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一、研究方法
1．?dāng)?shù)據(jù)樣本本文樣本源于商務(wù)部統(tǒng)計的歷年在華FDI投資項目，由于該數(shù)據(jù)與商務(wù)部歷年的《外商投資報告》中實際使用金額統(tǒng)計口徑一致，可以比較充分地反映中國利用外資的實際水平。由于財富500強的MNE通常被視為高質(zhì)量、高技術(shù)水平FDI的投資主體，500強MNE在一個國家的投資戰(zhàn)略對東道國經(jīng)濟發(fā)展和技術(shù)進步，特別是在參與國際分工中的地位與角色具有重要的影響。20世紀(jì)90年代以來500強MNE在華投資項目和規(guī)模都不斷提升，在入境FDI中已居主導(dǎo)地位，因此本文將集中以500強MNE的FDI項目為研究對象?？紤]解釋變量數(shù)據(jù)可得性，并剔除重復(fù)交易記錄，最終確定1998～2007年間有效樣本共涉及993個500強MNE投資的5615個項目，分布在除青海省以外30個省區(qū)的224個地級轄區(qū)①，項目總數(shù)量和總金額分別占同期全部FDI的69．31%和69．8%，在中國引進外資中具有代表性意義②。
2．模型設(shè)計從表1的空間相關(guān)性統(tǒng)計可以看出，F(xiàn)DI區(qū)域間分布集中度差異明顯，暗示外商在不同地區(qū)選擇存在梯度分層的可能性，即首先是在不同地理區(qū)域之間比較，然后在所選區(qū)域內(nèi)確定最終投資地，位于不同地理區(qū)域的省份在相互選擇時不在同一篩選層級。為提高回歸結(jié)果的穩(wěn)健性，本文參考余珮和陳繼勇(2012)的同類研究，采用McFadden(1984)構(gòu)建的嵌套logit模型(nestedlogitmodel，NLM)進行回歸，將區(qū)位選擇分成兩個階段的決策，首先是不同地區(qū)的選擇，然后是區(qū)內(nèi)各省之間的決策，以便使相似地理區(qū)位內(nèi)各省之間相互的條件概率得到更合理的刻畫。綜合考慮我國區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平和地理特征，本研究在初級分類中參考商務(wù)部歷年《外商直接投資》年度報告，將我國分成東－中－西部3個大區(qū)③。
3．變量說明因變量表示樣本中每一交易投資目標(biāo)的的選擇情況，若省(區(qū))j被選擇，則記為1，否則記為0。因此，總的觀測數(shù)量為8083×30=242490。(1)解釋變量如前所述，本文定義了兩個市場化進程動態(tài)特征的指標(biāo):1)市場化發(fā)展水平。中國三十多年的改革開放總體上是以建立和完善市場化為主導(dǎo)，以經(jīng)濟制度為目標(biāo)進行的。從發(fā)展驅(qū)動力來看，其本質(zhì)是一種誘致性制度變革(林毅夫，1991)。在刻畫中國市場化經(jīng)濟制度發(fā)展水平方面，中國經(jīng)濟改革基金會國民經(jīng)濟研究所構(gòu)建的中國市場化指數(shù)是時間跨度最長、體系最全面，也是已有國內(nèi)外文獻中最普遍采用的量化指標(biāo)。本文為保持與既有研究的可比性，也采用最新版《中國市場化程度報告2011》中測算的1997～2007年各地區(qū)市場化綜合指數(shù)，以量化各地區(qū)基于市場化制度發(fā)展的總體趨勢。2)市場化發(fā)展同步性。為度量在市場化制度轉(zhuǎn)型中不同層面發(fā)展過程是否同步的動態(tài)結(jié)構(gòu)特征，本文參考Robins和Wiersema(2003)、Banalieva(2012)的研究借用熱力學(xué)的熵指數(shù)，構(gòu)造如下“市場化同步指數(shù)”:(1)i為第i個子指數(shù)，j為第j省區(qū)。ΔDi，j表示第j省區(qū)第i個子指數(shù)值相對于上一年的變化④。熵指數(shù)最初用于物理學(xué)中以度量一種能量在空間分布中的均勻程度。近年來逐漸應(yīng)用于社會科學(xué)領(lǐng)域，拓展反映一個系統(tǒng)中各個部分的均勻程度，如區(qū)域經(jīng)濟中可以反映某個地區(qū)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)及集聚水平，值越高說明產(chǎn)業(yè)越分散多元化。