金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展范文

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第1篇

[關(guān)鍵詞]福建省 金融發(fā)展 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 分位數(shù)回歸

1.概述

國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了頗具深度的探討，通過(guò)理論分析和實(shí)證研究得到了豐富的成果。近些年來(lái)，為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速健康發(fā)展，不少發(fā)展中國(guó)家把金融發(fā)展作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎。1973年，麥金農(nóng)和肖分別提出“金融抑制”和“金融深化”。麥金農(nóng)認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家為了早日實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的目標(biāo)，企圖低成本地利用國(guó)內(nèi)外金融資源，于是對(duì)內(nèi)壓低存貸款利率，對(duì)外高估本國(guó)利率，從而導(dǎo)致金融市場(chǎng)喪失了調(diào)節(jié)資金供求關(guān)系的能力。因此，要實(shí)現(xiàn)金融發(fā)展，必須消除金融抑制。肖從金融深化的角度得出了類似的結(jié)論，他認(rèn)為，金融深化能夠通過(guò)儲(chǔ)蓄效應(yīng)、投資效應(yīng)、收入效應(yīng)、就業(yè)效應(yīng)和分配效應(yīng)促進(jìn)一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。“金融抑制”和“金融深化”理論強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)的形成和完善，并沒(méi)有強(qiáng)調(diào)金融結(jié)構(gòu)問(wèn)題，但對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，由于金融發(fā)展水平低，金融深化也隱含著金融結(jié)構(gòu)的進(jìn)步。

20世紀(jì)90年代以來(lái)，內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的發(fā)展，指出金融中介和金融市場(chǎng)的內(nèi)生性，以及金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。King（1993）的實(shí)證研究結(jié)果表明，金融機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在較強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系，而且金融發(fā)展可以比經(jīng)濟(jì)發(fā)展更快。Levine（1997）從功能的角度闡釋了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中金融發(fā)展的作用，金融中介為風(fēng)險(xiǎn)管理和流動(dòng)性提供了機(jī)會(huì)，憑借著有吸引力的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)特性，激發(fā)了金融市場(chǎng)和工具的發(fā)展。Greenwood（1997）通過(guò)建立金融市場(chǎng)的內(nèi)生形成模型發(fā)現(xiàn)了金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的雙向因果關(guān)系，指出金融市場(chǎng)和金融中介的運(yùn)行成本或參與成本導(dǎo)致了金融市場(chǎng)和金融中介的內(nèi)生形成。Levine和Zervos（1998）把一些反映股票市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r的指標(biāo)添加到回歸模型中從而擴(kuò)展了King和Levine（1993）對(duì)金融中介和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的分析，根據(jù)47個(gè)國(guó)家1976年-1993年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證后得出結(jié)論：股票市場(chǎng)流動(dòng)性和銀行發(fā)展不僅都與同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，而且能很好地預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景。

與國(guó)外浩如煙海的研究文獻(xiàn)相比，國(guó)內(nèi)對(duì)中國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系問(wèn)題的研究起步較晚。但是，隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展和金融體系改革的不斷深化，金融部門對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用如何日益引起國(guó)內(nèi)學(xué)者的廣泛關(guān)注。他們發(fā)表了大量理論分析和實(shí)證研究的文章，對(duì)中國(guó)未來(lái)金融和經(jīng)濟(jì)政策的制定和完善進(jìn)行了卓有成效的探索。

談儒勇（1999）利用季度數(shù)據(jù)對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析，對(duì)中國(guó)整體金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究做出開創(chuàng)性貢獻(xiàn)。韓廷春（2002）把金融發(fā)展作為一個(gè)因素引入內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，并利用中國(guó)的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，其結(jié)論表明生產(chǎn)過(guò)程中的人力資本和R&D水平越高，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資額占總投資額比例越大，則投資效率越高，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)越快。王景武（2005）利用誤差修正模型和格蘭杰因果檢驗(yàn)對(duì)我國(guó)區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系進(jìn)行了計(jì)量分析，得到的結(jié)論是東部地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正向因果關(guān)系，而西部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系則存在相互抑制關(guān)系。

事實(shí)上，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非均衡性，區(qū)域金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間關(guān)系的分析，具有更加現(xiàn)實(shí)的意義。本文以基于福建省的年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用條件分位數(shù)回歸方法進(jìn)行區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的計(jì)量分析，采用的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件是Eviews。

