保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力范文

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第1篇

[關(guān)鍵詞]環(huán)保能源公司　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理　問題　研究

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱融資風(fēng)險(xiǎn)或籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債籌資而產(chǎn)生的應(yīng)由普通股股東承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。也可定義為由于使用債務(wù)或優(yōu)先股籌資從而需要做出固定周期性支出而引起的，由普通股股東承擔(dān)的超過基本商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)以上部分的風(fēng)險(xiǎn)。它是與企業(yè)及其融資方式相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)，是由于企業(yè)資金困難，采取不同的籌資方式而帶來的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)中，環(huán)保型中小企業(yè)的投資大，回收周期長，通過對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)防和控制，轉(zhuǎn)移、分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，提高企業(yè)的效益尤其重要。本文將從以下幾個(gè)方面對(duì)環(huán)保能源公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題進(jìn)行論述。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

在財(cái)務(wù)管理工作中，只有充分了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征和正確識(shí)別，對(duì)其進(jìn)行正確分析，明確其產(chǎn)生的原因，才能防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)作中的不確定性因素引起的未來結(jié)果無法達(dá)到預(yù)期結(jié)果的可能性就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。在復(fù)雜的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)受到自然環(huán)境、政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及社會(huì)文化環(huán)境的影響，使企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)存在著很多不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括企業(yè)經(jīng)營和投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)以及收益分配風(fēng)險(xiǎn)等。

二、產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因

環(huán)保能源公司產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因很多，有公司外部的原因，也有公司內(nèi)部的原因。筆者認(rèn)為其主要成因有以下幾點(diǎn)：

1、外部原因

公司的財(cái)務(wù)管理宏觀環(huán)境復(fù)雜，但是我國目前很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)因機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，財(cái)務(wù)管理制度不健全，有些管理的人員素質(zhì)不高，而使得企業(yè)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)無法適應(yīng)外部環(huán)境的變化，措施不當(dāng)，反應(yīng)遲緩，造成公司產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2、內(nèi)部原因

在信息化管理時(shí)代，企業(yè)及時(shí)掌握準(zhǔn)確的信息來源是非常重要的。目前很多企業(yè)都存在信息不對(duì)稱的情況，各部門各層級(jí)之間都或多或少存在截留信息的情況，使得會(huì)計(jì)核算不準(zhǔn)確，財(cái)務(wù)報(bào)表失實(shí)，使得企業(yè)高層的決策人員難以獲取準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息，影響企業(yè)的科學(xué)決策。

3、企業(yè)財(cái)務(wù)的監(jiān)控不力

許多企業(yè)對(duì)于重大的投資等決策問題還沒形成有效的約束機(jī)制，造成資金流向和控制脫節(jié)。監(jiān)控不力，財(cái)務(wù)人員又只能按領(lǐng)導(dǎo)意圖來處理賬務(wù)，使財(cái)務(wù)監(jiān)管流于形式，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

風(fēng)險(xiǎn)是不確定的，但也是可以預(yù)防和控制的，可以轉(zhuǎn)移和分散的。企業(yè)可以采取方法和手段，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前進(jìn)行預(yù)防，發(fā)生過程中進(jìn)行控制或分散，以便盡量避免或減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)在經(jīng)營過程中，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、分析和評(píng)估，通過采取各種有效的方法進(jìn)行預(yù)防和控制，以避免風(fēng)險(xiǎn)或?qū)L(fēng)險(xiǎn)減至最低，確保企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的正常開展的管理過程，就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為對(duì)象的財(cái)務(wù)管理。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和不確定性，使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失和風(fēng)險(xiǎn)收益并存，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，減少未來可能造成的不必要的損失、增加未來的企業(yè)收益，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的最大化。

四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題的解決對(duì)策

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也不能是一味追求零風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)為避免發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而主動(dòng)放棄可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方案，是最簡單易行的方法。若必須進(jìn)行某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，而企業(yè)又無力承擔(dān)或者風(fēng)險(xiǎn)成本高于預(yù)期的收益，則可以通過其他方式將風(fēng)險(xiǎn)分散或轉(zhuǎn)移。環(huán)保能源公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也應(yīng)本著效益的原則，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。