由此利用這一特性構(gòu)造的市場同步化指數(shù)具有兩個其他指標(biāo)所不具備的獨特優(yōu)點:其一，在多維度的制度體系中，發(fā)生變革的是集中于某局部領(lǐng)域(低EI值)還是體系整體(高EI值);其二，隨時間推移，體系內(nèi)各個方面是否同步發(fā)生變化還是有先后節(jié)奏差異(低EI值)，比如在5個維度的指標(biāo)體系中，從(1，1，1，1，1)到(2，2，2，2，2)的EI值要高于從(1，1，1，1，1)到(4，1，1，1，1)的EI值，換言之，從制度體系變革同步化角度來看，前一過程要優(yōu)于后者。總之，EI公式值越高，說明變動涉及的子類分部分越多，各維度指標(biāo)的動態(tài)變化越趨于同步。根據(jù)集聚經(jīng)濟的內(nèi)涵，本文構(gòu)造了兩個集聚效應(yīng)變量:一是外資企業(yè)集聚效應(yīng);二是特定產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。3)外資集聚效應(yīng)。根據(jù)集聚效應(yīng)吸引FDI的作用機制以及數(shù)據(jù)可得性，本文以歷年年底各省區(qū)內(nèi)注冊外商投資企業(yè)數(shù)占全國總數(shù)的比重來表示。該指標(biāo)旨在反映一個地區(qū)在樣本考察時點已累積的外資企業(yè)總體聚集程度。4)特定產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，即上文中提到的地區(qū)產(chǎn)業(yè)專業(yè)化。已有研究發(fā)現(xiàn)，一個地方某種產(chǎn)業(yè)相關(guān)廠商和勞動力的聚集程度對吸引同類外資的流入有正面影響(余珮和孫永平，2011)。本文以“地方化經(jīng)濟”(或產(chǎn)業(yè)專業(yè)化)指數(shù)(locationquotient，LQ)來測度這種聚集效應(yīng)，方法是計算每年地區(qū)j在東道國產(chǎn)業(yè)s的就業(yè)人數(shù)占該地區(qū)就業(yè)總?cè)藬?shù)的比重除以全國產(chǎn)業(yè)s就業(yè)人數(shù)占全國就業(yè)總?cè)藬?shù)的比重。為保持與原始樣本數(shù)據(jù)的一致性，行業(yè)分類依據(jù)2002版的《國民經(jīng)濟行業(yè)類別》中的2位行業(yè)代碼。(2)交互變量為考察制度因素對集聚效應(yīng)的調(diào)節(jié)作用，本文構(gòu)造了4個交互變量:mkt×pfieyn，sync×pfieyn，mkt×lq，sync×lq。為盡量克服解釋變量之間潛在的多重共線性問題，對mkt、sync、pfieyn和lq分別進行數(shù)據(jù)中心化(centering)處理，即對變量初始值與中值相減取其差。(3)控制變量傳統(tǒng)的FDI理論認(rèn)為MNE的FDI有4種主要動機，與此相對應(yīng)，東道國吸引外資的區(qū)位優(yōu)勢主要反映在市場需求、廉價勞動力、自然資源稟賦等方面。在已有關(guān)于FDI區(qū)位選擇的文獻中，也證實了與上述區(qū)位優(yōu)勢相關(guān)的變量具有統(tǒng)計上的影響作用，包括地區(qū)集聚經(jīng)濟、經(jīng)濟水平和市場容量、開放優(yōu)惠政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施、研發(fā)投入水平、勞動力成本、人力資源等。為確保核心解釋變量和交互變量回歸結(jié)果的準(zhǔn)確性，以及與相關(guān)研究的可比性，本文加入一些可能影響外資區(qū)位決策的因素做控制變量，詳見表1。
二、實證結(jié)果分析
為了考察在市場化改革過程中市場化制度發(fā)展總體水平和同步性特征各自的影響效果及相互關(guān)系，在回歸模型中分別單獨及同時放入市場化綜合指數(shù)和同步指數(shù)①。
