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金融市場的監(jiān)管范文

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金融市場的監(jiān)管

第1篇

隨著我國改革開放的不斷深入,離岸金融市場的建立,對(duì)于提高我國金融業(yè)在國際金融市場的競爭力具有推動(dòng)作用。我國離岸金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀以及存在的問題都在考驗(yàn)著我國應(yīng)對(duì)能力。因此,我國應(yīng)加強(qiáng)離岸金融市場的法律監(jiān)管

(一)我國離岸金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀批準(zhǔn)深圳開展離岸金融業(yè)務(wù)是我國離岸金融市場發(fā)展的起點(diǎn)。我國首家獲準(zhǔn)開辦離岸金融業(yè)務(wù)的銀行是招商銀行。隨后,中國農(nóng)業(yè)銀行與中國工商銀行深圳市分行、深圳發(fā)展銀行(平安銀行)、廣東發(fā)展銀行深圳分行經(jīng)批準(zhǔn)相繼開辦了離岸金融業(yè)務(wù),只是,后來由于東南亞金融危機(jī)的影響,這些銀行開辦的離岸金融業(yè)務(wù)被叫停。2002年6月,招商銀行和深圳發(fā)展銀行(平安銀行)又開始經(jīng)營離岸金融業(yè)務(wù)。與此同時(shí)交通銀行總行和浦東發(fā)展銀行也開始開辦離岸金融業(yè)務(wù),因此上海從此邁入了離岸金融市場的行列。2006年5月,國務(wù)院正式批準(zhǔn)天津?yàn)I海新區(qū)為我國的金融改革的實(shí)驗(yàn)區(qū),鼓勵(lì)在濱海新區(qū)進(jìn)行金融創(chuàng)新和改革。天津?yàn)I海新區(qū)以其區(qū)域、政策等優(yōu)勢成為最有潛力發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)的地區(qū)。雖然,離岸金融市場在我國已經(jīng)取得一定的成績,但是離岸金融市場業(yè)務(wù)并不成熟。我國仍存在著離岸金融市場法律監(jiān)管缺失的問題,在一定程度上阻礙了離岸金融市場的快速發(fā)展。

(二)我國對(duì)離岸金融市場法律監(jiān)管的現(xiàn)狀1997年10月23日,中國人民銀行頒布了《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》,明確規(guī)定了離岸銀行業(yè)務(wù)的行業(yè)性質(zhì)、服務(wù)的針對(duì)項(xiàng)目及服務(wù)的業(yè)務(wù)范圍、申辦辦法等。1998年5月13日國家外匯管理局頒布并實(shí)施的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》,對(duì)離岸金融業(yè)務(wù)不能由離岸銀行分支機(jī)構(gòu)辦理,離岸金融業(yè)務(wù)辦理人員必須具有較高職業(yè)素質(zhì)等做出了具體規(guī)定。后來,由于國家的高度重視,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)頒行《中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》以及《合作金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》,以及《境內(nèi)機(jī)構(gòu)借用國際商業(yè)貸款管理辦法》、《境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保管理辦法》等,這些管理辦法都對(duì)我國離岸金融市場中的銀行業(yè)務(wù)做出了一些法律規(guī)定。通過對(duì)以上法律法規(guī)的制定與完善,說明我國政府在離岸金融法律監(jiān)管方面做出了許多努力,并隨著離岸金融市場的新情況、新形勢的出現(xiàn)而不斷調(diào)整和修改相關(guān)政策。但是,離岸金融市場的國際化與自由性決定了其在經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)變中的創(chuàng)新性與效率性。所以法律的修訂必須要緊隨形勢的變化,否則法律調(diào)整的滯后性將會(huì)影響市場有效的優(yōu)化資源配置。而目前,我國的法律法規(guī)已經(jīng)明顯的滯后于離岸金融市場的發(fā)展形勢。例如:離岸金融市場的稅收問題、離岸銀行安全穩(wěn)健性經(jīng)營的維護(hù)問題、以及跨國監(jiān)管的問題等等,我國現(xiàn)存法律法規(guī)并沒有做出明確規(guī)定。我國對(duì)離岸金融市場法律監(jiān)管存在的法律方面的欠缺,將在下文詳細(xì)展開。

