投資分析的方法范文

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第1篇

［關(guān)鍵詞］水務(wù)項(xiàng)目投資；水務(wù)產(chǎn)業(yè)；財(cái)務(wù)測(cè)算

1水務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及水務(wù)項(xiàng)目的特點(diǎn)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，城市現(xiàn)代化建設(shè)取得了巨大的成效，而水務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是我國(guó)城市建設(shè)發(fā)展的重點(diǎn)內(nèi)容之一，但是我國(guó)的水務(wù)設(shè)施，尤其是供水設(shè)施的供需矛盾日益突出，在建設(shè)和維護(hù)方面仍然存在巨大的資金缺口，所以，從總體而言，投資不足已成為阻礙我國(guó)水務(wù)發(fā)展的主要障礙。首先，我國(guó)水務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)出投資主體多元化的特點(diǎn)，近些年來，隨著外資和社會(huì)資金的注入，我國(guó)水務(wù)產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)政府單一投資結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了改變。其次，運(yùn)營(yíng)主體多元化。針對(duì)水務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，原先為單一政府所屬事業(yè)單位進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，發(fā)展至今，其經(jīng)營(yíng)主體已經(jīng)由事業(yè)單位逐漸向企業(yè)轉(zhuǎn)變，而且相應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制也已被引進(jìn)。再者，經(jīng)營(yíng)模式也逐漸向多元化發(fā)展，與傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式相比，市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)水務(wù)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展表現(xiàn)出了更大的影響。在水務(wù)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化推進(jìn)的過程中，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的投融資結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化，在傳統(tǒng)水務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，主要是以政府主導(dǎo)進(jìn)行的公益性投資，但是，隨著社會(huì)資本的注入，其投資模式已逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐陨鐣?huì)資本為主導(dǎo)的市場(chǎng)收益性投資。

2水務(wù)項(xiàng)目投資分析的內(nèi)容及要點(diǎn)

投資分析指的是投資者通過采用各種可行方式對(duì)其目標(biāo)項(xiàng)目進(jìn)行全面分析，具體對(duì)技術(shù)、市場(chǎng)、社會(huì)、經(jīng)濟(jì)等方面的內(nèi)容進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)，從而為投資者的投資活動(dòng)提供主要判斷依據(jù)，具體而言，水務(wù)項(xiàng)目投資包括以下幾方面的內(nèi)容.

2.1地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況

在水務(wù)項(xiàng)目投資過程中，投資者需要對(duì)所在地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行進(jìn)行分析，并對(duì)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)特色加以分析，然后對(duì)與水務(wù)項(xiàng)目開展的工業(yè)發(fā)展情況進(jìn)行調(diào)查，通過多個(gè)方面內(nèi)容的調(diào)查分析，促使投資者對(duì)地區(qū)社會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有一個(gè)整體的了解。

2.2項(xiàng)目建設(shè)的必要性

投資活動(dòng)的主要目的是獲得一定的經(jīng)濟(jì)收益，所以，在水務(wù)項(xiàng)目投資過程中，需要根據(jù)自身的實(shí)際需要對(duì)項(xiàng)目建設(shè)的必要性進(jìn)行衡量。具體而言，首先，投資者需要對(duì)目標(biāo)地區(qū)的水資源供需情況、水資源結(jié)構(gòu)以及當(dāng)?shù)氐乃|(zhì)有一個(gè)全面的了解。其次，投資者還需要分析目標(biāo)地區(qū)存在的供水矛盾以及產(chǎn)生矛盾的直接原因和根本原因，投資人還應(yīng)深入了解當(dāng)?shù)孛癖娨约罢畬?duì)水務(wù)項(xiàng)目建設(shè)所持有的態(tài)度。通過對(duì)這些因素的綜合了解，作為其判斷水務(wù)項(xiàng)目建設(shè)的必要性。