1．基本模型回歸(1)主效應(yīng)分析首先，根據(jù)表2，采取NLM回歸的IIA檢驗的chi值全部在1%的顯著性水平上為正，否定了各省區(qū)之間選擇的IIA假設(shè)，表明從東－中－西部再到各省區(qū)的NLM回歸可以得到比CLM更穩(wěn)健的結(jié)果②。在剔除了控制變量的影響后，模型(1)和(2)中市場化發(fā)展水平和市場化發(fā)展同步性的變量mkt與sync分別在1%和5%的顯著性水平上為正，這表明市場化改革兩個動態(tài)特征變量均能提升某省區(qū)被選擇的概率。而當(dāng)模型(3)將兩個解釋變量放在一起時，各自的顯著性并未受到影響，說明這兩種正效應(yīng)的作用機制彼此獨立并存在互補關(guān)系。這一結(jié)果也進一步驗證了相關(guān)性矩陣中兩個變量的顯著正相關(guān)系數(shù)。另外兩個集聚效應(yīng)指標(biāo)的系數(shù)也均在1%的顯著性水平上為正，證明集聚經(jīng)濟本身對吸引外資的促進作用。(2)交互效應(yīng)分析根據(jù)表3，在3個模型中市場化發(fā)展水平和同步性指數(shù)依然分別在不同顯著性水平上系數(shù)為正，兩個集聚效應(yīng)指標(biāo)也與外資選址概率保持較高顯著性水平的相關(guān)性，說明市場化制度發(fā)展程度和集聚效應(yīng)對各個地區(qū)吸引外資均具有正向的邊際影響。然而，在模型(1)和(2)中，兩組市場化制度指標(biāo)與兩個集聚效應(yīng)指標(biāo)的交互變量分別呈現(xiàn)顯著性不同的負(fù)系數(shù)，在模型(3)中，即使兩個市場化制度指標(biāo)與地方產(chǎn)業(yè)專業(yè)化的交互變量為正，但也失去統(tǒng)計意義的顯著性。這一結(jié)果意味著，集聚效應(yīng)本身雖然對吸引外資有促進作用，但當(dāng)考慮到市場化制度因素對其的調(diào)節(jié)作用后，其對外資的引力被明顯削弱了，這意味著市場化制度變革與集聚效用存在相互替代的調(diào)節(jié)效應(yīng)。在控制變量中，除lnpgdp外，其他變量均在可接受的顯著性水平上與預(yù)期相符，證明了這些變量解釋能力的穩(wěn)定性。
2．穩(wěn)健性檢驗(1)分類別檢驗由于樣本中外資投資主體和行業(yè)分布并不均衡，下面再以對我國國民經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展有重要影響意義的500強企業(yè)的FDI為子樣本進行深入考察。首先，樣本中主要的投資主體為投資性公司，是視為具有在華地區(qū)總部職能的MNE分支機構(gòu)。為考察市場化進程特征對投資性公司區(qū)位決策的額外影響程度，構(gòu)造了1(或0)取值的識別投資性公司虛擬變量(ic)，與兩個市場化進程動態(tài)特征的解釋變量構(gòu)成交互變量。其次，F(xiàn)DI投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)時區(qū)位選擇對于各地區(qū)有效吸引這類外資的流入具有重要參考意義。為此，我們構(gòu)造了1(或0)取值的識別戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資的虛擬變量(stri)，與兩個市場化進程動態(tài)特征的解釋變量構(gòu)成交互變量。根據(jù)表4，兩個解釋變量在模型1和模型2中依然顯著為正，除戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與市場化同步指數(shù)的顯著性較低外，其他3個交互變量的回歸系數(shù)均保持5%以上的正相關(guān)性①。這表明，具有較高程度的市場化制度環(huán)境和較確定的市場化發(fā)展趨勢，對于在華投資長期戰(zhàn)略意圖較突出的500強MNE和外資投資性公司而言，是尤為重要的區(qū)位優(yōu)勢，這也與第一部分的理論分析相符;同樣，市場化制度轉(zhuǎn)型過程的動態(tài)特征對于利用外資發(fā)展新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和實現(xiàn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整也有重要意義。(2)時序檢驗以上考察期跨域近十年，那么在此期間，隨著中國市場化進程的不斷推進，外資在不同時期中國區(qū)位決策的影響是否存在以及會發(fā)生怎樣的變化?為此，根據(jù)數(shù)據(jù)可得性，首先構(gòu)造3個時期1(或0)取值的虛擬變量:p1=1(1998～2000年);p2(2001～2003年);p3(2004～2007年)。