(三)我國離岸金融市場法律監(jiān)管存在的問題目前我國離岸金融市場基本法律體系涵蓋了市場準(zhǔn)入、監(jiān)管機(jī)關(guān)、離岸銀行業(yè)務(wù)的范圍、監(jiān)管模式、檢查和監(jiān)督制度五個(gè)方面。盡管目前法律為我國建立離岸金融市場,開展離岸銀行業(yè)務(wù)提供了基本的法律規(guī)范框架,但是在許多方面還需要改進(jìn)。首先,離岸金融市場法律法規(guī)建設(shè)相對(duì)滯后。我國現(xiàn)存的相關(guān)法律法規(guī)已明顯不能適應(yīng)當(dāng)前離岸金融市場的發(fā)展,對(duì)離岸銀行市場準(zhǔn)入條件、離岸稅收、離岸金融內(nèi)控機(jī)制等都沒有明確而有效的規(guī)定。其次,離岸金融監(jiān)管模式存在缺陷。我國實(shí)行內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型的市場監(jiān)管模式,主要是為了提高離岸金融賬戶的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與持續(xù)發(fā)展的能力,然而,此模式允許銀行將在岸資金補(bǔ)充離岸頭寸,這就增加了離岸貸款資金的收回風(fēng)險(xiǎn),反而降低了離岸賬戶抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。再次,離岸金融市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能單一且制定法規(guī)缺乏統(tǒng)一性。國家外管局的主要職能僅是監(jiān)管有關(guān)外匯的事務(wù),而離岸銀行業(yè)務(wù)所涉及的內(nèi)容存在于兩方面,即:外匯交易業(yè)務(wù)和銀行內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務(wù),因此銀行的內(nèi)部經(jīng)營監(jiān)管被忽視。而且,我國離岸金融市場的監(jiān)管法律法規(guī)是各個(gè)部門根據(jù)自身的需要而制定,所以在具體執(zhí)行時(shí)會(huì)不可避免的出現(xiàn)矛盾。各種法規(guī)的不一致性將會(huì)阻礙離岸金融市場的有效運(yùn)行。最后,外匯管制過于嚴(yán)格。目前我國完全放開外匯管制的基本條件還不完備,所以實(shí)行內(nèi)外分離型的離岸金融市場。但是基于我國的基本政策要求,我國的離岸金融業(yè)務(wù)中,外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管要求很嚴(yán)格。然而,資金的自由流動(dòng)和與外國貨幣的自由兌換是離岸金融市場形成的重要條件,我國對(duì)資本項(xiàng)目外匯實(shí)行嚴(yán)格管制在一定程度上阻礙了離岸金融市場的運(yùn)轉(zhuǎn)。

二、完善我國離岸金融市場的法律監(jiān)管

離岸金融市場要取得長足,健康的發(fā)展,就要重視離岸金融業(yè)務(wù)的法律監(jiān)管。因此,我國應(yīng)在充分認(rèn)識(shí)并分析國內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及金融形勢的情況下,建設(shè)合理有效的法律監(jiān)管體系。

(一)完善離岸金融市場的立法審視離岸金融市場的發(fā)展需要,同時(shí)審時(shí)度勢,針對(duì)離岸金融業(yè)務(wù)制定一部全面統(tǒng)一的法律,明確規(guī)定離岸稅收以及稅收承諾制度,明確離岸銀行準(zhǔn)入條件。以法律的形式確立統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu),通過披露、糾正和整改權(quán)力等方面的機(jī)制建設(shè),設(shè)置較為全面監(jiān)管措施,強(qiáng)化離岸金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制的質(zhì)量。

(二)選擇合適的監(jiān)管模式離岸金融監(jiān)管的模式包括內(nèi)外業(yè)務(wù)混合型、內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型和虛擬業(yè)務(wù)型三種。中國在構(gòu)建離岸金融市場監(jiān)管法制的過程中應(yīng)采用內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型監(jiān)管模式并允許一定程度的內(nèi)外業(yè)務(wù)滲透。面對(duì)金融業(yè)全面開放和一體化金融市場可能帶來的風(fēng)險(xiǎn),我國目前的金融市場發(fā)展水平和市場運(yùn)行機(jī)制在應(yīng)對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)方面還存在許多薄弱環(huán)節(jié)。采用內(nèi)外分離型管理模式并允許一定程度的內(nèi)外業(yè)務(wù)滲透,將在很大程度上滿足我國吸引外資的求,而且也能是監(jiān)管靈活而有力。

(三)逐步開放離岸金融業(yè)務(wù)外匯管制離岸金融市場的快速發(fā)展,離不開自由的外匯交換和資金流動(dòng)。因此,逐步放開離岸金融市場的外匯管制是離岸金融市場發(fā)展的重要一環(huán)。在發(fā)展離岸金融市場的過程中,可以針對(duì)離岸金融市場所在的不同區(qū)域,滿足離岸金融市場的需要,實(shí)行自由外匯政策.使得外匯交易的資金資金鏈條自由高速運(yùn)轉(zhuǎn)。只有這樣,我國的離岸金融市場才會(huì)在自由流暢的環(huán)境中,充分利用自身優(yōu)勢,靈活的從事離岸金融業(yè)務(wù),也只有在這種情況下,離岸金融市場才會(huì)健康有序的運(yùn)行。

