金融風(fēng)險與金融監(jiān)管的關(guān)系范文

前言：我們精心挑選了數(shù)篇優(yōu)質(zhì)金融風(fēng)險與金融監(jiān)管的關(guān)系文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發(fā)，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

隨著改革開放程度的不斷提高，我國的金融市場日益完善。就目前而言，我國的的金融市場處在一個比較活躍的階段，其主要特點如下：

（一）理財業(yè)務(wù)創(chuàng)新亮點

隨著我國居民的收入水平不斷提高，人們的理財觀念也不再是簡單的儲蓄，而是朝著收益更加明顯的新的理財方向轉(zhuǎn)變。目前各個銀行相繼推出種類繁多的理財項目，彼此之間展開激烈的競爭，再加上外資銀行的推波助瀾，整個理財行業(yè)發(fā)展得如火如荼。

（二）金融機構(gòu)同質(zhì)化嚴重

目前我國存在著幾種典型的金融機構(gòu)，如保險公司、基金、信托公司、租賃公司、財務(wù)公司、信用合作社、政策性金融機構(gòu)，在過去這些業(yè)務(wù)相互之間劃分得相當明確，各自負責(zé)不同的領(lǐng)域。但是隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，新產(chǎn)品不斷被推出，使原本清楚的界限逐漸模糊，各個機構(gòu)的業(yè)務(wù)相互交叉，每個機構(gòu)的業(yè)務(wù)都在朝著綜合性的方向發(fā)展。

（三）做好克服同質(zhì)化問題的工作

盡管現(xiàn)在金融行業(yè)做得風(fēng)聲水起，但是我們不能忽視，我們在深度上和廣度上做得還遠遠不夠。各個機構(gòu)之間常常相互模仿，簡單復(fù)制，導(dǎo)致我們的市場盡管在量上相當充足，但是產(chǎn)品種類相對趨同。

（四）過度關(guān)注理財產(chǎn)品創(chuàng)新

近幾年來，隨著生活水平的提高，人們的手中掌握了越來越多的閑置資金，金融行業(yè)敏感地抓住了這個契機，研發(fā)出了多種多樣的理財產(chǎn)品供人們理財之用。對其他金融產(chǎn)品的發(fā)展重視力度不夠，發(fā)展不均衡的問題也就隨之產(chǎn)生了。

（五）金融創(chuàng)新界限模糊

金融行業(yè)在發(fā)展的過程中會受到多種因素的影響，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，更多的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新和衍生，線上與線下、機構(gòu)與機構(gòu)之間沒有了明顯的界限。為應(yīng)對這種發(fā)展趨勢，金融行業(yè)需要調(diào)整自己的格局，傳統(tǒng)的模式已經(jīng)跟不上時代的步伐。

二、金融創(chuàng)新與金融風(fēng)險管理的關(guān)系

金融市場上大量的不確定因素導(dǎo)致了很多不可預(yù)見的風(fēng)險，這些風(fēng)險一旦發(fā)生，對市場及企業(yè)的危害將是不可估計的。為了有效地防止風(fēng)險的發(fā)生或盡可能地降低風(fēng)險，就需要對金融風(fēng)險進行管理。對可能引起風(fēng)險的相關(guān)因素進行評估和預(yù)測，根據(jù)評估的結(jié)果采取相應(yīng)的防范措施。

（一）金融創(chuàng)新的發(fā)展帶來新的金融風(fēng)險

金融行業(yè)風(fēng)險較高，人們?yōu)榱双@得較大的利潤往往需要承受較大的風(fēng)險。在金融市場上，有人得就有人失，得失的總量是相同的，只不過在金融創(chuàng)新的過程中，把一方的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁到另一方身上。

（二）風(fēng)險管理與金融創(chuàng)新相互促進

對金融風(fēng)險進行有效的管理是金融產(chǎn)品不斷獲得發(fā)展的基礎(chǔ)，與此同時，隨著金融產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新和發(fā)展，金融風(fēng)險的管理工作在方法上和內(nèi)容上不斷得到補充。金融市場越是繁榮發(fā)展，它帶來的金融風(fēng)險也就越多、越復(fù)雜，所以采取相應(yīng)的風(fēng)險管理來確保市場的安全是十分必要的。一些機構(gòu)用新產(chǎn)品來規(guī)避原產(chǎn)品可能帶來的風(fēng)險，監(jiān)管的水平也隨著產(chǎn)品的豐富得到發(fā)展，這時就會產(chǎn)生一個循環(huán)，金融機構(gòu)會選擇再次推出新產(chǎn)品來規(guī)避風(fēng)險。

三、深入了解金融風(fēng)險很可能產(chǎn)生的風(fēng)險

（一）金融風(fēng)險隨著資產(chǎn)的證券化而不斷加劇

證券化使資產(chǎn)的流動性得到提高，促進了金融商品的標準化，與此同時還為投資者預(yù)防風(fēng)險提供了有效的手段。盡管如此，證券化帶來的弊端也不容忽視，以銀行為例，良好的資產(chǎn)被證券化，并利用時間差將不良的資產(chǎn)置換出去，但它必須承擔(dān)相應(yīng)的信譽風(fēng)險。

（二）風(fēng)險的破壞性在投機市場的影響下被增大

金融市場上往往存在著很多的投機現(xiàn)象，盡管投機者可以幫助一些人成功地轉(zhuǎn)移風(fēng)險，但是必然有一方要來承受這個風(fēng)險。這種投機的行為會對市場的自由穩(wěn)定產(chǎn)生很大的破壞性，主要是由于投機活動如果不能順利地進行，不僅不能規(guī)避風(fēng)險，對于市場來說也會產(chǎn)生巨大的損失。