2.福建省金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)：條件分位數(shù)回歸

線性分位數(shù)回歸理論由Koenker和Bassett（1978）最早提出，是估計(jì)一組回歸變鰱與被解釋變量的分位數(shù)之間線性關(guān)系的建模方法。分位數(shù)回歸通過(guò)對(duì)古典條件均值模型為基礎(chǔ)的最小二乘法進(jìn)行延伸，用多個(gè)分位函數(shù)來(lái)估計(jì)整體模型。相比普通最小二乘回歸只能描述自變量對(duì)于因變量局部變化的影響而言，分位數(shù)回歸能更精確地描述自變量對(duì)于因變量的變化范圍以及條件分布形狀的影響，不僅分析被解釋變量的條件期望（均值），還能夠分析解釋變量對(duì)被解釋變量的中位數(shù)、分位數(shù)等的影響。不同分位數(shù)下的回歸系數(shù)估計(jì)量常常不同，即解釋變量對(duì)不同水平被解釋變量的影響不同。而且，分位數(shù)回歸對(duì)誤差項(xiàng)并不要求很強(qiáng)的假設(shè)條件，因此對(duì)于非正態(tài)分布而言，分位數(shù)回歸系數(shù)估計(jì)量則更加穩(wěn)健。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究文獻(xiàn)中，人們常常運(yùn)用生產(chǎn)函數(shù)作為基本估計(jì)框架。這里也將它用于分析區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證研究，假定總量生產(chǎn)函數(shù)（t期）的形式，把總產(chǎn)出抽象為金融發(fā)展水平與控制變量的函數(shù)，控制變量是除金融發(fā)展水平以外的其它主要影響因素，可以用函數(shù)表示：

Yt=f（fiancet，controlt）

其中，Yt是總產(chǎn)出，一般用GDP表示，financet代表金融發(fā)展水平，controlt代表控制變量。為了根據(jù)可得數(shù)據(jù)研究福建省的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系，這里被解釋變量取國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，用GDP表示；解釋變量是金融發(fā)展水平和控制變量。金融發(fā)展水平采用金融相關(guān)比率指標(biāo)，即FIR，等于金融機(jī)構(gòu)存貸款總額與GDP的比值。控制變量是指那些能夠影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的資源稟賦差異的變量，目的是用來(lái)控制其它可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差異的因素。（1）實(shí)物資本投入，用固定資產(chǎn)投資占GDP的比值反映物質(zhì)資本的投入水平，用INFIXP表示。（2）人力資本投入，一般用中小學(xué)畢業(yè)升學(xué)率或者政府財(cái)政支出中的教育支出近似反映各地區(qū)人力資本水平。考慮到財(cái)政金融的緊密聯(lián)系，這里設(shè)置了政府財(cái)政支出總額占GDP的比值綜合近似反映人力資本水平，以及財(cái)政金融的緊密聯(lián)系，用LGEXPP表示。（3）經(jīng)濟(jì)開放程度，考慮到外國(guó)直接投資額與金融的緊密聯(lián)系，這里設(shè)置了外國(guó)直接投資額（或者實(shí)際利用外資）總額占GDP的比值綜合近似反映經(jīng)濟(jì)開放程度，以及外國(guó)直接投資與金融的緊密聯(lián)系，用FDIAUP表示。

根據(jù)以上的分析，為了進(jìn)行彈性研究，對(duì)被解釋變量和解釋變量都取自然對(duì)數(shù)，則計(jì)量分析模型的基本形式為：LnGDP=po+pILnFIR+p2LnINFIXP+D3Ln LGEXPP+

B4Ln FDIAUP+μ

為了對(duì)比研究結(jié)果，以下將采用條件均值回歸和條件中位數(shù)回歸進(jìn)行計(jì)量分析，它們的結(jié)果分別見(jiàn)表1和表2。

由于條件均值回歸和條件中位數(shù)回歸采用的計(jì)算方法不同，得到的擬合優(yōu)度值存在明顯差異。一般來(lái)說(shuō)，如果采用相同的數(shù)據(jù)，偽擬合優(yōu)度值（Pseudo R-squared）明顯小于擬合優(yōu)度值（R-squared），調(diào)整的偽擬合優(yōu)度值（Adjusted PseudoR-squared）明顯小于調(diào)整的擬合優(yōu)度值（Adjusted R-squared）。從表1和表2可以看出，偽擬合優(yōu)度值是0.841360，擬合優(yōu)度值是0.960442；調(diào)整的偽擬合優(yōu)度值是0.817858；調(diào)整的擬合優(yōu)度值是0.954582。