(四)健全預(yù)警機(jī)制,打擊國際金融犯罪離岸金融市場的快速發(fā)展,不可避免的帶來一定的風(fēng)險(xiǎn),健全預(yù)警機(jī)制,加強(qiáng)對(duì)應(yīng)發(fā)生或者未發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)的防范,將會(huì)降低離岸金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)力度。因此,可以在金融機(jī)構(gòu)中開展內(nèi)部審查機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)通過定期匯報(bào)的形式,向監(jiān)察機(jī)關(guān)匯報(bào)自身的離岸金融業(yè)務(wù)經(jīng)營方式,以此來加強(qiáng)自身的審查機(jī)制,筆者認(rèn)為,如果以法律的形式,將這種內(nèi)部審查機(jī)制固定下來,效果會(huì)更好。離岸金融的國際性、資金自由的流動(dòng)性,為國際金融犯罪提供了契機(jī)。國際金融犯罪會(huì)扭曲國際資金的正常流動(dòng),破壞金融秩序的穩(wěn)定,這樣會(huì)給銀行體系帶來較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。比如,一些腐敗的官員和唯利是圖的商人,可能會(huì)利用自己擁有的權(quán)利或者資源,鉆法律的空子,洗錢的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)出現(xiàn)。因此,設(shè)定反洗錢預(yù)警機(jī)制,離岸金融賬戶的外匯收支,要進(jìn)行嚴(yán)格的審查登記,一旦出現(xiàn)重復(fù)申報(bào)或者漏報(bào)的情形,就進(jìn)行嚴(yán)厲的懲處。

第2篇

關(guān)鍵詞:離岸金融市場;金融監(jiān)管;監(jiān)管特點(diǎn)

中圖分類號(hào):F830.9文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1007-4392(2008)01-0029-03

離岸金融市場相對(duì)于傳統(tǒng)的國際金融市場而言是一種全新的資金運(yùn)作模式,作為國際資本轉(zhuǎn)移的場所,其在推動(dòng)國際貿(mào)易的發(fā)展,促進(jìn)國際金融緊密聯(lián)系的作用是其他國際金融市場和轉(zhuǎn)移渠道無法相比和無法替代的。本文力圖通過對(duì)離岸金融市場的特點(diǎn)和其監(jiān)管內(nèi)容的分析,探尋到離岸金融市場監(jiān)管的特點(diǎn)。

一、離岸金融市場的兩個(gè)特點(diǎn)

離岸金融市場,是不同于傳統(tǒng)的國際金融市場和國內(nèi)金融市場的一類新型市場?熏它在不同的階段有著不同的定義。按照傳統(tǒng)的概念,是指有關(guān)貨幣游離于貨幣發(fā)行國之外而形成的通常在非居民之間進(jìn)行的各種金融交易或資金融通。在美國IBF和東京離岸金融市場創(chuàng)設(shè)的背景下,離岸金融市場是指在貨幣發(fā)行國國內(nèi)金融循環(huán)系統(tǒng)或體系之外,采取與國內(nèi)金融市場隔離的形態(tài),使非居民之間在籌集資金和運(yùn)用資金方面基本不受市場所在國稅收和外匯管制及國內(nèi)金融法規(guī)影響,同時(shí)享受一定優(yōu)惠待遇的獨(dú)立的可進(jìn)行自由交易的市場。雖然兩者對(duì)離岸金融定義的表述不同,但都把握了離岸金融的特點(diǎn)。

首先,離岸金融市場具有“離岸性”。從交易資金運(yùn)行的方式來看,在傳統(tǒng)概念中,指出所交易的貨幣在貨幣發(fā)行國以外進(jìn)行各種金融交易,例如:歐洲美元市場、亞洲美元市場和拉美美元市場,它們都是在美國之外所形成的以美元進(jìn)行交易的場所。在第二個(gè)概念中,將“岸”的范圍擴(kuò)展到一國國內(nèi)金融的循環(huán)系統(tǒng),在這個(gè)系統(tǒng)外進(jìn)行的金融活動(dòng)為離岸金融。

其次,離岸金融具有“兩頭在外”的特點(diǎn)。從交易主體來看,在離岸金融市場中,主要是境外債權(quán)人與境外債務(wù)人的交易,資金的供給者與需求者均為非居民。這一特點(diǎn)揭示了,在離岸金融交易中,資金的來源主要為國外資本,資金的運(yùn)用也為國外籌資者,可以說是一國金融市場的延伸。

二、離岸金融市場監(jiān)管的內(nèi)容

各國根據(jù)其離岸金融市場的類型不同,對(duì)離岸金融市場監(jiān)管的側(cè)重點(diǎn)不同,但都體現(xiàn)在三個(gè)方面的監(jiān)管,即市場準(zhǔn)入的監(jiān)管、業(yè)務(wù)經(jīng)營的監(jiān)管和退出市場的監(jiān)管。前兩個(gè)方面可以歸結(jié)為預(yù)防性監(jiān)管,后一個(gè)則是事后補(bǔ)救監(jiān)管。

準(zhǔn)入監(jiān)管是監(jiān)管的第一道防線,是根據(jù)法律的規(guī)定篩選出合格的機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場進(jìn)行金融活動(dòng)。因此,各國政府對(duì)于進(jìn)入離岸金融市場的機(jī)構(gòu)設(shè)置了較為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn),例如:在新加坡對(duì)申請(qǐng)開辦離岸業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)按照它們的管理水平、信譽(yù)狀況和資本實(shí)力頒發(fā)三級(jí)銀行牌照有著不同的經(jīng)營范圍和服務(wù)區(qū)域,即普通執(zhí)照銀行、全面執(zhí)照銀行和離岸執(zhí)照銀行。