2.3項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模與建設(shè)內(nèi)容

項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模決定了投資者所需投入資金的總量，而項(xiàng)目建設(shè)的內(nèi)容決定了其投資的方向，所以在水務(wù)項(xiàng)目投資中，必須考慮到項(xiàng)目建設(shè)的規(guī)模以及建設(shè)內(nèi)容。投資者應(yīng)根據(jù)我國(guó)的相關(guān)規(guī)定以及投資可行性分析報(bào)告，對(duì)項(xiàng)目的建設(shè)規(guī)模及建設(shè)內(nèi)容進(jìn)行描述。通常情況下，在水務(wù)項(xiàng)目建設(shè)過程中，水源、水廠以及網(wǎng)管工程等部分的規(guī)模較大，所以，投資者必須對(duì)這些部分進(jìn)行重點(diǎn)考慮和分析。

2.4供水設(shè)施與供水市場(chǎng)現(xiàn)狀

在水務(wù)項(xiàng)目投資過程中，調(diào)查項(xiàng)目所在的區(qū)域現(xiàn)有各個(gè)供水主體包括多個(gè)方面，如供水規(guī)模、供水量以及售水量、水源地水質(zhì)量等，通過對(duì)供水設(shè)施的調(diào)查分析，可以對(duì)目標(biāo)地區(qū)供水能力有一個(gè)全面的了解。而對(duì)當(dāng)?shù)毓┧袌?chǎng)的了解，可以根據(jù)當(dāng)?shù)毓┧袌?chǎng)發(fā)展情況對(duì)其投資活動(dòng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

2.5水價(jià)分析及預(yù)測(cè)

在水務(wù)項(xiàng)目投資中，投資者必須對(duì)目標(biāo)地區(qū)水價(jià)變化情況有一個(gè)全面的了解，以此來判斷其投資活動(dòng)是否會(huì)獲得收益，通常情況下，如果目標(biāo)地區(qū)水價(jià)變動(dòng)較大，則會(huì)存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，所以投資者應(yīng)該對(duì)其投資活動(dòng)進(jìn)行慎重考慮。另外，投資人員還應(yīng)對(duì)目標(biāo)地區(qū)的水價(jià)變化趨勢(shì)有一定的了解，并做出科學(xué)的預(yù)測(cè)，如果地區(qū)水價(jià)發(fā)展變化趨勢(shì)能夠?yàn)橥顿Y者帶來一定的投資收益，則可以考慮進(jìn)行投資活動(dòng)，反之，如果地區(qū)水價(jià)發(fā)展變化趨勢(shì)不符合投資者的期望值，那么可以對(duì)其業(yè)務(wù)投資進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂啤?/p>

2.6投資概算與投資數(shù)據(jù)校核

在水務(wù)投資過程中，對(duì)于投資者而言，其可以根據(jù)相關(guān)水務(wù)單位提供的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)以及相關(guān)投資數(shù)據(jù)，并根據(jù)自身的實(shí)際需求進(jìn)行有針對(duì)性的校驗(yàn)，具體校驗(yàn)過程中，可以采用定額以及當(dāng)?shù)卦靸r(jià)信息庫(kù)數(shù)據(jù)進(jìn)行測(cè)算，并且采用經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行詳細(xì)對(duì)比，在校驗(yàn)過程中，投資數(shù)據(jù)應(yīng)盡可能的采取上限，這樣才能有效提升校驗(yàn)的準(zhǔn)確性。