1、建立科學(xué)有效的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制

為預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)建立起科學(xué)有效的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)機(jī)制，通過財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，掌握財(cái)務(wù)需求，以便提前安排融資計(jì)劃，根據(jù)計(jì)劃安排企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和投資，以免造成資金和投資出現(xiàn)脫節(jié)而導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈。此外，企業(yè)還應(yīng)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制，對(duì)事件的發(fā)展過程，發(fā)展?fàn)顟B(tài)進(jìn)行監(jiān)控，同時(shí)及時(shí)將信息反饋回來，以便對(duì)可能發(fā)生的或者已經(jīng)發(fā)生的變化進(jìn)行預(yù)防和控制，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

2、健全投資決策機(jī)制

企業(yè)投資不管是對(duì)內(nèi)投資還是對(duì)外投資，在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資決策時(shí)，既要敢于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資以獲得超額利潤，又不可盲目樂觀地冒險(xiǎn)，應(yīng)盡可能避免或降低投資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)決策者在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資決策時(shí)，要追求一種收益性、風(fēng)險(xiǎn)性、穩(wěn)健性的最佳組合，找到平衡點(diǎn)。通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，采用投資組合降低投資風(fēng)險(xiǎn)，而不降低投資收益。然后，企業(yè)必須注意不可超越企業(yè)本身的管理能力而盲目投資，否則只會(huì)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。

3、加強(qiáng)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理

由于大多數(shù)環(huán)保型中小企業(yè)目前都只是保本微利運(yùn)行，利益不高，所以多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于環(huán)保企業(yè)貸款的積極性都不是很高，一般的商業(yè)銀行都不太愿意給中小型環(huán)保企業(yè)貸款。環(huán)保企業(yè)不僅要擴(kuò)大新的融資途徑，同時(shí)，企業(yè)在保持良好的贏利基礎(chǔ)上，為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，增強(qiáng)市場競爭力，向社會(huì)金融機(jī)構(gòu)和投資者進(jìn)行融資，必須明確融資目的，不應(yīng)為融資而融資，而應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際發(fā)展情況和資金需求因地制宜地作出選擇，以確保企業(yè)的健康運(yùn)營和可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)負(fù)債經(jīng)營給企業(yè)帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。企業(yè)對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理的主要對(duì)策是合理設(shè)計(jì)資本結(jié)構(gòu)中的權(quán)益資本和負(fù)債的比例關(guān)系，長期負(fù)債和短期負(fù)債的比例關(guān)系等，通過對(duì)不同的時(shí)間跨度、不同層次的資本進(jìn)行有效協(xié)調(diào)，以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4、提高資金的使用效率

在社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，企業(yè)能否有足夠的流動(dòng)資金保證企業(yè)的正常，關(guān)系著企業(yè)投資項(xiàng)目的成敗甚至是企業(yè)的興衰。企業(yè)的流動(dòng)現(xiàn)金不足的話，會(huì)影響企業(yè)的正常日常支出，產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但企業(yè)的流動(dòng)現(xiàn)金并不是越多越好，企業(yè)的流動(dòng)現(xiàn)金越大，機(jī)會(huì)成本也就越大，而企業(yè)的利潤率減少，給企業(yè)造成損失。財(cái)務(wù)部門應(yīng)掌握企業(yè)各部門的資金需求狀況，提高資金的使用率。

5、提高企業(yè)決策層和財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)

提高財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)，培養(yǎng)他們對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷和預(yù)測(cè)能力，以及時(shí)發(fā)現(xiàn)和預(yù)估潛在風(fēng)險(xiǎn)，并提高他們利用現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的知識(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，使財(cái)務(wù)管理人員能對(duì)具體環(huán)境和條件進(jìn)行合理的假設(shè)分析，采取正確的防范措施和規(guī)避對(duì)策。

五、結(jié)語

中小型環(huán)保能源公司由于經(jīng)營規(guī)模的限制，投資資金更多地依賴于外部資金。企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的復(fù)雜性，注定了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性和不確定性，是每個(gè)企業(yè)都必須面臨的問題。為了能夠適應(yīng)不斷變化的市場環(huán)境和社會(huì)環(huán)境，加強(qiáng)環(huán)保企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理尤為必要。

參考文獻(xiàn)