業(yè)務(wù)經(jīng)營的監(jiān)管是對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營活動(dòng)的各個(gè)方面進(jìn)行監(jiān)管。例如:其中一項(xiàng)是對(duì)交易貨幣的監(jiān)管,即將全球離岸金融市場分為像美國和日本那樣本幣作為交易貨幣和其它國家本幣不能作為交易貨幣兩類。另外,各國管理當(dāng)局會(huì)在準(zhǔn)備金、外匯管制和利率等方面采取相對(duì)寬松的政策。例如:在東京離岸金融市場中對(duì)法定準(zhǔn)備金和存款保險(xiǎn)金沒有要求,不交利息預(yù)扣稅,不受利率管制。

退出監(jiān)管是在金融機(jī)構(gòu)的潛在風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)采用的監(jiān)管措施,是監(jiān)管目的最終實(shí)現(xiàn)的手段之一。例如:1933年在美國成立的聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司起到了保護(hù)存款人的利益目的;美國聯(lián)邦金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管委員會(huì)于1979年建立了統(tǒng)一預(yù)警機(jī)制制度對(duì)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)測。

三、離岸金融市場監(jiān)管的特點(diǎn)

(一)離岸金融市場受到來自多方面的監(jiān)管

考察和認(rèn)識(shí)離岸金融監(jiān)管的前提是要搞清楚離岸金融市場是否有監(jiān)管、監(jiān)管的程度和特征。在有關(guān)論著中,通常可以見到有人認(rèn)為由于離岸金融市場從事的是非居民的境外貨幣的借貸,所以是不受任何一國國內(nèi)金融法規(guī)管制的市場。相反,由于離岸金融的特性,它不僅有監(jiān)管,而且受到多國監(jiān)管,接受多國法律和有關(guān)機(jī)構(gòu)規(guī)則的約束。具體體現(xiàn)如下:

1.市場所在國的監(jiān)管

一是對(duì)準(zhǔn)入的監(jiān)管。盡管有關(guān)國家對(duì)離岸金融市場準(zhǔn)入限制較少,但都制定有規(guī)則并由有關(guān)機(jī)構(gòu)監(jiān)督實(shí)施。例如:美國國會(huì)于1991年通過的《加強(qiáng)對(duì)外國銀行監(jiān)管法》中規(guī)定外國銀行在進(jìn)入IBF或擴(kuò)大其業(yè)務(wù)時(shí),須事先征得聯(lián)邦政府的審查和批準(zhǔn);美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)營IBF的外國銀行在美國設(shè)立的所有分支機(jī)構(gòu)每年至少要檢查一次。因此,外國銀行除非經(jīng)過授權(quán),否則將難以開展在美國的業(yè)務(wù)。

二是對(duì)經(jīng)營活動(dòng)的監(jiān)管。例如:美國對(duì)國際銀行業(yè)務(wù)單位的規(guī)定十分嚴(yán)格,其規(guī)定將國際銀行業(yè)務(wù)單位賬戶上的美元與國內(nèi)美元嚴(yán)格分賬,單位所能吸收的存款也必須符合美聯(lián)儲(chǔ)D條例的規(guī)定,其中主要是向非銀行的外國居民提供的大額定期存單,向若干特定對(duì)象主要是境外美元的持有人和經(jīng)營者發(fā)行票據(jù),且吸收存款的最低金額不能低于10萬美元。對(duì)于IBF的貸款,D條例規(guī)定由IBF向非銀行外國居民提供的貸款,只能用于這類借款人在美國境外開展的業(yè)務(wù)活動(dòng)。因此,離岸金融機(jī)構(gòu)要想開展經(jīng)營活動(dòng)就要遵守市場所在國的這些管理制度。

2.離岸貨幣發(fā)行國的監(jiān)管

從目前離岸金融的實(shí)際狀況來看,離岸貨幣發(fā)行國對(duì)離岸金融市場的影響至少有兩方面。一是離岸貨幣發(fā)行國通過清算渠道對(duì)以其貨幣進(jìn)行的離岸金融交易行使有效監(jiān)管和控制。由于離岸貨幣的特殊性,即它只是在貨幣發(fā)行國外或貨幣發(fā)行國金融循環(huán)系統(tǒng)外的賬戶做出與貨幣發(fā)行國在岸金融機(jī)構(gòu)的賬戶相對(duì)應(yīng)記載和反映,是賬目,而有形貨幣并沒有離開發(fā)行國,因此,離岸支付不得不通過具有能夠收取和清算有關(guān)貨幣的貨幣發(fā)行國清算系統(tǒng)進(jìn)行。二是離岸交易必須遵守貨幣發(fā)行國的貨幣法令。貨幣是各國經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容之一,因此,如果離岸金融交易違反了貨幣發(fā)行國的貨幣法令當(dāng)然會(huì)招致發(fā)行國的干預(yù),從而可能導(dǎo)致交易的無效。有鑒于此,國際貨幣基金組織第8條第2款(b)項(xiàng)規(guī)定,任何涉及會(huì)員國貨幣并與該會(huì)員國外匯管制相抵觸的外匯合同在其他會(huì)員國領(lǐng)土內(nèi)均為不可履行的合同。例如:在離岸銀團(tuán)貸款協(xié)議和離岸證券發(fā)行的文件中都包含有對(duì)違法行為的約束,它們都規(guī)定違法或違反公共政策的合同無效。