3水務(wù)項(xiàng)目財(cái)務(wù)測(cè)算的多角度、多方案對(duì)比分析

在水務(wù)項(xiàng)目投資過程中，如果財(cái)務(wù)測(cè)算制訂方案的結(jié)論的可行性較大，則需要對(duì)思考問題的角度進(jìn)行適當(dāng)?shù)母淖儯部梢詫?duì)一些邊界條件進(jìn)行適當(dāng)?shù)母淖儯M(jìn)行補(bǔ)充測(cè)算，進(jìn)行多角度對(duì)比分析。第一，投資者需要根據(jù)工程投資和目標(biāo)地區(qū)水價(jià)變化情況對(duì)資本金回報(bào)率進(jìn)行測(cè)算。通常情況下，地方政府或者企業(yè)投資者針對(duì)水務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行招商引資時(shí)，水務(wù)項(xiàng)目的可行性研究和初步設(shè)計(jì)已經(jīng)完成，針對(duì)水務(wù)項(xiàng)目的招商引資范圍已經(jīng)進(jìn)行了明確的界定，針對(duì)所要投資的水務(wù)項(xiàng)目所用資金數(shù)額以及整個(gè)工程項(xiàng)目規(guī)模予以確立。在這樣的背景下，投資者需要對(duì)其投資回報(bào)率進(jìn)行測(cè)算，在測(cè)算過程中應(yīng)以先前的水價(jià)以及水價(jià)歷史變化作為重要依據(jù)。第二，根據(jù)工程投資和資本金回報(bào)率反算銷售水價(jià)，如果測(cè)算結(jié)果顯示所進(jìn)行的項(xiàng)目投資活動(dòng)不可行，則需要對(duì)其原因進(jìn)行深層次分析，其中重要的原因之一很可能是既定的水價(jià)比較低，對(duì)于投資者而言，在水務(wù)投資過程中，水價(jià)是其投資考慮的重要因素之一。所以，在投資過程中，投資者應(yīng)該根據(jù)原先設(shè)定的基準(zhǔn)收益率，反算銷售水價(jià)，并通過這種方式，清楚的預(yù)測(cè)到在何種情形下投資者才能取得投資回報(bào)，而且這一測(cè)算思路還可以為地方政府穩(wěn)定水價(jià)提供有力的依據(jù)。

4水務(wù)項(xiàng)目投資由“不可行”轉(zhuǎn)變?yōu)椤翱尚小钡?a href="http://www.ruiyinglinkage.com/haowen/36756.html" target="_blank">方法和策略

在水務(wù)投資過程中，對(duì)于大多數(shù)水務(wù)項(xiàng)目而言，在現(xiàn)有工程方案、建設(shè)規(guī)模、投資額以及水價(jià)等邊界條件不變的情況下，單靠水務(wù)項(xiàng)目本身盈利往往滿足不了投資者的回報(bào)要求。為此，將水務(wù)項(xiàng)目投資由“不可行”轉(zhuǎn)變?yōu)椤翱尚小保梢酝ㄟ^以下幾方面進(jìn)行。第一，我國(guó)很多地區(qū)的供水規(guī)劃是為了“上工程、要資金”而編制的，這就需要投資人員根據(jù)工程建設(shè)總體規(guī)模和建設(shè)方案，對(duì)投資方案進(jìn)行進(jìn)一步的論證和分析，重新確立投資額。第二，針對(duì)水務(wù)投資項(xiàng)目，政府應(yīng)該進(jìn)一步加大投資力度，尤其在公益性水庫(kù)工程建設(shè)、配水管網(wǎng)工程建設(shè)等方面。另外，針對(duì)水務(wù)項(xiàng)目投資活動(dòng)的進(jìn)行，政府應(yīng)該對(duì)企業(yè)投資者進(jìn)行適當(dāng)?shù)馁Y金補(bǔ)償，例如，地方政府可根據(jù)當(dāng)?shù)劁N售水量以及當(dāng)前水價(jià)，以現(xiàn)金或者土地的形式對(duì)投資者進(jìn)行補(bǔ)償，進(jìn)而有效推動(dòng)水務(wù)投資項(xiàng)目的進(jìn)行。

5結(jié)語

水務(wù)項(xiàng)目投資在地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展中發(fā)揮了重要的作用，在水務(wù)項(xiàng)目投資過程中，必須要考慮多方面的因素，如目標(biāo)地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)狀況、項(xiàng)目建設(shè)的必要性、項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模與建設(shè)內(nèi)容、水價(jià)分析及預(yù)測(cè)等。在水務(wù)項(xiàng)目投資中，投資者還應(yīng)多角度進(jìn)行財(cái)務(wù)測(cè)算，并進(jìn)行方案對(duì)比，以確保投資的準(zhǔn)確合理性。

主要參考文獻(xiàn)

