商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化研究范文

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銀行資產(chǎn)證券化簡單地說就是將銀行流動性不足但在未來會有預(yù)期收入的資產(chǎn)構(gòu)造成一個資產(chǎn)池，并對其進(jìn)行結(jié)構(gòu)性重組，再以重組后的資產(chǎn)作為擔(dān)保向金融市場發(fā)行證券，以此轉(zhuǎn)化成可以在金融市場流通和交易的證券。2005年我國開啟了信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點，《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》的，標(biāo)志著我國信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)正式啟動。我國為了應(yīng)對2008年美國次貸危機爆發(fā)引起的全球金融危機，暫停了銀行資產(chǎn)證券化。2012年以后，我國重啟了停滯近四年的信貸資產(chǎn)證券化試點，由此進(jìn)入了進(jìn)入快速發(fā)展通道。多家銀行相繼推出了資產(chǎn)證券化。截至2014年9月末，我國共發(fā)行了68單信貸資產(chǎn)支持證券，發(fā)行總規(guī)模達(dá)到2742.54億元。

一、我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的必要性

1.解決商業(yè)銀行流動性問題，提高資本充足率目前我國商業(yè)銀行主要以貸款作為資產(chǎn)投資方向，銀行貸款到期或是提前還貸，否則銀行則會出現(xiàn)流動性不足，而發(fā)放貸款必然會產(chǎn)生不良貸款，即所謂的壞賬、呆賬，商業(yè)銀行因而產(chǎn)生經(jīng)營的系統(tǒng)性風(fēng)險。而由于存在銀行永不破產(chǎn)的觀念，我國商業(yè)銀行先天就對流動性風(fēng)險認(rèn)識不足。2013年的錢荒便是很好的證明。很多銀行認(rèn)定大而不倒，一旦出現(xiàn)流動性不足，央行會出手扶持。目前，流動性不足、資本充足率較低、經(jīng)營狀況不佳等是我國商業(yè)銀行普遍存在的問題，負(fù)債不能滿足貸款需求的增長，增加了風(fēng)險。而信貸資產(chǎn)證券化可以將其一部分不良貸款解凍出售，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，一定程度上可以提高流動比率，提高資本充足率。

2.提高銀行風(fēng)險防范能力壞賬對于任何一個企業(yè)來說都是損失，將壞賬風(fēng)險轉(zhuǎn)移，盡管高風(fēng)險高收益，但轉(zhuǎn)移部分風(fēng)險和收益無疑會給銀行一個較為穩(wěn)定的收益。資產(chǎn)證券化對于商業(yè)銀行的信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整有促進(jìn)作用，風(fēng)險資產(chǎn)回報率得以提高。在利率市場化和金融脫媒的背景下，我國銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的緊迫性加強；同時通過增加負(fù)債來調(diào)整結(jié)構(gòu)，非但過程緩慢，其收效也不大，因此發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)可以作為商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要及有效途徑。

3.資產(chǎn)證券化有利于降低不良貸款率長期以來，我國商業(yè)銀行的不良貸款率居高不下，資產(chǎn)證券化無疑是轉(zhuǎn)移不良資產(chǎn)風(fēng)險的最佳途徑。從銀行角度來說，可以降低銀行的風(fēng)險成本，但對于整個社會則是毫無根治風(fēng)險問題，無非是從一個風(fēng)險承擔(dān)主體轉(zhuǎn)移到其他風(fēng)險主體。通過資產(chǎn)證券化，可以盤活銀行的存量資產(chǎn)，降低、分散并轉(zhuǎn)移風(fēng)險，改善資本回報率，提高資本充足率。

4.提高銀行競爭力銀行在很大程度上是我國金融的主力，也是民眾最為信賴、依賴的存貸款、投融資機構(gòu)。過去主要是因為民眾的理財理念不足和貨幣粘性，使得民眾不存在貨幣貶值的隱憂。隨著民智的開啟，金融知識的普及，以及金融市場的逐步完善，使得民眾意識到也有意對自己的財產(chǎn)進(jìn)行效用最大化投資。有需求就有市場，由此而來的中小型金融機構(gòu)如雨后春筍，輾轉(zhuǎn)于個人、企業(yè)之間，進(jìn)行投融資活動，如P2P。余額寶的出現(xiàn)及爆發(fā)更是民聲的呼喚。銀行在眾多影子銀行、中小金融機構(gòu)的攪局下，借貸款日益吃緊，盡管目前尚未對其構(gòu)成有力的威脅。在互聯(lián)網(wǎng)金融的洪濤中，銀行只有不斷地完善、創(chuàng)新自己的業(yè)務(wù)模式才能不被淘汰。信貸資產(chǎn)證券化可以拓展自己的業(yè)務(wù)范圍，也可以為民眾及企業(yè)開拓一條新的投資渠道。

二、我國資產(chǎn)證券化亟待解決的問題

1.產(chǎn)品種類單一，投資者范圍較小我國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品種類相對單一，對公信貸資產(chǎn)是商業(yè)銀行的主要的基礎(chǔ)資產(chǎn)，而以其他類型金融資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn)來發(fā)行的證券無論在數(shù)量上還是在規(guī)模上相對來說占比不大。資產(chǎn)支持證券產(chǎn)品種類較少，基礎(chǔ)資產(chǎn)相對單一，因而對投資者吸引力不足，這也是制約我國商業(yè)銀行資產(chǎn)支持證券市場發(fā)展的重要因素之一。購買資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的機構(gòu)主要還是集中于銀行機構(gòu)，保險、年金、基金、券商、資管、養(yǎng)老基金等其他類型投資者的參與度不大，個人投資者就更不用說了。而在美國，由于其發(fā)展較早，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)展較為成熟，產(chǎn)品種類較為豐富多樣，已然構(gòu)建成一個多層次、多樣化的資產(chǎn)證券化市場體系。在諸多資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，資產(chǎn)支持證券（ABS）產(chǎn)品最為常見，發(fā)展也最快，其基礎(chǔ)資產(chǎn)包括傳統(tǒng)的汽車、信用卡、設(shè)備、應(yīng)收賬款和學(xué)生貸款等。因此，將信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)擴(kuò)大到個人消費貸款、住房抵押貸款是豐富產(chǎn)品的關(guān)鍵。