3.離岸金融機(jī)構(gòu)母國的監(jiān)管

商業(yè)銀行、投資銀行等離岸金融市場中介是連接資金供給者和資金需求者的橋梁,在離岸金融市場上發(fā)揮著積極的作用。從巴塞爾委員會(huì)的兩份文件的規(guī)定中,可見離岸金融機(jī)構(gòu)母國對(duì)離岸金融市場監(jiān)管的重要性。一是巴塞爾委員會(huì)推行的跨國監(jiān)管所遵循的兩項(xiàng)基本原則:任何外國銀行機(jī)構(gòu)都不能逃脫監(jiān)管,而監(jiān)管必須是充分的。這兩條分別從監(jiān)管的廣度、責(zé)任和監(jiān)管的深度、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行闡釋。二是1992年巴塞爾委員會(huì)的《國際銀行監(jiān)管最低標(biāo)準(zhǔn)的建議》規(guī)定由能夠行使并且監(jiān)管的母國監(jiān)管當(dāng)局對(duì)國際銀行行使并且監(jiān)管,銀行跨境設(shè)立機(jī)構(gòu)要經(jīng)母國監(jiān)管當(dāng)局同意,母國當(dāng)局有權(quán)收集跨境設(shè)立的銀行機(jī)構(gòu)的信息。母國當(dāng)局有權(quán)對(duì)其海外金融機(jī)構(gòu)的資本充足率等安全穩(wěn)健經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)督、檢查和實(shí)施。

值得一提的是,美國在作為離岸金融機(jī)構(gòu)母國時(shí)還加強(qiáng)了對(duì)市場中介經(jīng)營活動(dòng)范圍的控制。1933年美國在銀行法的四項(xiàng)條款中規(guī)定美國銀行在海外離岸金融市場的分支機(jī)構(gòu)能否參加離岸證券的發(fā)行、銷售、交易等,都取決于美國監(jiān)管當(dāng)局。

4.投資者母國的監(jiān)管

投資者母國的監(jiān)管對(duì)離岸金融市場影響是很大的。例如:美國1933年《證券法》、1934年《證券交易法》、1939年《信托契據(jù)法》以及美國SEC根據(jù)聯(lián)邦證券立法的授權(quán)制定的大量規(guī)則,將離岸證券包括在證券的定義中且美國證券法一直被美國法院和SEC認(rèn)為是域外適用,因此,美國證券法對(duì)離岸證券市場的潛在影響是很大的。此外,投資者母國有權(quán)規(guī)定本國投資者是否能夠投資于離岸金融產(chǎn)品以及投資的類型、品種。

5.籌資者母國的監(jiān)管

籌資者母國的監(jiān)管對(duì)離岸金融市場的影響也是十分巨大的,同時(shí)也是離岸金融市場監(jiān)管的重要組成部分。例如:外匯管制、對(duì)外債規(guī)模管理、借貸期限及利率的管理。離岸金融交易的各方若想使交易在合法下進(jìn)行,就必須遵守上述管理的規(guī)定。為此,籌資者在簽訂離岸銀團(tuán)貸款協(xié)議和離岸證券發(fā)行協(xié)議時(shí)都要先取得有關(guān)授權(quán)、許可、批準(zhǔn)等,以免違反這類規(guī)定,從而造成不應(yīng)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。

6.行業(yè)自律組織的監(jiān)管

在離岸金融市場特別是離岸證券市場上,最為重要的自律組織是國際證券市場協(xié)會(huì)(ISMA)。IS-MA于1969年成立,約有成員800個(gè),主要是規(guī)范離岸二級(jí)市場。1988年ISMA獲得了在英國投資交易所的豁免地位,為解決ISMA規(guī)則與有關(guān)國家和國際組織的規(guī)定的關(guān)系問題鋪平了道路。由于其規(guī)則被廣泛認(rèn)可,在離岸二級(jí)市場上的交易,無論是ISMA成員之間的交易還是非ISMA成員的交易,幾乎都在遵守著ISMA制定的規(guī)則。

7.國際組織機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

在國際上,對(duì)離岸市場統(tǒng)一監(jiān)管的機(jī)構(gòu)是離岸銀行業(yè)監(jiān)管集團(tuán)。該機(jī)構(gòu)于1980年成立,較為廣泛的覆蓋了世界上主要離岸中心,其宗旨是提高離岸金融市場的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),增進(jìn)對(duì)跨國銀行的有效監(jiān)管,一直致力于在離岸市場上實(shí)施巴塞爾委員會(huì)所確定的標(biāo)準(zhǔn)。該機(jī)構(gòu)對(duì)離岸銀行業(yè)市場進(jìn)行監(jiān)管的積極努力取得了一定成效。