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第2篇

一、文獻(xiàn)綜述國內(nèi)學(xué)者對(duì)財(cái)險(xiǎn)業(yè)償付能力的研究

主要集中在兩個(gè)方面，其一是從監(jiān)管角度對(duì)償付能力監(jiān)管體系的優(yōu)劣進(jìn)行研究，其二是對(duì)償付能力影響因素的實(shí)證研究。在對(duì)償付能力監(jiān)管體系的研究中，主要的研究成果包括：付倩（2005）從綜合性指標(biāo)、財(cái)險(xiǎn)分項(xiàng)指標(biāo)和壽險(xiǎn)分項(xiàng)指標(biāo)的劃分對(duì)我國償付能力監(jiān)管指標(biāo)進(jìn)行具體解析，論述綜合性指標(biāo)下的“償付能力充足率”有待完善、財(cái)險(xiǎn)公司的“增長率”類指標(biāo)不能分析再保分入分出業(yè)務(wù)、人壽公司的“險(xiǎn)種組合變化率”未能考慮繳費(fèi)方式對(duì)保費(fèi)收入的影響等不足。李?yuàn)檴櫍?008）從保險(xiǎn)監(jiān)管時(shí)間和財(cái)務(wù)基本理論出發(fā)，對(duì)非壽險(xiǎn)償付能力監(jiān)管指標(biāo)的有效性進(jìn)行研究，建議增設(shè)“所有者權(quán)益與自留保費(fèi)之比”、增設(shè)“準(zhǔn)備金變化率”、刪除“資產(chǎn)認(rèn)可率”等內(nèi)容。候真真（2013）分析我國的償付能力監(jiān)管的現(xiàn)狀與歐盟償付能力標(biāo)準(zhǔn)II的框架體系等，在差異性分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行總結(jié)和討論，并結(jié)合我國第二代償付能力監(jiān)管體系的規(guī)劃，提出對(duì)完善償付能力監(jiān)管體系構(gòu)建的一些具體建議。朱晶晶、吳杰、謝志剛等（2015）認(rèn)為償付能力充足率指標(biāo)具有風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和實(shí)施監(jiān)管干預(yù)行動(dòng)依據(jù)的特點(diǎn)，并以保險(xiǎn)監(jiān)管為例，通過將實(shí)際案例的剖析與國際監(jiān)管原理進(jìn)行對(duì)照，揭示上述兩種職能之間的辯證關(guān)系。朱南軍、郭楠（2015）從第二代償付能力體制監(jiān)管體系的框架、建設(shè)的角度出發(fā)，論述三大支柱結(jié)構(gòu)所體現(xiàn)出的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向、中國特色和國際可比性特征。分析不同因素對(duì)償付能力充足率的影響，做橫向比較分析，論述償二代將給中小型保險(xiǎn)公司帶來更多的資本壓力。在對(duì)償付能力影響因素的實(shí)證研究方面，主要有以下研究成果：閆春（2003）通過三種不同的模型比較最低償付能力額度的不同方法，得到結(jié)論是比率模型為最優(yōu)方法；同時(shí)利用灰色關(guān)聯(lián)分析法對(duì)影響我國非壽險(xiǎn)保險(xiǎn)公司償付能力的各種內(nèi)外部因素進(jìn)行定量分析，并確定各影響因素指標(biāo)的權(quán)重因子。尹超（2010）利用logistic模型分析各個(gè)指標(biāo)的顯著程度以及對(duì)償付能力的影響大小，建立半?yún)?shù)Logistic回歸模型，研究得出影響償付能力程度依次為：應(yīng)收保費(fèi)率、認(rèn)可資產(chǎn)負(fù)債率、保費(fèi)增長率、自留保費(fèi)增長率、資產(chǎn)認(rèn)可率等。崔魏（2013）利用綜合模型法和因子分析法對(duì)影響償付能力的指標(biāo)進(jìn)行分析，實(shí)證結(jié)果表明：承保管理因子、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)因子、穩(wěn)健經(jīng)營因子和資本規(guī)模因子由高到低對(duì)償付能力具有主要影響。學(xué)者對(duì)我國財(cái)險(xiǎn)公司的償付能力的相關(guān)研究涵蓋了公司規(guī)模、經(jīng)營管理、再保險(xiǎn)、資產(chǎn)等諸多方面，對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理有一定的指導(dǎo)意義。然而，全新的償二代體系下財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力變化的研究較少，本文將選取我國主要財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的面板數(shù)據(jù)，從內(nèi)部因素角度分析償付能力的影響因素，通過實(shí)證分析更有針對(duì)性地提供償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理建議。

