現(xiàn)金流量表的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險識別范文

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摘要：

本文基于現(xiàn)金流量表，從現(xiàn)金流量的構(gòu)成和現(xiàn)金流量的比率雙角度識別財(cái)務(wù)風(fēng)險，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的預(yù)防提出建議，為企業(yè)財(cái)務(wù)決策起到指導(dǎo)作用，促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展。

關(guān)鍵詞：

現(xiàn)金流量；財(cái)務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險識別

1現(xiàn)金流量表在識別財(cái)務(wù)風(fēng)險中的必要性

現(xiàn)金流量是企業(yè)存在的根本，其重要性無可厚非。以往，多數(shù)人認(rèn)為現(xiàn)金流量表的編制過于繁瑣且實(shí)際效用甚微，是以淡化了對現(xiàn)金流量表重要性的認(rèn)知。在過往的實(shí)踐中，不斷出現(xiàn)這種事例，企業(yè)明明處于盈利狀態(tài)卻破產(chǎn)，究其原因是其現(xiàn)金流的不足。由此，人們才逐漸認(rèn)識到，以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表，在財(cái)務(wù)風(fēng)險分析中有著不可替代的作用。財(cái)務(wù)風(fēng)險對每個企業(yè)來說都是客觀存在的。在生產(chǎn)經(jīng)營中，要完全消除財(cái)務(wù)風(fēng)險幾乎是不可能，企業(yè)只能采取一定措施把財(cái)務(wù)風(fēng)險控制在一個合理的范圍內(nèi)。所以識別企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險并采取一定的措施防范財(cái)務(wù)風(fēng)險已成為現(xiàn)代企業(yè)管理的一個重要課題。

2從現(xiàn)金流量構(gòu)成識別財(cái)務(wù)分險

企業(yè)風(fēng)險管理的根據(jù)是企業(yè)的現(xiàn)金流量，而現(xiàn)金流量通過現(xiàn)金流量表反映出來。一方面，企業(yè)的現(xiàn)金流量表可以全面并且及時反映企業(yè)的經(jīng)營活動、籌資活動和投資活動的運(yùn)行狀況；另一方面，現(xiàn)金流量表的編制的基礎(chǔ)是收付實(shí)現(xiàn)制，而不是權(quán)責(zé)發(fā)生制，這樣有利于企業(yè)對數(shù)據(jù)進(jìn)行縱向和橫向的比較、分析，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險識別、防范提供可靠依據(jù)。從經(jīng)營活動現(xiàn)金流量、投資活動現(xiàn)金流量、集資活動現(xiàn)金流量來分析，企業(yè)處于不同生命周期時，企業(yè)通常都具有典型的現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)，如表1。

3從現(xiàn)金流量比率角度識別財(cái)務(wù)風(fēng)險

本文主要利用結(jié)構(gòu)分析，即利用現(xiàn)金流量表內(nèi)的信息，以及利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的信息進(jìn)行分析，由于經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額是企業(yè)進(jìn)行其他活動（如償債、投資等）的主要來源，所以本文主要用經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額來揭示關(guān)于公司財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況的信息。

3.1償債能力風(fēng)險企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，一旦經(jīng)營活動產(chǎn)生的資金不足時，經(jīng)常通過舉債的方式滿足自身生產(chǎn)經(jīng)營。但是有能力償還債務(wù)是負(fù)債經(jīng)營的前提，如果企業(yè)到期不能按時還本付息，可能只有通過再一次舉債，如此循環(huán)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營就會陷入困境，以致危及到企業(yè)的生存。因此，對企業(yè)投資者來說，通過對現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，可測定企業(yè)的償債能力，有利于其做出決策；對債權(quán)人來說，償債能力的強(qiáng)弱是他們做出貸款決策的基本依據(jù)和決定性條件。而用現(xiàn)金流量和債務(wù)進(jìn)行比較，可以較好反映企業(yè)的償債能力。短期償債能力和長期償債能力構(gòu)成了企業(yè)的償債能力。償債能力指標(biāo)是企業(yè)利益相關(guān)人最關(guān)心的財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。因?yàn)椋髽I(yè)持續(xù)經(jīng)營能力的高低與償債能力的大小有很大的關(guān)系，因此，償債能力指標(biāo)是判斷企業(yè)是否有財(cái)務(wù)風(fēng)險的重要依據(jù)。通過以下兩個指標(biāo)的計(jì)算分析某公司的短期以及長期償債能力，進(jìn)而揭示該公司財(cái)務(wù)風(fēng)險的大小。