(二)離岸金融市場是監(jiān)管寬松且不受單方面完全控制的市場

上面提到離岸金融市場是一個(gè)受到來自七方面監(jiān)管的市場,可以說是從離岸金融市場是否有監(jiān)管的定性角度進(jìn)行的分析。下面則從離岸金融市場受監(jiān)管程度的定量的角度進(jìn)行闡釋。從表面上看,離岸金融市場受到多方面監(jiān)管會(huì)造成監(jiān)管交織、重疊,這樣可以更好的規(guī)范離岸金融市場。但是,離岸金融市場的參與者正好利用各國管理體制的套利從而達(dá)到降低成本、監(jiān)管寬松和高效率運(yùn)作的目的。離岸金融市場監(jiān)管的寬松體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

第一,離岸金融市場受到來自于離岸金融市場所在地國將原本適用的一些監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、辦法免除適用的優(yōu)待。例如:美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)對(duì)D條例和Q條例作了若干次重要修改,最終取消了對(duì)IBF存款利率上限的制約并將存款準(zhǔn)備金率降為零,IBF還可不受美國政府適用于其他金融領(lǐng)域的稅收政策的限制。在日本離岸金融市場不提交存款準(zhǔn)備金、不繳納利息、預(yù)提稅、法人稅、進(jìn)行存貸款交易不受利率管制和存款保險(xiǎn)制度的約束。在巴林離岸金融市場也受到在類似方面的優(yōu)惠。

第二,離岸金融市場監(jiān)管的寬松得益于其他有關(guān)國家法令中的豁免性或例外性規(guī)定。雖然這些規(guī)定適用范圍廣、執(zhí)行嚴(yán)格,但是在復(fù)雜多變的形勢下又具有一些靈活性和例外性的變通。例如:美國在信貸方面于1963年通過的條例規(guī)定了存款利息的最高限額,但這項(xiàng)措施不適用于境外銀行,境外銀行的離岸美元存款利率完全由市場供求規(guī)律決定,不受任何法規(guī)監(jiān)管。另外還有M條例,其規(guī)定了美國銀行對(duì)國外銀行的負(fù)債必須繳存存款準(zhǔn)備金,但國外機(jī)構(gòu)離岸美元存款則可以不用繳存任何存款準(zhǔn)備金。正是由于離岸金融市場所在地國將原本適用于國內(nèi)金融的規(guī)則免除適用于離岸金融市場,使得金融機(jī)構(gòu)在離岸金融交易的設(shè)計(jì)運(yùn)作上利用這些優(yōu)待,從而達(dá)到在寬松的經(jīng)營環(huán)境下經(jīng)營的目的。

第三,有關(guān)國家在監(jiān)管上的沖突和矛盾在客觀上也使得離岸金融市場難以實(shí)現(xiàn)完全、有效監(jiān)管和控制的原因之一。一方面,離岸金融市場具有國際性,與離岸金融交易有關(guān)各國都在此交易中有著重大的利益,它們都有行使監(jiān)管的權(quán)利和合理根據(jù),但是對(duì)由哪個(gè)國家對(duì)離岸金融市場行使完全管轄并承擔(dān)責(zé)任就很難達(dá)成共識(shí)。另一方面,由于各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)之間、跨國公司之間、其他市場參與者之間以及它們相互間進(jìn)行金融交易的作用,使得離岸金融市場變?yōu)橐粋€(gè)具有復(fù)雜的國際間連鎖關(guān)系的市場,因此,要想在其中分清責(zé)任,實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管是一件非常困難的事。

因此,通過上述分析和論證,可以得到以下結(jié)論,離岸金融市場具有“離岸性”和“兩頭在外”兩個(gè)基本特征;離岸金融市場是一個(gè)雖然受到多頭監(jiān)管但經(jīng)營環(huán)境依然寬松、自由且不受單方完全控制的市場。

參考文獻(xiàn):

[1]張忠軍,1998:《金融監(jiān)管法論》,北京法律出版社。

第3篇

隨著我國改革開放的不斷深入,離岸金融市場的建立,對(duì)于提高我國金融業(yè)在國際金融市場的競爭力具有推動(dòng)作用。我國離岸金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀以及存在的問題都在考驗(yàn)著我國應(yīng)對(duì)能力。因此,我國應(yīng)加強(qiáng)離岸金融市場的法律監(jiān)管。