另外，比較兩種方法估計(jì)得到的解釋變量的系數(shù)，存在明顯的小同。三個(gè)解釋變量（INFIXP、LGEXPP、FDIAUP）系數(shù)的條件均值回歸估計(jì)值的絕對(duì)值大于條件中位數(shù)回歸估計(jì)值的絕對(duì)值，一個(gè)解釋變量（FIR）系數(shù)的條件均值回歸估計(jì)值的絕對(duì)值小于條件中位數(shù)回歸估計(jì)值的絕對(duì)值。四個(gè)解釋變量系數(shù)對(duì)應(yīng)的條件均值回歸估計(jì)值與條件中位數(shù)回歸估計(jì)值的符號(hào)相同。

為了深入探究金融發(fā)展和其它控制變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不同水平下的差異，接下來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的多個(gè)分位數(shù)水平進(jìn)行條件分位數(shù)回歸估計(jì)。

表3是取自20分位數(shù)回歸的5個(gè)分位數(shù)的結(jié)果，可以看出，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不同分位數(shù)水平上，金融發(fā)展和其他控制變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增K的作用大小存在差異。在解釋變量LnGDP不同的分位數(shù)水平，解釋變量LnFIR和Ln INFIXP的系數(shù)都是正數(shù)，而解釋變量Ln LGEXPP和Ln FDIAUP的系數(shù)都是負(fù)數(shù)。從絕對(duì)值方面比較，解釋變量LnFIR和LnLGEXPP的系數(shù)較大，LnlNFIXP的系數(shù)次之，LnFDIAUP的系數(shù)最小。

從圖1可以看出，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分位數(shù)水平的變化，每個(gè)解釋變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響大小隨之改變。當(dāng)被解釋變量LnGDP的分位數(shù)水平從0.2逐步增加到0.8，解釋變量系數(shù)的點(diǎn)估計(jì)（中間有圓點(diǎn)的折線）和區(qū)間估計(jì)（上下沒(méi)有圓點(diǎn)的折線）也隨之變化。從系數(shù)點(diǎn)估計(jì)的變化特點(diǎn)來(lái)看，截距項(xiàng)在0附近波動(dòng)。解釋變量LnFIR的系數(shù)沒(méi)有明顯的變化趨勢(shì)，主要在3.5附近波動(dòng)；解釋變量Ln INFIXP的系數(shù)在兩端有比較明顯的下降趨勢(shì)，中間從LnGDP的0.4到0.6分位數(shù)基本保持穩(wěn)定；解釋變量Ln LGEXPP和LnFDIAUP的系數(shù)在兩端有比較明顯的上升趨勢(shì)，中間從LnGDP的0.4到0.6分位數(shù)基本保持穩(wěn)定。

第2篇

【關(guān)鍵詞】金融業(yè)；改革；監(jiān)管制度；推動(dòng)發(fā)展 

在過(guò)去的幾年中，我國(guó)金融行業(yè)一直都在發(fā)展過(guò)程中，雖然金融行業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)非常好，并且會(huì)長(zhǎng)期處于這樣的發(fā)展?fàn)顟B(tài)中，但是我們應(yīng)該抱有一種風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，所以我們要在其發(fā)展過(guò)程中要及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，對(duì)于金融發(fā)展過(guò)程中的任何不足之處都要及時(shí)做出改正，對(duì)于一些有缺陷的制度要及時(shí)完善，并且要定期分析國(guó)際金融態(tài)勢(shì)，根據(jù)國(guó)際間的最新動(dòng)態(tài)及時(shí)做出調(diào)整和創(chuàng)新，如果一直故步自封不作出改進(jìn)和創(chuàng)新，那就會(huì)降低我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展速度，甚至?xí)?dǎo)致發(fā)展過(guò)程出現(xiàn)問(wèn)題和阻礙。 