二、我國保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管規(guī)則要點(diǎn)

（一）保險(xiǎn)公司償付能力的含義及影響因素

中國保監(jiān)會(huì)2008年7月的《保險(xiǎn)公司償付能力管理規(guī)定》（保監(jiān)會(huì)令2008第一號(hào)）第二條指出，“保險(xiǎn)公司償付能力是指保險(xiǎn)公司償還債務(wù)的能力”。理論上講，如果保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)期間的實(shí)際索賠金額總是與期望索賠金額相等，保險(xiǎn)公司就足以償付其全部債務(wù)。然而實(shí)際損失經(jīng)常偏離期望，有可能少也有可能多；保險(xiǎn)公司為了應(yīng)付預(yù)期的不利偏差，就必須在資產(chǎn)與保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金負(fù)債之間保持一定的緩沖墊，這通常被稱為償付能力邊際（SolvencyMargin）。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的償付能力充足率會(huì)受到內(nèi)部因素和外部因素的雙重影響。影響財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力的內(nèi)部因素有很多，主要包括：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、承保業(yè)務(wù)水平、再保險(xiǎn)、保險(xiǎn)投資水平、經(jīng)營管理水平等。例如，保險(xiǎn)公司承保業(yè)務(wù)的增長速度較快時(shí)可能造成忽視業(yè)務(wù)質(zhì)量、賠付率上升，從而導(dǎo)致營業(yè)利潤下降、實(shí)際資本減少，而且同時(shí)法定資本要求上升，最終導(dǎo)致償付能力充足率下降。對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力產(chǎn)生影響的外部因素也較多，一般說來有自然環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)市場環(huán)境以及政治環(huán)境等方面。例如，整體保險(xiǎn)行業(yè)的市場供求狀況和競爭加劇，可能使保險(xiǎn)公司付出更多的市場成本，并導(dǎo)致費(fèi)率充足度水平下降，進(jìn)而導(dǎo)致償付能力的惡化。

（二）我國財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則

2012年3月，保監(jiān)會(huì)啟動(dòng)“中國風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的償付能力體系”（簡稱“償二代”）建設(shè)工作。2015年2月13日，保監(jiān)會(huì)正式印發(fā)償二代17項(xiàng)監(jiān)管規(guī)則以及過渡期內(nèi)試運(yùn)行的方案，保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入償二代實(shí)施過渡期。償二代的主要內(nèi)容包括以下幾個(gè)要點(diǎn)：定量監(jiān)管要求、定性監(jiān)管要求和市場約束機(jī)制的三支柱框架；同時(shí)強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向、行業(yè)實(shí)際和國際可比三個(gè)顯著特征；其中的主干監(jiān)管規(guī)則文件共17項(xiàng)，構(gòu)建了標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)管理和計(jì)量要求。第一支柱是定量監(jiān)管要求，主要防范能夠用資本量化的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)三大類可量化風(fēng)險(xiǎn)。具體包括：（1）保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)資本要求；（2）市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求；（3）信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求；（4）宏觀審慎監(jiān)管資本要求，即對(duì)順周期風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等提出的資本要求；（5）調(diào)控性資本要求，即根據(jù)行業(yè)發(fā)展、市場調(diào)控和特定保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平的需要，對(duì)部分業(yè)務(wù)、部分公司提出一定期限的資本調(diào)整要求。第二支柱是定性監(jiān)管要求，其核心方法是風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)，綜合對(duì)可量化風(fēng)險(xiǎn)的定量評(píng)價(jià)和對(duì)難以量化風(fēng)險(xiǎn)（包括操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）的定性評(píng)價(jià)，對(duì)保險(xiǎn)公司總體的償付能力風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行全面評(píng)價(jià)。第三支柱是市場約束機(jī)制，主要通過公開信息披露和提高透明度的手段來發(fā)揮市場監(jiān)督約束作用。通過強(qiáng)制性公開披露制度、監(jiān)管信息披露制度和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，促使償付能力發(fā)揮更大的市場作用。

