現金流量系統運行措施范文
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一、現金流量分析指標體系的設計
（一）傳統財務分析指標體系的缺陷傳統的企業財務分析包括償債能力、盈利能力、資產管理能力和發展能力分析指標。這些指標雖然從各個不同的方面分析了企業的財務狀況，但仍存在缺陷：
（1）損益表和資產負債表中的指標容易被操縱、虛報或瞞報，不利于真實反映企業資產狀況、盈利水平。
（2）由于資產負債表和利潤表中的數據存在諸多可操縱因素，而企業的外部投資者又急需從報表虛夸的數據中，提煉出一些真正有價值的信息來指導其投資實踐。因此，以現金流量為基礎的企業信息分析顯得非常重要。現金流量信息是根據可靠的原始憑證對現金收入與現金支出進行確認，減少了主觀因素的影響，可使企業難以“粉飾”經營業績，有效地限制企業調控利潤，促使企業加強債權、債務管理，增強現金支付能力。本文設計了結合現金流量表的財務分析指標體系，并通過實例驗證了指標體系的科學性、適用性和可操作性。
（二）現金流量分析的指標體系設計現金流量分析指標體系，要考慮現金流量本身的特點，以及進行現金流量分析的目的，并結合其它各方面的因素，設計出切實有效、實用、全面的分析體系。一是反映支付能力的指標。所謂支付能力是指企業的現金流量能夠滿足企業現金性支出的程度。支付能力指標及計算公式一覽表如表1所示：二是反映收益質量的指標。企業所有的收益只有在引起現金流入以后才具有了真正的價值，收益質量指標及計算公式一覽表如表2所示：三是反映營運效率的指標。營運效率反映企業對資產的管理水平和利用效率。企業加強資產營運管理的目的就是要加快資產將現金流量分析引入財務分析體系，通過現金流量分析在財務分析體系中的運用，彌補原有財務分析體系的固有缺陷，可以更深刻、客觀、準確、全面地了解企業資金的運營情況，資產的流動性、企業真實的償債能力和支付能力以及盈利質量，可以為投資者、債權人、經營管理者以及其它相關利益主體做出科學決策提供更有利的依據，有助于企業健康的運作和發展。
二、KJ集團財務的實例分析
以KJ集團20×1年度的財務數據為主要研究對象，通過對比傳統的財務分析體系與結合現金流量分析的新的財務分析體系得出分析結果，考察新的財務分析體系是否比原有的財務分析體系更加全面和完善，能更加客觀、真實的反映公司的財務狀況和經營業績。
（一）傳統財務分析體系的分析結果一是償債能力分析。流動比率為1.364，具有較強的短期償債能力。資產負債率為61.5，略高于同期行業平均值，長期償債能力一般，但是如果公司的盈利能力強的話，是可以增強長期償債能力的，因此還要結合公司盈利能力來分析。利息保障倍數為5.175，表明公司還是有足夠的利潤償還當前的債務利息，降低了公司不能償還債務利息的風險。二是盈利能力分析。主營業務毛利率為16.5，略低于當期同行業平均水平。而其主營業務凈利率為2.5，遠遠超過了同業平均水平-14.118，表明其主營業務的盈利能力不錯。總資產收益率為2.27，高于當期同行業平均值1.493，凈資產收益率為6.34，大大超過同業平均值-42.492，說明公司運用資產獲取利潤的能力很強，資產盈利能力很好。每股收益0.374，高于當期同業平均水平0.098，表明公司每股普通股的盈利能力較高。當年的股利支付率0.401，反映了投資者當年可以從凈收益中獲得多少股利分紅。三是營運能力分析。應收賬款周轉率為7.572，應收賬款周轉天數為48.205，高于同行業平均水平，公司應收賬款的周轉速度較快，呆賬、壞賬發生的可能性小。存貨周轉率為1.551，存貨周轉天數為235.332，低于同行業平均水平，存貨周轉速度相對較慢，變現能力也較差。流動資產周轉率為1.084，比同業平均值0.949稍高，公司流動資產運營狀況還較好。總資產周轉率為0.909，高于同行業平均水平0.635，表示公司總資產營運效率較高。四是發展能力分析。主營業務收入增長率為-10.97，說明公司收入實現能力降低。