這樣分時期的兩個重要時點是:其一，2001年中國加入WTO，外資開放外部整體環(huán)境更開放并與國際接軌;2004年中國允許設(shè)立具有總部職能的外資投資性公司表明中國進一步加大對外資的開放力度和投資空間。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)造對應(yīng)于3段時期的3對交互變量，分別考察3個時期市場化進程兩個解釋變量的邊際作用效果。在表5中，僅第3時期的交互變量顯著為正，這一定程度說明市場化進程的水平及同步性對引資的正效應(yīng)僅在最近時期凸顯出來。一種可能的解釋是，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型早期，市場化發(fā)育的欠缺為外資憑借政策套利獲取特定的投資盈利提供了可能，也成為市場化制度轉(zhuǎn)型特定時期內(nèi)階段性的引資區(qū)位優(yōu)勢。但這種優(yōu)勢并不具備長期可持續(xù)性，反而會隨著市場化制度的完善以及國民待遇等更理性公平的外資政策出臺逐步消退，公平有效的市場化制度環(huán)境成為外資在華本土化經(jīng)營更長期的區(qū)域競爭力，因此市場化制度轉(zhuǎn)型過程的動態(tài)特征指標(biāo)在最近時期的正向引資作用最顯著。
三、結(jié)論
本文基于國際商務(wù)領(lǐng)域的制度觀視角，并融合新經(jīng)濟地理的集聚效應(yīng)，深入探討了東道國國內(nèi)市場化制度轉(zhuǎn)型過程的動態(tài)特征對于吸引FDI的多重影響機制。其中，市場化制度轉(zhuǎn)型的動態(tài)特征被分為發(fā)展水平和發(fā)展同步性兩個方面，并創(chuàng)新性地引入市場化同步性指數(shù)，對市場化制度轉(zhuǎn)型過程的動態(tài)結(jié)構(gòu)性變化趨勢進行量化測度。實證分析以1998～2007年500強MNE在中國30個省區(qū)FDI的微觀交易為樣本，運用NLM進行回歸估計，得出如下主要結(jié)論:第一，市場化制度體系總體發(fā)展水平和各方面發(fā)展的時間同步性對于一個地區(qū)吸引FDI有顯著促進作用。第二，在本文考察期內(nèi)中國各地方市場化制度環(huán)境特征沒有增強集聚經(jīng)濟的正效應(yīng)，反而是弱化了集聚經(jīng)濟對外資進入的促進作用。第二，財富500強MNE和投資性公司發(fā)起的FDI更傾向于選擇市場化發(fā)展總體水平和各方面發(fā)展同步性高的地區(qū)，這表明具有長期戰(zhàn)略性投資傾向的外商企業(yè)更關(guān)注中國市場化制度轉(zhuǎn)型的整體性和同步性。第三，市場化制度轉(zhuǎn)型過程的動態(tài)特征對FDI區(qū)域分布的正向影響在近期呈現(xiàn)逐步增強的趨勢。這說明，隨著中國市場化制度發(fā)展進程加快以及中國與國際經(jīng)濟聯(lián)系日趨密切，外商在華投資經(jīng)營的戰(zhàn)略也有調(diào)整，本國市場化制度的整體協(xié)調(diào)發(fā)展將對吸引外資發(fā)揮更重要和持久的作用。第四，通過本文所揭示的市場化制度轉(zhuǎn)型過程的動態(tài)特征對FDI在華區(qū)位決策的多重影響機制，表明中國經(jīng)濟制度變革的路徑與模式與中國經(jīng)濟對外開放具有緊密的內(nèi)在聯(lián)系。轉(zhuǎn)型和發(fā)展中國家可以通過持續(xù)和同步推進國內(nèi)市場化各層面的制度建設(shè)彌補其他經(jīng)濟地理方面(如經(jīng)濟發(fā)展水平、集聚經(jīng)濟性、產(chǎn)業(yè)地方專業(yè)化、服務(wù)業(yè)發(fā)育程度等)的區(qū)位劣勢，提高對FDI的吸引力和FDI在國內(nèi)分布的均衡性。本文結(jié)論對于其他新興和轉(zhuǎn)型國家如何將國內(nèi)市場化制度體系建設(shè)與有效吸引外資以便促進本國區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展有機結(jié)合起來具有一定的政策啟示。
作者：閻大穎葛順奇孫黎單位：南開大學(xué)跨國公司研究中心美國堪薩斯城密蘇里大學(xué)布勞克管理學(xué)院