三、償二代下我國財(cái)險(xiǎn)公司償付能力充足度的變化測(cè)算

由于償一代監(jiān)管體系單獨(dú)實(shí)施到2014年底為止，本文研究選取了自2010年至2014年間可獲得的52家主要財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。所有的數(shù)據(jù)來源于《中國保險(xiǎn)年鑒》以及上市保險(xiǎn)公司年報(bào)。根據(jù)償二代監(jiān)管的計(jì)算規(guī)則，對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司償付能力充足度進(jìn)行測(cè)算。

（一）償二代下財(cái)險(xiǎn)公司的償付能力規(guī)則及簡化處理

在計(jì)算保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)最低資本時(shí)需要用到公司分種類業(yè)務(wù)的凈自留保費(fèi)數(shù)據(jù)，但難以獲得分業(yè)務(wù)線的再保分出數(shù)據(jù)。本文將利用整體分保比例進(jìn)行估算，“凈自留保費(fèi)＝保費(fèi)收入＋分保費(fèi)收入－分出保費(fèi)”的方式預(yù)測(cè)。信用風(fēng)險(xiǎn)中利差風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算需要考慮資產(chǎn)的修正久期，但由于公開數(shù)據(jù)中各財(cái)險(xiǎn)公司投資資產(chǎn)的修正久期難以直接獲得或者通過其他數(shù)據(jù)計(jì)算出來，而且利差風(fēng)險(xiǎn)的占比較小，本文僅考慮交易對(duì)手違約風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算。

（二）償二代下償付能力充足度測(cè)算

對(duì)可獲得的52家中外財(cái)險(xiǎn)公司2010年到2014年公開披露數(shù)據(jù)進(jìn)行整理，并利用以上的簡化處理規(guī)則進(jìn)行計(jì)算，得到各年份的償二代下財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的償付能力充足度。對(duì)償二代下財(cái)險(xiǎn)公司償付能力充足度結(jié)果與償一代下結(jié)果相減，可以得到如表2的償付能力變化結(jié)果匯總。

（三）償二代下財(cái)險(xiǎn)公司償付能力變動(dòng)分析

對(duì)所有統(tǒng)計(jì)期間的財(cái)險(xiǎn)公司償二代規(guī)則下償付能力變化指標(biāo)進(jìn)行分類分析。其中償付能力變化為正的共有101個(gè)數(shù)據(jù)，其中償付能力充足率上升很大的有16個(gè)，涉及14家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，變動(dòng)率都在1000%以上。償付能力充足率上升較大的有18個(gè)，包括17家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，變動(dòng)率在200%~1000%之間，償付能力充足率上升較小的有67個(gè)，包括57家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，變動(dòng)率都在0%~200%之間。償二代下償付能力充足率相比償一代償付能力充足率降低的有159個(gè)數(shù)據(jù)，其中償付能力充足率下降很大的有39個(gè)，涉及30家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，變動(dòng)率在-1000%以下。償付能力充足率下降較大的有52個(gè)，包括42家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，變動(dòng)率在-200%~-1000%之間。償付能力充足率下降較小的有68個(gè)，包括59家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，變動(dòng)率在-200%~0%之間。

四、償二代體系財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司償付能力變化影響因素實(shí)證分析

（一）實(shí)證模型

財(cái)險(xiǎn)公司償付能力充足度受到資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、承保、再保、投資、經(jīng)營管理以及公司規(guī)模等因素的影響，本文在保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確的前提下，主要從內(nèi)因選取指標(biāo)建立實(shí)證模型。具體方程如下：（式2）其中，為償付能力，是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，為承保水平，是指再保分出，為投資水平，是經(jīng)營管理，為成本率，是公司規(guī)模指標(biāo)，a為常數(shù)項(xiàng)，是誤差項(xiàng)，i代表公司，t代表時(shí)間。本文面板數(shù)據(jù)從公開可獲得的保險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)年鑒中各財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)表、損益表，以及財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司公開披露年報(bào)中的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等選取所需要的數(shù)據(jù)。其中，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司具體包括大地財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、太平財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、陽光財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司等32家中資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，美亞財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、東京海上日動(dòng)火災(zāi)保險(xiǎn)（中國）有限公司、太陽聯(lián)合保險(xiǎn)（中國）有限公司、丘博保險(xiǎn)（中國）有限公司等20家外資財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。