（三）經(jīng)營風(fēng)險隨著產(chǎn)品創(chuàng)新而增加

金融機構(gòu)之間不斷關(guān)注彼此的動態(tài)，在一方推出新的產(chǎn)品時，其他的機構(gòu)也會推出類似的產(chǎn)品，從而增加了機構(gòu)之間的競爭力度。這種競爭對金融機構(gòu)而言是巨大的挑戰(zhàn)，盈利性低，風(fēng)險又大，一旦出現(xiàn)問題就會對機構(gòu)產(chǎn)生致命的影響。經(jīng)濟全球化使得外資大量流入，使得本國的經(jīng)營范圍內(nèi)的風(fēng)險被輸出，從而影響到全球的資本市場，使得金融體系變得脆弱。

四、提高金融風(fēng)險管理水平推進金融創(chuàng)新的對策

（一）加強金融創(chuàng)新主體內(nèi)部的自我風(fēng)險管理

金融創(chuàng)新在很大程度上影響著整個金融市場，作為金融主體，當金融危機爆發(fā)后它們是難以估計其將要產(chǎn)生的影響的。金融危機嚴重影響金融創(chuàng)新，在開展金融創(chuàng)新時，首先要對金融風(fēng)險有一個合理的預(yù)估，做到將風(fēng)險意識與金融創(chuàng)新相結(jié)合，并且要依據(jù)實際情況制定一套合理有序的防范措施。需要注意的是，金融產(chǎn)品的創(chuàng)新開發(fā)需要嚴格遵守市場發(fā)展的規(guī)律，建立在對市場充分全面的調(diào)查的基礎(chǔ)上，從而達到促進市場發(fā)展的目標，在這個過程中要立足于自身的處境，建立一個良好的運行環(huán)境。金融風(fēng)險不僅僅來自于市場環(huán)境，更受到金融機構(gòu)自身內(nèi)部環(huán)境的影響。因此，重視自我管理，嚴于自律，在思想上要用一分為二的態(tài)度看待金融的創(chuàng)新。一方面，金融創(chuàng)新給我們帶來了更多的機遇；另一方面，金融創(chuàng)新也存在很多潛在的風(fēng)險。金融創(chuàng)新不能冒進，要不斷地分析目前金融市場的發(fā)展規(guī)律，防患未然。在制度上，結(jié)合市場的發(fā)展規(guī)律和自身的目標定位，不斷地探索適合自己金融機構(gòu)抵御風(fēng)險的一套機制，充分地降低風(fēng)險發(fā)生的可能性，提高對金融市場的重視程度。當代時代與過去最大的不同就在于每一個行業(yè)都需要與其他的行業(yè)結(jié)合，沒有一個行業(yè)是可以獨立存在的，我們當代的金融機構(gòu)必須要依賴于信息技術(shù)與金融領(lǐng)域的結(jié)合，這就要求金融機構(gòu)在進行自身的環(huán)境管理時，要對外部環(huán)境予以高度的重視，對各類信息進行收集和分析，分析其中的規(guī)律，使決策更加科學(xué)。

（二）加強國際間的合作

在經(jīng)濟全球化的市場背景下，任何一個國家都不可能關(guān)起門來發(fā)展，我們必須融入世界經(jīng)濟的大潮中。因此，一旦一個國家的經(jīng)濟不能穩(wěn)定地發(fā)展并且對金融風(fēng)險不能有效防范時，各個國家都要在防范、遏制經(jīng)濟、金融風(fēng)險方面進行國際合作。在世界金融高度融合的條件下，我們僅靠自身掌握的技術(shù)是難以應(yīng)對復(fù)雜多變的金融市場的，加強國際間的合作顯得很有必要。

具體來說，需要在以下幾個方面展開合作：

1.中國可以與國外政府簽訂相關(guān)合作監(jiān)管的協(xié)議。主動參與國際上權(quán)威的兼容監(jiān)管組織，在照顧本國市場的前提下，重視其他國家可能對本國市場產(chǎn)生的沖擊。

2.激勵與監(jiān)督。對金融創(chuàng)新的監(jiān)督通常采取的手段是激勵和監(jiān)管。通過建立激勵機制，來促進企業(yè)創(chuàng)新，并制定一系列的標準和獎勵制度，采用合理的計量標準，對優(yōu)秀的金融機構(gòu)給予適當?shù)莫剟睢＝Y(jié)合歷史經(jīng)驗和未來的發(fā)展趨勢，制定風(fēng)險監(jiān)測標準，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，降低風(fēng)險的破壞，引導(dǎo)企業(yè)向健康穩(wěn)定的方向發(fā)展。

3.關(guān)注混營經(jīng)營背后的風(fēng)險。混營經(jīng)營是金融行業(yè)未來發(fā)展的潮流趨勢，在經(jīng)營的過程中要遵循金融市場的發(fā)展規(guī)律，循序漸進，避免風(fēng)險的產(chǎn)生。在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新過程中要結(jié)合金融機構(gòu)自身的發(fā)展情況、創(chuàng)新能力以及市場需求，在創(chuàng)新的過程中遵循從簡單到復(fù)雜的規(guī)律，突出產(chǎn)品和服務(wù)的特色，形成自己獨特的競爭優(yōu)勢。