(一)我國離岸金融市場的發(fā)展現(xiàn)狀批準(zhǔn)深圳開展離岸金融業(yè)務(wù)是我國離岸金融市場發(fā)展的起點(diǎn)。我國首家獲準(zhǔn)開辦離岸金融業(yè)務(wù)的銀行是招商銀行。隨后,中國農(nóng)業(yè)銀行與中國工商銀行深圳市分行、深圳發(fā)展銀行(平安銀行)、廣東發(fā)展銀行深圳分行經(jīng)批準(zhǔn)相繼開辦了離岸金融業(yè)務(wù),只是,后來由于東南亞金融危機(jī)的影響,這些銀行開辦的離岸金融業(yè)務(wù)被叫停。2002年6月,招商銀行和深圳發(fā)展銀行(平安銀行)又開始經(jīng)營離岸金融業(yè)務(wù)。與此同時(shí)交通銀行總行和浦東發(fā)展銀行也開始開辦離岸金融業(yè)務(wù),因此上海從此邁入了離岸金融市場的行列。2006年5月,國務(wù)院正式批準(zhǔn)天津?yàn)I海新區(qū)為我國的金融改革的實(shí)驗(yàn)區(qū),鼓勵(lì)在濱海新區(qū)進(jìn)行金融創(chuàng)新和改革。天津?yàn)I海新區(qū)以其區(qū)域、政策等優(yōu)勢成為最有潛力發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)的地區(qū)。雖然,離岸金融市場在我國已經(jīng)取得一定的成績,但是離岸金融市場業(yè)務(wù)并不成熟。我國仍存在著離岸金融市場法律監(jiān)管缺失的問題,在一定程度上阻礙了離岸金融市場的快速發(fā)展。

(二)我國對(duì)離岸金融市場法律監(jiān)管的現(xiàn)狀1997年10月23日,中國人民銀行頒布了《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法》,明確規(guī)定了離岸銀行業(yè)務(wù)的行業(yè)性質(zhì)、服務(wù)的針對(duì)項(xiàng)目及服務(wù)的業(yè)務(wù)范圍、申辦辦法等。1998年5月13日國家外匯管理局頒布并實(shí)施的《離岸銀行業(yè)務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》,對(duì)離岸金融業(yè)務(wù)不能由離岸銀行分支機(jī)構(gòu)辦理,離岸金融業(yè)務(wù)辦理人員必須具有較高職業(yè)素質(zhì)等做出了具體規(guī)定。后來,由于國家的高度重視,中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)頒行《中資商業(yè)銀行行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》以及《合作金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》,以及《境內(nèi)機(jī)構(gòu)借用國際商業(yè)貸款管理辦法》、《境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保管理辦法》等,這些管理辦法都對(duì)我國離岸金融市場中的銀行業(yè)務(wù)做出了一些法律規(guī)定。通過對(duì)以上法律法規(guī)的制定與完善,說明我國政府在離岸金融法律監(jiān)管方面做出了許多努力,并隨著離岸金融市場的新情況、新形勢的出現(xiàn)而不斷調(diào)整和修改相關(guān)政策。但是,離岸金融市場的國際化與自由性決定了其在經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)變中的創(chuàng)新性與效率性。所以法律的修訂必須要緊隨形勢的變化,否則法律調(diào)整的滯后性將會(huì)影響市場有效的優(yōu)化資源配置。而目前,我國的法律法規(guī)已經(jīng)明顯的滯后于離岸金融市場的發(fā)展形勢。例如:離岸金融市場的稅收問題、離岸銀行安全穩(wěn)健性經(jīng)營的維護(hù)問題、以及跨國監(jiān)管的問題等等,我國現(xiàn)存法律法規(guī)并沒有做出明確規(guī)定。我國對(duì)離岸金融市場法律監(jiān)管存在的法律方面的欠缺,將在下文詳細(xì)展開。

(三)我國離岸金融市場法律監(jiān)管存在的問題目前我國離岸金融市場基本法律體系涵蓋了市場準(zhǔn)入、監(jiān)管機(jī)關(guān)、離岸銀行業(yè)務(wù)的范圍、監(jiān)管模式、檢查和監(jiān)督制度五個(gè)方面。盡管目前法律為我國建立離岸金融市場,開展離岸銀行業(yè)務(wù)提供了基本的法律規(guī)范框架,但是在許多方面還需要改進(jìn)。首先,離岸金融市場法律法規(guī)建設(shè)相對(duì)滯后。我國現(xiàn)存的相關(guān)法律法規(guī)已明顯不能適應(yīng)當(dāng)前離岸金融市場的發(fā)展,對(duì)離岸銀行市場準(zhǔn)入條件、離岸稅收、離岸金融內(nèi)控機(jī)制等都沒有明確而有效的規(guī)定。其次,離岸金融監(jiān)管模式存在缺陷。我國實(shí)行內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型的市場監(jiān)管模式,主要是為了提高離岸金融賬戶的抗風(fēng)險(xiǎn)能力與持續(xù)發(fā)展的能力,然而,此模式允許銀行將在岸資金補(bǔ)充離岸頭寸,這就增加了離岸貸款資金的收回風(fēng)險(xiǎn),反而降低了離岸賬戶抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。再次,離岸金融市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能單一且制定法規(guī)缺乏統(tǒng)一性。國家外管局的主要職能僅是監(jiān)管有關(guān)外匯的事務(wù),而離岸銀行業(yè)務(wù)所涉及的內(nèi)容存在于兩方面,即:外匯交易業(yè)務(wù)和銀行內(nèi)部經(jīng)營業(yè)務(wù),因此銀行的內(nèi)部經(jīng)營監(jiān)管被忽視。而且,我國離岸金融市場的監(jiān)管法律法規(guī)是各個(gè)部門根據(jù)自身的需要而制定,所以在具體執(zhí)行時(shí)會(huì)不可避免的出現(xiàn)矛盾。各種法規(guī)的不一致性將會(huì)阻礙離岸金融市場的有效運(yùn)行。最后,外匯管制過于嚴(yán)格。目前我國完全放開外匯管制的基本條件還不完備,所以實(shí)行內(nèi)外分離型的離岸金融市場。但是基于我國的基本政策要求,我國的離岸金融業(yè)務(wù)中,外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管要求很嚴(yán)格。然而,資金的自由流動(dòng)和與外國貨幣的自由兌換是離岸金融市場形成的重要條件,我國對(duì)資本項(xiàng)目外匯實(shí)行嚴(yán)格管制在一定程度上阻礙了離岸金融市場的運(yùn)轉(zhuǎn)。