（二）模型估計(jì)與結(jié)果分析

中資企業(yè)和外資之間在投資能力（IVR)上存在較大差距，對(duì)比外資財(cái)險(xiǎn)公司，國內(nèi)公司的資金實(shí)力更雄厚、資金量較大，投資利潤是重要的盈利來源。因此，投資能力與償付能力的相關(guān)性很高，投資虧損也是導(dǎo)致國內(nèi)財(cái)險(xiǎn)公司償付能力惡化的主要原因。因此，提升投資管理水平對(duì)于償付能力的管理至關(guān)重要。經(jīng)營管理水平變量(PPR)對(duì)償付能力的影響在中資與外資財(cái)險(xiǎn)公司中同樣重要，單位保費(fèi)的利潤率越高或者綜合成本率越低，其改善償付能力充足率的效果越顯著。經(jīng)營管理水平的集中體現(xiàn)是綜合成本率，是財(cái)險(xiǎn)公司的經(jīng)營效率和管理水平的綜合反映。但是，對(duì)于外資公司受資金實(shí)力和經(jīng)營渠道限制較多，在競爭激烈的市場競爭中提升償付能力的核心因素更要依靠盈利能力和經(jīng)營效率。資本結(jié)構(gòu)變量（NAR）對(duì)所有財(cái)險(xiǎn)公司的償付能力影響均非常顯著，增加資本金改善償付能力的作用毋庸置疑。償二代支持公司通過增資、發(fā)行次級(jí)債等方式增強(qiáng)償付能力充足率，還為保險(xiǎn)公司的資本管理提供分級(jí)管理和附屬資本的渠道，給公司更多資本管理的選項(xiàng)。再保險(xiǎn)管理變量（RIR）的影響略有不同，對(duì)于中資公司呈現(xiàn)正向影響而對(duì)外資呈現(xiàn)反向作用。原來的監(jiān)管體系下僅關(guān)注整體的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)而不區(qū)分險(xiǎn)種風(fēng)險(xiǎn)差異，通過再保分出減少凈自留作為主要風(fēng)管手段。但是在新體系下，外資公司分出比例過高且多數(shù)公司與母公司進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易或與外資再保公司進(jìn)行大量再保交易，導(dǎo)致其信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本上升顯著，因而造成償付能力充足率的下降。

五、結(jié)論

第3篇

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理；風(fēng)險(xiǎn)偏好；風(fēng)險(xiǎn)分類；償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號(hào)：F840 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）010-000-01

保險(xiǎn)公司作為以經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)為主業(yè)的法人主體，其自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力對(duì)于公司健康持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。因此，本文擬從保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作歷程回顧、行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管思路分析、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展方向及路徑等三個(gè)方面著手對(duì)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力進(jìn)行分析。

一、十年風(fēng)險(xiǎn)管理歷程回顧

回顧保險(xiǎn)業(yè)近十年來的風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展歷程，大致經(jīng)歷了以下幾個(gè)重要階段：

1.風(fēng)險(xiǎn)管理初創(chuàng)期（2007年以前）

2007年以前保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理工作處于摸索期，各保險(xiǎn)公司按照自己的理解和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)來開展風(fēng)險(xiǎn)管理工作，初步搭建公司治理架構(gòu)，建立包括董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層等機(jī)構(gòu)在內(nèi)的組織架構(gòu)，并圍繞主要業(yè)務(wù)開展風(fēng)險(xiǎn)檢查等工作。從整體上看，在這一階段，風(fēng)險(xiǎn)管理工作及制度體系相對(duì)零散和不成體系。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展期（2007-2010年）

2007年4月保監(jiān)會(huì)印發(fā)了《保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理指引（試行）》，文中保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)第一次明確提出全面風(fēng)險(xiǎn)管理概念，并要求保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)建立由董事會(huì)負(fù)最終責(zé)任、覆蓋所有業(yè)務(wù)單位的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系；將保險(xiǎn)公司面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)分為保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)等四大類風(fēng)險(xiǎn)，并要求保險(xiǎn)公司編寫《年度風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告》。

3.風(fēng)險(xiǎn)管理完善期（2010年以后）

2010年和2012年，保監(jiān)會(huì)分別印發(fā)《人身保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施指引》和《人身保險(xiǎn)公司年度全面風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告框架》，明確了各人身險(xiǎn)公司須建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系及相應(yīng)的組織架構(gòu)，有效識(shí)別、評(píng)估、計(jì)量、應(yīng)對(duì)和監(jiān)控風(fēng)險(xiǎn)；將人身險(xiǎn)公司在經(jīng)營過程中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)概括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)七類；對(duì)年度全面風(fēng)險(xiǎn)管理報(bào)告框架提出明確要求，并制定了六類風(fēng)險(xiǎn)33個(gè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)。