（三）在金融創(chuàng)新的路徑上設(shè)好防火墻

在金融創(chuàng)新的問題上，首先要立足于我國的基本國情，加快改革和完善現(xiàn)代金融監(jiān)管體制，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟效率，實現(xiàn)金融風(fēng)險監(jiān)管全覆蓋。時下的發(fā)展趨勢不要過分追求高難度、復(fù)雜化的產(chǎn)品，要循序漸進，逐步實現(xiàn)由簡單到復(fù)雜的過渡，加大力度做出優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，充分利用優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并以不良資產(chǎn)作為補充。

（四）重視金融產(chǎn)品創(chuàng)新的針對性

加快金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是有效規(guī)避金融風(fēng)險的一種手段，同時也是緊跟金融現(xiàn)展趨勢的做法。

1.金融服務(wù)方面。參考使用金融產(chǎn)品的客戶的特征，為這些客戶打造專業(yè)化的服務(wù)團隊，以個性化的服務(wù)去滿足客戶多樣化的需求。

2.信貸風(fēng)險方面。保證信貸資格審查的嚴密性，嚴格按照我國的信貸程序開展信貸工作，保障資金的安全，提高金融機構(gòu)的防風(fēng)險能力。

（五）增強風(fēng)險控制意識

在如今的金融產(chǎn)品快速更迭的過程中，應(yīng)該高度重視對人才、資源信息的運用。不斷吸引高素質(zhì)的專業(yè)人才，并成立風(fēng)險控制團隊，加強對風(fēng)險的識別和控制，建立一系列的評價指標和評價體系，對組織內(nèi)部的人員定期進行培訓(xùn)，更新人才隊伍，拓展員工視野，提升員工的綜合素養(yǎng)。經(jīng)營過程中會遭遇到來自內(nèi)部和外部的壓力，經(jīng)營風(fēng)險肯定會在這個過程中不斷滋生，所以金融機構(gòu)需要強調(diào)金融風(fēng)險的破壞性，強化員工防控風(fēng)險的意識，在運營的各個環(huán)節(jié)加大監(jiān)管力度。金融機構(gòu)也需要制定風(fēng)險評價體系，對風(fēng)險進行定性和定量的分析，增強企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的能力。不管是金融創(chuàng)新還是風(fēng)險管理，僅僅采用一種方法來降低或者削弱風(fēng)險是不現(xiàn)實的，多方參與、共同協(xié)作是金融風(fēng)險未來管理的必然趨勢。風(fēng)險防范意識能有效地幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險，發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險，以此保證金融創(chuàng)新的安全。

五、結(jié)語

第2篇

關(guān)鍵詞：系統(tǒng)性金融風(fēng)險；宏觀審慎監(jiān)管；監(jiān)管制度改革

中圖分類號：F830.2　文獻標識碼：A　文章編號：1003-7217(2011)01-0002-05

一、引言

2008年下半年爆發(fā)的自上個世紀三十年代以來最嚴重的國際金融危機，對各國銀行業(yè)監(jiān)管是一場重大考驗。這次金融危機暴露出一些國家的銀行業(yè)監(jiān)管制度在系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范方面存在嚴重缺陷。加強系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范已成為各國關(guān)注的焦點，為了保證我國銀行業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展，對我國經(jīng)濟建設(shè)繼續(xù)提供有力的支持，建立基于系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范的新型銀行業(yè)監(jiān)管制度是當務(wù)之急。

這次金融危機說明美國金融體系一直存在巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險。導(dǎo)致美國次貸危機的主要原因有：低利率的貨幣政策、發(fā)達的金融衍生品市場、商業(yè)性金融機構(gòu)風(fēng)險管理機制不健全及其脆弱性、松化的金融監(jiān)管。這其中最重要的原因是對系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范的忽視和宏觀審慎監(jiān)管不足，長期以來，以美國聯(lián)邦儲備委員會主席格林斯潘為代表的宏觀金融管理高層過份堅持自由放任的思想，缺乏系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)管的意識，信奉“最少的監(jiān)管就是最好的監(jiān)管”和“幾個監(jiān)管者比一個好”的理念。在金融業(yè)實行混業(yè)經(jīng)營又缺乏有效防火墻的情況下，低利率的房貸政策和金融衍生品市場的杠桿效應(yīng)使泡沫迅速擴大，在這一宏觀審慎監(jiān)管缺失的金融體系中，系統(tǒng)性金融風(fēng)險引致大面積危機的爆發(fā)就在所難免。

國際金融危機也暴露出《巴塞爾資本協(xié)議II》的一些不足，其中突出的就是缺少防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的監(jiān)管框架。《巴塞爾資本協(xié)議II》強調(diào)了商業(yè)銀行風(fēng)險的精細化管理，并提出了一攬子實施的方法和方案，這些方法是值得充分肯定并需要繼續(xù)推行的；但其忽略了在精細化計量條件下資產(chǎn)和風(fēng)險對市場的高度敏感性，及其所導(dǎo)致的順周期效應(yīng)，國際金融危機促使各國重新考量其金融監(jiān)管制度的合理性和有效性，重新審視《巴塞爾資本協(xié)議Il》對商業(yè)銀行監(jiān)管的要求。一些美歐國家監(jiān)管當局紛紛提出重構(gòu)金融監(jiān)管框架，把防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險作為改革的主要目標。2010年7月21日，美國總統(tǒng)奧巴馬簽署了《多德一弗蘭克華爾街改革和個人消費者保護法案》，標志著美國的金融監(jiān)管體系正在發(fā)生重大改變，旨在防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。巴塞爾委員會正在著手完善監(jiān)管規(guī)則，已提出《增強銀行體系穩(wěn)健性》和《流動性風(fēng)險計量、標準和監(jiān)測的國際框架》，簡稱《巴塞爾資本協(xié)議III》，2010年9月12日，27國已就該協(xié)議草案達成一致。《巴塞爾資本協(xié)議III》的正式頒布將對銀行業(yè)監(jiān)管提出更高的要求，我國銀行業(yè)在這次危機中雖然基本上保持了平穩(wěn)運行，但是我國銀行業(yè)監(jiān)管制度建立的時間比較短，相關(guān)的工作基礎(chǔ)比較薄弱，金融業(yè)對外開放程度不高，在系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范方面存在諸多不足。我國應(yīng)以美國金融危機為借鑒，改革現(xiàn)行的銀行業(yè)監(jiān)管制度，提高系統(tǒng)性金融風(fēng)險的防范能力。