一、推進(jìn)中國(guó)金融的市場(chǎng)改革的幾項(xiàng)措施 

隨著近幾年我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，金融市場(chǎng)也逐漸得到完善，因此加大對(duì)金融市場(chǎng)體制的改革已成為社會(huì)發(fā)展必然趨勢(shì)，基于此，下面就對(duì)推進(jìn)中國(guó)金融的市場(chǎng)改革的幾項(xiàng)措施進(jìn)行相應(yīng)的分析和研究，以便能夠不斷優(yōu)化我國(guó)金融市場(chǎng)。 

1.1利率市場(chǎng)化改革的措施 

利率在金融業(yè)中是一個(gè)非常重要的角色，它是 資金的成本，并且在市場(chǎng)中會(huì)隨著相關(guān)信息的變化而變化，比如市場(chǎng)中的供求關(guān)系就是一個(gè)重要的影響因素，但是在我國(guó)過(guò)去的發(fā)展過(guò)程中對(duì)利率一直持有一種相對(duì)保守的態(tài)度，其相關(guān)政策的實(shí)行都比較固定，在如今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中并不合理。在利率改革實(shí)行過(guò)程中，確定基準(zhǔn)利率是非常重要的一項(xiàng)內(nèi)容。我們需要改變國(guó)債總量管理的模式，將其逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橛囝~管理的模式，這樣才能更加科學(xué)的進(jìn)行管理，使國(guó)債的市場(chǎng)化程度有所加強(qiáng)，這樣才能為利率改革做出有效的參考基準(zhǔn)，有助于我國(guó)利率市場(chǎng)化改革過(guò)程變得更加快速高效。 

1.2匯率市場(chǎng)化改革的措施 

匯率市場(chǎng)化的想法大約在二十年前就已經(jīng)被提出了，當(dāng)時(shí)主要涉及到三個(gè)方面的內(nèi)容，首先是利用浮動(dòng)匯率的形式進(jìn)行管理，其主要的矛頭或者說(shuō)針對(duì)對(duì)象是美元。另一個(gè)方面是一籃子匯率模式的形成。最后是在這些基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換。相關(guān)學(xué)者曾經(jīng)指出，像奧運(yùn)動(dòng)之類的國(guó)際性活動(dòng)是實(shí)現(xiàn)人民幣自由兌換非常好的一個(gè)機(jī)會(huì)，所以在今后有類似活動(dòng)舉行的時(shí)候，我們一定要抓住機(jī)會(huì)。 

1.3提高市場(chǎng)投資者的參與度 

提高市場(chǎng)投資者參與度這個(gè)工作必須要從長(zhǎng)計(jì)議，一步步扎實(shí)的進(jìn)行，這樣才能在真正意義上實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。首先我們可以先著眼于銀行，我國(guó)的大部分銀行仍然是國(guó)有的商業(yè)銀行，國(guó)有商業(yè)銀行的發(fā)展因?yàn)橛袊?guó)家政府部門的支持，所以是發(fā)展最為迅速的，但是隨著金融行業(yè)的發(fā)展，另外一些銀行也逐漸發(fā)展起來(lái)，擁有民間很多的資金，利用這些資金，銀行也可以進(jìn)行很多的金融活動(dòng)。 

二、改善金融監(jiān)管模式的相關(guān)措施 

2.1把人民群眾的利益放在第一位 

人民群眾是金融行業(yè)最主要的組成部分，所以金融行業(yè)想要有更好的發(fā)展就一定要以人民群眾的利益為重，這樣才可以得到人民群眾的信任，從而得到更好的發(fā)展機(jī)遇。由此可見(jiàn)，不論是銀行也好，還是證券行業(yè)或者保險(xiǎn)行業(yè)，都應(yīng)該為人民群眾服務(wù)，保證他們的合法權(quán)益不受侵害。但是就目前我國(guó)的情況來(lái)說(shuō)，金融行業(yè)對(duì)人民群眾權(quán)益的維護(hù)工作做的并不到位，導(dǎo)致這個(gè)現(xiàn)象的原因也是多方面的，第一是我國(guó)相關(guān)機(jī)構(gòu)缺乏經(jīng)驗(yàn)，其次是中國(guó)金融行業(yè)本身所具有的特點(diǎn)，即他們幾乎都是國(guó)家所有，所以當(dāng)出現(xiàn)利益沖突的時(shí)候，首先考慮的一定是國(guó)家的利益，人民群眾的利益自然不會(huì)受到主要的重視了。所以在今后的發(fā)展過(guò)程中一定要注意這個(gè)問(wèn)題，可以在一定程度上增加非國(guó)有型金融機(jī)構(gòu)的數(shù)量，一定要做到在維護(hù)國(guó)家利益的同時(shí)保護(hù)人民群眾的利益。 

