金融市場(chǎng)與企業(yè)籌資的探析范文

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《北方金融》2017年第12期

摘要：經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，企業(yè)只有不斷推陳出新，才能擺脫落后就會(huì)挨打的局面。企業(yè)是國(guó)家的經(jīng)濟(jì)支柱，資金是企業(yè)的經(jīng)濟(jì)支柱，企業(yè)通過(guò)籌資增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，籌資與金融市場(chǎng)掛鉤，所以文章就金融市場(chǎng)和企業(yè)籌資的關(guān)系進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：金融市場(chǎng)；企業(yè)籌資；籌資方式

一、金融市場(chǎng)與企業(yè)籌資關(guān)系的探究

（一）金融市場(chǎng)

從原始社會(huì)至今，商品間的貨物交換衍生了貨幣問(wèn)題即資金需求和供給，金融市場(chǎng)的形成有利于資金市場(chǎng)的健康發(fā)展。金融市場(chǎng)指的是資金供求雙方通過(guò)信用工具進(jìn)行交易以確定金融資產(chǎn)價(jià)格的一種機(jī)制，股票、債券、儲(chǔ)蓄存款等就是常用的信用工具，金融市場(chǎng)有四大功能：1.引導(dǎo)資金的合理流動(dòng)，提高了資金效益；2.價(jià)格的波動(dòng)和變化受金融市場(chǎng)的影響，為企業(yè)資源的合理配置提供參考目標(biāo)；3.有利于金融管理部門的監(jiān)管；4.促進(jìn)金融工具多樣化發(fā)展，滿足融資者多樣化的需求；5.幫助居民和企業(yè)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移和分散；6.降低一些不必要的搜素信息費(fèi)，提高市場(chǎng)信息的真實(shí)性。所以金融市場(chǎng)從個(gè)人財(cái)富狀態(tài)到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)以及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率問(wèn)題等產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

（二）企業(yè)籌資

為了保障企業(yè)的正常運(yùn)行，擴(kuò)大企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，同時(shí)適應(yīng)新形式下飛速發(fā)展的社會(huì)，建設(shè)企業(yè)美好的明天，企業(yè)籌資起到了決定性的作用，由于企業(yè)自身的狀態(tài)不一樣，所以只有適合自身發(fā)展的籌資渠道和融資方式才能夠促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展。企業(yè)籌資的含義就是根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)、未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略等通過(guò)籌資（即籌資渠道和金融市場(chǎng)）集中資金的活動(dòng)。

（三）金融市場(chǎng)和企業(yè)籌資的內(nèi)在聯(lián)系

金融市場(chǎng)對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要的推動(dòng)作用。曾有西方著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家論證美國(guó)的金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性。在二十世紀(jì)六七十年代，金融市場(chǎng)通過(guò)企業(yè)籌資籌集的資金量已占金融總量的2/3，可見(jiàn)金融市場(chǎng)在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家中不可估量的地位。在商品經(jīng)濟(jì)中，金融市場(chǎng)是其重要的組成部分，商品、技術(shù)、信息、房地產(chǎn)等市場(chǎng)都是在金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)上產(chǎn)生，金融市場(chǎng)對(duì)上述市場(chǎng)起著舉足輕重的制約作用。論證了鄧小平同志所說(shuō)的：“金融很重要，金融搞活了，一招棋活，滿盤皆活”。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，金融市場(chǎng)是企業(yè)籌集資金的主要來(lái)源，金融市場(chǎng)的作用主要體現(xiàn)在籌資和投資的過(guò)程中，所以金融市場(chǎng)和企業(yè)籌資有著密切的關(guān)系，這一點(diǎn)將在下文中具體體現(xiàn)。