二、相關(guān)文獻綜述

系統(tǒng)性金融風(fēng)險通常是指金融風(fēng)險從一個機構(gòu)傳遞到多家機構(gòu)、從一個市場蔓延到多個市場，從而使整個金融體系變得極為脆弱的可能性。系統(tǒng)性風(fēng)險具有突發(fā)性、傳染性和外部性。在此次國際金融危機前，中央銀行和銀行監(jiān)管的相關(guān)理論都沒有對系統(tǒng)性風(fēng)險防范給予足夠的重視，而理論上的局限也導(dǎo)致了應(yīng)對系統(tǒng)性風(fēng)險的政策工具的缺乏，長期以來各國銀行監(jiān)管機構(gòu)普遍偏重于微觀審慎監(jiān)管。金融危機表明僅僅偏重于微觀審慎監(jiān)管已不足以防范系統(tǒng)性風(fēng)險。與微觀審慎監(jiān)管相對應(yīng)的是宏觀審慎監(jiān)管(macro-prudential Supervision)，早在20世紀80年代就出現(xiàn)在國際清算銀行(BIS)的公開文件中，它強調(diào)的是整個金融體系的系統(tǒng)性安全，通過制定全面的金融穩(wěn)定性政策來預(yù)防危機的發(fā)生(BIS，1986)。亞洲金融危機發(fā)生后，國際貨幣基金組織(IMF)提出金融穩(wěn)定評估規(guī)劃，為成員國提供其金融體系的穩(wěn)定性評估，但宏觀審慎監(jiān)管依然沒有受到足夠的重視，無論在研究還是實務(wù)層面的進展都比較緩慢。本次國際金融危機后，宏觀審慎監(jiān)管才得到了廣泛關(guān)注和高度重視。

巴塞爾委員會主席、荷蘭中央銀行行長Nout.Wellink(2009)指出，未來監(jiān)管體制安排的宏觀審慎取向還需要進一步加強和擴充，要投入更多資源用于研究金融機構(gòu)之間關(guān)系以及機構(gòu)與整個金融環(huán)境關(guān)系，監(jiān)督和監(jiān)管機構(gòu)則應(yīng)該力爭找到用有限的資源“反制”銀行業(yè)系統(tǒng)風(fēng)險積聚的辦法。由美聯(lián)儲原主席保羅。沃爾克領(lǐng)導(dǎo)，歐洲央行行長特里謝、英格蘭銀行行長默文，金、薩默斯、克魯格曼、周小川等組成的30人小組了《金融改革報告：促進金融穩(wěn)定的框架》，提出的第一條金融改革指導(dǎo)性原則就把審慎監(jiān)管的根本目標定位于“維護穩(wěn)健的金融體系，防范系統(tǒng)性風(fēng)險”(30人小組，2009)。美國政府自2008年以來提出了三份金融監(jiān)管改革方案：《現(xiàn)代金融監(jiān)管構(gòu)架改革藍圖》、《金融監(jiān)管改革框架》和《金融監(jiān)管改革：新基礎(chǔ)》。G20在倫敦峰會、匹茲堡峰會達成的共識也均把加強宏觀審慎監(jiān)管作為重要內(nèi)容，以保證金融體系的穩(wěn)定。

在國際金融危機背景下，各國學(xué)者還從《巴塞爾資本協(xié)議II》人手對宏觀審慎監(jiān)管進行了深入剖析，其中最受關(guān)注的就是監(jiān)管資本、準備計提方式和公允價值核算的順周期性問題。根據(jù)G20金融穩(wěn)定論壇(2008)的解釋，順周期是指金融部門與實體經(jīng)濟之間動態(tài)的相互作用(正向反饋機制)，這種相互依存的作用關(guān)系會擴大經(jīng)濟的周期性波動，并造成或加劇金融部門的不穩(wěn)定性，眾多學(xué)者認為，現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則的順周期效應(yīng)加大了經(jīng)濟波動，從而導(dǎo)致更大的風(fēng)險(Bernanke&Lown，1991；Blum&Hellwig，1995；Gordy&Howells’2006；]ean，2008)。關(guān)于監(jiān)管資本的順周期性，Heid(2007)證明了《巴塞爾資本協(xié)議II》的順周期性確實存在，《巴塞爾資本協(xié)議II》相對于《巴塞爾資本協(xié)議I》大大提高了資本監(jiān)管的風(fēng)險敏感度。英國金融服務(wù)監(jiān)管局的研究表明風(fēng)險敏感性的提高必然伴隨著順周期性的增強。另外，銀行貸款違約損失準備金的計提方式和公允價值核算也可以導(dǎo)致顯著的順周期性。

針對監(jiān)管制度導(dǎo)致的順周期性，G20金融穩(wěn)定委員會(2009)提出如下建議：(1)修正現(xiàn)有的以VaR為基礎(chǔ)的風(fēng)險評估方法，擴大壓力測試對于資本充足率的影響權(quán)重；(2)提早確認貸款損失；(3)監(jiān)管部門需要對杠桿使用情況建立數(shù)量化的監(jiān)督指標和約束機制；(4)改進巴塞爾協(xié)議的資本監(jiān)管框架，