2.2增加信息的透明度，提高監(jiān)管效率 

監(jiān)管部門在執(zhí)行其權(quán)利的時(shí)候必須要遵循市場(chǎng)的基本規(guī)律，并且要在遵循市場(chǎng)規(guī)律的基礎(chǔ)上引導(dǎo)市場(chǎng)本身參與到監(jiān)管工作中來(lái)，這樣不但可以節(jié)省監(jiān)管的成本還能夠提高監(jiān)管的效率。從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)就是要增加金融行業(yè)信息的透明度，準(zhǔn)確并且及時(shí)的將相關(guān)信息進(jìn)行公開，讓整個(gè)市場(chǎng)都能了解到金融業(yè)的最新發(fā)展態(tài)勢(shì)，形成一個(gè)自覺(jué)監(jiān)督的體系，促進(jìn)監(jiān)管工作更加高效的展開，這樣還能提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)監(jiān)管的接受度，提升我國(guó)金融行業(yè)的整體發(fā)展水平。 

2.3實(shí)現(xiàn)金融行業(yè)的發(fā)展與監(jiān)管同步 

想要獲得高效的監(jiān)管效果就一定要把監(jiān)管工作與金融行業(yè)的發(fā)展相結(jié)合，監(jiān)管過(guò)程并不是單一的監(jiān)管，而是監(jiān)管與被監(jiān)管互相結(jié)合的過(guò)程，也就是說(shuō)監(jiān)管者在實(shí)現(xiàn)其職能的過(guò)程中一定要與市場(chǎng)的發(fā)展同步，這樣才可以在實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的同時(shí)完善制度。市場(chǎng)想要持續(xù)穩(wěn)定的運(yùn)作就不能沒(méi)有監(jiān)管的過(guò)程，目前我國(guó)整體的監(jiān)管形式仍然是分業(yè)監(jiān)管，不同的金融行業(yè)有不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這樣的體制是存在很明顯的缺陷的，因?yàn)椴煌愋偷慕鹑跈C(jī)構(gòu)監(jiān)管主體不一樣，所以他們之間缺少信息交流，互相之間的經(jīng)濟(jì)交流就更少了，這樣一來(lái)會(huì)減少我國(guó)金融行業(yè)的整體利潤(rùn)，阻礙金融行業(yè)的發(fā)展。 

三、金融和經(jīng)濟(jì)間協(xié)調(diào)發(fā)展的相關(guān)措施 

金融和經(jīng)濟(jì)之間實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)發(fā)展，是推動(dòng)我國(guó)全面進(jìn)入小康社會(huì)的重要體現(xiàn)，也是我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然要求。基于此，下面本文就對(duì)我國(guó)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)跟金融之間協(xié)調(diào)發(fā)展的有效措施進(jìn)行深入分析和研究。 

3.1減緩我國(guó)的投資增長(zhǎng)速度 

我國(guó)在過(guò)去的幾年中一直保持著穩(wěn)定的投資增長(zhǎng)率，按照我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)來(lái)看，我國(guó)投資的發(fā)展?fàn)顩r與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的狀況不相符，具體來(lái)說(shuō)就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展跟不上投資發(fā)展。造成這個(gè)結(jié)果主要是由于我國(guó)新上的項(xiàng)目太多，這樣就導(dǎo)致了投資率迅速上升，今后我們適當(dāng)要提高新上項(xiàng)目的要求。這對(duì)我國(guó)金融行業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)機(jī)遇也是一個(gè)挑戰(zhàn)，所以在今后的發(fā)展過(guò)程中我們一定要注意投資發(fā)展?fàn)顟B(tài)，不能盲目的追求速度而忘了發(fā)展的質(zhì)量。 