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第2篇

    ①任何一種投資對(duì)象都有一種可以稱之為“內(nèi)在價(jià)值”的固定基準(zhǔn),且這種“內(nèi)在價(jià)值”可以通過對(duì)該種投資對(duì)象的現(xiàn)狀和未來前景的分析而獲得;

    ②市場(chǎng)價(jià)格和“內(nèi)在價(jià)值”之間的差距最終會(huì)被市場(chǎng)所糾正,因此市場(chǎng)價(jià)格低于(或高于)內(nèi)在價(jià)值之日,便是買(賣)機(jī)會(huì)到來之時(shí)。

    主要內(nèi)容:宏觀經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析以及公司分析三大內(nèi)容。

    2、技術(shù)分析:根據(jù)證券市場(chǎng)自身變化規(guī)律得出結(jié)果的分析方法;

    理論基礎(chǔ)建立三個(gè)假設(shè)之上:①市場(chǎng)的行為包含一切信息;②價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng);③歷史會(huì)重復(fù)。

    主要內(nèi)容:市場(chǎng)行為的內(nèi)容。分類:K線理論、切線理論、形態(tài)理論、技術(shù)指標(biāo)理論、波浪理論和循環(huán)周期理論。

第3篇

隨著新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，企業(yè)的投資決策的結(jié)果對(duì)企業(yè)影響深遠(yuǎn)，企業(yè)必須經(jīng)常對(duì)投資決策的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)，以便及時(shí)發(fā)現(xiàn)投資是否達(dá)到期望，及時(shí)調(diào)整投資的策略，確保其投資符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)具有可持續(xù)發(fā)展的能力。其評(píng)價(jià)的指標(biāo)體系的科學(xué)性和評(píng)價(jià)結(jié)果的精度對(duì)于企業(yè)整體績(jī)效評(píng)價(jià)的體系的系統(tǒng)科學(xué)化有著舉足輕重的作用，是企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)的重要的核心構(gòu)成部分。

二、項(xiàng)目投資及現(xiàn)金流量

（一）項(xiàng)目投資。項(xiàng)目投資屬于資本性支出，是企業(yè)對(duì)廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)進(jìn)行新建、擴(kuò)建或者購(gòu)置的一種長(zhǎng)期投資行為。一般來說，項(xiàng)目投資決策程序包括：選擇投資項(xiàng)目――進(jìn)行投資方案的財(cái)務(wù)審核――做出投資決策――執(zhí)行投資方案――投資的控制。而現(xiàn)金流量則是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目是否可行時(shí)必須事先計(jì)算的一個(gè)基礎(chǔ)性數(shù)據(jù)。現(xiàn)金流量估計(jì)的準(zhǔn)確程度直接決定項(xiàng)目投資決策的結(jié)果。

（二）現(xiàn)金流量的構(gòu)成。（1）初始現(xiàn)金流量。初始現(xiàn)金流量是指開始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括固定資產(chǎn)的投資、流動(dòng)資產(chǎn)的投資、其他投資費(fèi)用以及原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入。初始現(xiàn)金流量可理解為項(xiàng)目的初始投資支出。（2）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量。營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目投入使用后，在其壽命周期內(nèi)由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所帶來的現(xiàn)金流人和流出的數(shù)量。這種現(xiàn)金流量一般以年為單位進(jìn)行計(jì)算。這里現(xiàn)金流入一般是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入。現(xiàn)金流出是指營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出和交納的稅金。如果一個(gè)投資項(xiàng)目的每年銷售收入等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入，付現(xiàn)成本（指不包括折舊的成本）等于營(yíng)業(yè)現(xiàn)金支出，那么，年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量可用下列公式計(jì)算：每年凈現(xiàn)金流量（NCF）=每年?duì)I業(yè)收入-付現(xiàn)成本一所得稅。或： 每年凈現(xiàn)金流量（NCF）=凈利潤(rùn)+折舊。