二、完善我國離岸金融市場的法律監(jiān)管

離岸金融市場要取得長足,健康的發(fā)展,就要重視離岸金融業(yè)務(wù)的法律監(jiān)管。因此,我國應(yīng)在充分認(rèn)識(shí)并分析國內(nèi)經(jīng)濟(jì)以及金融形勢的情況下,建設(shè)合理有效的法律監(jiān)管體系。

(一)完善離岸金融市場的立法審視離岸金融市場的發(fā)展需要,同時(shí)審時(shí)度勢,針對(duì)離岸金融業(yè)務(wù)制定一部全面統(tǒng)一的法律,明確規(guī)定離岸稅收以及稅收承諾制度,明確離岸銀行準(zhǔn)入條件。以法律的形式確立統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu),通過披露、糾正和整改權(quán)力等方面的機(jī)制建設(shè),設(shè)置較為全面監(jiān)管措施,強(qiáng)化離岸金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控機(jī)制的質(zhì)量。

(二)選擇合適的監(jiān)管模式離岸金融監(jiān)管的模式包括內(nèi)外業(yè)務(wù)混合型、內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型和虛擬業(yè)務(wù)型三種。中國在構(gòu)建離岸金融市場監(jiān)管法制的過程中應(yīng)采用內(nèi)外業(yè)務(wù)分離型監(jiān)管模式并允許一定程度的內(nèi)外業(yè)務(wù)滲透。面對(duì)金融業(yè)全面開放和一體化金融市場可能帶來的風(fēng)險(xiǎn),我國目前的金融市場發(fā)展水平和市場運(yùn)行機(jī)制在應(yīng)對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)方面還存在許多薄弱環(huán)節(jié)。采用內(nèi)外分離型管理模式并允許一定程度的內(nèi)外業(yè)務(wù)滲透,將在很大程度上滿足我國吸引外資的求,而且也能是監(jiān)管靈活而有力。

(三)逐步開放離岸金融業(yè)務(wù)外匯管制離岸金融市場的快速發(fā)展,離不開自由的外匯交換和資金流動(dòng)。因此,逐步放開離岸金融市場的外匯管制是離岸金融市場發(fā)展的重要一環(huán)。在發(fā)展離岸金融市場的過程中,可以針對(duì)離岸金融市場所在的不同區(qū)域,滿足離岸金融市場的需要,實(shí)行自由外匯政策.使得外匯交易的資金資金鏈條自由高速運(yùn)轉(zhuǎn)。只有這樣,我國的離岸金融市場才會(huì)在自由流暢的環(huán)境中,充分利用自身優(yōu)勢,靈活的從事離岸金融業(yè)務(wù),也只有在這種情況下,離岸金融市場才會(huì)健康有序的運(yùn)行。

(四)健全預(yù)警機(jī)制,打擊國際金融犯罪離岸金融市場的快速發(fā)展,不可避免的帶來一定的風(fēng)險(xiǎn),健全預(yù)警機(jī)制,加強(qiáng)對(duì)應(yīng)發(fā)生或者未發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)的防范,將會(huì)降低離岸金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)力度。因此,可以在金融機(jī)構(gòu)中開展內(nèi)部審查機(jī)制。金融機(jī)構(gòu)通過定期匯報(bào)的形式,向監(jiān)察機(jī)關(guān)匯報(bào)自身的離岸金融業(yè)務(wù)經(jīng)營方式,以此來加強(qiáng)自身的審查機(jī)制,筆者認(rèn)為,如果以法律的形式,將這種內(nèi)部審查機(jī)制固定下來,效果會(huì)更好。離岸金融的國際性、資金自由的流動(dòng)性,為國際金融犯罪提供了契機(jī)。國際金融犯罪會(huì)扭曲國際資金的正常流動(dòng),破壞金融秩序的穩(wěn)定,這樣會(huì)給銀行體系帶來較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。比如,一些腐敗的官員和唯利是圖的商人,可能會(huì)利用自己擁有的權(quán)利或者資源,鉆法律的空子,洗錢的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)出現(xiàn)。因此,設(shè)定反洗錢預(yù)警機(jī)制,離岸金融賬戶的外匯收支,要進(jìn)行嚴(yán)格的審查登記,一旦出現(xiàn)重復(fù)申報(bào)或者漏報(bào)的情形,就進(jìn)行嚴(yán)厲的懲處。

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