3.2適當(dāng)加大銀行信貸的門檻 

雖然我國(guó)每年都會(huì)對(duì)銀行信貸的數(shù)額做出詳細(xì)的計(jì)劃，但是到年末統(tǒng)計(jì)的時(shí)候我們就會(huì)發(fā)展，實(shí)際的信貸數(shù)量會(huì)超過(guò)預(yù)計(jì)數(shù)額，并且超出的金額比較大，甚至出現(xiàn)半年信貸數(shù)額就達(dá)到了全年的計(jì)劃的情況。信貸的要求過(guò)低可能會(huì)導(dǎo)致貸出的金額不能全數(shù)收回，給銀行帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的損失，減少銀行在廣大人民群眾中的信譽(yù)度，并且信貸超額對(duì)金融行業(yè)資金流動(dòng)性會(huì)產(chǎn)生很大的影響，導(dǎo)致我國(guó)金融發(fā)展滯后，影響我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。適當(dāng)加大其門檻及要求可以讓人民群眾更加嚴(yán)肅的對(duì)待銀行信貸，增加貸出資金的回收率，讓整個(gè)金融行業(yè)能夠持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展。 

四、總結(jié) 

綜上所述，我國(guó)金融行業(yè)發(fā)展過(guò)程中的問(wèn)題相對(duì)還是比較明顯的，我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展雖然在持續(xù)進(jìn)行，但是沒(méi)有比較突出的表現(xiàn)，所以其中暴露出來(lái)的問(wèn)題一定要引起重視，不能對(duì)任何問(wèn)題掉以輕心，如果我們的金融改革、金融監(jiān)管以及金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展這幾個(gè)方面都能更加完善的話，我國(guó)金融行業(yè)的發(fā)展一定會(huì)上升到一個(gè)新的層次，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平也會(huì)更高，從而讓我國(guó)居民的生活水平有進(jìn)一步的提高。   　　參考文獻(xiàn) 

[1]馮果，袁康.走向金融深化與金融包容：全面深化改革背景下金融法的使命自覺(jué)與制度回應(yīng)[J].法學(xué)評(píng)論，2014（02） 

[2]王喆，葉嵐.以市場(chǎng)化配置資源為主線推進(jìn)新時(shí)期金融改革創(chuàng)新[J].南方金融，2014（10） 

第3篇

關(guān)鍵詞：金融;經(jīng)濟(jì);全球化;理論

一、法律制度設(shè)計(jì)理論綜述

制度設(shè)計(jì)理論對(duì)可靠地強(qiáng)制財(cái)產(chǎn)權(quán)的效力進(jìn)行了肯定。認(rèn)為產(chǎn)權(quán)人有權(quán)利從其投資中獲得利益，這一因素是在金融交易過(guò)程中最實(shí)質(zhì)性的。La Porta等人（1997）提出了金融理論，認(rèn)為潛在金融投資者會(huì)面臨資金被征收的風(fēng)險(xiǎn)，而且一國(guó)的有關(guān)財(cái)產(chǎn)權(quán)的法律體系也存在很大的差別。比如，17世紀(jì)英格蘭創(chuàng)造的普通法，主張保護(hù)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)免受王室的剝奪與干涉，這使得投資者的產(chǎn)權(quán)也受到了一定的保護(hù)。再比如，法國(guó)的民法就沒(méi)有對(duì)私人契約關(guān)系以及財(cái)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行保護(hù)，該法律是受政府權(quán)力制約的。這中集權(quán)主義的法律不僅沒(méi)有行為，反而使得謀求私利為公權(quán)濫用開來(lái)（Beck，2003）。從英法兩國(guó)的法律制度可以看出，其與金融發(fā)展的關(guān)系是至關(guān)重要的。盡管法律手段具有良好的救濟(jì)效應(yīng)。但強(qiáng)制的法律效力會(huì)導(dǎo)致一些權(quán)力的行使有了必然的隨意性，這在一定程度上引發(fā)官僚、政客等階層有了侵犯財(cái)產(chǎn)權(quán)的機(jī)會(huì)，從而染指金融交易，從中獲取更多的私人利益（Acemoglu，2005）。

二、金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)聯(lián)系的理論綜述

從一些列的研究結(jié)果可以看出，金融市場(chǎng)發(fā)展良好和金融機(jī)構(gòu)健全的國(guó)家其經(jīng)濟(jì)發(fā)展就較快。King和萊文等人（1993）以77個(gè)國(guó)家為例，進(jìn)行了1960-1989年間的調(diào)查報(bào)告，結(jié)果顯示金融發(fā)展促使金融深化的措施是多樣化的，其中包括資本的積累、生產(chǎn)力的提高以及對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期等。這些措施一般更傾向于一些小國(guó)。盡管調(diào)查報(bào)告沒(méi)有涉及撒哈拉以南的非洲國(guó)家，但并不會(huì)對(duì)研究結(jié)果有太大影響。Zevros和萊文等人（1998）用股票指數(shù)來(lái)測(cè)量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展之間的關(guān)系，指出金融體系是以銀行還是以債券為基礎(chǔ)并不重要。為了進(jìn)一步證明這一結(jié)論，Beck和萊文等人（2000）利用輔助變量模型對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)的因果聯(lián)系進(jìn)行了直接研究，認(rèn)為外在有效地金融因素可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