建立動態(tài)準備金制度，在經(jīng)濟上升周期中要求銀行保持更多數(shù)量和更高質(zhì)量的資本金，而在經(jīng)濟衰退期降低這一標準。

三、國際金融危機背景下的銀行業(yè)監(jiān)管制度反思

本文以最近發(fā)生的國際金融危機為研究背景，從防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的角度，對歐美發(fā)達國家的銀行業(yè)監(jiān)管制度、《巴塞爾資本協(xié)議II》以及我國銀行業(yè)監(jiān)管制度進行反思。

此次金融危機源于美國，并波及到其他發(fā)達國家和發(fā)展中國家。美國是世界最大的經(jīng)濟強國，金融體系經(jīng)過長期的發(fā)展和建設(shè)，已表現(xiàn)出相當?shù)姆€(wěn)健性，金融機構(gòu)的抗風(fēng)險能力已達到相當?shù)乃疁省＝┠臧l(fā)生的東南亞金融危機、俄羅斯金融危機等對美國的金融機構(gòu)影響很小。正因為有這種自信，美國于1999年11月正式頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，正式廢除金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營原則，重新回歸到金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營。1988年7月公布的《巴塞爾資本協(xié)議I》和2004年6月公布的《巴塞爾資本協(xié)議II》在很大程度上是按照美國商業(yè)銀行的監(jiān)管標準設(shè)計的。但是；2008年9月爆發(fā)的國際金融危機就在于美國的金融體系出了大的問題。次級貸款產(chǎn)生于美國的銀行業(yè)機構(gòu)，美國一些大的商業(yè)銀行包括花旗銀行、華盛頓互助銀行等也在這場危機中遭受了沉重的打擊，這是包括格林斯潘等美國金融精英們所始料未及的。英國女王也提出了疑問，為什么英國沒有一個經(jīng)濟學(xué)家在這場國際金融危機爆發(fā)之前能夠預(yù)見或提出忠告，引來了經(jīng)濟學(xué)家的深刻檢討。從整體上說，美國等發(fā)達國家的金融業(yè)在宏觀審慎監(jiān)管方面存在重大缺陷，正是這些缺陷使系統(tǒng)性風(fēng)險得以產(chǎn)生、積累、傳播并最終爆發(fā)。

《巴塞爾資本協(xié)議II》的出臺意在彌補1988年的《巴塞爾資本協(xié)議I》的不足，從微觀層面提供了更全面地處理銀行業(yè)風(fēng)險的一攬子方案，反映了金融風(fēng)險管理的最新成果；在處理信用風(fēng)險方面，鼓勵銀行采用內(nèi)部評級法；對操作風(fēng)險和市場風(fēng)險的處理和控制也提供了一套管理標準。《巴塞爾資本協(xié)議II》考慮了混業(yè)經(jīng)營、資產(chǎn)證券化等金融發(fā)展所產(chǎn)生的影響，意在建立一個“精細計量和綜合管理”的銀行業(yè)風(fēng)險控制體系。《巴塞爾資本協(xié)議II》在微觀審慎監(jiān)管方面給予了重點關(guān)注，卻在宏觀審慎監(jiān)管和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險方面存在不足，本次金融危機暴露了這些缺陷。《巴塞爾資本協(xié)議II》的順周期性在金融危機爆發(fā)后遭到了業(yè)界的批評。

鑒于金融監(jiān)管制度和措施的重大失誤是導(dǎo)致當前金融危機的根本原因，在上述對美歐銀行業(yè)監(jiān)管制度和《巴塞爾資本協(xié)議II》反思的基礎(chǔ)上，以他國經(jīng)驗教訓(xùn)為鑒，分析我國現(xiàn)行的銀行監(jiān)管制度框架，結(jié)合我國金融運行中存在的突出問題，特別是金融危機對我國銀行業(yè)的沖擊，進而分析我國銀行業(yè)監(jiān)管制度在系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范方面的缺陷，是很有必要的。

系統(tǒng)性金融風(fēng)險有其獨特的內(nèi)涵、特性、成因、作用機制、傳導(dǎo)路徑和破壞金融運行的方式，建立銀行業(yè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)管體系很有必要。考慮到系統(tǒng)性金融風(fēng)險不僅與銀行業(yè)直接相關(guān)，還與證券業(yè)和保險業(yè)直接相關(guān)，因此，采用系統(tǒng)科學(xué)方法分析系統(tǒng)性金融風(fēng)險的產(chǎn)生和傳播，以及研究基于系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范的銀行業(yè)監(jiān)管時，不僅要涉及銀行業(yè)各機構(gòu)之間的關(guān)系、銀行業(yè)與監(jiān)管部門和中央銀行的關(guān)系、銀行業(yè)與各產(chǎn)業(yè)的關(guān)系、銀行業(yè)與經(jīng)濟總體的關(guān)系，還要涉及銀行業(yè)與證券業(yè)、保險業(yè)之間的關(guān)系。研究銀行業(yè)監(jiān)管制度改革時，應(yīng)把系統(tǒng)科學(xué)方法作為研究的主要方法，將整個銀行業(yè)作為一有機整體。在研究的過程中，應(yīng)充分考慮整個金融體系內(nèi)部的相互作用和金融體系與社會的相互作用，并把銀行業(yè)監(jiān)管視為國家金融監(jiān)管體系的有機組成部分。我們認為，熵增加原理可以作為系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)管的理論支持。銀行業(yè)作為一個復(fù)雜系統(tǒng)，各銀行業(yè)機構(gòu)的自發(fā)行為并不必然會保證整個銀行業(yè)的有序運行。特別是在面臨系統(tǒng)性金融風(fēng)險的情況下，單一銀行業(yè)機構(gòu)無序的自發(fā)行為會導(dǎo)致熵增加，直至引致整個銀行業(yè)的不穩(wěn)定甚至崩潰，所以，需要外部強有力的監(jiān)管作為負熵的輸入，以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險和保證金融體系的有序穩(wěn)健運行。