2.法律法規(guī)滯后，監(jiān)管不規(guī)范政府及法律法規(guī)主要是為市場服務(wù)，因此其發(fā)展往往滯后于市場的發(fā)展。我國資產(chǎn)證券化較晚，因此相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管未成系統(tǒng)，有待于在前進(jìn)中摸索。好在有歐美市場的借鑒，但還得結(jié)合我國國情及自身文化，來制定本土化的法律法規(guī)及監(jiān)管系統(tǒng)。由于我國目前實行的是分業(yè)經(jīng)營，立法和監(jiān)管之間的銜接不足，有些地方出現(xiàn)監(jiān)管和立法的交叉或是沖突，而有的地方卻出現(xiàn)監(jiān)管真空。鑒于目前正逐步推行混業(yè)經(jīng)營，可相應(yīng)地彌補之前的漏洞。

3.銀行及各界自身重視度不高我國信貸資產(chǎn)證券化本身起步較晚，加上銀行國有控股或是參股程度較大，對政府依賴性較強，政府機構(gòu)及銀行自身對其認(rèn)知程度、重視程度和操作技巧均不高。加上我國金融市場不夠完善，在金融市場上推廣的力度不夠，各界投資意識不強，以至于至今我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展緩慢。在金融利率市場化的大環(huán)境中，銀行面臨內(nèi)外部的壓力，降低信貸風(fēng)險、提高資本充足率、提高競爭力將促使其接受并快速發(fā)展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。

三、對我國銀行資產(chǎn)證券化發(fā)展的建議

1.擴(kuò)大投資者的范圍，完善產(chǎn)品種類、層次結(jié)構(gòu)我國銀行信貸資產(chǎn)證券化尚且處于試點階段，產(chǎn)品種類單一，產(chǎn)品創(chuàng)新不足，市場推廣力度不夠等等。諸如此類，我們可以借鑒美國的的發(fā)展途徑、模式和設(shè)計。對一些能過帶來預(yù)期收益的銀行資產(chǎn)都可以作為證券化的目標(biāo)資產(chǎn)。銀行資產(chǎn)證券化可以擴(kuò)大到信用卡的現(xiàn)金流、銀行應(yīng)收賬款、企業(yè)貸款、房貸等等。資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計要有層次結(jié)構(gòu)，考慮投資者的收益的同時，還要加強風(fēng)險防范。資產(chǎn)證券化應(yīng)開放對個人投資者和機構(gòu)投資者，包括社保基金、保險企業(yè)和企業(yè)年金等機構(gòu)，將產(chǎn)品設(shè)計成有風(fēng)險和收益等級層次以滿足不同風(fēng)險偏好者的需求。

2.完善法律法規(guī)，完善監(jiān)管體系，建立市場秩序立法具有滯后性，而法律的作用不是為了處罰違法犯罪，而是規(guī)范市場秩序，給企業(yè)、個人、社會創(chuàng)造一個良好發(fā)展的環(huán)境。銀行作為我國金融行業(yè)大型金融機構(gòu)，其經(jīng)營的好壞與企業(yè)、個人息息相關(guān)。大型銀行雖有雄厚的資金優(yōu)勢，對資產(chǎn)證券化不太積極，但當(dāng)下改革浪潮、利率市場化勢必促進(jìn)市場競爭，銀行面臨來自國內(nèi)外金融企業(yè)的競爭壓力，完善自身的經(jīng)營管理模式是其必走的道路。同時還要放低中小金融企業(yè)的門檻，建立一個更為公平的市場競爭平臺。機構(gòu)監(jiān)管導(dǎo)向的部門法規(guī)缺乏協(xié)調(diào)性和一致性，導(dǎo)致監(jiān)管出現(xiàn)真空。統(tǒng)一市場監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，使得立法與監(jiān)管之間形成無縫連接，完善法律法規(guī)可以有效地對資產(chǎn)證券化形成有效的規(guī)范和監(jiān)管。

3.建立安全可靠的信用評級體系信用評級一定程度上可以幫助投資者了解并識別投資產(chǎn)品的風(fēng)險并預(yù)估其收益進(jìn)而定價，安全可靠的信用評級不但可以提高銀行的信譽，也會為其產(chǎn)品和服務(wù)作推廣。可信的外部評級體系可以減少信息不對稱，將有助于正確的風(fēng)險估值和定價，這也是資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資和交易的重要基礎(chǔ)，將有利于資產(chǎn)證券化市場的中長期可持續(xù)發(fā)展！因此，一方面我們要借鑒歐美發(fā)達(dá)國家成熟完善的評級體系，提高信用評級的可信度；另一方面對評級市場進(jìn)行監(jiān)管，規(guī)范評級機構(gòu)的服務(wù)，使得評級機構(gòu)給出客觀真實的評級結(jié)果。此外，對信用增級、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、資本計提等相關(guān)制度也要進(jìn)一步跟進(jìn)完善。

作者：毛偉軍 單位：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)