（三）終結(jié)現(xiàn)金流量。終結(jié)現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目完結(jié)時(shí)所發(fā)生的現(xiàn)金流量，主要包括：固定資產(chǎn)的殘值收入或變價(jià)收入、原有墊支在各種流動(dòng)資產(chǎn)上的資金的收回、停止使用的土地的變價(jià)收入等。

三、項(xiàng)目投資決策方法

隨著投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)理論的發(fā)展和逐步完善，以及資金時(shí)間價(jià)值理論的提出，各行業(yè)對(duì)具體財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的使用偏好也發(fā)生了明顯的變化。20世紀(jì)50年代以前，90%以上的公司采用非貼現(xiàn)的現(xiàn)金流量指標(biāo)，但是，后來人們?nèi)找姘l(fā)現(xiàn)其局限性，于是，建立在資金時(shí)間價(jià)值基礎(chǔ)上的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)逐漸得到了廣泛的應(yīng)用。因此，本文主要分析在項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)中占主導(dǎo)地位之一的凈現(xiàn)值指標(biāo)及其相關(guān)指標(biāo)。

（一）凈現(xiàn)值指標(biāo)（NPV）。凈現(xiàn)值是將投資項(xiàng)目投產(chǎn)后的現(xiàn)金流量，按照固定的貼現(xiàn)率折算到項(xiàng)目建設(shè)的當(dāng)年，以確定折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，然后相減得到該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。根據(jù)凈現(xiàn)值的正負(fù)，來確定該項(xiàng)目是否可行。

凈現(xiàn)值指標(biāo)具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善。凈現(xiàn)值指標(biāo)用來衡量項(xiàng)目的投資效益，能直接揭示投資項(xiàng)目對(duì)財(cái)富絕對(duì)額的增加，使投資決策分析與價(jià)值最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)相一致，因此視為最重要的一項(xiàng)指標(biāo)。

盡管凈現(xiàn)值指標(biāo)應(yīng)用廣泛，但是該指標(biāo)反映一個(gè)項(xiàng)目按現(xiàn)金流量計(jì)量的凈收益現(xiàn)值，它是個(gè)金額的絕對(duì)值，只能反映單獨(dú)的投資方案是否可行，如果在比較投資額不同的多項(xiàng)方案時(shí)，則有一定的局限性，無法比較。

（二）凈現(xiàn)值率指標(biāo)（NPVR）。凈現(xiàn)值率（NPVR）又稱凈現(xiàn)值比、凈現(xiàn)值指數(shù)，是指項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值與原始投資現(xiàn)值的比率，也可理解為單位原始投資的現(xiàn)值所創(chuàng)造的凈現(xiàn)值。

如果凈現(xiàn)值率>0，表明投資方案的凈現(xiàn)值>0，方案予以采納；如果凈現(xiàn)值率

在對(duì)獨(dú)立方案進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，使用凈現(xiàn)值指標(biāo)與使用凈現(xiàn)值率指標(biāo)得出的結(jié)論是一致的。當(dāng)NPV>0時(shí)NPVR >0；NPV

四、實(shí)踐應(yīng)用中決策指標(biāo)的運(yùn)用

假設(shè)，某公司有甲、乙兩個(gè)投資方案，現(xiàn)需要判斷這兩個(gè)方案的優(yōu)劣。項(xiàng)目折現(xiàn)率為10%。

甲方案：購(gòu)置一批運(yùn)輸車輛，需投資50萬元，馬上可投入生產(chǎn)，該車輛可用5年，期滿無凈殘值，投產(chǎn)后每年可獲凈利潤(rùn)分別為： 14萬元、12萬元、11萬元、9萬元、6萬元。

如表所示，從凈現(xiàn)值指標(biāo)出發(fā)，乙方案的凈現(xiàn)值51.37萬大于甲方案的凈現(xiàn)值28.69萬，應(yīng)該選擇乙方案；若從凈現(xiàn)值率指標(biāo)出發(fā)，甲方案凈現(xiàn)值率57.38%大于乙方案的凈現(xiàn)值率25.68%，應(yīng)選擇甲方案。利用兩個(gè)指標(biāo)分析，出現(xiàn)了不同的決策結(jié)果。