銀行業(yè)系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)管的核心是構(gòu)建一個以宏觀審慎監(jiān)管為基點的銀行業(yè)監(jiān)管制度。傳統(tǒng)的銀行監(jiān)管理論大都認為只要確保了每一家金融機構(gòu)的審慎經(jīng)營，就能防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生，所以，本次危機發(fā)生前各國監(jiān)管機構(gòu)將工作重心放在了微觀審慎監(jiān)管方面，事實上，金融體系中存在“合成謬誤”問題，對單個銀行來說是審慎合理的某種行為，但如果成為各銀行集體的一致行動，則可能破壞整個銀行體系的穩(wěn)定，這次大的金融危機表明，僅僅強調(diào)微觀審慎監(jiān)管遠不足以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險和維護整個金融體系的穩(wěn)定。與微觀審慎監(jiān)管不同，宏觀審慎監(jiān)管將所有金融機構(gòu)視為一有機整體，關(guān)注金融系統(tǒng)的整體性風(fēng)險，并以維護整個金融體系的健康、穩(wěn)定作為監(jiān)管目標。

四、基于系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范的我國銀行業(yè)監(jiān)管制度的基本框架

實施宏觀審慎監(jiān)管需要建立一個統(tǒng)一的、對系統(tǒng)性金融風(fēng)險保持高度警惕的監(jiān)管制度，在這一宏觀審慎監(jiān)管制度下實行專業(yè)化監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管相結(jié)合，從防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的目標出發(fā)，擴大監(jiān)管范圍，重構(gòu)金融安全網(wǎng)，設(shè)立防火墻，維護整個金融體系的穩(wěn)定。宏觀審慎監(jiān)管制度的設(shè)計需從制度建設(shè)和運行機制兩個方面考慮。

鑒于《中國人民銀行法》沒有給中央銀行賦予足夠的職能和宏觀審慎監(jiān)管手段以防范系統(tǒng)性風(fēng)險，應(yīng)當對《中國人民銀行法》作出適當?shù)男薷模匾暡l(fā)揮中國人民銀行在宏觀審慎監(jiān)管和系統(tǒng)性風(fēng)險防范中的作用，并將中國人民銀行主持的金融穩(wěn)定工作和金融生態(tài)建設(shè)作為防范系統(tǒng)性風(fēng)險的重要工作內(nèi)容。目前，銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會主要從事特定金融行業(yè)的專業(yè)化監(jiān)管，而中國人民銀行并不具備針對系統(tǒng)性風(fēng)險的統(tǒng)一監(jiān)管的協(xié)調(diào)功能，應(yīng)考慮建立國家系統(tǒng)性風(fēng)險防范與控制委員會，并將其作為宏觀審慎監(jiān)管制度的運行機制的核心內(nèi)容之一。該委員會的主要任務(wù)如下：(1)以防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險為工作目標；負責(zé)構(gòu)建中國人民銀行和各監(jiān)管機構(gòu)間的信息共享機制；將中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會上報的信息進行系統(tǒng)化處理，作為宏觀審慎監(jiān)管的重要依據(jù)；指導(dǎo)“一行三會”對金融機構(gòu)開展宏觀審慎監(jiān)管的工作。(2)有必要時，直接對金融機構(gòu)實施宏觀審慎監(jiān)管；協(xié)調(diào)中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會的監(jiān)管工作，特別是協(xié)調(diào)交叉業(yè)務(wù)或綜合化業(yè)務(wù)的監(jiān)管工作。(3)啟動對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的快速反應(yīng)機制，負責(zé)金融危機管理行動的協(xié)調(diào)和配合，穩(wěn)妥地處置系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

制度建設(shè)應(yīng)重點考慮以下幾個方面：

1　建立整體性監(jiān)管制度。整體性即指銀行業(yè)的整體效應(yīng)不等于各銀行業(yè)機構(gòu)效應(yīng)之和。相對于各銀行業(yè)機構(gòu)的效應(yīng)及其簡單總和而言，銀行業(yè)整體的效應(yīng)會發(fā)生質(zhì)變。為了有效地解決合成謬誤問題，宏觀審慎監(jiān)管需要考慮各銀行業(yè)機構(gòu)之間、各銀

行業(yè)機構(gòu)業(yè)務(wù)之間、銀行業(yè)與社會經(jīng)濟體之間的相干性，將所有的銀行業(yè)機構(gòu)看作一個整體，建立能反映這一系統(tǒng)整體平穩(wěn)運行的指標體系。監(jiān)管主體從防范系統(tǒng)性風(fēng)險和國家金融運行整體最優(yōu)出發(fā)，進行宏觀壓力測試，并根據(jù)這一指標體系的相關(guān)數(shù)據(jù)所對應(yīng)的金融運行狀況，按照一定的規(guī)則對銀行業(yè)實施宏觀審慎監(jiān)管。