3.1.1經(jīng)營現(xiàn)金比率。其公式為：經(jīng)營現(xiàn)金比率=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/流動負(fù)債×100%。該比率反映出企業(yè)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以彌補(bǔ)流動負(fù)債的程度。該比率越高，說明企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性越好、償債能力越強(qiáng)，通常認(rèn)為，運(yùn)作比較好的公司其現(xiàn)金流量比率應(yīng)大于40%。不同行業(yè)由于其經(jīng)營性質(zhì)的不同（服務(wù)型、生產(chǎn)型），經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的差別較大，因此行業(yè)性質(zhì)不同的企業(yè)該比率的變化較大。

3.1.2現(xiàn)金債務(wù)總額比，其公式：現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末負(fù)債總額×100%。該比率反映出企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量可以用來彌補(bǔ)長期負(fù)債的程度，這一比率越高越好，即企業(yè)償還長期債務(wù)的能力就越強(qiáng)，企業(yè)破產(chǎn)的可能性越小。反之，說明償還債務(wù)的能力很差，進(jìn)一步企業(yè)破產(chǎn)的可能性越大。但是，該指標(biāo)也不是越大越好，指標(biāo)過大表明企業(yè)流動資金利用不充分，獲利能力不強(qiáng)。該指標(biāo)用來衡量企業(yè)承擔(dān)長期債務(wù)的能力，是評估企業(yè)中長期償債能力的重要指標(biāo)，同時它也是預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)的可靠指標(biāo)。

3.2支付能力風(fēng)險支付能力是現(xiàn)金用來償還債務(wù)后，剩下的現(xiàn)金來支付公司的其他各項(xiàng)開支，比如現(xiàn)金股利，工資等。主要是對企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與各項(xiàng)支出的現(xiàn)金進(jìn)行比較，剩余越多，支付能力就越強(qiáng)，支付能力風(fēng)險就越小。公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量只有償還本期債務(wù)后，才能用于投資等活動。進(jìn)一步解釋，公司的現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額”為正數(shù)，說明企業(yè)本期的現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物都增加了，企業(yè)的支付能力較強(qiáng)；反之，則較差，財(cái)務(wù)狀況惡化。但也必須注意，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額并不是越大越好，如果現(xiàn)金的收益性較差，而現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的凈增加額太大，則企業(yè)現(xiàn)在的生產(chǎn)能力不能充分吸收現(xiàn)有的資金，使資金過多地停留在盈利能力較低的項(xiàng)目上，從而降低了企業(yè)的獲利能力。企業(yè)如果沒有支付能力，拖欠職工工資，拖欠貸款等，不僅會造成員工隊(duì)伍不穩(wěn)定，生產(chǎn)經(jīng)營不正常，而且會影響到投資者對企業(yè)投資信心，形成支付上的風(fēng)險。

3.2.1每股營業(yè)現(xiàn)金流量，其公式為：每股營業(yè)現(xiàn)金流量=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/股本總額×100%，該比率為正數(shù)且越大越好，則企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金紅利的期望就越大，如果為負(fù)值，則企業(yè)承擔(dān)一定的派發(fā)紅利的壓力。

3.2.2現(xiàn)金支付股利能力比率，其公式為：現(xiàn)金支付股利=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量/現(xiàn)金股利，現(xiàn)金支付股利能力比率可以反映一個公司以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量支付當(dāng)前股利的能力。比率越大，證明企業(yè)支付能力越強(qiáng)，反之，則會形成支付風(fēng)險。

3.2.3綜合支付能力,其公式為:綜合支付能力=（本期經(jīng)營活動取得的現(xiàn)金收入-經(jīng)營活動的各項(xiàng)支出）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+投資活動取得的現(xiàn)金收入-經(jīng)營活動的各項(xiàng)支出-償還債務(wù)的現(xiàn)金支出,若該指標(biāo)大于零，說明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入和投資活動取得的現(xiàn)金收入足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營活動支出，可以有一部分余額用于投資和分派股利，反之則無法用于投資活動和分派股利。如果這種狀況持續(xù)下去，得不到扭轉(zhuǎn)，則說明企業(yè)面臨支付風(fēng)險。

4結(jié)論

本文淺析了現(xiàn)金流量表在識別財(cái)務(wù)風(fēng)險中的必要性，通過結(jié)構(gòu)分析對企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動及籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量進(jìn)行了總的財(cái)務(wù)狀況分析，同時運(yùn)用各項(xiàng)指標(biāo)對企業(yè)償債能力風(fēng)險、支付能力風(fēng)險，對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了初步評價。基于現(xiàn)金流量表對企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險分析方法有很多種，本文主要是側(cè)重于對現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析和部分指標(biāo)分析。指標(biāo)分析不夠充分，要更多地學(xué)者不斷地發(fā)展、完善現(xiàn)金流量對企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險的分析。

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作者：楊麗娜 包紅霏 孫玉娟 單位：沈陽建筑大學(xué)