據(jù)Smith和Benecivenga（1991）的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論指出，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率存在一定的影響。Obdfield（1994）在其金融理論研究中表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與股票市場(chǎng)的流動(dòng)性存在確切的聯(lián)系。但國(guó)際資本的流動(dòng)性卻不與與個(gè)人存款產(chǎn)生關(guān)聯(lián)。Benecivenga（1995）指出，證券市場(chǎng)的生產(chǎn)量、增長(zhǎng)率以及都與資本積累的關(guān)系十分密切。

Wachtel和Rousseau（1998）兩人以時(shí)間順序?qū)γ绹?guó)、英國(guó)、加拿大、挪威以及瑞士五個(gè)工業(yè)國(guó)家的金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為金融領(lǐng)域發(fā)出的信號(hào)能夠預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與否。Zingales和Rajan（1998）兩人也以時(shí)間順序（1980～1990）進(jìn)行了相同的研究，他們支持Wachtel等人的觀點(diǎn)，認(rèn)為金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的確有很強(qiáng)大的影響力。

三、金融發(fā)展與收入分配關(guān)系的理論綜述

20世紀(jì)末期，學(xué)者們開始關(guān)注金融發(fā)展與收入分配之間的聯(lián)系，從研究結(jié)果來(lái)看，對(duì)二者之間聯(lián)系的觀點(diǎn)并不相同。有一部分人認(rèn)為，通過(guò)降低交易等費(fèi)用，可以使企業(yè)獲取更多的資金，也就是說(shuō)，金融發(fā)展對(duì)資本的分配具有一定的促進(jìn)作用，尤其是對(duì)貧困階層的影響巨大。Jovanovic和Greenwood等人（1990）指出，由于金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互作用，使金融發(fā)展是U型曲線，導(dǎo)致收入不平等現(xiàn)象出現(xiàn)：在金融發(fā)展初期，只有極為少數(shù)的富人可以涉入金融市場(chǎng)。但隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷聚集，正式參與到金融市場(chǎng)的人數(shù)欲來(lái)越多，這在一定程度上刺激了金融的發(fā)展，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加積極。因此，他們認(rèn)為金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)石象湖作用的，相輔相成的關(guān)系。

Beck和萊文等人（2004）對(duì)金融媒介物與收入不平等的Gini系數(shù)增長(zhǎng)率之間的關(guān)系進(jìn)行了研究，指出了社會(huì)最貧窮人口的收入增長(zhǎng)率以及貧富人口數(shù)量的比例問(wèn)題等。研究顯示，金融市場(chǎng)的發(fā)展非常有利于縮減貧富收入的差距。它甚至可以控制國(guó)內(nèi)人均生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)率，金融媒介物能夠使消費(fèi)指數(shù)更加迅速地下降，五分之一的最貧窮人口的收入增長(zhǎng)率也會(huì)加快，日平均收入在兩美元以下的人口比例會(huì)大大減少。

四、結(jié)論

經(jīng)過(guò)上述理論綜述可見(jiàn)，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有利的，而且金融發(fā)展還會(huì)在一定程度上縮小貧富差距。而對(duì)于此，一些發(fā)展較落后的國(guó)家，如南非國(guó)家等，就面臨著至關(guān)重要的問(wèn)題，即一切發(fā)展金融媒介的障礙如何清掃。盡管上述相關(guān)理論之間相互補(bǔ)充，但并沒(méi)有很好地解決這一問(wèn)題。它們解釋了法律制度體系如何推進(jìn)了金融媒介的發(fā)展，而對(duì)于發(fā)展落后國(guó)家金融媒介障礙的掃除仍有待進(jìn)一步研究。

參考文獻(xiàn)：

[1]Ades， A.， and R.D. Tella （1999）. Rent， Competition， and Corruption. The American Economic Review 8（2） 155 194