2　建立市場透明制度。為保證整體性監(jiān)管的有效性，必須確保整體性監(jiān)管指標體系數(shù)據(jù)的真實性。只有增強市場透明度，建立健全嚴格的信息披露制度，才能使獲得的有關(guān)數(shù)據(jù)和信息真實可信。針對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的防范，應(yīng)對金融市場信息披露的方式和標準進行規(guī)范，對銀行業(yè)外部審計、評級機構(gòu)、評級體系等方面的工作提出指導(dǎo)性意見。

3　建立金融生態(tài)建設(shè)制度。金融生態(tài)是與金融機構(gòu)、金融市場生存和發(fā)展具有互動關(guān)系的各種要素的總和。良好的金融生態(tài)包括和諧的信用環(huán)境、穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境、完善的法治環(huán)境、適宜的行政環(huán)境和優(yōu)良的金融服務(wù)環(huán)境等幾個方面。良好的金融生態(tài)有利于促進金融與經(jīng)濟的良性互動，有利于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。國家和地區(qū)的金融生態(tài)評估應(yīng)納入宏觀審慎監(jiān)管的工作范疇，有必要在全國分層次(國家級、省級、市州級、縣級)推行金融生態(tài)建設(shè)制度。國家有關(guān)部門應(yīng)對金融生態(tài)建設(shè)的內(nèi)容和評估、管理制度提出工作要求。

4　建立逆周期審慎監(jiān)管制度。這是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險的必要條件之一，為了解決金融體系的順周期問題，應(yīng)建立逆周期監(jiān)管制度，從監(jiān)管上保證金融體系逆周期機制的正常運行。這需要適當探討逆周期的宏觀審慎監(jiān)管制度的基本內(nèi)容、相關(guān)的監(jiān)管辦法和規(guī)則。應(yīng)將資產(chǎn)負債比例管理、經(jīng)濟資本管理等銀行管理方法結(jié)合起來，將微觀審慎監(jiān)管與宏觀審慎監(jiān)管有機地結(jié)合起來，通過一套行之有效的方法保證逆周期監(jiān)管制度的貫徹執(zhí)行，

5　建立系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管制度。系統(tǒng)重要性銀行是指對系統(tǒng)性金融風(fēng)險影響較大的銀行，即如果倒閉可能危及金融系統(tǒng)穩(wěn)定性的銀行。美國金融危機的一條重要教訓(xùn)就是缺乏對系統(tǒng)重要性銀行的有效監(jiān)管。我國應(yīng)建立系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管制度，以國家系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范與控制委員會為牽頭單位，賦予中國人民銀行相應(yīng)的監(jiān)管職能，加強中國銀監(jiān)會等監(jiān)管機構(gòu)的有關(guān)職能。應(yīng)根據(jù)機構(gòu)大小、傳染程度、關(guān)聯(lián)程度、集中程度和市場條件惡化程度等方面設(shè)計對系統(tǒng)重要性銀行的判定方法；從信息披露、高層職位設(shè)立和選拔、市場戰(zhàn)略定位、業(yè)務(wù)擴張、金融創(chuàng)新、資產(chǎn)質(zhì)量、資本金水平等方面對系統(tǒng)重要性銀行制定更高的監(jiān)管標準；更深入地探討系統(tǒng)重要性銀行監(jiān)管主體的合理分工。

6　加強金融安全網(wǎng)，著眼于防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，從目標選擇、實施主體、實施客體、執(zhí)行利率、操作方式等方面完善我國的最后貸款人制度，實施“建設(shè)性模糊”策略，建立嚴格的事后信息披露制度，防止產(chǎn)生道德風(fēng)險和逆向選擇。建立顯性存款保險制度。分析顯性存款保險制度的國際經(jīng)驗教訓(xùn)，研究我國實施存款保險制度的目標、方式和時機。提出完善金融機構(gòu)市場退出機制的辦法。從存款保險機構(gòu)、職能定位、資金管理方法、費率厘定方法、賠付機制等方面探討存款保險制度的構(gòu)建。構(gòu)建我國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的動態(tài)預(yù)警體系及相關(guān)制度，以預(yù)防為主，實施動態(tài)化和持續(xù)性的監(jiān)管。

第3篇

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；金融創(chuàng)新；監(jiān)管

中圖分類號：F832.1 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）06-0-01

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的現(xiàn)有模式

現(xiàn)今互聯(lián)網(wǎng)金融得到了長足發(fā)展，在金融市場上已占有舉足輕重的地位。互聯(lián)網(wǎng)金融分流了銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)的客戶，加劇了上述行業(yè)的競爭。隨著利率市場化的逐步到來，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融時代的來臨，對于資金的需求方來說，在可接受的成本范圍內(nèi)，資金供應(yīng)方已經(jīng)不是那么重要。現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融有六大模式：

1.第三方支付。是指非金融機構(gòu)作為收、付款人的支付中介所提供的各種支付服務(wù)。目前市場上運營模式可以歸為兩大類：一類是完全獨立于電子商務(wù)網(wǎng)站，不負有擔(dān)保功能，僅僅為用戶提供支付產(chǎn)品和支付系統(tǒng)解決方案，以快錢、易寶支付等為典型代表。另一類是以支付寶為首的依托于自有B2C、C2C電子商務(wù)網(wǎng)站提供擔(dān)保功能的第三方支付模式。

2.P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺。即點對點信貸，是指通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺進行資金借、貸雙方的匹配，供需方可以通過網(wǎng)站平臺尋找意向群體來分散風(fēng)險，同時還可選擇有吸引力的利率條件。

3.大數(shù)據(jù)金融。是指集合海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，通過對其進行實時分析，來提供客戶全方位信息，并準確預(yù)測客戶行為。基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺主要指擁有海量數(shù)據(jù)的電子商務(wù)企業(yè)開展的金融服務(wù)。該模式目前可以分為以阿里小額信貸為代表的平臺模式和京東、蘇寧為代表的供應(yīng)鏈金融模式。