二、金融市場(chǎng)下企業(yè)籌資的手段

企業(yè)可以通過(guò)政府財(cái)政、銀行信貸、保險(xiǎn)信托財(cái)務(wù)等非銀行金融機(jī)構(gòu)資本和其它企業(yè)事業(yè)團(tuán)體法人資本等作為籌資的渠道，籌資的方式多種多樣，例如：發(fā)行股票籌資、發(fā)行債券籌資、銀行借貸籌資、商業(yè)信用或商業(yè)票據(jù)籌資和吸收直接籌資等。發(fā)行股票、債券籌資是在證券市場(chǎng)中籌集資金，通過(guò)公司或者下屬企業(yè)發(fā)行股票成為上市公司或者是發(fā)行公司的債券或可轉(zhuǎn)換債券從資本市場(chǎng)籌資，這樣可以分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)除了達(dá)到上市條件發(fā)行股票上市外，還可以通過(guò)兼并、收購(gòu)、換股等方式間接上市。銀行借貸籌資是企業(yè)主要的籌資渠道之一，企業(yè)可以根據(jù)自己的企業(yè)信譽(yù)度和借貸償還能力向銀行借貸，可以緩解企業(yè)資金壓力的同時(shí)幫助企業(yè)更好的發(fā)展。馬克思認(rèn)為銀行是“買賣特殊的商店，利率是資金的價(jià)格，企業(yè)以利息為代價(jià)向銀行購(gòu)買在有限時(shí)間內(nèi)的資金支配權(quán)”。還可以向保險(xiǎn)公司、信用社和基金等金融機(jī)構(gòu)借款。還可以向國(guó)際上的一些金融機(jī)構(gòu)如英國(guó)聯(lián)邦投資集團(tuán)、德國(guó)投資與開(kāi)發(fā)有限公司等籌資，他們對(duì)發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)給予政策上的支持和優(yōu)惠。商業(yè)信用籌資是企業(yè)需要緩解短期資金籌資的主要籌資方式，企業(yè)互相之間提供的信用就能匯集解決資金缺乏的問(wèn)題。商業(yè)票據(jù)籌資是規(guī)模較大、信譽(yù)極好的大公司的籌款方式之一。商業(yè)匯票是一種無(wú)擔(dān)保的短期期票，商業(yè)票據(jù)可以吸收大量資金。吸收直接籌資是企業(yè)最早采用的籌資方式，有利于增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)，樹(shù)立良好的企業(yè)形象，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，在金融市場(chǎng)中，設(shè)立財(cái)務(wù)公司、出售應(yīng)收賬款、在國(guó)際上吸收創(chuàng)業(yè)基金投資也是企業(yè)可選擇的籌資方式。

三、目前金融市場(chǎng)中的企業(yè)籌資現(xiàn)狀及問(wèn)題

改革至今，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制過(guò)渡的前提下，企業(yè)融資方式隨著市場(chǎng)機(jī)制的日漸完善同步改變。通過(guò)前文對(duì)金融市場(chǎng)和企業(yè)籌資的相關(guān)概念的闡述，大致了解了金融市場(chǎng)企業(yè)籌資的現(xiàn)狀，下面對(duì)金融市場(chǎng)中國(guó)企業(yè)籌資存在的問(wèn)題做相關(guān)的表述。企業(yè)信譽(yù)問(wèn)題：企業(yè)銀行貸款償還率不高。企業(yè)有信譽(yù)度評(píng)估，但是由于一些特殊原因信譽(yù)度不高的企業(yè)也能向銀行貸款，企業(yè)回款不給力，打擊銀行貸款的積極性，導(dǎo)致銀行信貸市場(chǎng)疲軟。企業(yè)上市需要發(fā)行股票和債券，有些財(cái)務(wù)部門對(duì)企業(yè)的報(bào)表數(shù)據(jù)存在嚴(yán)重的遮掩和虛假的問(wèn)題，這些問(wèn)題對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生了沖擊，阻礙了真正好企業(yè)上市發(fā)展的機(jī)會(huì)。達(dá)不到發(fā)行股份制的企業(yè)應(yīng)該根據(jù)《證券法》規(guī)定的股票發(fā)行條件認(rèn)真核實(shí)自我企業(yè)的達(dá)標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，不應(yīng)過(guò)渡包裝做假賬來(lái)掩蓋事實(shí)真相，這損害的不僅是企業(yè)的名譽(yù)，對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展也受到極大的影響。債券市場(chǎng)的發(fā)展緩慢是由于企業(yè)的信譽(yù)度不夠造成的。企業(yè)籌資的盲目性：企業(yè)籌資資源的不合理分配，沒(méi)有意識(shí)到要去認(rèn)識(shí)或者關(guān)注籌資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，對(duì)于籌資相關(guān)的法律法規(guī)也缺乏了解。企業(yè)籌資渠道和方式的局限性也是影響企業(yè)籌資的因素之一。企業(yè)更偏向于傳統(tǒng)的籌資方式，依賴銀行貸款，忽視了通過(guò)挖掘新思路來(lái)解決問(wèn)題，反而需要幫助時(shí)，第一個(gè)想到的就是人際關(guān)系。中小企業(yè)籌資難：籌資的等級(jí)分化明顯，大企業(yè)很容易得到投資者或者是銀行的青睞，小企業(yè)由于企業(yè)性質(zhì)一直面臨著籌資的尷尬局面，國(guó)家的發(fā)展帶動(dòng)小企業(yè)的發(fā)展，小企業(yè)的發(fā)展也利于國(guó)家的發(fā)展，但是中小企業(yè)的貸款缺口很大一直得不到全部的滿足。