二、明確監(jiān)管思路，把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和方向

保監(jiān)會(huì)近年提出了“放開前端、管住后端”的監(jiān)管思路，即要在資源配置過程中使市場發(fā)揮其決定性作用，來推動(dòng)和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化，進(jìn)而推動(dòng)保險(xiǎn)行業(yè)的市場化管理程度。在放開前端方面，保監(jiān)會(huì)一是減少事前的行政許可，改變主要依靠審批、核準(zhǔn)等事前管制手段來防范風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管方式，把經(jīng)營權(quán)還給市場主體；二是逐步拓寬了保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道，使保險(xiǎn)資金運(yùn)用多元化。但在放開前端的同時(shí)，意味著保險(xiǎn)公司的自主經(jīng)營權(quán)增大，因此在不同的經(jīng)營思路和管理風(fēng)格下，風(fēng)險(xiǎn)的暴露程度也會(huì)出現(xiàn)較大差異，在這種情況下，風(fēng)險(xiǎn)管理的任務(wù)和挑戰(zhàn)將更加艱巨。在管住后端方面，保監(jiān)會(huì)主要是通過資本約束機(jī)制強(qiáng)化事后監(jiān)管，強(qiáng)化對(duì)持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)的事中監(jiān)控，及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)，守住風(fēng)險(xiǎn)底線。

2014年8月10日國務(wù)院了《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見》，該意見從總體要求、構(gòu)筑保險(xiǎn)民生保障網(wǎng)，完善多層次社會(huì)保障體系、發(fā)揮保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理功能，完善社會(huì)治理體系、完善保險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償機(jī)制，提高災(zāi)害救助參與度、大力發(fā)展“三農(nóng)”保險(xiǎn)，創(chuàng)新支農(nóng)惠農(nóng)方式、拓展保險(xiǎn)服務(wù)功能，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)、推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)改革開放，全面提升行業(yè)發(fā)展水平、加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)監(jiān)管，防范化解風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)，優(yōu)化保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境、完善現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的支持政策等十個(gè)方面，對(duì)保險(xiǎn)業(yè)未來加快發(fā)展、深化改革提出了政策措施。保監(jiān)會(huì)項(xiàng)俊波主席指出，《意見》是保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展的最大政策紅利，同時(shí)也提出未來10-20年是保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的黃金期。

三、保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的發(fā)展方向及路徑

在上述保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和方向分析的大背景下，保險(xiǎn)公司在過去十年已經(jīng)取得的風(fēng)險(xiǎn)管理工作成果和積淀的基礎(chǔ)上，需進(jìn)一步明確風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)展的方向和路徑，以求最大程度和最高效地服務(wù)于業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營管理。

1.建立健全以風(fēng)險(xiǎn)偏好為核心的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系

根據(jù)保監(jiān)會(huì)在《人身保險(xiǎn)公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施指引》中的規(guī)定，“風(fēng)險(xiǎn)偏好是公司在實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)過程中愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平，是公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的基本態(tài)度，為戰(zhàn)略制定、經(jīng)營計(jì)劃實(shí)施以及資源分配提供指導(dǎo)”。風(fēng)險(xiǎn)偏好作為經(jīng)董事會(huì)審批同意的公司基本風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，其作用主要體現(xiàn)在：一是風(fēng)險(xiǎn)偏好是風(fēng)險(xiǎn)管理的邏輯起點(diǎn)，是全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的重要組成部分；二是風(fēng)險(xiǎn)偏好體系是企業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)觀，體現(xiàn)企業(yè)在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)過程中愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的基本態(tài)度；三是風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的前瞻性和主動(dòng)性。上述三點(diǎn)闡述了風(fēng)險(xiǎn)偏好體系成為全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系核心的依據(jù)和意義，風(fēng)險(xiǎn)偏好體系作為全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的核心內(nèi)容，與公司的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略相一致，并通過傳導(dǎo)機(jī)制與公司的管理決策和業(yè)務(wù)活動(dòng)相聯(lián)系。

2.積極推進(jìn)“償二代”下的風(fēng)險(xiǎn)管理工作