷提高員工素質，引進專業知識扎實、創新能力強、管理經驗豐富的復合型人才，滿足國際化競爭需求。同時應開展員工教育培訓，鼓勵員工進行技術和管理模式創新。

(三)實現經營業務多元化航運上市公司受經濟周期影響，經營業績起伏不定，因此應豐富經營業務種類，積極發展一體化的現代綜合服務業務。通過經營業務多元化實現經營行業周期性的互補，減少經濟波動對企業造成的不利影響。

作者：陳林 單位：上海海事大學