凈利潤增長率為-54.8，雖然大于當期同業平均值，但是由于當年的凈利潤水平相對去年的水平大幅度的降低，削弱了企業未來發展能力。固定資產投資擴張率為12.6，說明當年擴大了對固定資產項目的投資。總資產擴張率為3.01，體現了公司擴大經營品種和規模的發展戰略。由于主營業務收入和凈利潤的減少，沒有給公司發展提供牢固的資金基礎，因而資產規模的擴大一定程度上要依賴債務籌資的支持，如果企業未來的經營收入和凈利潤狀況轉好，則該公司發展前景很好；但如果未來經營狀況不好或不穩定，公司的投資無法正常收回并獲得相應的收益，則企業的發展前景堪憂。綜合以上分析，總體上KJ集團20x1年的財務狀況良好，資產運營效率較好，償債能力較強，財務風險較低，資產結構合理。如果能夠加大對存貨控制和管理的力度，則可以進一步提高資產的營運效率以及企業的短期償債能力。
（二）現金流量分析體系的分析結果一是支付能力分析。現金流動負債比率為-0.00091，現金負債總額比率為-0.00090，表明該公司經營活動產生現金凈流入的能力較差，很難滿足流動負債的償還要求。現金利息保障倍數是1.45，說明公司暫時還具有償還債務利息的能力，但是該比率還是較小，如果現金流入狀況在以后年度得不到改善，財務風險仍然很大。現金股利支付率為-0.0246，說明當期公司沒有支付現金股利的能力，但是當期仍然向股東支付了現金股利，其主要來源可能是以前年度的積累。二是收益質量的分析。凈利潤現金比率為-0.0248，表明公司實現的利潤沒有足夠的現金支持，可能存在大量賒銷而當期未收回，或者采用了其它可能虛增收益的手段，凈利潤質量不高；每股現金流量為-0.0925，普通股收益質量不高；主營收入現金收益率為-0.00062，表明公司銷售收入沒有帶來任何現金凈流入，主營業務收入獲現能力較差；主營業務質量比率為1.153，說明當期銷售商品或勞務獲得的現金是銷售收入的1.153倍，當期銷售的收現狀況良好，收回了部分以往的銷售款，經營活動產生的現金凈流量為負值，并不是賒銷和應收賬款未收回造成的，該公司的利潤質量值得懷疑；投資收益現金比率為-0.0257，公司當期投資沒有實現收益，而是發生了投資損失。三是營運效率的分析。現金周轉率為6.464，周轉天數為55.69天，說明該公司的現金周轉速度較慢，影響到現金獲利水平；資產現金回報率為-0.00056，表明當利用資產獲取現金的能力較差，造成資產運營效率降低，影響了資產質量；凈資產現金收益率-0.00157，表明凈資產獲現能力不強，凈資產營運效率不高；經營性現金收支比率為1.00053，該指標大于1，顯示當期經營活動的現金流入量無法完全滿足經營現金流出的需要，造成經營現金流量的入不敷出，會導致公司財務狀況惡化。四是成長能力的分析。現金流量資本支出比率為-0.0153，凈現金流量適當率為-0.0067，現金投資適當率為0.251，現金再投資比率為-0.0538，經營活動現金凈流量增長率為-1.014。這些指標中，除了現金投資適當率因投資活動產生的現金凈流量為負，而使得該指標為正值以外，其它指標值均為負，公司的發展潛能受到很大影響。沒有現金凈流入的積累，公司的發展計劃和戰略都是無本之源、無根之木。綜合以上分析，KJ集團20x1年現金支付能力欠佳，影響了公司的短期償債能力；收益質量不佳，收入和利潤沒有現金流入的支撐，當期經營活動獲現能力較差，也可能是存在虛增和粉飾利潤的情況；資產營運效率較低，公司利用資產獲取現金的能力不高；從當年公司的經營效果以及現金流量的狀況來看，公司不具有成長潛力，或者說其發展潛力有限。
（三）兩種分析結果對比兩種分析體系下分析結果的比較如表5所示：通過以上對兩種財務分析體系對比的案例分析，可以看出，傳統財務分析體系的缺陷通過現金流量分析的引入而得到了改進和完善，從而使得財務分析能夠更加全面、可靠、有效的評價企業的財務狀況及經營成果。因此，結合現金流量分析指標體系的建立，對企業財務分析的發展和完善具有很強的現實意義。