四、改善企業(yè)在金融市場(chǎng)中籌資現(xiàn)狀的應(yīng)對(duì)措施

企業(yè)的籌資最終結(jié)果是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值利潤(rùn)的最大化，為了企業(yè)的更好發(fā)展給出幾點(diǎn)建議。1.人無(wú)信不立，誠(chéng)信為本，更何況企業(yè)呢？企業(yè)應(yīng)誠(chéng)信為主，鄭周永先生說(shuō)：“一個(gè)人、一個(gè)企業(yè)，事業(yè)受挫可以爬起來(lái)再干，還有復(fù)興機(jī)會(huì)。而一旦名譽(yù)掃地，喪失信用，那么就永遠(yuǎn)翻不了身”。這句話就是對(duì)誠(chéng)信重要性的說(shuō)明。所以企業(yè)要杜絕詐騙行為，按時(shí)還銀行貸款，不應(yīng)過(guò)渡包裝發(fā)行股票混亂市場(chǎng)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光出發(fā)，要建立企業(yè)的誠(chéng)信檔案，未來(lái)企業(yè)的誠(chéng)信就是企業(yè)的敲門磚。2.制定合理的籌資規(guī)模，防范籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要根據(jù)自身的戰(zhàn)略發(fā)展模式、投資計(jì)劃、運(yùn)營(yíng)情況等做相關(guān)的方案，根據(jù)方案選擇籌資規(guī)模，還應(yīng)該考慮企業(yè)資金、技術(shù)之間的協(xié)同性。注重對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和防范，向相關(guān)部門咨詢不同的籌資條款和風(fēng)險(xiǎn)，適合自己企業(yè)的才是最好的，這樣企業(yè)才能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)取得最大的收益。3.擴(kuò)寬籌資渠道，創(chuàng)新籌資方式。企業(yè)不能局限國(guó)內(nèi)的籌資方式，應(yīng)學(xué)習(xí)有外貿(mào)經(jīng)營(yíng)權(quán)的國(guó)有企業(yè)走出國(guó)門投資國(guó)際銀行或者證券公司。門檻的限制也阻止不了思維的創(chuàng)新，如果傳統(tǒng)籌資方式與國(guó)際上的俱樂(lè)部貸款、銀團(tuán)貸款等方式相結(jié)合我國(guó)的籌資將更上一層樓。除此之外，企業(yè)要有全球經(jīng)濟(jì)化的概念，我國(guó)加入WTO是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，目光要從國(guó)內(nèi)看向國(guó)際，籌資的舞臺(tái)也從國(guó)內(nèi)向國(guó)際靠攏。小企業(yè)的籌資方式需要改變，要學(xué)會(huì)構(gòu)建融資系統(tǒng)。國(guó)家對(duì)于中小企業(yè)的籌資也做出了努力，但還是因?yàn)橐?guī)模限制作用不大。中小企業(yè)要學(xué)會(huì)為自己創(chuàng)造條件，打造自身的信用，學(xué)會(huì)調(diào)配自身的企業(yè)資源，增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，小企業(yè)之間也可以互相連手并存。4.企業(yè)要注重與金融機(jī)構(gòu)的結(jié)合。企業(yè)和銀行建立穩(wěn)固的銀企關(guān)系，形成利益共同體有利于企業(yè)的借貸和增加信譽(yù)度。企業(yè)引入金融機(jī)構(gòu)入股，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)作為股東之一時(shí)，企業(yè)的籌資就不是問(wèn)題。雖然規(guī)定了限制商業(yè)銀行的投資參股，但是保險(xiǎn)公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司等非銀行性的金融機(jī)構(gòu)可以投資參股。由于我國(guó)的國(guó)情，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)抓住可以參股的機(jī)會(huì)，企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系就會(huì)更強(qiáng)。

五、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)在適應(yīng)金融市場(chǎng)的環(huán)境下，要學(xué)會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提高自身的信譽(yù)，學(xué)會(huì)正確的認(rèn)識(shí)籌資，因?yàn)楦咝У幕I資有助于企業(yè)更好的成長(zhǎng)，所以金融市場(chǎng)和企業(yè)籌資有著密不可分的關(guān)系，同時(shí)也要正確的看待它們之間的關(guān)系。

參考文獻(xiàn)：

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作者：鄭玉鋒 單位：廣東天禾農(nóng)資股份有限公司