4.眾籌。是指用團購或預(yù)購的形式，向網(wǎng)友募集項目資金的模式，如一些微公益募資平臺等。

5.信息化金融機構(gòu)。是指通過采用信息技術(shù)，對傳統(tǒng)運營流程進行改造或重構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)營、管理全面電子化的銀行、證券和保險等金融機構(gòu)。如各種電子銀行立體服務(wù)體系等。

6.互聯(lián)網(wǎng)金融門戶。是指利用互聯(lián)網(wǎng)進行金融產(chǎn)品的銷售以及為金融產(chǎn)品銷售提供第三方服務(wù)的平臺。此平臺既不負責(zé)金融產(chǎn)品的實際銷售，也不承擔(dān)任何不良的風(fēng)險，同時資金也完全不通過中間平臺，如融360、91金融超市等。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險分析

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種“新金融”，為消費者提供了方便，也給傳統(tǒng)金融業(yè)帶來了巨大的沖擊。但目前缺少相應(yīng)的法律與規(guī)則約束，從而出現(xiàn)很多潛在風(fēng)險，如我國的部分P2P平臺已經(jīng)出現(xiàn)了系統(tǒng)性問題。筆者在下文對此進行剖析。

1.傳統(tǒng)風(fēng)險。信用違約風(fēng)險，即互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品能否實現(xiàn)其承諾的投資收益率，很多消費者無從知曉其最終投資的基礎(chǔ)資產(chǎn)是什么，風(fēng)險性與可持續(xù)性如何；流動性風(fēng)險，很多互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的投資期限較長，而負債卻是期限很短的，一旦出現(xiàn)負債到期不能兌付，就可能發(fā)生流動性風(fēng)險；最后貸款人風(fēng)險，與互聯(lián)網(wǎng)金融相比的一個重要區(qū)別是，商業(yè)銀行最終能夠獲得央行提供的最后貸款人支持。而目前互聯(lián)網(wǎng)金融尚無強大的自主性風(fēng)險防御體系，面臨監(jiān)管缺失的格局，缺乏最后貸款人保護，一旦出現(xiàn)產(chǎn)品違約，最終誰來買單？利益受損的還是消費者。

2.新型風(fēng)險。法律風(fēng)險，目前互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)尚處于無門檻、無標準、無監(jiān)管的三無狀態(tài)。這導(dǎo)致部分互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品游走于合法與非法之間的灰色區(qū)域，由于缺乏門檻與標準，導(dǎo)致當前中國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域魚龍混雜，應(yīng)警惕形成互聯(lián)網(wǎng)金融泡沫。信息不對稱風(fēng)險，現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品對于消費者并非透明。技術(shù)風(fēng)險，互聯(lián)網(wǎng)金融體系易受計算機病毒以及網(wǎng)絡(luò)黑客的攻擊，很多消費者基于對互聯(lián)網(wǎng)金融賬戶被盜風(fēng)險的擔(dān)憂，拒絕參與互聯(lián)網(wǎng)金融。對此，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)必須對自身的交易系統(tǒng)、數(shù)據(jù)系統(tǒng)等進行持續(xù)的高投入以保障安全，而這無疑會加大互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的運行成本，削弱其相對于傳統(tǒng)金融行業(yè)的成本優(yōu)勢。

三、對我國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管原則

如何規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險，促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康快速發(fā)展，需要政府、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)和投資者三方共同努力。本著互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與消費者保護的角度，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管應(yīng)把握以下幾個層次：

1.加強投資者教育

互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)面對的是不特定的投資者、金融消費者，如果經(jīng)營者懷有不當目的，極有可能會傷害一般民眾的利益。因此，對金融消費者權(quán)益的保護是當前迫切需要正視與解決的問題。開展互聯(lián)網(wǎng)金融消費者教育，引導(dǎo)消費者厘清互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的區(qū)別，促進公眾了解互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的性質(zhì)，提升風(fēng)險意識。

2.加強法律法規(guī)體系建設(shè)

應(yīng)針對性地制定完善關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的專門法律法規(guī)，制定針對互聯(lián)網(wǎng)金融的統(tǒng)一的監(jiān)督管理制度和經(jīng)營管理規(guī)則，明確互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的“紅線”，要求互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)嚴守“風(fēng)險合規(guī)”底線，完善內(nèi)控合規(guī)制度，強化法律約束。

3.加強信息披露

信息披露是指互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將其經(jīng)營信息、財務(wù)信息、風(fēng)險信息、管理信息等告知客戶、股東等。當前，提升互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)透明度的抓手是實現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)和風(fēng)險信息的公開透明，以金融消費者和投資者的權(quán)益保護為重心，強化市場約束。互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)可以成立行業(yè)協(xié)會，通過協(xié)商方式制訂明確的行業(yè)標準，從而防范管控風(fēng)險、接受社會監(jiān)督。

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一個新興的金融業(yè)態(tài)與創(chuàng)新，為我國探索金融創(chuàng)新的有效監(jiān)管模式提供了一個良好機遇。應(yīng)當立足我國金融發(fā)展實際，踐行良好金融創(chuàng)新監(jiān)管理念，積極探索未來新金融監(jiān)管的范式，讓互聯(lián)網(wǎng)金融在自我糾錯的過程中不斷完善，走向成熟。

參考文獻：

[1]李博.互聯(lián)網(wǎng)金融的模式與發(fā)展[J].中國金融，2013（10）.